الكاتب | شو يون

تحرير | اوجاوا

إعداد 23 سنوات الأولى، وسور الصين العظيم للأوراق المالية قد دخلت أخيرا الباب سوق رأس المال. في سبتمبر من هذا العام، سور الصين العظيم للأوراق المالية للحصول على موافقة الاكتتاب العام، حصلت على تصريح التسويق.

ومع ذلك، من الوضع الحالي، فإن آفاق هذه الوساطة القديمة لا تزال لا توصف واضحة.

من ناحية، وكسر الوساطة الحالية، وكسر صافي من غير المألوف، سور الصين العظيم للأوراق المالية يمكن أن يكون استثناء، هناك شكوك، ومن ناحية أخرى، فإن السور العظيم للأوراق المالية نفسها تواجه تراجعا في الأداء، ومخاطر الأعمال الاعتماد الوساطة.

السوق، وسور الصين العظيم للأوراق المالية يمكن شراء معاطف الشتاء؟

01

الشتاء في السوق

2018، قائمة وسيط المد واردة. فبراير-مايو، بعد ثلاثة أشهر، بما في ذلك السور العظيم للأوراق المالية، بما في ذلك خمس شركات السمسرة ناجحة للغاية، يتجاوز عدد إجمالي عدد الأوراق المالية المدرجة في عام 2017.

لكن اجتماع 10 أبريل من خلال سور الصين العظيم للأوراق المالية، حتى 14 سبتمبر تمت الموافقة فقط إصدار أسهم جديدة في لوحات بورصة شنتشن الصغيرة.

فإنه يذهب بعد سور الصين العظيم للأوراق المالية تيانفينج للأوراق المالية، سور الصين العظيم للأوراق المالية أفضل من أسبوع في وقت سابق للحصول على موافقة الاكتتاب. 17 سبتمبر، أصدرت وسور الصين العظيم للأوراق المالية نشرة، التحقيق الأولي وإعلان الإحالة وغيرها من الوثائق، أعلن برنامج IPO الافتتاح الرسمي.

كان حصة السوق هذا العام في حالة ركود، وشرسة، العديد من الأسهم، سعر السهم قد انخفض بنسبة 1007 أو ثماني الأسهم. عدد من الأسهم وساطة أقل من صافي موجودات أهوال تحدث.

الأزمة بظلالها على البيئة من أجل الوساطة الاكتتاب. في وقت سابق، ونانجينغ للأوراق المالية بسبب أرباح الإفراج أعلى من متوسط الصناعة واضطر الى تأجيل ثلاثة أسابيع لإصدار أسهم ومجموعة سعر الإصدار في محيط صافي الأصول للسهم الواحد، سعر إصدار 1.79 يوان / بلغت مخزونات الوساطة سهم انخفاضا جديدا لنفس أيام الأوراق المالية الرياح سبب التأخير أن تفرج عن ثلاثة أسابيع، لم تنج سور الصين العظيم للأوراق المالية.

الحدود البلدية للدائرة العاصمة (ID: newsseeker) إشعار التحقيق علمت أن سعر الإصدار سور الصين العظيم للأوراق المالية مصممة على أن تكون 6.31 يوان / سهم، أصدرت صافي الأصول للسهم الواحد قبل الشركة 5.18 يوان / سهم، بعد المقابلة نسبة 2017 المخفف من 22.98 مرة .

أصدرت منظمة التضامن المسيحي الدولية على "خدمات سوق رأس المال (J67)" الشهر الماضي (اعتبارا من 20 سبتمبر 2018) ومتوسط نسبة السعر إلى المكسب 17.31 مرات ثابت. وتعتقد الصناعة أن معظم الوساطة ممتازة سيتيك للأوراق المالية، ولكن أيضا حوالي 17 مرات الأرباح، هواتاى الأوراق المالية لحوالي 19 مرات الأرباح.

