بعد عطلة عيد الربيع، وأسعار حديد التسليح الآجلة أعلى إصلاح الفجوة تدريجيا. الموضوع فهرس قبل العقدة (23 يناير) سعر الاغلاق 3466 يوان، 3190 يوان أدنى مستوياته تالية للعقد (قبل سقوط عطلة حوالي 8.0)، و 3502 يوان مرتفعة يوم أمس (تصل إلى أدنى نقطة عن 9.8)، وظائف أمس مبلغ 2343000 اليدين (قبل عطلة بنحو 42.1). المفتاح لعبة سعر القرص، كما تم استثمار الجانبين إلى الأعلى.

الشكل الأموال هطول 1 القرص (مليار الحوسبة الثنائية)

المصدر: WIND، معهد COFCO الآجلة

وانتعشت أسعار مختلفة الآجلة إلى أعلى، والأسعار الفورية حديد التسليح تظهر الاتجاه ضعيف نسبيا. قبل عطلة (23 كانون الثاني) شنغهاي 20MM حديد التسليح سعر السوق من 3750 يوان، وهو الانخفاض المستمر لمستوى منخفض بلغ 3430 يوان بعد عيد الربيع، يومين مع دوران أكثر دفئا ارتفع الى 3500 يوان، ولكن الفرق المكاسب والعقود الآجلة السعر بين أكثر تطرفا الفقراء يتقلص بشكل كبير.

الشكل 2 موضوع على اتجاه السعر الحالي

المصدر: WIND، معهد COFCO الآجلة

العقود الآجلة وأسعار بقعة من التمايز، والناجمة أساسا عن الفرق بين التوقعات والواقع. فتح اندلاع عهد جديد من الالتهاب الرئوي الناجم الذعر أدى إلى التشاؤم القرص بعد عيد الربيع التركيز المبكر على الإفراج عنهم، وبعد ذلك من المتوقع أن يتحسن الطلب لا تختفي المنطق تأخير لدعم أسعار العقود الآجلة تعزيز دعم قوي للحكومة بعد العودة إلى العمل. ومع ذلك، فإن التقدم البطيء في صناعة البناء والتشييد للعودة إلى العمل، لا تزال المخزونات تتراكم، قلق الضغوط المالية التي تواجه نفس المطاحن والتجار حول السوق، والسعر الفوري وتشكل القمع قوي.

الشكل (3) حديد التسليح المخزون مصنع (طن)

المصدر: WIND، Mysteel، معهد COFCO الآجلة

الشكل (4) الحديد المخزون الاجتماعي (طن)

المصدر: WIND، Mysteel، معهد COFCO الآجلة

ثم، في حالة التفريق بين الأسعار الحالية، ومن المتوقع أن العودة إلى العمل يمكن أن تستمر في دعم سعر السهم منه الارتفاع الحاد في المواقف المالية الآجلة،؟

أولا، حذار من تأثير الذعر الأجانب

الصين الجديد اندلاع تاج الالتهاب الرئوي بعد اتخاذ تدابير قوية لمنع ومكافحة الأساس تمت السيطرة على نحو فعال، وعدد الحالات الجديدة من يشتبه الانخفاض، ونسبة الشفاء أعلى بكثير من معدل الوفيات ورفع سريع. ومع ذلك، فمن الجدير بالذكر أن الوباء قد اشتد الوضع المعروضة في الخارج وكوريا واليابان وإيطاليا وإيران زيادة العدوى، وسوق رأس المال في الخارج الذعر انتشار، وليس من المرجح أن تؤثر على السوق المحلية.

ثانيا، من المتوقع أن الفرق بين الاستثمار العقاري في شكل تدريجي

كما أوضحنا في الأسبوع الماضي في مؤتمر عبر الهاتف، و "سوف السياسة النقدية والمالية سيكون بلا شك التكيف لمواجهة التقلبات الدورية، المالية ومعا النقدي ولكن لا نتوقع سوقا كبيرة، لذلك نحن لا أعتقد أن هناك دفعة قوية للتمويل العقاري". أمس، في مؤتمر صحفي عقده في الوقاية المشتركة والسيطرة الآلية مجلس الدولة والبنك مفتش الصين للتأمين لجنة تنظيم مكتب أبحاث السياسة، وYeyan فاي أذكر الإقراض للنظر في ما إذا كان تدفق العقارات غير قانوني. "الطلب المؤجل لا تختفي،" قد تبددت التوقعات.

ثالثا، هناك جانب سلبي أسعار المواد الخام والوقود

بين الوقود الخام، فإن معدل الأخير من الزيادة خام الحديد كبيرة نسبيا، فحم الكوك وفحم الكوك تراجع بعد عطلة صغيرة نسبيا. تكلفة الدعم يحد من عمق التراجع في الموضوع، لإصلاح واحدة من الأسباب وهذا هو الفارق بعد ارتفاع أسعار العقود الآجلة إلى أعلى. ومع ذلك، ما يقرب من عام لتأثير الإعصار على توريد خام الحديد هناك خلاف بين إحصاءات المنظمات معلومات مختلفة ومختلفة تماما، قد يكون الاتجاه الصعودي العام لنفد من البخار. الكوك محطة توليد الكهرباء المساومة وأضعف من مصانع الصلب، تم عرض مصانع الصلب انخفاض أسعار صوت. ولذلك، الخام أسعار المواد والوقود لديها الجانب السلبي، فإنه سيتم فتح موضوع الخيال أسفل، ورفع أقل من نسبة الربح والخسارة.

خلاصة القول:

تحت ضغوط هائلة على الأوراق المالية، ومن المتوقع أسعار العقود الآجلة قبل العودة إلى العمل لتعزيز الفاصلة اقترب من اللعبة الرئيسية قبل عطلة. في الخارج حظة الذعر انتشار، فإن الحكومة لم تعد تستخدم العقارات كوسيلة لتنظيم قصيرة الأجل للاقتصاد، أو حديد التسليح وتعديل التوقعات تفاؤلا. سوف علامات المواد الخام وأسعار الوقود ينخفض أيضا بانخفاض موضوع الخيال مفتوحة. لذلك، بلغت ذروتها أسعار العقود الآجلة للموضوع أو هي على وشك المرحلة.

هذا المقال من مركز أبحاث العقود الآجلة COFCO