- تشين شو دائرة الاهتمام من الأصدقاء
- هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 2276 انطلاق الأصلي المقالات
مقابلات مع نائب رئيس مجلس الدولة ليو و، محافظ البنك المركزي يي قانغ، الصين التأمين اللجنة التنظيمية رئيس قوه الفضة ورئيس لجنة ليو شييو 19 وسائل الإعلام في نفس اليوم، ومن المتوقع أن يستقر الصوت في سوق الأسهم، وأعلنت مبادرات إيجابية متعددة. ويتم تسويق هذه التشكيلة أيضا باسم "F4" أو "الملوك الأربعة".
خلف سوق الأوراق المالية، وقال يي جانج التقييم والأسس النقيض الحالي، من شأنها أن تعزز برنامج دعم تمويل أسهم رأس المال الخاص.
اقترح قوه ثلاث مبادرات سوق الأسهم صيانة الاستقرار، وآمن مخاطر التعامل مع تعهد الإنصاف، والسماح لصناديق التأمين لإعداد المنتجات الخاصة للمشاركة في أسهم الشركات المدرجة نتعهد لحل مخاطر السيولة والتي لم تدرج في نسبة الاستثمار في الأسهم التنظيمية.
اقترح ليو شييو ستة تدابير لتعزيز الثقة في السوق، وتشجيع أنواع مختلفة من الأموال لمساعدة الشركات المدرجة نتعهد للتخفيف من محنة الأسهم.
وقال ليو ان المقاصة سوق الأوراق المالية في الصين والتكيف، وخلق فرص استثمارية جيدة للتنمية الصحية على المدى الطويل في سوق الأسهم. سوف يكون أولوية عالية الصعوبات المؤقتة التي تواجه المشاريع الصغيرة الصغيرة والمتوسطة والمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الصغيرة لتحسين قدراتهم والاقتصاد الخاص.
يوم الخميس، أغلقت الأسواق الآسيوية على انخفاض في معظمها، سجل مؤشر شانغهاى المجمع أدنى مستوى له منذ أربع سنوات، تراجعت 2.94 ليغلق عند مستوى 2486.42 نقطة، على الرغم من أن الولايات المتحدة لم يشر إلى الصين "التلاعب بالعملة" ولكن يوان مقابل الدولار الأمريكي انخفض دون 6.94، وهو أعلى مستوى في يناير 2017 إلى أدنى مستوى جديد. لحسن الحظ، أغلقت الجمعة المؤشرات الرئيسية الثلاثة حتى أغلق مؤشر الأسهم الجماعي بنسبة 2.6، للوقوف على 2549 نقطة، وهو رقم قياسي ما يقرب من عامين ونصف العام أكبر مكاسب ليوم واحد، أغلقت GEM ما يقرب من 4. يوان مقابل الدولار الأمريكي استقر بالقرب 6.93.
الجمعة ليس كل يسعه إلا أن تذكرنا إنقاذ 2015، وسوق الأسهم الصيني في ذلك الوقت هي تحت وطأة ضعف تراكم الرغوة من النفوذ وخطر الانهيار السريع بدا ضخم جدا، لذلك هرع الإنقاذ أيضا لفتح.
اليوم، وبعد ثلاث سنوات، وحصة خطر تقييم فقاعة غير موجود في تلك الأيام، وليس هناك المخاطر النظامية سهولة رافعة مالية عالية، وأصبح خطر تعهد الأسهم واحدة من أكبر منجم ألف سهم. بحلول عام 2015، من مخاطر الرافعة المالية في سوق الأسهم بدوره قد يؤدي البنوك لتوليد المخاطر المالية النظامية، لحث الضغط النزولي على الاقتصاد، والآن هو بسبب الضغوط الاقتصادية والهبوط تراكب خطر تعهد الأسهم. على الرغم من أن شكل "أمس مرة أخرى"، ولكن التفاصيل هي مختلفة جدا.
| أطلقت اللجنة التدابير "الإنقاذ"
2015 الإنقاذ هو التدخل المباشر في السوق الثانوية، جوهر إضافة الرئيسية الإنقاذ لشركات الوساطة، وشهادات أساسا من الذهب والأموال زارة هويجين، ومصادر تمويلها على أموال البنك ومقره، والآن الإنقاذ من قبل الحكومة المحلية التي يقودها، من تعهد الأسهم و توفير الدعم النقدي على حد سواء قطع، للنظر في قضية الشركات المدرجة التجارية الرئيسية، ويشمل كلا من التدفق النقدي الشركات المدرجة أيضا السيطرة على مساهمي الشركات المدرجة، ولكن أيضا يمتد إلى التأثير السيئ على تعهد حصة المؤسسات المالية.
