• تشين شو دائرة الاهتمام من الأصدقاء
• هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 2469 انطلاق الأصلي المقالات

يجب الكشف عن المعلومات الملتزم يكون الكشف صحيحة ودقيقة وكاملة والمعلومات في الوقت المناسب، ليست كاذبة وبيانات مضللة أو إغفال المادية. - "نهج إدارة الإفصاح للشركات" الثاني الفصل الأول.

24 يناير قوانغهوا - روتمان مركز أبحاث أسواق رأس المال والمعلومات مشترك صدر الثروة الجديدة "نوعية معلومات سوق رأس المال فى الصين من سرد معلومات الشركات مؤشر الشفافية نائب الرئيس ورقة بيضاء" من وجهة نظر من جودة الإفصاح عن المعلومات، والنزاهة تصبح مشكلة كبيرة في الكشف عن المعلومات من الشركات المدرجة في الصين.

أنا أقول لكم هذا صحيح، ولكن لم أكن أقول لكم جميعا.

بين لامعة منها، أحب، وهذا هو الحب، وبين الشركات المدرجة والجمهور، وهو "لا يزال يحمل أخفى جزئيا" الخداع.

15 يناير، وكان سابقا الأبيض ماغو كانغ إعلان جديد، منذ الربع الرابع من العام الماضي، فإن الشركة لديها المؤقتة صعوبات التدفق النقدي، العام 2018 المرحلة الاولى لمشاريع قوانين تمويل فائقة على المدى القصير ليس من المقرر 500 مليون يوان دفع أصل الدين والفائدة، يشكل خرقا ماديا. لا يمكن جدولته 2018 الشريحة الثانية من مليار يوان خلال فواتير تمويل قصير الأجل موجودة أيضا دفع الخطر الرئيسي والفائدة.

من 2018 عرض ثلاثة ربع سنوي، كانط المحمولة الجديد الكثير من الأموال والشركات الممتازة. ثلاثة كل ثلاثة أشهر، اعتبارا من 30 سبتمبر كانط الأموال النقدية الجديدة تصل إلى 150 مليار يوان، 4.2 مليار يوان من موجودات مالية متاحة للبيع. إذا عمليات التخلص من المزيد من الدراسة كانط سلسلة جديدة من الأصول في العام الماضي، يجب أن سيولة الشركة لن يكون مشكلة، ولكن في 15 يناير أعلن الافتراضي السندات.

من جهة هناك الإفصاح عن 15 مليار يوان صناديق العملة على الكتاب، على هذا الإعلان ناحية المقرر الفداء الآخر لا يمكن أن يتجاوز 1.5 مليار $ فواتير تمويل قصير الأجل، الذي معلومات غير صحيحة؟

معلومات اثنين هو الصحيح.

150 مليون يوان نقدا ويمكن حجز لماذا لا تدفع الديون 1.5 مليار $؟

الجواب هو: يخرجه، لأن هذا 15 مليار يوان تم التعهد للبنك.

كيف العديد من المستثمرين وتشهد الكثير من المال على الكتاب قبل أن تقرر عقد السندات، ولكن الذين قال لهم الذي سبق أن تعهد الكثير من المال.

المعلومات التي تم الكشف عنها صحيحة، ولكن الكشف عنها انتقائية فقط.

وقال الكتاب الأبيض في وقت سابق، 52 من المستطلعين يعتقدون بأنه قنوات الاتصال الخارجي وهي شركة مدرجة، ويمكن الكشف عن المعلومات موثوق التخفيف من التباين في المعلومات بين الشركات المدرجة والمستثمرين للمستثمرين مساعدة والجمهور فهم كامل للشركة. تطوير الأعمال، وتشكيل فهم أكثر شمولا ودقة من الشركات المدرجة في البورصة لاتخاذ قرارات استثمارية رشيدة.

كم من المعلومات يمكن أن يكون الكشف موثوق بها، ويمكن للمستثمرين اتخاذها لاتخاذ قرارات استثمارية دون التفكير المرجعية؟

من قبيل الصدفة، والقبض على القيمة السوقية لاسهم السابقة 130 مليار الأدوية الرائدة في الولايات المتحدة الشركات الصينية أيضا في نفس الوضع، وانهيار الأسهم والسندات معا، على الرغم من أنها ثلاث شركات فصلية لها 37700000000 العملة، على الرغم من أن اللجنة الشروع في التحقيق عن دورتها أية نتائج، ولكن كل هذا التقصير هو بالفعل Kangdexin المقبل.

كلا الشركتين ميزة حساب متسقة للغاية الكثير من المال، ولكن لم تتلق سوى مصلحة قليلة في السنة، في حين أن من واقترضت الكثير من المال كل عام لمصلحة الأجور للكثيرين، نسبة كبيرة من كبار المساهمين تعهد، قصيرة جدا من المال ... ... حتى شرح أسباب هي نفسها، وأموال الشركة على احتياطي حسابات لمشروع بضع سنوات في وقت لاحق، لا يمكن استخدام.

