جميع النصوص والصور والمواد الصوتية والفيديو المشاركة في محتوى نشاط "الحوار 2020" مملوكة من قبل المنظم ، وقد لا يتم نشر أي وسائط أو مؤسسات أو أفراد بأي شكل من الأشكال (بما في ذلك السجلات النصية ، المقتطفات ، إلخ) بدون المنظم (بما في ذلك السجلات النصية ، المقتطفات ، إلخ). يحتفظ صندوق الصين بالحق في التحقيق في المسؤولية القانونية.

متى سيصل الوباء الأوروبي والأمريكي إلى الذروة؟ الطلب العالمي يقلل من الهندسة على الاقتصاد المحلي؟ كيف يمكن للمستثمرين المحترفين التعامل مع عدم اليقين الهائل في هذا القرن؟ ما الذي يمكن أن يفعله الناس العاديون بحيث يمكن الحفاظ على الثروة في أيديهم وتقديرها في الريح والأمواج؟ في 16 أبريل ، دعا العدد الرابع من صندوق الصين "الحوار 2020" لي شونلي ، كبير الاقتصاديين في الصين -الأوراق المالية Thailand ، ودنغ شياوفنغ ، كبير المستثمرين في أصول GAO YI ، لتقديم أحدث التفكير الاستثماري والمستثمرين العامين والمستثمرين العاديين القاضي.

قام صندوق Jun بفرز نص أنشطة البث المباشر وشاركه معك:

لي xunlei "حوار 2020" ، صحيفة صناديق الصين ، مرحبا بالجميع! يسعدني التواصل مع الرئيس دنغ هنا ومناقشة تأثير هذا الوباء على الاقتصاد العالمي وسوق رأس المال الصيني وفرص الاستثمار ذات الصلة. لقد كنت والرئيس دنغ صديقًا قديمًا لسنوات عديدة. لقد تواصلت مع بعضنا البعض ، ولكن بسبب الوباء ، لم أر بعضنا البعض لفترة طويلة.

أولاً ، اطرح مسألة الرئيس دنغ ، في مواجهة عدم اليقين الناجم عن الوباء الحالي ، على سبيل المثال ، لا أعرف المدة التي سيستمر فيها الوباء ، وأنا لا أعرف عواقب الوباء التي ستجلبها في النهاية إلى الاقتصاد وحتى التمويل العالمي والمجتمع والسياسة. هل هناك مخاطر منهجية رئيسية (مثل الحرب) تنبأت مثل Dalio وغيرها ، وكيف ينبغي أن يتعامل المستثمرون المؤسسيون المتخصصون في الاستثمار في الاستثمار؟

دنغ شياوفنغ شكرا لك المعلم لي. محبي الصين صندوق ، مرحبا بالجميع! هذه المرة ، بسبب الوباء ، أجبر الجميع على العمل في المنزل. كان هناك العديد من المشاعر المختلفة. عن غير قصد ، تغير العالم كثيرًا. لقد لاحظنا أن الأشخاص الذين لديهم نظرة ثاقبة في بعض الصناعات أو خبراء الصناعة في المجتمع يعتقدون أن العالم سيغير التغييرات الرئيسية بسبب هذا الوباء ، وحتى المخاطر النظامية ستكون موجودة. من المؤسف أنه في هذا الوباء ، لم تتمكن الصين والولايات المتحدة من التعاون بشكل جيد حتى الآن. في مواجهة كارثة البشر ، هناك بعض الصراعات المتنافرة التي استمرت في التطور. أضف الكثير من القلق الاتجاه الاقتصادي.

أعتقد أن البشر لديهم ما يكفي من الحكمة للرد على هذه التحديات الجديدة ، لأن هذا الوباء ، يجب على الجميع التكيف مع التغييرات الضخمة مقارنة بالماضي. واجهت العلاقات الصينية -US تحديات هائلة. قد تصبح منافسة القوى العظيمة حقيقة لا مفر منها ، وحتى الصناعة العالمية. ستتغير السلسلة أيضًا ، ويجب أن تتكيف جميع البلدان مع هذا الوضع الراهن. في التحليل النهائي ، بالنسبة لجميع البلدان ، فإن احتمال الهجمات في الحرب الساخنة منخفضة للغاية. سواء كانت الصين أو الولايات المتحدة ، فإن مثل هذه النزاعات لا تتوافق مع مصالح معظم الناس. إن منافسة القوى العظمى هي منافسة تنموية ، واحتمال أن تصبح مخاطر منهجية منخفضة للغاية.

في ظل هذه البيئة ، بالنسبة لنا ، نحتاج إلى عقلية قبول التغييرات البيئية العنيفة. السلام والتنمية هما التيار الرئيسيين لأربعين عامًا في العالم. قد يحدث التنمية والمنافسة المستقبلية بالتناوب. هذا تغيير كبير في البيئة.

لي xunlei تعتقد أن إمكانية حرب المواجهة المباشرة ، ولكن يجب أن تجد نقطة توازن بين بعضها البعض. بغض النظر عن المنافسة أو التعاون ، في ظل الوباء ، يجب أن تختار أن تكون مفيدًا نسبيًا لنفسك. ما هو التأثير الذي تعتقد أن هذا سيحدث في سوق رأس المال؟ تتمتع أسواق الأسهم الأوروبية والأمريكية بانخفاض تاريخي كبير في غضون شهر واحد. متى يمكن عرض النقطة المنخفضة؟ من المؤكد أن الأسهم ستتأثر وفقًا لذلك. هل يمكن أن تكون وحدها؟ نسبيا ، إن تراجع الأسهم ليس كبيرًا بشكل خاص. ما هي التدابير المضادة التي يجب أن تؤخذ كمستثمرين؟ يقول بعض الناس أن الاستثمار يجب أن يكون متفائلاً لفترة طويلة. في الوقت الحالي ، لا يزال هناك أبرز ، مثل التقدم العلمي والتكنولوجي ، والسياسات المواتية ، وإدخال سياسات فضفاضة غير محدودة للاحتياطي الفيدرالي. ما هو التأثير الذي سيؤثر هذه على رأس المال سوق؟

دنغ شياوفنغ هذه المرة كانت تعديلات سوق الأوراق المالية الأوروبية والأمريكية نادرة على المدى القصير. من المنظور التاريخي لتطوير الولايات المتحدة ، حافظت السوق المالية دائمًا على استقرار مرتفع. الأسباب الكامنة وراء التحليل هي في الواقع الظاهرة المتطرفة لهذا زمن.

تسبب الوباء في تعليق الأنشطة الاجتماعية والاقتصادية والإغلاق العالمي للبلاد. كان له تأثير سلبي كبير على الاقتصاد ، وخاصة تأثير البلدان المتقدمة التي تقودها صناعة الخدمات. في ظل التأثير السلبي ، سوف يسبب سوق رأس المال حتما رد فعل شرسة. لقد تراكمت سوق رأس المال الأمريكي بعض المشكلات التاريخية بسبب السوق الصاعدة الطويلة المدى. على سبيل المثال ، بسبب انخفاض بيئة أسعار الفائدة ، قامت الشركة المدرجة في الولايات المتحدة بإعادة شراء الأسهم عن طريق إصدار السندات والتمويل للعودة بشكل أفضل إلى المساهمين. عشر سنوات وتراكم تدريجيا بعض المشاكل. في مواجهة التقلبات العنيفة في سوق رأس المال ، سيتم معارضة السوق من خلال إعادة الشراء في الولايات المتحدة من خلال إعادة الشراء. من خلال القوى الخارجية. هذا هو المدى الطويل على المدى الطويل. وهذا هو المدى الطويل على المدى الطويل. الأثر الأساسي للعوامل السلبية التراكمية.

سبب مهم لتقلب السوق هذه المرة هو أن سعر النفط يتقلب فجأة. في سوق رأس المال المتقدمة ودقيقة مثل الولايات المتحدة ، بسبب تقلب أسعار النفط ، تأثرت بعض صناديق التحوط المحايدة إلى حد كبير ، وبالتالي زيادة التقلبات قصيرة المدى في السوق. الأسباب قصيرة الأجل وطويلة - شكلت التغييرات المؤسسية مصطلح هذا التأثير الهائل.

إن استجابة السلطات التنظيمية المالية الأمريكية سريعة للغاية ، كما أن بنك الاحتياطي الفيدرالي واستجابة الدولة للضغط الهبوطي على الاقتصاد حاسم للغاية أيضًا. مقارنةً بعام 2008 ، فقد تغير إلى حد كبير ، مما أدى أيضًا إلى حالة طوارئ قصيرة الأجل تعديل السوق الأمريكي. ومع ذلك علامات الاستقرار. إذا نظرنا إلى الوراء ، تحتاج إلى مراقبة.

يؤثر الدور السائد في السوق الأمريكي في العالم أيضًا على سوق رأس المال العالمي. يتأثر السوق الصيني أيضًا بالقوى الخارجية هذه المرة. في بداية العام ، لا يزال سوق A -share سوقًا للهيكليًا التي تروج لها الأموال ، وخاصة في العلوم والتكنولوجيا والرعاية الطبية وغيرها من القطاعات.

