(التصميم الإبداعي: Li Li)
مراسل Caijing Gong Yijie الكاتب المساهم Zhang Donghong | Wen Yuan Man | محرر
الاقتصاد يتدهور والشتاء يقترب ، ومن الضروري تخزين أموال حقيقية لفصل الشتاء وبناء الثقة في الربيع. يعد دعم تطوير المؤسسات الخاصة إشارة مهمة لاستقرار الثقة واستقرار السوق.
في 1 نوفمبر ، حضر الأمين العام للجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني والرئيس شي جين بينغ ، جنبًا إلى جنب مع قادة العديد من الوزارات واللجان ، ندوة رفيعة المستوى حول الشركات الخاصة. في الاجتماع ، صرح شي جين بينغ بصراحة أن "النظرية القائلة بأن الاقتصاد الخاص يترك المجال" خاطئة تمامًا. "يمكن لجميع الشركات الخاصة ورجال الأعمال الخاصين أن يطمئنوا تمامًا وأن يسعوا لتحقيق التنمية براحة البال!" في الاجتماع ، تمت الإشارة مرارًا إلى "الاثنان الثابتان" ، واقترح شي جين بينغ ستة إجراءات لتقليل العبء الضريبي على الشركات وحل صعوبة التمويل والتكلفة العالية.
(في 1 نوفمبر 2018 ، ترأس شي جين بينغ ، الأمين العام للجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني ، رئيس الدولة ، ورئيس اللجنة العسكرية المركزية ، ندوة حول الشركات الخاصة وألقى كلمة في قاعة الشعب في بكين / صور / الصين-سنغافورة)
من أجل حل مشكلة "التمويل صعب ومكلف" للمؤسسات الخاصة والمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر ، من الحكومة المركزية إلى الحكومات المحلية ، من لجنة الاستقرار المالي ، وبنك الشعب الصيني والدورتين إلى المؤسسات المالية ، تم الإدلاء بأصوات مكثفة منذ أواخر أكتوبر. وقد تم اتخاذ أكثر من عشرة تدابير ، بما في ذلك السياسة النقدية الهيكلية ، وتشجيع الميل الائتماني ، وإنشاء حوافز التقييم وآليات التسامح مع الأخطاء ، وتعزيز التخفيف من المخاطر وأنظمة تعزيز الائتمان الأخرى ، وتشجيع إصدار السندات ، وإنشاء الإغاثة أموال. لخصها يي جانج ، محافظ البنك المركزي ، بـ "ثلاثة أسهم": دعم الائتمان ، وأدوات دعم تمويل السندات ، وأدوات دعم تمويل الأسهم.
تم تسريع أدوات دعم السندات للمؤسسات الخاصة وأدوات دعم تمويل الأسهم مثل صناديق الإنقاذ وخطط إدارة الأصول وإدارة أصول التأمين باستخدام "أموال حقيقية". السوق متورط في الائتمان. أثناء الانكماش الاقتصادي ، ليس من السهل حقًا بالنسبة للبنوك التجارية التي هي بطبيعة الحال مسايرة للتقلبات الدورية والتي "تقدم المظلات في الأيام المشمسة وتجمع المظلات تحت المطر" لتخفيف الائتمان. الائتمان الضيق ".
لذلك ، في 8 نوفمبر ، طرح قوه شو تشينغ ، أمين اللجنة الحزبية لبنك الشعب الصيني ورئيس لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية ، أهدافًا تقييمية واضحة للمؤسسات المصرفية في مقابلة مع وسائل الإعلام. "من المعتقد مبدئيًا أن القروض الممنوحة للمؤسسات الخاصة يجب أن تحقق هدف" واحد إلى اثنان وخمسة "، أي أنه من بين قروض الشركات الجديدة ، يجب ألا تقل قروض المؤسسات الخاصة من البنوك الكبيرة عن الثلث ، ويجب ألا تقل قروض البنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم عن ثلاثة أثلاث. ثلثاها يسعى لمدة ثلاث سنوات بعد ذلك ، ويجب ألا تقل نسبة القروض المصرفية للمؤسسات الخاصة عن 50 من قروض الشركات الجديدة ".
سبب طرح Guo Shuqing هذا الهدف الأولي هو أن القروض التي حصلت عليها المؤسسات الخاصة من البنوك لا تتناسب أو تتكيف مع نسبتها في الاقتصاد .25 ، بينما تتجاوز حصة الاقتصاد الخاص في الاقتصاد الوطني 60.
سيشكل هدف "125" تحديات لمعظم البنوك التي تعتمد على الشركات المملوكة للدولة ومنصات التمويل الحكومية كعملاء ائتماني رئيسي. لقد انخفض الهدف بشكل حاد ، وأصبحت معظم البنوك على الهامش أيضًا. قال نائب رئيس أحد البنوك التجارية في المدينة والمسؤول عن أعمال الشركات: "يمكنك فقط أن تبذل قصارى جهدك لإكمالها." لكن البنوك في المناطق المختلفة تواجه عملاء مختلفين ، والبنوك لديها تفضيلات مخاطر مختلفة. مؤشر واحد يناسب الجميع المتطلبات ليست مواتية للبنوك. مبادئ العمل. "
قال يي جانج ، محافظ البنك المركزي ، في 6 نوفمبر إنه يجب تحديد فترة انتقالية معقولة للإجراءات التنظيمية التي تفضي إلى المدى الطويل ، وذلك لتجنب "مقاس واحد يناسب الجميع" وتسهيل المؤسسات على التكيف والتكيف. .
يعتقد Dong Ximiao ، كبير الباحثين في معهد Chongyang للدراسات المالية في جامعة Renmin في الصين ، أن "الخطة الخمسية الأولى والثانية" يجب أن تستخدم كهدف إرشادي بدلاً من كونها خطة إلزامية. من المهم بشكل خاص الالتزام بمبدأ التسويق ، وينبغي تحديد المشاريع والقروض المحددة بشكل مستقل من قبل اللاعبين في السوق بناءً على قدراتهم الرأسمالية واحتياجاتهم الفعلية ، وتجنب الانتقال من "لا تجرؤ على الإقراض" و "عدم الرغبة في الإقراض" "التسرع في الحصول على القروض" و "القروض الصعبة". القرض ". يشعر Dong Ximiao بالقلق من أن "الإقراض الرياضي" الذي حفزه "الأربعة تريليونات يوان" في عام 2008 سوف يتكرر ، وأن مخاطر الديون المعدومة ستكون أعلى.
عند الحديث عن موجة جديدة من سياسات التيسير النقدي ، قال يو يونغدينغ ، عضو الأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية ، لـ Caijing إنه يجب زيادة توافر الائتمان وخفض تكلفة الاقتراض. يجب أن يعتمد الإدراك على الجدارة الائتمانية واستعداد المؤسسة للاقتراض. في الوقت نفسه ، ينبغي استخدام السياسات الاحترازية الكلية والجزئية والسياسات الأخرى للحد من فقاعات الأصول وتعزيز الإشراف على المؤسسات المالية.
