ويعتقد بعض المستثمرين أن تفشي الالتهاب الرئوي تاج جديد للبيانات المالية لشهر فبراير ستشكل لها تأثير سلبي أكبر. ويتوقع فريق الدخل الثابت ايفربرايت، في اتجاه التنمية الحالي لنقطة باء للعرض، في فبراير من الائتمان، سوف M2 المالية والاجتماعية حفاظ على نمو معقول: أولا، اضطراب باء البيانات المالية محدودة، وثانيا، فإن تمويل السندات الحكومية تدعم تشكيل البيانات المالية، وثالثا، والوقاية من الأوبئة والسيطرة على الدعم المالي الرئيسية للشركات الأمنية من شأنه أن يسهم أيضا في نمو البيانات المالية؛ الرابع، 2 انخفاض قاعدة مقارنة البيانات المالية الشهرية.

1، وباء هو اضطراب محدود للبيانات المالية

إذا نظرنا إلى الوراء في التاريخ يمكن أن نجد بسهولة، وقال إن وباء السارس 2003 لا يسبب تأثير كبير جدا على فترة البيانات المالية. عدد السارس تشخيص مارس 2003 الأسرع نموا الشهر - مايو، ظلت القروض وM2 نموا سنويا عند مستويات مرتفعة وارتفاع، وصلت 21.7 و 20.2 من مستوى إلى نهاية مايو، وتبين أن البيانات المالية الأساسية ليست العوامل الوبائية.

تأثير الوباء في الأسواق المالية هو صحيح أيضا. في أواخر شهر يناير انتشار تاج أخبار جديدة من الوباء قد تسبب القلق في الأسواق المالية، كما انخفض مؤشر شانغهاى المجمع. بشكل عام، فإن المستثمرين يبالغ في مواجهة عدم اليقين المعلومات السلبي، وارتفاع حالة عدم اليقين، وأكثر الإفراط في رد الفعل. ومنذ ذلك الحين، مع مرور الوقت، وكذلك لتعزيز فهم وباء العهد الجديد، والمرض الذي يسببه انخفاض تدريجي في عدم اليقين، والمستثمرين لرد على المعلومات السلبية بدأت التخميل. لذلك، وخلال هذه الفترة 4-14 فبراير، استقر مؤشر شنغهاي المركب ليست سريعة فقط ولكن انتعشت أيضا.

جديد وباء الالتهاب الرئوي تاج ولا تشكيل من الذعر في سوق السندات. بعد عيد الربيع، عانى العائد من الأصوات لكل فئة درجات مختلفة من الانخفاض، حتى في مثل هذا المستوى المتدني من أصناف درجة AA- الهبوط بنحو 20bp. وعلاوة على ذلك، والمشاركين في السوق تعود تدريجيا إلى العمل على هضم وكانت المعلومات المرض، وكمية الائتمان والديون الصافية لتمويل الاتجاه التصاعدي، والمبلغ الصافي التراكمي للتمويل منذ فبراير الإيجابي عن السلبي.

2، وتمويل السندات الحكومية تدعم تشكيل البيانات المالية

المفوضة من قبل الكونغرس الشعبي الوطني، أصدرت وزارة المالية في أواخر عام 2019 حد 2020 خاص الدين الحكومي المحلي تريليون يوان من الديون الحكومية المحلية بدأ الإفراج السريع الخاص في عام 2020، أول يوم عمل. ووفقا الأوراق المالية مستودعات التقديرات، في يناير كانون الثاني عام 2020، بلغ صافي تمويل الدين الحكومي إلى 761300000000 يوان، بزيادة ما يزيد على 590 مليار يوان من البيانات المالية للوكالة في يناير كانون الثاني لتشكيل دعم قوي.

المكتب السياسي لاجتماع عقد في 12 فبراير أن "من الأفضل أن تلعب دورا نشطا في السياسة المالية والاستثمار زيادة رأس المال"، "تحسين الحكومات المحلية للاستثمار في سندات خاصة مع الميزانية المركزية جيدة للاستثمار، وتعبئة مبادرة استثمارية خاصة لتسريع وتعزيز بناء وقد أصدرت عددا من المشاريع الكبرى. "وزارة المالية مؤخرا مقدما 2020 سقف الدين الحكومة المحلية الجديدة 848000000000 يوان، مقترنة مع سبق إصدارها في وقت مبكر من الديون خاص صدرت تريليون يوان مقدما 2020 من الحد من الديون الحكومية المحلية الجديد 1848000000000 يوان.

ونتوقع أن في تيار "زيادة الجهود تعديل السياسات الاقتصادية الكلية"، والنمط العام المقبل، صدر في وقت مبكر من سقف الدين الحكومي المحلي سيكون اكتمال إصدار أسرع. في أوائل فبراير للتيار (15 فبراير) أصدرت وبلغ إجمالي السندات الحكومية المعلومات الصادرة كشف 341500000000 يوان، أكثر من شهر كامل من 166600000000 يوان من المبلغ المستحق. ومن الواضح أن فبراير تمويل الديون الصافية الحكومة تشكل تسارع هذا الاتجاه.

في أوائل فبراير إصدار السندات قد تباطأ بشكل أسرع مما كان عليه في يناير، سبب واحد مهم هو "مكافحة السارس" العمل من الاستيطان البشري في القطاع المالي المحلي وظروف حركة المرور الحالية تزيد من الإدارات المالية المحلية هرعت الى مكان الحادث لصعوبة هذه المسألة. المزيد والمزيد من المحافظات عن طريق "من قبل وزارة المالية (إدارة الخزانة الوطنية) نيابة عن العمليات الميدانية"، والإفراج، ونحن نتوقع أن معدل الديون قضية سيزداد. الجدير بالذكر هو استخدام إصدار السندات الحكومية وسوف يجلب الحاجة إلى الأموال مطابقة (مثل الائتمان المصرفي)، والتي سيكون لها أيضا مساهمة إيجابية في البيانات المالية.

