"على منفذ" مستشر، وقال وانغ تشى تشنغ انه قبل الريح، جلس على موقف الخنزير. لكن معبوده جاك ما حذر، وتنفيس انتهت، والقتلى هم الخنازير.

ون مقاطعة داون تحرير ليو شياو يينغ

بعد 60 ما، جيا يويتينغ 70، 80 وانغ تشى تشنغ، وسائل الإعلام كان هؤلاء الرجال الثلاثة المعروفة باسم "ثلاثة أجيال حالم".

ونحن على دراية الأولين، كان آخرها في دائرة الضوء اختفى فترة طويلة.

وانغ تشى تشنغ هو الفعلية شخص السيطرة GEM شركة مدرجة H & Q وو وو و 2016 "هورون قائمة غنية من الصفر بعد 80" القائمة، مرة واحدة سعى للغاية بعد 80 فينشر ستار.

على الرغم من أن هناك "ثلاثة أجيال حالم"، وقال وانغ تشى تشنغ جيا يويتينغ ولكن أوجه التشابه يبدو أكثر. لديهم للاستيلاء على صناعة منفذ في وقت قصير، والتوسع السريع في استخدام رأس المال والنفوذ والسلطة من متعدد الصناعة أنشئت تنطوي ضخمة "النظام الإيكولوجي".

"على منفذ" مستشر، وقال وانغ تشى تشنغ انه قبل الريح، جلس على موقف الخنزير. لكن معبوده جاك ما حذر، وتنفيس انتهت، والقتلى هم الخنازير.

 80 "البيئية مهووس"

وانغ تشى تشنغ وو يان زوجين دخلت رسميا في الرأي العام، يعود تاريخها إلى عام 2016، "هورون قائمة الأثرياء بعد 80 نقطة الصفر". ذلك الوقت، للزوجين لاحتلال أعلى القيمة الصافية 24.5 مليار يوان، أصبحت الحادثة محل اهتمام الرأي العام.

وانغ تشى وو يان تشنغ

وانغ تشى تشنغ تخرج من جامعة روح المبادرة وهذا هو، استغرق الأمر 10 سنوات للقيام الشركات المدرجة، تليها استقالة المشروع الثاني، يو يو بمفرده بنيت H & Q المجموعة، لديها الآن أكثر من 150 فروع. في الحماس المبادرة في عام 2016، وهو يستحق هذا المشروع ستار، مرة واحدة تعتبر "80 ممثلي قطاع الأعمال" إلى ما بعد مستوى 60 و 70 بعد جيا يويتينغ.

وقد كتب وسائل الإعلام :. "على الرغم من أن رجال الأعمال الثلاثة هي في عصر مختلف، ولكن لتفضيل النظام الإيكولوجي هو بالضبط نفس الشيء."

ما وغني عن القول، والجميع يعرف علي إمبراطورية جبارة، في "الأسبوع المقبل لعودتهم" ليس جحر عندما جيا يويتينغ بحكم كتابه "مكافحة الإيكولوجية" اختلاس لا تعد ولا تحصى، تشى وانغ تشنغ هو أيضا دائرة الشهيرة "البيئية مهووس ".

ووصف وانغ تشى تشنغ مرة واحدة بلده "التخطيط البيئي": لوحات كبيرة 5، 19 منطقة، 133 و عدد الشركات مئات المليارات من البيئة. كان يو يو H & عرض المعلومات الموقع الرسمي Q المجموعة، وتخطيط من خمسة أقسام الرئيسية في مجال تكنولوجيا المعلومات والسينما والتلفزيون وسائل الإعلام، وإدارة الأصول، والصحة البيئية وإجراء المالي، كان له سحق صناعة ضرب منفذ.

هانغتشو H & Q الدولي للبناء

ومع ذلك، ما ومختلفة ما يقرب من 20 عاما من دون تغيير، جيا يويتينغ تشى وانغ تشنغ هو أكثر يفضلها قوة رأس المال والنفوذ، انهم سرعة جائع، حريصة على بناء إمبراطورية كبيرة والبيئية في وقت قصير.

في هذا البيئية الإمبراطورية، والأساسية هي شركة مساهمة عامة، فإن معظم عملياتها وتسريح حول التخطيط. في جيا يويتينغ، جوهر شبكة الموسيقى، في Wongs، هو H & Q وو وو (300300.SZ).