هذه المرة هو ركود اقتصادي خطير للغاية

ستتأثر الأسهم على المدى القصير

ولكن لا يزال أكثر فرصة

دنغ شياوفنغ المعلم لي ، هذه الفرصة نادرة جدًا. أريد أيضًا أن أطلب منك أن أسألك. في مواجهة التقلبات الضخمة وعدم اليقين ، ما رأيك في الجدول الزمني لتطوير الوباء؟ ما هي التغييرات في مثل هذه الصدمات الخارجية التي ستسبب النظام الاقتصادي والوطني؟ هل هو انخفاض اقتصادي عالمي أم أزمة اقتصادية كبيرة؟ ما هو الفرق بين هذا الوقت في عام 1929 والأزمة المالية في عام 2008؟

لي xunlei ظهر هذا الوباء فجأة. لقد تغيرت وجهات نظرنا الحالية كثيرًا من يناير وفبراير. في ذلك الوقت ، لم يكن فهم هذا الفيروس كافيًا. لذلك ، في ذلك الوقت ، ما زلنا نقارن هذا الوباء. الوباء الثانوي أفضل من السارس. بحلول شهر مارس ، اكتشف فجأة أن الوباء ينتشر على مستوى العالم. فكرت في ما إذا كان تأثير هذا الوباء مشابهًا لأزمة الفرعية؟ يبدو أن تدابير الاحتياطي الفيدرالي أقوى من أزمة الرهن العقاري. من المحتم أن تكون لا مفر منها في عام 1929.

إن وباء التاج الجديد هو بالتأكيد أكثر خطورة من السارس. من حيث التأثير ، إنه أفضل من أزمة الرهن العقاري الفرعي. أما إذا كان يمكن مقارنته بالاكتئاب الكبير ، فلا يمكن الانتهاء منه الآن. ولكن هناك شيء واحد مؤكد أن الركود الاقتصادي العالمي أقل قليلاً من الكساد العظيم. تنقسم الدورة الاقتصادية إلى أربع مراحل. الاكتئاب العظيم هو أسوأ مرحلة. كن أطول مما نعتقد. جوهر

في شهري يناير وفبراير ، اعتقدنا أنه في شهر مايو ، قد ينتهي الوباء المحلي تقريبًا. لم أكن أتوقع أن يكون خارج عن السيطرة وينتشر بسرعة في جميع أنحاء العالم. يمكن تقسيم تطور الوباء إلى ثلاث مراحل. الأول هو مرحلة التسلق ، والثاني هو مرحلة المنصة ، والثالث هو مرحلة الوصلة الهابطة. في الوقت الحالي ، دخل الوباء في أوروبا والولايات المتحدة فترة المنصة ، ويمكن التحكم فيها بشكل أساسي بعد دخول فترة المنصة. ومع ذلك ، هل سينفجر الوباء في الهند وأفريقيا؟ الظروف الطبية والصحية الضعيفة في هذه البلدان ومستويات الاختبار المنخفضة ، يشعر الجميع بالقلق من أن تأثير اندلاع الوباء في هذه البلدان. بالإضافة إلى ذلك ، يشعر الجميع بالقلق أيضًا من أن الزيادة في حالات المدخلات في الخارج ستتسبب في الموجة الثانية من الوباء في الصين. من المتوقع أن يكون الناتج المحلي الإجمالي في مراحل مختلفة من الصين ، قد تكون توقعات الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في الربع الثاني -30 ، ولكن في الواقع ، لا تستند كل هذه التنبؤات إلى البيانات الدقيقة. كل شيء يعتمد على تطوير وتأثير الوباء وتأثيره السياسة المالية والنقدية التي اعتمدتها البلدان. وتطوير اللقاحات والمؤثرات الخاصة.

الحكم الذي يمكن إصداره في الوقت الحالي هو أنه هذه المرة سيكون ركودًا اقتصاديًا خطيرًا للغاية. أما بالنسبة للدرجة ، فإنه يعتمد على تطور الوباء.

دنغ شياوفنغ المعلم لي ، لقد ذكرت للتو تأثير سوق A -share هذه المرة ، أريد إضافته. انطلاقًا من تأثير الصين هذه المرة ، يمكن تقسيمها إلى مرحلتين: المرحلة الأولى هي تأثير الوباء المحلي. نظرًا لأن الصين تسيطر تدريجياً على الوباء ، فقد تم هضم هذا التأثير تدريجياً في سوق رأس المال المحلي والمستوى الاقتصادي. في المرحلة التالية ، سوف نواجه ضغوطًا خارجيًا وتحديات. كل دولة تبنت دولة إغلاق استجابة للوباء. الصين هي اقتصاد كبير. التجارة الخارجية والعالم مرتبطة ارتباطًا وثيقًا وستتأثر بالتأكيد بالعديد من السلبيات.

نتطلع إلى الربع الثاني ، من الممكن أن ندخل في المسرح مع أكبر ضغط على الطلب الأجنبي. على مستوى الشركة المحلية وربحية الشركات ، قد تدخل العملية في سوق رأس المال. لدينا بيئة سيولة جيدة جدًا هذا العام. السيولة المحلية في سوق رأس المال فضفاضة وغنية نسبيًا. منذ بداية العام ، سواء كانت إصدار الصندوق المشترك أو تحسين قدرة موارد سوق رأس المال ، تمويل التمويل أكثر نشاطًا ، فإن سوق رأس المال في سوق رأس المال في رأس المال جيد نسبيًا في السنوات القليلة الماضية ، ليس فقط دعم السيولة المحلية ، ولكن أيضًا دعم السيولة الخارجية. هذه المرة ، سيتم مقاطعة ذلك على مراحل ، لكنه لن يغير البيئة السائلة الإجمالية لسوق رأس المال المحلي. ومع ذلك ، منذ بداية العام ، افترض الجميع أن "الاقتصاد تأثر بشدة" على "الضغط الهبوطي الاقتصادي الذي يمكن أن يواجه فترة طويلة من الزمن". هذه العملية على مستوى ربحية الشركة ليست قصيرة - تأثير المصطلح ، وقد يكون له تأثير طويل المدى.

من منظور الاستثمار ، يجب علينا أولاً تقليل التوقعات. لقد ذكرت للتو أن الاستثمار متفائل لفترة طويلة. في الوقت الحالي ، قد يكون ما تحتاج إلى الانتباه إليه هو أن منطق التقدم العلمي والتكنولوجي والترويج لأسواق رأس المال لا يزال غير موجود. يعكس سوق رأس المال الصيني بشكل موضوعي تغييرات الاقتصاد والتغيرات في التنمية الصناعية. سواء كانت مرحلة التصنيع في الصناعة الثقيلة التي تمثلها "الزهور الخمسة الذهبية" منذ أكثر من عشر سنوات ، أو الاستهلاك في السنوات الأخيرة ، أو في في السنوات الأخيرة ، لم يتوقف تطوير صناعة الأدوية والإنترنت ، في المستقبل ، التقدم الاجتماعي الذي حققه التقدم التكنولوجي العالمي. تعمل صناعة الإنترنت على تغيير هذا المجتمع وتغيير أساليب تشغيل الشركات. هذه المرة ، عزز الوباء عملية التطور لمكاتب المكاتب عبر الإنترنت في الصين ، وكذلك عزز المستهلكين لتحقيق عملية الترفيه والشراء من خلال عبر الإنترنت. لا توجد علامات على التنمية الصناعية والاقتصادية. ليس فقط الإنترنت ، ولكن العديد من الصناعات الأخرى استمرت أيضًا في التغيير. على سبيل المثال ، في السنوات الأخيرة ، انتقلت صناعة السيارات من محركات الاحتراق الداخلي التقليدية إلى الكهربة والصناعات الذكية. لقد وصل العالم إلى توافق في الآراء. كأكبر سلع مستهلك متينة الصناعة ، ستحقق السيارات تغييرات صناعية ضخمة. إنها لا تزال في المرحلة المبكرة من التنمية الصناعية. يعكس سوق رأس المال بشكل موضوعي التغييرات في الصناعة. ستظهر العديد من الشركات ، وسيتم تلف العديد من الشركات بسبب التغييرات الصناعية. من منظور التنمية الصناعية والتقدم العلمي والتكنولوجي ، لا يزال لدينا وجهة نظر متفائلة.