حالة الكشف عن المعلومات لا تطير، واحترام الفطرة السليمة أمر ضروري جدا.

ومن الواضح أن هناك الكثير من النقد، ولكن لا يزال أود أن أغتنم الكثير من المال، إذا كان هذا الحس السليم، لك أن تقول لي كم من الناس يعيشون في، كم عدد الشركات تفعل هذا؟ أنا أعول لك الغش مرة واحدة قوية، وخداع لي مرتين سخيف لي.

وقد كان من الممكن استخدام الكشف عن المعلومات إلى حل التباين في المعلومات، ولكن زيادة التباين في المعلومات، وهذا هو، والمستثمرين لا يعرفون سوى جزء من المعلومات، وليس جيدة كما أن المعلومات لم يكن يعرف على نحو أفضل، لا يعرفون تلك المعلومات، فعلى الأقل لا تذهب تستثمر، وبالتالي تجنب الفخاخ.

حث المستثمرين على معلومات غير كاملة ينخدع أكبر حتى من الشركات المدرجة، والمؤسسات المالية من جميع أنواع المنتجات المالية لا تقدم نفس المشكلة؟ لذلك أنا قد تعارض بحزم مجرد كسر التمويل المصرفي ضد، إلا أنها يمكن أن تضمن سلامة وصحة الإفصاح عن المعلومات.

يجب أن يكون هناك عدم تماثل المعلومات كبيرة جدا بين أصحاب الأعمال والمستثمرين.

• والبيانات المالية للشركات، والأرباح يمكن يمجد أول مرشح معلومات القناة. في النموذج الرئيسي من المناظر الطبيعية المالي، نهج مشترك من خلال التعرف المبكر للدخل، والاعتداء، الخ الدخل مبالغ وأرباح الأعمال. قبل سرد بعض من التقرير هو لطيف جدا، ولكن بعد إدراج الخسائر السنوية، ثم تحولت الى شركة شل، وهذه الأمثلة ليست غير شائعة.
• المؤلف هو حالة بعيني الصحة الدولية عظيم (HK2211)، والأرباح قبل جدولة جيد جدا، جيد أو حتى قليلا الفاحشة، وارتفاع الدخل، وارتفاع الهامش، وارتفاع النمو، وإنما هو من هذا القبيل "ثلاثة عالية" الأعمال، ولكن بعد الإدراج سنوات من الخسائر، تراجعت الأسهم أيضا، والآن هو مخزون بنس.
• يتم نقل معلومات القناة الثانية مرشح للقيام بهذا المشروع، المشروع أفضل وسيط هناك الخطر الأخلاقي. للحصول على نتائج كاملة، والحصول على مكافأة، أو الحصول على عمولات من الجانب المشروع، هناك مشروع لجعل الناس لحن عين الخطر الأخلاقي، وثيقة عين واحدة، لتغطية المساعدة المعلومات السلبية، وخاصة في القضية المرفوعة ضد مجرد كسر في، على أية حال الخسارة هي أصل المستثمر.
• المعلومات مرشح ثالث هو المشروع نفسه، العديد من المشاريع والتعبئة والتغليف بها. تقرير الجدوى، والتدفق النقدي لتقييم العائد على الاستثمار الذي يتم انتاجه من قبل طرف ثالث مستقل المهنية يمكن أن تدفع لهم هو آه الجانب المشروع. بهدوء القول، وطرف ثالث موثوق بها، وتنفيذ الجانب البناء للمشروع، المشغل يمكن الاعتماد عليها؟ آلاف المخاطر وآلاف المسبق لا يمكن التنبؤ بها كلها. أي خطر يمكن أن المشروع لم تنته بعد.

بعد ثلاث المعلومات التصفية، مشروع مستثمرين المعلومات أصالة لمعرفة ما تبقى؟

بطبيعة الحال، فإن المؤلف لإثبات وجهة نظرهم، وهناك مبالغ فيه، وضربوه حتى الموت لجميع المواد وتميل إلى الحزب، ولكن الاستثمار، حذر، تدرس المخاطر الكلية التي لا ينبغي أن يكون في المقام الأول أليس كذلك؟

والخطر هو دائما هناك، وليس بسبب خطر ليس كما. في الاعتبار الكامل لتقييم المخاطر، في حين أن خطر المواجهة اقتراح التدابير المناسبة، مثل الضمانات والرهون العقارية وهلم جرا.

