من ذوي الخبرة في الربع الأول من "البراعم الخضراء" الانتعاش نوع، والقضاء على تأثير العوامل الخارجية على العوامل الموسمية، فإن البيانات الاقتصادية الصينية من بداية أبريل وتدريجيا تعود إلى طبيعتها. المشكلة الحالية هي أن النمو الاقتصادي في الصين ستبقى مستقرة عند مستوى بالضبط ما هو صحي؟ إذا كانت السياسة المالية التوسعية جنبا إلى جنب مع سياسة متساهلة نسبيا النقدية والتضخم وضرورة الاستدامة المالية للنظر هو ما إذا كانت المشكلة؟ لحل هذه المشاكل، والأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية أكاديمي يو يونغدينغ خلال (SAIF) لحضور الاحتفال عشر سنوات تسليمها معهد شنغهاي المتقدم المالية خطابا بعنوان "بعض الأفكار حول قضايا الاقتصاد الكلي في الصين".

يبدو يو يونغدينغ في السياسة المالية الحالية والفضاء السياسة النقدية لا تزال كافية، على الرغم من أن يرجع ذلك إلى الأسعار في الآونة الأخيرة من التضخم لحم الخنزير وغيرها من الاضطرابات تسبب في الارتفاع قليلا، ولكن المستقبل لا يزال الضغط في التحكم وثابت الأساسية تخفيض معدلات التضخم، وبالتالي فإن التركيز على التكيف الهيكلي، والسعي للارتفاع في نفس الوقت يجب أن تكون نوعية النمو، والقرارات سياستنا في الكفاح من أجل أعلى معدل ممكن من النمو الاقتصادي.

في وقت سابق من هذا العام، ذكر يو يونغدينغ في مقابلة مع مراسل CBN، "المشكلة الأساسية للنمو الاقتصادي على المدى الطويل أيضا بعض التكيف الهيكلي، وإعادة الهيكلة الاقتصادية وهلم جرا." ويعتقد أنه تمشيا مع سياسة مالية توسعية، الصين ينبغي أن تستمر مع سياسة نقدية ميسرة باعتدال، وينبغي أن تكون الحكومات المحلية بشكل رئيسي في تمويل البنية التحتية من البنوك لاقتراض المال عن طريق إصدار السندات بدلا من الموضة.

يو يونغدينغ، وذلك في المدى الطويل، اقتصاد الصين هناك نوعان من الخصائص الأساسية، وهي النمو الاقتصادي في "الطبيعي الجديد"، والانتقال من الماضي إلى النمو السريع في السعي لتحقيق الجودة، السمة الثانية هي التضخم جدا على مدى العقد الماضي منخفضة. وكان أعلى بنسبة 5.7 في يونيو 2011، وبدأ في الانخفاض بعد ذلك، والأساسية حوالي 2. وبالإضافة إلى ذلك، منذ مارس 2012، PPI الصين 54 شهرا من النمو السلبي في صف واحد.

من حيث العوامل على المدى القصير، ويعتقد يو يونغدينغ أن نسبة استثمارات الاصول الثابتة ورفض، لسحب حد ما على نمو الناتج المحلي الإجمالي. وفي الوقت نفسه، والاستثمار في الأصول الثابتة سيتواصل تتحلل إلى استثمارات البنية التحتية والتصنيع الاستثمار، الاستثمار العقاري، الاستثمار في البنية التحتية، وهو أكبر انخفاض.

وفي هذا السياق، يو يونغدينغ التفكير، لا ينبغي أن يستند إلى عدد من العوامل لتحديد أهداف النمو الاقتصادي على المدى الطويل، لأن على نطاق عالمي، لتحديد معدل النمو الاقتصادي المحتمل ليس دائما أساس يمكن الاعتماد عليها كليا لهذه العوامل على المدى الطويل. وقال: "أعتقد بالتأكيد لن تؤدي إلى تفاقم التضخم، في حين هناك مساحة كافية السياسة في ظل هذه الظروف، لأعلى نمو اقتصادي محتمل، أثبتت هذه الطريقة أن تكون أكثر نجاحا."

تشير البيانات إلى أن الصين مايو CPI ارتفعت بنسبة 2.7، المتوقع 2.7، والقيمة السابقة 2.5، وارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.6، المتوقع 0.6، والقيمة السابقة بنسبة 0.9. الذي، CPI قد ارتفع، مؤشر أسعار المنتجين على أساس شهري وبنسبة انخفاض طفيف على اساس سنوى، ولكن بقي مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مستقر ومعتدل التضخم الأداء العام، وافق وكالات عموما أن تخصيص مساحة واسعة للمناورة للسياسة النقدية.

