الكاتب / قاو تشينغ شيوى يانغ ليو تشينغ وو لي تشيان لى شين رونغ محرر / تشنغ Daosen
هذه المقالة ظهرت للمرة الأولى: الترفيه كابيتال (yulezibenlun
الصين موقع الفيديو على تمويل أكبر في التاريخ، حدث في ربيع عام في وقت مبكر عام 2017، بكين يوم عاصف.
IQIYI، هذه الحصة في السوق المحلية من البداية، ولكن لا يزال خسارة كبيرة للزعيم الفيديو، أعلنت الليلة الانتهاء من 1530000000 $ من تحويل سندات الاكتتاب، المشترك هو أساسا بايدو، Hillhouse رأس المال ورأس المال بو يو، Runliang تاي تشي الذهب عاصمة IDG عاصمة المناسبة الخفيفة، العاصمة سيكويا وهلم جرا. التي بايدو شراء 300 مليون $.
علمت الترفيه كابيتال حصرا، iQIYI للتمويل بدأت في أواخر عام 2016.
اكتتبت مشاركة المستثمرين إلى الترفيه المنزلي وقال كابيتال: "إن العملية كلها سعيدة للغاية للحديث عن التمويل، والتقييم والفائدة، وسعر جيد."
1530000000 $، أي ما يعادل ما يقرب من 10 مليارات يوان. حجم المليارات من مرافق تمويل، فريدة من نوعها في صناعة الفيديو بأكمله.
ليس ذلك فحسب، المشترك هو كل دعم قوي. ومن بين هذه، والسعي Hillhouse كابيتال الاستثمارية فائقة طويلة الأجل في الصندوق الدولار الأمريكي "الله" موجود، عاصمة BOYU يشاع أن يكون خلفية حمراء غامضة، وشارك علي في اكتتاب خاص ما قبل الاكتتاب العام، وIDG، سيكويا هو أعلى الدولار الأموال وقت رأس المال ايفربرايت القابضة ومجموعة IDG حتى المؤسسات الاستثمارية المشتركة.
ولكن هذا قد لا يكون الدور النهائي لتمويل قبل حب رائعة الفن في السوق.
فإن أي مستثمر يعرف أنه على الرغم من iQIYI تحتل حصة السوق من البداية، ولكن منافستها YOUKU، تينسنت الفيديو، لا يمكن بسهولة الاستسلام، على وجه الخصوص، YOUKU أصبحت شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة علي بابا، وتينسنت في مجال الفيديو نفس الاستثمار في أي جهد الفراغ.
على المدى القصير، يبدو أن صناعة الفيديو لرؤية نهائي معقد، والمنافسة في هذا المجال، من اتخاذ بعيدا، وتقاسم الدراجة وغيرها من المجالات.
سوف تمويل 10 مليارات أسعار الفائدة أن يكون؟ IQIYI ما الرهن العقاري؟
لماذا السندات القابلة للتحويل؟ يبدو أن الناس في هذه الصناعة، سواء بالنسبة iQIYI، أو المؤسسات الاستثمارية، وهذا هو الأكثر خيار معقول.
من جهة، وأرباب العمل وجهة نظر الوقوف، قد يكون بسبب عدم وجود ثقة المستثمرين في العديد iQIYI مربحة، لذلك اعتمدت طريقة من الديون.
بشكل عام، والسندات القابلة للتحويل هي ان تصل الي الزناد من أجل تحويلها إلى أسهم، وإلا بعد انقضاء سندات قابلة للتحويل، iQIYI حقا جعل ظهره المال للدائنين.
عادة، قد يكون الكونسورتيوم المشتري مؤشرات قاسية نسبيا، مثل أحكام iQIYI تكون مربحة في غضون ثلاث سنوات، أو قادرا الاكتتاب العام، وإلا فإنه سوف تصبح 1.53 مليار الحقيقي للدين.
من ناحية أخرى، عن طريق تمويل الديون، ولكن يمكن أيضا اختيار الحب رائع الفن، وكذلك المديرين التنفيذيين بايدو.
وقال وقال الترفيه كابيتال فمن المرجح أن إدارة iQIYI لا يريد أن يخفف من أسهم يوجد السابق جولدمان ساكس. إذا ربح في وقت سابق، أي ما يعادل تكلفة منخفضة جدا من الأموال المقترضة، وتحسين الكفاءة التشغيلية، فمن جدا فعالة من حيث التكلفة.
الشيء الأكثر أهمية هو، وسيلة الدين، ولا سيما الدين الدولار الأمريكي، والتكلفة ليست عالية.
