النمساوي تشانغ بينغ، وليو شو تشانغ جي / النص

أولا، الوضع الراهن للأسهم مراجعة السوق 2019

اعتبارا من نهاية نوفمبر 2019، أصدرت رابطة صناعة صناديق تظهر أحدث البيانات أن مؤسسات الاستثمار في الأسهم أكثر من 14000، صندوق تحت إدارة تجاوز 11 تريليون يوان، من وجهة مقياس للعرض، أصبحت الصين العالم ثاني أكبر سوق الأسهم. لكن حجم الاستثمار العام، ورفع حجم وعدد المخارج ولدت انخفاضا كبيرا مقارنة مع عام 2018.

1 نهاية 2019 سوق الأسهم وحالة جمع الأموال

منذ عام 2010، وسوق الأسهم الصينية نموا سريعا. في عام 2017، تم تعيين السوق الأولية صناديق RMB 3574، 201015 مرات، وبلغ إجمالي رأس المال رفعت الى 1.78 تريليون يوان في عام 2010 سبع مرات. ومع ذلك، بعد دخول عام 2018، في سوق الأسهم الصينية ككل بدأت في الانخفاض في عام 2018، بلغ مؤسسات الاستثمار في الأسهم لجمع الأموال الإجمالية 1.33 تريليون يوان، بانخفاض 25.6 مقارنة مع 2017 عام. 2019 شركات الشاملة لجمع الأموال لمدة 11 شهرا الأسهم فقط 1080000000000 يوان، بانخفاض في المئة في العام 10 على أساس سنوي.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

2 2019 حالة الأسهم الاستثمار في السوق نهاية

2018 اجمالي الاستثمارات الرأسمالية من 1.08 تريليون يوان، بانخفاض 10.9 مقارنة مع 2017 عام. 2019 اجمالى الاستثمارات من سوق الأسهم 11 شهرا 725.755 مليار يوان فقط، بانخفاض 29.5 على أساس سنوي. والسبب الرئيسي هو 2018، وهو انخفاض كبير في العاصمة التي أثيرت في عام 2019 مبلغ الأموال أدى إلى العديد من المؤسسات في 2019 يمكن استخدامها للاستثمار في الهبوط الحاد.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

من توزيع صناعة الاستثمار، وأول 11 شهرا من 2019 تقنية المعلومات والإنترنت والتكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية أعلى ثلاث صفقات الاستثمار، على التوالي، لتحقيق منذ 2042، من 1187، 1131 فصاعدا. من جهة نظر الاستثمار، وأعلى ثلاثة هي صناعة تكنولوجيا المعلومات والإنترنت والتكنولوجيا الحيوية والرعاية الصحية، وبلغ حجم الاستثمار 135702000000 يوان، 105509000000 يوان، 103223000000 يوان، شكلت الاستثمارات في القطاعات الثلاثة لاستثمار ما مجموعه 47.45 من المبلغ، الشركة الرائدة في الاستثمار في الصناعة بأكمله. أيضا في العام الماضي، وحجم الاستثمار في المرتبة الأولى في هذه الصناعة هي صناعة المالية والاستثمار يبلغ مجموعها 236995000000 يوان، أكثر من ثانية أو ثالثة أو حتى يتضاعف حجم قطاع الاستثمار. في ال 11 شهرا الأولى من 2019، في المرتبة الاستثمار المالي صناعة 31617000000 يوان السابع فقط.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

انطلاقا من مرحلة الاستثمار، وثلاثة أرباع 2019 أكبر عدد من حالة توسع مرحلة الاستثمار، بلغ 2148 حالة، تليها فترة بدء من 1545، تليها 809 من مرحلة البذور، وأخيرا تحقيق النضج من 770. بلغ حجم الاستثمار في مرحلة التوسع من التطور السريع لمبلغ الحد الأقصى من عدد من المؤسسات 188631000000 يوان، أي أكثر من الاكتتاب العام المقترح للشركات ناضجة، والباقي في ترتيب تنازلي من النضج 138636000000 يوان، 68775000000 يوان بدء الفترة، بذور 26738000000 يوان.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

من نوع جهة نظر الاستثمار، أول ثلاثة أرباع 2019 كل من عدد الحالات الاستثمار وحجم الاستثمار، وذلك أساسا إلى نمو رأس المال ورأس المال الاستثماري يسيطر عليها، وهو ما يمثل أكثر من 60 من المجموع الكلي؛ شكلت حالة الاستثمار الملاك المستثمرين 18 من العدد الإجمالي، ولكن أيضا لأن من سبب أقل استثمار واحد، وهو ما يمثل 3 فقط من إجمالي مبلغ الاستثمار.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

