Zeping ماكرو: رن Zeping
استعراض
مع المؤشرات الأخيرة للاقتصاد هو بداية لتحقيق الاستقرار لكن الأساس ليست قوية، وأسعار النفط وارتفاع سعر لحم الخنزير، وسوق الأوراق المالية، وسوق الإسكان من الدرجة الثانية تلتقط، الاقتصاد الحقيقي، وتمويل مشكلتك لا تزال معلقة، ما إذا كان السوق ينبغي أن تستمر في الانخفاض شبه مثيرة للجدل. السياسة النقدية في المستقبل فضلا عن مساحة كم؟ علينا أن نستمر في إسقاط الوقت؟
دليل
12019 السنوية سياسة المال: الائتمان واسعة، والنمو المطرد
1.12016--2018 سياسة المال السنوية: تخفيض الديون، والوقاية من المخاطر، وضيق حقيقي
1.22019 السياسة النقدية لهجة رئيسية: الائتمان واسعة، والنمو المطرد
من 2 إلى رؤية النمو الاقتصادي: الآن علامات على الاستقرار لكن الأساس ليست قوية في بداية الاقتصادية
2.1 القاع في الاقتصاد، ويحسن وضع السوق
ومن المتوقع بناء على توريد 2.2 يركز على تشجيع الاستثمار لتحقيق الاستقرار
2.3 مبادرة لجرد تقترب من نهايتها، من أسفل إلى استقرار الاقتصاد
3 من التضخم راجع: بدء دورة الخنزير، وأسعار النفط
3.1 PPI توقعات: الاستقرار الاقتصادي، أوبك محدودة الإنتاج، PPI دعم الارتفاع المطرد في أسعار النفط
باء دورة خنزير فرضه: 3.2 CPI التوقعات
4 نظرة من أسعار الأصول: سوق الأوراق المالية، والمبيعات من الدرجة الثانية الإسكان التقاط
4.1 سوق الأوراق المالية: "الإصلاح البقر 2.0"، انتعاش سوق رأس المال
السوق 4.2 السكن: في الدرجة الثانية مبيعات التقاط أو ثلاثة أو أربعة أسطر في حالة ركود
5 من الشركات نظرة بيئة التمويل: واضح التمايز المشاريع، SME تمويل مشكلتك لا تزال معلقة
6 مستقبل توقعات السياسة النقدية: التركيز السياسة النقدية من واسع على الائتمان واسعة
6.1 في مراجعة السياسة النقدية الربع الأول
6.2 مستقبل توقعات السياسة النقدية
نص
12019 السنوية سياسة المال: الائتمان واسعة، والنمو المطرد
1.12016--2018 سياسة المال السنوية: تخفيض الديون، والوقاية من المخاطر، وضيق حقيقي
في النصف الثاني من عام 2016، والاقتصاد ينتعش لأول مرة، وتقصير وضع البنك المركزي عملية تخفيض الديون طويلة ومفتوحة.
2017 تخفيض الديون المالية، و 3 مرات ورفعت أسعار الفائدة عمليات السوق المفتوحة، سبعة أيام أومو ارتفع سعر الفائدة من 2.25 إلى 2.50. لا يزال واسع المعروض النقدي M2 معدل النمو إلى مستوى قياسي، بانخفاض من 10.7 في يناير 2017 إلى 8.1 في ديسمبر كانون الاول عام 2017.
أدخل عام 2018، تخفيض الديون المالية ونقل تدريجيا إلى الاقتصاد الحقيقي، والتوترات المالية. فرضه تأثير تنظيمي، خارج الميزانية تمويل الميزانية تقلص النمو المالي المجتمع أكثر إحكاما من 12.71 في يناير 2018 واصلت وصولا الى 9.78 في المئة في ديسمبر كانون الاول.
في النصف الثاني من عام 2018، لدخول كميات وأسعار زمام المبادرة لمرحلة الجرد، والانكماش الاقتصادي والضغوط الانكماش، وتحول السياسة النقدية والمالية من ضيق فضفاضة. وانخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 4.7 في يونيو من حاد إلى 0.9 في ديسمبر كانون الاول. وفي الوقت نفسه، الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة تتصاعد الضغوط الاقتصادية نحو الانخفاض. في هذا السياق، فإن البنك المركزي ثلاث مرات RRR، انخفض RRR من البنوك الكبيرة 17-14،5 في المئة. الصين والولايات المتحدة سعر الصرف الاستهلاك 6.41 من يونيو إلى ديسمبر من 6.86.
