ون | تشو انج (مايكرو إشارة: dianshi830)

استعراض: على مدى العامين الماضيين، فإن معظم المستثمرين "دورة" هي الكلمة فهم أعمق. دورة أمر لا مفر منه، ونحن لا يجب أن يشعر بفارغ فترة الفقاعة الاقتصادية، ولا ينبغي الخوف من دورة الركود. الاستثمارات الصغيرة، كبيرة في الحياة، كل شيء تقريبا نحصل هم جزء لا يتجزأ من بيتا، والتي هي دورة. للكتب جيدة للدورة الاقتصادية، بالإضافة إلى (أزمة الديون) 2018 دا Liou في "الكبير أزمة الديون"، هناك هوارد أوكتري كابيتال. ماركس "اتقان دورة السوق" (كيفية جعل دورة السوق).

قبل عيد الربيع، وطلب جوهر صديق جيد إذا أنا يمكن أن تترجم محتويات هذا الكتاب. لقد ترجم مخطط الفصل الأول مقارنة بالعام الماضي، وذلك أساسا لماذا أكتب هذا الكتاب، أو العكس، لماذا لدينا لقراءة هذا الكتاب. العنوان الفرعي للكتاب هو الحصول على خلاف في الجانب الخاص بك! في هوارد. العينين ماكس، والاستثمار هي لعبة من فرصة. مستقبلنا مجهول، لا أحد يعرف على وجه اليقين ماذا سيحدث بعد ذلك. عدم اليقين هو أكبر مخاطر الاستثمار. ثم خفض هذه المخاطر، ونحن زيادة احتمال فوز. في هذا الوقت، من المهم للفترة الدراسة. في فترة الدراسة، يمكننا تحسين احتمالات استثماراتنا.

وبطبيعة الحال، لترجمة الكتاب بالنسبة لي يكاد يكون مستحيلا، ولكن كان وقت الفراغ لكتابة شيء ما. وهذا هو أكثر من 300 كتاب باللغة الإنجليزية، على عكس أزمة الديون دالي أويحيي، قسم تقسيم الكتاب كبير جدا، فمن الصعب أن تنتهي مع عدد قليل من المواد.

لذلك قررنا عدة فصول متصلة المحتوى ترجمة بسيطة. مثل محتوى مستقل، حتى من دون معرفة السياق، يمكن للقارئ أن يكون المقطوع. اليوم، ونحن الثانية إلى الفصل الرابع من هذا الكتاب قد ترجم على ما يرام، في نهاية المطاف ما هو دورة العادية، ودورة وما تأثير الدورة الاقتصادية لدينا. وفيما يلي ترجمة لجوهر، ونأمل أن تجلب مساعدة!

ما هي دورة

عندما موكلي ويلتقي أوكتري، فإنها تقريبا يسألني دائما كيف أن ننظر إلى السوق. انهم يريدون عادة لمعرفة ما هو الموقف ونحن في ما دورة. للأفضل وناقشوا، وعادة ما رسم تخطيطي مشابهة لما يلي:

يمكنك التفكير في هذه الفترة قوس الفترة الزمنية. لم يتم إنشاء الفترة بشكل مستقل، بل هو مرتبط معا. مثل السبب والنتيجة، وأول واحد هو ثمرة بسبب بعد واحد. بدلا من ذلك، يمكنك دورة ينظر اليها على انها البندول، ذهابا وإيابا التقلبات. في العالم من المستثمرين، ودورة من الصعود والهبوط. اقتبس الشهيرة مثل مارك توين: التاريخ لا يعيد، ولكن لديهم الإيقاع! هذه الجملة يمكن تلخيصها على النحو الفكرة المركزية للكتاب.

ونحن نرى منتصف الخط، وغالبية الحالات قد انتهت. يعني ذلك أن النهر من الزمن، فإن الاقتصاد ينمو، وتزايد أرباح الشركات، وسوق الأوراق المالية هو ارتفاع على المدى الطويل. ولكن هذا النمو ليس مستقر على المدى الطويل خطي النمو، ولكن هناك واحد التقلبات. وهناك عامل زعزعة الاستقرار: الإنسانية.

