المصدر: فرويت تشان A-ID حصة استراتيجية: chenguostrategy

يبرز الاستثمار

توزيع الأصول قطاع الأسر من أصول هامشية الاتجاه كبير من الأسهم تدفقات وقد تم تشكيل وصناديق الأسهم والأصول الأخرى إلى الدخول في النمو السريع.

هذا العام استمرت المشكلة صندوق الجديدة لصناديق الساخنة والإنصاف تمثل تحسنت بشكل ملحوظ.

الأموال التي تم جمعها تمثيل مع تأثير A-الأسهم المحلية على سرعة تدفق إيجابي يتجاوز تباطؤ طفيف في الاستثمارات الأجنبية.

منذ عيد الربيع، والجدول الجديد لجمع الأموال لديها اكثر من 90 مليار دولار، 40900000000 من صافي التدفقات الشمال، بزيادة قدرها 48700000000 توازن التمويل، وتعزيز النفوذ في الداخل.

للقلق حول مستقبل العلاقات مداهمات من قبل الصندوق وعلى غرار السوق.

العلوم والتكنولوجيا الأموال مواتية، ومن المتوقع أن المزيد من الدعم لنمو قطاع العلوم والتكنولوجيا في السوق على المدى القصير والمتوسط والطويل في السوق تحتاج إلى الاعتماد على القوة الغاشمة.

تحذير المخاطرة:

1، وباء مما كان متوقعا؛ 2، وهيئة للقضية الصندوق الجديد هو أقل مما كان متوقعا

1

صندوق جديد الساخنة، والقطاع المنزلي يتزايد الاهتمام في تكوين

1.1. سهم توزيع صندوق السوبر أسابيع فاتحة، بعد أن تجاوزت نطاق جمع الأموال عطلة 90000000000

نقترح لتحديد التقرير السنوي عن توزيع الأصول القطاع العائلي تدفقات اهتماما كبيرا هامشية في أصول اتجاه هذا العام، ولذا فإننا نواصل التركيز على تدفقات رأس المال الإضافية ألف سهم. تتبع أسفل، بعد عيد الربيع، واصل الصندوق الجديد قضية ساخنة، الصين التجار والابتكار العلمي والتكنولوجي، والمعتمدة على التكنولوجيا وأبدا الفوز، والابتكار العلمي والتكنولوجي والتوجيه العلمي والتكنولوجي من بنك التعمير الصينى ألف سهم جزئية من الأموال المختلطة وغيرها من قبول السوق مكاسب خاصة، يوم واحد فقط قبل الموعد المحدد لجمع الأموال كاملة . فقط في الأسبوع الماضي، بدأ ألف سهم بشرت في "سوبر أسبوع" قضية صندوق الجديدة ما مجموعه 14 صناديق جديدة لزيادة، ولكن هناك اكتمال 21 جمع الأموال، بما في ذلك خمسة "قاعدة ضوء النهار". من السهل فوندا دراسة ظهرت أكثر من 16500000000 أسهم نسخ تكتمل في غضون 1 يوم، روي بكثير من القيمة التوازن لمدة ثلاث سنوات يجذب أكثر من 122300000000 يوان في الاشتراك في غضون يوم واحد. وجدت الاحصاءات انه منذ العام الجديد الجديد على نطاق وجمع الأموال لديها اكثر من 90 مليار ريال (أيضا جزء من الصندوق لم يكشف عن البيانات، انظر الجدول أدناه).

حار التحقق من توزيع الأصول الصندوق الجديد لتحديد الفائدة في أصول تدفق السكان لدينا. وفي الوقت نفسه، الأسبوع المقبل، وهناك 16 وشك أن تبدأ جمع أموال جديدة، فإن الصندوق الجديد له بعض التأثير على توقعات السوق.

1.2 ميزات جديدة ومواقف قضية صندوق: المحاسبة الأسهم عن تحسن كبير

صناديق الأسهم التي صدرت منذ عام 2020، وتمثل حصة كبيرة من هذه الزيادة.

وفقا لبيانات الرياح، وذلك اعتبارا من 22 فبراير 2020، وصندوق المنشأة حديثا 117، بلغت أسهم إلى 230543000000 سهم، بشكل ملحوظ أكثر من 18، وهو نفس المستوى الذي كان 19 عاما. من بينها، صناديق الأسهم (صناديق الأسهم + الصناديق المختلطة) الأسهم المصدرة منذ عام 2020 لتصل إلى 198318000000، وهو ما يمثل 74 من مجموع الأسهم المصدرة من الصندوق، أعلى بكثير من 25 في 19 ديسمبر، 15 مارس والجسم كمية كبيرة (وتجدر الإشارة إلى أن البيانات فبراير ولم يتم الكشف). صناديق الأسهم هذا العام، أصدر المتوسط شهريا حصة 99159000000 نسخة، ما هو أبعد من مستوى المتوسط الشهري في 2019 من 42919000000 نسخة. الصندوق الذي أنشئ حديثا Jiancang الأسهم، فإن التمويل الإضافي جلب عدد كبير من أسهم A.