1.22019 السياسة النقدية لهجة رئيسية: الائتمان واسعة، والنمو المطرد
في النصف الثاني من عام 2018، الصين والولايات المتحدة الخلافات التجارية، تخفيض الديون المالية، عقار التنظيم، والمبادرة إلى المخزون وغيرها من تراكب، والضغط النزولي على الاقتصاد والسياسات لتعزيز التنظيم لمواجهة التقلبات الدورية، بدأت السياسة النقدية للتحول إلى الاسترخاء أهداف السياسة الائتمانية التي تستهدف واسعة، والنمو المطرد.
مع علامات الأخيرة من الاستقرار، ولكن الاقتصاد قد بدأ أساس متين، وأوامر تصنيع مارس أدنى مستوى له في يناير كانون الثاني وفبراير M2 والمجتمع المالي أوشك على النهاية، وأسعار النفط وارتفاع سعر لحم الخنزير، وارتفاع الأسعار في سوق الأسهم منذ يناير منذ 1 مارس مبيعات العقارات من الدرجة الثانية تلتقط، ولكن الاقتصاد الحقيقي، وتمويل مشكلتك لا تزال معلقة. ويرجع ذلك أساسا السياسة النقدية إلى ما قبل فضفاضة والبنية التحتية وبذل المزيد من الجهود بدأت تؤتي ثمارها، الخطاب المنتدى الاقتصادي الخاص، أعلنت المنظمتان التخفيضات الضريبية لفرع إصلاح نظام تسجيل دفعة نسخة الثقة الاقتصادية الخاصة الأخرى.
خط أو فصلين، ما إذا كان السوق ينبغي أن تستمر في الانخفاض شبه مثيرة للجدل. مستقبل السياسة النقدية هناك الكثير من الغرفة؟ علينا أن نستمر في إسقاط الوقت؟
2 انظروا من النمو الاقتصادي: الآن علامات على الاستقرار لكن الأساس ليست قوية في بداية الاقتصادية
2.1 القاع في الاقتصاد، ويحسن وضع السوق
ونحن - إن "الوضع تحسن توقعات الاقتصاد الكلي في 2019 -" في 2019 لتحديد الوضع الاقتصادي الكلي الرئيسي: الاقتصاد ينتعش في الوضع سوق رأس المال يحسن
1) في النصف الأول من الجمود الاقتصادي للصين سوف ينخفض أيضا، والمبادرة إلى نهاية دورة المخزون، وإنتاج دورة جديدة من آثار السياسة النقدية والمالية يمكن أن تظهر في الاقتصاد ووصل إلى القاع في النصف الثاني استقرت، بعد استقرار منخفضة سنة كاملة، ومخاطر المماطلة الاقتصادي سهولة.
هناك قوانين الاقتصادية التي تحكم العملية نفسها، والقلق الدورات الست في الاقتصاد العالمي، والتمويل، والمخزون، والإنتاج، والعقارات، والسياسة، وهلم جرا.
2) بداية من المجتمع المالي والنمو M2 أوشك على النهاية، نهاية لهذه السياسة (الربع الثالث 2018)، نهاية السوق (الربع الأول 2019)، والجزء السفلي الاقتصادي (في 2019) وظهرت.
3) دورة النقدية تخفيف والعجلات، وسوق السندات، سوق الأسهم، سوق الإسكان، وتحولت سلعة للأفضل.
4) مستقبل سياسة الاقتصاد الكلي ضروري للحيلولة دون التحوط ليست في الوقت المناسب، وليس بما فيه الكفاية، ولكن أيضا لمنع كثافة كبيرة جدا، وإعادة اتخاذ الطريق القديم.
5) الصين "تحول النمو" إلى "الاقتصاد L من نوع" أوشك على النهاية الفترة، أدنى مستوى له ثلاث مرات، وهي المرة الأولى في أوائل عام 2016، والثانية في 2019.