نعيد نظرة على هذه الصورة، في كل صغيرة يتوافق دورة إلى وجهة نظر مختلفة. الانتعاش الاقتصادي، وبلغت ذروتها تسارع الاقتصادي، والاقتصاد، والانكماش الاقتصادي، ينتعش الاقتصاد من ودورة المقبلة. مترابطة كل دورة. السابق أدت إلى هذا الأخير، بين ذات الصلة. لا نقطة انطلاق وليس نقطة نهاية، الذي هو عبارة عن سلسلة من الأحداث.

سوف نرى، في منتصف هذا الخط هو "متوسط". وعلى المدى الطويل، يعني الارتداد أمر لا مفر منه. كما الأرجوحة البندول، ولكن دون الخروج عن رمح وسيطة. احتمال عادل، ينبغي الحفاظ على الاقتصاد في متوسط قيمة على المدى الطويل ليست عالية. دائما من النقيض إلى آخر. وبالمناسبة، الانحدار إلى الوسط هو الحياة للقوانين أقوى الإنسانية. ولكن في كل مرة الانحدار لسرعة نفسه، الوقت، وكثافة مختلفة. هذا وقال مارك توين، والتاريخ ليس مجرد تكرار، ولكن هناك قوانين مماثلة.

لفهم دورة، والجميع في "الفيل" للدولة.

دورة الحياة، ودورة الاقتصادية، ودورة الأعمال التجارية، ودورة الأسهم، كل دورة انه ليس مرة واحدة تسلسل حدوث الحدث. ولكن حلقة السببية. قبل الحدث يمكن أن يؤدي إلى وقوع الحدث القادم. التأثير المتبادل بين السبب والنتيجة. في هذه العملية، يجب ألا ننسى وجود الجاذبية (الإنقلاب المتوسط) من.

في نوفمبر 2001، و "مذكرة"، فقلت له: "لا يمكنك التنبؤ دورة، ولكن يمكنك تحضير للدورة". دورة لديها العديد من الميزات الهامة: 1) أنهم لا مفر منه، عملية 2) دورة، فإن المستثمرين ننسى ما حدث في الماضي؛ 3) دورة لديها قدرات الشفاء الذاتي؛ 4) هو جزء من العنصر البشري في إحداث دورة.

في صيف عام 2013، وصلتني رسالة من أحد العملاء، وناقشت ما هي دورة. وهو يعتقد أن دورة ينبغي أن يكون حدثا عاديا، وتوقع على نطاق واسع أن هذا الحدث. هذه موجات الراديو دورية، حدثا عاديا. لكن الدورة الاقتصادية، وليس هناك انتظام. لأنه لا يؤدي العلوم الفيزيائية والدورة الاقتصادية،

وبطبيعة الحال، إذا كان دورة متوقعة جدا، لذلك لا يعطي المستثمرين أرباحا طائلة.

هنا، وآمل أن نتمكن من فهم المجتمع البشري "العشوائية". منذ العصور القديمة، ونحن نبحث عن القانون، والقانون استنادا إلى حياة أفضل. شروق الشمس والقيام، بعيدا عن أشعة الشمس هو نوع من الحجم الكبير. بدأنا العمل معا في الصباح، عندما بدأت تغرب الشمس للراحة. ومع ذلك، فإننا بحاجة إلى معرفة، وقوع العديد من الأحداث في الحياة، وليس هناك انتظام على الإطلاق. على سبيل المثال، في النهاية ما يمكن أن الأفلام تباع جيدا. على سبيل المثال، لاعب البيسبول ضرب أداء واحد في. لحدث واحد، وهناك العديد من العوامل.

في بلدي 22 عاما الوظيفي، لذلك قليلا من دورة الفهم والوعي، فقد أصبح ميزة تنافسية هائلة. في الواقع، هذه المعرفة، يمكن للجميع التعلم. هناك قلب دورة التفكير ستساعدنا كثيرا في تحسين العائد على الاستثمار.

