المصدر: يلقي صافي: شيويه شياو لى

التوقيت الشرقي الأمريكي في الساعة 9:30 يوم 23 مارس، الشركة على الانترنت التعليم المهني (رمز الأسهم: STG) شركته المدرجة في مؤسسات تعليم الكبار والتدريب NYSE جرس ليصبح أول أمريكي المدرجة على الانترنت، يمكن القول "الوحدة الأولى لتعليم الكبار."

سعر الإصدار شركته من 11.5 $، وفقا لتوزيع 13 مليون إيصالات الإيداع الأمريكية للشركة من خلال صناديق الاكتتاب أثار حوالي 149500000 $. ومع ذلك، تتأثر الاتجاه النزولي العام لسوق الأسهم الأمريكية، والشركات المدرجة في اليوم الأول كانت مكسورة، وسعر الإغلاق من سعر الإصدار انخفض بنسبة 3.48.

منذ عام 2017، الشركات التعليمية المحلية ويبدو أن مجموعة موجة من سوق الولايات المتحدة. بما في ذلك بو هو تعليم الموسيقى والأحمر والأصفر والأزرق، والموضوعات ريث للغة الإنجليزية، والتعليم فور سيزونز، بما في ذلك عدد من الشركات والتعليم والمدرجة في الولايات المتحدة، أنها متورطة في قطاعات متعددة سباق الدراجات النارية التعليم في مرحلة الطفولة المبكرة، وتدريب K12، التدريب على اللغة الإنجليزية، والتعليم المهني. ومع ذلك، من وجهة نظر لأدائها في سوق الأسهم الأمريكية، كل حالة مختلفة جدا.

زعامة الصين، الشرقية الجديدة وغيرها من نعمة المال، والأعمال التجارية 15 في نهاية العام مدرجة

واضاف "اذا المذكورة، يجب أن تكون مدرجة في الولايات المتحدة." كشركة "حركة وول ستريت"، وقال مؤسس شركته أوروبا في وسائل الإعلام بونتا قبل عامين إلى سوق الولايات المتحدة، والآن يرغب في النهاية تتحقق.

قبل الاكتتاب العام في السوق، وأوروبا بنغ كأكبر المساهمين، وعقد نسبة وصلت 45.3، وثاني أكبر مساهم هو الرئيس التنفيذي لشركة بو ليو تونغ، عقد 16.8. وبالإضافة إلى ذلك فإن الشركة أيضا وراء عدد من المؤسسات الاستثمارية، بما في ذلك عقد لمدة تصل إلى 13.2 من رأس مال تشون هوا، وعقد 8.5 من أسهم الشرقية الجديدة، تحمل أقل من 5 من الشركاء ماتريكس الصين والسحلب مجموعة آسيا.

قائمة المساهمين شركته من نشرة الرسم البياني شركة

المعلومات العامة، 2014-2017، تلقت شركته ثلاث جولات من التمويل، والمؤسسات الاستثمارية وراء زعامة الصين، الشرقية الجديدة والاستثمار مزدهر.

ثلاث جولات من تمويل بيانات الشركة، المصدر: المصدر CV

لشركته الاكتتاب العام، وقال المؤسس الشريك الإداري من الشركاء ماتريكس الصين تشانغ يينغ، "نحن نستثمر شركته في عام 2012، في هذه العملية، لقد كنت أشاهد أبقى فريق بونتا الأوروبي المتزايد في الاختبارات الميدانية. مدرج في القائمة فقط فاصلة والأمل مستقبل الشركة أكبر وأقوى ".

أنشئ هذا في مؤسسات التدريب عام 2003، بدأت أصلا من التدريب وإدارة الممتلكات. العمل الرئيسي للشركة هو الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و 40 سنة، من دون شهادات شهادة البكالوريوس والعاملين في المدينة الذين يقدمون برامج التعليم المهني التعليم والتدريب.

يمكن أن يقال هذه الفئة من السكان لتكون الرئيسي الشباب تدريب قوة النفس لأنها ضاعت فرصة للذهاب الى الكلية، لديهم رغبة قوية لدرجة، إلخ، إلخ تأمل الذاتي للحصول على شهادة من أجل رفع مستوى الوضع الاقتصادي والاجتماعي. وسوف يطلق شركته التعليم منظمات المجتمع المدني لو لو مثل هؤلاء الناس "strivers في المناطق الحضرية".