في 9 نوفمبر ، كانت أسهم بنوك شنغهاي وشينزن خضراء في جميع المجالات ، وانخفض مؤشر بنك CITIC الصيني (CI005021.WI) بنسبة 3.05 في يوم واحد.
هناك أيضًا العديد من محللي السوق الذين يعتقدون أن التعديل الهيكلي للسياسة سيساعد في التمويل لصالح الشركات الخاصة. "نظرًا لأن البيئة التنافسية للمؤسسات المملوكة للدولة والمؤسسات الخاصة ليست محايدة بدرجة كافية ، فلا يزال من الضروري تنفيذ هذه السياسات الهيكلية ، ولكن النتائج لا تزال قيد المراقبة." وو قه ، الباحث في CF40 وكبير الاقتصاديين في Huarong الأوراق المالية ، قال.
وأشار إلى أن السياسة الإجمالية مهمة للغاية ، حيث سيؤدي الانكماش المفرط للمجاميع الإجمالية دون التقدم في الوقت المناسب للإصلاحات الهيكلية إلى زيادة حدة التناقض الهيكلي الذي يصعب على المؤسسات الخاصة جمع الأموال ، الأمر الذي قد يتطلب عودة ائتمان إجمالي العملة إلى طبيعته.
العمل معًا لإنقاذ المؤسسات الخاصة
من موجة التخلف عن سداد السندات في الربع الثاني من هذا العام إلى خطر حدوث حلقة مفرغة من تعهدات الأسهم ، تفاقمت مشكلة السلسلة الرأسمالية المكسورة للمؤسسات الخاصة. منذ بداية العام ، بدأ مؤشر شنغهاي المركب A-share انخفض المؤشر بأكثر من 20 ؛ تأثر سوق السندات الائتمانية بشدة.
منذ بداية أكتوبر ، أصدر المنظمون رفيعو المستوى أصواتًا مكثفة. من القطاع المالي إلى الحكومات المحلية ، ظهرت سياسات مختلفة مثل "عيش الغراب بعد المطر" ، وتسارع تنفيذ المنتجات المالية ، واندفعت الحكومة إلى المساعدة ، ودعمت الأصول المملوكة للدولة المحصلة النهائية. لقد تم رفع حل مشاكل التمويل الصعب والمكلف للمؤسسات الخاصة إلى مستوى غير مسبوق ، وتم تفجير السياسة لتهدئة إحباط "البلاد تتقدم والشعب يتراجع".
في الواقع ، في السنوات الأخيرة ، ركز البنك المركزي ولجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية على حل مشكلة التمويل الصعب والمكلف للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر ، وهناك مؤشرات تقييم مثل "اثنان لا يقل عن" و "زيادتان واثنين من الضوابط". نتيجة لذلك ، تغرق العديد من البنوك العملاء في خدمة المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر وتوسيع نطاق تغطيتها. وقال شخص من الدائرة الشاملة بالبنك "لم يقدم مصرفنا قروضا تقل عن مليوني يوان من قبل ، والآن هناك العديد من القروض بقيمة مليون يوان".
في الاجتماع التنفيذي لمجلس الدولة الذي عقد في 9 نوفمبر ، طرح أيضًا طلبًا: السعي لخفض متوسط سعر الفائدة على القروض للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر الجديدة التي أصدرتها المؤسسات المالية في الربع الرابع بنسبة 1 نقطة مئوية مقارنة بالربع الأول. ربع. وفقًا لـ Guo Shuqing ، بلغ متوسط سعر الفائدة لـ 18 بنكًا تجاريًا رئيسيًا للمؤسسات الصغيرة والمتناهية الصغر 6.23 ، بانخفاض حوالي 0.7 نقطة مئوية عن الربع الأول ؛ وانخفضت البنوك التجارية الحضرية والمؤسسات المالية الريفية الصغيرة والمتوسطة الحجم بمقدار 0.28 و 0.85 على التوالي ، انخفضت بنوك الإنترنت مثل البنوك بنسبة 1 نقطة مئوية.
ومع ذلك ، في هذه الجولة من التنظيم والتحول في الاقتصاد الكلي ، أدت عمليات "رفع المديونية" المالية و "إزالة الظل المصرفي" التي بدأت في نهاية عام 2017 إلى الضغط على سلسلة رأس المال للعديد من الشركات الخاصة التي كانت تتمتع برافعة مالية مفرطة ونطاق سريع. توسع.
مؤسسة تعليمية وتدريبية متوسطة الحجم في شاندونغ ، يمكن أن يصل صافي الربح العام الماضي إلى خمسة أو ستة ملايين يوان. تراجعت ظروف التشغيل هذا العام ، والإيرادات أقل من ثلث العام الماضي ، لكن تكاليف الإيجار والعمالة لا تزال موجودة ، ولم يتبق سوى القليل من الأرباح الصافية.
اعتاد هان شنغ أن يكون نائب رئيس أحد البنوك المملوكة للدولة في فرع تشجيانغ شياوشان ، وهو الآن يقوم باستثمار الأسهم الخاصة. وقال إنه في شياوشان بمقاطعة تشجيانغ ، حيث تتركز الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، كانت العديد من مؤسسات التجارة الخارجية المحلية في حالة ركود بسبب تصعيد الإشراف البيئي ، إلى جانب ارتفاع أسعار المواد الخام وتراجع أرباح الصادرات.
ما يختلف عن الماضي هو أنه بالمقارنة مع مشاكل التمويل الصعبة والمكلفة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة والمتناهية الصغر ، فإن الشركات الخاصة الكبيرة وحتى الرائدة قد عانت أيضًا من تأثير كبير في هذه الجولة من السيطرة الكلية.
منذ شهر مايو ، عانت Dongfang Garden (002310.SZ) ، وهي شركة PPP نجمة في مجال الحوكمة البيئية في بكين ، من عجز في سوق السندات وأبرد إصدار للسندات ، وكادت سلسلة رأس مالها أن تنكسر. في نهاية الربع الأول من هذا العام ، وصلت نسبة ديون الحديقة الشرقية إلى 70.1 ، وبلغ إجمالي الدين قرابة 26.9 مليار يوان ، والديون بفوائد تجاوزت 10 مليارات يوان. من أجل جمع الأموال ، انفجر خه تشياونف ، رئيس الحديقة الشرقية ، في البكاء في مكتب رئيس أحد البنوك في بكين. من خلال التوضيح التدريجي لسياسة دعم صانعي السياسات للمؤسسات الخاصة ، في ظل تعبئة He Qiaonv لجميع الطاقة ، قامت الحديقة الشرقية بمساعدة المساهمين ، والبنوك ، والحكومات المحلية ، وما إلى ذلك واحدًا تلو الآخر.