اقتصاد دورة

عملت إجمالي الناتج الاقتصادي يتحدد عدد الساعات والمخرجات لكل وحدة تكوين ساعة. حتى يتم تحديد النمو الاقتصادي على المدى الطويل بشكل رئيسي من قبل عدد من العوامل الأساسية، بما في ذلك السكان وإنتاجية العمل. وهذه العوامل على المدى الطويل تغيير في المدى القصير أن تكون صغيرة جدا، ومعظمهم من لفترة من الزمن. حتى متوسط النمو على المدى الطويل، فإنها تميل إلى أن تكون مستقرة جدا.

قبل استكشاف العوامل التي تؤثر على النمو الاقتصادي، لا بد لي من أن يعلن شيئا واحدا: أنا لست خبيرا اقتصاديا. وعلى الرغم من عملي والتعامل الاقتصادي مع كل يوم، والمقالات غالبا ما يكتب على وجهات النظر الاقتصادية. ولكن بحثي على الاقتصاد، أكثر اعتمادا على الحس السليم والخبرة، والعديد من الأفكار الاقتصاديين التقليديين لا نوافق على ذلك.

في دائرة كبيرة، غالبا ما تحتوي على دورة صغيرة. التقلبات الناجمة عن فترة صغيرة من عوامل كثيرة، مثل ثقة المستثمرين، ومعدل خالية من المخاطر العودة، وتقلب التضخم والسيولة، وهلم جرا. بالطبع هناك أوقات عندما يكون لدينا فترة طويلة نسبيا في. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة من الركود التضخمي 1970s، وأدت أسعار الأسهم إلى الانخفاض الكبير. حتى عام 1979، وقال انه بيزنيس غلاف مجلة القصة: الاهتمام بالاستثمار في الموت (موت الأسهم). لم يكن لي من العمر 40 مهنة الاستثمار سهلة.

من عام 1975 إلى عام 1999، شهد مؤشر S & P 500 عدة سنوات من الانخفاض، ولكن انخفض يست السنة أكثر من 7.5. ولكن 25 سنة، 16 سنة أو أكثر من 15، منها سبعة ظهرت في الزيادة السنوية أكثر من 30. وعموما، فإن المستثمرين من سوق الأسهم لكسب المال. الولايات المتحدة جورو الاستثمار وارن بافيت، من خلال شراء شركة جيدة تصبح واحدة من أغنى الناس في العالم.

حتى عام 2007، ويبدو لي من العمر 39 مهنة الاستثمار ليكون في سوق صاعد طويل الأجل. ولكن 2007-2009 سنوات من الخبرة تقول لي أن الأمر ليس كذلك. في دورة طويلة، سيكون هناك بعض فترات قصيرة الهامة، لهذه الفترة يجب أن لا نتجاهل. وإذا نظرنا إلى 2007-2009 في السوق، والدورة الاقتصادية هي مشابهة جدا لفي الصورة أدناه:

قبل مزيد من كلام حول هذا الموضوع من الدورات الاقتصادية على المدى القصير، وأنا أول الانتهاء من العوامل التي تؤثر على النمو الاقتصادي على المدى الطويل. قلت إن عامل مهم هو عمل فترة طويلة. مؤشر المقابلة هو النمو السكاني. وإذا استمر السكان في النمو، نمو الناتج، يتوافق مع نمو الناتج المحلي الإجمالي.

والنمو السكاني لا تكون تغييرات كبيرة على المدى القصير، فإن معدلات الخصوبة لن تتغير في المدى القصير، ولكن سوف تختلف المدى الطويل، مما يؤثر على النمو الاقتصادي على المدى الطويل المستقبل.