3 تحليل شامل، سوق الأسهم إلى نهاية الاستثمار زيادة

عام 2018، باسم "إدارة المعلومات لوائح جديدة"، A-حصة الاكتتاب تدقيق أكثر صرامة، المدرجة في Baolei التغييرات المسرودة كسر في الخارج وسياسة أخرى وبيئة السوق، أسواق الأسهم على مدى السنوات الثلاث الماضية من قبل جنون أسقطت على الفور إلى نقطة التجمد، نهاية جمع الأموال بدأ انخفاض حاد. بعد دخول عام 2019 مع شركة يمكن أن تستثمر مبلغ انخفض الذهب، ومؤسسة النار أن يكون أكثر حذرا. التي تظهر الاستثمارات "تسخين" ظاهرة، النجوم يجتمعون للاستثمار في مشاريع ذات جودة عالية، من أجل تحمل المخاطر. 11 شهرا مجموع جمع الأموال بحلول عام 2019 تحقيق فقط 1081177000000 يوان، بانخفاض 10.0، والاستثمار الكلي يتحقق فقط 725755000000 يوان، بانخفاض 29.5 على أساس سنوي. 11 شهرا من 2019 حالة زيادة عائد الاستثمار الإجمالية في عام 2015 - مستويات بين 2016.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

4 2019 حالة الأسهم نهاية الخروج من السوق

الخروج من جهة نظر استثمارية الوضع قبل 2019 استقال عموما 11 شهرا بدأ عدد من الحالات في الارتفاع، بزيادة قدرها 21.5. IPO خروج في حين ارتفع عدد من الحالات تصل ليصل إلى 1422 حالة، وهو ما يمثل 51.0 من حالات الخروج. هذا هو لأنه بعد الاكتتاب التدقيق 2019 اسعة تدريجيا، سوف معدل بشكل حاد، في حين أن الطابق Kechuang المجلس، مما يؤدي إلى الاكتتاب العام في 2019 بدأ عدد من المنازل المدرجة في الارتفاع، والأسهم IPO مخارج بدأ عدد من الحالات في الارتفاع بشكل حاد، مقارنة بالعام 2018 بزيادة قدرها 70.1، وهو لوحة Kechuang 591 من الصفقات خروج الاكتتاب.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

الخروج من نقطة توزيع الصناعة للعرض، أول ثلاثة أرباع من 2019 الصناعات العشرة الأوائل، وهو أكبر عدد من الحالات أشباه الموصلات والإلكترونيات الصناعات الخروج، لتحقيق 218 حالة؛ 195 الحالات المتبقية تليها تصنيع الآلات، 186 حالات صناعة تكنولوجيا المعلومات، صناعة الانترنت 184 حالة؛ التكنولوجيا الحيوية / قطاع الرعاية الصحية 173 حالة؛ صناعة التكنولوجيا النظيفة، 106 حالات و 79 حالة القطاع المالي؛ 73 حالة الاتصالات السلكية واللاسلكية وصناعة الخدمات ذات القيمة المضافة، المواد الخام الكيميائية وتجهيز الصناعة، 59 حالة، 46 حالة من صناعة الترفيه والإعلام.

المصدر: Zero2IPO، في حالة رأس المال

5 ، حالة الاستثمار النشاط المؤسسات

ووفقا لالبرتقال تكنولوجيا المعلومات، وذلك اعتبارا من نهاية ديسمبر 2019، أي ما مجموعه 4925 المؤسسات الاستثمارية VC / PE تشارك في الاستثمار، وحالات الاستثمار وأكثر من مائة لأنه ليس هناك، لتينسنت. بالإضافة إلى عدد من الحالات الاستثمار هناك سيكويا أكثر من 50 الصينية، IDG كابيتال، مصفوفة الشركاء الصين وHillhouse رأس المال.

المصدر: IT البرتقال، في حالة رأس المال

2019 تينسنت للاستثمار ما مجموعه 101 حالة، في المقام الأول، والتوجيه الاستثمار والمزيد من المناطق تخطيط الخدمات التجارية والمالية والإعلام والثقافة، وغيرها .. سيكويا الصين لاستثمار ما مجموعه 85 حالة، في المركز الثاني، والمزيد من الاتجاه للاستثمار خدمات توزيع الأعمال، والرعاية الصحية، والتمويل وغيرها من المجالات. وشارك IDG استثمار رأس المال في 58 حالة، وكان المركز الثالث والتوجيه الاستثمار والمزيد من المناطق تخطيط الخدمات التجارية، والرعاية الصحية، والتجارة الإلكترونية في.