في 8 أغسطس ، تولى بنك Minsheng زمام المبادرة في توقيع اتفاقية تعاون استراتيجي شامل معه ونقل 200 مليون يوان إليه. في أكتوبر ، أصدر مكتب تنظيم الأوراق المالية في بكين خطاب توصية ، يدعو دائني الحديقة الشرقية إلى منح المساهم المسيطر في الشركة الوقت الكافي لحل المخاطر ، وعدم اتخاذ تدابير مثل التصفية القسرية والتجميد القضائي في الوقت الحالي. في 2 نوفمبر ، وقعت Dongfang Garden ، باعتبارها واحدة من ثلاث شركات خاصة في بكين ، عقدًا مع China Bond Credit Enhancement Corporation (المشار إليها فيما يلي باسم "زيادة السندات الصينية") ، وبنك Minsheng وشركة Zhongguancun Financing Guarantee Company تحت شاهد العديد من الإدارات المالية في بكين. "اتفاقية النوايا لأداة دعم تمويل سندات المؤسسات الخاصة" ، ستوفر الأخيرة الدعم لتمويل السندات.
لم يكن هو Qiaonv الوحيد الذي يبكي. "إنه مجرد صراخ في كل مكان." عندما سئل عما إذا كان قد واجه نفس الموقف ، وصفه مدير فرع بنك ، ولكن ليس كل رجل أعمال خاص بكى بمرارة يمكنه الحصول على هذا الدعم القوي.
مشكلة تفكيك الائتمان
يعتقد بعض الناس في الصناعة أن النظام المالي لهذا العام سيكون "أموالاً ضائعة وائتمانية مشددة". فمن ناحية ، قام البنك المركزي باستمرار بتخفيض نسبة الفائدة إلى القروض للحد من تكلفة رأس مال البنوك ؛ ومن ناحية أخرى ، تراكمت الأموال في أشكال عالية الأمان والسائلة مثل سندات أسعار الفائدة وسندات الائتمان عالية الجودة. القدرة على اشتقاق الاقتصاد الحقيقي ليست قوية.
منذ بداية هذا العام ، نفذ بنك الصين الشعبي تخفيضات مستهدفة لأربع مرات ، وأطلق 4 تريليونات يوان من السيولة. وبعد التحوط من تسهيل الإقراض متوسط الأجل ، وما إلى ذلك ، لا يزال يوفر سيولة صافية قدرها 2.3 تريليون يوان ، التي تستخدم بشكل رئيسي لدعم المشاريع الصغيرة ومتناهية الصغر ، الشركات والمؤسسات الخاصة. وزاد مقدار إعادة الإقراض والخصم مرتين ، مما وفر 300 مليار يوان من السيولة. السياسة النقدية منحازة نحو التيسير.
ومع ذلك ، فإن السيولة الموسعة لم تكن قادرة على سد الفجوة في التمويل الاجتماعي بشكل فعال. تظهر بيانات البنك المركزي أن التمويل خارج الميزانية العمومية انخفض بمقدار 5 تريليونات يوان في الأرباع الثلاثة الأولى من هذا العام مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ؛ بينما كانت الزيادة في القروض والتمويل المباشر 2 تريليون يوان فقط. الفجوة بين الاثنين يعكس الفجوة الهائلة في صناديق السوق.
في مساء يوم 9 نوفمبر ، أصدر البنك المركزي "تقرير تنفيذ السياسة النقدية الصينية (الربع الثالث 2018)" ، والذي ذكر أن معدل الاحتياطي الزائد للنظام المصرفي لم يرتفع ، وأن المال والائتمان قد نما بشكل مطرد ، مشيراً إلى أن الأموال المستثمرة من قبل البنك المركزي لم تتراكم في "القنوات التجارية" (البنوك التجارية) ، ولكن يتم تحويلها كلها بشكل أساسي إلى الاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك ، يعترف البنك المركزي أيضًا بأنه لا تزال هناك بعض القيود في انتقال السياسة النقدية ، من الناحية الهيكلية وفي بعض المجالات. وتحقيقا لهذه الغاية ، اتخذ البنك المركزي تدابير مختلفة مثل التخفيضات المستهدفة لـ المشاريع الصغيرة ومتناهية الصغر.
كقناة نقل مهمة للسياسة النقدية ، تمتلك البنوك التجارية منطق الأعمال الخاص بها وآلية التحكم في المخاطر.على الرغم من أن العملة فضفاضة ، إلا أنها مشددة على مستوى الائتمان ، ومن الصعب للغاية تعديل النطاق المتوسط.
في فترة الانكماش الاقتصادي ، تزداد مخاطر الشركات ، وتخشى البنوك بشكل شخصي من المخاطر ، مما سيرفع عتبة الائتمان ، مما يؤدي إلى "إحجام عن القروض".
"المؤسسات الخاصة لديها ائتمان سيء". قال ممارس مالي بصراحة ، تشمل الأسباب دورة الحياة القصيرة ، وضعف القدرة على تعزيز الائتمان ، وسيغادر الشخص المسؤول إذا قال ذلك. في جيانغسو وتشجيانغ وشاندونغ وأماكن أخرى ، "الضمان المتبادل" شائع جدًا ، والمخاطر الخفية للمؤسسات الخاصة عالية ومعقدة ، مما يؤدي إلى تكلفة عالية ومخاطر عالية للتحقيق الائتماني للمؤسسات الخاصة ، مما يقيد الإقراض.
كما قال وانغ تشاو شينغ ، نائب رئيس لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية ، في الفترة الماضية من الزمن ، نفذت بعض البنوك نظام "مساءلة مدى الحياة" لمخاطر قروض الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر استجابة للمخاطر العالية والعالية. معدل القروض المتعثرة للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر: يخشى العديد من مسؤولي الائتمان على مستوى القاعدة أو لا يرغبون في إصدار قروض للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر.
أخبر ممارس مالي في شاندونغ Caijing أنه كان هناك مدير فرع محلي لا يزال غير قادر على التقاعد من البنك بعد بلوغه سن التقاعد. طُلب منه تحصيل مجموعات من الشركات التي كانت عليها ديون معدومة خلال فترة عمله. وقد عانى مدير الفرع لاحقًا من سكتة دماغية وتم إدخاله إلى المستشفى.
قال شخص من الفرع الإقليمي لبنك مملوك للدولة لمراسل Caijing ، "بالنسبة للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، على الرغم من أن البنك المركزي لديه دعم سياسي ، فإن القروض الصغيرة والمتناهية الصغر لها مهام أيضًا ، والمبلغ غير محدود تقريبًا ، هناك مخاطر ، والفروع الفرعية لا تجرؤ على القيام بذلك ، ويفضل البعض عدم إكمال المهمة حتى لا تزيد مخاطر الديون المعدومة ".
"السيولة المعقولة والكافية في المجموع لا يمكن نقلها إلا إلى الشركات من خلال آلية انتقال السياسة النقدية." قال يي جانج في مقابلة في 6 نوفمبر أن إجمالي "صنبور" كاف ، وهناك الكثير من المياه في المجمع ، ولكن هناك وظيفة أخرى تتمثل في كيفية جعل هذه السيولة تتدفق إلى المؤسسات الخاصة وحيث تشتد الحاجة إليها.
