الاستنتاج المركزي: سنة كاملة نمط السوق الثور دون تغيير، ولكن لم يتغير الإيقاع، فإن السوق لا تزال تحتاج الى وقت لهضم تأثير تاج الالتهاب الرئوي الجديد على أسس على المدى القصير، والثقة في حاجة نفس الوقت أن يكون المريض. رسم على 19 عاما من الخبرة، والفرص المدى ملزمة السوق الأوسع السوق الهيكلية، وضعف بيانات الاقتصاد الكلي ولكن وفرة السيولة، والاقتصاد لديه درجة عالية من عائدات الزائدة الصناعة. توحيد تهيمن توقعات صناعة التكنولوجيا، وشملت السياسة المركزية للتحوط وباء الافراج عن إمكانية استهلاك المتعلقة بالتكنولوجيا الناشئة، وستصدر النهائي 3 لالصاعدة موجة ميزة الوساطة.
المريض
الارتفاع السريع في مؤشر شنغهاي المركب منذ 4 فبراير أدنى نقطة من 2685، من أصل 7 مع يانغ. معنويات السوق لالتقاط بسرعة، وحتى بعض المقترحة نظرية "حرب سريعة"، أن السوق سوف يكون قريبا تغطي أعلى مستوياتها قبل الفجوة. لقد أكدنا دائما أن نمط السوق الثور الكبير لم يتغير، لتعزيز ثقتهم، مع الحفاظ على المريض، والسوق لا يزال يحتاج الى وقت لهضم تأثير هذا الوباء على أسس المدى القصير.
1. يبقى الثور وضع السوق لم يتغير، لا تزال تحتاج وقتا لإصلاح
يبقى الثور وضع السوق دون تغيير، أجلت ثلاث موجات. منذ 2019 كنا مع التركيز على مؤشر شانغهاى المركب في 244019998 نقطة = 2005 نقطة 2440 نقطة هو نقطة انطلاق الجولة السادسة من السوق الصاعدة A-سهم سوق الثور ثلاثة منطقية: CBBC دورة التناسخ، أرباح الشركات السفلي من والفئات الأصول تميل إلى أن سوق الأسهم، ترى "مماثلة في 2005-20190217 الآن"، و "سوق الثور له ثلاث مراحل -20190303"، "" الثور "الأشياء بدوره حولها - في عام 2020 A-حصة استراتيجية الاستثمار -20191117." في هذه القوى الثلاث دفع السوق الصاعدة، والالتهاب الرئوي عهد جديد يؤثر في المقام الأول الأساسيات. ونحن نعتقد أن هذا المرض يصيب في المقام الأول ربع الأساسيات، ولكن أقل تأثير على نمط باء أساسيات السنة، تاريخ فبراير ومارس متوسط نسبة أرباح بلغت 4.9، 7.1، مع قوة سياسة المتابعة التحوط، ومن المتوقع الظهر الشركات لعدة أرباع نمو صافي الربح انتعشت بشكل ملحوظ، ونمط الزيادة السنوية دون تغيير. على الرغم من أن نمط السوق الصاعدة الحالية لم تتغير، ولكن إيقاع السوق الثور يتأثر بالفعل من هذا المرض. وإذ تشير إلى 19 عاما على مؤشر شانغهاى المركب 2440 نقطة الاتجاه، نحدد السوق 2440-3288 الثور هو 1 نقطة فوق الأمواج، الأصلي السوق 3288-2733 الثور على دفعتين وكان تعديل نقطة كاملة، 19 في أوائل أغسطس إلى أوائل ديسمبر 2733-3040-2857 نقطة ينتمون إلى ثور 3 موجات تصل جاهزة في وقت مبكر لتشغيل المكوك، 19 عاما 3 ديسمبر 2857 مهرجان ربيع سوق بوضعه في نقطة الثور موجة 3 تدريجيا، وهذا جديدة تفشي تاج الالتهاب الرئوي من الأمراض عطلت ارتفاع إيقاع في ثلاث موجات. بالوباء، تم تأجيل موجة صاعدة 3. قبل 19 عاما بدأت السوق الثور الحكم في أوائل ديسمبر 3 موجات، الزمان والمكان من دورة الجرد قد أوشك على النهاية لأسس شهرية بدأت لتحقيق الاستقرار بيانات التقطت حقا. الآن يتأثر هذا الوباء، و20Q1 أساسيات مضاعفة تراجع، نحكم صافي الربح 19Q3 الشركات المدرجة أصلا بزيادة 6.9، قوس انتعاش القاع بعد أوشك على النهاية، الآن يتأثر هذا الوباء، 20Q1 الشركات المدرجة سيتم تباطأ صافي الربح بشكل كبير ، في الأساس حتى لا تنمو بهذا الشكل أساسيات قوس 19Q3 أسفل إلى 19Q3-20Q1-W القاع، وبطبيعة الحال، فإننا نعتقد أن صافي أرباح الشركات المدرجة بعد ربعين سوف تستمر في الارتفاع، فإن عام 2020 تصل الى 10 -12، لا يزال أعلى من 8 لمدة 19 عاما، انظر "عصا -20200209"، "الثقة والصبر - تاج الالتهاب الرئوي الجديد السارس -20200201 النقيض من ذلك،" "تأثير الوباء على تحليل أرباح الشركات - سلسلة أبحاث جديدة تاج الالتهاب الرئوي 2 -20200213 "،" الوباء تحت احتياجات الصناعة: هناك ناقص أيضا زيادة - سلسلة جديدة البحوث 1-20200207 تاج الالتهاب الرئوي ".