وبطبيعة الحال، مجرد سرد بالقرب نانجينغ للأوراق المالية، والأوراق المالية جانبية النبيلة، غامض حافظت على نسبة عالية من 60 مرات. كما أصدرت بنجاح، سوف يتجاوز التقديرات سور الصين العظيم للأوراق المالية 19500000000 يوان، صافي الأصول للسهم الواحد 5.26 يوان. أما بالنسبة القدرة على تداول بنجاح كسر الهروب / صافي مصير كسر بعد أن يكون السوق اختبار.

02

الأداء تحت ضغط

تحت تراجع سوق الأوراق المالية في السوق، كان أداء سور الصين العظيم للأوراق المالية، على الرغم من أن أكثر بكثير من "سرد عتبة" شرط، ولكن في السنوات الأخيرة في الواقع تراجع الاتجاه.

سور الصين العظيم للأوراق المالية نشرة، 2015-2017، وكانت عائداتها 5012000000 يوان، 3484000000 يوان، 2951000000 يوان؛ لمساهمي الربح الصافي الوالد كان 1828000000 يوان، 9730000000 يوان، 890 مليون يوان.

في النصف الأول من عام 2018، انخفضت سور الصين العظيم للأوراق المالية 28.57 على أساس صافي أرباح العام 312 مليون يوان. فإن الشركة تتوقع يناير إلى سبتمبر الأداء يستمر في الانخفاض.

هيكل الدخل، والاعتماد على سور الصين العظيم للأوراق المالية على "تعتمد على الطقس"، وأعمال الوساطة. 2015--2017 ونصف الأول من عام 2018، وكانت إيرادات الوساطة أعمالها في نسبة إيرادات تصل 62.86، 51.83، 58.3 و 57.93.

في حالة أقرانهم خفضت نسبة أعمال الوساطة، ويشكل هذا الدخل نسبيا سور الصين العظيم للأوراق المالية بحاجة إلى اتخاذ المزيد من المخاطر.

ومن الجدير بالذكر أن إيرادات الوساطة التجارية يرتبط ارتباطا وثيقا لحجم التداول في السوق الثانوية، والسوق مستوى اللجنة. لفترة طويلة، وأظهر متوسط معدل ارتكاب سور الصين العظيم للأوراق المالية اتجاه عام نحو الانخفاض بعد سنة، وأقل من متوسط الصناعة. 2015--2017 ونصف الأول من عام 2018، وكانت سور الصين العظيم للأوراق المالية معدلات متوسط جنة 0.0392، 0.0294، 0.0274 و 0.0277، وكان متوسط سعر العمولة صناعة 0.0497، 0.0379، 0.0336 و 0.0316.

لتلبية احتياجات جنة ليكون أقل من هذه الصناعة نسبة الاستحواذ على سور الصين العظيم للأوراق المالية، فإن مثل هذا "ميزة" التنافسية أو بعد ذلك تزول من الوجود.

حاليا، بعض السماسرة للمنافسة للعملاء، لعبت حرب أسعار العمولات، وحتى إطلاق حساب الوساطة عبر الإنترنت، حساب الهاتف الخليوي "لجنة الصفر" وغيرها من الأنشطة، تسارع لجنة الحد الشاملة.

سيتيك للأوراق المالية في نيو لي، المدير العام المسؤول عن الأعمال التجارية الاقتصادي في وقت سابق أنه بعد بعمولة الوساطة 3--5 سنوات قد تنخفض إلى 0، لا يمكن إلا أن لجنة الوساطة يبلغون التعادل قبل، والوساطة المالية ومستشار الاستثمار تعتمد على توزيع الأصول المستقبل، الخ خدمات متكاملة لتوليد الدخل.

وهذا يعني أن المعركة من أجل مستقبل شركات السمسرة عن العملاء أو أكثر كثافة، أو حرب أسعار العمولات ستزداد سوءا، والسماسرة خدمة الفقراء يواجهون تعديل وزاري أو الاختبار.