كيف يتم مسح آلية التحويل النقدي ، وخاصة آلية التحويل للمؤسسات الخاصة ، عندما يكون إجمالي السيولة كافياً بشكل معقول؟ هذا هو صداع للمنظمين الماليين. أعطى Yi Gang "ثلاثة أسهم" ، أعطى Guo Shuqing "خمسة أصابع في قبضة": الأول هو "الاستقرار" ، أي التمويل المستقر والثقة المستقرة والتوقعات المستقرة ؛ والآخر هو "الإصلاح" ، أي الإصلاح و تحسين الإشراف والتقييم والحوافز والثالث هو "التوسع" ، أي توسيع قنوات التمويل ؛ والرابع هو "الترويج" ، أي زيادة التخلص من الأصول غير العاملة وتنشيط رصيد الائتمان ؛
أشار يي هويمان ، رئيس مجلس إدارة البنك الصناعي والتجاري الصيني ، إلى أن ما يسمى ب "صعوبة التمويل" ليس بسبب التغييرات الجوهرية في عمل الشركات الخاصة ، ولكن بسبب المزيد من التمايز في تشغيل الشركات الخاصة ، ولا سيما الشركات الخاصة الكبيرة والمتوسطة الحجم. ليس بسبب صعوبة النظام المصرفي ، فمن الصعب قطع القروض وإلغاء القروض ، ولكن من الصعب مواجهة ضغوط السيولة الناتجة عن إعاقة التمويل المباشر والتمويل خارج الميزانية العمومية. إن ما يسمى بـ "التمويل المكلف" ليس بسبب قنوات البنوك ، وخاصة البنوك الكبيرة ، ولكن بسبب التكلفة العالية لمختلف القنوات المالية الجديدة ، وشبه المالية ، وقنوات التمويل الخاصة.
على الرغم من أن المكاتب الرئيسية للعديد من البنوك قد أعربت عن دعمها القوي ، إلا أنها تواجه دائمًا مشكلة هبوط "الميل الأخير" في عملية تحويل الائتمان.
اقترح المنظمون في العديد من المناسبات إنشاء بيئة أعمال "تجرؤ فيها البنوك على الإقراض ، وقادرة على الإقراض ، ومستعدة للإقراض" ، وزيادة الحوافز الإيجابية ، والإسراع في بناء آليات الإعفاء من العناية الواجبة والتسامح مع الأخطاء وتصحيحها. "كانت العناية الواجبة والإعفاء من المسؤولية دائمًا عرضًا خاطئًا." قال مدير فرع لبنك كبير مملوك للدولة ، "كيف يتم اعتباره بمثابة العناية الواجبة؟ كيف يتم تحديد ذلك؟"
"الميل الأخير لا يمكن أن يسقط على الأرض ، وفي النهاية قد يكون من الضروري دراسة وضبط المعيار الإحصائي." قال أحد المطلعين في الصناعة بابتسامة.
في مواجهة متطلبات التقييم لسنوات عديدة لدعم المشاريع الصغيرة ومتناهية الصغر ، فإن مثل هذه الأساليب الإحصائية ليست غير شائعة.
"في عملية التنفيذ ، من أجل استكمال الهدف ، يمكن إجراء بعض" التعديلات ". قال شخص من أحد البنوك التجارية ، على سبيل المثال ، إذا كانت المؤسسة التي يبلغ دخلها التجاري الرئيسي السنوي 20 مليون يوان أو أكثر المصنفة كمؤسسة كبيرة ، سيتم تصنيف العمل الرئيسي كمشروع كبير. يجب اعتبار أولئك الذين يبلغ دخلهم التشغيلي حوالي 20 مليون يوان أعمالًا صغيرة قدر الإمكان. مثال آخر هو تحليل الاحتياجات التمويلية لمؤسسة كبيرة إلى عدة بنود قروض ليتم احتسابها كقروض للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة ، وما إلى ذلك ، من أجل زيادة نسبة قروض المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم لتلبية المتطلبات التنظيمية.
فيما يتعلق بإصدار الائتمان القادم هذا العام ، قال الشخص المذكور أعلاه من الفرع الإقليمي للبنك المملوك للدولة ، "من منظور مبلغ القرض ، على الرغم من أن البنك المركزي قد خفض باستمرار نسبة احتياطي الودائع ، فإن قرض البنك تم تحديد الخطة في بداية العام ، وتم تنفيذها وفقًا للتوجيهات. ولن تتم زيادة مبلغ القرض بسبب خفض معدل الاحتياطي المطلوب ".
تم التعرف على هذه النقطة أيضًا من قبل مسؤول الائتمان بالبنك التجاري المذكور أعلاه في المدينة ، "هذا العام ، يتم استخدامه بشكل أساسي للحصول على قروض للمؤسسات الكبيرة والمنصات الحكومية. الآن وقد تم الانتهاء من المهمة ، فمن غير المرجح أن يتم النظر في قروض جديدة."
تأثير "واحد - اثنان - خمسة"
من أجل زيادة تحويل الائتمان ، طرحت لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية بشكل مباشر هدف "واحد إلى اثنان وخمسة": من قروض الشركات المضافة حديثًا ، يجب ألا تقل قروض البنوك الكبيرة للمؤسسات الخاصة عن الثلث ، والبنوك الصغيرة والمتوسطة الحجم يجب ألا تقل عن الثلث ، وثانياً ، بعد ثلاث سنوات ، يجب ألا تقل نسبة القروض المصرفية للمؤسسات الخاصة عن 50 من قروض الشركات الجديدة.
في وقت مبكر من الاجتماع الخاص للجنة الاستقرار المالي والتنمية الذي عقد في 20 أكتوبر ، تم توضيح شرط "تحسين نظام تقييم البنوك التجارية وزيادة وزن تقييم الأعمال الائتمانية للمؤسسات الخاصة".
قال عدد من الأشخاص الذين تمت مقابلتهم في الصناعة المصرفية إن الإشراف يمكن أن يوفر التوجيه ، ولكن ليس من المناسب طلب مثل هذه المؤشرات. بعد كل شيء ، كل مؤسسة لديها تفضيلات مختلفة للمخاطر ، وبسبب الاختلافات الإقليمية ، فإن هيكل العملاء والاحتياجات الائتمانية التي يواجهونها مختلفة أيضًا. قد يؤدي مطلب "مقاس واحد يناسب الجميع" إلى الإضرار بمبدأ "التسويق" للبنوك التجارية ، ومن المرجح أن يتلاعب "بالإحصاءات" مثل تقييم المشروعات الصغيرة ومتناهية الصغر.
لكن الثقة في بعض الأحيان أهم من الذهب. يعتقد محلل مصرفي: "بهذا الهدف ، فهو أفضل من لا شيء ؛ القرض أفضل من عدم وجود قرض". وقال وو قه أيضًا إنه في بيئة لا تكون فيها المنافسة بين الشركات المملوكة للدولة والشركات الخاصة محايدة وعادلة ، فإن إجراءات التعديل الهيكلي هذه ضرورية ، لكن التأثير لا يزال بحاجة إلى المراقبة.
