مقدمة:

منذ بداية 2019، والبيئة السياسية والاقتصادية العالمية على الرغم من الصعود والهبوط، والسوق A + H كما أظهرت اتجاه نمو مطرد كله، ورجال الأعمال هونغ كونغ الاكتتاب أكثر دفئا بكثير.

اعتبارا من 31 مايو 2019، قدم طلب الإدراج بورصة هونج كونج هذا العام (بما في ذلك إعادة تطبيق للمرة الأولى والجدول وسلم) وبلغت المشاريع إلى 126، منها ما يقرب من شهر على الطاولة تسليم 23 شركات، وهو ما يمثل حوالي 18 من المجموع، متوسط التداول اليوم على جدول التسليم، والمدرجة في هونغ كونغ تمويل "الحرارة" ما زال بلا هوادة. في الجدول تسليم في المؤسسة، وهوية الأعمال التجارية الخاصة بدلا من ذلك، فقد كان في السوق ثلاثة مجلس إدارة جديد المحلي، وهي الرائدة في مجال المعلومات والاتصالات المورد هواوي. هذه المؤسسة هي الصينية لينة فرع (الآن هوية "الصين مجموعة لينة القابضة المحدودة").

A الشطب الناقل العام، والآن الأرض تمويل الصرف

الصين مجموعة لينة القابضة المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "الصينية لينة القابضة") هي السلف من ثلاث شركات مجلس إدارة جديد المدرجة في الصينية لينة شيكو. تأسست الصيني لينة فرع في عام 2003، وتعمل اساسا في مجال تكنولوجيا المعلومات صناعة البرمجيات والأجهزة التجارة. ثم على مدى فترة 10 سنوات قابلة للسوق خدمات تكنولوجيا المعلومات التكامل وتكنولوجيا المعلومات وتطوير الخدمات الرقمية لزيادة الطلب المتزايد، بدأت الشركة في محاولة تخطيط في هذا المجال، ومن ثم بناء وتطوير الأعمال المتنوعة.

عام 2016، ثلاثة السوق مجلس إدارة جديد هو موضوع الدعم الحكومي، والحوافز الضريبية وغيرها من العوامل الدافعة في السوق بشرت في "سوق الثور" المعاملات المذكورة، وفقا لإحصاءات عام 2016 الشركات المتداولة فائقة مليون، تم تداول أسهم أكثر من 70 المشاريع الصغيرة ومتناهية الصغر المتوسطة، من تصنيع ونقل المعلومات والبرمجيات وخدمات تكنولوجيا المعلومات، بما في ذلك الصينية لينة فرع (المدرجة يشار إليها باسم "لينة الاسهم الصينية").

رأس المال يحركها الربح.

في الشركات المدرجة أكثر من عشرة آلاف في ذروتها، ولدت خطر الخروج. الشركات المدرجة متفاوتة الجودة، والوضع التعايش تصبح أسوأ، غالبا ما ينظر بعض الشركات المدرجة انتهاكات والشركات المدرجة وقعت حالات الغش المالية أيضا، والسوق ينمو الضغوط التنظيمية. ثم استمر السوق على الرغم من تغييرات جذرية في السياسة التنظيمية لضرب لإثبات سلامة الثلاثة الجدد الفوضى صناعة متنها. وفي الوقت نفسه، فإن الأطراف بسبب الأضرار التي لحقت مصالح رأس المال وتدريجيا تنسحب من المجلس السوق الثلاثة الجدد، ومجلس إدارة جديد الشركات المدرجة التكاليف المرتفعة، ما زالت خصائص التنقل الفقيرة في الظهور، تليها المد تشكيل الشطب. اعتبارا من 31 مايو 2019، انخفضت الشركات المدرجة أدناه 10000-9997.

مع السوق ثلاث وحة جديدة ليست في الحرارة، وقد تم تأسيسها الصيني لينة فرع في 2018 مشروع مشترك هوا يي تقنية الأمن بعد فترة وجيزة، أنهى التعاملات في سوق الثالثة لمدة عامين جديدة الوظيفي.

الذباب الوقت في سوق رأس المال اختفى Huaruan شيكو مرفوع العام، مع هوية جديدة - الصين لينة المجموعة القابضة لتقديم طلب الإدراج في بورصة هونج كونج، والاستمرار في مطاردة حلمهم في سرد.

لا يزال زمام المبادرة الرئيسية الثلاثة تهمة، والتوازن هو لا يزال مرتفعا

لاول مرة من سوق رأس المال في هونغ كونغ مع هوية المجموعة القابضة لينة الصيني الجديد، أعمالها الرئيسية لا تزال حول حلول تكامل تكنولوجيا المعلومات وحلول تطوير تكنولوجيا المعلومات الرقمية وخدمات الصيانة IT إلى ثلاثة قطاعات رئيسية للأعمال التي يؤدونها.

وبحلول نهاية عام 2018، حلا تكنولوجيا المعلومات المتكاملة، وكانت حلول تكنولوجيا المعلومات من أجل التنمية الرقمية والحفاظ على عائدات خدمات تكنولوجيا المعلومات 309600000 يوان (وحدات نفس أدناه)، 102800000 يوان و 55032000 يوان، منها عائدات حلول تكامل تكنولوجيا المعلومات 66.23 من إجمالي الدخل التشغيلي للشركة، المصدر الرئيسي للشركة للدخل.

