ون | كايفنغ
هل شاهدا على التاريخ كل يوم.
01
وكان هناك مستوى قياسي!
في الآونة الأخيرة، بلغ رصيد الكنز على العائد السنوي 7TH 1.978 في المئة، وانخفض إلى أقل من 2، وهو تراجع للمرة الأولى في تاريخ الصندوق أقل من 2.
في عام 2013، وارتفع ميزان كنز العائد السنوي إلى أكثر من 6، وجذب المستثمرين العام، حتى أن العديد من الأبيض الانتهاء من دخول التعليم المالي. ومع ذلك، على مدى السنوات السبع الماضية، والتوازن من عوائد كنز على غرار الهاوية سقط على طول الطريق، لم يعد اليوم نفسه مجدا في وقت مبكر.
2 العائد كيف منخفضة؟
ببساطة، الفائدة على الودائع 10،001 أيام أقل من 6 الشعر، وإن كانت لا تزال متفوقة بذلك على سعر الفائدة على الودائع بنسبة 1.5، ولكن تشغيل، ولكن الأسعار ارتفعت أسعار لحوم الخنزير أكثر من المجرة الفقيرة.
كما تعلمون، في فبراير 2020، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين في الصين 5.2 في المئة، وارتفعت أسعار لحوم الخنزير 135.2 في المئة.
بلغت عائدات التوازن بو أدنى مستوى قياسي، مشيرا إلى ماذا؟
02
بلغت عائدات التوازن بو مستوى منخفض جديد، مشيرا إلى أن التيسير النقدي وبلوغ سن الرشد.
في عام 2020، واجه مع تأثير أحداث غير متوقعة، والتزامن العالمي إلى الحقبة الليبرالية.
باسم "لأول مرة منذ 12 عاما، للعودة إلى وضع الأزمة العالمية" على هذه المادة، كما وضعت ممثل الولايات المتحدة الدول مرة أخرى فتح وضع "الري بالغمر"، وحتى لجأت إلى "0 سعر الفائدة" وحتى "سعر الفائدة السلبي" للتحرك في السوبر.
بالرغم من ان الصين حافظت على سياسة قوة ثابتة إلى حد ما، ولكن في عدة جولات من RRR، LPR لخفض سعر الفائدة، خفض سعر الريبو العكسي، الزائد خفض معدل احتياطي البنوك ومحفظة سياسات التحفيز الأخرى، وانخفاض أسعار الفائدة في جميع المجالات.
وعلى مدى الشهرين الماضيين، انخفضت السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات أقل من 1، وهو أعلى مستوى منذ انخفاض القرن الماضي. إن الصينيين 10 عاما سقط الخزانة إلى 3.3 من نهاية العام إلى حوالي 2.5 اليوم، انخفضت السندات لمدة 1 من 2.6 إلى 1.5.
عوائد سندات الخزانة هي سعر الفائدة الخالي من المخاطر، ولكن أيضا أسعار الفائدة في السوق مرساة، يمثل تغير اتجاه أسعار الفائدة في السوق.
كما ناقش "أقوى خفض معدل إشارة" المادة، الحقبة الليبرالية، وانخفاض أسعار الفائدة، والمحاصيل تقريبا جميع الموجودات في الانخفاض، مع ما تبقى من كنز بصفته ممثلا لصندوق النقد الدولي من الصعب البقاء بعيدا عن المعدلات الطبيعية والمادية والممتلكات مزيد من خفض أسعار الفائدة ممكن.
03
المفارقة هي أن مستوى قياسي منخفض لصندوق النقد الدولي، ما زال هائج.
في الشهرين الأولين من هذا العام، استثمارات الصين في صناديق المال ارتفعت بنحو تريليون دولار، في حين أن إجمالي حجم الأسهم على أساس أسبوعي الولايات المتحدة ارتفع إلى ما يقرب من 300 مليار $ في سوق الأسهم بعد الصمامات.
هذه الظاهرة هي مثيرة جدا للاهتمام. من الناحية النظرية، انخفضت عائدات، ينبغي على المستثمرين الابتعاد، لماذا هناك نتيجة العكس؟
وراء هذا زاد من المقرر بشدة طلبات الملاذ الآمن. مواجهة تأثير الوباء، ومواجهة التقلبات الاقتصادية، "النقد هو الملك" لقد أصبح التفكير السائدة.
ويرتبط هذا لصندوق النقد الخصائص.
بو هو توازن نموذجية من الأموال النقدية، والاستثمار بشكل أساسي في اتفاق الودائع بين البنوك والسندات وغيرها من الأصول ذات الدخل الثابت وصناديق الأسهم على خلاف تختلف عن صناديق السندات، ويفضل البضائع YL التنقل وآمنة نسبيا .
خلال الشهر الماضي، Nishajuxia أسواق رأس المال العالمية، وسوق الأسهم الأمريكية مستقرة أقل من شهر والمعروف عن دمج ثلاث مرات على التوالي، في حين أن الذهب، بيتكوين وغيرها من ما يسمى الأصول الآمنة، في ظل نقص السيولة بيعت أيضا إيقاف، تتقلب الأسعار إلى حد كبير.
في هذا السياق، والأكثر سيولة، أسلم نسبيا، الأقرب إلى "النقد هو الملك،" لقد أصبح صندوق النقد الدولي خيارا طبيعيا.
04
ضرب باو رصيد الصندوق انخفاضا جديدا، والتفسير نفسه ليست قصيرة من المال في السوق.
أعلى نقطة من عائدات التوازن الكنز، خلال عام 2013، "نقص الأموال" التي تم إنشاؤها من قبل البنوك قصيرة من المال، وباختصار سوق المال، وبالتالي ارتفعت عائدات زيادة حادة.
