ويبرز الاستثمار
الأسهم الأمريكية في "فترة المراقبة لخفض أسعار الفائدة،" سياسة الحمائم الفيدرالية والأسس الاقتصادية على المدى المتوسط ستشكل انظر من رأى نحو الانخفاض، وبالتالي سحب الاسهم الامريكية
(A) كيف نفهم ديون الولايات المتحدة سعر الفائدة انقلاب؟
غالبا ما تعتبر أسعار الفائدة وزارة الخزانة الامريكية قلب ومقدمة في الاقتصاد في الركود الاقتصادي، وديون الولايات المتحدة لفهم كيفية رأسا على عقب تخفيض أسعار الفائدة، وعموما عدة استنتاجات:
( 1 ) لا بمعنى قصيرة الأجل رأسا على عقب. في يوليو 1998، ظهرت لفترة وجيزة فقط رأسا على عقب، عندما لم الاسهم تجربة بعض درجة من التكيف، ولكن بعد ذلك الركود في الولايات المتحدة لم يحدث.
( 2 بعد) واصلت رأسا على عقب، والاقتصاد الأميركي هو في الواقع في حالة ركود، ولكن هناك خلع فترة طويلة. من وجهة نظر وول ستريت، ويمكن في الوقت يلعب اختيار سيئة للغاية .
يواجه (B) لعبة وول ستريت مقاومة عالية جديدة، وسياسات وأسس
منذ الربع الأخير من العام الماضي، فتحت الأسهم الأمريكية تماما والساحبة السياسات الاقتصادية للحرب، والتي هي الخصائص النموذجية لفترة المراقبة خفض الفائدة يمكن تقسيمها إلى نوعين.
انخفضت الاسهم الامريكية، من المتوقع أن الانكماش الاقتصادي أولا، في الربع الرابع من عام 2018 لتكون أكبر من سرعة التعديلات سياسة مجلس الاحتياطي الاتحادي. ثانيا، في الربع الأول من عام 2019، وتصحيح السياسات حجم أكبر بنك الاحتياطي الفيدرالي من التباطؤ الاقتصادي المتوقع، انتعشت الاسهم الامريكية إصلاح. في الربع الثاني، عادت سوق الأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوى جديد ما يقرب من (أو حتى تخفيف من السحب على المكشوف معين)، تواجه مقاومة فنية قوية للغاية. في هذا الوقت، سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وأساسيات لعبة الأسهم غير المواتية، ونحن نعتقد أن درجة معينة من التقلبات في أسواق الأسهم الأمريكية قد يكون هو القاعدة.
زاد المدرج قائمة Kechuang المجلس إلى 28
فرع المجلس الطلب يتزايد بسرعة، كما في 31 مارس، وافقت على قائمة الكشف بورصة شنغهاي قد ارتفع إلى 28. من بينها، 10 شركات تنتمي إلى الكمبيوتر والاتصالات وغيرها من تصنيع المعدات الالكترونية، ستة تنتمي إلى المعدات المهنية قطاع الصناعة التحويلية، وأربعة تنتمي إلى البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات، الثلاث التابعة لقطاع تصنيع الأدوية والصناعات الأخرى 5. من حيث المناطق، وخاصة في قوانغدونغ وبكين وجيانغسو وتشجيانغ وشانغهاى، وانظر من الكفيل، الاكتتاب في عدد من سيتيك للأوراق المالية، CSC، هواتاى الأوراق المالية، وما إلى ذلك من بين الأعلى.
اتجاه الحكم: العودة إلى الأساسيات
(A) في الربع الأول من عام ألف سهم البقر أعلى المعدلات في العالم، سيعود تدريجيا إلى الأساسيات
ربع المكاسب A-حصة في السوق العالمية في أول انتعاش كبير في أسواق الأسهم العالمية، وكلها تقريبا تعزيز تقييم الرغبة في المخاطرة الثابتة الناتجة عن تخفيف مؤقتا سياسة التحوط مزيد من التباطؤ الاقتصادي المتوقع.
في الربع الثاني، ونحن نعتقد أن مخزونات الولايات المتحدة قد يواجهون بعض الضغوط، ولا سيما السياسات في أساسيات اللعبة، وأساسيات الجانب السلبي سوف تسيطر تدريجيا. A حصة السوق هو وجود احتمال كبير تشكيل توحيد منصة، في 2900-3200 تستعد بين الصدمة، وتشكيل التمايز السوق.