في عملية تطوير الشركة، مع الأخذ بعين الاعتبار الزمان والمكان لتعلم هؤلاء المستخدمين مرنة نسبيا، وتميل إلى استخدام خصائص أدوات نهاية النقالة، ان الشركة حققت ثلاثة التحول من الإنترنت: في عام 2011، أصدرت وكالة شركته "شبكة التعلم مرحبا"، سلسلة من الدورات مسجلة ، في عام 2013، والتي نشرتها الشركة "على شبكة آه"، سلسلة من الدورات الحية، يونيو 2014، قامت الشركة التحول الشامل للإنترنت والتعليم على الانترنت، وبدأت تقدم برامج حية ومسجلة "مزدوجة"، وبعد ذلك لم تعد تقبل الخط أوامر تدريس.

بعد إعادة هيكلة التعليم على الانترنت شامل سنويا، بحلول نهاية عام 2015، وقال مؤسس بنغ الأوروبي في مقابلة خصائص سوق التعليم على الانترنت هو "الشتاء يقترب، النقد هو الملك". الصين والولايات المتحدة هي في والمبالغة عهد أسعار الأصول، وبمجرد أن انفجار فقاعة سوق الثانوي، سيتم إرسالها بسرعة إلى السوق الأولية. تريد "ما بعد فقاعة" البقاء على قيد الحياة، سوى طريقتين للذهاب: "إن ابتكار المنتجات تخريبية، ومعظم الأصول وفيرة عند تعيين سيناريو استخدام ما يصل، والتعليم الجيد المستخدم، لكمات المال تأثير الهضبة ؛ استمرار ابتكار المنتجات، التي بنيت قبل فقاعة انفجار شاهق الحواجز التي تحول دون القيام الدخل والتدفقات النقدية من السلبية إلى الإيجابية ".

أوروبا بنغ يبدو أن هذا "النقد هو ملك" المفهوم في البيانات المالية لتم التحقق منها. في عروض نشرة إصدار الشركة إيرادات 2017 من 970 مليون يوان، بزيادة قدرها 131.6. هذا العام، وكان الماء 2382000000 يوان، بزيادة قدرها 221.4، في العام نفسه، كان إجمالي الأرباح 7.9 مليار يوان، بزيادة 129.9 في المئة.

الإيرادات من 970 مليون يوان، وفقدان 918000000 يوان

ومع ذلك، فمن الجدير بالذكر أنه في نفس الوقت ويكون لطيفا البيانات تدفق الإيرادات، وكانت الشركة 2015-2017 خسارة 318 مليون، 253 مليون و 918 مليون يوان. وفي الوقت نفسه، كانت مؤجلة إيرادات الشركة في عام 201721100000000 يوان، بزيادة قدرها 280. وفقا لمبادئ المحاسبة المقبولة عموما الولايات المتحدة، لا يتم تضمين هذا الجزء من الإيرادات في التقرير الفترة الحالية.

وفقا لمقدمة منظمات المجتمع المدني لو لو، وتدفق الأعمال شركته ليس أي ما يعادل الدخل الفعلي الحالي. ويقسم الدخل النقدي الحالي للشركة وفقا ل18-24 شهرا المالية، مثل الدخل 5 مائة يوان خلال الشهر، سوف تقسم بالتساوي على الأشهر 18-24 المقبلة. ولكن اكتساب التكاليف والمصاريف التشغيلية 5 مائة الدخل يوان تأكيدا الموسمية، وهو ما يعني الدخل النقدي في الوقت نفسه، وتكاليف شراء المستعمل والمصاريف التشغيلية تتزايد أيضا. وكلما كان ذلك الموسم لتأكيد التكلفة، وزيادة الخسائر.

رهيب OCS استشهد من قبل المستثمرين، وقال: "من وجهة نظر لطبيعة الأعمال، 17-23 في وقت لاحق هذا الشهر عندما يتم الاعتراف بالإيراد شركته، فإن التكلفة ستكون منخفضة جدا، وتعمل التدفق النقدي كشف أيضا، هو في صحة جيدة جدا".

ومع ذلك، وبالنظر إلى A-حصة الأرباح من الشركة لديها هدف واضح المالي، وفقدان A-الحصة الحالية أو من الصعب تلبية شروط الادراج، الذي ربما يكون واحدا من الأسباب شركته المدرجة في الولايات المتحدة.

