مجلس فرع لحماية المستثمرين
ما الابتكارات
كيفية استثمار Kechuang مجلس
المشاركة Kechuang مجلس تداول الأسهم
ما يجب القيام به لإعداد
كيفية تحديد قيمة الشركات المدرجة Kechuang مجلس
نائب مدير اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية حماية المستثمر مكتب هوانغ مينغ
نائب المدير العام لموجة بورصة شنغهاي كيو
اللجنة التنفيذية CSC ضابط الامتثال الشركات دينغ جيان تشيانغ
لتجلب لك تفسيرا رسميا
لماذا التركيز بشكل خاص على حماية المستثمرين Kechuang متن الطائرة؟
نائب مدير مكتب اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية حماية المستثمر هوانغ مينغ:
تعيين فرع يصل لوحة الطيار ونظام تسجيل هو الإصلاحات الرئيسية سوق رأس المال. مجلس فرع مختلفة تماما وسوق مجلس GEM، فإن المستثمرين يواجهون مخاطر أكبر.
لوحة إصدار أول Kechuang وشروط إدراج أكثر شمولا. على سبيل المثال، Kechuang متن يسمح شركات مربحة إصدار وإدراج. بعد إدراج هذه الشركات قد لا يزال غير مربحة، خسائر لا يمكن توزيع الأرباح. كما يسمح مجلس فرع "أوزان مختلفة مع سهم" إصدار والشركات القائمة. هذا هيكل ملكية حقوق التصويت للمستثمرين العاديين قد تتأثر ومحدودة.
الفرع الثاني مجلس الأعمال نفسها له خصوصية معينة. هذه الشركات غالبا ما تكون كبيرة الاستثمار R & D، ودورة الربح هي فترة طويلة، ومخاطر الابتكار العالية. الاستثمار في هذه الشركات ستواجه مخاطر الاستثمار العالي.
الثالث، تصميم Kechuang لوحة النظام مع اللوحة الأم، وGEM مختلفة تماما. على سبيل المثال: تنفيذ نظام التسجيل في قضية مؤسسية، Kechuang مجلس الاكتتاب. السمات الأساسية لنظام التسجيل يقوم على الكشف عن المعلومات في المركز، بناء على الكشف صحيحة ودقيقة وكاملة من المعلومات عن الشركات. الحاجة الأصلية لاستعراض المؤشرات إلى متطلبات الإفصاح عن المعلومات وإصدار أحكام القيمة المستثمرة من قبل المستثمرين. في النظام التجاري، خففت Kechuang متن حدود سعر التداول. قد يكون سعر السهم فترة تقلبات كبيرة نسبيا. في الشطب المؤسسي، والشطب أسرع وأكثر الشطب الوضع. لم تعد تطبق تعليق الإدراج، استئناف القوائم وعملية إعادة سرد.
رابعا، سوق رأس المال الصينى، فإن الغالبية العظمى من صغار المستثمرين. 99 من سوق رأس المال الصينى هو صغار المستثمرين والمتوسطة. صغار المستثمرين الفقراء عموما تحديد المخاطر والقدرة على الوقاية من المخاطر والتوعية وحقوق حقوق ضعيفة. كيفية التعرف بشكل فعال ومنع الاستثمار مخاطر Kechuang المجلس، وهذا يشكل تحديا كبيرا للمستثمرين العاديين.
من عدة زوايا، مع التركيز بوجه خاص على الحاجة للمستثمرين الحامية Kechuang متنها.
لماذا Kechuang المجلس ليتم تعيين متطلبات أعلى للمستثمرين؟
نائب المدير العام لبورصة شانغهاى كيو موجة:
في السنوات الأخيرة، فإن السوق لجميع الأطراف أن تدرك مدى ملاءمة المستثمرين قد تحسنت. وهذا أيضا هو تطوير تجربة أسواق رأس المال التي تحصد في ما يقرب من 30 عاما. فرع المنبثقة بسبب نموذج أعمالها فريد من نوعه، في مرحلة التطوير، وهناك فرق كبير من حيث إمكانية تطوير وإدارة المخاطر وتنضج الشركات.