ثانيا، الاتجاهات الرئيسية الثلاثة في أسواق الأسهم في عام 2020 وخمسة الفرص

الاتجاه: سوق رأس المال بشرت في عملية إصلاح شامل نظام التسجيل، والقيمة على المدى الطويل للملك أولا، Kechuang نظام تسجيل لوحة على المؤشرات المالية السوق القياسية المطلوبة لإضعاف تدريجي، مما يسمح للشركات غير مربحة بعد في السوق، والتركيز لتحقيق متطلبات الرسملة السوقية. تحت نظام التسجيل، سيتم تحويل الشركة الاكتتاب التركيز الأساسي لتلبية متطلبات المؤشرات المالية لتحقيق متطلبات الرسملة السوقية. حتى لو الشركات لا تملك الإيرادات والأرباح، طالما المستثمرين من المؤسسات أدركت قيمة من قيمته لتلبية متطلبات قيمة المشاريع تحت نظام التسجيل، يمكنك تحقيق الإدراج في نظام التسجيل. حتى الآن، وقد اعتمدت Kechuang مجلس لجنة القيد لأول مرة مربحة حتى الان، ولكن هل يمكن أن تصل إلى متطلبات الرسملة السوقية للمؤسسة. زي جينغ البيولوجية حاليا هي قيد التطوير، وليس تنفيذ جميع المنتجات بعد خروج الانتاج والمبيعات التجارية، لا دخل المبيعات الفعلية عام 2018 يعزى إلى حملة الأسهم العادية من صافي أرباح الشركة الأم ل-4400000000، ولكن تم إدراج من قبل مجلس Kechuang اللجنة للنظر فيها. هذا ليس فقط علامات سوق رأس المال الصينى بشرت في اختراق التاريخي الذي "قائمة المؤهلات" في الخسارة، ولكن أيضا يمثل نظام تسجيل "جوهر روحاني" يتعين على الشركات أن لديها القدرة على خلق طويلة الأجل قيمة، حتى لو كان على المدى القصير لا يمكن أن تخلق أرباح عائدات يمكن أن يتحقق نظام التسجيل في السوق. ثانيا، أصبح تمويل أسهم رأس المال السوق الأولية قيمة طويلة الأجل لشركة "اختبارا". مجلس فرع قبول ضمن الدفعة الأولى من 25 شركات، و 90 لديهم إمكانية الوصول إلى المؤسسات الاستثمارية الاستثمار المعروفة، جينغ زي بما في ذلك البيولوجي، 2016-2018، وهو كما فاز باستمرار أكثر من اثني عشر المعروفة VC، المؤسسات الاستثمارية PE . لذلك، لتحقيق تمويل أسهم رأس المال في السوق الأولية، وهناك منظمة معروفة جيدا لقيمتها السوقية "تأييد"، فقد أصبح من دعم مهم في ظل نظام التسجيل، والقيمة السوقية المؤسسات. وإذا كانت الشركات في السوق الأولية، وليس هناك مستثمرين من المؤسسات المعترف بها قيمة المؤسسة، يمكن للشركات لا تحصل على المستثمرين من المؤسسات، فمن الصعب تلبية متطلبات الرسملة السوقية التسجيل الصادرة على مراحل. وأخيرا، في اتجاه تعزيز نظام التسجيل، وندرة A-حصة الشركات المدرجة سيتم كسره فإن تقييم السوق الثانوية من الحدود تزول من الوجود، وينتشر تقييم تضيق تدريجيا، وحتى رأسا على عقب، لن يتم إدراج الشركات على الاستثمار في نهاية المطاف، فإن الاعلان لا يعني أنه يمكنك تحقيق الخروج. وهكذا، في عهد نظام التسجيل، والمؤسسات الاستثمارية الوقوف في منظور طويل الأجل لتحديد ما إذا كانت الشركة لديها خلق قيمة طويلة الأجل. المستقبل فقط مع قدرة خلق قيمة طويلة الأجل للشركات، تمويل أسهم رأس المال لا يمكن أن يتحقق فقط في السوق الأولية، لتحقيق القيمة الرأسمالية النمو المستمر للمؤسسة.

اتجاهات: أسواق رأس المال وتعميق الإصلاحات شامل الهبوط، قنوات خروج الاستثمار في الأسهم أكثر انفتاحا 2019، وسوق رأس المال المحلي لتسريع تعميق الاصلاح الشامل، وإنشاء Kechuang نظام تسجيل لوحة والطيار هبطت بنجاح GEM والإصلاح الشامل فتحت تدريجيا ثلاثة مجلس إدارة جديد، وتسجيل قانون الأوراق المالية المنقحة حديثا واضحا التنفيذ الكامل لهذا الهدف. 2020 سيكون خطوة هامة لتعميق إصلاح أسواق رأس المال ركز على أساس سنوي الهبوط، سوف بلدنا تشكيل نظام أكثر شمولا سوق رأس المال متعدد المستويات، وسوق الأسهم الخاص المحلي على قناة ثراء الخروج. 13 يونيو 2019، فرع المجلس رسميا المجلس مفتوحة، تلقت 25 شركة مدرجة في الدفعة الأولى من مجموع 23 شركة استثمارات الملكية الخاصة، وهو ما يمثل 92.0. وخففت مجلس فرع بالإضافة إلى معايير في السوق، ولكن على استراتيجية للخروج يسمح أيضا استخدام حيازات غير العامة للنقل، لتوفير مخرجا أكثر ملاءمة للمؤسسات الاستثمار في الأسهم الخاصة. إصلاح GEM، يوم 19 أغسطس، أصدر مجلس الدولة "على دعم بناء الاشتراكية شنتشن ذات الخصائص الصينية منطقة مظاهرة الأولى"، واقترح لدراسة وتحسين إصدار GEM وقائمة، وعمليات الدمج والاستحواذ ونظام إعادة التمويل، لخلق الظروف المواتية لإصلاح نظام تسجيل. يوم 19 أكتوبر، أصدرت لجنة "قرار بشأن تنقيح " وتوفير مكسبا كبيرا إعادة هيكلة الشركات المدرجة الظروف الملائمة لتكون مريحة لأول مرة يسمح للGEM مستتر ودعم التمويل. بالإضافة إلى إعادة هيكلة وقائمة IPO، مخرجا آخر مهم كما استثمارات الأسهم الخاصة. في إصلاح مجلس الثلاثة الجدد، أكتوبر 2019، أعلنت اللجنة أنها ستقيم في اختيار طبقة المجلس الجديدة، نقل قائمة على إنشاء آليات للسماح للاكتتاب العام، وإدخال الاكتتاب العام وغيرها من الصناديق طويلة الأجل، وتحسين نظام الشطب. ووفقا للخطة، بعد اختيار الشركات المدرجة طبقة فترة معينة، وذلك تمشيا مع الأحكام ذات الصلة من البورصة متطلبات الإدراج ويمكن نقلها مباشرة إلى اللوحة. من حيث إجراء إصلاح شامل نظام التسجيل، 28 ديسمبر 2019، اعتمدت اللجنة الدائمة للمجلس الوطنى لقانون المعدل للأوراق المالية، و 3 و 1 بداية عام 2020. ويوضح التعديل أن التنفيذ الكامل لنظام التسجيل، وتبسيط واحد لتحسين الظروف لإصدار الأوراق المالية والاكتتاب يجب أن "يكون الربحية المستدامة،" شرط "أن يكون استمرار قدرتها على البقاء." ثانيا، إصدار الأوراق المالية من برنامج التكيف، لإلغاء إصدار نظام لجنة الامتحان، والمزيد من اللجنة كسلطة التسجيل. والثالث هو لتعزيز الإفصاح عن المعلومات من قضية الأوراق المالية. سوف الأعمال المستقبل في السوق المحلية تكون أكثر ملاءمة، والتي من شأنها أن تعجل مما لا شك فيه سرعة خروج الاستثمار في الأسهم.