6) وثلاثة تحديات رئيسية الحالية: الاحتكاكات التجارية على المدى الطويل والجدية، كتاب الأزمة الديموغرافية، لتعبئة حماسة الحكومات ورجال الأعمال المحليين، وتعزيز جولة جديدة من الاصلاح والانفتاح.
ومن المتوقع بناء على توريد 2.2 يركز على تشجيع الاستثمار لتحقيق الاستقرار
الحكم على الوضع الاقتصادي للاستثمار الأساسية، وحكم الاستثمار، والاستثمارات العقارية الأساسية (البناء والإنجاز) والبنية التحتية والاستثمار في التصنيع.
2018 وقبل أن الإصلاحات في جانب العرض تحريف على الاستثمار. 2018 وقبل المتضررين من الإصلاحات في جانب العرض وقد قسمت الاستثمار: 1) لجرد ارتفعت بدايات الإسكان العقارات بشكل كبير. جولة لإلقاء العقارات التغيير على أساس حقيقي لسياسة المخزون، ومنطقة جرد العقارات انخفض تماما 30 إلى 50 تخفيض من دورة، والمخزون تعميمها على الفترة (13 شهرا) وصولا الى مستوى في بداية هذا القرن. تعزيز مبيعات العقارات، بدأت المزيد من النمو الكبير، ومساحة البناء 2018 بنسبة 50 لتصل إلى 1.5 مليار المستوى بحلول نهاية عام 2015 من 10 مليون دولار بزيادة مربع. 2) تصنيع القدرة على القيام باستثمارات في المنبع زيادة الأرباح ولكن للقمع. الفحم والصلب وغيرها من الصناعات إلى الطاقة الإنتاجية الأولية، فضلا عن تحقيق تقليص القدرات البيئية، وتراكب إجمالي العقارات إلى ارتفاع الطلب على الأوراق المالية للتوسع، مما يجعل الشركة بشرت فى الروافد العليا من الأطول في التاريخ، وأكبر جولة من الدورة الاقتصادية، اعتراضها أرباح ضخمة. ولكن نظرا لسياسة التوسع قدرة محدودة، سوى انتعاش طفيف في تصنيع الاستثمار. 3) تخفيض الديون المالية سبب بناء المساكن والمغادرة الانتهاء، وكذلك تقلص الاستثمار في البنية التحتية. تخفيض الديون المالية التي خفضت بشكل كبير خارج الميزانية تمويل الميزانية، مما يجعل من الأكثر اعتمادا على تمويل خارج الميزانية العمومية العقارات والحكومة المحلية العصبي. الشركات العقارية أدى إلى انخفاض شديد في البناء، لفترات طويلة استكمال الفترة. قطاع العقارات، كان هناك رحيل نادر منذ البداية والانتهاء من شركات المستمر والعقارات من قبل نموذج ارتفاع معدل دوران يمكن أن يحقق الموارد إلى ما قبل بدء والتدفق النقدي. في حين انخفض نمو الاستثمار في البنية التحتية بشكل حاد.
ونتوقع أن بحلول عام 2019 من المتوقع أن يشهد القطاع العقاري والبنية التحتية والتصنيع الاستثمار الترويكا الرنين. 2019، خفض الرافعة المالية، إلى الإنتاج، للحد من قوة هذه الأسهم الثلاثة للاستثمار، بدوره في وقت واحد. إلى سياسة قدرة تخفيض الديون النفوذ ثابتة على الانسحاب من مسرح التاريخ، وأسهم الشركات العقارية لترتفع المخزونات. مع خروج إصلاحات جانب العرض، وتحويل قوات الدورية أخرى تصبح الدورة الاقتصادية السائدة. يتم إعاقة الاستثمار السابق في البنية التحتية والإنشاءات العقارية / الانتهاء، وسوف يكون في التوسع في قطاع الصناعات التحويلية المستثمرة رد، في حين أن بناء المساكن في المخزون المنخفض من الدعم، على الرغم من أنه سوف ينزل لكن لا تزال جيدة. وبشكل عام، في 2019، ونحن نأمل أن تكون هذه المرة الأولى التي العقارات ليست بداية سيئة وإنجاز ما يصل - مزيج من ارتفاع صلابة الاستثمار العقاري والبنية التحتية والاستثمار في تحسن هامشي في التصنيع، ومنذ هذه الجولة من احتياجات دورة الانتعاش الاقتصادي من أكثر مرحلة جيدة. هذا الجانب الاستثماري القوي، والطبيعة هو عدم وجود أسهم الشركات العقارية على مدى السنوات القليلة الماضية، أنجزت وسلمت أقل من القدرة على التخطيط تصنيع عملية إعادة الإعمار، وبالتالي، أن تفهم على أنها إعادة إعمار جانب العرض.