قرد الذرة الانهيار نوع التحول

H & Q وو وو (المعروف سابقا باسم أسهم H & Q، 300300.SZ)، والسيطرة الفعلية وانغ تشى تشنغ، والأزواج وو يان.

وتستند الشركة على المباني الصناعات الأولية الأصلية، وإدارة الأمن العام وذلك في المجالات الأساسية للذكاء توفير حلول متكاملة، وتشمل المنتجات الرئيسية إدارة ذكية البناء وأنظمة منصة التحكم وكفاءة نظام الإدارة المتكاملة للطاقة وأنظمة الاستجابة للطوارئ للكوارث الطبيعية ونظام مراقبة السلامة الحضرية المتكاملة.

في عام 2012، كانت مدرجة على بورصة شنتشن GEM، والقيمة السوقية للاكتتاب العام 1.566 مليار يوان فقط.

المدرجة سنة، انخفض معدل نمو الإيرادات وصافي أرباح الشركة على الفور على غرار الهاوية، السابق من 90 في المائة إلى نحو 20، والتي انخفضت من 50 إلى أقل من 10.

الشركة لم تذكر معدل النمو تراجع الأرباح في هذه المسألة، ولكن من السنة الثانية في السوق مع هتافات تحويل الأعمال التجارية، وبمعدل عام تقريبا في مجالات جديدة لتوسيع نطاق الأعمال التجارية.

عام 2015 H & Q وو وو (التي كانت تسمى آنذاك H & Q سهم) في عملية إعادة هيكلة شاملة للشركة في تقريرها السنوي إن "التركيز على القطاع المالي في ابتكار وزراعة نقطة نمو جديدة." ما يسمى الابتكار المالي، والتمويل هو الإنترنت، واحدة من أكبر مخرج العمل.

في مايو 2009، فإن الشركة المدرجة إلى منصة مصرفية بناء الإنترنت ورأس المال العامل الإضافي يوم الاثنين نقلا عن التخطيط لجمع الأموال الاكتتاب الخاص 2.4 مليار يوان. ووفقا للخطة الاصلية و17 مليار ستستخدم لبناء عبر منصة الذهب، و 700 مليون يوان لرأس المال العامل تكملة لجمع الأموال.

في نهاية المطاف، الوكالتين التخلي عن الشراء، و-جمع الأموال الفعلي 1.397 مليار يوان فقط، كانت الشركة لبناء الاستثمارات المتبادلة منصة الذهب انخفاض كبير لتصل الى 683 مليون يوان، والعمل استثمار رأس المال سيبقى دون تغيير.

ومن الجدير بالذكر أنه، في الواقع، المتهم مبلغ الاشتراك وو يان ما يقرب من 10 مليار يوان، وهو ما يمثل 70 من جمع الأموال العام لل.

بعد الانتهاء من جمع التبرعات في عام 2016، أنشأت شركة تابعة H & Q وشركة الملابس الذهب في هانغتشو دينغ الشمس تملك المال باعتباره المشروع الرئيسي، وعلى الخط، "دينغ لديك إصدار المالي 2.0" و "دينغ والائتمان" اثنين من المنتجات الأساسية، وعلى استعداد استعراض عضلاتها.

وفي الوقت نفسه، فإن Wongs لا يمكن أن تنتظر لإطلاق خطة إعادة هيكلة الأصول الرئيسية. وقالت شركة مدرجة في التقرير نصف السنوي ان الشركة سوف تكون عمليات الاستحواذ الاستراتيجية كنقطة انطلاق، بسرعة إنشاء عموم صناعة الترفيه النظام الإيكولوجي، وتحفيز تطوير الحكمة المالية المبتكرة للإنترنت. هذا هو الإصدار 2.0 من تحول الشركة.

وتشير خطط M & A يناول وو وو ستقوم بشراء الشركة على الانترنت تطوير اللعبة شنغهاي لينغ الترفيه 100 من الأسهم من خلال إصدار أسهم والنقد، في حين جمع الأموال مطابقة، لسعر الصفقة الإجمالية 1.96 مليار يوان، ومن 1.21 مرة في نهاية عام 2015 بلغ إجمالي أصول الشركات المدرجة.