الاتجاه الثالث: رئيس وكالة تكثيف، مما يجعل مجال الاستثمار مركزية ومنذ بداية عام 2018، بسبب مرور لوائح جديدة وإدارة المعلومات، وتخفيض الديون، إلى صناديق بركة، وغيرها من التدابير التنظيمية للقضاء على مستويات متعددة من الصناعة متداخلة، من الصعب جمع الأموال رأس المال الاستثماري بدأت تظهر وتدريجيا إلى وضعها الطبيعي. من أجل إكمال منظمة لجمع الأموال بنجاح، عادة بدأت أطلقت في وقت سابق برنامجا جمع الأموال، وتمتد تدريجيا دورة لجمع الأموال. وفي الوقت نفسه، في بيئة جمع الأموال أكثر صعوبة، فقط عدد قليل من المؤسسات قادرة على الاعتماد على رأس السوق في الماضي الأداء الاستثماري المتميز والأداء والخروج الثقة ليرة لبنانية من أجل أموال رفع بنجاح. في هذه الحالة، وتسارع صغيرة من آلية، وLP آلية رئيس صالح تسهيل الوصول إليها. وقد بدأ هذا الاتجاه في الظهور في عام 2018، رفعت قبل العام الماضي المؤسسة من أعلى 20 كمية جمع الأموال، أو حوالي 0.5 من شركات الأسهم الخاصة اجمالي السوق 20 من الأموال، وفي نهاية السوق لجمع الأموال VC، وتشينغ الترتيب من أعلى 20 VC نسبة حساب جمع الأموال المؤسسي ل46 من المبلغ الصناعة لجمع الأموال. ووفقا للأسهم الخاصة من خلال الإحصاءات، فإن ثلاثة أرباع من 2019 المؤسسات الاستثمارية الصينية PE لجمع الأموال الجديدة 1458، بانخفاض 39.7 على أساس سنوي، فإنه أثار ما مجموعه 692302000000 يوان، بانخفاض 11.8 بالمئة على اساس سنوى. في الارباع الثلاثة الاولى من كبار صندوق أسهم الأسواق عشرة للصين رفع إجمالي حجم 191260000000، رفعت 23.01 في المئة من المبلغ الإجمالي، بحلول عام 2019 سوق الأسهم في الصين "تأثير باريتو" تفاقم وكالات التمويل مزيد من جمع والتوجه الى الشركات الرأس. آلية مركزية لتولي مجال الاستثمار، 11 شهرا من عام 2019 العديد من المستثمرين يتزاحمون على تكنولوجيا المعلومات والإنترنت والمجال الحيوي الطبي، بلغت عدد الحالات لأكثر من نصف مجموع حالة الاستثمار على مستوى الصناعة، وهذه القطاعات الثلاثة للاستثمار هي أيضا نصف تقريبا من إجمالي الاستثمارات في صناعة بأكملها. مزيد من الاستثمار هو أيضا جهوية واضحة جدا، حيث التوزيع الجغرافي، إلى الشمال من مدينة قوانغتشو حيث جمع الحدث الاستثمار الرئيسي، لتحتل المرتبة أعلى ثلاثة، وعدد من القضايا الاستثمارية وحجم الاستثمارات وتمثل أكثر من نصف هذه الصناعة برمتها.