الترفيه كابيتال تلاحظ 360 وكتريب الولايات المتحدة المذكورة، قد جعل كل سندات مماثلة. وفي العام الماضي، قدمت كتريب لمدة 6975،000،000 دولار امريكى من السندات القابلة للتحويل، ومعدل الفائدة السنوية فقط 1.25.
"السندات القابلة للتحويل من الطريق، هو وسيلة شائعة لتمويل بناء الدولار وسريع نسبيا، والتسعير المرن، وترك كثير من الحالات للذهاب الى العمل، ولكن أيضا أكثر ملاءمة لعدد من المستثمرين للدخول معا." من تم تشغيلها المصرفيين الاستثماريين ناسداك يأخذ الأسهم من سندات قابلة للتحويل أصدرت قال ذلك الترفيه رأس المال.
ومع ذلك، قالت البنوك الاستثمارية المذكورة آنفا أن هذه الفائدة يمكن أن يضمن فقط نهاية، فإنه يعتمد على اتفاق خاص بين سندات قابلة للتحويل معك المستثمرين iQIYI. "الدولار ثم الإطار العام للأسعار الفائدة منخفضة لاعبين دومان iQIYI هذه المرة المستثمرين السوق الأولية، وقادرة على 8-10 مرتفعة. الأحمر، وأيضا عودة Hillhouse المتوقعة على LP. "
مشروع بنك الاستثمار المشترك، المدير العام لمدير الذهب Jiaji كونغ الرأي السابق لي، يجب أن سندات قابلة للتحويل أيضا ضمانة، قد تكون مضمونة من قبل أحد المساهمين الرئيسيين، أو روبن لي، قونغ يو ضمان شخصي، بموجب قانون الولايات المتحدة، فإنه ينبغي لم يفصح عنها. وقال ليفين "عادة، لاقتراض 1.5 مليار $ من المال، وليس هناك ما يضمن، الذي أعتبر شخصيا، أشعر بالتأكيد لن يكون هناك اتفاق العديد من الأدراج.".
ومع ذلك، iQIYI بايدو لا يزال في النظام، إلا أن العرضية من بايدو الاكتتاب. إذا التصميم الذكي، يمكن أيضا تحويلها إلى أسهم السماح المشترين من بايدو في ظل ظروف معينة.
الغريب، إذا iQIYI التي 1530000000 دولار في الديون، وأنها لم تتحول إلى أسهم iQIYI، بايدو، روبن لي ومواجهة ما المصير؟
ونحن قد تفعل واحدة من هذه الخصومات، إذا فشل في نهاية المطاف إلى تحويل سندات قابلة للتحويل إلى أسهم iQIYI، فهذا يعني مليارات iQIYI في الديون. في نهاية المطاف، فإن iQIYI كبار المساهمين في بايدو، روبن لي وأنا قد يواجه الوضع Qianzhaihaiqian.
"هذه الجولة هو أب لإعطاء المال، واسمحوا iQIYI شراء قطعة للطفل، والمال على الأقل بما يكفي iQIYI أيضا أن تلعب سنة أخرى". وقال صندوق من صناديق الاستثمار.
جاء IQIYI كان شيء من الخصخصة
بعد الافراج عن تمويل أنباء، نقلا عن مسؤول iQIYI لي قوله، "لقد كان الحب رائع الفن بايدو الأصول ذات جودة عالية." لكن، وكما أصول ذات جودة عالية بايدو، وكان آخر في عام 2016 iQIYI الخصخصة وإدراج الطريق مرت العديد من الصعود والهبوط.
فبراير 2016، بدأت غونغ لي ويوي الاستحواذ الإدارة (MBO)، 80.5 عند سعر 2.8 مليار $ اقتناء بايدو عقد iQIYI جميع الأسهم المصدرة، وفقا لسعر الشراء المذكور، يقدر iQIYI قيمة أي ما يعادل 22 مليار يوان.
إذا خصخصة ناجحة، iQIYI في ضربة واحدة من شأنه تفكيك VIE الهندسة المعمارية، والعودة الى الوطن، في "مجلس إدارة جديد الاستراتيجي" سرد. في ذلك الوقت، يشاع iQIYI أيضا أن تكون واحدة من مجلس الناشئة الاستراتيجي دعت أول أربع شركات ذات جودة عالية في الوقت الذي من المتوقع أن السوق الناشئة مجلس الاستراتيجي أيضا أكثر بكثير من GEM.
ومع ذلك، فإن "الجديدة استراتيجية المجلس" قريبا سياسة قاء الطفرة.
مارس 2016، "ثلاثة عشر الخمسة" مشروع الخارطة الهيكلية، "المجلس استراتيجية جديدة" من البيانات ذات الصلة بشكل غير متوقع تم إزالة ......