في الوقت الراهن، 3 التصنيع مايو PMI هل 50.5 ، والارتفاع الحاد في الشهر السابق 1.3 نقطة مئوية، والانتعاش الاقتصادي دفعة مفيد. وبطبيعة الحال، فإن الحاجة إلى انتظار إشارة أكثر وضوحا من الانتعاش الاقتصادي (في أبريل سيتم الافراج عنهم في الربع الأول وبيانات الاقتصاد الكلي الفصلي أمر بالغ الأهمية)، فضلا عن القضاء على المخاطر البيئة الخارجية، وتوفير الطاقة لمزيد من الارتفاع.
سوف تتميز هذه المرحلة من التمايز، العامل المهيمن في عودة السوق إلى الأساسيات، على الرغم من أن منصة لمؤشر الصدمة الرئيسية، ولكن بين لوحة والأسهم سوف تكون أكبر التمايز يحدث بسبب الاختلافات في الأداء، لفهم المفتاح لهذا السوق ومن حذرة والأسهم الاختيار.
(B) التكوين المستقبل: دورة + تقنية
(1 ) خطوط الانتعاش الاقتصادية: الأسهم الدورية. إذا كان النصف الثاني من الاقتصاد أدنى مستوى له، ثم قطاع المصب ستكون الدورة الأولى من الانتعاش، لا سيما من المتوقع أن تتحسن الربحية سوف تكون أكثر مقدما بعض السياسات التي يفضلها الصناعة، ونحن نوصي التركيز: السيارات، والأجهزة والآلات والمعدات الكهربائية ومواد البناء. التمويل هو الدم للاقتصاد، ونحن نوصي أداء الوساطة العكسية والتأمين.
(2 ) Kechuang مجلس القلق ثلاثة محاور رئيسية: أسهم الشركات المدرجة + "التكنولوجيا الصلبة" + الوساطة المالية، والموضوعات رأس المال الاستثماري.
أسهم بعض الشركات المدرجة Kechuang مجلس قبلت العمل أو تستعد للاكتتاب العام في Kechuang مجلس الأعمال، باعتبارها سوقا عالية الساخن الحالي، ومن المتوقع أسهم الشركات المدرجة مجلس Kechuang الانتباه إلى أن تكون ذات صلة للتركيز على تمويل على المدى القصير.
وأطلق مجلس Kechuang تكثف المخاطر المرتبطة قسم "التكنولوجيا الصعبة" من التفضيلات، التوصية الرئيسية من العقاقير المبتكرة في الطب الحيوي، 5G سلسلة الصناعية والإلكترونيات الاستهلاكية وأشباه الموصلات.
الحصول على ستستمر Kechuang المجلس لتعزيز فرص وأعمال الوساطة ذات الصلة لرعاية إصدار، وسوف يؤدي متابعة المتعلقة بموضوع فرص الاستثمار والوساطة المالية الإيجابية وقطاع رأس المال الاستثماري.
تحذير المخاطرة: السياسة لا ترقى إلى مستوى التوقعات، والانكماش الاقتصادي مما كان متوقعا، وتدهور كبير في البيئة الخارجية
وفيما يلي نص القسم
هذا الأسبوع (25-29 مارس آذار) سوق Xianyihouyang الاثنين بعد التكيف المستمر لأيام الخميس والجمعة وحصل على 90 نقطة Changyang الجذر، وأخيرا هذا الأسبوع، وهبط مؤشر البورصة بنسبة 0.43 ليغلق عند مستوى 3090.76 نقطة. هذا الأسبوع قد تكون بين أكبر الرابحين المواد الغذائية والمشروبات، والخدمات الترفيهية والثروة الحيوانية والسمكية والتأمين، ووسائل الإعلام، والمعادن غير الحديدية وقطاع الحديد والصلب ضعيفة نسبيا.
سمة هامة من سمات تطور سوق الأسهم هو: في التقرير السنوي من المتوقع التحفيز، موتاي وبنك التجار ويصل إلى مستويات قياسية، دورا رائدا في هذا الاستهلاك الكبير والكبيرة وضوحا المالية، هو عودة الأخيرة من نوع واحد من أساسيات السوق تأكيدا قويا .
لأول مرة، ومرة أخرى في وول ستريت
الأسهم الأمريكية هذا الأسبوع، كان هناك درجة معينة من التقلب وتؤدي إلى تدفق A-أسهم الأجنبية قصيرة الأجل، يرافقه بعض الأسهم التعديلات A. على وجه التحديد، انخفض 22 مارس الأسهم الأمريكية ما يقرب من 2 في المئة، والتكيف أدى ألف سهم يوم 25 مارس، وأسهم لو من خلال صافي تدفق كبير من 10.7 مليار يوان.