2.3 مبادرة لجرد تقترب من نهايتها، من أسفل إلى استقرار الاقتصاد
جرد لإبطاء، أخذ زمام المبادرة لجرد يقترب من نهايته. والمواد الخام والسلع تامة الصنع مؤشر المخزون مارس 48.4 و 47.0 على التوالي، التقطت الشهر الماضي بنسبة 2.1 و 0.6 نقطة مئوية، ولكن لا يزال أقل من الصعود والهبوط خط. وكانت السلع تامة الصنع ارتفاع المخزون أقل بكثير من 2016-2018 سنة، ارتفع مؤشر مخزون المواد الخام ويرجع ذلك أساسا إلى زيادة عمليات الشراء.
في الطلب الحالي، وارتفاع الأسعار، ويتوقع أن تتحسن مدفوعا بزيادة مشتريات، عندما يؤكد أصحاب الأعمال انتعاش مستدام في الطلب، وسوف تستمر في زيادة الإنتاج والمشتريات، والذهاب المخزون في نهاية الفترة الانتقالية لتخزين في هذا الوقت ولتحقيق الاستقرار في الاقتصاد ضرب أسفل ومن المتوقع أن يحدث في الربع 2-3.
3 من التضخم راجع: بدء دورة الخنزير، وأسعار النفط
3.1 PPI توقعات: الاستقرار الاقتصادي، أوبك محدودة الإنتاج، PPI دعم الارتفاع المطرد في أسعار النفط
في التقرير السابق ( "2019 خفض أسعار الفائدة RRR مساحة كبيرة هناك - PPI هو الأكثر مرساة السياسة النقدية هام للصين")، نقترح PPI هو ركيزة اسمية للسياسة النقدية، فمن المهم أن نفهم وجهة نظر دورة السياسة النقدية. ترتبط ارتباطا وثيقا، المتعلقة PPI والهدف النهائي أربع السياسة النقدية في المقام الأول إلى وضع الشركات المملوكة للدولة الاقتصادية والمالية، مؤثرة الحالية للصين، والاقتصاد يعتمد على الاستثمار، ومؤشر ليست مثالية وهلم جرا. في التشغيل الفعلي، سواء بصورة عرضية أو متعمدة، ركيزة اسمية للسياسة النقدية أقرب إلى PPI.
مع تأثير خفض إنتاج أوبك، وتراجع إنتاج النفط الخام الأمريكي في الانخفاض تدريجيا في المخزونات العالمية وعوامل أخرى، وقد دعمت أسعار النفط في الارتفاع المطرد في أسعار المنتجين. تواصل البلدان فبراير أوبك على خفض 240،000 برميل / يوم ل3068 برميل / يوم، وقطع يناير 79700000 برميل / يوم، وزيادة الإنتاج المشترك أوبك نسبة التنفيذ 86 إلى 94. أمريكا الشمالية تلاعب عدد المتضررين من تباطؤ النمو في سلسلة إنتاج النفط الخام في الولايات المتحدة انخفض من 10 مليون برميل / يوم. في الوقت الراهن، وخفض دول أوبك، وعدد من أمريكا الشمالية الماس تباطؤ تدريجي انخفاض الإنتاج من خارج أوبك، ومن المتوقع الأسهم لتطهير مرة أخرى، وقد دعمت أسعار النفط استقرار مؤشر أسعار المنتجين المحليين والانتعاش.