تأثير وباء أساسيات المدى القصير، فإن السوق لا يزال يحتاج الى وقت لهضم. مستقبل توحيد السوق عند نهاية السوق الصاعدة إلى إعادة إدخال هذه الخطوة الصاعد الرئيسي ترتفع ثلاث موجات، سيعتمد على البيانات الأساسية. على غرار 19/8 / 6-19 / 12/3، عندما كرر شنغهاي المركب الصدمات بين 2733-3042 نقطة، حتى 19 سنوات تبدأ 12 ارتفع مؤشر مديري المشتريات إلى 50.2، والارتفاع المطرد من بيانات الاقتصاد الكلي كبيرة، إلا أن سوق الأسهم لن تستأنف مرة أخرى الارتفاع. تأثير واضح على أسس اندلاع المدى القصير، تأثرا بالوباء، وأكثر من ذلك أعلن التمديد التي أو إعادة تشغيل أي في وقت سابق من 9 فبراير. منذ فبراير بدأت 10 شركات للعودة إلى العمل، والعودة إلى العمل ولكن بوتيرة أبطأ بشكل ملحوظ الإيقاع، وتوليد الطاقة، ومبيعات العقارات وغيرها من البيانات عالية التردد أقل بكثير من الفترة نفسها من العام الماضي. مبيعات العقارات في السنوات الماضية 2017--2019 بعد عيد الربيع أسبوعين ما مجموعه 30 مدن سكنية منطقة دوران كبير بين 320-550 متر مربع، وبعد أسبوعين من عيد الربيع هذا العام، 30 مدينة سكنية منطقة دوران فقط 215،000 قدم مربع سقط م، فيما يتعلق أسبوعين بعد عيد الربيع 2019 بنسبة 96. الإنتاج الصناعي، وتوليد الطاقة استهلاك الياباني من 6 محطات الطاقة الكبيرة للعرض، 10 فبراير --14 أيام بقي هذا الأسبوع بنحو 375000 طن، بينما في العام الماضي مهرجان حوالي 64 مليون طن، أي بانخفاض نسبته أكثر من 40. عندما تصحيح سوق الثور في نهاية ثلاث موجات يصل؟ الحاجة لتتبع التقدم المحرز في الوقاية والسيطرة على الالتهاب الرئوي، وكذلك شدة سياسات التحوط. تم تخفيض الوباء، اعتبارا من 14 فبراير البلاد (باستثناء هوبى) حالة مؤكدة جديدة ل221 حالة بنسبة 75 مقارنة مع 890 حالات ذروة 3 فبراير. وقال 11 فبراير أكاديمي تشونغ نان شان أيضا أن الفيروس التاجي الالتهاب الرئوي الإصابات الجديدة الجديدة قد انخفض في بعض المناطق، ومن المتوقع أن تحدث سهولة الوباء. ومن المتوقع أن الذروة ستحدث في أواخر منتصف فبراير، وربما قبل نهاية أبريل. سياسة، 12 فبراير المكتب السياسي الاجتماع، أكد أثر اندلاع تاج الالتهاب الرئوي الجديد إلى أدنى حد ممكن، للحفاظ على الاستقرار الاقتصادي والانسجام الاجتماعي والاستقرار، قررت الجهود الرامية إلى تحقيق الأهداف والمهام للجنة المركزية للحزب. واشار الاجتماع الى، لزيادة كثافة للسياسة تنظيم الاقتصاد الكلي بالنسبة لتأثير هذا الوباء، دراسة وصياغة السياسات والتدابير المقابلة، وأشار إلى ضرورة توسيع بنشاط الطلب المحلي والطلب الخارجي المستقر. ومن