فرصة واحدة: العصر الرقمي - الحاجب صناعة الانترنت في فرص التنمية

الاقتصاد الصيني في الاسهم للعهد، سواء كان الاستهلاك والتجارة الخارجية ونمو البنية التحتية، أو نمو الناتج المحلي الإجمالي في جميع أنحاء البلاد، لا يمكن أن تستمر في الحفاظ على النمو المرتفع. في هذه الحالة، أصبحت البيئة الخارجية القاسية، وعودة نمو العائدات الى مستوى معقول، عصر المكثف الداخلي. لذا يتعين على الشركات استراتيجية طويلة الأجل لتظل قادرة على المنافسة، الرقمية ستكون خطوة مهمة. بواسطة التحويل الرقمي المؤسسة يمكن خفض التكاليف وتحسين الكفاءة، مما يساعد على تطوير صناعة الانترنت في الصين. الإنترنت هو صناعة الانترنت لا يمكن أن يغيب عن النصف الثاني من مخرج، وصناعة الإنترنت ويمكن استخدام الحوسبة السحابية والبيانات الكبيرة، والربط الشبكي، والذكاء الاصطناعي، الجيل الجديد من تكنولوجيا المعلومات لمساعدة الشركات من خلال الحصول على الاتصالات الداخلية والخارجية المتكاملة، وتحسين الكفاءة الداخلية وقدرات الخدمة الخارجية، والصناعة الترقية سلسلة كاملة. الصين في الوقت الحاضر لم تكن هناك أي أكثر من مليارات الدولارات من صناعة شركات الإنترنت، وعلى النقيض من ذلك، كانت الولايات المتحدة في السوق والمليارات صناعة الإنترنت القادمة من الدولارات للشركة هي ما يقرب من 100. والسبب الرئيسي هو دخل الاقتصاد الأمريكي كان عهد الأسهم ما يقرب من 20 عاما، والولايات المتحدة تطالب جميع مناحي الحياة لتحسين كفاءة ما يقرب من 20 عاما في وقت سابق من الصين. الصين تتحرك أيضا في الأوراق المالية في العصر الحالي، فإن المستقبل سيكون المزيد من التركيز على المشاريع كثيفة، حريصة على إيجاد أداة لتعزيز كفاءتها، في حين أن الشركات الصناعية تحسين كفاءة شبكة الإنترنت يجب أن تكون الأداة الأكثر فعالية لمستقبل صناعة الانترنت سوف تستهل في العصر الذهبي. ووفقا للاحصاءات، في الولايات المتحدة، كل رمى القيمة السوقية المليارات من الدولارات من شركات الإنترنت المستهلك، فإنه يأخذ في المتوسط حوالي 2000000000 $ في كفاءة رأس المال من حوالي 1: 5؛ على النقيض من ذلك، فإن القيمة السوقية المليارات من الدولارات التي أدرجت الولايات المتحدة فوق شركات الإنترنت من هذه الصناعة، ومتوسط كمية تمويل 200 مليون دولار امريكى، ولكن أيضا 400 مليون $ أعلى. وهذا يعني أن العائد على رأس المال يمكن أن تصل إلى 50 أضعاف الحد الأدنى هناك 25 مرات. ولكن الوقت لشركات الإنترنت السوق الاستهلاكية في المتوسط سبع سنوات، في حين أن متوسط الوقت الذي يستغرقه لتسويق صناعة الانترنت لمدة 12 عاما. وبالتالي فإن صناعة الإنترنت لتحقيق عوائد عالية للمستثمرين في الوقت نفسه، يحتاج المستثمرون أيضا أن تذهب من خلال فترات انسحاب أطول. وهذا يتطلب المستثمرين الإصرار على قيمة الاستثمار، بين الابتكار التكنولوجي والكيانات الاقتصادية ليكون بمثابة المحفز في الإفراج التدريجي لقيمة صناعة الانترنت تلعب دورا هاما.

الفرصة الثانية: 5G السنة الأولى - في مجال الاتصالات المتنقلة ترقية البنية التحتية وكان 2019 العام الأول من تجارية تسمى 5G، 6 يونيو، أصدرت وزارة الصناعة إلى الصين للاتصالات، وتشاينا موبايل، وتشاينا يونيكوم، إذاعة الصين والتلفزيون رخصة تجارية 5G. 31 أكتوبر، أعلنت ثلاث شركات الاتصالات الكبرى 5G 5G تشغيل الخدمة التجارية ونشر الحزم، ومصنعي الهواتف النقالة الكبرى قد أصدرت أيضا 5G الهواتف النقالة، عصر 5G الصين قادم. وجيل جديد من تكنولوجيا الاتصالات المتنقلة، 5G بسرعة فائقة، فائقة الكمون المنخفض، والكثافة العالية ثلاث مزايا رئيسية، وتستخدم على نطاق واسع سوف 5G دفع VR / AR، الشبكات المركبات، التصنيع الذكي، والحكمة، والطاقة، لاسلكي الطبي، لاسلكي الترفيه المنزلي تسريع عملية تطوير المجالات ذات الصلة من الشبكات الاجتماعية، والمدن الذكية وغيرها، أدت إلى تشكيل لمشاركة واسعة في جميع مجالات المجتمع، عبر القطاعية التكامل 5G البيئة كبيرة. معهد الصين للمعلومات والاتصالات "5G الأثر الاقتصادي والاجتماعي للكتاب الأبيض" أنه بحلول عام 2030، من حيث المساهمة المباشرة، 5G سيدفع الناتج الإجمالي، والقيمة الاقتصادية المضافة، وكانت فرص العمل 6300000000000 يوان، 2.9 تريليون يوان و 800 عشرة آلاف، مساهمة غير مباشرة، سوف 5G دفع الناتج الإجمالي، والقيمة الاقتصادية المضافة، وكانت فرص العمل 10600000000000 يوان، و 3.6 تريليون يوان و 11.5 مليون نسمة. سوف التكنولوجيا 5G والصناعات ذات الصلة عمق التكامل مواصلة تطوير ولادة قوة محتملة 5G، 5G تكون قادرة على سحب في سلسلة لتسريع وتطوير الصناعات ذات الصلة تنشيط وتعزيز التحول والارتقاء من مختلف الصناعات، وتشكيل نقطة نمو اقتصادى جديدة ليس فقط . أيضا الاستثمار الوطنية ذات الصلة في مجال العلوم والتكنولوجيا سوف تستمر في الحفاظ على نمو عالية، وعمق التكنولوجيا 5G المرتبطة التكامل من فرص استثمارية ضخمة في هذه الصناعة في تربية يكون استثمارا مهما في اتجاه السوق في عام 2020.