يظهر نشرة إصدار الشركة حاليا في الصين الذاتي مجزأة حصتها في السوق الصناعة هي 5.1، في المرتبة الصناعة الأولى، أكبر من مجموع المرتبة الثانية الى المرتبة العاشرة في هذه الصناعة. وكانت الشركة في عام 201738800000 عدد الطلاب الجدد، كل الدخل النقدي طالب أكثر من 6000 يوان.

في الوقت الحاضر، وهما العمل الرئيسي للشركة هو الذاتي والتدريب المهني. من بينها، وشكلت التدريب المهني في إجمالي الإيرادات في عام 2017 الذات ونحو 80 و 15 على التوالي. من 2015 إلى عام 2017، وكانت الإيرادات تدريب شركة الذاتي 91290000 يوان، 2780000000 يوان و 782000000 يوان؛ وكانت عائدات التدريب المهني 64600000 يوان و 121 مليون يوان و 1.45 مليار يوان.

على الرغم من أن اثنين بيانات الإيرادات التجارية الرئيسية هي سريعة، لكن نفقات الشركة كبيرة جدا. نموذج مبيعات الشركة والموجهة أساسا الاستشارات وراء فريق المبيعات على نطاق واسع، والإنفاق كبير بما في ذلك المبيعات ومصاريف التسويق. يظهر نشرة أن النفقات التشغيلية للشركة في عام 2017 وكان 17300000000 يوان، بزيادة 184.6 في المئة. من بينها، وشكلت المبيعات ومصاريف التسويق في مجموع نفقات 78.2 لتصل إلى 1.35 مليار يوان.

بيانات الإنفاق شركته، المصدر: نشرة الإصدار

قال الجهاز المركزي للإحصاء لو لو أن هذا سيتم استخدامها لدورات لجمع الأموال وتطوير المحتوى التعليمي، وتطوير نظام تكنولوجيا المعلومات والتسويق والأنشطة العلامات التجارية. واضاف "اننا سوف الاكتتاب باعتباره نقطة الانطلاق، والتركيز على تعزيز حصتها في السوق، وزيادة ثراء منتجات الإنترنت، تحسين تجربة تعلم الطلاب وهلم جرا."

شركات التعليم الصينية المدرجة في الولايات المتحدة انطلقت موجة؟

"شركته المدرجة يذكرني منذ 12 عاما، سرد الشرقية الجديدة في بورصة نيويورك الى مكان الحادث، ما زلت أتذكر هذا النوع من الإثارة." باعتبارها واحدة وراء شركته المساهمين رئيس جديد الشرقية مايكل يو نعمة للاكتتاب العام لشركته وقال الفيديو في القضية.

في سبتمبر 2006، هبطت الشرقية الجديدة في سوق رأس المال الأمريكي، تليها فتحت الولايات المتحدة السوق العواصف المؤسسات التعليمية الصينية. ووفقا لإحصاءات وسائل الإعلام، أكثر من عقد من الزمان، الصين لديها ما يقرب من 20 شركة مدرجة التعليم على الولايات المتحدة، التي تنطوي على العديد من قطاعات التعليم المسار في مرحلة الطفولة المبكرة، K12 الدروس الخصوصية بعد المدرسة، التدريب على اللغة الإنجليزية والتعليم عن بعد، والتعليم المهني.

الجولة الأولى هو المد والجزر في سوق الولايات المتحدة في عام 2010، عندما تعليم العلوم والتعلم والتفكير والتعليم أبو، الياسي قد سقط في أسواق رأس المال في الولايات المتحدة. منذ عام 2017، جولة جديدة في المد سوق الولايات المتحدة تبدو ثقيلة، بو هو تعليم الموسيقى والأحمر والأصفر والأزرق، والموضوعات ريث للغة الإنجليزية، وقد تم فور سيزونز التعليم مايو 2017، أغسطس، سبتمبر، ذهب نوفمبر سوق الولايات المتحدة.

يعتقد أن هذه الصناعة، مقارنة مع أسهم A، سرعة معالجة سريعة من أسهم الاكتتاب العام، وانخفاض الطلب على الربح، ولكن العيب هو تقلبات كبيرة في التقييم، ومتطلبات العمل على المدى الطويل للشركات المدرجة قاسية تقريبا. التعليم شركته العديد من الربحية مماثلة في المدى القصير لا يمكن تحقيق متطلبات الشركات المدرجة قد يكون أكثر ميلا للذهاب الى الولايات المتحدة A-سهم.