المتوقع عن سياسة الخريف المقبل، بما في ذلك البنك المركزي يؤدي إلى تقليل أسعار الفائدة الصندوق المتعدد الأطراف وLPR، وزارة المالية لتحسين العجز في الميزانية ومزيد من التخفيضات في أسعار خفض الرسوم. إذا ناجحة تفشي السيطرة المستقبل، فإن النشاط الاقتصادي مارس تعود تدريجيا إلى وضعها الطبيعي، وتتبع البيانات إلى ارتفاع وتيرة، مثل الفحم مجموعة توليد الطاقة من معدل النمو لمدة ست سنوات، وتصنيع PMI وهلم جرا عن كثب. على أبعد تقدير في ابريل نيسان بعد السوق لديها توحيد ذوي الخبرة لاختيار الاتجاه، واستعراض تاريخ أسهم A، في كثير من الأحيان تأثير حاسم في ابريل نيسان عندما تكون البيانات الاقتصادية الربع، التقرير الفصلي وبيانات الاقتصاد الكلي والجزئي أخرى سوف تصبح تدريجيا واضح.
إعادة تمويل الهبوط لوائح جديدة، تهدف إلى تطوير تمويل أسهم رأس المال. أصدر 14 فبراير CSRC "التدابير الإدارية لإصدار الأوراق المالية للشركات المدرجة" المنقحة "إصدار GEM المدرجة الأوراق المالية شركة التدابير المؤقتة" و "تقدم غير العامة من أسهم الشركات المدرجة قواعد التنفيذ" (إجمالا، "إعادة تمويل القواعد الجديدة" )، تعديل شروط القضية بما في ذلك خفض، والإفراج عن الحيازات محدودة، تقدم غير العام لتحسين الترتيبات المؤسسية، والموافقة على تمديد تاريخ انتهاء الصلاحية. معظم المحتوى يتسق مع مشروع الصادر في 19 نوفمبر، وعلاوة على ذلك، فإنه خففت القيود تمويل الاكتتاب الخاص، الذي يعرف نقطة "الجديدة القديمة" في الوقت المناسب. إعادة تمويل استحداث لوائح جديدة، تهدف إلى تعميق الإصلاحات الهيكلية المالية إمدادات الجانبية لزيادة تحسين نسبة التمويل المباشر، وتعزيز قدرة الخدمات المالية في الاقتصاد الحقيقي. منذ عام 2005 الاكتتاب الخاص حساب جمع الأموال لمدة 60 من المبلغ الإجمالي للتمويل أسهم رأس المال. بعد 17 فبراير إعادة تمويل تشديد السياسة، 17-19 منتصف تمول فقط حوالي 0.8 تريليون دولار، 15-16 حوالي 1.6 تريليون سنويا. إعادة تمويل استحداث لوائح جديدة، تمويل أسهم رأس المال مواتية لتعزيز تنمية المشاريع. سوف إعادة تمويل لوائح جديدة لتحقيق موضوع فرص الاستثمار. الشركات المدرجة التي وضعتها الخطة العامة لها ثلاثة أهداف هي: اكتساب الأصول ذات جودة عالية، وتمويل المشاريع، تمويل إضافي. إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ، مجموعة من قبل الشركة مع سهم أصول عالية الجودة المكتسبة ارتفع. وعند النظر إلى المدى البعيد، فإن القيمة الاستثمارية للشركة تعتمد على الأساسيات، منذ عام 2005 ارتفع مؤشر شنغهاي المركب سنوي 6.0، وكان EPS 9.6، PE -3.2.
