دخل في عام 2020، تلقت الأسواق المالية الأولى "هدية" هو أسفل من البنك شبه مركزي.
1 يناير بعد الظهر، أعلن البنك المركزي الذي لدعم الاقتصاد الحقيقي، والحد من التكلفة الفعلية للتمويل الاجتماعي، قررت يوم 6 يناير عام 2020، خفضت المؤسسات المالية نسبة احتياطى الودائع بمقدار 0.5 نقطة مئوية (باستثناء شركات التمويل وشركات التأجير التمويلي وشركات تمويل السيارات).
وهذا هو ثاني 23 ديسمبر 2019 رئيس الوزراء بعد أن "إجراء مزيد من البحوث سيأخذ RRR RRR والتوجيه، ومجموعة متنوعة من التدابير مثل إعادة التمويل وإعادة الخصم"، أحدث خطوة البنك المركزي لمتابعة. وبسبب سابقة رئيس الوزراء الإفراج عن إشارات السياسة، وكان السوق لRRR المتوقع تماما، والأسواق المالية تتفاعل.
وأكد الجانب البنك المركزي أن انخفاض نقدا قبل بداية السنة الجديدة مع إطلاق شكل شبه التحوط، فإن المبلغ الإجمالي من السيولة في النظام المصرفي ستبقى مستقرة في الأساس ومرنة وملائمة للحفاظ على، وليس الري بالغمر، ويعكس فهم علمي للجهود التكيف لمواجهة التقلبات الدورية سياسة نقدية حكيمة، لم تتغير سياسة نقدية حكيمة. بعد ذلك، سوف تستمر في تنفيذ سياسة نقدية حكيمة والحفاظ على مرونة والمناسبة والري تجنب الفيضانات، سواء التوازن الداخلي والخارجي والحفاظ على سيولة كافية ومعقولة والمال ونمو الائتمان مع حجم التمويل الاجتماعي للتنمية الاقتصادية، لتحفيز حيوية اللاعبين في السوق، كما الإصلاحات الهيكلية تطوير ذات جودة عالية وعلى جانب العرض لخلق بيئة نقدية ومالية مناسبة.
لماذا لا توجه شامل RRR RRR
وكان السوق يتوقع تسجيل انخفاض ومختلفة هو أن هذا RRR فقط شامل، لا RRR الاتجاه. منذ 25 يناير 2018، وبداية كل سنة البنك المركزي ستنفذ RRR الاتجاه تقييم شامل المالية، والقروض الإضافية أو الائتمان مع العام السابق شاملة تمويل يصل إلى نسبة معينة للRRR الاتجاه. ولذلك، فإن برات آند ويتني، اكتب الاتجاه تقييم انخفاض شبه في وقت مبكر من عام 2020 اذا انها ستواصل، في انتظار مزيد من المراقبة.
انخفاض عميد الإفراج العام الشامل لرأس المال على المدى الطويل من 80 مليار يوان. وقال مسؤول بالبنك المركزي أن RRR زيادة فعالية المؤسسات المالية لدعم مصدر مستقر الاقتصاد الحقيقي للتمويل إلى خفض تكاليف المؤسسات المالية رأس المال لدعم الاقتصاد الحقيقي، مباشرة دعم الاقتصاد الحقيقي. وRRR للحفاظ على سيولة كافية ومعقولة، تفضي إلى تحقيق الائتمان النقدي، وحجم تمويل النمو الاجتماعي متوافق مع التنمية الاقتصادية، وخلق بيئة نقدية ومالية مناسبة لإجراء إصلاحات هيكلية تطوير ذات جودة عالية وعلى جانب العرض، ويمهد الطريق مع الإصلاحات الموجهة نحو السوق إدارة السياسة النقدية، وسوف تساعد على تحفيز حيوية اللاعبين في السوق، وزيادة السوق تلعب دورا حاسما في تخصيص موارد لدعم الاقتصاد الحقيقي.
وقال مؤسس للأوراق المالية كبير الاقتصاديين في اللون وساطة من الصين، للصحفيين ان تنفيذ RRR شامل في وقت مبكر 2020 لا سيما في الجوانب التالية في الاعتبار:
أولا، لتوفير سيولة وافرة.