من أجل ضمان التشغيل السلس في سوق Kechuang مجلس وفعالية حماية مصالح صغار المستثمرين، من خلال تجربة اسهم هونج كونج السابقة، وخيارات الأسهم وغيرها من الإدارة المبتكرة مناسبا الأعمال، مع الأخذ بعين الاعتبار الخصائص الهيكلية للمستثمرين في سوق الأوراق المالية في الصين، Kechuang مجلس للمشاريع Kechuang ميزات، واضحة مدى ملاءمة الظروف الأصول، وتجربة الاستثمار وغيرها من المستثمرين للمشاركة في تداول الأسهم Kechuang المجلس ينبغي أن تكون متسقة مع، وتوجيه المستثمرين العقلاني للمشاركة. لصغار المستثمرين لا تلبي المتطلبات المناسبة Kechuang المجلس، فإنها يمكن أن تشارك في الاستثمار من خلال المال العام Kechuang مجلس الإدارة وغيرها من المنتجات.
كيفية فتح Kechuang امتيازات تجارية متن الطائرة؟
اللجنة التنفيذية CSC ضابط الامتثال الشركات دينغ جيان تشيانغ:
أولا، سن وتجربة ظروف التداول
المستثمرون 18 سنة (أو أكثر)، والمستثمرين في الأوراق المالية تداول أكثر من 24 شهرا.
الثانية، حالة الأصول
يحتاج المستثمرون لتلبية الشروط التالية (وليس بما في ذلك الأصول من خلال المتاجرة بنظام الهامش والأوراق المالية في العاصمة، تحتاج إلى القيام به في شخص أن يقدم دليلا على أصول أموالها بعض الحالات):
1. طلب إذن 20 أيام التداول (T-T-20 و1) الأوراق المالية في حسابات الأصول والحسابات المالية المتوسط يوميا لا تقل عن 500000 يوان؛
خمسة 2. ضوابط تطبيق 20 أيام التداول (T-T-20 و1) أيام على الأقل في حساب الأوراق المالية والأصول حساب رأس المال لا تقل عن 500000 يوان.
التي أطلقت لمجلس فرع الابتكارات حماية المستثمر؟
نائب مدير مكتب اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية حماية المستثمر هوانغ مينغ:
تدابير محددة لتعزيز فرع مجلس حماية المستثمرين، والمجلس كله لخلق أسر النظام في جميع جوانب تصميم، جميع الجوانب. وفقا لخصائص Kechuang المجلس، علينا أن ننظر في الجوانب التالية.
واحد هو لإنشاء المزيد من متطلبات إدارة ملاءمة صرامة المستثمرين. وبالنسبة للمستثمرين، واقترح حواجز كبيرة أمام دخول. للمشغلين، للتأكد من أن المنتجات المناسبة بيعها لمستثمرين المؤهلين، في انتهاك لمتطلبات الإدارة المناسبة للمشغلين لمساءلة بدقة.
ثانيا، لتعزيز الإفصاح عن المعلومات ذات الصلة والمساءلة. وينبغي أن تستهدف إلى الكشف عن المعلومات. بما في ذلك المسائل المتعلقة بالقضية، ومخاطر التكنولوجيا وهيكل الملكية الخاصة ليست مربحة.
المصدر، والإفصاح عن المعلومات والشخص المسئول الأول، يجب التأكد من أن المعلومات التي تم الكشف عنها صحيحة ودقيقة وكاملة، في الوقت المناسب ونزيهة. للوسطاء، والاجتهاد، وبذل العناية الواجبة، مسائل الأعمال المهنية خاص لتلبية واجب الرعاية.
والثالث هو تعزيز مستثمر عملية حماية الشطب. الشطب هو ومصالح المستثمرين تحقيق تأثير أكبر، لذلك ينبغي أن نولي اهتماما خاصا لحماية شطب جزء من المستثمرين. لتعزيز عملية شطب إفصاحات مخاطر والمستثمرين على وجه السرعة وبشكل كامل فهم خطر الشطب، وتقليل الخسائر. لأخذ زمام المبادرة للانسحاب من الشركات في السوق من خلال الذهاب قبل الاجتماع العام للمساهمين، مساهمي الأقلية أن تصويت 2/3 أو أكثر لحضور اجتماع الجمعية العامة للمساهمين.
الرابع تعزيز الدور الإشراف واتخاذ اجراءات صارمة ضد الأعمال غير القانونية والجنائية. قضية الأعمال غير المشروعة من الغش والتضليل، التداول من الداخل وغيرها من التحقيق بحزم واتخاذ اجراءات صارمة ومساءلة صارمة. الانتهاكات الرئيسية سجل سوء الائتمان والقروض في منصة وطنية لالانضباط الائتماني المشترك.