وفقًا لـ Dong Ximiao ، كبير الباحثين في معهد Chongyang للدراسات المالية ، جامعة Renmin في الصين ، يجب على البنوك أن تتجنب "الجرأة على عدم الإقراض" و "عدم الرغبة في الإقراض" "للاندفاع للحصول على قروض" و "قروض يصعب الحصول عليها" - قد تتركز موارد الائتمان في بعض الشركات ، وقد تتوسع الشركات بشكل أعمى ، بل والأسوأ من ذلك بشكل مباشر في سوق العقارات.
يعتقد Dong Ximiao أن التنظيم قصير الأجل لمثل هذه الإجراءات يمكن أن يرسخ ثقة السوق ، وإذا ما تم استخدامه كسياسة طويلة الأجل ، فإنه سيضر بمبدأ "تسويق" البنوك التجارية ، وينبغي إدخال المزيد من الإجراءات الأساسية.
يتم تذكر دروس "الأربعة تريليونات" بوضوح. في ظل التجميع النقدي الفضفاض وتنظيم أهداف التقييم الهيكلي ، هل ستعيد البنوك إنتاج أسلوب الإقراض الرياضي خلال فترة "الأربعة تريليونات"؟ و "ريش الدجاج في مكان واحد" بعد ذلك؟ هذا ما يقلق العديد من مراقبي السوق.
يعتقد مدير فرع في جيانغسو وتشجيانغ أنه من غير المرجح أن يكون هناك وضع "إقراض رياضي" ، لأن الحافز "أربعة تريليونات" هو لإقراض "المؤسسة العامة الحديدية" ، واستعداد البنك للإقراض على أساس الحكومة. الائتمان قوي ؛ البنوك التجارية التي تم تعميدها من خلال التحول الموجه نحو السوق لأكثر من عشر سنوات والرغبة في المخاطرة من جميع مناحي الحياة لسنوات عديدة تتوخى الحذر بشأن إقراض المؤسسات الخاصة. وإذا كان تمويل المؤسسات الخاصة سهلاً للغاية ، فمن السهل الإفراط في الاستثمار بشكل أعمى وعبر الصناعة والرافعة المالية المفرطة ، ومن ثم الوقوع في احتمالية دورة المخاطرة.
وأشار مدير فرع بنك تجاري في المدينة أيضًا إلى أن البنوك مقيدة بنسبة كفاية رأس المال ، وتقييم MPA ، ونسبة القرض إلى الودائع ، ومراقبة نسبة الأداء ، وما إلى ذلك ، ولن يُسمح للبنوك التجارية بـ "الإقراض الرياضي".
ومع ذلك ، هناك قول مأثور مفاده أنه عندما تقرض البنوك المؤسسات الخاصة ، فإنها ستخفف من تقييم رأس المال والمحميات البحرية المحمية ، مما يمنح البنوك حافزًا لإمالة ائتمانها.
وقال رئيس الفرع "في الواقع ، مع تعديل وتحسين بيئة السوق ، ستزيد البنوك بالتأكيد استثماراتها في المؤسسات الخاصة".
أكد وانغ تشاو شينغ سابقًا أن تحسين الخدمات المالية للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر والمؤسسات الخاصة لا يمكن أن يعتمد على تخفيف السيطرة على المخاطر أو خفض معايير الائتمان. بعد سنوات عديدة من الإصلاح والاستكشاف الصعب ، فإن نظام إدارة المخاطر والتحكم فيها ، والمفهوم الحكيم والمستقر وآلية الإدارة المصقولة التي شكلها البنك تعتبر قيّمة للغاية وتحتاج إلى الاعتزاز بها. وإلا فقد تتشكل مخاطر مالية جديدة تؤثر على الاقتصاد الوطني والأمن المالي.
كيف تكمل مهمة الميل نحو ائتمان الشركات الخاصة دون تخفيف معايير ائتمان التحكم في المخاطر؟ هذا هو الصداع التالي لرؤساء البنوك التجارية.
من أجل زيادة حجم الائتمان ، في المؤتمر الصحفي للمكتب الإعلامي لمجلس الدولة ، اقترح وانغ تشاو شينغ ، ويي هويمان ، وتيان قولي وآخرون "تقليل الاعتماد على الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر والمؤسسات الخاصة للحصول على قروض الرهن العقاري ، والدفع. مزيد من الاهتمام بأوضاع المؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر والمؤسسات الخاصة. التمويل والنزاهة والإدارة لإصدار المزيد من الائتمان.
وفقًا للتقرير نصف السنوي للبنوك المدرجة في البورصة A في عام 2018 ، قام مراسل Caijing بحساب نسبة رصيد قرض كل بنك من الرهن والرهن والضمان والائتمان. تعتبر نسبة قروض الرهن العقاري هي الأعلى بشكل عام ، وباستثناء بعض البنوك التجارية الريفية ، فإن حجم قروض الائتمان المصرفية يمثل نسبة عالية نسبيًا. بشكل عام ، شكلت قروض الرهن العقاري للبنوك المدرجة 41.75 ، وقروض الائتمان 29.92. من حيث معدل التوليد المتأخر ، يبلغ قرض الائتمان 1.18 ، وهو أقل من قرض الرهن العقاري بنسبة 2.21.
ومع ذلك ، يتم استخدام القروض الائتمانية بشكل أكبر للبيع بالتجزئة ، ولا تزال بعض البنوك أكثر حذراً بشأن الشركات. أخبر شخص مسؤول عن شركة في بكين مراسل Caijing أن بعض البنوك تتطلب قروضًا ائتمانية حتى لا تتكبد خسائر ، لذلك لم تقدم هذا العام سوى القليل جدًا لقروض ائتمان الشركات.
يمكن ملاحظة أن تركيز السياسة الجديدة ينصب على الشركات الكبيرة والمتوسطة ، وأن المؤسسات الكبيرة والمتوسطة هي التي يجب أن تستقر من قبل المؤسسات المالية الكبرى أولاً. قال بان قونغ شنغ في المؤتمر الصحفي للمكتب الإعلامي لمجلس الدولة في 26 أكتوبر / تشرين الأول إن أداة دعم السندات لها توجه مستهدف معين في اختيار الشركات ، مع التركيز على دعم "الشركات الخاصة التي واجهت صعوبات مؤقتًا ، ولكن لديها آفاق سوقية. ، والقدرة التنافسية التكنولوجية. ".
كما تقترح "آراء بكين التنفيذية بشأن زيادة تعميق الخدمات المالية للمؤسسات الخاصة والصغيرة ومتناهية الصغر في بكين" التركيز على مساعدة "القادة الصناعيين وأصحاب العمل الكبار والصناعات الاستراتيجية الناشئة وغيرها من الشركات الخاصة الرئيسية الرئيسية" في المنطقة على الإنقاذ. في الوقت نفسه ، تصنف العديد من البنوك العملاء وتؤسس آلية قائمة بيضاء ، أي قائمة إيجابية.