على تعهد الإنصاف، وقال ليو شييو التي تشجع الحكومات المحلية على إدارة مختلف أنواع الصناديق، صناديق الاستثمار في الأسهم الخاصة المؤهلين، والوساطة المالية ومنتجات إدارة المعلومات منفردين أو مجتمعين تنظيم صندوق جديد لمساعدة واعدة ولكن انخفاض مؤقت في تخفيف صعوبات تشغيلية شركة مدرجة الأسهم معضلة الرهن العقاري وتعزيز التنمية الصحية لهذا القطاع.
وقال قوه شو تشينغ المؤسسات المصرفية المطلوبة لجعل تعهد الأسهم تمويل إدارة مخاطر الأعمال العلمية والعقلانية، ضمانات عند خط ضرب وقف الخسارة، والمرتهن يجب تقييم شامل للراهن احتمالات المخاطر ومستقبل الفعلية وعوامل أخرى، إلى أن تتخذ وسيلة مناسبة التعامل الآمن. افساح المجال كاملا للمزايا صناديق التأمين طويل الأجل للاستثمار مستقرة، وزيادة الاستثمار المالي لصناديق التأمين والجهود الاستراتيجية للشركات المدرجة ذات جودة عالية. للسماح صناديق التأمين لإعداد المنتجات الخاصة للمشاركة في أسهم الشركات المدرجة نتعهد لحل مخاطر السيولة والتي لم تدرج في نسبة الاستثمار في الأسهم التنظيمية.
على سبيل المثال، وشنتشن وبكين، وقد تم هايديان أولا إعداد صندوق في محاولة لنزع فتيل خطر تعهد الأسهم للشركات المدرجة ومخاطر السيولة. وهذا يدل على أن هذا هو إنقاذ من التمويل المحلي بدلا للتمويل بقيادة السلطات المركزية، والتي هي فوق الإنقاذ مع مختلف بشكل كبير خلال 2015 بقيادة الولايات المتحدة.
وبالإضافة إلى ذلك، وشنتشن وبكين هايديان مصادر التمويل، والأموال التي تم جمعها من خلال صندوق تسيطر عليها الحكومات المحلية، ويقول بعض المحللين قد يكون أساسا المحلي استثمار رأس المال SASAC من خلال منصة الاستثمار. لا نستبعد في المستقبل ليشمل مجالات أخرى، مثل المؤسسات المركزية، والشركات المملوكة للدولة والمؤسسات الخاصة وغيرها من أموال أكثر لجمع المزيد من الأموال. شنتشن وبكين هايديان لديها عدد كبير من الشركات المدرجة، ولكن أيضا المناطق المتقدمة من الناحية الاقتصادية، حيث مثل هذا التمويل أن تكون سهلة نسبيا، قد يكون استجابة أكثر سرعة والمساعدة في الوقت المناسب الممنوحة للشركات المدرجة من مناطق أخرى.
المستقبل، لأن شركة التأمين لديها الكثير من الأموال على المدى الطويل من حيث التكلفة المنخفضة لل، ويعتقد أيضا أن تكون مصادر أكثر ملاءمة نسبيا من التمويل. ووفقا لتقارير وسائل الاعلام، وسوق رأس المال المخاطر يمكن تحقيقه عن طريق وسيلتين، واحد هو شراء المباشر من الأصول في السوق، والثاني هو التعاون مع شركة وساطة لالمستفيد استنادا الى اثنين من الأصول المالية "منتجات من الدرجة إدارة المعلومات المالية ذات الدخل الثابت."