ونظرا يو يونغدينغ، كان للحفاظ على مستوى معين من النمو الاقتصادي، أولا، بسبب عدم وجود نمو اقتصادي معين، العديد من المشاكل ليس من السهل حلها، لأن معظم تقوم على القضايا الاقتصادية والمالية للنمو الاقتصادي كمقام على أساس معدل نمو معين هو الإصلاحات الهيكلية؛ وثانيا، لأنه اليوم الصين تواجه عدم اليقين الخارجية والاقتصاد في الصين والتي سوف يكون لها تأثير محتمل، وسعيا للتعويض جزئيا هذا الغرض، يمكن أن تؤخذ السياسة المالية والنقدية التوسعية .

ونظرا يو يونغدينغ، بدعم من سياسة مالية توسعية ضرورية معتدل السياسة النقدية المتساهلة.

وكان قد صرح للصحفيين على CBN، بشأن البيانات الرسمية، بحلول نهاية عام 2017، الحكومة المركزية الصينية الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي من 36.2. مع الأخذ بعين الاعتبار الالتزامات، وهو ما يمثل ما سبق قد يكون أعلى من ذلك. ولكن بالمقارنة مع معظم البلدان الأخرى في العالم، ما زالت الصين المالية العامة بصحة جيدة للغاية، وليس كل الدين الحكومي المحلي الديون المعدومة. ولذلك، فإن الحكومة الصينية لا يزال لديه بعض غرفة لتنفيذ سياسة مالية توسعية. إذا كنت ترغب في الحفاظ على الاستقرار والنمو الاقتصادي الصحي، وانخفاض تدريجي في الفائض التجاري بل قد تكون إيجابية إلى سلبية، والاستثمار الخاص المتعثرة، فإن النهج الممكنة لزيادة الإنفاق المالي لزيادة الاستثمار في البنية التحتية. لا يمكن للصين أن تلتزم بشكل صارم إلى الهدف العجز 3.

خفض يزال من الديون الصين العام / الناتج المحلي الإجمالي. المصدر: صندوق النقد الدولي

ويعتقد يو يونغدينغ، كما أن السياسة النقدية مع السياسة المالية يجب أن تكون لخلق بيئة داعمة للسياسة المالية (على سبيل المثال، تصدر الحكومات المحلية السندات لخفض التكاليف).

"في وقت سابق قائلا إن أموال البنك المركزي أكثر، هو عدم وجود أساس موضوعي. وفي الواقع، فإنه من الصعب القول السياسة النقدية للصين هي توسعية جدا في. نقيس من المال على ما اذا كان البنك المركزي غالبا ما M2 إلى الناتج المحلي الإجمالي، و نسبة في الصين هي في الواقع العالم مرتفع، ولكن نحن نعتمد على مؤشرات أخرى، مثل توسيع الميزانية العمومية للبنك المركزي للبنك انجلترا توسعت ست مرات، أربع مرات أكثر من اليابان والولايات المتحدة هو 3.5 مرة، في حين أن الشعب الصيني البنك 1.5 مرات، مقارنة مع هذه الدول، وجهود البنك المركزي في الصين لتوسيع الجدول ليست كبيرة ".

وبالإضافة إلى ذلك، وقال أيضا أن M2 الصين إلى الناتج المحلي الإجمالي يكون السبب، إلى حد كبير مع ارتفاع معدل الادخار في الصين المتعلقة ب (تحسين جزيء)، ونسبة أعلى لايوجد بالضرورة ارتفاع معدلات التضخم، كل بدلا من ذلك، ارتفعت نسبة البلدان انخفاض معدلات التضخم، وانخفاض معدلات التضخم في البلاد مرتفع جدا.

حاليا، ومن المتوقع لعدد من الوكالات والصين في 2019 سوف ينخفض 100bp شبه، ثم الصين قد اتبع مجلس الاحتياطي الاتحادي خفض أسعار الفائدة، ولكن هذا لا يعني وديعة خفض الفائدة ومعدلات الإقراض ولكن العمليات أسعار الفائدة في السوق المفتوحة، بما في ذلك تسهيل قرض متوسط الأجل (الصندوق المتعدد الأطراف) سعر الفائدة وهلم جرا.

المحرر: لشحن