زيارتها يناير 2019 تنفيذ البنك المركزي أيضا المعايير الدنيا، وأطلقت على قرض متوسط الأجل لتسهيل التوجيه (TMLF) العملية؛
مقارنة بشهر يناير عام 2020، مع الأخذ بعين الاعتبار هذا العام قد تزيد من كمية من إصدار الديون المحلية، التي قدرت أنه في يناير سيكون هناك حجم قضية الديون الخاصة أربعة وثلاثين المليارات، ويناير هو ضريبة التقليدية والتقليدية أوتسوكي مهرجان الربيع احتياجات ذروة التمويل، والطلب في السوق للسيولة قوية، وهذه المطالب تتطلب البنك المركزي لتوفير السيولة وافرة لدعمكم.
ثانيا، لزيادة خفض تكاليف التمويل المشاريع الصغيرة الصغيرة.
الدولة مؤخرا عقدت غالبا ما تكون مصنوعة من الواضح أن العام المقبل لتحقيق التكلفة الشاملة لتمويل القروض الصغيرة ومتناهية الصغر برات آند ويتني أقل وأقل بمقدار 0.5 نقطة مئوية.
للتأكد من أن التكلفة الإجمالية للتمويل تراجع الاقتصاد الحقيقي، والحاجة إلى إطلاق سراح بتكلفة منخفضة وطويلة الأجل السيولة للبنوك من خلال تقليل شبه الطريق، وتقليل التكلفة نهاية الديون المصرفية.
وقال مسؤول بالبنك المركزي أيضا RRR زيادة التمويل من المؤسسات المالية، يتعين على البنوك استخدام بنشاط جميع أنواع الأموال RRR لزيادة الدعم لمؤسسات القطاع الخاص الصغيرة ومتناهية الصغر. في RRR العام، والمناطق فقط على مستوى المقاطعات الإدارية في المصرف التجاري التابعة للمدينة، والتي تخدم البنوك في المقاطعة الريفية التجارية والبنوك التعاونية الريفية والتعاونيات الائتمانية الريفية والبنوك الريفية وغيرها من البنوك الصغيرة للحصول على رأس المال على المدى الطويل من 12 مليار يوان، لديها تساعد على تعزيز بناء على البنوك المحلية والصغيرة والمتوسطة دعم لخدمات أساسيات للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر، والمؤسسات الخاصة القوة المالية. وفي الوقت نفسه، فإن RRR خفض تكلفة أموال البنوك من 150 مليار دولار سنويا، فإنه يمكن أن تقلل من التكلفة الفعلية للتمويل من خلال التوصيل المجتمع المصرفي على وجه الخصوص والحد من المشروعات الصغيرة ومتناهية الصغر، والمؤسسات الخاصة بتمويل التكاليف.
". وRRR العام يعكس ميزان توقعات التضخم وثابتة السياسة الأفكار النمو ضغط السياسة النقدية. وبموجب النمو المطرد في الضغط المدى القصير هو كبير نسبيا الحاجة للسياسة النقدية لزيادة التكيف لمواجهة التقلبات الدورية" قال اللون.
أيضا، لماذا فقط لRRR العام، دون RRR الاتجاه؟ من الواضح نائب مدير معهد بحوث الاوراق المالية سيتيك للسمسرة وقال للصحفيين الصينيين أنه منذ بداية 2018 وجهت تنفيذ تقييم RRR مالي شامل للسياسة ليست جديدة، ولكن أصبحت ممارسات التقييم الروتينية، ومن المتوقع أن يستمر هذا العام تنفيذ، ولكن البنك المركزي هذا لا يتم إعادة إصدار رسالة RRR موجهة بالضرورة بشكل فردي.
"الكاملة انخفاض شبه صدر السيولة وطويلة الأجل موجهة من RRR أكثر من ذلك، في يناير 2020 سوف يكون هناك الكثير من الأماكن حكومة إصدار السندات، وبالتالي تقليل شبه الكلي على نحو أفضل للمباراة. "وقال قائد ايفربرايت للأوراق المالية المحلل الدخل الثابت تشانغ شو الوساطة الصحفيين الصينيين.