لو كان من 2016--2018 الشركة ثلاث نقاط هيكل الإيرادات التجارية الرئيسية في عرض (كما هو موضح أدناه)، حلول تكامل تكنولوجيا المعلومات والأعمال الأساسية للشركة، ونمو الإيرادات ليست مرضية. من ناحية أخرى، تمثل مساهمة الإيرادات صغيرة نسبيا من اثنين الرئيسي للنمو ايرادات الاعمال، أعلى من الإيرادات التجارية الأساسية. وهذا يعكس إلى حد ما في مجال تكنولوجيا المعلومات والصناعة المنافسة التكامل الحالية هي أكثر كثافة، والشركة هي بنشاط التخطيط في مجالات أخرى، من أجل توسيع مصادر الدخل وتقليل الاعتماد على عمل واحد.

من صافي الربح ونقطة الربحية للعرض، من تحقيق أرباح صافية بلغت 18242000 يوان في عام 2016 ارتفع إلى 32061000 يوان في عام 2018، بمعدل نمو سنوي مركب بلغ 32.57، في حين تعمل الدخل على معدل نمو سنوي نفس الفترة مجمع فقط 4.38، بديهية الربحية الإجمالية أقوى من قدرة المبيعات.

تعزيز ربحية الشركة، وليس مساهمة من الأعمال الأساسية للشركة لتكنولوجيا المعلومات قطاع حلول تكامل الأعمال. كما هو مبين أدناه، في نهاية عام 2018، عززت شركة ارتفع هامش الربح الإجمالي 0.65 نقطة مئوية لتصل إلى 16.09، وانخفاض هامش الربح الإجمالي التعاقد من الباطن دمج أساسا من اثنين من انقسامات كبيرة (حلول تطوير تكنولوجيا المعلومات الرقمية وخدمات الصيانة IT) التكاليف التشغيلية، مما أدى إلى هامش الربح الإجمالي بسبب النمو.

على الرغم من أن أعلى قليلا من قبل شطب ربحية الشركة تحسنت، ولكن من ناحية أخرى، ملاءتها وتشغيل التدفقات النقدية وضعف الأداء. وبحلول نهاية عام 2018، انخفضت نسبة الموجودات والمطلوبات للشركة من 268 في 2016 حتي 95،24 في عام 2018، نسبة الأصول والخصوم لا تزال أعلى من متوسط الصناعة. وفي الوقت نفسه، فإن الشركة صافي التشغيل الدولة الهدايا التدفق النقدي التدفق.

وبالتالي فإنه ليس من الصعب أن نرى، وبعد ذلك بعام هونغ كونغ إدراج والتمويل، والصين لينة المجموعة القابضة لا يستبعد للاستفادة من بيئة التمويل هونج كونج Jiaoyou لتحسين هيكل رأس مال الشركة وسماكة ديون التدفقات النقدية المطلوبة من الأنشطة التشغيلية.

تطوير مستقبل "فرصة" و "التحدي"

في السنوات الأخيرة، والسياسة المحلية في تشجيع التطوير المستمر لتكنولوجيا المعلومات في العديد من القطاعات مثل الصناعة التحويلية وقطاعات الطاقة، من أجل تحسين كفاءة الاقتصاد الوطني، وقد أثار ذلك عددا من السياسات واللوائح ذات الصلة، مثل إنشاء "تخطيط معلومات وطنية ثلاثة عشر خمسة" والصين 2025 لذلك، مع دعم السياسات، ومن المتوقع أن الحفاظ على النمو المطرد مستقبل تكنولوجيا المعلومات في السوق حلول تكامل المحلي. وفي الوقت نفسه، وفقا لدوليا ومعهد البحوث الشهير فروست أند سوليفان توقعات، استنادا إلى الاستخدام المحلي للتكنولوجيا لتحويل والارتقاء بالصناعات التقليدية أصبحت اتجاها جديدا في الصين ومن المتوقع أن دمج حلول تكنولوجيا المعلومات لحجم السوق سيرتفع إلى 167680000000 يوان في 20192023 من 247120000000 يوان، ومعدل نمو سنوي مركب حوالي 10.18.

من الواضح، بغض النظر عن مستوى السياسات وزيادة الصناعة، وتكنولوجيا المعلومات توقعات السوق حلول تكامل المحلية، والمشاركين في السوق هوا لينة المجموعة القابضة، وسوف تستفيد من التطور في الأرباح.

على الرغم من أن احتمالات يمكن أن يتوقع، فإن التحدي لا يمكن تجاهلها.

ووفقا لنشرة البيانات تظهر أنه اعتبارا من نهاية عام 2018، الشركة تعمل 50 من أنشطة الدخل السوبر من نفس الزبائن (كما هو موضح أدناه). ولذلك، فإن نسبة من الدخل من وجهة نظر، فإن وجود دخل الإيرادات خلال الاعتماد على لينة الصينية القابضة على عميل واحد، وهو أمر يضر التنمية الطويلة الأجل.

ومن الجدير بالذكر أن عملاء واسعة وذكرت نشرة الاصدار، هو في الواقع هواوي، هواوي بالإضافة إلى زعيم صناعة المعلومات المحلية والاتصالات، هي الشركة الرائدة عالميا في تطوير 5G. مع ظهور عصر 5G والأجهزة ومتطلبات البرامج للتحسين المستمر، ومتطلبات الجهة الموردة للخدمات التقنية سيكون في الارتفاع، والتي، هوا المجموعة القابضة لمقدمي خدمات الاتصالات المحلية لينة (هواوي، ZTE والكبيرة برنامج تانغ) للحفاظ على المدى الطويل العلاقة، والحاجة إلى مواصلة تعزيز الحواجز التقنية في مجال تكامل تكنولوجيا المعلومات، وتعزيز قدرتها التنافسية.

ترقية وسائل التكنولوجيا أن الاستثمار R & D سوف تستمر في الزيادة، والمشاريع الموجهة نحو النمو الصغيرة والمتوسطة من الصين المجموعة القابضة لينة، وكيفية الحفاظ على المال الكافي، لخلق الخاصة بها "الخندق"، والمستقبل سيكون تحديا كبيرا.