جميع مناحي الحياة أيضا يرى أن المستقبل للنموذج تمويل صندوق الإنقاذ هو احتمال كبير لتمويل أسهم رأس المال، وصندوق الإنقاذ الحالي هو موضوع SASAC، مثل الشركات المملوكة للدولة ورأس المال الاستثماري، لا تزال لا يمكن تجاهل الأمن. على سبيل المثال، تقارير وسائل الاعلام دليل، مددت يد العون شنتشن المدرجة يجب على الشركات تلبية ثلاثة شروط، وذلك تمشيا مع شنتشن الشركات ذات الجودة العالية الموجهة للصناعة المحلية، التي تعمل في حالة جيدة وآفاق التنمية الجيدة، والناس تحكم الفعلي دون مخالفات كبيرة وسجل كبير من سوء الائتمان، في حين ولكن أيضا لضمان وجود درجة معينة من الناس الحق الإغاثة إلى الكلام، من أجل ضمان أموال الإغاثة لها سمكا وسادة السلامة.
اليوم، وقد تقع تقييم سهم في القاع التاريخي للمجموعة. اعتبارا من 12 أكتوبر، وكان مؤشر شانغهاي المركب، مؤشر شنتشن المركب، CSI 300 و GEM يعني PE (الايراد) 11.6،17.0،10.9 و 28.5 مرة، في 25 في المائة منذ عام 2009، 29، 25 و0 quantile، من حجم التاريخي أدنى 23، 25، 26 و 0 (أي أدنى مستوياتها وكذلك مقدار المساحة).
تيانفينج للأوراق المالية ويعتقد أن الاقتصاد لا يزال بسبب الضغط النزولي، واصلت حالة عدم اليقين الخارجي، على الرغم من نقلل من قيمة لا يمكن أن يكون شرطا كافيا "ينتعش"، لكنه لا يملك بالفعل "الوقت لفضائية" قيمة. وقال الكاتب من مديري صناديق الاستثمار أكثر الأجنبي على الرغم من أن معنويات السوق الحالي متشائما، ولكن السياسة المتغير هامشية أصبحت ذات أهمية متزايدة لسوق الأوراق المالية، وليس هناك حاجة للقلق كثيرا حول.
اعتبارا من 15 أكتوبر 2018 وشانغهاى وشنتشن ألف سهم في 2018 ثلاثة إشعار الإفصاح الفصلية قد انتهت في الأساس، والتي لوحات صغيرة والمخزونات GEM الكشف عن جميع الانتهاء. وذكرت استراتيجية غولدن ستايت:
- على الروافد الوسطى من قطاع الموارد: بالإضافة إلى "الملونة" و "التعدين والحديد والصلب والكيماويات ومواد البناء،" تستمر أرباح Q3 لمتابعة نمو عالية، ولكن بسبب تأثير انخفاض أسعار Q3 العام الصناعي على أساس سنوي، نمو الأرباح في معظمها لديها ينزل.
- منتصف الطريق الصناعة: "العسكرية، والآلات، والمرافق، والمعدات الكهربائية" معدل نمو الأرباح Q3 أسفل "، والملابس والمنسوجات، والصناعات الخفيفة" لمصلحة من انخفاض حاد في قيمة اليوان، تحسنت نمو الأرباح Q3.
- الصناعة الخفيفة المصب: انتعشت "الأعمال، العقارية" نمو الأرباح Q3 بشكل حاد، كان "الأغذية والمشروبات" نمو الأرباح Q3 في الأساس شقة مع التقرير في منتصف العام، "الدوائية والسيارات" نمو الأرباح Q3 مقارنة بالربع السابق بانخفاض حاد.
كلما الانكماش الاقتصادي، وسوق الأسهم خفض، واصلت الضغوط التضخمية في الارتفاع من دون ضغوط، وتخفيف دورة افتتح في هذه المناسبة، أن سوق السندات الثور يبدو لفتح. الآن، وانخفضت عائدات السندات مبدع لمدة عشر سنوات ما يقرب من 4 من 3.6 إلى أعلى نقطة، ومع ومن المتوقع أن يستمر قويا تخفيف السياسة هامشية، لا تزال عائدات أسفل أو الحفاظ على الاستقرار لا يزال حدثا احتمال كبير (وأسعار السندات العائد يتناسب عكسيا).