يضاف اللون، وتنفيذ RRR RRR شامل بدلا من الاتجاه، يفضي إلى إطلاق أقوى إشارة واضحة إلى النمو المطرد في السوق، والسياسة النقدية أن تكون مرنة وملائمة لضمان وفرة السيولة.
انخفاض أسعار الفائدة 2020 خفضت مرارا وتكرارا تنفيذ شبه الفضاء
RRR يمكن تحقيق "ضرب عصفورين بحجر واحد" الغرض - على حد سواء لتوفير التمويل الكافي لهذه المؤسسة المالية يمكن "نقل الدم" الاقتصاد الحقيقي، فإن المؤسسات المالية خفض تكلفة الديون، والتي يمكن أن تقلل بشكل غير مباشر على التكلفة الاقتصادية للتمويل الكيانات. وقال رئيس تيانفينج للأوراق المالية المحلل الدخل الثابت في شركة صن Binbin أن خفض أسعار الفائدة RRR، لأن البنك المركزي خفض شبه أرخص قنوات صناديق التسليم، وليس فقط زيادة فعالية المؤسسات المالية لدعم الاقتصاد الحقيقي، ومصادر التمويل، ولكن أيضا خفض تكلفة أموال البنوك.
وجهة النظر العامة مع مراعاة ما زالت كبيرة، ومن المتوقع السياسة النقدية الضغط الاقتصادي الانخفاض عام 2020 لمواصلة جهود التكيف لمواجهة التقلبات الدورية، لا تزال هناك العديد من الأوقات خفض RRR الفضاء.
ومن المتوقع اللون هذا العام، ومن المتوقع السياسة النقدية ل"مرنة وملائمة"، ذهب "كمية" كاف "السعر" أسفل. فضلا عن انخفاض المتوقع أن ما لا يقل عن ضعف مساحة شبه لاحق، ومن المتوقع الصندوق المتعدد الأطراف لخفض أسعار الفائدة 20 ~ 30 نقطة أساس.
على المستوى العملي، من المتوقع أن اللون لتعزيز تكاليف التمويل المصب الاجتماعية، وأسعار الفائدة المتوقع في عام 2020 الصندوق المتعدد الأطراف وتقليم أسفل، والبنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة مرة كل ربع سنة الصندوق المتعدد الأطراف، كل متراجعا بنحو 5 نقاط أساس. وفي الوقت نفسه، سوف يستمر البنك المركزي المستقبل لتعزيز الصندوق المتعدد الأطراف كمركز لآلية انتقال السياسة النقدية، والعمل تدريجيا على عمليات الصندوق متعدد الأطراف تطبيع وموحدة، بحيث العملية في منتصف الشهر، ومرة واحدة فقط، لتوفير سيولة كافية من حيث الكم، والمساعدة على عكس عمليات إعادة شراء لضمان وضع بكميات كافية.
مع الطابق العام انخفاض شبه، ومن المتوقع أيضا أن خفض أسعار الفائدة حتى الآن. وقال من الواضح أن البنك المركزي قد أعلنت مؤخرا أنه منذ مارس 2020 الترويج لتعويم سعر الفائدة تسعير تحويل الأسهم المؤشر، تطبيق LPR إلى مخزون من القروض عندما يجب أن يرتبط الصندوق المتعدد الأطراف أقرب وقت ممكن لتعزيز أسعار الفائدة LPR، لضمان أن المخزون من قروض "للمذيع" على نحو سلس تقدم. ومن المتوقع الصندوق المتعدد الأطراف لخفض أسعار الفائدة من المتوقع في يناير كانون الثاني أو فبراير في وقت مبكر من هذا العام.