وبالمثل، والآن ما تبقى من كنز من أعلى نقطة في الانخفاض على غرار الهاوية، وهو مستوى قياسي، ويظهر فقط لا يوجد نقص في السيولة، والسوق ليست قصيرة من المال.
وما دام الأمر كذلك، لماذا نداء الى صوت ليبرالي كبير سمع؟
في الواقع، بعد عدة جولات من RRR، والسوق ليست عدم وجود المال، ولكن الرغبة في الإقراض المصرفي، ومن المتوقع إقراض الشركات والمقيمين توسيع الدافع المستهلك.
وكما نعلم جميعا، وانخفاض شبه تعادل البنك المركزي خفض البنك في "وديعة"، يسمح للبنوك لإقراض المزيد من الأموال المستخدمة. وبمجرد أن أزمة الائتمان المصرفي، والمقرضين لا يريدون، أو سوق الاقتراض النوايا ليست قوية، ثم هذه قتل كبير بسهولة عديمة الفائدة تفقد.
لماذا البنك أزمة الائتمان؟
أحد الأسباب هو أن ينتشر صغيرة، خلال العامين الماضيين، من خلال أسعار الفائدة LPR الإصلاح، استمرت معدلات الإقراض إلى الأسفل، ولكن يبقى على أسعار الفائدة على الودائع، وقد استخدمت أرباح البنك دائما على تناول ينتشر الفضاء تضررت الاستعداد الطبيعي لإقراض على الضعيف. كما أسعار الفائدة على الودائع التحيات، يخضع لمؤشر أسعار المستهلك، فإنه من الصعب أن يسقط بسهولة.
وهناك سبب آخر أكثر خطورة، قلة الطلب، والإقراض قد ترغب أيضا ماسة مكان يذهبون إليه.
كما تعلمون، هذا التأثير مرة واحدة مختلفة جدا في عام 2003، كان أساسا صدمات العرض الجانبية، طالما أن استئناف الإنتاج سوف تكون قادرة على العودة إلى العمل بقوة لتغيير الامور.
هذه المرة، لم يتغير الوضع، وجانب الطلب أكثر من ذلك تأثير على الصدمات جانب العرض، فقد تأثر الطلب المحلي والتجارة الخارجية، ضعف الطلب، والأعمال التجارية والسكان تفتقر إلى الرغبة في توسيع الائتمان.
لذلك، وهذا هو المشاكل الهيكلية هي مسألة ثقة، ومن المتوقع أن القضية ، ليس من الري بالغمر يمكن بسهولة أن تحل.
05
وبسبب هذا، في الآونة الأخيرة، أصدر البنك المركزي خطوة كبيرة مرة أخرى.
من جهة، البنك المركزي مرة أخرى للشركات الصغيرة والمتوسطة RRR الاتجاه.
من ناحية أخرى، وبعد مرور 10 عاما، والبنك المركزي مرة أخرى الاحتياطيات الفائضة سعر الفائدة خفض البنوك بواسطة خفض سعر خاص ، مما دفع أموال البنك في السوق.
بعد كل شيء، والاحتياطيات الفائضة، أي ما يعادل الأموال الفائضة في البنك بدلا من أخذ قروض البنك المركزي، أي ما يعادل رمي أي أسلحة من الوزن الثقيل في الغبار مستودع، وكيف يمكننا تحفيز الاقتصاد؟
وفي الوقت نفسه، من أجل الانتعاش الاقتصادي والبنية التحتية الجديدة، وتوسيع الطلب المحلي واستقرار التجارة الخارجية من المهم أن أذكر، وهذا هو مقتبل الطلب المطرد في هذه الخطوة.
وبطبيعة الحال، والعقارات، كما يمكن أن تخلق الطلب، ولكن سوف توسع العقار نفسه تجلب مخاطر أكثر المالي، وبالتالي فإن استخدام الأسلحة بجميع أنواعها ستكون حذرة حتى لن يكون من السهل تمكين اللحظة الأخيرة.
06
باو انخفاض عائدات التوازن الابتكار، ما يمكن أن نستثمر؟
بلغت عائدات التوازن بو أدنى مستوى جديد، والبيئة هي نتيجة للأسفل، هو نتيجة لالتحوط زيادة الطلب بشكل حاد.
في الاقتصاد العالمي الحالي لا يزال غير مؤكد، النقد هو الملك التفكير لا غنى عنها، منخفضة المخاطر صناديق المال التكوين لا يزال يستحق.
بطبيعة الحال، إذا متطلبات أعلى على الدخل، لذلك صناديق السندات قصيرة الأجل، وصناديق المؤشرات ويمكن استخدامه كبديل، على الرغم من أن هذه الأموال ليست كقاعدة البضائع مستقرة، ولكن تقلل من خطر بكثير من الأموال المختلطة وصناديق الأسهم.
أيضا، كتحديد التحوط، الذهب على الرغم من أن خطر يواجه ضغوط البيع على المدى القصير، ولكن في عصر بدوره الكبير على الماء، على المدى الطويل الاهتمام قيمتها قيمة التحوط لها.
أما بالنسبة لل بيتكوين والحذر في وضع التشغيل. ناهيك عن تراجع ردة مجنون، أثبتت الأزمة بيتكوين لا "ملاذ آمن سمات" فقاعة أكبر خطر.
العقارات ذلك؟ أو "هذه المدن انخفضت أسعار المنازل"، وهو النص من وجهة نظر، إذا لم يكن هناك الري بالغمر، وليس قوة الدولة لتحفيز القطاع العقاري، والملكية ليست مناسبة للجميع في، على التعاطف مخالف.