وعلى الرغم من الديون الائتمانية منذ بداية العام في كثير من الأحيان "انفجار لغم" مما يؤدي إلى تلف الثقة في السوق، ولكن ليس كل الشركات صندوق و"خطوة على الألغام"، إلى جانب أسعار الفائدة السندات الأداء الرائع والأداء صندوق السندات أكثر دفئا. واعتبارا من 28 سبتمبر، تظهر البيانات غالاكسي للأوراق المالية بالفعل أن متوسط معدل صناديق السندات العائد من 2.64 خلال العام. من بينها، والقوة الشاملة للشركات صناديق كبيرة مما يؤدي بشكل جيد، وهي شركة صندوق ديها 13 صناديق السندات الغلة أكثر من 5.
سعر الفائدة على الديون، والأرجح الصعودي. واليوم، فإن السوق لم يعد الساخنة سواء البنك المركزي الصيني سوف "متابعة معدل الاحتياطي الفيدرالي رفع 5bp"، وبدأ مناقشة إمكانية خفض الفائدة. العديد من الاقتصاديين أيضا ذكر المؤلف، لأنه حتى مع الأخذ في الاعتبار ضغوط أسعار الصرف ومعدلات الفائدة في السوق لا تزال في وضع أدنى معقول بحيث خفض سعر الفائدة من الصعب تنفيذ، ولكن في العام المقبل شبه البنك المركزي أقل وأقل بنسبة 1.5 ما زالت حدثا احتمال كبير. وفي الوقت نفسه، معقولة البيئة النقدية وافرة، والديون سعر الفائدة لا تزال تستفيد من انخفاض تكلفة رأس المال، في حين أن تنفيذ سياسة الائتمان من التساهل في ارتفاع مطرد من إجمالي تمويل النمو الاجتماعي سوف يستغرق وقتا طويلا، ولكن الإيجابي الديون سعر الفائدة لا تزال هامشية.
ولكن العديد من مديري الصناديق يعتقدون أيضا أن حالة عدم اليقين من الخارج، وهذا العام واحتياجات العام المقبل لمواصلة التركيز على قضايا من بينها: الاحتكاك التجاري العام القادم ما إذا كان ذلك سيؤدي إلى التضخم يستمر في الصعود (ارتفاع معدل التضخم ليست السندات مواتية)؟ كيف المخاطر الخارجية تستمر في التأثير على صنع القرار الداخلي؟
سبتمبر CPI بنسبة 0.2 نقطة مئوية رفع إلى 2.5، مرة واحدة مما أثار مخاوف بشأن مخاطر ارتفاع التضخم. ومع ذلك، فإن التضخم تتوقع الوكالة أن ترتفع السبب الرئيسي لأسعار المواد الغذائية ارتفعت بنسبة 3.6، وارتفع لتوسيع بنسبة 0.9 نقطة مئوية. منذ سبتمبر، وموسم الصيف في بعض المناطق تعاني من الاعصار، وعوامل مزدوجة مهرجان منتصف الخريف والعيد الوطني، أدى إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية. الخضروات الطازجة، وارتفعت أسعار الفواكه الطازجة أكبر، في العام على انخفاض عام في واصلت أسعار لحم الخنزير لتضييق.
في الواقع، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي سبتمبر باستثناء الغذاء والطاقة وراء 1.7 في المئة، أو بنسبة 0.3 نقطة مئوية في الشهر الماضي، منخفضا منذ اكتوبر تشرين الاول عام 2016. ومن المتوقع أن جميع مناحي الحياة الضغوط التضخمية لا ترتفع.
على الائتمان والديون، وأحداث التخلف عن السداد الائتماني سبتمبر في كثير من الأحيان، مما أدى إلى انكماش قضية كبيرة. بالإضافة إلى صندوق المعمم في سبتمبر لزيادة توزيع الأصوات في تخفيض صافي يظهر كلا الحالات المتبقية Quanzhong. ومع ذلك، مع سياسة ائتمانية واسعة وتحدد مؤخرا انخفاض الضغط البيئي، ومديري الصناديق عموما يعتقدون أن أرباح الشركات سوف إمالة من المنبع الأصلي لمجرى النهر، تم تحسين كل السلسلة الصناعية من هذه الصناعة على هامش الائتمان.