المرجع 19 / 5-19 / 7 و 19 / 8-19 / 12، وتوطيد السوقية للهيكل السوق بشكل كبير. ونحن نعتقد أن ما تبقى توحيد السوق المستقبل المنتظر، على غرار 19/8 / 6-12 / 319/5 / 6-7 / 30 و. مؤشر شنغهاي المركب كلتا الفترتين دائما ضمن نطاق ضيق، ولكن هيكل السوق بشكل كبير. سوق BACKGROUND هذين الهيكلين هي البيانات الاقتصادية الضعيفة، سيولتها التحيز الليبرالي. على وجه التحديد، أثناء 19/5 / 6-7 / 30، والقيمة المضافة الصناعية أسفل 8.5 من 19 مارس - 19 أغسطس الحد الأدنى 4.4، ومؤشر PMI من 19 / 5-19 / 10 كانت 50 أو أقل. لتخفيف شروط جزئية السيولة، انخفض معدل الخزانة فاتورة 10 عاما من 19 في أواخر أبريل بنسبة 3.4 في أغسطس إلى 19 شهرا الحد الأدنى من 3. قادت أسهم الخمور المكاسب خلال 19/5 / 6-7 / 30، والخمور خلال الزيادة التراكمية الأسية من 11 (الزيادة القصوى 25)، وهو ما يتجاوز بكثير من مؤشر شانغهاى المجمع خلال نفس الفترة ارتفع 4 (وهي أكبر زيادة من 7.4). هذا القسم المرحلة الخمور دوران أيضا تحسنت بسرعة، نما قسم الخمور دوران من 2.5 في المئة الى أعلى مستوى له المستدامة 5.2. هذه الفترة أدت الخمور بسبب أرباحها جيدة، اعتبارا من 2019Q2، التي يملكها صافي الربح المحلول الام (نفس أدناه) بمعدل نمو قدره 25.6، والعائد على حقوق المساهمين (الايراد) 27.2، أعلى بكثير من كل ألف سهم يملكها صافي الربح الأم معدل النمو 6.5 والعائد على حقوق المساهمين (الايراد) 9.4. أثناء 19/8 / 6-12 / 3، تظل المضافة المنخفضة يتقلب قيمة بين 4.4 -5.8. واصلت السياسة النقدية التحيز الليبرالي، 19 سبتمبر شبه البنك المركزي لينخفض بنسبة 0.5 نقطة مئوية. وخلال هذه الفترة والالكترونيات، وارتفع قطاع الخمور. حيث مؤشر الالكتروني بنسبة 22 (وهي أكبر زيادة 31.8)، ومؤشر النبيذ الأبيض بنسبة 12 (الزيادة القصوى 24)، أكثر بكثير من نفس الفترة ارتفع مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 2.2 (أو 11 كحد أقصى). وفي هذه المرحلة من الخمور، وأيضا تحسن دوران قطاع الإلكترونيات بسرعة. نما الخمور قسم دوران من 2.5 19/8 من أعلى حقت ارتفع 19/115. دوران القطاع الإلكترونية من 6.5 في أبريل، واصل 2007 ليرتفع إلى حوالي 17 في يناير كانون الثاني عام 2020. هذه المرحلة هي أيضا بسبب أرباح قطاع السوق الإلكتروني في تحسن كبير في 2019 نمو صافي الربح من مشبك القطاع غير الإلكترونية من أدنى مستوى له منذ 18 من -46.5 استمرت في الارتفاع إلى 11.2 19Q3. 2019Q3 قسم أرباح بيع الخمور للحفاظ على النمو السريع، والتي يملكها نمو صافي الربح الأم من 22.7.