يعتقد وانغ تشينغ، كبير محللي الاقتصاد الكلي في الشرق كيم تشن أيضا أن البنك المركزي قد خفض في دورة، ومن المتوقع السياسة النقدية سوف الجهود في العام المقبل زيادة كبيرة في عام 2020، RRR، أو 2-3 مرات، ليصبح المجموع خفض نسبة احتياطي الودائع بمقدار 1.5 نقطة مئوية ، ومن المتوقع تنفيذ لخفض أسعار الفائدة أربع مرات، ليصبح مجموع من الصندوق المتعدد الأطراف خفض أسعار الفائدة 40 نقطة أساس.
الحد من تأثير أنواع مختلفة من الأصول الاتجاه المحتملين
في الواقع، 23 ديسمبر 2019 رئيس الوزراء أن "إجراء مزيد من البحوث تأخذ RRR RRR والتوجيه وإعادة التمويل وإعادة الخصم وغيرها من التدابير" بعد بضعة أيام بعد ذلك، بما في ذلك الأسهم والسندات وأسعار الفائدة في السوق المال كانت جزءا انخفاض السحب على المكشوف المتوقع شبه، سعر الفائدة على الأموال قصيرة الأجل دون تغيير تخفيف حدة الوضع، ونحن نواصل الحفاظ على أموال ليلة وضحاها كان DR001 أقل من 1، Shibor سعر الفائدة قريبا من أدنى مستوياته لهذا العام. تتأثر الجانب المالي فضفاضة للغاية، وارتفعت الأسهم وأسواق السندات على حد سواء.
ولذلك، فإن الهبوط تراجع شبه نظرا لتوقعات السوق في وقت مبكر قد انعكست تماما على المدى القصير، فإن الأسواق المالية العودة إلى الهدوء، قد يتم سحب ولا حتى حكم قليلا إلى الوراء، ولكن على المدى المتوسط والطويل، لا بد تخفيف السياسة النقدية إلى التأثير على أسعار السوق المالية.
1، وسوق الأوراق المالية:
لكل قسم، أو انخفاض شبه أسهم ليس هو نفسه، في العام، المالية والعقارات وغيرها من الصناعات كثيفة رأس المال سوف تستفيد. وبالإضافة إلى ذلك، لسوق العقارات، بعد أموال البنوك انخفاضا شبه سوف تكون أكثر راحة، ومن المتوقع أن تذهب خففت نسبيا الرهن العقاري.
العضو المنتدب لشركات الاستثمار جنة جونان للاوراق المالية GUOTAI الاوراق المالية والبورصات، وقال كبير الباحثين تشو ون يوان، RRR تحفيز حصة السوق قد لا تكون كبيرة، والديون مرتفعة نسبيا، والصناديق حساس سوف الصناعات الموجهة نحو الاستفادة أكثر، مثل القطاع المصرفي.
الشرق كيم شين، كبير محللي السندات سو لي ويعتقد أن 2019 فئات الأصول العالمية أداء أفضل بكثير من عام 2018، المحلية فئة من فئات الأصول الأسهم تفوقت هذه الفئة من الأصول السندات، مشيرا إلى أن معنويات المستثمرين العالمي لالتقاط، تحسنت شهية المخاطرة. ومن المتوقع فئة من فئات الأصول الأسهم سيولة تخفيف الأثر الإيجابي لسوق رأس المال المخاطر المحلي والدولي المقبل ومن المتوقع أن تزيد الشهية السنة لتحدث السوق الثور الهيكلي.
من الهبوط شبه السابق بعد أداء سوق الأوراق المالية، وعادة ما يكون RRR سوق الأسهم الإيجابي. في الواقع، كان 4 سبتمبر رد فعل سوق الأسهم بعد أيام قليلة الدورة العادية في البلاد. الإحصاءات التاريخية، بدأت حصة السوق الشهر بعد انخفاضه في البنك شبه مركزي، ثلاثة أشهر، ستة أشهر هي أكثر أو أقل من ذلك. لكن في اليوم التالي في سوق الأسهم أداء انخفاض شبه، وأداء مؤشر الأسهم هو أكثر أو أقل، والتي من المتوقع أن هضم تماما قبل السوق ذات الصلة.