من وجهة نظر المناصب صندوق، ارتفعت الأسهم مواقف صندوق الأسهم مستوى ضيق المساحة. وفقا للتقديرات، فإنه يمكن أن ينظر بيانات الرياح في 4 فبراير من هذا العام، ونسبة الأسهم صناديق الأسهم تحسنت بنسبة 2 نقطة مئوية عموما، 6 فبراير، الأسهم العادية والأسهم جزئية مختلطة، وكانت الأموال المختلطة نسبة حقوق المساهمين وصلت إلى 90.26، 86.71 و 65.02، على أعلى مستوى في عام. نسبة إلى 2019، كانت مواقف صندوق الأسهم الحالية ككل على مستوى عال، وصندوق الأسهم فتح مساحة محدودة للمستقبل، والتمويل الإضافي الناتج هو على الأرجح أقل.

1.3. لقد أصبحت صناعة ETF نقطة ساخنة ETF إصدار جديد

منذ 2019، فإن حجم إصدار ETF في الازدياد، وذلك اعتبارا من 22 فبراير 2020 حجم القضية ETF من 23825000000 نسخة، وجميع ETF الإنصاف؛ بسبب تأثير عطلة رأس السنة الصينية الجديدة، وقد تم مقارنة حجم القضية ETF الأسهم مع نهاية العام الماضي الانخفاض (إحصاءات فبراير لم يكتمل بعد)، ولكن قد تجاوزت بكثير من مستوى في الفترة نفسها من العام الماضي.

وفقا لمؤشر الكائن الأساسي مجنزرة مختلفة، ونحن سوف يخزن ينقسم ETF إلى ثلاثة أنواع، وهي:

• مؤشر ETF على نطاق واسع (وCSI 300، بطاقة 50، بطاقة 500، الخ)

• مؤشر ETF القطاع (الطاقة الجديدة، والذكاء الاصطناعي، ورقائق أشباه الموصلات، والتصنيع المتقدمة، والمستهلك، والتكنولوجيا، والعقارات، البنوك، الخ)

• موضوع مؤشر ETF (منطقة على طول الطريق إلى التنمية المستدامة، وقوانغدونغ وهونغ كونغ منطقة خليج سان فرانسيسكو، وإصلاح مؤسسة حكومية، ذات توجه نحو الابتكار، وانخفاض أرباح موجة، أرباح عالية، الخ)

بشكل عام، يمكن أن حجم القضية ومؤشر ETF على نطاق واسع في صناعة مؤشر ETF قياس أفضل حجم الأموال الإضافية في سوق الأسهم من خلال ETF. ونسبة أقل من الشركات المملوكة للدولة ETF المواضيعية مؤشر ETF هو جلب التمويل الإضافي، ومسألة الاستدامة ليست عالية.

ووفقا للاحصاءات، وحجم القضية وارتفاع على نطاق واسع في صناعة مؤشر ETF مؤشر مؤسسة التدريب الأوروبية. 2019 موضوع مؤشر ETF حجم قضية 56 من السنة، وتركز على 9،11 شهرين. منذ عام 2020، أصدر ETF مؤشر الصناعة المهيمنة، وهو ما يمثل 95 من إجمالي حجم قضية الأسهم ETF. وبالإضافة إلى ذلك، مع بدء دورة تقنية 5G، استمر إصدار ETF العلوم والتكنولوجيا على نطاق موضوع مؤشر الصناعة ETF يتجاوز التوقعات. منذ عام 2020، واثنين من رقائق أشباه الموصلات موضوع ETF (يسمح البلاد GF رقائق أشباه الموصلات ETF، بطاقة رقاقة أشباه الموصلات هواشيا ETF) وحجم قضية أكثر من 7.5 مليار نسخة، هواشيا للأوراق المالية سيارات الطاقة الجديدة ETF واحد حجم قضية الاموال تصل إلى 10763000000 نسخة. سوف تتأثر سوق الأسهم التكنولوجيا هذا الجزء من التمويل الإضافي إلى حد ما. اعتبارا من 22 فبراير تمشيط يصدر أو التي ستصدر ETF الأسهم لديها 19.

2

وتدفق مستمر من أسهم رأس المال الأجنبي، ما هي الميزات الجديدة؟

2.1. التدفق المستمر لرأس المال الأجنبي، ونسبة هامشية يتباطأ

بلغ الاستثمار الأجنبي منذ النصف الثاني من العام الماضي، واصل سهم السريع افتتاح A، خصوصا في الربع الأخير من العام الماضي ذروتها، شمال صافي تدفق رأس المال من 165500000000 يوان من الأموال في غضون ثلاثة أشهر. دخل في عام 2020، واستمرار تدفق رؤوس الأموال الأجنبية ما زالت تحتجز ميزة، ولكن تباطؤ طفيف في سرعة تدفق، كان شمال الأموال في يناير كانون الثاني وفبراير (تصل إلى 21) تدفقا صافيا 38.4 مليار و 40900000000 يوان.