ومن الجدير بالذكر أن النمو الاقتصادي العالمي الحالي كان ضعيفا، وارتفعت أسعار النفط بشكل حاد صعبة، سوف PPI لا يرتد. باعتبارها أكبر اقتصاد في العالم، تظهر الازدهار من علامات أعلى.
باء دورة خنزير فرضه: 3.2 CPI التوقعات
بالإضافة إلى أسعار النفط، وكذلك سوف سعر لحم الخنزير يؤثر على CPI 2019. بلدنا هو المستهلك الأول من الخنازير في العالم، ويمثل الاستهلاك الكلي 49.6 من الاستهلاك العالمي في عام 2018. وبقي استهلاك الخنزير الاكتفاء الذاتي، وشكلت الواردات لأقل من 3، وتمثل الصادرات أقل من 1. في عدد كبير من استقرار الطلب، العرض المحلي من الخنازير الحية لسعر لحم الخنزير يتغير تأثير أكبر.
وبحلول نهاية عام 2018، التي تأثرت تفشي حمى الخنازير الأفريقية، يزرع كمية قطرة على غرار الهاوية، وارتفع سعر لحم الخنزير. حمى الخنازير الأفريقية لديها انتشار السري، وانتشار سريع ومعدل وفيات بنسبة 100 وغيرها من الخصائص، وحاليا لا يوجد لقاح فعال، اعدام هو الوسيلة الوحيدة فقط للسيطرة على الوباء الذي ينتمي إلى العالم من مشكلة الخنازير. 3 أغسطس 2018، أول حالة وباء حمى الخنازير الأفريقية في الصين. وهناك مجال كبير لانتشار الوباء في بلدنا، ذبح الخنازير أكثر من مليون. الخنازير الوطنية بين المحافظات نقلها من متوسط كمية الأسبوعية 2000000 انخفضت بسرعة إلى أقل من 10000. فبراير 2019 يزرع مبلغ 27380000، بانخفاض 19.1 على أساس سنوي، انخفض الخنازير تربية الماشية 16.6 على أساس سنوي. وارتفع المعروض لحم الخنزير حول أسعار الخنازير ضيقة بشكل حاد.
على الرغم من أن تأثير الوباء نتيجة لانخفاض طفيف في الطلب، ولكن العرض وباء كبير تسبب في الذوبان، مما أدى إلى وجود فجوة كبيرة بين العرض والطلب. سوف 2019 الخنازير أن يكون نقص في المعروض، واصلت الاسعار الارتفاع إلى المسرح، خصوصا في الطلب الموسمي في النصف الثاني من عيد منتصف الخريف. في هذا الوباء وتعزيز ودورة الخنازير تدفع أسعار الغذاء وCPI العام. في حين أن السياسة النقدية لا يكون بسبب تقلبات أسعار الهيكلية تشديد السياسة النقدية، ولكن استمرار ارتفاع أسعار وقمع تشكيل السياسة النقدية تخفيف هامشي.
4 نظرة من أسعار الأصول: سوق الأوراق المالية، والمبيعات من الدرجة الثانية الإسكان التقاط
4.1 سوق الأوراق المالية: "الإصلاح البقر 2.0"، انتعاش سوق رأس المال
في أوائل 2019 إطلاق "إصلاح 2.0 البقرة" و "الإصلاح البقر 1.0" ترقية، وهبطت بشكل رئيسي على جوهر الإصلاح وتعزيز الافراج عن أرباح الأسهم.
بعد السنوات القليلة الأولى من التجربة والخطأ والنقاش الكلي، وتنظيم الاقتصاد الكلي الصيني مؤخرا والإصلاح والانفتاح يسير في الطريق الصحيح، تمت استعادة الثقة في الأعمال التجارية، والآن مؤشرات مبكرة على الاستقرار الاقتصادي، والمستثمرين في سوق الأسهم الصعودي التصويت بأقدامهم. اعتبارا من 4 أبريل، منذ بداية مؤشر شنغهاي المركب بنسبة 31.69، ارتفاعا من 2500 نقطة إلى 3200 نقطة. حجم التداول للخروج من الوضع ركود، وتضاعفت قيمة التداول.