الفرصة الثالثة: AI - رغوة المقاصة والتكاثر قيمة قبل عامين، مجال الذكاء الاصطناعي من المستثمرين في العالم مطاردة منفذ، في المراحل الأولى للاستثمار، ركز المستثمرون على البدء في التكنولوجيا، والخوارزميات، وقوة حساب، لرئاسة أعطت الشركة على تقييم عال. ولكن، حيث أن التكنولوجيا العملاقة جوجل، الفيسبوك، ومايكروسوفت الخاصة خوارزمية مفتوحة المصدر، تواصل خوارزمية لتقليل أهمية في مجال الذكاء الاصطناعي. خوارزميات وتقنيات لا بد من جنبا إلى جنب مع تطبيق السيناريو محددة، مثل التعرف على الوجه، والأمن، التعرف على الصوت، ورقائق AI، فن يفتقر مشهد لا يمكن ان تنتج حيوية مستمرة. كما سوق رأس المال في الشتاء والحرارة في مجال تخفيف الذكاء الاصطناعي، والمزيد من المستثمرين الى مكان الحادث لتحديد الهبوط قدرات تطبيق المنحى من التكنولوجيا، والشركات الربحية كمعيار مهم في الاستثمار AI. في الوقت الحاضر الرأس، ومعظم يونيكورن نموذج أعمال الشركة غير واضح، ولم يجد سياق تطبيق محددة، لا يمكن أن تكون مربحة، وتمويل جزء من ميناتو التباطؤ، بدأت تقييمات للعودة الى مستوى معقول. هو أساسا تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، والعديد من الصناعات التقليدية تحتاج إلى الاعتماد على رفع مستوى التكنولوجيا الخارجية، فإن مستقبل تسريع التكامل الذكاء الاصطناعي والصناعات التقليدية. أولا، التصنيع الصيني على نطاق واسع، مما يتيح التقليدي المخابرات التصنيع اصطناعية يمكن أن يحسن من مستوى ذكاء قطاع التصنيع، والتطبيق الحالي هو أفضل سيارة الإنتاج الآلي. ثانيا، احتياجات تطوير العقاقير التقليدية الذي يتعين القيام به لتفعل الكثير من التجارب، أجريت R عالية والاستثمار D، والآن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لتسريع عملية تطوير العقاقير، والتي ستجلب قيمة تجارية ضخمة. وبالإضافة إلى ذلك، الموارد الطبية ذات جودة عالية الصين نادرة، والتدريب الطبيب وتستغرق وقتا طويلا، وتطبيقات المستقبل في المجال الطبي من الذكاء الاصطناعي وإحداث تغييرات جديدة في هذا الوضع. مثل AI الحالي لمعرفة جعلت الفيلم انطلاقة إلى الطبيب لانقاذ الكثير من الوقت لتجف العمل أكثر وضوحا. ثالثا، مجالات مهمة الدفاع الوطني هي التطبيقات مستقبل الذكاء الاصطناعي، وقد استخدم الذكاء الاصطناعي حاليا لرصد والمراقبة وتقييم التهديد، حرب الألغام، وأمن الشبكات، تحليل المعلومات الاستخبارية وغيرها من المناطق. 2015 الرئيس شي إلى التكامل بين المدنيين والعسكريين كاستراتيجية وطنية، ومستقبل الذكاء الاصطناعي لديها مجموعة واسعة من التطبيقات في المجال العسكري، لديها امكانات تجارية ضخمة.