استفادت من عملية العولمة السابقة ، شاركت الصين في تطوير الصناعات الرئيسية في جميع أنحاء العالم. الآن يبدأ الجميع في استكشاف ما إذا كانت العولمة تواجه تحديات هائلة ، لأن وجود المنافسة ، فإن الشركات الصينية والصناعات الصينية ستظل تشارك في هذه العملية بعمق ، سواء كانت صناعة الإنترنت أو صناعة كهربة السيارات أو الطاقة الشمسية الرائدة في الصين مثل الطاقة الشمسية مثل الرصاص. صناعة الطاقة التمثيلية تتغير وتتغير. رجال الأعمال يشاركون بنشاط في هذه العملية ، ويشارك سوق رأس المال أيضًا في هذه العملية. تتمثل الوظيفة الرئيسية لسوق رأس المال في تعزيز توزيع الموارد الاجتماعية والمسؤولية عن حل مشكلة الكفاءة الاجتماعية. الحكومة الكبيرة هي أكثر لحل عدالة المجتمع بأكمله. وقد عززت هاتان القوتان الصين للمضي قدمًا. لقد كنا دائمًا واثقين في التنمية الصناعية لسوق رأس المال وتطوير التنمية الصناعية في سوق رأس المال. من هذا المنظور ، نعتقد أن سوق رأس المال سيتأثر بالبيئات الاقتصادية والخارجية على المدى القصير ، لكنه لا يزال أكثر الفرص حيوية.

لا توجد مشكلة في اتجاه أسهم التكنولوجيا

لكن سوق رأس المال سهل التغلب عليه في الاتجاه الصحيح

لي xunlei وأنا أتفق أيضًا مع وجهة نظرك ، حول التغييرات في سوق رأس المال ، وتحويل الطاقة الحركية الجديدة والقديمة ، والفرص الهيكلية ، وخاصة 5G ، والسيارات الذكية ، والبنية التحتية الجديدة ، والاستهلاك الجديد ، والرعاية الطبية ، وما إلى ذلك. أصبحت أنشطة الترفيه أكثر وفرة ، وتزداد القدرة على التكيف مع الجميع مع الإنترنت.

لدي القليل من القلق بشأن السيولة والأموال الفضفاضة نسبيًا التي ذكرتها سابقًا. إذا كان السوق نشطًا والأموال غنية ، هل ستكون هناك مشكلة في التقييم؟ في فبراير ، انخفضت أسهم GEM والتكنولوجيا في وقت لاحق. في وقت لاحق ، تم ترقية الأساس للتكنولوجيا وسائقي المستهلكين الجدد الذين كان الجميع متفائلين تجاه هل ما زال موجودًا؟ إذا كنت تعتقد أن هناك فرصة ، فما هي الفرص؟

دنغ شياوفنغ المعلم لي ، لقد ذكرت أن بعض الصناعات الساخنة قد ارتفعت وانخفضت منذ هذا العام. في الواقع ، قمنا أيضًا بتحليل وإحصائيات البيانات. هذا العام ، تطورت صناديق الاستثمار المتداولة في الصناعة بشكل كبير. وزيادة الرقائق ، وأشباه الموصلات بسرعة. جوهر عزز ظهور هذا الاستثمار السلبي الأسلوب على المدى القصير واتجاه سوق رأس المال إلى حد ما. من يناير إلى أبريل من هذا العام ، فإن ETF الأكثر شراء ، مثل 5G ETF ، لديه زيادة على نطاق تزيد على 25 مليار.

لي xunlei ولكن في الوقت نفسه ، نرى أيضًا أن مبيعات الهواتف المحمولة 5G قد انخفضت بشكل كبير. كيف أشرح الفجوة بين أداء سوق رأس المال والفجوة في الواقع؟

دنغ شياوفنغ لقد أخذت إجماعًا اجتماعيًا ، وكان سوق رأس المال أكثر قلقًا بشأن النقاط الساخنة قصيرة الأجل ، وحتى بعض المستثمرين والمشاركين في سوق رأس المال تجاهلوا سمات نموذج الأعمال في هذه المرحلة. نمو الدخل والأرباح قصيرة المدى. في مجالات محددة ، مثل المنافسة بين الصين والولايات المتحدة في مجال العلوم والتكنولوجيا ، هذا انعكاس لسوق رأس المال بعد تشكيل الإجماع في المجتمع. من التقييم والملاحظة الموضوعية ، لا يمكن للعديد من الشركات مواصلة تحقيق العديد من العوائد للمساهمين. من بينهم ، قد يكون لدى نسبة كبيرة من الشركات نموًا قصيرًا في أرباح الدخل ، ولكن لا يمكن استمرارها ، ولكن بسبب الإجماع الاجتماعي الجيد المتراكمة ، يتم تشغيل نمو الربح قصير الأجل. صدى تشكل ، ولكن منذ فترة طويلة ، سيواجه ضغطًا كبيرًا. هذه هي عملية Dalang Tao Sand. لا يمكن أن تستمر العديد من الشركات في هذا المجال في إدراك العوائد المتوقعة للمستثمرين في المستقبل.

انطلاقًا من التجربة التاريخية ، شكل سوق رأس المال إجماعًا لفترة من الزمن ، والتفضيل المفرط للصناعة ، ومن السهل أن تظهر أكثر من اللازم. في الواقع ، من التجربة السابقة ، في كل مرة تظهر فيها الرغوة ، غالبًا ما يكون الاتجاه الصحيح ، لكنه مر ، وهو قانون تطوير سوق رأس المال. نعتقد أن صناعة التكنولوجيا وصناعة أشباه الموصلات ، بما في ذلك تطوير 5G ، لها دور كبير في المجتمع في المجتمع ، وليس هناك مشكلة في الاتجاه ، لكن خصائص سوق رأس المال سهلة التغلب عليها في الاتجاه الصحيح أنا أعاملها على أنها سمة سوق رأس المال نفسها مع الخصائص ، لن يعكس سوق رأس المال الموقف الاقتصادي أبدًا وفقًا لصيغة الحساب. غالبًا ما يكون متفائلاً للغاية عندما يكون متفائلاً. هذه هي الخصائص الداخلية لسوق رأس المال. خاصة في الصين ، يكون المستثمر الشخصي في الصين أعلى. ولدينا تفضيل أكبر لبعض الصناعات في المجتمع.

كيف سيذهب الدولار الأمريكي بعد الاحتياطي الفيدرالي QE غير محدود؟

دنغ شياوفنغ أريد أيضًا أن أسألك. منذ الوباء ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير. بعد أن وصلت أسعار الفائدة السلبية في أوروبا واليابان إلى مستوى منخفض للغاية. ما هو تأثير سعر الفائدة هذا على الأسواق المالية الأمريكية والعالمية تقاطع في عملية الأزمة المالية ، كان أداء الدولار الأمريكي قويًا للغاية. حتى لو خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة قصير الأجل إلى 0 ، فما الذي يمكن أن يكون لأسعار الفائدة تأثير طويل المدى على الدولار الأمريكي والاقتصاد العالمي؟ هل ستتغير ظاهرة السيولة التي تم جمعها في الولايات المتحدة على المدى القصير في المستقبل؟ في ظل هذه البيئة ، تتدفق رأس المال الدولي إلى الصين العام الماضي. بعد حدوث الوباء ، هل ستستمر السيولة العالمية في التدفق إلى الصين أو تغييرات أخرى؟

لي xunlei في مارس ، بموجب انتشار الوباء ، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين ، وخفض 150 نقطة أساس ، وضبط سعر الفائدة المستهدف للصندوق الفيدرالي إلى 0 ، وفي نفس الوقت ، أصدرت كمية كبيرة من السيولة. تعكس التدابير أن الوباء كان له تأثير كبير على الاقتصاد الأمريكي. الغرض من الاحتياطي الفيدرالي هو حل ضغط السيولة قصيرة الأجل واستخدام أسعار الفائدة للتعامل مع الفيروس. يبدو أنه عديم الفائدة. في الواقع ، فمن الأساس تجنب الأزمة المالية. ستحدث الأزمة. بمجرد انتشار الأزمة المالية ، سينتشر الاقتصاد. سوف ينهار ، لذلك هذا عاجز أيضًا.

بعد وضع المبلغ غير المحدود على QE ، يمكن لمدرك الاحتياطي الفيدرالي شراء سندات عالية الدقة مباشرة ، أي شراء سندات القمامة. الجميع قلقون من أن هذا سيؤدي إلى توسع بنك الاحتياطي الفيدر الدولار الأمريكي. هذه المشكلات ممكنة ، ولكن على المدى القصير ، يتوقع الجميع أن يضعف مؤشر الدولار الأمريكي ، لكنه لا يضعف في الواقع ، ولكنه قد تعزز ؛ يتوقع الجميع أن يتم إخلاء الأموال من الولايات المتحدة ، ولا يتم إخلاء النتيجة. بدلاً من ذلك ، تتدفق المزيد من الأموال إلى الولايات المتحدة في مارس إلى الولايات المتحدة. جوهر وذلك لأن الدولار الأمريكي هو حاليًا العملة الرئيسية ولديه مزايا مطلقة في العالم. يتم تنفيذ معظم المنتجات والمعاملات الأصول من خلال الدولار الأمريكي. لقد انخفضت أسعار الأصول ، وتكون وظيفة النفور المخاطر غير متوازنة على المدى القصير. الدولار الأمريكي هو أكثر الوسائل أمانًا ، والتي استمرت أيضًا في تعزيز مؤشر الدولار الأمريكي ، كما انخفضت السندات المحلية والذهب على المدى القصير. لحسن الحظ ، شهد بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا مشاكل ، وإطلاقًا غير محدود من السيولة ، وإطلاق السياسة النقدية الكمية. في الآونة الأخيرة ، تهدأت قضايا السيولة بشكل أساسي.