عندما يتعلق الأمر لسعر الصرف "، فإنه سيتم كسر 7" أصبحت موضوعا ساخنا في معظم الأسواق، ولكن التي قد تكون موجودة من وجهة النظر السائدة والطباعة. طباعة من أن "كسر 7" في الأفق، ولكن التجار لا يجرؤ على إنقاص يوان.
بالرغم من وجود حد معين من الضغط على اليوان، ولكن عدد قليل من لوحة قصيرة في الخارج، على المدى القصير من الصعب نقطة الاختبار 7. "نطاق تداول اليوان لا يزال التيار الرئيسي للسوق في الخارج، اليوان لا يزال هناك ميل إلى وجود قصيرة من جانب واحد. يركز التجار إلى الانحراف سعر الإغلاق الحالي من التعادل المركزى وفي اليوم الثاني، من أجل مراقبة نية البنك المركزي." رحلة خارجية بعض يتوجه للنقد الأجنبي لذكرها المؤلف.
| عشر حتى نفي! واصل يوان الى مستويات جديدة
18 أكتوبر، إلا أن وزارة الخزانة الأمريكية لا تشير إلى الصين بالتلاعب بعملتها، انخفض اليوان مقابل الدولار الأمريكي دون 6.94، وهو أعلى مستوى في يناير 2017 إلى أدنى مستوى جديد. ولكن 19 أكتوبر البرية والنشاط البحري والاستقرار في المناطق القريبة من 6.93، ولديه ميل للا تزال قوية.
وعلى الرغم من تعزيز RMB المرونة في سعر الصرف، والجمهور لا ينبغي أن تكون قلقة بشكل مفرط كما أوصي عقدة "7"، وسعر الصرف حتى الاستهلاك قد تعوض تأثير الرسوم الجمركية وتشجيع الصادرات، ولكن في الواقع، يتوقع انخفاض قيمة أن تؤدي إلى تدفقات رأس المال والمغلوب على التأثير على بقايا معنويات السوق ذلك هو مصدر قلق كبير.
وبالإضافة إلى ذلك، اتخذت البنك المركزي الصيني سلسلة من التدابير الرامية إلى إضعاف يوان لإضعاف ضغط، على سبيل المثال، فرض احتياطي 20 في المائة لعقود الصرف الآجلة، إعادة تشغيل عامل لمواجهة التقلبات الدورية. والحقيقة هي أن الصين والولايات المتحدة لا تريد لليوان تنخفض، والوكالات الرئيسية يراقب عن كثب قمة G20 في أواخر نوفمبر تشرين الثاني.
الأهم من ذلك أن سعر الصرف هو نسبي، ولكن أيضا على المدى الطويل الدولار الأمريكي مزيدا من الاهتمام، في كثير من الأحيان عندما تكون أسعار الفائدة من بداية الشوط الثاني، تراجع الدولار هو أيضا اتجاه مشترك؛ المرحلة الأخيرة من هذه الفترة، وارتفع مؤشر الدولار 93-96 استمرت التقلبات في الثيران دولار لاستكشاف الاتجاه القادم، لا سيما في استدامة التحفيز المالي الولايات المتحدة غير متأكدة، الدولار القوي من الصعب القول إلى متى. ولذلك، فإن مستويات التداول مؤخرا حول 6.9 لا يزال التيار الرئيسي.
وتجدر الإشارة إلى أن محضر سبتمبر الاحتياطي الفيدرالي الاجتماع على رفع توقعات أسعار الفائدة في السوق، وحصلت على دولار واحد في المشاعر دفعة. محضر النقطة الأكثر إثارة للاهتمام هو أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لمح قد يتجاوز ارتفاع سعر البنك المركزي توقعات السوق. وهذا سيجعل مما لا شك فيه الرئيس الأمريكي ترامب بخيبة أمل، ولكن ينظر إلى الدولار أيضا أنباء طيبة، لأنه يدل على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلة تماما عن البيت الأبيض. استمر في رفع سعر الفائدة 3-3،4 لا يزال متوقعا، ولكن عمليات جني الأرباح قد يؤدي إلى ضعف على المدى القصير في مؤشر الدولار.