التركيز على العلوم والتكنولوجيا. ونحن نعتقد أن السوق الحالية لا تزال في مرحلة التوطيد تستعد، على غرار شكليا في وقت مبكر 198 - أوائل ديسمبر كانون الاول. في سياق السيولة فضفاضة، فإن السوق يكون سوقا الهيكلي، فإن هذه الجولة من هيكل السوق يكون القائم على التكنولوجيا. في الواقع، قد أعطى ارتفاع السوق منذ 4 فبراير إشارة، هذه الجولة من انتعاش TMT وصناعات الطاقة الجديدة أو الرصاص، وتبحث متخلف الكمبيوتر، ووسائل الإعلام، ومركبات الطاقة الجديدة والأقسام الأخرى ستواصل التصرف. على وجه التحديد، وقاعدة لوحة لشرائح جيدة مثل: (1) الحوسبة السحابية: تأثير هذا الوباء والوقاية والسيطرة على المكاتب على الانترنت والنائية بحيث التسارع، والحوسبة السحابية الطلب في القطاع بشكل كبير. ووفقا لHaitong يتوقع المحللون الكمبيوتر، A-حصة من الحوسبة السحابية الصناعة في توقعاته للنمو الإيرادات في العام 202020Q1 ومن الأصلي 40 / 30، ويزيد الآن على 50 / 40. (2) جولة اليد: زيادة الوقت في المنزل خلال عيد الربيع، الطلب ناحية نهاية السفر. في حالة المستخدم والزيادات الشاملة كمية التغذية طويلة، سوف تتحسن بشكل ملحوظ خط أنابيب المنتج المتوقع. محللون توقع من البحر من خلال وسائل الإعلام، A-حصة صناعة الألعاب المتنقلة في توقعاته للنمو الإيرادات في العام 202020Q1 ومن الأصلي 18 / 18، والآن يزيد على 20 / 23. (3) سيارة جديدة للطاقة: تسلا الإعلان الأخير من السنة المالية التقرير السنوي 2019، 2019 تسلا الإيرادات للعام بأكمله من 24578000000 $، وهو أعلى من نفس الفترة من عام 2018 حتي 21460000000 $، وفقدان الصافية للسنة كاملة من 862 مليون $، مقارنة مع نفس الفترة من عام 2018 وتباطأ فقدان 976،000،000 $، الذي بني في شنغهاي 2019 تسلا فائقة مصنع الإنتاج بدأت، ومن المتوقع أن يؤدي تطوير الطاقة السيارات سلسلة صناعة جديدة في الصين، تسلا توطين المحللين جديد صناعة سيارات الطاقة يتوقع 2019/20 صافي الربح معدل النمو السنوي من 15 / 15 على التوالي. وتتركز الأسهم GEM أساسا في TMT، الأدوية والمعدات الكهربائية والطاقة الجديدة في هذه القطاعات الثلاثة، وبالتالي فإن أداء هذا الاتجاه GEM قد تمثل الاتجاه في هذه الصناعات: 19Q3 GEM المملوكة من قبل الوالدين بلغت الأرباح الصافية 23.3 من TMT والطب كانت 23.7، والمعدات الكهربائية والطاقة الجديدة كانت 10.3 في الصناعات الأخرى 42.7. انتعش 4 فبراير بورصة شانغهاي المركب بسرعة منذ أدنى نقطة من 2685، وذلك اعتبارا من 14 فبراير GEM يعني ارتفع التراكمي 15، وهو ما يتجاوز بكثير من مؤشر شانغهاى المجمع خلال الفترة نفسها من 6.2. GEM التي ارتفعت من تحسن أرباح من البيانات التوقعات السنوية، نيابة عن أسهم شركات التكنولوجيا GEM انتعش الأداء العام. ووفقا لالسنوي للإشعار تقرير 2019، وفقا لحساب GEM العام 19 عاما من حياته الأمهات التراكمي صافي ربح السنة على معدل النمو العام من 67.6، في حين كان 19Q3 / 19Q2 -5.9 / - 21.3.