يعتقد العديد من المستثمرين الأفراد أن الوباء الأمريكي قوي للغاية. يمكن استخدام الصين كمأوى. في الواقع ، نظرًا لانخفاض درجة تدويل RMB ، فإن نسبة RMB كأصل احتياطي عالمي فقط حوالي 1.6 . أداة التسوية ، والنسبة حوالي 2 . تمثل الناتج المحلي الإجمالي في الصين أكثر من 16 . على الرغم من أن وباء الصين خاضع للرقابة بشكل أساسي ، كما أن الحجم الاقتصادي في الصين يتزايد أيضًا ، نظرًا للوضع الدولي المنخفض نسبيًا ل RMB في الوقت الحالي ، لا تزال معظم المؤسسات الدولية على استعداد لعقد الدولار الأمريكي ، والتي يمكن أن تحافظ مصطلح.

ما إذا كان الدولار الأمريكي يمكن أن يستمر في أن يكون قوياً في المستقبل ، فهذا يعتمد على كيفية تعافي الاقتصاد الأمريكي. في الوقت الحاضر ، فإن الاقتصاد في الاتحاد الأوروبي واليابان أسوأ من الولايات المتحدة ، ومستوى الديون أعلى ، وهو سعر فائدة سلبي. على الرغم من أن معدل النمو الاقتصادي في الصين مرتفع نسبيًا ، إلا أن الخسارة ليست تدويلًا كافيًا. إذا تم استخدامه كتحوط لرأس المال الدولي ، فيجب أن يكون لديك أولاً إنتاجية رأس المال العالمية. إذا كانت الإنتاجية صغيرة ، فلن تكون قادرة على استيعاب رأس المال الدولي . يجب أن يكون سوق الأسهم والسندات في الصين أكثر جاذبية ، ولكن حجم رأس المال الدولي الذي يمكن استيعابه صغير جدًا. أما بالنسبة للوباء ، فإن كيفية إعادة تنظيم السلسلة الصناعية العالمية وكيفية تحقيق التوازن تعتمد على وضع التعاون والألعاب بين البلدان. مستقبل الاقتصادات العالمية من ناحية. من ناحية أخرى ، لا أحد يفتقر إلى أي شخص. هناك علاقة تنافسية قوية بين هذا الوقت. لا يزال هذا الركض مستمرًا ، وليس من الممكن بعد استنتاج أن الدولار الأمريكي يجب أن يضعف. لا يزال يحدده عوامل متعددة.

دنغ شياوفنغ المعلم لي ، لاحظنا أن الصين لم تقلل بسرعة من أسعار الفائدة بالسرعة التي تتقدم بها البلدان. سعر فائدة إيجابي مرتفع نسبيًا. ما رأيك في اتجاه سعر الفائدة في الصين في الفترة الزمنية التالية؟ في السابق ، كان السوق دائمًا قلقًا من أن الصين بدأت في الدخول إلى مجتمع مسن. أسعار الفائدة طويلة المدى غير مفروم. الآن ، وصلت الفجوة بين RMB والدولار الأمريكي العشرة -إلى مستوى مرتفع للغاية من التاريخ. ستزداد الفجوة بين الطرفين في المستقبل أو ستزداد أو سيتم تقليلها ، كيف تحكم؟

لي xunlei في الوقت الحاضر ، يبلغ عائد سندات الخزانة العشرة في الصين حوالي 2.5 ، ويجب أن يكون هناك مساحة وصلة للوصول. نظرًا لأن معدل النمو الاقتصادي قد انخفض ، لم يتم تحديد هدف الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام ، لأنه لم يتم تحديد "جلستين" ولم يتم إصدار تقرير العمل الحكومي. أحكم على أن الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول كان نموًا سلبيًا. حتى لو لم يزداد سلبًا في الربع الثاني ، فقد تم تقدير معدل النمو بنسبة 1-2 . إذا كان على الناتج المحلي الإجمالي الوصول إلى 5 على مدار العام ، أخشى أنه سيكون من الضخم في الاستثمار المالي تحقيقه. انخفاض جرف نمو الناتج المحلي الإجمالي ، والذي يحتاج حقًا إلى تقليل مستويات سعر الفائدة.

في الوقت الحاضر ، هناك مخاوفان بشأن مستوى سعر الفائدة في الصين. أحدهما هو أن التضخم مرتفع. على الرغم من أن التضخم سينخفض في الأشهر القليلة المقبلة ، فإن التقديرات يجب أن تكون التخفيضات خائفة. ثانياً ، كان معدل الفائدة القياسي للإيداع 1.5 ، أي أقل بكثير من مستوى سعر الفائدة في السوق. على الرغم من أنه لا يزال من الممكن تخفيضه في المستقبل ، إلا أنه سيؤدي إلى تشويه معين لسعر فائدة السوق الحالي. درجة تدويل سعر صرف RMB منخفضة نسبيًا ، ودرجة تسويق أسعار الفائدة منخفضة نسبيًا. لذلك ، هناك مجال لانخفاض أسعار الفائدة ، ولكن يجب أن يكون في مكانه. . يرى قسم اتخاذ القرار الحكومي أن المشكلة بوضوح. في الوقت الحالي ، تأتي المشكلة الأكبر من الوباء. الوباء هو "البجعة السوداء". إذا تم التحكم فيها ، فقد لا يكون ذلك ضروريًا. اجعل سوق رأس المال العالمي مستقرًا نسبيًا.

سوق رأس المال المحلي نفسه ليس مرتفعًا ، ولا توجد أزمة سيولة. في هذه الحالة ، يجب أن يكون استخدام أدوات السياسة أكثر حذراً. حاول عدم استخدامها في لحظة حرجة. بالنسبة للسوق ، من المهم للغاية إدارة الإدارة. إذا تم تقليل خفض سعر الفائدة ، يشعر الجميع أن الأحذية على الأرض ، وليس هناك مجال كبير للمستقبل. امنح الجميع انخفاضًا معينًا في التوقعات.

بالإضافة إلى ذلك ، من أجل التعامل مع مشاكل السيولة المحلية وقضايا البطالة ، تبنت أوروبا والولايات المتحدة السياسة النقدية والسياسات المالية الكبيرة للغاية. لقد استردت ثقة المستثمر أيضًا. وفي هذه الحالة ، تكون سياستنا زائدة عن الحاجة. استعمال. العديد من المشكلات التي تمت مواجهتها الآن في الصين هي في الأساس استمرار للمشاكل السابقة. الوباء هو مجرد مسرع ومحفز ، الذي يكشف المشكلات السابقة. بالنسبة للمشاكل السابقة ، لا يزال من الضروري حلها من خلال الإصلاح. منذ وقت ليس ببعيد ، أطلقت الوزارات واللجان الحكومية ذات الصلة بشكل مشترك إصلاح نظام وآلية عوامل السوق. مستوى الماكرو.

بحثي الكلي من أعلى إلى أسفل. أولاً ، ادرس ما سبق ، ثم البحث أدناه ، يمكنك الاستثمار ، في كثير من الأحيان من أسفل إلى أعلى ، لذلك نحن نجمع بيننا لرؤية المشكلة بشكل أكثر شمولية.

اثنين من الأحكام الأساسية للاستثمار في الاستثمار:

متى تكون مرحلة نمو الطلب؟

متى تكون مرحلة العرض والمنافسة؟

لي xunlei السوق في بعض الأحيان على حق ، لكنه متفائل للغاية أو متشائم للغاية. لقد قمت بإحصائيات. لقد أظهر سوق NASDAQ بشكل أساسي ظاهرة "28" في السنوات الـ 11 الماضية. بالإضافة إلى ذلك ، تم حذف أكثر من 20 من سوق NASDAQ ، ومن بين الأسهم المتبقية ، أعلى 10 من الأسهم زادت الأسهم. تمثل القيمة السوقية ما يقرب من النصف ، وارتفعت حوالي 20 مرة في السنوات الـ 11 الماضية. ارتفعت الأسهم الأخرى أيضًا ، لكن متوسط الزيادة كان 2.5 مرة فقط. بالنسبة للاستثمار ، كيفية اختيار 20 من الشركات المتميزة ذات الأداء الجيد للغاية؟ على سبيل المثال ، كيف يتم اختيار هذه 20 مثل العلوم والتكنولوجيا ، وحقول 5G ، والإنترنت ، والاستهلاك الجديد ، وصناعة الأدوية ، وما إلى ذلك؟ ما هو مفهوم الاختيار من أسفل إلى أعلى؟ أعتقد أن هذا سؤال يريدون مشجعو الصندوق الصيني طرح الكثير.