فرصة الرابع: الرعاية الصحية - أنجبت فرص سوقا ضخمة لا حدود لها وسوف تصبح الصناعة الطبية والصحية مجالا هاما لخلق ثروة المستقبل في الصين. ووفقا للاحصاءات، كانت نسبة صناعة الرعاية الصحية في الولايات المتحدة وكندا واليابان وغيرها من البلدان، فإن حصة من الناتج المحلي الإجمالي أكثر من 10، في حين تمثل صناعة الرعاية الصحية فى الصين لأقل من 5 من الناتج المحلي الإجمالي. في الوقت الحاضر، الصين يتسارع إلى مجتمع الشيخوخة، وبحلول نهاية عام 2018، الصين أكثر من 65 عاما من السكان في سن بلغت 167 مليون نسمة، نموا سنويا من 5.22 خلال عام 2017 لتعزيز نقطة مئوية 0.5. مركز أبحاث شنغهاي ليظهر بحوث التنمية الصحية أن 70 من التكاليف الطبية في الحياة بعد 65 عاما. جنبا إلى جنب مع دخل الفرد من السكان الصينيين زاد الاجتماعية الشيخوخة يسرع العملية، ومطلب وطني للرعاية الصحية في تزايد مستمر، الأمر الذي سيؤدي إلى مشكلة عدم كفاية المعروض المحلي من الموارد الطبية عالية الجودة لتكثيف. الخدمات الطبية بما في ذلك الصناعة الطبية التجميل، مستشفى، والمعاشات التقاعدية، وإدارة الصحة وإعادة التأهيل والإدارة الصحية والعديد من المجالات الأخرى. منذ عام 2009، بدأت تعميق الاصلاح الطبي، وأسعار الخدمات الطبية للصين، بينما الانخفاض العام في الرعاية الصحية الشخصية تنفق نموا مطردا، واصلت المستشفى والعيادة مرة في الارتفاع بشكل مطرد زيادة المعروض من سرير لكل مليون شخص، ولكن الشعب الصيني كل مستشفى، الطبيب، سرير الحالية العرض لا يزال أقل من نصف واحد من البلدان المتقدمة. وأشار مجلس الدولة "،" صحي الصين 2030 "خطة" إلى أنه من المتوقع أن تصل إلى 8 تريليونات يوان، في السنوات المقبلة 3--5، فإن السوق من المرجح أن تكون النمو الهائل الصين سوق صناعة الرعاية الصحية في عام 2020. حاليا، قطاع الرعاية الصحية في الصين لا تزال في مرحلة جنينية، وينبغي تحسين تركيز الصناعة واحتياجاتها بنية الصناعية إلى مزيد من الأمثل. وفي هذا السياق، فإن رئيس المؤسسة يظهر على السطح، نمت الشركة إلى قيمة الاستثمار طويل الأجل، وعمليات الدمج والاستحواذ الصناعة والأحداث المتكررة، ولادة عدد كبير من الفرص الاستثمارية الحدث يحركها. قطاع الرعاية الصحية باعتبارها قطاعات مكافحة الدورية العادية، وسوف تستمر لتكون واحدة من المناطق مستقبل الاستثمار "العاصمة الشتوية" في أكثر تحدث عنه. فقط المستثمرين المؤسساتيين فهم اتجاه السياسة والصناعة، واستراتيجية الاستثمار في الوقت المناسب لإدارة التغيير من أجل تبرز في هذه الصناعة للاستثمار في البقاء للأصلح.

فرصة الخامس: السوق الاستهلاكية - مفهوم الهبوط، تجربة الترقية

أولا وقبل كل شيء، مع التقدم في التكنولوجيا، فإن كلا من سلسلة التوريد والخدمات اللوجستية لتحسين البنية التحتية وسائل الإعلام المتنوعة على نحو متزايد، على مستوى السوق الاستهلاكية واضح على نحو متزايد. فئة قناة الغنية ومثالية لتسمح للمستهلكين لمسة واضحة من المنتجات ذات العلامات التجارية والمنتجات النهائية فعالة من حيث التكلفة. ثانيا، كما يرتفع نصيب الفرد من الدخل في الصين، أصبح السعي لتحقيق الجودة المستهلك والمستهلك الموضوع الرئيسي لتحقيق الروحي. في الاختفاء التدريجي من العائد الديمغرافي لسوق الأوراق المالية، لتوفير تجربة تسوق أفضل للمستهلكين مطالبة بإطلاق سراح مفتاح. ستخرج أكثر تعيين مستقبل المشهد مثل SKP-S، KK جناح وما شابه ذلك، تجربة تسوق تفاعلية في مساحة تحت خط. في استهلاك التجزئة في الخلفية، ويوفر لم تعد مجرد قناة التحويل أدوات المرافق العامة، ويكون أكثر "الترفيه"، "مؤانسة." التجربة أن انتشار، تجربة مثالية للمستهلكين تصبح تلقائيا الاتصالات، KOL، أحمر الشبكة بشكل متزايد المدنيين. 2020 غير مفهوم السوق الاستهلاكية سوف يتسارع سقوط من السنة، مختلفة "السلع" ينتمي إلى "الميدان" سوف تكون أكثر وضوحا، واضح حجم الجسيمات، والمزيد من المستهلكين خلق تجد أكثر دقة تجربة الترقية.

III. حطم الازدهار كاذبة، وارتفاع قيمة الثابت الأساسية

مع تشديد السياسة النقدية، وتشديد التنظيم المالي، سوق رأس المال تشهد الشتاء البارد، وقبل بضع سنوات من الازدهار كاذبة المشهد سوق رأس المال تتوقف تماما في الوجود، وصناعة رأس المال الاستثماري، وبالتالي الدخول في تعديل وزاري كبير، فقط في فصل الشتاء "، وأصر حفر قيمة النواة الصلبة، لا صديق وقت" للمنظمة من أجل قضاء فصل الشتاء والدخول في صناعة الربيع. تلك مع الرقص رغوة، من خلال المضاربة لكسب ينتشر في السوق الثانوية ومؤسسات تكون بعيدة.