قام البنك الزراعي الصيني بمراجعة معايير الوصول لقائمة العملاء الرئيسيين في الاقتصاد الجديد ، وتحديث قائمة العملاء الرئيسيين ، ومطابقة سياسات الدعم المستهدفة. يغطي العملاء الرئيسيون البالغ عددهم 904 في المستودع هذه المرة الصناعات الإستراتيجية الناشئة وصناعات الخدمات الحديثة المتنامية مثل لوحات العرض وإنترنت الأشياء والدوائر المتكاملة والطب الحيوي والخدمات اللوجستية للأطراف الثالثة والسياحة والثقافة والأحادية القرن.
في أبريل من هذا العام ، قسم بنك Minsheng عملائه إلى ثلاث فئات: المؤسسات الخاصة الإستراتيجية واسعة النطاق ، والمؤسسات الخاصة الصغيرة والمتوسطة الحجم ، والمؤسسات الخاصة الصغيرة والمتناهية الصغر. هناك 100 مؤسسة خاصة إستراتيجية واسعة النطاق ، معظمها أكبر 500 شركة.
قال مدير فرع لبنك كبير مملوك للدولة إن الشركات المدرجة في القائمة البيضاء كانت في الأساس ضمن نطاق الدعم ولم تتأثر بشكل كبير ؛ في حين أن عدد الشركات الخاصة ضخم ، وقليل جدًا من الشركات يمكنها بالفعل الدخول إلى القائمة البيضاء.
أخبر رئيس شركة الطاقة الكهروضوئية متوسطة الحجم في شاندونغ مراسل Caijing أن أحد البنوك منح ائتمانًا بقيمة 18 مليون يوان بناءً على حجم مبيعات الشركة ودفع الضرائب ، ولكن لأسباب مختلفة ، تمت الموافقة على 3 ملايين يوان فقط في النهاية. . لذلك ، على الرغم من أن هدف Guo Shuqing "واحد - اثنان - خمسة" أصدر إشارة قوية ، إلا أنه لا يزال غير متفائل بشأن الحصول على الائتمان.
حتى أن بعض العاملين في الصناعة المصرفية عبروا عن قلقهم: "إن إدخال العديد من السياسات لمساعدة الشركات الخاصة على جمع الأموال قد يؤدي إلى أموال قروض زائدة للمؤسسات الخاصة ذات المؤهلات الجيدة ، وخاصة الشركات المدرجة ، مما سيضر بالمؤسسات".
تمويل السندات ينهار
أدوات تخفيف مخاطر الاقتراض لتوفير تعزيز الائتمان للمؤسسات الخاصة لإصدار السندات هي واحدة من "الأسهم الثلاثة" التي اقترحها البنك المركزي. اعتبارًا من 9 نوفمبر ، تم بيع أكثر من عشرة سندات ومنتجات CRMW مع شركات جيانغسو وتشجيانغ الخاصة باعتبارها الهيئة الرئيسية للبيع مسبقًا. في 2 نوفمبر ، وقعت شركة Oriental Garden و Beijing Dabeinong و Beijing Bishuiyuan خطاب نوايا مع Bank of Communications و Minsheng Bank و China Bond Credit Enhancement Corporation و Beijing Zhongguancun Technology Financing Guarantee Co.، Ltd.
في بداية شهر أكتوبر ، اختار البنك المركزي China Bond Zeng و Hangzhou Bank و Ningbo Bank كمؤسسات إنشاء ائتمان رائدة لتقديم السندات الصادرة عن Zhejiang Rongsheng Holding Group Co.، Ltd.، Red Lion Holding Group Co.، Ltd. ، و Ningbo Fubon Holding Group Co.، Ltd. وثيقة تخفيف مخاطر الائتمان (CRMW). تم الانتهاء من خمسة CRMWs التي تم إنشاؤها لهذا الغرض في 16 و 17 أكتوبر. هذا هو أول منتج CRMW مرتبط بسندات المؤسسات الخاصة.
"هذه المهمة التجريبية استغرقت 8 أيام عمل فقط من تلقي الإشعار من بنك الشعب الصيني وحكومة المقاطعة إلى تنفيذ الأعمال." قال مصرفي استثماري في البنك شارك في الإصدار التجريبي لـ Caijing أنه خلال عملية الاكتتاب ، مقارنة مع إصدار السندات الفردية التقليدية يتطلب المزيد من المشاركين ، ويتطلب انقطاع وقت العمل تعاون ودعم جميع الأطراف ؛ وفي الوقت نفسه ، من حيث المستثمرين ، من الضروري تقديم المزيد من مستثمري الشهادات المؤهلين لتنشيط استثمار الشهادات ، وذلك للعب دور الشهادات بشكل أفضل في دعم تأثير إصدار السندات.
يعتقد المحلل يانغ رونغ من بنك الاستثمار في الأوراق المالية الصيني أن السندات الموحدة قد تصبح أداة تمويل رئيسية للمؤسسات الخاصة في المستقبل ، لتحل تدريجياً محل طرق التمويل غير القياسية. في المستقبل ، ستحل المؤسسات الخاصة تدريجياً محل القروض المصرفية بتمويل موحد للسندات ، كما أن المخاطر العالية المحتملة لقروض الشركات الخاصة في الصناعة المصرفية آخذة في التناقص. يشبه هذا استبدال سندات الحكومة المحلية بسندات الحكومة المحلية.
فيما يلي تأثير الربط بأدوات تخفيف المخاطر على الصناعة المصرفية: أولاً ، من حيث المخزون ، سيتم حل مخاطر قروض المشاريع الخاصة الحالية. بعد أن تصدر الشركات الخاصة سندات للتمويل ، يمكنها سداد الفائدة أو رأس المال للقروض المصرفية الحالية ، وفي نفس الوقت توسيع إعادة الإنتاج ، مما سيقلل أيضًا من مخاطر الائتمان لقروض المؤسسات الخاصة الحالية التي يضطلع بها النظام المصرفي. ثانيًا ، بشكل تدريجي ، سيقلل اعتماد تمويل المشاريع الخاصة على النظام المصرفي ، ويقلل من مخاطر الائتمان الجديدة لقروض الشركات الخاصة.
"هذه الخطوة مواتية للتخفيف من حدة الوضع المالي الصعب الذي تسببت فيه البيئة الداخلية والخارجية منذ بداية العام الحالي ، والذي يعد غير موات للمؤسسات الخاصة في إصدار السندات ، ويحسن من توافر التمويل المباشر للمؤسسات الخاصة ، ويسهل التسهيلات. مخاوف السوق بشأن التخلف عن سداد سندات الشركات الخاصة. "قال تشجيانغ الشخص المعني المسؤول عن البنك التجاري.