السوق 4.2 السكن: في الدرجة الثانية مبيعات التقاط أو ثلاثة أو أربعة أسطر في حالة ركود
تتأثر مهرجان الربيع، انخفضت فبراير 2019 مبيعات العقارات السكنية قليلا سنويا على معدل النمو العام من -3.2. من جهة نظر هيكلية، أفضل من دوران العام الماضي تتركز أساسا في مدينة من المدن من الدرجة الثانية. في وقت مبكر قد خفضت المدن من الدرجة الثانية عتبة حسابات جذب المواهب سياسة لتحفيز الطلب المحتمل، لا يزال سكان العاصمة في التدفق إلى فريق المدينة، سوق الإسكان من الدرجة الثانية منذ نهاية 2016، بعد تعديلها بشكل كامل. وفي الوقت نفسه، تسليط التغيير تشديد السياسة النقدية من المدن أربعة مستويات لها تأثير أكبر على سوق العقارات. تظهر التي والبيانات استعراض تنفيذ الاتفاقية التي الشمال من مدينة قوانغتشو وشنتشن والطبقة المدن دوران في أول سنة الربع على زيادة سنة 33، بكين تصل إلى 140.
5 من الشركات نظرة بيئة التمويل: واضح التمايز المشاريع، SME تمويل مشكلتك لا تزال معلقة
لا تزال بيئة تمويل الشركات لتحسين . في إجراء العملة واسعة وسياسة الائتمان على مستوى الضعف في النصف الثاني من عام 2018، الوضع تمويل الشركات نقطة انعطاف الدخول في 2019. البيانات المشتركة يناير وفبراير، وانتعاش كبير في المجتمع المالي، والنادي الجديد ذوبان 5310000000000 يوان، أي أكثر من العام الماضي زادت 1050000000000 يوان، واستمر الوضع العام للانتعاش. وشكلت القروض طويلة الأجل للشركات غير المالية لا تزال عالية، حيوية قوية للمؤسسات.
على الرغم من أن السيولة ضيقة تحسنت، ولكن صغيرة صعوبة تمويل المشاريع الصغيرة تمويل مشكلتك لا يزال بارزا، وسياسة الائتمان واسعة لم يتم بعد القوة لحل المشاكل الهيكلية. وكانت القروض المسندة، والقروض الثقة ومؤسسات القطاع الخاص الأخرى في الأصل واحدة من قنوات التمويل الهامة، مع وضع لوائح جديدة لإدارة المعلومات، وتقلص بسرعة الظل المصرفي، البنك انخفاض القدرة خلق النقود، التي تقع قبالة التوازن القدرة التمويلية ورقة. وبالإضافة إلى ذلك، والمؤسسات المالية الإفراط في الاعتماد على ضمانات وآليات الحافز تقييم كفاية، إعفاء العناية الواجبة لتنفيذ نظام ليست في مكانها وساهمت عوامل أخرى أيضا لمشكلة تمويل مؤسسات القطاع الخاص. لحل هذه المشكلة، والائتمان الحكومة أساسا من العرض الهيكلي بين أدوات التمويل، التقييم التنظيمي، مزيج من السياسات. مخصصات القروض في الجدول "2019 برات آند ويتني قروض صغيرة للمشاريع الصغيرة للسعي لتحقيق ارتفع التوازن العام أكثر من 30" خارج الميزانية العمومية تمويل استحداث لوائح جديدة وثقة إدارة المعلومات، ومستقبل المؤسسات الصغيرة قنوات تمويل المشاريع الصغيرة تحسنا هامشيا.
6 مستقبل توقعات السياسة النقدية: التركيز السياسة النقدية من واسع على الائتمان واسعة
6.1 في مراجعة السياسة النقدية الربع الأول
سقط يناير PPI بشكل حاد على مقربة من النمو الصفري، واصل مؤشر مديري المشتريات إلى الانخفاض إلى الصعود خط 50 استراحة وهبوطا، ومن المتوقع أن يكون الفقراء اقتصاد السوق. أعلن البنك المركزي في يناير كانون الثاني RRR 100 BP، مع زيادة عمليات السوق المفتوحة. هامشي الاسترخاء السياسة النقدية جهد أكبر.