على سبيل المثال، منذ بدء العملية، وفاز WeWork نمو عالية السرعة. 17 و 18 عاما، نمت إيراداتها 103، على التوالي، 106، 2018 إيرادات 1820000000 $، والنصف الأول من عام 2019 إيرادات بلغت 2،535 مليون $، أي بزيادة قدرها 101. وفي يونيو 2019، WeWork ديها عمليات في 111 مدينة من 528 مكتبا، أي ما مجموعه 527،000 أعضاء المسجلين. لذلك WeWork في تقييم السوق الأولية بقدر 47 مليار $، ولكن الماضي منفذ الصناعة، WeWork يسلط الضوء على أوجه القصور في ارتفاع تكاليف التشغيل، ونماذج الأعمال باستمرار كونها المستثمرين الطعن فيها، ويجري باستمرار خفض التقييم، إلى جرف نحو الانخفاض اليوم 7.8 مليار $، وفقا لأعلى تقييم تقلصت إلى حد كبير مقارنة مع قبل، يضطر طلب الاكتتاب أيضا من الوضع بسحب المبادرة.

حصة تنتمي إلى المجال الاقتصادي وWeWork اوبر المتقاعدين أيضا. على الرغم من أن الشبكة حول اوبر المنشئ سيارة، النجم السابق ليونيكورن، بالنظر إلى أن إنشاء بعد من قبل العديد من كبار المؤسسات VC / PE، وصلت مرة واحدة 120 مليار $ عندما يكون أعلى تقييم، ولكن ليست مربحة، عندما انخفض إلى 84 مليار IPO الدولار، بعدما وصل سعر سهم الاكتتاب هو عبارة عن سلسلة من الغوص، والقيمة السوقية الحالية لأقل من 52 مليار $، وليس نصف أعلى تقييم. بعد اوبر سرد لم عكس اتجاه الخسائر، وذلك اعتبارا من 30 سبتمبر 2019، وبلغ صافي الخسارة المنسوبة إلى الشركة 1162000000 $، وهو ما يعني اوبر ستة خسارة فصلية على التوالي في خمسة أشهر في السوق، تسريح ما يقرب من 1200 شخص. هؤلاء المستثمرين الذين يشترون في ارتفاع أسعار اوبر، كانت هناك خسائر كبيرة الآن. مؤسس كاران نيك على 23 ديسمبر 2019 لبيع جميع الاسهم المملوكة من قبل اوبر، والنقدية التي تصل الى اكثر من 2.5 مليار $. لذا WeWork واوبر المستثمرين ابن تعاني خسائر فادحة، ظهر SOFTBANK المجموعة للمرة الأولى منذ 14 عاما على خسارة فصلية بلغت الخسارة إلى نحو 6.5 مليارات $. نجل أيضا نادرة يعترف: "أنا غير وارد في الحكم الصادر عن الاستثمار يجري حاليا عميق تعكس من تلقاء نفسها". وهذا يعطي المستثمرين المحليين تحذير عميق، ولكن فقط تلك الموجودة في منفذ الابتكار في نماذج الأعمال التجارية، ولا يمكن حقا تجارة مربحة في نهاية المطاف لا يمكن أن تصمد أمام اختبار السوق.

فقط للشركات المتشددين يحتوي على قيمة المستقبل يمكن أن يحقق عوائد ضخمة للمستثمرين. ولكن لا تزال هناك العديد من المستثمرين من المؤسسات مطاردة منفذ، يونيكورن، ما قبل الاكتتاب العام، مع انفجار فقاعة التقييم، وتقييم السوق الثانوية رأسا على عقب، والتي سوف تجلب في نهاية المطاف خسائر المضاربة قصيرة الأجل. ولذلك، المؤسسات الاستثمارية إلى إيلاء المزيد من الاهتمام إلى القيمة الجوهرية والتنمية طويلة الأجل للمؤسسات، وقيمة وشك أن يكتشف، وخلق القيمة، والدعم لمساعدة شركات خلق قيمة مضافة جديدة معا، للشركات محفظة نشطت، والمساعدة على النمو، النمو والتطور.

في عصر انفجار الازدهار كاذبة، والمستثمرين يريدون حقا للعودة إلى العقل المبتدئين الخاصة بهم، والعصا للاستثمار القيمة على المدى الطويل، إلا إذا كان متابعة عمياء منفذ، من دون منطق الاستثمار الخاص، في نهاية المطاف سيتم القضاء عليه من قبل السوق.

* شكرا المتدرب منغ Zhuqing (جامعة لياونينغ) ساهمت في هذا المقال.

(قسم اوزوالد مستوى حالة معهد البحوث المالية، العضو المنتدب لحالة رأس المال؛ حالة نائب الرئيس على أساس شو ليو من رأس المال؛ حالة تشانغ جي قسم عاصمة مدير أول الاستثمار)

هذه المادة هي "الأصلي" شهادة أصلية من المراقب الاقتصادي وذكرت والوصول yuanben.io الاستعلام] [30KYRAYI الحصول على معلومات الترخيص.