مما زاد الطين بلة، 19 يوليو مساهمي الأقلية بايدو الولايات المتحدة - صناديق التحوط سراح أكاسيا الشركاء خطاب مفتوح متهما لي، سعر قونغ يو MBO هو منخفضة جدا، لا ينبغي أن يكون iQIYI تقييم أقل من 5.8 مليار دولار امريكى.
تحت مع التغيرات والضغوط، مثل لى أعلنت أخيرا استئناف MBO العرض، الخصخصة iQIYI أيضا هذا يموت موتا طبيعيا.
هذه المرة، أجرت iQIYI بالدولار الأمريكي من السندات القابلة للتحويل تمويل كان إطار التكهنات التي هي إشارة الرئيسية القائمة في الخارج. في الواقع، سواء على مستوى السياسات، أو سوق المستويات، المستقبل iQIYI من الخارج المذكورة سوى طريقة واحدة.
وقال صعيد السياسات في 10 فبراير من هذا العام ليو شييو رئيس اللجنة في كلمة، "في العام الماضي أسهم مفهوم المدرسة الإعدادية العودة مرة واحدة سائدة، ينبغي الاعتراف أنه في الولايات المتحدة لا يعود، كما هو خدمة استراتيجيات وطنية" والصينيين إشراف سوق رأس المال انخفاض مستوى من أسواق أخرى مثل الولايات المتحدة.
مستوى السوق، وفقا لدرجة فقدان الحب رائع الفن، فضلا عن نطاق جمع الأموال، لا يمكن للسوق رأس المال المحلي يكون من الصعب استيعاب في ظل الظروف الحالية من مثل هذا الوحش.
في الواقع، في وقت مبكر من نهاية عام 2016، كان هناك أنباء أن بايدو تهدف إلى تعزيز iQIYI في أوائل 2017 في هونغ كونغ أو الاكتتاب الولايات المتحدة، تبلغ قيمتها نحو 5 مليارات $، ومع ذلك، فقد قال مسؤول iQIYI أن "ليس هناك جدول زمني لإدراج". .
YOUKU، تينسنت تهديد
عام 2017، iQIYI وYOUKU، والتركيز على المنافسة هو أن تينسنت ثلاثة: جعل محلية الصنع أعضاء + انتزاع.
وقال أكتوبر الماضي iQIYI لتصل إلى 10 مليار دولار هذا العام للقيام المحتوى، فإننا سوف إطلاق أكثر من 192 رئيس بما في ذلك مجال حق المؤلف، محلية الصنع، عمودي، وما إلى ذلك، وهو أكبر عدد.
في تشرين الثاني، أعلن نائب رئيس صن Zhonghuai الفيديو تينسنت 2017 الاستثمار سوف يستدير جعلت ثماني مرات. كما YOUKU يانغ وى دونغ تعتقد أنها طويلة تجاوز مرحلة تحديد جدول البيانات مشرق، أكد مرارا وتكرارا أن YOUKU هو أكثر معينة حول التشكيلات، واللعب البيئي.
لذلك، كم من الذخيرة كانت الاحتياطيات، ما هي استراتيجية مضمونها؟ الذين نفعل ما هو أفضل؟
1 IQIYI: استراتيجية بيئية كبيرة شجرة التفاح
"عصامي" IQIYI على محمل الجد، ولكن لا ننسى "لشراء شراء شراء."
ويتميز هذا بداية مبكرة، مقارنة مع تجربة غنية، محلية الصنع (إدارة) فريق ناضجة نسبيا، ولكن شهدت عاصفة بعد أن ترك تشانغ الأساسية اللغة، تشنغ وي والمديرين التنفيذيين الآخرين الأساسية، وسوف تتأثر لا يزال مجهولا.
من حيث الدراما حقوق التأليف والنشر، "سر الأميرة تشو تشياو السيرة الذاتية"، "سنسي III ميل الخوخ"، "اختر يوما العقل"، "قائمة Langya 2" هي على الحقيبة. ولكن نوعية الدراما محلية الصنع، و "الجمال لملء"، "يبحثون عن رحلة الحياة الماضية" وغيرها من الدراما IP غير مستقر للغاية.
2017، 33 iQIYI القيام ملفات شبكة شاملة. أولا، داخلي دبرها "العديد من الاستوديوهات" تستمر في إنتاج محتوى جيد، مثل VC الاستوديو، PIKARU الاستوديو، DNA واستوديوهات أخرى، مثل "ترتعش كلمات الله" في فئة الموسيقى، في الهواء الطلق تظهر الحقيقة مثل "أذهب إلى المدرسة 3 أصدقاء "حواري" رائع 4 يقول: "وهلم جرا، لديها مزايا واضحة. ثانيا، مراكز تطوير البرنامج أساسا مشاريع التعاون المشتركة، "أنا عارضة" سلسلة "الأخت جائع 2" وغيرها من الموضوعات المشروع سيستمر أيضا زراعته.