خامسا، لتعزيز تسوية المنازعات، من أجل تعزيز الإغاثة التعويض. من خلال آليات متعددة للوساطة والتحكيم للمستثمرين مساعدة للنزاعات عزم. بواسطة Xianxingpeifu أمر إعادة الشراء وغيرها من الوسائل، حتى يمكن للمستثمرين الحصول على تعويض مالي معقول.
سادسا، تعزيز التعليم المستثمرين. مجلس فرع لديها عدد من الابتكار المؤسسي الرئيسي للمستثمرين مساعدة "قواعد واضحة، ومعرفة المخاطر"، لحماية الحقوق والمصالح المشروعة.
"50 مليون يوان"، وعتبة للمستثمرين وكيفية تحديد؟
نائب المدير العام لبورصة شانغهاى كيو موجة:
ووفقا ل "مجلس تداول الأسهم فرع بورصة شنغهاي أحكام خاصة" للمشاركة في مجلس الأوراق المالية Kechuang تداول المستثمرين الأفراد ينبغي أن يكون قبل التقدم بطلب للحصول على إذن لفتح 20 يوما ما لا يقل عن 500،000 يوان من الأصول، وأكثر من 24 شهرا تداول الأوراق المالية الخبرة. يجب على المستثمرين الامتثال لأحكام 50 مليون يوان من الاصول، ويرجع ذلك أساسا إلى الجوانب التالية:
أولا، من منظور حماية حقوق المستثمرين، مجلس فرع نموذج الأعمال الجديد، وأسرع التكرار التكنولوجيا، وتقلب الأداء ومخاطر العمل كبير نسبيا، فإنه من الضروري لتنفيذ نظام إدارة المناسب حيث الأصول المعنية في الصفقة تتطلب Kechuang المستثمرين في الأوراق المالية لوحة ينبغي أن تكون متسقة مع وتحمل المخاطر المقابلة حماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين.
ثانيا، من التجارب السابقة، أسهم هونج كونج من خلال خيارات الأسهم والشركات المبتكرة الأخرى بشكل واضح الأصول في حساب الأوراق المالية للمستثمر الفرد وفتح حساب الصندوق في متطلبات الإدارة المناسبة قبل التقدم بطلب للحصول على إذن لفتح يوم 20 تداول ما لا يقل عن 500،000 يوان يوان. النص على شروط إدارة المناسبة على المستثمر الامتثال لشرط من الأصول حققت نتائج جيدة في انطلاقة سلسة من الخدمات المبتكرة وحماية حقوق المستثمرين. التعلم من تجربة الإدارة الفعالة الماضية من المناسب الأعمال المبتكرة، مع الأخذ بعين الاعتبار المخاطر الاستثمارية يجب Kechuang المستثمرين في الأوراق المالية لوحة أن تكون متسقة مع خصائص المخاطر والقدرة على تحمل التكاليف، تعيين التجارية مجلس فرع الأصول المستثمر الفرد يجب تلبية احتياجات 50 مليون نسمة.
ثالثا، من نظرة على بيانات منقحة، القائمة حصة السوق بما يتماشى مع متطلبات الأصول 500000 المستثمرين الأفراد والمؤسسات الاستثمارية، بلغت نسبة التداول لأكثر من 70، على وجه العموم، ومتطلبات الإعداد مجلس Kechuang الأصول ذات الصلة، مع الأخذ في تحمل المخاطر للمستثمرين حساب "ومجلس Kechuang سيولة السوق.
كيف المستثمرين لتحديد القيمة العادلة للKechuang مجالس إدارة الشركات المدرجة في البورصة؟
اللجنة التنفيذية CSC ضابط الامتثال الشركات دينغ جيان تشيانغ:
لأول مرة، وهي مؤسسة مثل نشرة عن طريق تحديد التقييم
مجلس فرع كما التركيز الأساسي على الإفصاح عن المعلومات، والمنظمين نعلق أهمية كبيرة على جودة الإفصاح عن المعلومات، قد يكون المستثمرون الوثائق الإفصاح العامة من نشرة، التقرير السنوي والتقرير نصف السنوي وغيرها من فهم أساسي لجميع جوانب الشركة Kechuang المالي متن الطائرة، إدارة وهلم جرا، مجلس فرع لإجراء فهم شامل ومفصل كأساس للحكم Kechuang لوحة تقييم معقول.