وصولا الى عرض يوم التداول، شمال الأموال من سنوات الانفتاح على 20 يناير، أظهر صافى تدفق للدولة، ومن ثم واصلت السوق A-الحصة المقابلة قوة مؤشر شانغهاى المجمع بلغت ذروتها في 14 كانون الثاني (قبل عيد الربيع، وتنظيم المشاريع وسائل متن 22 يناير الذروة). قبل عيد الربيع، مع ازدياد المخاوف بشأن عطلة رأس السنة الصينية الجديدة والجديدة وباء A-حصة السيولة تاج الالتهاب الرئوي، وكان هناك تدفق كبير من رؤوس الأموال الأجنبية مرتين في 21 يناير و 23. بعد عطلة رأس السنة الصينية الجديدة وجيزة مغلقة، فتحت فبراير 3 A-انخفاض أسهم وانخفاض كبير في الصيادين الأجانب في هذا اليوم والأيام التي تلت السخي. 3 يوم واحد اشترى صافي 18200000000 يوان. بعد 18 فبراير، مع سهم بعد عيد الربيع، شغل "الاكتئاب"، بدأ إيقاع لإبطاء تدفق رأس المال الأجنبي.

ونحن نعتقد أن المستقبل لرأس المال الأجنبي سيستمر في التدفق إلى أسهم A، إلا أن معدل تدفق تبطئ تأثير هامشي على أسهم A سيكون أضعف من المنازل. تكوين رأس المال الأجنبي من وجهة نظرنا السابق المقترحة "السوق العالمي للأسواق الناشئة الصينية A-حصة" نموذج ثلاثي (انظر الشكل) وليس من الصعب أن نرى الجديد تاج الالتهاب الرئوي سبب أكبر التدخل في النشاط الاقتصادي المحلي في ظل الوضع الراهن، الأجنبية تفاؤلا بشأن الاقتصاد الصيني وظهور الآثار السلبية للتغيرات العملة هامشية. واصلت مؤشرات الأسهم الأمريكية لالمفاوضات التجارية في نفس الوقت قد تظهر عوامل العالية والجديدة في متغيرات المستقبل (الالتهاب الرئوي تفشي انتشار المرجح العالمي، وكذلك في الآونة الأخيرة الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة علامات تم هناك المتكررة).

وقد تم تجهيز النموذج، ومعظم تدفق ديناميكية حتمية ألف سهم من رأس المال الأجنبي MSCI، راسيل وغيرها من مؤشر FTSE الدولي ترقية سهم برأسمال ثقيلة جلبت. 21 فبراير مساء، أعلنت FTSE نتائج المراجعة في الموعد المحدد راسل، شملت مؤشر رسل العالمي سلسلة ألف سهم في معامل FTSE من الحالية 15 لتصل إلى 25، وشملت 141 أسهم جديدة A، باستثناء 54 A سهم. هذا التعديل سيتم / حيز التنفيذ في 23 مارس قبل السوق فتح بعد إغلاق 20 مارس. ووفقا لراسل FTSE التقديرات السابقة، ومن المتوقع هذا التعديل لجلب 4000000000 $ سهم كانت مجهزة الأموال السلبي.

ولذلك، فإننا نعتقد أن يستمر في المستقبل لاستمرار تدفق رأس المال الأجنبي وزيادة التكوين على أساس سهم، إلا أن سرعة افتتاح هامشية إبطاء، فإن تأثير A-حصة يكون أضعف من المنازل.

2.2 الميزات الجديدة من التكوين الخارجية لهذا العام

هذا العام، الأدوية والمواد الغذائية والمشروبات، ويصبح الكمبيوتر في التجارة الخارجية الأكثر شعبية شمال الأموال اشترى صافي 152 مليار و 14.2 مليار و 8.9 مليار يوان (باستثناء تأثير من الصعود والهبوط سعر السهم تقدير) على التوالي. وكانت الأدوية والأغذية والمشروبات العام الماضي والربع الأول من أكبر تدفق التجارة الخارجية والاستثمار الأجنبي لا يزال الأكثر شعبية هذا العام. وبالإضافة إلى ذلك، الكمبيوتر (الالكترونيات هانغ سنغ، IFLYTEK، Glodon، وي نينغ Jiankang، الخ)، والمعدات الكهربائية (نينغده العصر، NARI، الخ) كما تلقى تدفقات الاستثمار الأجنبي كبيرة. تلقى الخدمات الترفيهية (الصين الدولية للسفر)، والهندسة المعمارية (الصين بناء) ووسائل الإعلام (الشرق فورتشن) أيضا جزءا من تدفقات رأس المال الشمالية. وعموما، فإن تدفق رؤوس الأموال الأجنبية تتركز في عدد قليل من الصناعات وبين عدد صغير من الأسهم القيادية. وفي الوقت نفسه، أظهرت الصناعة المصرفية، والالكترونيات، والتعدين ومواد بناء صافي تدفق الاستثمار الأجنبي الاتجاه. وهذا يعكس أيضا استباقية الأموال الأجنبية الأفضليات.