دنغ شياوفنغ أعتقد أن سوق رأس المال عبارة المنافسة. عملية. شاركت العديد من المؤسسات في المجتمع بأكمله في تعزيز التقدم التكنولوجي والتنمية الصناعية. من خلال جولات من المنافسة بين كل جولة ، والتعلم الفردي ، وعدد قليل من الفائزين في النهاية. هؤلاء الفائزون لديهم صناعة متوسطة في الصناعة سواء كانت نماذج أعمال ، مستويات الإدارة أو القدرات الفنية. الجزء ، ثم يواصلون التطور إلى الأمام مع إنتاجية أعلى ، وهو بالفعل القانون الطبيعي لمعظم الصناعات. في الأيام الأولى لتطوير الصناعة ، كان هناك الكثير من النزاعات. عندما تحركت الصناعة تدريجياً نحو الناضجة ، كانت في كثير من الأحيان عدد قليل من الشركات الرائدة المتميزة للحصول على المزيد من الأسهم وزيادة قيمة أكبر.

بالنظر إلى هذه المشكلة من الطلب والعرض ، نتحدث عن النمو ، غالبًا من مستوى الطلب. إذا كانت الصناعة في المرحلة المبكرة من دورة الحياة ، فإن معدل الاختراق منخفض للغاية. في هذا الوقت ، يكون الطلب هو الأكثر عامل حاسم. جميع أنواع المؤسسات أو المشاركين ستتاح لهم الفرصة خلال مرحلة النمو السريع. في هذه المرحلة ، قد لا يتطلب الأمر من إدارة الشركات أن تعمل بشكل أفضل. قد يكون الأمر أكثر شجاعة وأكثر مغامرة ، ومن السهل أن تصبح رابحًا في هذه المرحلة. في السنوات الثلاثين الماضية ، تطور الاقتصاد الصيني بسرعة ، ومعظم الصناعات في هذه المرحلة. كانت أوائل الثمانينيات إلى عام 2010 هي مرحلة قيادة الطلب. كان النمو هو السمة الأكثر أهمية. تمثل روح مغامرة رائد الأعمال عوامل أكبر.

نظرًا لأن الصناعة تصبح ناضجة تدريجياً وتصبح العرض عاملاً حاسماً ، فإن الهيكل التنافسي في الصناعة سيكون له تمايز كبير. إنه ليس بالضرورة أكثر المشاريع المغامرة أو رائد الأعمال في الفوز. قد يكون أفضل مستوى للإدارة ، ونموذج الأعمال الأكثر تميزًا ، المستوى الفني للمستوى التقني الذي فازت به المؤسسات الأكثر كفاءة تدريجياً. سيكون هناك فائزين مختلفين في مراحل مختلفة من التنمية الصناعية. هذه عملية سيواجهها الاقتصاد من التنمية السريعة إلى النضج.

في السنوات العشر الماضية ، تغير الاقتصاد الصيني بشكل كبير. لقد انتقل بسرعة إلى الاقتصادات الناضجة. لقد حدث هذا الوضع في العديد من الصناعات. حصل عدد قليل من الفائزين على المزيد والمزيد الولايات المتحدة. هذه ليست مجرد صناعة تقليدية ، ولكن هذا يحدث في الصناعات الناشئة.

إذا اتخذت قرارات من منظور الاستثمار ، فيمكنك الحكم من منظورين ، ومتى تكون مرحلة النمو محركًا وعندما تكون مرحلة القرار في العرض والمنافسة. على سبيل المثال ، المرحلة الأولى هي فرصة للجميع. في هذا الوقت ، غالبًا ما يكون الاستثمار هو الأسهل ، ويمكنك مشاركة أرباح الأوقات. عندما يكون الاقتصاد ناضجًا ، تكون المنافسة أكثر كثافة والعرض كثيف للغاية ، وغالبًا ما يكون من الضروري تبني استراتيجيات مختلفة. تحتاج إلى رؤية الهيكل التنافسي. هل لديك نموذج أعمال جيد؟ قد لا يكون معدل النمو كما هو سريعًا مثل التاريخ. ومع ذلك ، هناك استدامة أفضل ، وقد يكون هناك عودة أفضل للمساهمين ونمو الأرباح. بعد الإصلاح الجانبي في عام 2016 ، يكون السوق أكبر في هذه المرحلة. تدخل معظم الصناعات في الصين الإصلاح على جانب العرض ، أو مرحلة العرض والهيكل التنافسي الذي يمثل عوامل حاسمة أكثر أهمية. هذا قانون لا مفر منه للصناعة ينضج.

لي xunlei أنا أتفق بشدة مع وجهة نظرك. هذا صحيح. في منتصف عام 2017 ، كتبت تقريرًا ماكرو ، مما يشير إلى أن الصين دخلت عصر اقتصاد الأسهم من اقتصاد تدريجي. الوقت الرئيسي هو سائق الطلب ؛ مرحلة الرائدة الاقتصادية في الأسهم ، ومعدل النمو الاقتصادي يتباطأ ، ودخلت العديد من الصناعات مرحلة ناضجة ، والطلب مستقر نسبيًا ، ويتم قيادة العرض. يمكن للمنتجات والتكنولوجيا الجيدة ورجال الأعمال الجيدين الفوز. أنا أتفق بشدة مع وجهة نظرك. لقد دخل الاقتصاد في عصر التمايز. هذا الوباء جعل الهيكل الاقتصادي والتمايز الصناعي أكثر أهمية. تبلغ مبيعات صناعة العقارات حوالي 40 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي ، لكن المبيعات تصنف أفضل عشر شركات عقارية بنسبة 10 فقط مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. للاستثمار ، هذا بالفعل تحد كبير. ما هي الصناعة الجيدة؟ حتى بعد اختيار الصناعة ، أخشى أن الصناعة التي تتفاؤل لم تجعلك راضية ، فإن ظاهرة "28" ستصبح أكثر شيوعًا في مختلف الصناعات. لذلك ، من الصعب الاستثمار في عصر اقتصاد الأسهم. من الضروري رؤية مختلف عن الماضي ، ولكن أيضًا ما هي التغييرات المستقبلية.

وبائي يسارع إعادة بناء السلسلة الصناعية العالمية

مزايا وفرص الشركات الصينية

لي xunlei سوف يزيد الوباء من إعادة بناء السلسلة الصناعية العالمية. في الآونة الأخيرة ، هناك العديد من الدمى على العولمة ، وبعض الناس يقترحون حتى التلاشي. كيفية تغيير الهيكل الاقتصادي في المستقبل هو السؤال الذي أبحاثه ، أي مخاطر صناعية أكبر ، والتي تتمتع الفرص الصناعية بمزيد من الفرص ، وكيفية العثور على فرص الصناعة في عملية التحول ، وكيفية العثور على المخاطر والفرص التي تمنعها إعادة الإعمار من السلسلة الصناعية؟ الرئيس دنغ الرئيس دنغ هل هناك أي بحث في هذا الصدد؟

دنغ شياوفنغ سيؤدي هذا الوباء بالتأكيد إلى تعاني العولمة من إحباط قصير الأجل. في الشهرين أو الشهرين الماضيين ، تكون معظم البلدان في جميع أنحاء العالم في حالة الإغلاق وقفل البلدان. الاستراتيجيات في الماضي ، وسوف يعيدون التفكير على المستوى الوطني. هل اقترحت أوروبا وفرنسا ما إذا كانت البلاد قد تم تعديلها في الصناعات الرئيسية للسكان ، وهناك بعض السياسة الجديدة في السياسة في الولايات المتحدة واليابان. إن فرضية الاهتمام بالكفاءة والثقة المتبادلة يمكن أن تجعل العولمة تتطور حقًا. بعد هذا الوباء ، لا شك أن العالم يحتاج إلى مزيد من التأمين ويحتاج إلى الاهتمام بأمنه الاقتصادي والوطني. من هذا المنظور ، بعد الوباء ، ستقوم العولمة بإجراء بعض التعديلات والتعديلات ، وخاصة على مستوى البلدان المتقدمة. إنها بالتأكيد ستقدم بعض المناقشات الداخلية وتوافق الإجماع. تصبح السلسلة أكثر أمانًا.

في الماضي ، استفادت الصين ، كقاعدة مهمة للتصنيع العالمي ، بشكل خاص من العولمة. في المستقبل ، ستتضرر المراحل بالتأكيد بسبب عملية ضبط سلسلة التوريد في البلدان المتقدمة. التعامل مع هذا التغيير. بطبيعة الحال ، يتطلب هذا الكثير من الوقت. تحتاج المؤسسات إلى تحويل جزء سلسلة التوريد العالمية إلى سلسلة التوريد العالمية للمشاركة في العولمة في العديد من الصناعات والمجالات. اعتدنا أن نكون رابطًا للتصنيع. إدراك التوطين والمشاركة في تطوير الاقتصاد المحلي على نطاق أوسع ، واستخدم سوق الوالدين الصينيين لتشكيل أساس جيد لتطوير الأسواق الخارجية. هذا هو التحدي الذي تواجهه الصناعات والمؤسسات في الصين في المستقبل. السنوات المبكرة. عمله هو خطوة واحدة أعمق ، ويعتمد على الأساس الضخم والقاعدة التي جلبتها سوق الأم ، وفتح الأسواق الخارجية ، وتحقيق العمليات العالمية مع علامتها التجارية الخاصة والتوطين للتكيف مع هذه المرحلة الجديدة.