2، وسوق السندات:
بالإضافة إلى سوق الأسهم الإيجابي، RRR لأسعار الفائدة في السوق الهابطة الشاملة إيجابي. من جهة نظر تاريخية، وانخفاض سعر الفائدة شبه الدوري العام إلى أسفل؛ اضطرابات بسبب وجود عوامل مختلفة، كل قطرة بعد سعر الفائدة القياسي لا تتبع بالضرورة، ولكن في نهاية المطاف العوامل الاساسية يتذبذب حولها؛ تبقي فقط RRR، لا تزال أسعار الفائدة نحو الانخفاض.
وقال كبير محللي الاقتصاد الكلي في الشرق جينتشنغ وانغ تشينغ أنه في ثلاث الفائدة خفض معدل دورة الماضية، و10 عاما غلة السندات سينخفض بعد نوفمبر 2019 أسعار الفائدة الصندوق المتعدد الأطراف، بدأ سوق السندات قوي، ومن المتوقع جهود السياسة النقدية في العام المقبل بشكل ملحوظ زيادة، فإن الدين هو المتوقع في العام المقبل سيكون الماشية أقوى.
ومع ذلك، يعتقد تشانغ شو أن استخدام الصك الاحتياطي لا يعني أن الري بالغمر، وهذا لا يعني أن أسعار السندات. في الواقع، وشكا من سوق السندات وهبوطا مرتبطة أكثر مع إعادة تمويل التكاليف في سوق ما بين البنوك، على أهمية شبه قطرة وليس بالضرورة أن الهجمة DR007. في الواقع، لم 16 سبتمبر 2019 بعد سقوط شبه سيولة السوق لن ترتفع بين البنوك، والتي هي إلى حد كبير لهذا السبب.
3، وسوق العقارات:
على الرغم من أن الوضع السابق، وخفض مجلس الاحتياطي الاتحادي لتحفيز سوق العقارات الساخنة، ولكن بالنظر إلى الحالية "غرفة للعيش لا المقلي،" لهجة السيطرة العقاري دون تغيير، وانخفاض انبعاث كميات هائلة شبه الأموال الصعبة لدخول السوق العقارية، وزيادة تأثير سوق العقارات لن تكون كبيرة كما هو الحال في الماضي.
ومع ذلك، فإن القليل هو أفضل من لا شيء، والعمل الاقتصادي المركزي اجتماع اقترحت تدابير وسياسات لمن المدينة إلى "التنفيذ الكامل" السياسة، وشدد على أن إنشاء "ثلاثة الاستقرار" (استقرار الأسعار الأرض، وأسعار مستقرة، مستقرة المتوقع) الإدارة على المدى الطويل من الآليات التنظيمية، ويتوقع العديد من المحللين العام المقبل العديد من سياسات مكافحة العقارات في المدينة سوف تحت عنوان "غرفة للعيش لا المقلي"، ومن المتوقع سياسة التمويل العقاري لهجة العامة للاسترخاء هامشية أيضا هامشية الاسترخاء. وأشار وانغ تشينغ إلى أن خفض معدل المقبلة دورة، الحاجب الاستثمار العقاري في دعم قوي، لا يوجد سبب العقارات الهبوطي في العام المقبل.
4، وسوق الصرف الأجنبي:
من الناحية النظرية، وانخفاض أسعار الفائدة يؤدي إلى Zoubian شبه العملة، ولكن الوضع الفعلي، وسوف تتأثر تحركات سعر الصرف على المدى القصير بسبب عوامل متعددة متشابكة المتضررين، وخاصة سير المفاوضات التجارية بين الصين والولايات المتحدة أصبحت عاملا رئيسيا يؤثر على تحركات سعر صرف اليوان. مع المرحلة الأولى من الاتفاقيات الاقتصادية والتجارية بين الصين والولايات المتحدة من المتوقع أن يتم التوقيع، عاد استمرار قوة الأخيرة مقابل الدولار إلى "7" أو أقل من المتوقع ومن المتوقع أن تستمر في الحفاظ على تقلبات في الاتجاهين في محيط 7 الرنمينبي قصيرة الأجل مقابل الدولار الأمريكي.