وثمة عامل آخر هو كفاءة. تحسين الكفاءة، جنبا إلى جنب مع النمو السكاني، يمكن أن يحقق نمو اقتصادي أسرع. على العكس من ذلك، إذا كان التباطؤ في النمو السكاني ولكن كفاءة العمل، ثم النمو الاقتصادي لن يكون بهذه السرعة. كما النمو السكاني والتغيرات في كفاءة العمل هو أيضا بطيئة.

كفاءة قفزة الأولى في 1760-1830 سنوات من الثورة الصناعية، قدم اختراع المحرك البخاري إخراج العمل كبير. العمل من نموذج ورشة صغيرة إلى مصنع كبير. يستخدم على نطاق واسع الثانية قفزة كفاءة العمل في القرن 19 في وقت مبكر إلى القرن 20، وتحسين قوة السيارة. قفزة الثالثة في الكفاءة في النصف الثاني من القرن 20، وظهور زيادة كبيرة في قدرات التشغيل الآلي الكمبيوتر. وبطبيعة الحال، والآن هو الموجة الرابعة من عصر المعلومات.

لذا ما هي العوامل التي تؤثر على مدة والكفاءة من ذلك؟ وأعتقد أن جزءا من العوامل الهامة هي ما يلي:

التغيرات الديموغرافية. على سبيل المثال، على مدى السنوات ال 20 الماضية، والتحضر في الصين، يتم تقليل التركيبة السكانية في المناطق الريفية، وهيكل من زيادة عدد السكان في المناطق الحضرية. على سبيل المثال، والمهاجرين أمريكا اللاتينية لسكان الولايات المتحدة.

جودة سوق العمل. مثل المشاركة في سوق العمل، فإن نسبة من العمال المتعاقدين والعمال المؤقتين والبطالة وهلم جرا.

الرغبة في العمل. على سبيل المثال، من خلال العمل على الحصول على المزيد من الأرباح، والدافع الجميع مرتفع جدا. في الواقع، ليست كل البلدان استعداد قوي جدا للعمل. في بعض البلدان الاشتراكية أو دولة الرفاه والعمل ولا تعمل للحصول على الربح لا يختلف كثيرا، وعدم كفاية التحفيز.

مستوى التعليم. على سبيل المثال، وتدهور مستويات التعليم الأمريكية، سيؤدي إلى العمال ذوي الدخل مستقبل رفض.

القوة العلمية والتكنولوجية. جلبت الابتكار العلمي والتكنولوجي تدمير ولادة جديدة للصناعة من الصناعات القديمة. التكنولوجيا الجديدة يمكن أن تحل محل الإنسان.

مستوى الأتمتة. وهذا عامل للاهتمام بوجه خاص، من ناحية واحدة بدلا من القيام الأتمتة وتحسين الكفاءة، ومن ناحية أخرى سوف يؤدي إلى انخفاض في معدل التوظيف.

مستوى العولمة. جلبت العولمة التقسيم الأمثل للعمل، من المستوى الوطني إلى تحسين الكفاءة العامة للتقسيم العمل. على سبيل المثال، في السنوات ال 30 الماضية أصبحت الصين مصنع العالم، ولكن جلبت أيضا إعادة الوظائف الأميركية المفقودة.

ونحن نرى أن الاقتصاد الأمريكي، هو بعد الحرب العالمية الثانية. بعد الحرب العالمية الثانية، والولايات المتحدة ليس لديها الكثير من الضحايا السكان في الحرب، وكذلك المحليين وغير قابلة للويلات الحرب. سكان أميركا والإنتاجية هي الرائدة في العالم بعد الحرب العالمية الثانية، ولكن أيضا تعزيز التنمية المتسارعة بعد الاقتصاد الأمريكي.

وبطبيعة الحال، في السنوات القليلة الماضية هناك المزيد والمزيد من الناس يعتقدون أن الاقتصاد العالمي سيدخل ركود الدوري (الركود). النمو السكاني والإنتاجية، وبدأ كل من تباطؤ طويل الأجل على ما يبدو. وقد أدى العولمة أيضا لسكان الولايات المتحدة، وأولئك الذين هم أقل تعليما، قدرة منخفضة المهرة ضعاف. من الواضح، وكان هذه الظاهرة لانتخابات الرئاسة الامريكية 2016 له تأثير هائل.