هذا العام ، بدءًا من موجة التخلف عن سداد السندات ، كان إصدار السندات من قبل المؤسسات الخاصة باردًا ، ولفترة من الوقت ، لم يكن هناك إصدار جديد لسندات المؤسسات الخاصة في سوق السندات. في سوق السندات ، كانت الشركات الخاصة ضعيفة. أجرت Pengyuan Ratings تحليلًا مقارنًا لتمويل السندات للمؤسسات الخاصة والمؤسسات المملوكة للدولة من عام 2010 إلى أغسطس 2018: شكل حجم إصدار الشركات الخاصة للسندات 9.52 فقط من إجمالي حجم السوق ، في حين أن حجم إصدار السندات استحوذت الشركات المملوكة للدولة على 9.52 من إجمالي حجم السوق بنسبة تصل إلى 85.90. على مستوى كل كيان ، يكون متوسط حجم السند الواحد للمؤسسات الخاصة أصغر من متوسط حجم الشركات المملوكة للدولة.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن اعتراف السوق بالمؤسسات الخاصة ليس جيدًا مثل اعتراف الشركات المملوكة للدولة على نفس المستوى. بأخذ البيانات من يناير إلى أغسطس 2018 كمثال ، يبلغ متوسط معدل إصدار السندات للمؤسسات الخاصة 6.69 ، ومتوسط معدل إصدار السندات للمؤسسات المملوكة للدولة 5.37 ، بفارق 131.82 مليار برميل ؛ متوسط معدل إصدار السندات. من المؤسسات الخاصة 347.67 بيزو ، ومتوسط معدل إصدار السندات للمؤسسات المملوكة للدولة هو 347.67 مليار برميل ، والفارق هو 217.68 مليار برميل ، والفرق هو 129.98 مليار برميل.
حسبت Pan Gongsheng مقياس الإشعاع لأدوات تخفيف المخاطر للسوق في موجز السياسة لمكتب معلومات مجلس الدولة: إذا كان رأس المال الأولي الذي قدمه البنك المركزي حوالي 10 مليار يوان ، وبافتراض نسبة رافعة 1: 8 ، فإن قد تشكل أدوات الدعم 800 مليار دولار. في الوقت نفسه ، تشكل ChinaBond Credit Enhancement ومؤسسات السوق الأخرى ، مثل شركات التأمين الرئيسية للسندات ، والبنوك التجارية المحلية ، وشركات تعزيز الائتمان المحلية ، وشركات التأمين ، وما إلى ذلك ، اتحادًا لإصدار المنتجات ، والذي سيشكل أيضًا نطاقًا معينًا.
"بافتراض أن الكيانات الأخرى تقدم أيضًا 80 مليار يوان في الحجم وفقًا لهذه النسبة ، فقد تشكل مقياسًا من 160 مليار يوان." قدم بان قونغ شنغ أن البنك المركزي سيراقب ويقيم تأثير التحسين لهذا المقياس على مناخ التمويل الحالي من المؤسسات الخاصة ، وفقًا لتغيرات السوق. قرر ما إذا كان سيتم توسيع نطاقها.
وقال مصرفي استثماري: "لا يوجد توجيه حاليًا بشأن نسبة الرافعة المالية ، ومن الناحية النظرية لا يوجد حد".
في عام 2016 ، أصدرت رابطة السوق بين البنوك "قواعد العمل للبرنامج التجريبي لأدوات التخفيف من مخاطر الائتمان في سوق الإنتربنك" ، والتي قسمت أدوات تخفيف مخاطر الائتمان إلى منتجات تعاقدية ومنتجات قسائم.
ترتبط الحماية من المخاطر بدين واحد ، ويتمثل جوهر آلية التسعير الخاصة بها في حساب احتمالية التخلف عن السداد ومعدل الاسترداد. في الوقت الحالي ، وفقًا لدرجة الاعتراف بمصدر السندات في السوق ، تحسب مؤسسة إنشاء الشهادة الاحتمالية الافتراضية ومعدل الاسترداد من خلال الإحصائيات وقياس الاحتمالية الحقيقية والقياس المحايد للمخاطر وطرق أخرى ، وتحدد النطاق السعري بالرجوع إلى الاستفسار السابق ومقابل التكلفة. ومع ذلك ، نظرًا لعدم وجود بيانات تاريخية ناضجة وكاملة في الصين ، هناك مجال لمزيد من التحسين في آلية التسعير. رسوم الشهادة التي يدفعها المستثمر النهائي هي في الواقع فارق الائتمان بين المُصدر والمُنشئ ، ويتم تحديد السبريد المحدد من خلال آلية السوق القائمة على مسك الدفاتر.
"كانت المشكلة الرئيسية التي واجهناها أثناء عملية الاكتتاب هي حل والتغلب على فهم بعض المستثمرين لمنتجات السندات بعد إطلاق CRMW. المخاوف ، لا تزال المنتجات بموجب هذا النموذج الجديد في حالة انتظار وترقب." شخص ما من بنك اكتتاب السندات قال إنه في الوقت الحالي ، يبدو أن فهم السوق لهذه الأداة لا يزال بحاجة إلى عملية تنمية. "ومع ذلك ، فقد رأينا أيضًا أن الهيئات التنظيمية المختلفة قد أصدرت مؤخرًا بعض ترتيبات السياسة لدعم هذا الابتكار ، وأعتقد أنه في المستقبل ، ستكون هناك لوائح أكثر وضوحًا بشأن قضايا مثل الاعتراف بمؤهلات تداول فريق المستثمر وشروط الوصول ، و مخصص رأس المال المقابل للمشتقات. "
تذكرنا أدوات تخفيف المخاطر بالدور الذي لعبته مقايضات سداد الديون في تأجيج أزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة. لدى السوق شكوك حول مخاطره ، وقال أحد المشاركين في السوق إنه إذا اتسعت المخاطر ، فقد "يدفع الفاتورة للجميع" في النهاية.
ومع ذلك ، قال شخص قريب من العمل التجريبي إنه في الوقت الحالي ، يُستخدم CRMW بشكل أساسي للتحوط ولا يدعم المضاربة في السوق في هذه المرحلة. فيما يتعلق بالوقاية من المخاطر ، لا يزال يتعين على مصدري السندات الحاصلين على شهادات داعمة اختيار الشركات ذات الأعمال الرئيسية البارزة ، وكبار المساهمين والمديرين التنفيذيين الذين ليس لديهم عادات سيئة ، والاجتهاد والتفاني ، ولكنهم يواجهون مخاطر سيولة معينة بشكل مؤقت فقط.
كانت مضاعفات الاكتتاب في السندات الثلاثة الأولى التي تم إصدارها في الدفعة الأولى أكثر من مرتين ، وهو ما كان أعلى بكثير من متوسط مضاعف الاكتتاب البالغ 1.24 مرة للسندات الصادرة عن مؤسسات خاصة منذ بداية هذا العام ، وكانت معدلات الإصدار هي أقل من متوسط أسعار الكوبون للمنتجات ذات المدة نفسها الصادرة عن المُصدر هذا العام.
يجب علاج الأعراض
يقترب إصدار السياسة الجديدة من نهاية العام ، ويتطلع المزيد من الناس إلى العام المقبل.
"الآن ننظر بشكل أساسي إلى خطة الائتمان للعام المقبل." قال الشخص المذكور أعلاه المسؤول عن قسم الائتمان في البنك التجاري للمدينة لمراسل Caijing أنه في ظل الظروف التي سيتم فيها تقييد منصات التمويل الحكومية وقروض المشاريع العقارية ، يفكر البنك حقًا في كيفية القيام بعمل أفضل في المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم ، والقروض التجارية ، ولكن الخطط المحددة لم تظهر بعد.