ثانيا، تقييم المعزز من قبل المستثمرين للحكم على قيمة تقرير بحثي متعدد الأبعاد
عندما Kechuang لوحة أصدرت من قبل الشركة المدرجة في الاكتتاب، ومتعهد التغطية الرئيسي من المحللين الأوراق المالية إرسال تقرير دراسة القيمة الاستثمارية المستقلة، سيتم سرد وفقا لKechuang أسس شركة لوحة، وظروف الصناعة، وتحليل شركة مماثلة من هذا الوضع، واتخاذ بعض طرق التقييم لإدارة الشركة ليتم سرد لوحة Kechuang نطاق تقييم المطابقة. وبالإضافة إلى ذلك سوف يكون كل وسيط من زوايا مختلفة لتحليل قيمة الشركة واعطائها تعتبر مجموعة التقييم معقولة، بحيث يستند هذا التقرير دراسة قيمة الاستثمار على الحكم من المستثمرين لتعزيز قيمة عادلة مجلس Kechuang الشركة.
ثالثا، يجب علينا استخدام طريقة التقييم غير التقليدية لتحديد تقييم تعزيز
المجالات الرئيسية Kechuang مجلس ست صناعة التكنولوجيا العالية في مجال تكنولوجيا المعلومات، والمعدات المتطورة والمواد الجديدة والطاقة الجديدة وحماية البيئة والطب البيولوجي، وهذه مجالات الأعمال التجارية على نطاق واسع النمو غير الخطي، وزيادة الاستثمار في البحث والتطوير، مسار التكنولوجيا ليست تحديد العوامل الأخرى، وأساليب التقييم وبالتالي تختلف أيضا من الصناعات التقليدية.
خففت مجلس فرع لا يتم سرد الشروط على ربحية الشركات والمؤسسات غير الهادفة للربح لأساليب التقييم التقليدية لا يمكن أن يكون ببساطة، أبعاد متعددة تحتاج إلى فرع المنطقة مرحلة والبيئة والصناعة وهلم جرا، لاتخاذ تقييم مختلفة في دورة الحياة المختلفة طريقة القيمة. السوق الحالية بشكل عام "، طريقة PEG تقييم (السعر إلى الأرباح نسبة \ قيمة الشركة المدرجة التي حصلت عليها معدل نمو الأرباح)"، "طريقة PS التقييم (الرجوع إلى \ دخل الأعمال الرئيسية أو مجموع القيمة السوقية لمبيعات أسهم \ للسهم الواحد)." و "طريقة FCFF التقييم (الرجوع إلى كمية من حر طريقة الخصم النقدي تقييم)"، وما شابه ذلك هو فرع العزم القيمة السوقية للشركة متنها.
تمثل شركة مجلس إدارة فرع اتجاه تطوير الاقتصاد الجديد، ونحن نتشارك نفس الوقت هذه الشركات تنمو، ولكن تعني أيضا مزيدا من الشكوك. مثل رقائق، وأشباه الموصلات، والمستحضرات الدوائية وغيرها من الصناعات، في عملية التنمية من التجربة والخطأ في وقت مبكر لديها ارتفاع التكاليف. لذلك، يرجى أن يكون بالمعنى الكامل للمخاطر في الاهتمام النشط والمشاركة في وقت واحد.
تعزيز فوائد التعويض، الذي محددة الاعتبارات؟
نائب مدير مكتب اللجنة الصينية لتنظيم الاوراق المالية حماية المستثمر هوانغ مينغ:
نظام الإغاثة تعويض مهم جدا للحفاظ على الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين الترتيبات المؤسسية. تحقيقا لهذه الغاية، ونحن سوف تنظر في الجوانب التالية.
دعم نشط في الدعوى. يجب أن مركز خدمة المستثمر الصغير تدعم بنشاط المستثمرين الصغيرة والمتوسطة، وفقا لناشطين. تقديم المشورة القانونية المجانية، والتقاضي، وفقدان الحساب، وجمع الأدلة وغيرها من الخدمات.
ثانيا، العمل بنشاط على تعزيز Xianxingpeifu. عندما أصدر المصدر الاحتيال أو التزوير وإلحاق أضرار جسيمة لحقوق ومصالح المستثمرين المشروعة، قد تبدأ مع مقدمي مشروع القرار، أن تدفع المساهمين الرئيسيين مقدما للمستثمرين.