واثق في نفس الوقت، والتحلي بالصبر. منذ 2019 كنا نكرر الإعراب حكمين: في 2440 في شانغهاي المركب مؤشر 19 نقطة = 998 نقطة في عام 2005، وسوق الثور له ثلاث مراحل. بالنسبة لتأثير اندلاع تاج الالتهاب الرئوي جديد، ونحن نحكم على النمط العام لسوق الثور لم يتغير، وتعزيز الثقة، ولكن إيقاع تغيرات السوق الثور، ارتفع 3 موجات دفعت إلى الخلف، والتحلي بالصبر. منذ 4 فبراير 2685 أسهم مؤشر شانغهاى المجمع نقطة وارتد بسرعة كما تحول بعض المستثمرين هذه التقلبات في السوق قياسا في يونيو 2013، "نقص الأموال"، فإن السوق قريبا مستوى قياسي جديد. نحن نعتقد أن هذا وفي يونيو 2013 نقص المال مختلفة قليلا. "نقص الأموال" حدث في يونيو 2013، وليس في "خفض الرافعة المالية" الخلفية، البنك المركزي بإصدار باستمرار فواتير البنك المركزي واتفاقيات إعادة الشراء، والحفاظ على رأس المال وضيق، مما يجعل الأموال استمر معدل في الارتفاع، اندلعت في نهاية المطاف في أواخر يونيو نقص المال. بعد 13 عاما مع البنك المركزي في 25 يونيو حزيران لتوفير السيولة للبنوك والشركات الكبيرة هدم العديد من المناصب، وأسعار الفائدة يأتي تدريجيا، "نقص الأموال" تأثير هذا الحدث هدأت بسرعة. هذه المرة الوباء، هناك فترة حضانة طويلة، وميزات جديدة المعدية، تسبب وباء الأسس الاقتصادية على المدى القصير صدمة حقيقية. السوق لا يزال يحتاج الى وقت لهضم تأثير سلبي من اندلاع، إلا أن الارتفاع المطرد أكدت مرة أخرى على أسس اقتصادية، دخل سوق الأسهم تصحيح السوق الثور في نهاية المطاف ثلاث موجات. طول الوقت يعتمد على قوة توحيد السوق على المدى القصير والتقدم وفعالية سياسة التحوط مكافحة السارس. توحيد السوق كشكل كله مماثل في وقت مبكر 195 - نهاية يوليو، في وقت مبكر 8 - وفي أوائل ديسمبر، وهو الوقت الذي انتعشت السوق لبالقرب من موقف الفجوة التصاعدي السابق، يبدو الضغط، و 19 ديسمبر إلى يناير من هذا العام، فإن السوق في نهاية المطاف قبل أن يغرق عبر الفجوة التصاعدي، والسبب الرئيسي هو 19 عاما من نوفمبر إلى ديسمبر البيانات الارتفاع المطرد المستمر، القاع أساسيات بداية منطقية النقدية الانتعاش. وفي وقت سابق، قمنا بتحليل، في نهاية المطاف الدخول في إعادة الاستقرار-الأساسي والانتعاش، لن يتأخر السوق الصاعدة موجات فقط 3 غائبة، عصا لمواقفها، لا تزال متفائلة حول استراتيجية. من الناحية التكتيكية، والسوق تواجه مرحلة توطيد المتكررة، لا تزال بحاجة إلى التحلي بالصبر. ونحن ما زلنا متفائلين إزاء الوساطة المالية الكاملة والأسهم الوساطة المالية وسوق الأوراق المالية هو أكثر أهمية، الحاجة إلى الانتظار لسوق الثور القادم بدأت 3 موجات، ألف سهم ومن المتوقع أن متوسط حجم التداول اليومي من 800 مليار -1000000000000 هذا العام، سوف يكون لا يزال نمو الأرباح الوساطة جميلة. في سياق إصلاح جانب العرض المالي، والتمويل المباشر أكبر، تمويل أسهم رأس المال، وصناعة الأوراق المالية أن يكون أكبر وأقوى، يمكن للسماسرة زيادة تعزيز الربحية، 14 فبراير أصدرت لجنة "إعادة تمويل القواعد الجديدة"، مرة أخرى، تحقق من المالية الإصلاحات في جانب العرض على المدى الطويل يفضي إلى تطوير صناعة الأوراق المالية.