صرح الشخص المذكور أعلاه من الفرع الإقليمي للبنك المملوك للدولة بوضوح ، "أولاً ، اغتنم الوقت لمنح الائتمان لمئات من الشركات المدرجة في المقاطعة. وفي الوقت نفسه ، يجب على قروض الأعمال الصغيرة أيضًا إكمال المهمة ، توسيع النطاق بشكل مناسب ، وإيجاد طرق لإيجاد مؤسسات صغيرة ذات مؤهلات وخصائص جيدة.يمكن للعملاء ، مثل الشركات الصغيرة التي لديها اتصالات تجارية وثيقة مع الشركات الكبيرة المملوكة للدولة ، البدء مبكرًا وبسرعة للاستيلاء على السوق ، وبالتالي فإن الخطر هو صغير نسبيًا ".
في رأيه ، "الاستمرار في حل مشكلة صعوبات التمويل للمشروعات الصغيرة والمتوسطة لا يزال يتطلب دعما حقيقيا من الحكومة. النهج المحلي هو أن تضمن شركة الضمان الحكومية للشركات الصغيرة والمتوسطة ، والبنك يقرضها مرة أخرى. وعندما يكون هناك خطر ، فإن المسؤوليات مشتركة مع بعضها البعض. قد يكون لهذا النموذج قيمة الترويج ".
في 6 نوفمبر ، قال يي جانج ، محافظ البنك المركزي ، في مقابلة مع الصحفيين ، "يجب أن نساعد البنوك التجارية والمؤسسات المالية على خفض التكاليف ، حتى يكون لدى البنوك التجارية والمؤسسات المالية الحماس لإقراض الشركات الصغيرة ومتناهية الصغر. أو يمكن ضمانها بدون ربح ، ولكن يجب ضمانها ".
(في 14 يونيو 2018 ، أشار يي جانج ، محافظ بنك الصين الشعبي ، أثناء حضوره "منتدى لوجياتسوي 2018" في شنغهاي إلى أن البنك المركزي يجب أن يفكر في دعم البنوك التجارية فيما يتعلق بأدوات السياسة النقدية مثل الاحتياطيات ، - الإقراض وإعادة الخصم وأسعار الفائدة. الخدمات المالية للمؤسسات الصغيرة. الصورة / المرئية الصين)
"في عملية التشغيل الفعلية ، لا يزال من الصعب على المؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم الحصول على التمويل. الحكومة تدعمه ، ويمكن للبنوك التعامل معه فقط." كشف شخص من الفرع الإقليمي لبنك مملوك للدولة لـ مراسل Caijing ، "بالنسبة لقروض الأعمال الصغيرة ، وفقًا للمتطلبات المذكورة أعلاه ، فإن معدل الفائدة لا يمكن أن يكون مرتفعًا جدًا ، فقط حوالي 6 ، ولكن معدل عدم الأداء هو 3 -4 ، بالإضافة إلى تكاليف العمالة و النفقات الأخرى ، في الواقع ، هذا الجزء من القرض ليس مربحًا ، لكن السلطات التنظيمية لديها متطلبات ، ويجب ضمان المبلغ ".
قال وانغ قانغ ، نائب مدير مكتب البحوث المصرفية بمعهد البحوث المالية التابع لمركز أبحاث التنمية التابع لمجلس الدولة ، إن تمويل الإنقاذ للشركات الخاصة يجب أن يبدأ من آلية تحويل العملة وتحسين نظام تقييم أداء البنك ، لكن هذا ستكون عملية ، ليست بجودة أهداف التقييم الكمي مثل واحد ، اثنان ، خمسة. الوخز بالإبر "القلب" يعمل بسرعة. يتضمن نظام تقييم الأداء الذي ذكره وانغ جانج توجيه المساهمين الرئيسيين في البنك لخفض توقعات عوائدهم بشكل مناسب ، وخلق بيئة حافزة إيجابية لتأكيد المخاطر في الوقت المناسب والإفراج عنها ، وتقليل تكاليف التمويل للمؤسسات الخاصة والصغيرة ومتناهية الصغر ؛ التأثير على نمو الحجم ، وسرعة التطوير ، وما إلى ذلك. وزن التقييم للمؤشرات ، إلخ.
وأشار تساو ديوانج ، رئيس مجلس إدارة شركة فوياو جلاس ، في مقابلة مع "بكين نيوز" قبل أيام "الطريق العادل هو من يفعل ما هو المسؤول. المسؤولية. السوق يتحرك داخل وخارج ، هناك مكاسب وخسائر ، المكاسب لك ، والخسائر لك ، لذا فإن الحكومة لا ينبغي أن يكون بيت القصيد ".
من وجهة نظر Cao Dewang ، فإن القروض قصيرة الأجل والاستثمارات طويلة الأجل ، أي أن الشركات تستخدم تمويل القروض قصيرة الأجل من البنوك للقيام باستثمارات طويلة الأجل ، على أمل جني أموال سريعة ، هي الدافع وراء مأزق هذه المؤسسة الخاصة. الجوهر الأساسي هو جودة تشغيل رائد الأعمال.
تم التأكيد على كلمات Cao Dewang وسعى وراءها من قبل المديرين التنفيذيين للبنك: "إنه رجل متفهم. لا ينبغي للحكومة أن تأخذ الحد الأدنى ، ولا البنك ، ويجب ترك كل شيء للسوق".
أخبر شخص مسؤول عن قسم الأعمال في شركة بنك مساهمة لمراسل من Caijing أنه في الماضي ، استفاد من الانتعاش الاقتصادي في الصين ، توسعت العديد من الشركات الخاصة بسرعة على نطاق واسع. ومع ذلك ، لم يكن لديهم ناضجة المفهوم الحديث لتشغيل وإدارة المؤسسة: البحث والحكم غير معمول بهما ، وهما غير مستعدين لـ "إزالة المديونية" القادمة. يجب على المؤسسات الخاصة أن تتعلم الدروس من هذه الجولة من الأزمة ، وأن تعدل توجهها الإنمائي واستراتيجيتها ، وأن تستعد للخطوة التالية.
كما أشار وانغ تشاو شينغ ، نائب رئيس لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية ، في المؤتمر الصحفي للمكتب الإعلامي لمجلس الدولة في 30 أكتوبر ، إلى أن العديد من الشركات الخاصة قد انفصلت عن أعمالها الرئيسية للتوسع والاستحواذ على المقتنيات المحلية والأجنبية من خلال الاقتراض والرفع المالي: بمجرد أن يصبح الوضع غير جيد ، سيؤدي إلى نقص في الأموال ، والعطش والتمزق ، تنتقل هذه المخاطر أيضًا إلى التمويل. لذلك ، يجب أن تعمل الشركات الخاصة بجد لتحسين قدرتها التنافسية وإدارة الديون ، ولا يمكنها التوسع بشكل أعمى ، وإلا فلن يكون هناك أي مبلغ من الأموال مفيد.
(سيتم نشر هذا المقال في مجلة Caijing في 12 نوفمبر 2018)