كيفية فهم التقلبات الأخيرة في الولايات المتحدة القيام به سوق الأسهم؟ سوق التفسير الشعبي هو أن ديون الولايات المتحدة رأسا على عقب تخفيض أسعار الفائدة إلى أن مستقبل الاقتصاد الأمريكي سيدخل حالة من الركود، مما اثار مخاوف المستثمرين. من خلال دراسة هذه النقطة، فإننا نعتقد، الأسهم الأمريكية في "فترة المراقبة لخفض أسعار الفائدة،" سياسة الحمائم الفيدرالية والأسس الاقتصادية على المدى المتوسط ستشكل انظر من رأى نحو الانخفاض، وبالتالي سحب الاسهم الامريكية.
(A) كيف نفهم ديون الولايات المتحدة سعر الفائدة انقلاب؟
22 مارس تعطي 10 عاما الخزانة الأمريكية على مر السنين لأول مرة أقل من 1 سنة أسعار الفائدة على سندات الخزانة الأمريكية، وتشكيل ما يسمى الولايات المتحدة انعكاس معدل الفوائد على الديون، والتي غالبا ما يعتبر مؤشرا على الاقتصاد في ركود، مما تسبب المستثمرين المخاوف. تاريخ الحالة هو كيف ذلك؟
منذ 80s من القرن الماضي، لا يحدث إلا أربع مرات رأسا على عقب الفائدة ديون الولايات المتحدة، وتحديدا في ديسمبر 1988، يوليو 1998، فبراير 2000 وحتى نهاية عام 2005، ما يقرب من بضعة استنتاجات:
( 1 ) لا بمعنى قصيرة الأجل رأسا على عقب. في يوليو 1998، ظهرت لفترة وجيزة فقط رأسا على عقب، عندما لم الاسهم تجربة بعض درجة من التكيف، ولكن بعد ذلك الركود في الولايات المتحدة لم يحدث.
(2) من الاستمرار رأسا على عقب، والاقتصاد الأميركي هو في الواقع في حالة ركود، ولكن هناك خلع فترة طويلة. وبعبارة أخرى، بعد ديون الولايات المتحدة انعكاس سعر الفائدة، إلى 12-24 شهرا، ستنخفض الاقتصاد الأميركي إلى الركود. من وجهة نظر وول ستريت، ويمكن في الوقت يلعب اختيار سيئة للغاية مثل نهاية عام 2005 سعر الفائدة على ديون الولايات المتحدة تظهر رأسا على عقب، ولكن حتى أكتوبر 2007 قبل ذروتها الأسهم، واصلت الأسهم الأمريكية في الارتفاع خلال ما يقرب من 35، وهذا من شأنه أن يترك إذا كانت ديون الولايات المتحدة عندما كان سعر الفائدة رأسا على عقب، سيغيب سوق الثور 2003-- النصف الأول من العام في الاسهم الامريكية في عام 2007.
يواجه (B) لعبة وول ستريت مقاومة عالية جديدة، وسياسات وأسس
منذ الربع الأخير من العام الماضي، فتحت الأسهم الأمريكية تماما والساحبة السياسات الاقتصادية للحرب، وهي الخصائص المميزة للفترة خفض معدل الملاحظة يمكن تقسيمها إلى نوعين:
أولا، 2018 انخفضت الاسهم الامريكية في الربع الرابع، ومن المتوقع أن تكون أكبر من سرعة التعديلات سياسة مجلس الاحتياطي الاتحادي الانكماش الاقتصادي. في هذه المرحلة، وكان رد الاحتياطي الفيدرالي على بعض التأخير، خصوصا 2018 اجتماع ديسمبر على أسعار الفائدة رد فعل بطيء نسبيا، وبالتالي تؤدي إلى حدوث انخفاض هائل في الأسهم الأمريكية.
ثانيا، 2019 في الربع الأول، وتصحيح السياسات حجم أكبر بنك الاحتياطي الفيدرالي من التباطؤ الاقتصادي المتوقع، انتعشت الاسهم الامريكية إصلاح. هذه المرحلة، أدلى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حل سريع، الذي صدر في أوائل يناير كانون الثاني لضبط وتيرة ارتفاع المعدل المتوقع في اجتماع يناير على أسعار الفائدة والافراج عن الجدول الحد توقف إشارة، مما عوض التراجع الاقتصادي المتوقع، الاسهم الامريكية الحصول على إصلاح كبير.