3، فإن الوقاية من الاوبئة والسيطرة على الدعم المالي الرئيسية للشركات الأمنية يسهم أيضا في نمو البيانات المالية

7 فبراير، وزارة المالية وغيرها من الوزارات الخمس أصدر بالاشتراك مع "الفوز الوقاية من الاوبئة والحروب تحكم تعزيز الوقاية من الوباء والسيطرة على أموال الشركات لدعم رئيسيا إشعار طارئ أمني" (كاي جين [2020] رقم 5)، ومتطلبات مكافحة الوباء سيطرة الشركات الرئيسية إدارة حماية قائمة المشاريع في قائمة دعم الائتمان المتاح للمعدل الوزراء، والحد الأعلى لأسعار الإقراض 1Y LPR-100bp، تمويل قرض خاص خطوط الإنسان إعادة التمويل، والحكومة المركزية وفقا للوصول الفعلي لمعدل الفائدة الدائنة 50 أسعار الخصم. هذا الجزء من قروض ميسرة بقيمة 300 مليار يوان، نتوقع أن تصدر المؤسسات المالية من الصيام للمشروع. (في الواقع، بنك الشعب يتطلب وجود مؤسسات مالية للحصول على الوقاية من الاوبئة وقائمة التحكم التالية الشركات الأمنية الرئيسية يجب أن تكون ضمن 2 أيام القروض في المكان.)

4 فبراير انخفاض قاعدة المقارنة بين البيانات المالية

تخضع لكثير من عطلة عيد الربيع، معدل M2 النمو في فبراير 2019 والمجتمع المالي وغيرها من التباطؤ البيانات المالية. على سبيل المثال، انخفض معدل نمو في 19 عاما عند M2 في فبراير من 8.4 في يناير إلى 8.0 تصبح بسرعة من أدنى مستوى في النصف الأول من 19 عاما. يقع عطلة رأس السنة الصينية الجديدة في يناير، لن يؤثر على البيانات المالية الأساسية في شهر فبراير، وبالتالي فإن قاعدة بيانات السنة الماضية سوف تنخفض في فبراير من هذا العام وسحب التصاعدي.

5، ملخص

ويعتقد بعض المستثمرين أن تفشي الالتهاب الرئوي تاج جديد للبيانات المالية لشهر فبراير ستشكل لها تأثير سلبي أكبر. نتوقع في اتجاه التنمية الحالي لنقطة باء للعرض، في فبراير من الائتمان، سوف M2 المالية والاجتماعية حفاظ على نمو معقول:

أولا، البيانات المالية المحدودة على اضطراب الوباء. وقال إن وباء السارس 2003 لا يسبب تأثير كبير جدا على فترة البيانات المالية، وتأثير هذا الوباء في الأسواق المالية هو صحيح أيضا. على سبيل المثال، قد استقر مؤشر شنغهاي المركب ليست سريعة فقط ولكن أيضا حدوث انتعاش في الغلة في كل تذاكر الدرجة عانت درجات مختلفة من الانخفاض، كمية الائتمان والديون الصافية لتمويل الاتجاه التصاعدي.

ثانيا، سوف تمويل السندات الحكومية تدعم تشكيل البيانات المالية. نتوقع السندات الحكومية في تمويل شبكة فبراير ستشكل تسارع هذا الاتجاه. و، المزيد والمزيد من المحافظات في طريقة استخدام "من قبل وزارة المالية (إدارة الخزانة الوطنية) نيابة عن العمليات الميدانية"، والقضية، ومستقبل إصدار الديون سوف تزيد من سرعة احتمال كبير.

سيكون الثالث، والوقاية من الأوبئة والسيطرة على الدعم المالي الرئيسية للشركات الأمنية يسهم أيضا في نمو البيانات المالية. 7 فبراير، أصدرت وزارة المالية وغيرها من الوزارات الخمس معا الوثائق اللازمة لحماية المؤسسات تركز على الوقاية من الاوبئة وقائمة الرقابة الإدارية، يمكن للشركات الحصول على قائمة من دعم الائتمان معدلات فائدة تفضيلية. هذا الجزء من قروض ميسرة بقيمة 300 مليار يوان، نتوقع أن تصدر المؤسسات المالية من الصيام للمشروع.

رابعا، فبراير انخفاض قاعدة المقارنة بين البيانات المالية. تقع في فبراير من العام الماضي، السنة الصينية الجديدة، وقد كان مهرجان الربيع تأثير سلبي من اضطراب في البيانات المالية لهذا الشهر، في فبراير من هذا العام لن ننجر إلى أسفل من تأثير السنة الصينية الجديدة. وهكذا، في العام الماضي قاعدة سينخفض العام على بيانات السنة في فبراير من هذا العام، وسحب التصاعدي.

تحذير 6. المخاطر

نحن نعتقد اعتقادا راسخا أنه في ظل القيادة القوية للجنة المركزية للحزب الشيوعى الصينى، وافساح المجال كاملا للمزايا النظام الاشتراكي ذي الخصائص الصينية، وهذا الوقاية من الاوبئة والحروب تحكم حتمية يمكن أن يفوز. ولكن أيضا نحن بحاجة إلى فهم واضح أن تطور الوباء غير مؤكدة، أن تراقب عن كثب الوضع الاقتصادي، مع التركيز على الأثر الاقتصادي وتأثير ذلك على العملية من هذا الوباء.