نحن ننظر إلى التقلبات الاقتصادية على المدى القصير. إذا يبقى على المدى الطويل النمو الاقتصادي مستقر، فمن ليس كل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي العام سوف تكون هي نفسها؟ من الواضح أن لا. التقلبات قصيرة الأجل في الاقتصاد والناس تتعلق إلى حد كبير. ليست ثابتة استعداد الناس للعمل. في بعض الأحيان رغبة قوية للعمل، والاستعداد للعمل والاكتئاب في بعض الأحيان. على سبيل المثال، تسببت في أزمة الرهن العقاري عالي المخاطر 2008 حالة من الهلع، مما أدى إلى تراجع في المعنويات الاقتصادية. وعلى نفس المنوال، إذا دخل الشخص هو مستقر، ثم المستهلك سواء كان يفعل مستقر؟ وليست هذه هي القضية. وجدنا أن تقلبات كبيرة في الاستهلاك و"الحس هامشيا من فورتشن" ذات الصلة. يمكنك الحصول على نسبة الدولار، وتحديد النفقات الخاصة بك. هذه الثروة هي تقلبات هامشية، وسوف تؤدي إلى تقلبات في الاستهلاك.

سوف نرى أيضا "تأثير الثروة" على استهلاك مدفوعة. على الرغم من أن الارتفاع في أسعار الأصول، والناس لن يكون الأصول لبيع المنزل لقضاء، ولكن ثروة من الشعور النفسي، وسوف تلمس زيادة قصيرة الأجل في الاستهلاك.

كيف أعالج التوقعات الاقتصادية؟ قبل الإجابة على هذا السؤال، أود أن أشرح كيف ينظرون الاستثمار الناجح. في مجال الاستثمار إلى القيام بذلك بسهولة من متوسط السوق. ثم من متوسط السوق ليست استثمارا ناجحا للغاية. المستثمرون الناجحون نفعل ما هو أفضل من المتوسط، وهي أرباح مفهوم النسبية يتجاوز متوسط السوق. وما دام الأمر كذلك، والحق هو ليس الأهم، هو مهم بالنسبة لك من معظم الناس بشكل أكثر دقة. النجاح لن يأتي من التنبؤ الصحيح، ولكن يتعذر التنبؤ بها الآخرين.

ويستند معظم توقعات الاقتصاديين بشأن الاتجاهات والحقائق الخطية استقراء طويل الأجل. لأن التقلبات الاقتصادية الكبيرة لا، هذا الاستقراء الخطي في الأساس لا خطأ كبيرا. ولكن هذا الاستقراء الخطي للعرض، فقد شملت أساسا في الأسعار، ولن يجلب عوائد الزائدة.

وقال فريدمان الحائز على جائزة نوبل مرة واحدة: هؤلاء الناس استخدام نفس البيانات، وقراءة المعلومات نفسها، ثم تأخذ من الوقت لتخمين ما والبعض الآخر يقول. سيكون لديهم احتمال كبير للتنبؤ الصحيح، ولكن أبدا تقريبا ما.

التنبؤ قيمة الحقيقي هو الصحيح الاستقراء غير الخطي للعرض. ولكن هناك مشكلة، والحكم الأكثر تقليدية، مخطئون في الأساس. إذا كان المستثمر تريد أن تفعل الاستثمار التنبؤ غير تقليدية، وكان وجود احتمال كبير حتى متوسط لا تستطيع أن تفعل.

في الختام، من المتوقع على الاقتصاد، وليس الملهم. هناك نوعان من الناس كان متوقعا، الدرجة الأولى لا يعرفون أي شيء، والفئة الثانية لا يعرفون أنهم لا يعرفون أي شيء.

الصحافة واهتمام الرأي العام رمز ثنائي الأبعاد رقم الهوية: اختيار الاستثمار بزيادة نقطة