وببساطة ، اعتدنا أن نكون مشاركين أكثر سلبية في الماضي. في المستقبل ، قد تكون هناك حاجة إلى سلوكيات أكثر نشاطًا للتكيف مع التغييرات في البيئة. فقط من خلال المشاركة في السوق العالمية على نطاق واسع ، يمكن للتحسين المستمر للكفاءة والبيئة التي حافظت فيها بيئة المنافسة العالمية والنمط العام على بيئة التوسع المستمر للطلب الكلي. بالنسبة للصين ، من المهم للغاية أن نحتاج إلى خلق أنفسنا لإنشاء البيئة التي يوسع فيها الطلب الإجمالي ، يكون لكل من الطلب المحلي المحلي وسوق الطلب الأجنبي. إنه مختلف تمامًا عن الماضي ويتطلب سلوكيات أكثر نشاطًا. لا يوجد عدد كبير جدًا من الشركات في الشركات الصينية. في المستقبل ، ستواجه العديد من الشركات المزيد من التحديات. يجب تعديل مستوى الشركات والمستوى الاقتصادي للتكيف مع تحديات نمط المنافسة الاقتصادية العالمية الجديدة والتوزيع الصناعي.

هذه هي ملاحظتنا لعولمة الصين. لقد قامت بعض الشركات الناجحة بذلك ، لكن معظم الشركات لا تزال في مهدها. كما في السنوات الأولى من الإصلاح والانفتاح ، في السنوات القليلة المقبلة ، نحتاج إلى العمل بجد للتكيف إلى البيئة الجديدة.

لي xunlei حققت الصين بالفعل تقدمًا كبيرًا خلال 40 عامًا من الإصلاح والانفتاح. في الثمانينيات من القرن الماضي ، كانت مراكز سلسلة التوريد الصناعية الثلاثة الرئيسية في العالم هي الولايات المتحدة وألمانيا واليابان. بعد هذه السنوات من الإصلاح والانفتاح ، الصين لقد ضغطت اليابان بشكل أساسي. مركز سلسلة التوريد هو الصين وألمانيا والولايات المتحدة والولايات المتحدة وألمانيا في نهاية مركز السلسلة الصناعية ، والصين في الوسط. ينبغي القول أن هذه الجولة من الوباء في خطر. أولاً وقبل كل شيء ، تم مقاطعة بعض سلاسل التوريد ، ثم إعادة هيكلة إعادة الإعمار ، لكنني لا أعتقد أن ذلك هو أن يذهب العولمة. ستواجه السلسلة الصناعية الفرصة لإعادة البناء. إذا تمكنت الصين من فهم هذه الفرصة والسعي للذهاب إلى الأعلى. يجب أن تظل بعض الشركات تخرج وتصبح شركات متعددة الجنسيات. ميزة الصين هي أن الحصة العالمية للاقتصاد في الارتفاع. توفر السوق المحلية الضخمة أيضًا الأساس للمؤسسات الأقوى والأكبر. التوسع فاز بالتكنولوجيا ورأس المال والموارد الأخرى.

لذلك ، لا يمكننا أن نكون متشائمين للغاية ونحن بحاجة إلى فهم المبادرة في عملية إعادة هيكلة السلسلة الصناعية العالمية. ما رأيك هي المزيد من الفرص؟ على سبيل المثال ، 5G والسيارات الذكية ، هل يستطيع عمالقة الصين مثل Tesla في مجال السيارات؟ نتيجة تكامل صناعة الأجهزة المنزلية هي العمالقة الثلاثة (Gree ، الولايات المتحدة ، و Haier). مبيعات السيارات في الصين هي الأولى في العالم. هل من الممكن لصناعة السيارات في الصين تشكيل عملاق في الصناعة مثل صناعة الأجهزة المنزلية. ما هي الصناعات الأخرى التي سيتم تحسينها؟ يفضل المستثمرون الصينيون سرد القصص والنظر في النمو. هل لديك بعض الخيارات العقلانية في هذه العملية؟ في الوقت الحاضر ، تتمتع تلك الشركات المتفائلة بمستوى عالٍ من التقييم. إذا كان نمو الشركة جيدًا حقًا ، فإن التقييم يبدو مرتفعًا الآن ، والمستقبل لا يزال رخيصًا للغاية. ما هي الخبرة التي يمكن للرئيس دنغ مشاركتها في هذا الصدد؟ أي نوع من منطق اختيار الأسهم هناك؟

دنغ شياوفنغ لقد ذكرت للتو التغييرات في صناعة السيارات. أعتقد أن صناعة السيارات العالمية قد واجهت تغييرات هائلة. من المحركات الداخلية السابقة إلى المركبات الكهربائية الحالية والسيارات الذكية ، سيكون لهذه العملية الانتقالية الضخمة نوافذ تطوير مختلفة في مراحل مختلفة. من حيث كهربة السيارات ، يمكن إعادة تخصيص السلسلة الصناعية العالمية ، ويتم تحديد سلسلة التوريد. الفجوة بين بعضها البعض ليست كبيرة جدًا ، ولكن فيما يتعلق بذكاء السيارات ، فإننا نلاحظ أيضًا ما إذا كانت هذه الفجوة ستزداد أو تتقلص في السنوات القليلة المقبلة. يمكن أن تتحسن قوى السيارات الجديدة بشكل أسرع من حيث الذكاء ، وقد تكون المنافسة أكثر كثافة.

تعد السيارات الفاخرة سوقًا صغيرة نسبيًا. أكبر فرصة لتطوير السيارات الكهربائية هي السوق العامة. إذا كان هذا السوق يمكنه تحمل تكاليف الأشخاص العاديين ، فإنه يجب تحسينه بشكل مستمر من منظور سلسلة التوريد. لقد لاحظنا أيضًا أنه في السنوات القليلة الماضية ، أطلقت الصين السوق الشامل من خلال الإعانات ، وقد قامت الصين بزراعة نظام ومورد رئيسي كامل نسبيًا. منذ البداية ، تعد صناعة السيارات الكهربائية بعض اللاعبين في المنافسة العالمية في العالم. على عكس محركات الاحتراق الداخلي التقليدي ، يكون نظام سلسلة التوريد للسيارات الكهربائية إلى حد ما. حسنًا ، في المستقبل ، سيكون في وضع أفضل عندما إنها الصناعات العالمية الناضجة والمتداولة. من هذا المنظور ، فإن الشركات المكونة في مجال السيارات الكهربائية في المركبات الكهربائية في الصين في وضع تنافسي جيد نسبيًا. نحن بالفعل الموردون العالميون التنافسون في العديد من القطاعات. في المستقبل ، عندما تنتقل هذه الصناعة من واحد أو مليون سوق فقط سنويًا إلى عشرات الملايين من الأسواق ، إذا كان من الممكن الحفاظ التاريخ. فرصة.

قد تكون فرص الاستثمار في صناعة السيارات في كلا الطرفين: أولاً وقبل كل شيء ، ستحصل صناعة قطع الغيار على العديد من الموردين العالميين التنافسيين في الصين ، وستظهر البطاريات والمواد والأنظمة والأجهزة الخاصة. ثانياً ، لا يزال الهيكل التنافسي الحالي للسيارة في حالة الأولى والآلاف من الخيول ، ولا تزال العديد من الشركات تستكشف. يعكس سوق رأس المال أيضًا هذا الهيكل التنافسي. سوق رأس المال الصيني قلق بشأن سلسلة الصناعة هذه. في الوقت الحالي ، هناك المزيد من الفرص في مجال سلسلة التوريد. لا يزال مجال المركبات بأكمله في مرحلة استمرار الاستكشاف في الصناعة. هذه هي صورتنا الأولية لصناعة السيارات الكهربائية.

لي xunlei من الواضح جدًا ، يبدو أن لديك بحثًا كبيرًا عن السيارات الذكية.