مع استقرت منذ مارس PPI، وارتفاع مؤشر مديري المشتريات، لهجة السياسة النقدية للبنك المركزي أكثر ثباتا. فبراير PPI وقف الاتجاه النزولي استقرت عند 0.1. وفي الوقت نفسه، ارتد PMI بحدة في مارس إلى 50.5، ومن المتوقع أن تتحول للأفضل. في وقت مبكر للاسترخاء تظهر آثار السياسة النقدية، والمجتمع المالي أدنى مستوى له، الاستثمار العقاري والبنية التحتية جيدة. السياسة النقدية للبنك المركزي تخفيف إيقاع الضعيف، لم فبراير ومارس لا تندرج تحت خلفية شبه وعمليات السوق المفتوحة، والعائد التراكمي للأموال -6815000000000 من رأس المال الأساسي في العام فبراير على النمو العام منذ سقوط مايو 2016 إلى مستوى قياسي منخفض يبلغ -4.62 . ونفى البنك المركزي "الهبوط شبه أبريل،" رسالة مفادها أن السياسة النقدية المتشددة من رصيد البنك المركزي.
6.2 مستقبل توقعات السياسة النقدية
1، ومستقبل سياسات الاقتصاد الكلي ضروري للحيلولة دون التحوط ليست في الوقت المناسب، وليس بما فيه الكفاية، ولكن أيضا لمنع كثافة كبير جدا، وإعادة اتخاذ الطريق القديم.
2، يستمر في الانخفاض دقيقة معتدل، واستبدال الصندوق المتعدد الأطراف، الديون المصرفية مستقرة وخفض التكاليف.
3، وينبغي أن يكون التركيز 2019 السياسة النقدية متساهلة على الائتمان النقدي واسع، واعتماد السياسة النقدية البنيوية، وجهت لمسح آلية انتقال السياسة النقدية لدعم الاقتصاد الحقيقي. ونحن من خلال الحصول على قناة الائتمان، قدمت قناة سعر الفائدة، وقناة أسعار الأصول ونقطة قناة المتوقعة لعرض التوصيات التالية: 1) قناة الائتمان: المبلغ الإجمالي للمناسبا السياسة النقدية للاسترخاء السياسة النقدية لزيادة القوة الهيكلية، وزيادة المتوسطة والصغيرة والخاص و جهود لدعم الاقتصاد الحقيقي؛ لتعزيز الإصلاحات جانب العرض في الهيكل المالي والاقتصادي والمالي لتتناسب مع هيكل، انتعاشا متواضعا في تمويل خارج الميزانية العمومية، أصيب سيئة مخاطر الديون المصرفية، وتعزيز الرغبة في المخاطرة، البنك التجاري أدوات التجديد العاصمة مبتكرة لتعزيز قدرة الائتمان المصرفي، وتحسين التمويل زيادة آلية الثقة، وتعزيز الائتمان المصرفي سوف؛ 2) قناة سعر الفائدة: دفع سعر الصرف الرسمي الثابت اندمجت في أسعار الفائدة في السوق، لا سيما الإقراض معدلات الاندماج، تلعب تأثير الربط للقناة سعر الفائدة وقناة الائتمان؛ 3) قناة أسعار الأصول: تعميق الاصلاح تسجيل تعزيز الإشراف الكامل للتجارة والازدهار وتطوير سوق رأس المال متعدد المستويات لتلبية الاحتياجات التمويلية اقتصادية جديدة؛ 4) قناة أسعار الأصول: دعم لمجرد أن يكون والاحتياجات لتحسين وتعزيز سوق العقارات مستقرة والتنمية الصحية، وإنشاء نظام الإسكان الموجهة السكنية وعلى المدى الطويل آلية؛ 5) الصرف المتوقع : واصل البنك المركزي والسوق للحفاظ على التواصل عمق الإيجابي، وتعزيز الثقة وتعزيز دور توجيه الإيجابي للانتقال السياسة النقدية؛ 6) سياسة مالية أكثر نشاطا، ومواصلة بذل المزيد من الجهود لخفض الضرائب الدعم والبنية التحتية، وتحسين البنية التحتية وتخفيضات ضريبية لتخفيف العملة تحوط من ضعف السياسة.
معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة ( www.jrj.com.cn )