في الربع الثاني، وقد عاد مؤشرات الأسهم الأمريكية لشبه عالية (حتى لتخفيف السحب على المكشوف معين)، تواجه مقاومة فنية قوية للغاية. في هذا الوقت، سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وأساسيات لعبة الأسهم غير المواتية، ونحن نعتقد أن درجة معينة من التقلبات في أسواق الأسهم الأمريكية قد يكون هو القاعدة. من ناحية، إذا كنت لا تنظر في خفض معدل (بحيث تذهب مباشرة الى دورة خفض الفائدة)، ثم بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالي ليس لديه ما يقرب من رقائق المزيد من الحمائم، ومن ناحية أخرى، فإن الزخم من التباطؤ الاقتصادي العالمي قد اشتد، لا سيما في البلدان الاقتصادية الأخيرة الرائدة الأوروبية تسارع مؤشر نحو الأسفل.
ثانيا، قائمة مجلس Kechuang المدرجة إلى 28 منزل
فرع المجلس الطلب يتزايد بسرعة، كما في 31 مارس، وافقت على قائمة الكشف بورصة شنغهاي قد ارتفع إلى 28. من بينها، 10 شركات تنتمي إلى الكمبيوتر والاتصالات وغيرها من تصنيع المعدات الالكترونية، ستة تنتمي إلى المعدات المهنية قطاع الصناعة التحويلية، وأربعة تنتمي إلى البرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات، الثلاث التابعة لقطاع تصنيع الأدوية والصناعات الأخرى لديها خمسة.
جغرافيا، ولا سيما في قوانغدونغ وبكين وجيانغسو وتشجيانغ وشانغهاى، وانظر من عدد من الاكتتاب الراعي، سيتيك للأوراق المالية، CSC، هواتاى الأوراق المالية، وما إلى ذلك من بين الأعلى.
مجلس فرع يمكن أن تركز على ثلاثة جوانب من القرائن الاستثمار: أ المدرجة مجلس سهم شركة Kechuang، قطاع "التكنولوجيا الصعبة" والسمسرة قطاع رأس المال الاستثماري. (1) أسهم بعض الشركات المدرجة Kechuang المجلس قبول الأعمال أو التحضير للاكتتاب العام في Kechuang مجلس الأعمال، باعتبارها سوقا عالية الساخن الحالي، ومن المتوقع أن أسهم ذات الصلة الشركات المدرجة مجلس Kechuang اهتمام للحصول على التمويل في التركيز على المدى القصير . (2) إدخال Kechuang مجلس الإدارة سوف تكثف ذات الصلة "التكنولوجيا الصعبة" الرغبة في المخاطرة القطاع، توصية رئيسية من العقاقير المبتكرة الطبية الحيوية، وسلسلة 5G والالكترونيات وغيرها من الالكترونيات الاستهلاكية وأشباه الموصلات. (3) الحصول على Kechuang مجلس ستواصل تعزيز فرصة لتحقيق صدر الأوراق المالية ذات الصلة الأعمال الراعي، وسوف يؤدي متابعة المتعلقة بموضوع فرص الاستثمار والوساطة المالية الإيجابية وقطاع رأس المال الاستثماري.
ثالثا، تحديد الاتجاه: العودة إلى الأساسيات
(A) والربع الأول الماشية الأسهم الأعلى في العالم، سيعود تدريجيا إلى الأساسيات
ربع السوق العالمية على قدم وساق، وارتفعت الأسواق الرئيسية لتحقيق، في حين أن أداء حصة من الماشية في العالم تتويج. ارتفع ربع شانغهاى وشنتشن 30028.6، وارتفع مؤشر شنغهاي المركب 23.9 في مكاسب الأسواق الرئيسية في العالم كانت في المرتبة الأولى، والأداء الضعيف نسبيا من اليابان وسوق الأسهم الكورية.
انتعاش في أسواق الأسهم العالمية في الربع الأول، وجلب دائما الرغبة في المخاطرة رفع تقييم إصلاح، تخفيف السياسة مؤقتا مزيد من التحوط من الانكماش الاقتصادي المتوقع.
في الربع الثاني، ونحن نعتقد أن مخزونات الولايات المتحدة قد يواجهون بعض الضغوط، ولا سيما السياسات في أساسيات اللعبة، وأساسيات الجانب السلبي سوف تسيطر تدريجيا. A حصة السوق هو وجود احتمال كبير تشكيل توحيد منصة، في 2900-3200 تستعد بين الصدمة، وتشكيل التمايز السوق.