تفسير السياسة الصينية:

هناك تفكير طويل في التخطيط على المدى الطويل

إنه ليس تحفيزًا مفرطًا لنمو التأمين على المدى القصير

دنغ شياوفنغ المعلم لي ، أريد أيضًا أن أسألك. إن خطة التحفيز الخاصة بحكومة الولايات المتحدة حاسمة للغاية وقوية. وينطبق الشيء نفسه في أوروبا واليابان. الصين لديها حتى الآن. طباعة تغييرات مهمة جديدة في الوضع الاقتصادي ، نحتاج إلى جعل طويلًا - خطط المدة. هل تعتقد أن هذه الطريقة تعني أن الصين ستتعامل مع هذا الركود الاقتصادي؟ هل هناك حافز كبير نسبيًا ، أم أنه حكم على قرار التسامح العالي؟

لي xunlei سياسة الصين الحالية لها مبادرة كبيرة نسبيًا. وبصفة عامة ، فإن سياسة الإنقاذ هي السياسة المضادة للسياسة ، وخاصةً للطلب العام. في الماضي ، سواء كانت في الأزمة المالية الآسيوية في عام 1977 أو في أزمة المخاطر الفرعية الأمريكية في عام 2009 ، كان قويًا. إن الطلب الإجمالي القوي يحفز السياسة. على الرغم من أن هذه السياسات قد حلت المشكلة على المدى القصير وحافظت على اقتصادها المستقر ، على المدى الطويل ، فإنه يجلب أيضًا قدرًا معينًا من ما بعد ، مثل مستوى الديون ازداد بشكل ملحوظ. إذا كان الوباء قصير المدى ، فإنه يندلع فقط في الصين ولم ينتشر إلى العالم. أعتقد أنه ينبغي إدخاله إلى إجمالي كمية سياسات التنظيم والسيطرة على الدراجة النارية. ومع ذلك ، انتشر الوباء إلى العالم لاحقًا ، مما جلب التعقيد والمتغيرات إلى التكسير الكلي في الصين.

في الماضي ، كان ينمو اقتصاد الصين بشكل مطرد. إذا حافظت على معدل نمو يزيد عن 6 ، خاصة هذا العام هو سنة خاصة للغاية. للسير بشكل جيد ، لتحقيق دورة عكسية أكثر حيوية. ولكن يبدو الآن أن سياسة النمو الكلي للنمو قد تكون بطيئة في أن تصبح تفكيرًا قاعدًا. إن التفكير السفلي الذي يطلق عليه الأمر هو استقرار العمالة ، ومنع المخاطر المالية المنهجية ، ومنع التقلبات الكبيرة في الاقتصاد. لذلك ، ستكون السياسة أكثر حذراً. على الرغم من أن سياسة الطلب على التحفيز ستظل يتم تقديمها ، إلا أن الشدة قد تكون أقل من توقعاتنا. على سبيل المثال ، في 27 مارس ، اقترح اجتماع المكتب السياسي أربع خطط سياسية رئيسية ، مثل إصدار سندات حكومية خاصة ، والزيادة المناسبة في معدلات العجز المالي ، وزيادة سندات الحكومة المحلية. مع نطاق معين من السندات الحكومية الخاصة ، فإن معدل العجز المالي من المؤكد أن زيادة معدل العجز المالي من 2.8 العام الماضي إلى أكثر من 3 . ومن المؤكد أنه سيصدر سندات حكومية محلية خاصة لدعم استثمارات البنية التحتية ، لكن الشدة لن تكون بالتأكيد كبيرة مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. يجب أن تكون السياسات التي قد نعتمدها هي جعل جانب الطلب المعتدل ، وتعزيز الإصلاح على جانب العرض ، مثل الإصلاح الموجود في السوق لعوامل الإنتاج: إصلاح أنظمة الأراضي الحضرية والريفية ، وإصلاح أنظمة تسجيل الأسر ، والإصلاحات المالية .

من ناحية أخرى ، يجب أن نقدر تمامًا التأثير السلبي للوباء على الاقتصاد. لقد كان الوباء على مقربة من ثلاثة أشهر من نهاية يناير إلى الوقت الحاضر. لا يتم التقليل من شأنه. المشكلة الواقعية التي نواجهها الآن هي عدد الشركات في الربع الأول ستحصل على نمو سلبي للربح. ما هي التوقعات التي ستجلبها هذا لاستثمار الجميع؟ نظرًا لتعليق العمل أو الإغلاق ، كم من الأشخاص سيؤثرون على العمل وما هي الآثار السلبية التي ستجلبها على استقرار المجتمع. ما مدى تأثير دخل السكان على الاستهلاك؟ إذا كانت السياسة جيدة ، فكيف تتعامل معها لاحقًا؟ كما قال الأمين العام شي ، يجب أن ننظر في المشكلات التي يلفها الوباء من منظور أطول على المدى الطويل. حرب البرق لا تنطبق بالتأكيد. يجب علينا الآن استخدام حرب طويلة الأجل. تغيير العوامل في البيئة المحلية والدولية. هذا أفهم سياساتي الحالية والمستقبلية.

دنغ شياوفنغ التفكير في القاع هو نقطة البداية الأساسية لسياسة التحوط الاقتصادي هذه ، ليس للارتداد الاقتصادي قصير الأجل ، ولكن تغيير كبير في البيئة الخارجية من منظور أطول. إلى حد ما من سوق رأس المال ، فإنه يدرك تدريجياً التغييرات في سياسات التحوط الاقتصادي. في بداية الربع الأول ، كان لسوق رأس المال تحفيزًا مرتفعًا وطرق لضغوط حكومة مركزية للهبوط الاقتصادي والاستجابة للوباء. يمثل الضغط على العالم تحديًا مستمرًا أكثر ، ويجب ألا تطلق الصين سياسة مثل عام 2008.

لي xunlei نعم ، لا ينبغي أن يكون الإجراء كبيرًا جدًا ، لكننا لن نحدث فرقًا. يجب أن نستمر في إيقاف سياسة الحكومة المركزية من حيث مفهوم التنمية الاقتصادية ومفهوم الحكم الوطني. كمستثمر ، أقترح أن يرى الجميع تركيز السياسة. يقول بعض الناس أن الاقتصاد ليس جيدًا. إذا كنت بحاجة إلى الانخراط في البنية التحتية ، وكم يجب الوصول إلى مقياس استثمار البنية التحتية ، ومقدار الناتج المحلي الإجمالي زادت. في النهاية ، لا يمكن ذلك. عندما ينمو الاستثمار العقاري ، يمكن تثبيت الاقتصاد ويمكن إكمال أهداف النمو الاقتصادي. لا أعتقد أننا لا نستطيع إلا أن نفكر في استعادة مؤشرات قصيرة الأجل في الماضي ، لكننا بحاجة إلى النظر في مزيد من التحسين للمؤشرات الطويلة على المدى الطويل. ضجة "، والآخر هو منع الري الكبير. إذا تم سحب أسعار المساكن ، فسوف يؤدي ذلك في النهاية إلى زيادة أسعار المساكن أو فقاعات العقارات. في المستقبل ، ستكون تكلفة حل أنواع مختلفة من فقاعات الأصول أكبر. من أجل الحصول على نمو اقتصادي قصير الأجل ، على المدى الطويل على المدى الطويل ستكون المشاكل أكثر خطورة ، ويتم سحب التنمية الاقتصادية طويلة المدى. من ناحية أخرى ، يشكو الكثير من الناس لماذا خفض الناس أسعار الفائدة بشكل كبير واعتماد السياسة النقدية التي تخفف من التخفيف الكمي. كيف يمكن أن يقلل سعر الفائدة من انخفاض وبطيء؟ أعتقد أن هذا هو أيضًا لمنع الري الكبير للمياه. إذا كان الاستثمار الأموال كبيرًا جدًا ، فسيؤدي ذلك إلى أن تكون الأموال قصيرة أو تسبب تضخمًا ، لأنه عندما ينخفض الاقتصاد ، فإن العائد على الاستثمار في الاقتصاد الحقيقي آخذ في الانخفاض ، لأن الطلب الاجتماعي الإجمالي ينخفض. لا يمكن أن تشكل التدفق النقدي. السياسة الحالية أكثر نضجًا وحكيمة مما كانت عليه في الماضي ، وتحتاج إلى مراقبة آثارها. على سبيل المثال ، زاد حجم التمويل الاجتماعي في شهر مارس ، وكم يتدفق الأموال إلى الاقتصاد الحقيقي ، ومقدار الأموال الفارغة في النظام المالي ، لا يتم تحسين الفراغ المفرط بالتأكيد إلى كفاءة رأس المال ، لذلك دخل تنظيم السياسة إلى مرحلة دقيقة نسبيًا.

دنغ شياوفنغ لتوجيه الحكومة المركزية استجابة للضغط الهبوطي للاقتصاد ، لا يزال لدينا إجماع. هذه المرة ، هناك ممارسة للتخطيط طويل المدى. إنه ليس فرقًا كبيرًا بين ممارسة الاستجابة للوباء الغرب.

لي xunlei نعم ، يختلف نظام المجتمع الغربي بشكل واضح عن الصين. لماذا هذا الفاشية في الغرب ويمكن أن يحصل على سيطرة أفضل في الصين؟ في الواقع ، فإن المزايا الرئيسية لبلدنا. إن قدراتنا الاجتماعية والسيطرة قوية نسبيًا. تردد الغرب في هذا الصدد وأراد حل المشكلة من خلال "مناعة المجموعة". في النهاية ، طُلب من الناس وضع قناع. على الرغم من أن استجابة الصين للوباء كانت بطيئة بعض الشيء في البداية ، إلا أنها كانت تسيطر في النهاية على الوباء. على مستوى الحكومة الاجتماعية الغربية ، يتم النظر بشكل أساسي فيما إذا كان يمكن إعادة انتخابه. ما إذا كان يمكن تفسيرها للأشخاص على المدى القصير ، مما يتيح للناس عدم رضا عن الانخفاض العاطفي وزيادة الدعم ، مما أدى إلى فترة قصيرة السلوك المصطلح للعديد من السلوكيات. ونحن نعتبر المشكلة أطول على المدى الطويل ، من منظور السبب الجذري.