بعد خطة الإفصاح، وجهت الشركات يتطلب بورصة شنتشن المدرجة بريد إلكتروني مرتين خطة لتحسين المحتوى، والكشف التكميلي من المعلومات ذات الصلة. ولكن لا أعرف لماذا الأسباب، H & Q وو وو ضرب مع الواقع التنظيمي تاي تشي، وإعادة هيكلة ذات الصلة من المشروع المنقح وثيقة لا تزال غير مكتملة، تحذير من المخاطر غير كافية، رسالة استفسار لالتركيز على المشكلة لا فعل ذلك الكشف الكامل.

من مغبة التنظيم، ومجلس الإدارة، وWongs، صدر نائب المدير العام لو ياو فانغ بريد إلكتروني التنظيمي، تلقت الشركات المدرجة بريد إلكتروني الثالث من خطابات تحقيق إعادة الهيكلة، ومرة أخرى تم مطلوبا مشاكل إضافية الإفصاح ذات الصلة. وعلاوة على ذلك، H & Q وو وو نجح في استقطاب التركيز التنظيمي، بعد استعرضت اللجنة أيضا قائمة طويلة من الأسئلة يطلب منهم الرد.

8 مايو 2017، وتشارك الشركات المدرجة أكثر في التحقق الأمور، والمعلومات المالية التكميلية لتحديث العمل التي عفا عليها الزمن استغرق وقتا طويلا للرد من قبل اللجنة خلال المهلة، وتطبيق لإنهاء مراجعة الصفقة.

لخلق نظام بيئي لعموم الترفيه من عمليات الاستحواذ الاستراتيجية الصفراء لذلك.

من ناحية أخرى، وشبكة الإنترنت فجأة الرياح التنظيم المالي أكثر إحكاما، وذلك بسبب ديون جوانب الامتثال لبناء منصة الخدمات المصرفية عبر الإنترنت حظة ل، مشروع استثماري رفع المتوقفة الشركة المتعلقة المراجعات المتكررة، وأخيرا تخلى تماما.

2018 التقرير نصف السنوي، واستثمرت الشركة لمنصة الخدمات المصرفية عبر الإنترنت ليصبح المجموع 117 مليون يوان، والتغيرات الكبيرة في جدوى المشروع، يتم إنهاء تماما. ولم يذكر التقرير لم يكشف عن فوائد تراكمية، فمن المؤكد أنه اعتبارا من نهاية عام 2016، ومنافع المشروع أو سلبية.

الانترنت المالي والبناء البيئي على حد سواء لعموم الترفيه الإحباط، وأخذت على الفور H في Wongs '& Q وو وو 3.0 "، مدعيا أن يكون تخطيط الحكمة الطبية والتجارية الاستخبارات.

لهذا القرد كسر الذرة صيغة التخطيط البيئي، وسهم أكثر نوع إلى الأرض قائلا: مفهوم فرك. بعض وسائل الاعلام حتى مباشرة وانغ تشى تشنغ تسمى "جيا يويتينغ التلاميذ".

العمل الرئيسي تركيع

منذ الانتقالية، H & Q وو وو التخطيط الاستراتيجي من الإنترنت عبر الهاتف النقال، وقد تم تمديد مدينة ذكية لالمصرفية عبر الإنترنت، لعموم الترفيه، والحكمة الطبية وغيرها، في كل خطوة من داس على تنفيس الساخنة من العام، استمر الأداء التشغيلي للشركة في التدهور.

كما سبق ذكره، H & Q وو وو كان له دخل الأم ونمو صافي الربح الانخفاض السريع في السوق، وفي عام 2015 وبدأت في الانخفاض في النمو السلبي.

من 2015 إلى عام 2017، حققت الشركة تعمل الدخل من 713 مليون يوان، 437 مليون يوان و 404 مليون يوان، انخفاضا مستمرا في ثلاث سنوات، أرباحا صافية الأمهات له من 78690000 يوان، 35770000 يوان و 85140000 يوان، وكان الانتعاش في عام 2017 ويرجع ذلك إلى التخلص من الأصول لتحقيق أكثر من سنة 8000 يوان من دخل الاستثمار.

لتعكس الشركة ظروف التشغيل الفعلية للخصم غير هادفة للربح، ويزداد الوضع سوءا. 2016 و 2017، تم تحقيق مشبك غير ربحية -1112000000 و-289000000 $، خسائر متتالية H & Q وو وو.