لديك حتى للنظر في خطر التدابير خطر المواجهة جيدة، مثل صافي القيمة القابلة للتحقق من الضمانات ودرجة من الصعوبة، مثل الضامن أمن القوة والضمانة الحقيقية سوف. ضمانات المعلومات والضامنين، وكم كنت تفهم؟

وبسبب التباين في المعلومات هو وجود الأبدي، وذلك "الخطر الأخلاقي" و "سوء الاختيار" هناك دائما.

الخطر الأخلاقي إحدى القضايا التي أثيرت في دراسة عقد التأمين، والاقتصاديين في كثير من الأحيان تعميم ذوي الأخلاقي الخطر "كسول"، "الفارس الحر" والسلوك الانتهازي.

في كشوف حوكمة الشركات نفسها في الحالات الثلاث التالية:

أولا، خرقا لاتفاق القرض، دون الحصول على إذن لتغيير استخدام الأموال، قائلا انه على الأموال زيادة في الاستثمار في مشروع معين، ولكن من خلال المشترك بين شركة حسابات تذهب، وتغيير استخدام الأموال، وكيف يمكنك مراقبة أول مرة؟ على سبيل المثال، لم يتم تعيين مجموعة جين مدرب القمار تخسر المال من الشركة للخروج منه؟

الثانية، ودخل الاستثمار المقترض اخفاء للتهرب من دفع الرسوم، وحصل من الواضح، يقول انه خسر بعض الحسابات هي حسابات خارج الميزانية العمومية، تعاملات الحسابات الشخصية.

ثالثا، كفاءة المقترض في استخدام الأموال المقترضة من اللامبالاة، وانعدام المسؤولية، لا تعمل بجد، مما أدى إلى فقدان حدث الأموال المقترضة، وقضاء أموال الآخرين في العمل هو وجود الخطر الأخلاقي.

ما دام هناك عدم تناسق المعلومات حيث يوجد الخطر الأخلاقي، وأنا أعلم كل شيء، ولكن استطيع ان اقول لكم سوى جزء. فهي تتعارض مع مصالح الجانبين، وليس على قدم المساواة.

سوف يؤدي المعلومات غير المتماثلة إلى "سوء الاختيار". "سوء الاختيار" هو الغنية معاني المفردات في الاقتصاد، بل هو تعريف طرفي المعاملة ويرجع ذلك إلى التباين في المعلومات، مما أدى إلى قانون جريشام، وبالتالي جعل متوسط الانخفاض في جودة المنتجات التداول ظاهرة السوق.

بشكل عام، البائعين لديها مزيد من المعلومات حول المتاجرة ببضائع من المشتري، ولكن قد يكون هناك أيضا بالدليل. ويمكن الاطلاع على سبيل المثال السابق في بيع السيارات المستعملة، والبائع لبيع السيارة من المشتري فهم. أمثلة على، مثل التأمين الصحي الأخير، فإن المشتري وعادة ما مزيد من المعلومات.

في سوق السيارات المستعملة، ويتقن نوعية المعلومات من البائع والمشتري من السيارات المستعملة غير متناظرة. البائع يريد بالتأكيد سيارة سعرها أفضل، ولكن المشتري يريد أن تحدد بدقة نوعية هذه السيارات هي صعبة للغاية، وذلك لأن نوعية من السيارة لمعرفة الفرق باستخدام فترة من الزمن. ولذلك، فإن المشتري سوى معلومات محدودة حول مظهر السيارة ومن خلال اختبار بسيط المجال، الخ تحت تصرفهم، ومتوسط جودة السيارات المستعملة في السوق لعرض، لا تريد أن تدفع الأسعار المرتفعة، لأن المشتري قلق دائما بعض المعلومات عن السيارة التي لم يتمكنوا من فهم . ونتيجة لذلك، والباعة لا ترغب في الحصول على سوق السيارات عالية الجودة وبيعه، ولم يتبق سوى المركبات منخفضة الجودة في السوق بالنسبة للمشتري لتحديد، وجدت أنه ليس هناك سوى السيارات ذات الجودة المنخفضة يمكن تداولها.

وبعبارة أخرى، مركبات ذات جودة عالية تفشل في المنافسة، واختار سوق منخفضة الجودة من السيارة، نختار عادة هو خيار جيد، وفي "سوق السيارات المستعملة"، فمن الممكن انهم جميعا سوء اختيار، لأن جيدة و"تقلص" هم خارج السوق، الذي هو "سوء الاختيار".

سوق التأمين، أيضا، فإن معظم شركات التأمين تريد صحي، احتمال ضعيف للهروب من الناس خطرا على شراء التأمين الصحي، لكنه لم يفعل، الناس لديهم احتمال كبير للهروب من مبادرة خطر أعلى التأمين، وبهذه الطريقة، دفعت شركة التأمين احتمال الترويج، فقط زيادة مبلغ القسط، لكنه سيزيد من خفض احتمال حالة خطيرة من العملاء "تقلص" للخروج من السوق، مما يؤدي إلى سوء الاختيار.

