وقال المشرع إن الحفاظ على سوق الأسهم ليس مهمة صانعي السياسة وإن إنقاذ المستثمرين في العقارات التجارية ليس في المصلحة الوطنية بل إنه في الواقع غير عادل.

تتزايد المخاوف من أن المشاكل في قطاع العقارات التجارية يمكن أن تؤدي إلى تفاقم الاضطرابات ، مما يهدد استقرار السوق المالية ، في أعقاب عاصفة مصرفية إقليمية في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، كتب السناتور الأمريكي روبيو يوم الأربعاء دعوة لعدم إنقاذ العقارات التجارية.

يعتقد روبيو أن التطوير العقاري في معظم أنحاء الولايات المتحدة يتحدى الفطرة السليمة. وكمثال على ذلك ، استشهد بمركز تجاري راقي شيدته مدينة مينيسوتا في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين وكان نصفه فارغًا في عام 2020 ، وهي علامة أكيدة على أن العرض يفوق الطلب. ومع ذلك ، بمجرد أن بدأ جائحة COVID-19 في التراجع ، ارتفع مركز تسوق آخر أكبر.

وأشار روبيو إلى عقلية "إذا قمت ببنائه فسوف يأتون" منتشرة في صناعة العقارات التجارية. العواقب واضحة ، مع ارتفاع معدلات الشغور في مباني المكاتب الكبيرة والمجمعات التجارية وواجهات المحلات. الآن هذا يفزع وول ستريت.

قال أحد الرؤساء التنفيذيين مؤخرًا لشبكة CBS ، "أرى تسونامي من آجال استحقاق القروض قادمًا" . وقال آخر ، "إنها حقًا عاصفة كاملة مع احتمال حدوث تهافت على جميع البنوك الإقليمية الصغيرة ... يمكن أن تكون كذلك لنعد إلى ما كنا عليه في الأزمة المالية لعام 2008 " .

المهنيين العقاريين الآخرين لديهم في الدعوة إلى "نوع من التدخل أو المساعدة من المنظمين الفيدراليين ، أو الإنقاذ من المسؤولين المنتخبين".

من ناحية أخرى ، يرى روبيو أنه من الجيد أن تكون الطبقة المالية الآن أكثر استعدادًا للاعتراف بأخطائها مما كانت عليه قبل الركود العظيم عندما كان المستثمرون العقاريون مدمنين على وهم تحقيق أرباح لا تنتهي. من ناحية أخرى ، كان على "الخبراء" أن يتوقعوا هذا منذ سنوات. بل إن بعض "الخبراء" أقل يقظة من بعض السكان المحليين. بالعودة إلى عام 2017 ، على سبيل المثال ، أطلق السكان المحليون ناقوس الخطر بشأن وفرة العقارات التجارية في واشنطن العاصمة. بالطبع ، لم يمنع ذلك المطورين من الاستمرار في بناء مبانٍ جديدة ، وظل معدل شغور العقارات التجارية في المدينة أعلى من 20.

قال روبيو إن عوامل مثل العقارات الشاغرة واتجاه العمل من المنزل والجريمة المتزايدة في المراكز الحضرية والقدرة على تحمل تكاليف الإسكان المرتفعة يجب أن تشير جميعها ، العقارات التجارية تقترب من الهاوية . ومع ذلك ، هناك تفاؤل لا أساس له من الصحة بأن الأمور ستعود إلى "طبيعتها". مع انهيار بنك وادي السيليكون ، تم الكشف عن ندوب الصناعة على نطاق أوسع.

كتب روبيو أن سلسلة إخفاقات البنوك هي تذكير صارخ بأنه لا يوجد عمل لا يقهر ، بغض النظر عن الصناعة ، وأن المستثمرين الذين يستثمرون في الأعمال الفاشلة من المرجح أن يحذوا حذوها. هذا هو كيف يعمل العالم الحقيقي. لسوء الحظ ، أدى الشكل المالي والموحد للاقتصاد الأمريكي إلى فصل الأسواق عن الواقع. من الأمثلة الواضحة على ذلك شركة WeWork وصناديق الاستثمار العقاري الخاصة (بعضها الآن يحد من عمليات تصفية المستثمرين) ، لكنها بعيدة كل البعد عن النماذج الوحيدة.

بافتراض أن مينيسوتا تبني الآن مركزًا تجاريًا جديدًا ، ويسعى المطور للحصول على تمويل من البنوك المحلية ، فقد لا ينطلق المشروع أبدًا. ولكن كما يشير الخبير ، "إذا كان هناك بنك محلي متورطًا ، فإنه (عادةً) يتوسط في الصفقة ويتقاضى أجراً لبيع قرض الأعمال إلى السوق الثانوية". بعبارة أخرى، تعطل الأسواق المالية ردود فعل السوق المحلية.

ذكر روبيو أن في الاقتصاد الأمريكي ، يدرك كبار المستثمرين أنهم كانوا مخطئين فقط عندما يكون الأوان قد فات للنظر إلى الوراء. لقد دمر هذا الأمريكيين من ذوي الدخل المتوسط والعاملين ومنخفضي الدخل في عام 2008 ، والذين عانوا من ركود تاريخي في حين أن الشركات التي كانت "أكبر من أن تفشل" تم إنقاذها من قبل واشنطن. للأسف، ربما يعيد التاريخ نفسه.

يجادل روبيو بأنه إذا قامت إدارة بايدن بحماية المستثمرين من عواقب أفعالها ، كما فعل بنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس ، فسوف تقوم في الواقع بتحويل الثروة على نطاق واسع من الطبقة العاملة في أمريكا إلى أولئك الأكثر عرضة للأزمة. سيؤدي ذلك إلى تمزيق النسيج الاجتماعي إلى أشلاء ويزيد من اتساع الانقسام الطبقي.

واختتم روبيو قائلاً: وظيفة صانعي السياسة هي حماية الصالح العام ، وليس سوق الأوراق المالية. بغض النظر ، فإن الاقتصاد الأمريكي يمر بمرحلة انتقالية هائلة ، وسيكون هناك رابحون وخاسرون على طول الطريق ، لكن إنقاذ المستثمرين في العقارات التجارية ليس في المصلحة الوطنية ، وهو في الواقع غير عادل.