في الواقع، على الرغم من Wongs دعا منذ 2015 بعد تحويل الأعمال التجارية للشركة، ولكن حتى الآن، لا تزال تهيمن إيرادات الشركة بنسبة الإيرادات التجارية المدينة الذكية. وفقا لقطاع البلديات لاحصاءات تقريبية، بحلول عام 2017، وشكلت الأصلية عائدات الصناعة أصحاب الدخل التشغيلي لأكثر من 90، 2017 حتى الآن، فإن بيانات الصورة لا يزال ما يقرب من 80 في المئة، ولها تأثير أكبر على العمليات التجارية للشركة.

ملاحظة: نظرا لتعديل الشركات المدرجة في كثير من الأحيان، المدينة الذكية البيانات المتعلقة بالأعمال الإحصائية ليست دقيقة تماما.

وأظهرت الإحصاءات أن الحدود البلدية منذ عام 2012، إجمالي هامش المدينة الشركة الذكية اتجاه التراجع بشكل عام، وبالتالي يقود الانخفاض العام في هامش الربح الإجمالي، واحدة من أسباب الانخفاض في نتائج التشغيل.

السبب الأكثر إلحاحا في ذلك ارتفاع معدل فترة التكلفة.

من عام 2012 إلى عام 2017، ارتفعت نسبة النفقات العامة من H & Q وو وو 8،59 حتي 31،19 في المئة، ليصبح نمو أرباح الأعمال الرئيسي للشركة يتباطأ، أو حتى فقدان الجاني.

من يظهر الرسم البياني أن السبب الرئيسي لارتفاع نسبة النفقات هي نسبة حساب الإدارة خلال رفع، زيادة كبيرة من المؤشرات شركة مدرجة في الفترة الانتقالية والوقت في الأساس.

منذ عام 2014، الشركات المدرجة والمصاريف الإدارية ارتفعت من حوالي 40000000-80000000 يوان أو أكثر. ومنذ ذلك الحين، تبقى تكاليف الإدارة مرتفعة، بدأت الايرادات العامة للتراجع، واثنين من العوامل فرضه، وتآكل خطير من الأرباح التجارية الأساسية.

وانغ تشى تشنغ قضية التخطيط البيئي الابهار ليس فقط لا تقع مرة أخرى لحفظ النتائج، وربما رفع تكلفة إدارة، لتصبح انخفاض في الأداء من المروج.

الضغوط المالية على سطح

مقارنة مع ظروف التشغيل، H & Q وو وو الانتقال المتكرر قد يجلب الضغط المالي هو محور الاهتمام.

2012-2018 يناير-يونيو، بلغ الاستثمار الأجنبي الشركة 2978000000 يوان، 3.69 أضعاف إجمالي موجودات حوالي نهاية عام 2012. على وجه الخصوص، أعلن في عام 2015 عملية إعادة هيكلة شاملة، بدأت استثمارات الشركة المدرجة في الارتفاع.

فقط في عام 2016، H & Q وو وو على من عمليات الاندماج والاستحواذ، جديدة، استثمار رأس المال، الخ تمويل القروض الصغيرة، أورورا موبايل المحدودة، والمغنين وغيرها من 22 شركة وطنية تشارك في صناعات التمويل والتكنولوجيا والترفيه والإعلام وهلم جرا، والاستثمار الأجنبي بمبلغ يصل إلى 1295000000 يوان.

تحت الاستثمار السخي، حافظت الشركة ولدت التدفقات النقدية من أنشطة الاستثمار لسنوات عديدة تدفق صاف، ونفس الكمية ارتفعت من 2015، وبلغ صافي التدفقات من 809 مليون يوان الذروة في عام 2016.

وفي الوقت نفسه، تعمل التدفق النقدي من H & Q وو وو لا يدعو الى التفاؤل. منذ تراجع أداء النمو، وتعمل التدفقات النقدية من النمو البطيء، ومن ناحية أخرى، في السنوات الأخيرة التوازن المخزون المتزايد للشركة، وانخفاض كبير في معدل دوران المخزون وحسابات دوران المستحق، وصعوبة في القسم الخلفي لزيادة التدفق النقدي مما زاد الطين بلة.

2012-2018 يناير-سبتمبر، صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية توليد ما مجموعه حوالي 250 مليون نسمة. الذي في عام 2014 و 2015 و 2016 المستمر صافي تدفق كبير، أصدرت وثيقة مرة واحدة الاهتمام التنظيمي جذب.