العقل المبتدئين هو تحديد مجموعة من عملاء ذات جودة عالية، والنتيجة هي أقل شأنا من جذب عدد من العملاء، وذلك لأن سببه المعلومات غير المتماثلة سوء الاختيار.

التباين في المعلومات الناجمة عن "الخطر الأخلاقي" و "سوء الاختيار"، في جوهره، هو تحسين تكاليف المعاملات في السوق.

وعن شركة حقيقية صارمة كما يشتبه في التقارير تجميل، العناية الواجبة الضميري من أفضل وسيط سيتم يشتبه في الخطر الأخلاقي ونزيهة وجديرة بالثقة المقترضين أن يشتبه في وجود خطر من اختلاس الأموال، وهلم جرا.

وبهذه الطريقة، إجمالي التمويل الخاص بك وسوف أعطيك خصم، وزيادة الخاص بك في تكاليف التمويل سأقدم لك، لأنني أعتقد أن بعض المخاطر لم يتم الكشف عنها.

وبهذه الطريقة، حفنة من الناس كذب، والمجتمع كله على الدفع.

ونتيجة لشركة شركة عامة مدرجة، يجب أن يكون الكشف عن معلومات صادقة ودقيقة وكاملة، في الوقت المناسب، أو تتجاهل مصالح حقوق المستثمرين، ضد المستثمر، وهذا هو، وحقوق ومسؤوليات متساوية، مجرد التمتع بمزايا التي رفعتها الاعلان لا تحمل الجمهور الشركة التزامات ومسؤوليات، وهذا هو التكاليف الخاصة بها فائدة صغيرة مؤقتة زيادة المعاملات بالنسبة للمجتمع ككل.

نوعية رديئة من الإفصاح عن المعلومات من الشركات المدرجة في سوق الأسهم هو سوق الأوراق المالية غير ناضجة، المستشري الإفصاح عن المعلومات غير الشرعيين سوف يؤثر على مستوى ثقة المستثمرين، والحد من إقبال المستثمرين على المشاركة في سوق الأسهم، وبالتالي تشويه كفاءة تخصيص الموارد وهلم جرا.

وبما أن التحقيق في "نوعية معلومات سوق رأس المال فى الصين من سرد معلومات الشركات مؤشر الشفافية نائب الرئيس ورقة بيضاء" أن: 55 من الشركات تعتقد أن التكاليف الاقتصادية وفوائد غير قانوني شرعي تم الحصول عليها منخفضة جدا هي أحد الأسباب المهمة لمثل هذا السلوك مقارنة.

"قانون الأوراق المالية" 193 أحكام: الشركات المصدرة والشركات المدرجة أو غيرها الملتزم الكشف عن المعلومات وفقا لأحكام المعلومات غير المفصح عنها، أو معلومات الكشف عن السجلات كاذبة وبيانات مضللة أو إغفال المادية، أمرت لإجراء التصحيحات، العطاء تحذير وفرضت غرامة قدرها 300،000 إلى 600،000 يوان. يوجه إنذار والموظفين المسؤولين مباشرة أخرى مسؤولة مباشرة تفرض غرامة قدرها 30000 يوان إلى 300،000 يوان. مصدري، لم الشركات المدرجة أو غير ذلك من الالتزامات الإفصاح عن المعلومات وفقا لأحكام لم تقدم التقارير ذات الصلة، أو التقارير المقدمة السجلات كاذبة وبيانات مضللة أو إغفال المادية، أمر لإجراء التصحيحات، وإعطاء تحذير، وفرض غرامة قدرها 300،000 لستة 100000 يوان غرامة. يوجه إنذار والموظفين المسؤولين مباشرة أخرى مسؤولة مباشرة تفرض غرامة قدرها 30000 يوان إلى 300،000 يوان.

وفقا للقانون المذكور أعلاه، والإفصاح عن المعلومات غير الشرعيين دفع غرامة تصل إلى 600،000، والمصالح النسبية للمخالفات الشركات المدرجة المكتسبة، فإنه لا يستحق الذكر.

المنظمين لا يمكن مجاراتها، والعقاب صغيرة، وهذا هو، تتغاضى وحتى تشجيع الانتهاكات الكشف عن المعلومات.

مع غرامات باهظة على المخالفين، سواء إثبات الإنصاف والعدالة، والحفاظ على ثقة السوق وحماية مصالح المستثمرين، ولكن أيضا إلى تحسين كفاءة تخصيص الموارد وتخفيض تكاليف المعاملات. السماح خلاف ذلك قانون جريشام، حتى أن ترك المستثمرين قيمة طويلة الأجل.

"تمثل هذه المقالة فقط نقطة مؤلف كتاب الرأي." "صور | الرؤية الصينية"