ومن الجدير بالذكر أن iQIYI إعلان رفيعة المستوى للقيام بها في عام 2017، "الشريحة الأولى من شبكة سوبر شاملة"، كما لو أن الشعور رمي قبالة سلاح الخصم.
2 YOUKU: مع الترفيه كبيرة للبيئة علي
YOUKU 2017 القليل من معنى الوعيد. أكبر ميزة: هناك أموالا لشراء شراء شراء.
من حيث متنوعة، مشددا على "6 + V". اشترى "تحدي إكستريم 3"، "سعيد الكوميديا مان 3"، "2 المفاوض" وغيرها IP شعبية، وسحب المستخدمين الشباب بشكل كبير. ولكن في شبكة شاملة محلية الصنع، بالإضافة إلى "وكالة الاستخبارات المريخ"، وغيرها من برامج شيئا جيدا. لذلك، في أي حال من الأحوال لم لم تصدر فريق، واختيار رؤية المشروع مهم جدا. وهذا هو السبب أكد وى دونغ: "انسايت هو الأكثر المضمون الأساسي للأشياء." وبالإضافة إلى ذلك، YOUKU أيضا في النفاذ في عرض حي، ولكن ردود فعل السوق لنرى، وكسر ليست سهلة، بغض النظر عن مدى البرنامج ليس بوصفه أسلوب حار.
من حيث الدراما، خاصة جدا عن تشكيلات، واختيار الطريق الصحيح. على سبيل المثال iQIYI قيام سلسلة قبر النجاح، سوف YOUKU تجنب عمدا المنافسة متجانسة، تهدف إلى "3 + X". "3" يشير إلى الفرح من الكوميديا، وحرق دم الشباب، Juelian ثلاثة أنواع نقية الرئيسية من الدراما، وفاز "wudongqiankun"، "كسب العالم"، "التحالف مستشار" وغيرها من السلع مع الدراما الدراما الملك، أرى إن كنت أستطيع انفجر.
3 تينسنت فيديو: تعتمد على شبكة اجتماعية قوية
فيديو تينسنت هو أيضا على درجة الماجستير متقلبة الغنية، نيابة عن 2017 الشامل N بالتأكيد القيام به، مثل سلسلة "من فضلك"، سلسلة "Beibi"، يمكن أن تجني سمعة وحركة المرور. رمي المال في ذلك هو على استعداد للقيام عرض حي، ودروس الماضي لصالحه لا تزال زراعة هذا العام. ولكن عموما، مدير المنتج تينسنت تعمل الطريقة، هو أيضا اختبار للرؤية. من حيث الدراما، جعلت احتياطيات الدراما في عام 2017 أكثر من 30 عاما. قبل "ضربات شبح المدينة تماما القديمة غرامة" كلمة المرور الفم جيدة، كما فاز متابعة للبطولة تشو شيون، والاس "، كما يي تشوان" لوهان بطولة "يوم التحديد في الاعتبار"، أشهر سون لي دراما "إيجابي من ذلك العام ازهر جولة "، وتوجه في" نماذج الانفجار "للذهاب. حاليا، ومواقع الفيديو المراكز الثلاثة أيضا أن يكون تدريجيا سماتها الخاصة والتمايز، ولكن لا يزال تحويلة بعضها البعض.
المحتوى عموما، iQIYI ولدت على اساس حقا يؤدي، الرائدة. ولكن العمد المال، استهدفت YOUKU سيكون خصما قويا. مثل سيتي جروب ليفين الشرق وقال: "إن أي مستثمر يعرف أنه على الرغم من iQIYI هو البداية، ولكن علي لم يكن من السهل الاستسلام، على وجه الخصوص، YOUKU أصبحت شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة علي."
آخر يونيو، iQIYI يعلن عددهم أكثر من 20 مليون عضو في مهرجان شنغهاي السينمائي، قال أصلا نهاية العام سوف يتم الإعلان عن أحدث عضوية، لكنه امتنع في نهاية المطاف. وفي نوفمبر تشرين الثاني أعلنت تينسنت أعضاء الفيديو VIP أكثر من 20 مليون نسمة؛ ديسمبر، أعلن YOUKU عضوية أكثر من 30 مليون نسمة. قونغ يو أعلن بثقة iQIYI غير الدعاية للأعمال التجارية لأكثر من 50 من جميع الشركات، صرح يانغ وى دونغ أيضا من الواضح أن المستقبل سوف يكون بالتأكيد إلى زيادة أعضاء عائدات VIP "محلية الصنع + VIP"، لا يزال أمام بعنف.