متحيزة التوحيد الهيكلي العلوم والتكنولوجيا. فرص الهيكلية للفترة توحيد السوق، نشعر بالقلق المستثمرين حول السياسة الوطنية للتحوط ضد هذا الوباء، هناك مخاوف من الأسهم الدورية البنية التحتية ذات الصلة. 15 فبراير الصادرة عن قادة الدولة المقترحة لتعزيز بناء المشاريع الكبرى في خطابه جلسة المكتب السياسي، منذ 19 ديسمبر أصدرت وزارة المالية سلفة جديدة في مجموع سقف الدين الحكومي المحلي من حوالي 1.8 تريليون يوان. ونذكر في 2019، حيث دين خاص من حوالي 2150000000000، منها استثمرت نحو 70 احتياطي تغير سقيفة والأرض، فقط حوالي 25 للاستثمار في البنية التحتية. ووفقا لتقديرات الكلي Haitong، ومن المتوقع في عام 2020 لإضافة بطاقة ائتمان خاص أو الدين أن يرتفع إلى نحو 3.3 تريليون دولار، منها 34 إلى 38 عن الاستثمار في البنية التحتية لها، ومن المتوقع نمو الاستثمار في البنية التحتية في عام 2020 (قديم النطاق) أو أن ترتفع 8 إلى 9 أو نحو ذلك. نمو البنية التحتية ليست سوى انتعاش معتدل، فإن الطلب على الأسهم الدورية سينتعش، ولكن أخشى أكثر مرونة. ونحن نعتقد أن توطيد السوقية للصناعة التكنولوجيا على نحو أفضل، والخطب من قادة الدولة 15 فبراير، يقترح أيضا إلى "الإسراع في الإفراج عن إمكانية استهلاك جديدة، وإثراء بنشاط سيناريوهات التكنولوجيا 5G، الإيجابية واستقرار مشتريات التقليدية تذكرة كبيرة مثل السيارات" لتشجيع الناشئة سياسة المستهلك هي أيضا التي تساعد على تطوير سلسلة الموجهة 5G الصناعية، والكمبيوتر، ومركبات الطاقة الجديدة والصناعات ذات التقنية الأخرى. حاليا هناك بعض المستثمرين بالقلق من أن قطاع التكنولوجيا لديه خطر ارتفاع درجة الحرارة. من وجهة مواقف صندوق الرأي، شكلت 19Q4 صندوق عقد (باستثناء هونج كونج) في القيمة السوقية TMT لسلسلة زيادة 1.9 نقطة مئوية إلى 22.4، وهي نسبة أعلى قليلا من المتوسط منذ عام 2013 من 21.8، وهي حاليا في مستوى 14Q1، ككل ليست عالية كما هو موضح في "العلوم والتكنولوجيا وزيادة نسبة دورة - صندوق أفادت 2019 أربعة مواسم تعليقات -20200121." وTMT لوحة التقييم ليست عالية من وجهة نظر PEG، منذ TMT وحة كاملة جزء 2019 نمو صافي الربح هو سلبي، حتى هنا لوحة التجارة 2020 بحساب ديناميكية توقع PEG مستوى صافي، وصناعة الحالية 2020 TMT التنبؤ PEG كبير بين 1-3 مرات، وتحديدا لوحة إلكترونية (2.6 مرة)، الكمبيوتر (3 مرات)، والاتصالات (1.2 أضعاف)، وسائل الإعلام (1X) (انظر الجدول 1). وبالإضافة إلى ذلك على نطاق وصندوق التنمية الجديد، منذ 19 عدد ديسمبر من الأسهم الجديدة وصناديق الأسهم جزئية مجموع 71، مع حجم إجمالي حوالي 139700000000. من اسم الصندوق ومديري الصناديق الحكم على النمط في أي فئة جزئية صندوق على غرار النمو العلمية والتكنولوجية 22، مع حجم إجمالي حوالي 42800000000 (المحاسبة عن 31). الرئيسية المتبقية غير شاملة فضلا عن أنماط أخرى من الأموال، من هذا المنظور، فإن مستقبل أسهم شركات التكنولوجيا الكثير من الذخيرة. وسحب نظرة طويلة، مع التركيز على السوق الصاعدة كامل الموجة 3، والمكاسب صناعة نمو الأرباح أكثر سرعة في نهاية المطاف، ونحن نعتقد أن السوق الصاعدة هي الرائدة في صناعة التكنولوجيا + الوساطة وسوق التكنولوجيا هو الاتجاه على المدى المتوسط. من منظور السياسة العامة، ودعم السياسات الصناعية، النزاع التجاري البديل المحلي، والقطاع المالي يساعد على تشجيع التمويل المباشر من الصناعات الجديدة. من الناحية الفنية دورة، هو في 5G الحالي يقود جولة جديدة من دورة التكنولوجية، رسم 2012--15 سنوات من التجربة التاريخية، والسوق يميل إلى نزع فتيل أسهم شركات التكنولوجيا، من الأجهزة إلى البرامج المعلوماتية للمحتوى لتطبيق سيناريوهات، بما في ذلك صناعة التكنولوجيا وTMT سيارات الطاقة الجديدة.
تحذير المخاطرة: من المتوقع صاعد: بسرعة وفعالية السيطرة على الوباء، وتعزز بقوة الإصلاحات الداخلية، من المتوقع الهبوط: انتشار وباء زيادة عدم اليقين، وتدهور العلاقات التجارية التجارة.