الثالث، والممارسة المبتكرة حكم المظاهرة. وتشكك المجموعة الحالة، يمكنك تحديد حالة تمثيلية كحالة نموذجية، لأول مرة سمعت الجملة الأولى. مظاهرة بقرار من القضية، وإنشاء أول الوقائع والقانون المعايير المعترف بها المعمول بها. وبناء على هذه المعايير تنطبق على تسوية المنازعات والأحكام القضائية في القضايا الأخرى المماثلة. وهذا سوف يقلل الازدواجية السمع، لحل التناقضات تحسين الكفاءة.
رابعا، دراسة أمر إنشاء لاعادة شراء النظام. وبالنسبة للشركات المدرجة صدرت عن طريق الاحتيال، أمر صلة للمستثمرين تخضع لإعادة شراء الأسهم القائمة. الدخل غير المشروع "تتخذ" للمستثمرين.
خامسا، تشجيع إنشاء نظام الطبقة العمل الأوراق المالية. الطبقة العمل هو وسيلة فعالة للنزاعات مجموعة العزيمة. ومن فئة كاملة دعوى قضائية على حسب الطبقة الفردية يمثل أعضاء.
النظام الطبقي العمل الأساسية هي "السلطة الضمنية، والتعبير عن الخروج." وبعبارة أخرى، ما دمت لا قال صراحة أنها لم تشارك، سوف الافتراضي إلى أحد أعضاء المجموعة، وينطبق هذا الحكم على جميع الأعضاء.
هذا الترتيب المؤسسي من السهل تشكيل عدد كبير من حجم المجموعة، نحن لسنا بحاجة إلى دعوة أعضاء فئة واحدة تلو الأخرى للانضمام. إذا عشرة آلاف واحد مليار ومائة ألف مستثمر في تعويض الشخص. هذا وسوف تزيد بشكل كبير من تكلفة غير قانوني.
حول Kechuang مجلس تسعير الأوراق المالية، ينبغي على المستثمرين الالتفات الى ما خطر؟
نائب المدير العام لبورصة شانغهاى كيو موجة:
فرع المجلس تلتزم في السوق المنحى، من خلال إنشاء آلية تسعير القضية الموجهة نحو السوق، وزيادة فعالية القيود سعر العرض والمهنية، واتخاذ الترتيبات ذات الصلة لحماية مصالح المستثمرين. وتشمل الترتيبات المؤسسية محددة:
أولا، والاستفادة الكاملة من تحقيق التسعير على أساس السوق، الكائن تحقيق المعرفة في الفئات السبع من شركات الأوراق المالية والمؤسسات المهنية الأخرى. وفي الوقت نفسه، زيادة كبيرة في عدد الأسهم الصادرة تحت الشباك، ورفع القيود وتسعير العرض المهنية، الضغط "التحذير ومسؤولية" المسؤولية لتعزيز التسعير الرشيد.
ثانيا، ما زلنا مع الأحكام الحالية باستثناء أعلى عرض، المستثمرين نفس مجموعة النطاق السعري تحت الشباك، لمنع المستثمرين تحت الشباك ليفوز النهائية نقلت عشوائية، صحيفة مكلفة السلوك "المتسابق الحرة".
والثالث هو لعرض المستثمرين خفض متوسط شبكة مرجعية التسعير، تعيين آلية للإنذار خطر الانحدار لتوجيه مصدري الأوراق المالية وشركات التأمين متوسط عروض أسعار وفقا لآلية السوق.
رابعا، ضامن من الوقت اللازم حملة ترويجية ينبغي أن تصدر للأوراق المالية تقرير بحثي المحلل في قيمة الاستثمار للمستثمرين تحت الشباك ، لعب دورا توجيهيا من تقرير دراسة قيمة الاستثمار في مسألة التسعير.
خامسا، تشجيع المصدرين المديرين التنفيذيين والموظفين الرئيسيين للمشاركة في وضع استراتيجية، مقدمة من الراعي "مع التصويت" آلية، والتوازن من المشترين والبائعين قوى السوق، وتعزيز تسعير متوازن.
سادسا: إنشاء مجلس الأوراق المالية Kechuang الطرح العام للجنة، العنان لدور الموجه لاقتراح.
من المذكورة أعلاه ستة مجالات للترتيبات المؤسسية وتسعير الاكتتاب الجوانب، والجهود الرامية إلى صون الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين.
فترة الإنتاج: شو Dejun
المصدر: CCTV المالية "ساعات التداول"