معرفة المزيد في أقل، وتحويل الأموال تأتي من؟

ويعتقد كثير من الناس أن من تقدم غير العامة في عام 2016 لجمع الأموال للتو. أيضا خصيصا لهذا التحقيق في بورصة شنتشن: سوف تلتزم الشركة تصل إلى 700 مليون يوان لأموال رفع استخدامها لرأس المال العامل الملحق، سواء كان ذلك يتم استثمارها؟

H & Q وو وو، لكنه نفى أنها تمثل رأس المال العامل من 630 مليون يوان استخدمت لسداد القروض المصرفية (القروض قصيرة الأجل) بين يوليو وسبتمبر.

ومن المثير للاهتمام، في النصف الأول من عام 2016، ارتفع رصيد القروض قصيرة الأجل من 2980000000 إلى بداية 730 مليون يوان. إضافة 432 مليون يوان ستة أشهر، وهذا يعني أن المقترض تماما مفاجأة.

في الواقع، وعقد 700 مليون يوان من السيولة، سواء الشركات المدرجة الاقتراض للاستثمار، أو لتحويل عائدات أموالها للاستثمار، يمكن أن يخفف. ولكن لرفع ركض الأموال خارج، المدرجة في كيف ينبغي أن أفعل؟

اعتبارا من نهاية يونيو 2018، وقد استخدمت الشركة لرأس المال العامل ملحق من 997 مليون يوان، وهو ما يمثل أكثر من 70 من جمع الأموال الكلي لل، رصيد الحساب المتبقي 117 مليون يوان لجمع الأموال، وأبيدت تقريبا مشاريع الاستثمار في الأسهم الأصلية.

"H & Q البيئة" مهد ويل روك؟

مع جمع الأموال المنضب، H & Q وو وو الملاءة المالية المتنامية في معدل الانخفاض واضحا أن الأزمة بدأت الآن في التبلور.

وفقا لاختيار شرقية فورتشن للبيانات، منذ عام 2014، H & Q جذب النسبة الحالية ونسبة السيولة السريعة من المرجح أن تشهد انخفاضا حادا في وو، لم تظهر الا ان ينتعش في عام 2016 لاستكمال جمع الأموال.

يتم استخدام هذين المؤشرين لقياس الملاءة المالية، فقد انخفض بشكل حاد، عادة ما تكون مقدمة لأزمة التمويل. وانغ تشى تشنغ "التخطيط البيئي" من المحتمل اتخاذ منظور طويل الأجل.

الشركات المدرجة خارج النظام، الوضع المالي للWongs ربما لا رغيد.

وتظهر بيانات الاختيار، وو يان وانغ تشى تشنغ الزوجين والسيطرة على H & Q وو وو المجموعة تعهدت معظم أسهم الشركات المدرجة التي عقدها تعهد الأخير هو الضرب 100. وبالإضافة إلى ذلك، تعهد الأسهم Wongs للحفاظ على نسبة فوق 80 على مدار السنة.

الشعب السيطرة الفعلية الدائمة نسبة عالية من الرهن العقاري عادة ما أثار المخاوف بشأن الوضع المالي للشركات المدرجة، من ديون الشركات المدرجة في حادث انفجار لغم في الآونة الأخيرة حدث في كثير من الأحيان وجهة نظر، هذا القلق ليس من غير المعقول.

ومن الجدير بالذكر أنه كان وانغ تشى تشنغ تخطط لإعادة تنظيم الأصول الرئيسية للشركات المدرجة، وH & Q مشترك المجموعة نائب المدير العام يو يو وانغ تشى بين، ونشر نائب المدير العام يو يو مياو طريق وسائل الإعلام، يانغ تاو، التداول من الداخل. الصفقة مع خسارة وانغ تشى تشنغ من 480000 يوان، 400000 يوان وعقوبة SFC انتهت.

وفي هذا الصدد، تم تقييم وسائل الإعلام ب "صافي قيمتها 10 مليار دولار ولكن تطمع تافهة". H & Q وو وو القيمة السوقية الحالية 70 مليار فقط، جنبا إلى جنب مع تشغيل هذه السنوات، وعشرة مليارات صافي قيمة Wongs في النهاية لا يوجد إمكانية عدم القول.

اليوم، أعلن وانغ تشى تشنغ الصين الهدف لا يزال ما. أما بالنسبة جيا بوسي؟ لا يجوز له العودة إلى البلاد.