ومع ذلك، بالفعل في السوق من العديد من الشركات الصينية التعليم في أداء سوق الأسهم في الولايات المتحدة، يمكن القول أن يختلف الوضع. من بينها، مستقبل جيد مع الشرقية الجديدة التعليم اثنين من الشركات العملاقة في سوق الأسهم في الولايات المتحدة، والتقييم الحالي لأكثر من 10 مليارات $ الموقف على المدى الطويل في اثنين من كبار. كل من القيمة السوقية، والفجوة التعليمية الأخرى بين المشاريع الكبيرة، لا يمكن إلا أن ثلاثة وعشرون أكثر من $ 1 مليار دولار، في حين بلغ عدد فصول التعليم، 51Talk، ATA وغيرها من أسهم الشركات تم القبض في حالة ركود لفترة طويلة. ويمكن القول ظاهرة الاستقطاب خطيرة جدا.

على سبيل المثال، اعتبارا من 23 مارس 2018 الختام، سعر الإصدار من 10 $ التعليم فور سيزونز، والثمن هو فقط $ 6.7، 51Talk سعر الإصدار من 19 $، السعر الحالي لل12 $، سعر الإصدار 9.5 دولار امريكى من ATA، سعر السهم هو فقط 5.22 دولار، ما يقرب من نصف سعر الإصدار.

هناك بعض الأسهم لا تبلي بلاء حسنا في شركات التعليم الصينية اختار الشطب. على سبيل المثال، في عام 2011 إلى 2012، العالم العالمي، ومجموعة التعليم الصين، صنواي التعليم الشطب، في عام 2014، فيليب في التعليم، والتعليم أبو نوح الشطب، 2016، الشطب تعليم العلوم. حاليا، قد وصلت إلى الولايات المتحدة شطب البورصة من الشركات تعليم ما يصل الى سبعة.

ومع ذلك، فإن هذه الشركات الشطب من سوق الأسهم في الولايات المتحدة في هذه المناسبة، ويبدو أن العودة إلى سهم أصبحت اتجاها جديدا.

منذ 2018، رحب ألف سهم مرارا وتكرارا "الاقتصاد الجديد" الشركات العودة. وفي مواجهة مثل هذا الحماس، وقال BATJ وغيرها من عمالقة الإنترنت أنها ستنظر إلى الخلف الرأس إلى A. ووفقا للتقارير المالية، توقعات الصناعة، وعلى الأرجح أول من العودة إلى ألف سهم من الشركات الاقتصاد جديدة تشمل أساسا فئتين: بالفعل سرد واحدا في الخارج، الشركات مع القيمة السوقية الكبيرة، والثاني هو غير متوفر حتى الآن خارج الإقليم، ولكن تم بناؤها العمارة VIE "شركة يونيكورن".

صناعة التعليم في الصين، على الرغم من ذهب إلى أسواق رأس المال الأميركية ويبدو أن الخيار الأكثر شيوعا، ولكن في وقت لاحق سقط ألف سهم أو قد تصبح محاولة جديدة. عام 2017، وكان السيد يو وقال في خطابه، ونحن نتطلع إلى بنية VIE A-حصة لحل المشكلة. مرة واحدة تسمح هذه السياسة، الشرق الجديد عددا من الشركات التابعة لها المسؤول عن مناطق مختلفة من التعليم أو يمكن أن يكون الانقسام إلى العودة إلى ديارهم في السوق.

حقوق النشر:

1. هذا هو الاستثمار الأصلي في الشبكة، وليس مستنسخة من دون إذن، يرجى الإشارة إلى المصدر والمؤلف والحقوق محفوظة.

2. الاستثمار في حصة شبكة PE اليومي / VC دائرة الأخبار الكبيرة، التي تغطي PE / VC التركيز الصناعة، الأخبار العاجلة والاستثمار والتمويل الحدث، أحدث عقلية الطابع، والدوائر الريادية وصناعة ديناميكية أخرى على أحدث المعلومات. ووتش التصويت في الشبكة للحصول على محتوى اليومي كريم دفع.