صدر حديثا 3 التصنيع مايو PMI هل 50.5 ، زيادة الشهر الماضي بشكل ملحوظ 1.3 نقطة مئوية. وعلى الرغم من هذا الارتفاع هناك اضطراب معين عيد الربيع (رأس السنة الصينية الجديدة بعد شهر من عام PMI ارتفاع موسميا)، ولكن أيضا يظهر أن إلى حد ما، وهناك بوادر الانتعاش الاقتصادي، ولكن أيضا تساعد على مزيد من المساعدة في تطوير السوق.
بطبيعة الحال، نحن أيضا بحاجة إلى الانتظار للحصول على إشارة أكثر وضوحا من الانتعاش الاقتصادي (في أبريل سيتم الافراج عنهم في الربع الأول وبيانات الاقتصاد الكلي الفصلي أمر بالغ الأهمية)، فضلا عن القضاء على المخاطر البيئة الخارجية، وتوفير الطاقة لمزيد من الارتفاع.
سوف تتميز هذه المرحلة من التمايز، العامل المهيمن في عودة السوق إلى الأساسيات، على الرغم من أن منصة لمؤشر الصدمة الرئيسية، ولكن بين لوحة والأسهم سوف تكون أكبر التمايز يحدث بسبب الاختلافات في الأداء، لفهم المفتاح لهذا السوق ومن حذرة والأسهم الاختيار. إذا كان النصف الثاني من الاقتصاد من القاع، وبعد ذلك بعض من الصناعات الرائدة سوف تقدم صياح في الربع الثاني، ومن المتوقع هذا الوقت لتحسين الأرباح تدفع سوف يصل في سوق الأسهم التوسع. بالطبع، قد يكون هناك تزوير في الشوط الثاني، ولكن من بين هذه ضبابي وغير مؤكد، هو أكثر اختبار قوة.
(B) التكوين المستقبل: دورة + العلوم والتكنولوجيا
قد تختلف الأسعار المستقبل التمايز، واختيار الأسهم الفردية أصبحت أكثر أهمية. ونحن نوصي اثنين من الخط الرئيسي كبير في تكوين: + Kechuang مجلس الأسهم الدورية. (يرجى الرجوع إلى آراء مفصلة لدينا من التقرير ربع النظرة الثانية "، لأول مرة على متن الحافلة، ثم مقعد الاختيار، Manniu كان على - Q22019 توقعات الاستراتيجية") وبطبيعة الحال، قد تتجاوز نتائج الربع الأول وينبغي أيضا أن تركز قطاع الأغذية والمشروبات المتوقع الاهتمام.
(1 ) خطوط الانتعاش الاقتصادية: الأسهم الدورية. إذا كان النصف الثاني من الاقتصاد أدنى مستوى له، ثم قطاع المصب ستكون الدورة الأولى من الانتعاش، لا سيما من المتوقع أن تتحسن الربحية سوف تكون أكثر مقدما بعض السياسات التي يفضلها الصناعة، ونحن نوصي التركيز: السيارات، والأجهزة والآلات والمعدات الكهربائية ومواد البناء. التمويل هو الدم للاقتصاد، ونحن نوصي أداء الوساطة العكسية والتأمين.
(2 ) Kechuang مجلس القلق ثلاثة محاور رئيسية: أسهم الشركات المدرجة + "التكنولوجيا الصلبة" + الوساطة المالية، والموضوعات رأس المال الاستثماري.
أسهم بعض الشركات المدرجة Kechuang مجلس قبلت العمل أو تستعد للاكتتاب العام في Kechuang مجلس الأعمال، باعتبارها سوقا عالية الساخن الحالي، ومن المتوقع أسهم الشركات المدرجة مجلس Kechuang الانتباه إلى أن تكون ذات صلة للتركيز على تمويل على المدى القصير.
وأطلق مجلس Kechuang تكثف المخاطر المرتبطة قسم "التكنولوجيا الصعبة" من التفضيلات، التوصية الرئيسية من العقاقير المبتكرة في الطب الحيوي، 5G سلسلة الصناعية والإلكترونيات الاستهلاكية وأشباه الموصلات.
الحصول على ستستمر Kechuang المجلس لتعزيز فرص وأعمال الوساطة ذات الصلة لرعاية إصدار، وسوف يؤدي متابعة المتعلقة بموضوع فرص الاستثمار والوساطة المالية الإيجابية وقطاع رأس المال الاستثماري.