بحلول ذلك الوقت، كان متوسط معدل العمولة دون مستوى صناعة سور الصين العظيم للأوراق المالية سوف تواجه أي نوع من الاختبار؟

03

الامتحانات التحول

"الاعتماد" أر بي جي ليس فقط ظهور الوسيط الرئيسي، أيضا ضعف تطورها. عندما السوق الصاعدة وشركات الوساطة تكمن المال، سافر الرياح والمياه. ولكن في السوق الهابطة، هذا يوم جيد ليكون غير مستدام، تحتاج شركات الوساطة لتغيير طريقة حياة.

في الوقت الحاضر، وإيرادات الوساطة المحلية، ومعظمهم من الوساطة في الأوراق المالية والخدمات المصرفية الاستثمارية، وتجار الأوراق المالية وغيرها من الأعمال التقليدية، وهذا نموذج الربح واحد، وتجانس المشكلة خطيرة، والمنافسة الشديدة في هذه الصناعة، "ماثيو تأثير" تكثيف.

وفي الوقت نفسه، تواجه صناعة الأوراق المالية المحلية أيضا مع الصدمات الخارجية. من جهة، بما في ذلك المصارف التجارية وشركات التأمين وغيرها من المؤسسات، بما في ذلك اختراق وتسريع الخدمات المصرفية الاستثمارية وإدارة الأصول والخدمات المالية والأوراق التجارية، ومن ناحية أخرى، فإن المنظمين صناعة الأوراق المالية ارتفاع مستوى الانفتاح، والتخطيط لمشاركة رأس المال الأجنبي المفتوحة تحد للشركة الأوراق المالية القابضة، توسيع نطاق الأعمال التجارية، ولكن أيضا ضغط على شركات الأوراق المالية المحلية من أجل البقاء.

سواء سور الصين العظيم للأوراق المالية أو غيرها من شركات الأوراق المالية المحلية، قد وصلنا إلى مفترق طرق التحول، ثقيلة، نموذج أعمال رأسمالية كبيرة ليصبح جديد موقف شركات السمسرة المنافسة.

تم شركات الوساطة الكبيرة تأخذ زمام المبادرة في وتيرة التحول. سور الصين العظيم للأوراق المالية لهذا على نطاق صغير نسبيا ومبتكرة الصغيرة والمتوسطة الحجم وساطة أبطأ تطوير الأعمال الذين سيتعين عليهم اللحاق وتيرة تطوير هذه الصناعة، من خلال السوق، عن طريق تمويل سوق رأس المال وظيفة لاستكمال العاصمة، من أجل تحقيق الذات التحول والتوسع وزيادة القدرة التنافسية، ولا شك في أن معظم مسار ملائم.

وقال سور الصين العظيم للأوراق المالية سيتم استخدامها لجمع الأموال لتجديد رأس مال الشركة، مع التركيز على تخصيص رأس المال لزيادة حجم رأس المال الأعمال التجارية وسيط، وتوسيع نطاق الشركات القائمة على رؤوس الأموال الاستثمارية، وزيادة وتحسين تخطيط الشبكة، منصة خدمة موقع البناء لتعزيز أعمال الوساطة القوة الشاملة؛ وتعزيز البنوك الاستثمارية الاكتتاب القدرات؛ تسريع بناء الخدمات المصرفية عبر الإنترنت، التابعة زيادة التوزيع، وتوسيع بنشاط الأعمال في الخارج، تعزز الشركات المبتكرة الأخرى؛ تعزيز بناء نظام المعلومات، وتعزيز قدرات الخدمات الشاملة وغيرها من جوانب الخلفية.

للشركات الأوراق المالية الحالية، وفقا لنضج السوق والبيئة السياسية وعوامل أخرى، والتحول والابتكار وطريق المقاومة والطريق طويل، والتنقيب على المدى الطويل، ومع تطور الأعمال التجارية المتنوعة والدخل وساطة من العوامل في التأثير بدوره زيادة. بحلول ذلك الوقت، الذي ذهب إلى الجبهة لهذه الصناعة، فإن الأمر يستحق الفرجة.