بالنسبة لسوق رأس المال ، من المهم التركيز على العوامل الطويلة المدى ، بدلاً من الاستثمار والمضاربة قصيرة الأجل. مفهوم المفاهيم المقلية جيدة للحصول على ربح مضاربة. لقد شعرت دائمًا أن مفهوم الرئيس دنغ للاستثمار أفضل ، حيث يركز على الاستثمار طويل المدى والقيمة ، مع التركيز على اختيار الشركات الممتازة حقًا وشركات القيمة الاستثمارية طويلة المدى. أخشى أن يحتاج العديد من المستثمرين إلى التفكير في هذا الصدد. يجب ألا نتابع عوائد عالية لعدة أشهر أو حتى أيام ، وتجاهل دخل استثماري طويل على المدى الطويل.

الاستثمار للعثور على ثلاثة أنواع من الفرص:

نمو القيمة ونقل القيمة وفرصة التسعير الخاطئة

دنغ شياوفنغ إن فهمنا وفهمنا لسوق رأس المال لديه العديد من أوجه التشابه. سوق رأس المال هو سوق فعال. إنه منصة تعزز التنمية الصناعية والتطور الصناعي. المزيد من الوظائف هي تحسين كفاءة التشغيل الاقتصادي. الثقافة الصينية لديها تقليد حكومة كبيرة ، وأكثر من ذلك هي مشكلة الإنصاف الاجتماعي وتوفر الضمان الاجتماعي. الكثير من الناس يشاركون على نطاق واسع في سوق رأس المال. تتنافس الشركة عالية ، وهناك صعودًا وهبوطًا ، وفي النهاية يجلب الفائزون نموًا مستمرًا وخلقًا نهائيًا. سيكون هناك الكثير من المتكررة في هذه العملية ، ولكن من حيث التمدد ، استمر سوق رأس المال في التنافس لفترة طويلة. في أكثر الشركات تنافسية ، سمح نمو وقيمة إنشائها للمجتمع للمستثمرين كمشاركين.

كمستثمر نشط ، سنجد ثلاثة أنواع من الفرص:

الفئة الأولى هي الفرصة للجميع للحصول على إجماع وخلق القيمة. سيكون هناك دائمًا أكبر فرص للنمو.

الفئة الثانية هي الفرصة لتغيير التغييرات الصناعية ونقل القيمة. إنها ليست بالضرورة تدريجية ، وهي تدور حول عملية الاستبدال وإعادة تنظيم الأسهم. على سبيل المثال ، فإن الهواتف الذكية التي تحل محل الهواتف المحمولة الوظيفية ليست فرصة للنمو فحسب ، ولكنها أيضًا فرصة لنقل القيمة. ستحدث صناعة السيارات أيضًا في مستقبل التغييرات الصناعية ونقل القيمة. قد تتضرر من قبل الشركات التقليدية. فرصة إعادة تحفيز الاحتياجات الأكبر للمستهلكين.

الفئة الثالثة هي من وجهة نظري. انها بالضرورة السوق المفضلة. الحقل. كمدير استثمار ، من أجل تحقيق عوائد زائدة في السوق ، من الضروري الاستمرار في مراقبة ومقارنة مجموعة واسعة من الاتجاهات. الضغط قصير الأجل لسوق رأس المال الصيني مرتفع للغاية. هناك بعض الصناعات التي عكست بشكل مفرط ضغط تقييم التوقعات المتفائلة للمستثمرين في الماضي لفترة من الزمن ، وكذلك الضغط على البيئة الهابطة للأسفل اقتصاد. ولكن هذا سوف يدخل في نافذة جيدة للغاية لاستثماراتنا. وغالبا ما تكون الدورة الهابطة في الغالب التمييز بين من هو الفائز الحقيقي. إنها عملية للتشويش الطبيعي والاختيار. في الوقت نفسه ، ستضر العديد من الشركات خلال الدورة الهابطة ، وقد يعكس سوق رأس المال قصير الأجل أضراره في المرحلة. كمستثمر ، إذا كنت تستطيع التفكير في الأضرار قصيرة المدى من المنظور العكسي ، ولكن الطويل -يمكن تحسين القدرة التنافسية للمصطلح ، وقد تكون هذه فرصة استثمارية جيدة.

يجب أن يكون لدينا تفكير قاع ، ونفهم تمامًا الصعوبات الاقتصادية الحالية وضغط التعديل. في الوقت نفسه ، يجب علينا أيضًا اكتشاف شركات ممتازة أكثر تفاؤلاً وإلى استباقي ، والعثور على الفائزين الذين ينفدون في دورة السوق ، و ثم جعل المزيد من الاستثمار الاستباقي.

الحجم المفتوح مفيد

لي xunlei الرئيس دنغ ، كمستثمرين استثمروا في سوق رأس المال لفترة طويلة ، هل لديك توصية للمستثمرين؟

دنغ شياوفنغ منذ بعض الوقت قرأت كتابًا بعنوان "Extreme Age" ، وهو جزء من سلسلة كتب المؤرخ البريطانية. سجل. إذا نظرنا إلى الوراء في اللحظة التي تغير فيها الوضع الدولي مرة أخرى ، فقد يكون للتاريخ المزيد من الفهم والمساعدة في فهمنا لمجتمعنا الحالي. لذلك أوصي بـ "العصر المتطرف" للجميع ، الذي كتبه المؤرخ البريطاني إريك هوبز بوم. هذا الكتاب هو آخر إداراته الرابعة ، في مواجهة البيئة الدولية الضخمة الحالية. يمكن اعتبار هذا الكتاب استجابة.

المعلم لي ، في مشاركتك الواسعة ، هل لديك كتاب أو كتابين موصى به لأصدقاء الأموال الصينية؟

لي xunlei على الرغم من أنني عادة ما أقرأ كثيرًا ، إلا أنه من الصعب التوصية بالكتب. من ناحية ، فذلك بسبب صعوبة الجمهور. من ناحية أخرى ، عادة ما أكتب المزيد استخدمه. عندما تفكر في سؤال ، ابحث عن المواد ذات الصلة والكتب ذات الصلة ، مع غرض وأفكار معينة للتفكير في المشكلات وحل المشكلات ، والتي قد تكون أكثر كفاءة. غالبًا ما أذهب إلى بايدو وأذهب إلى مواقع الويب المختلفة لاسترداد المعلومات المطلوبة.

إذا كان لا بد لي من ذلك ، فأنا مشابه للرئيس دنغ ، وأفضل الدراسة والتفكير في التاريخ ، لأن حياة الإنسان قصيرة للغاية ، متوسط العمر المتوقع حوالي 100 عام ، وهو ما يعادل وقت النيزك في تاريخ البشرية. إذا كنا على دراية بالتاريخ ، فيجب أن يكون مفضيًا للتنبؤ بالمستقبل. على سبيل المثال ، ما مدى تأثير الوباء على البشر في مواجهة مشكلة الوباء الآن؟ كم يؤثر على مقياس السكان؟ هناك العديد من المواد التاريخية الجاهزة في هذا الصدد. أوصي بشكل جيد -"تاريخ موجز للإنسانية". لقد قرأت هذا الكتاب ثلاث مرات ، والذي تغير كثيرًا عن طريقة تفكيري. على سبيل المثال ، كان البشر قلقون دائمًا بشأن الحرب ، ومن الصعب في الواقع الحرب. لماذا من السهل جدًا على الحرب في الماضي والآن الحرب؟ تم تحسين تكلفة الحرب إلى حد كبير ، لأن تناسق المعلومات البشرية قد تحسنت بشكل كبير ، وغالبًا ما كانت الحرب السابقة ناتجة عن المعلومات غير المتماثلة ؛ والآن لديها العديد من البلدان الأسلحة النووية ، وتكلفة الحرب أكبر. لذلك ، يجب أن نتوقع المستقبل ، ويجب أن نعرف المزيد والتفكير في الحاضر والماضي.

دنغ شياوفنغ شكرا لك المعلم لي على توصيتك.

الحوار 2020 ، شكرًا جزيلاً على انتباهك إلى انتباه المعجبين. أتمنى لك صحة جيدة وتعمل بسلاسة.

لي xunlei الحوار 2020 ، أتمنى لجميع محبي صناديق الصين أخبارًا خلال الوباء والصحة الجيدة والأسرة السعيدة!

(اضغط للعرض)

المرحلة الأولى: بعد ظهور نقطة اندلاع الوباء ، سيدخل سوق الأوراق المالية المرحلة الثالثة!

العدد 2: نهاية السوق الثور الأمريكية؟ أفضل تفاؤل حول هذه الصناعات من الأسهم!

العدد 3: 10 مرات مخزون دانيال ، فقط في الأسهم! New Fortune Analyst Dialuge Star Manager ، كيفية الاستثمار في المستقبل؟