مصدر @ رؤية الصين
ون | يونغجي
اليوم، بدأت الاستحواذ في العام الماضي من رغبة حالة زيروكس HP، فإنه يمكن تكثيف.
كما الجانب M & A في زيروكس سيرتفع من العرض الأولي من $ 22 للسهم الواحد العرض إلى 24 $ للسهم الواحد، عمليات الاندماج والاستحواذ التي تبلغ قيمتها 34 مليار $، وحتى في إطلاق و"استيلاء معادية" وكلاء الحرب.
كما M & A الجانب HP أيضا منع الالتصاق، في الوقت نفسه رفضت مرارا وتكرارا أن نقلل من قيمتها، ورمي تعزيز خطة قيمة حقوق المساهمين "حبة السم" على مدى السنوات الثلاث المقبلة و15 مليار $ إعادة شراء الأسهم.
لذا فإن السؤال هو، في نهاية المطاف هو ما يجعل الجانبين قام مرارا المعركة؟ لتحقيق التآزر في صناعة فقط قال مجال الطباعة مع HP تفعل؟ ما إذا كان هناك أكبر "الكعكة"، سواء كان ذلك في الوقت الراهن بعد هيوليت باكارد، وشركة زيروكس بمجرد الانتهاء من عملية الدمج؟
على نطاق وفي السلطة، والأعمال التجارية PC هو القيم الأساسية HP ل
عندما صناعة مخصصة لتحليل الاندماج التآزر زيروكس HP لجمع الطرفين في سوق الطابعات، ولكن تحليل القليل من القيم الأساسية HP وممثليها وراء نموذج الصناعة، بعد كل شيء، وربما هذا هو واحد يحاول أن عمليات الاندماج والاستحواذ، ومجموع آخرين ويمكن أن تتحول الى التقييمات المنخفضة، والسبب حتى قد يستغرق الأكاذيب مكافحة الاستحواذ. إن حقيقة أن هذه القضية؟
في السنة المالية 2020، أعلنت شركة هيوليت باكارد أن النتائج المالية للربع الأول. الذي، تحت إيرادات مجموعة الأنظمة الشخصية في الكمبيوتر الشخصي و9892000000 $، أي بزيادة قدرها 2 (وفقا لأسعار الصرف الثابتة بنسبة 4)، ولكن كانت إيرادات قطاع الطباعة 4724000000 $، بانخفاض 7 (وفقا وفقا لأسعار الصرف الثابتة بنسبة على أساس سنوي 6). شكلت إيرادات PC HP ل68 من عائدات HP الإجمالية من 146 $، وهذا هو العمود الفقري لHP. وهذا هو أيضا هيوليت باكارد العرضية السابق، حيث أصبحت هذه الصناعة سبب قطاع أجهزة الكمبيوتر إتش بي.
في الواقع، والعالم الخارجي خلال السنوات القليلة الماضية عدد من هيوليت باكارد لديها بعض الاعتقاد الخاطئ بأن أداء HP قد تم في الخريف، وعمليات الدمج والاستحواذ حتى في هذا الوقت كان اطلاق النار عليه ينبغي أن يكون شيء جيد، ولكن الواقع هو أن HP من 5 نوفمبر 2015 إلى 5 نوفمبر 2019، وارتفعت أسهمها 30 في المئة. وعلى الرغم من هيوليت باكارد تكافح في سوق الطباعة في الانخفاض، ولكن بفضل الكمبيوتر التجارية الشخصية (خاصة أجهزة الكمبيوتر المحمولة) أداء قوي، والحفاظ على أعمال الشركة.
وخصوصا من السنة المالية 2016 إلى السنة المالية 2018، وارتفعت أسهم HP 60. نمت عائداتها بنسبة 6.4، 8.0 و 12.0، والسبب الأساسي هو زيادة كبيرة في نمو قطاع أجهزة الكمبيوتر في شحنات أجهزة الكمبيوتر المحمولة ومتوسط أسعار البيع، والإيرادات.
ومع ذلك، كما هو الحال مع جميع أسهم شركات التكنولوجيا، منذ أكتوبر 2018، وهيوليت باكارد يتأثر أيضا الاحتكاك التجاري الدولي. يبقى HP في السنة المالية 2019 إيرادات تصل دون تغيير. ولكن كان التراجع في مجال الطباعة أكبر الأثر، انخفضت الإيرادات المالية عام 2019 بنسبة 3.5 على أساس سنوي، وأدت إلى الأسهم HP في السنة المالية 2019 هبط 29. لكن لاحظ أن انخفض بسبب الإيرادات وتراجع الأرباح أساسا الأعمال HP في طباعتها،
دليل آخر على أعمال الطباعة HP هو جوهر المسألة هو خطة إعادة الهيكلة استغرق العام الماضي منصب الرئيس التنفيذي لشركة هيوليت باكارد انريكي فلوريس (انريكي لوريس) يقترح لرجال الأعمال الطباعة. وهي مقدمة من "طباعة كخدمة" (طباعة -كما هو وجود خدمة) نموذج، وفقا للخطة، HP سوف تسرح 15 من موظفيها في 55،000 وقطع 7000-9000 وظيفة قبل نهاية السنة المالية 2022 .
من هذا المنظور، واقتناء إتش بي من زيروكس، قيمة وفورات الحجم الناجمة عن الأعمال PC HP هو على الأرجح أحد الأسباب المهمة، لكنه قال لا لغالبية الناس في هذه الصناعة هو ببساطة لطباعة تجارية مع زيروكس التآزر الأعمال طباعة HP ل .
الانخفاض في تحقيق الاستقرار في صناعة الكمبيوتر، WINTEL راء دعم قوي للأمن البيئي في نهاية
لذا فإن السؤال التالي هو، PC الأعمال الأساسية إتش بي (بغض النظر عن نجاح عمليات الاندماج والاستحواذ) في المستقبل يمكن أن تستمر في لعب دور قيادي وقيمة النطاق؟ هذا بطبيعة الحال ترتبط ارتباطا وثيقا مع آفاق صناعة الكمبيوتر بأكمله، لكنه أصر أيضا على زيروكس HP الاندماج لا بد للنظر فيها.
النظر في ذلك، من صعود الهواتف الذكية في جميع أنحاء العام بدأت عام 2000، كان الناس التفكير في شيء واحد: الهواتف الذكية محل PC. هذه العقلية هي من السهل أن نفهم، بعد كل شيء، البشر العشب أكثر اخضرارا دائما، بالإضافة إلى PC شكل ثقيلة قليلا، البالغ من العمر الدولة، فضلا عن عدد من "غسل دماغ" أفلام الخيال العلمي، إذا كان الناس بحاجة فقط لحمل الهاتف المحمول سوف تكون قادرة على حل جميع الإنتاجية والترفيه الطلب، وليس Miaozai.
ومع ذلك، كل أداة لها استخدام شكله ثابتة نسبيا، وخاصة البيئة. لذلك تريد لعبور الحدود ليست سهلة. في الواقع، من موتورولا Atrix بدأ عام 2011، مصنعي الهواتف النقالة واستكشاف باستمرار طرق "لتغيير PC الهاتف"، ولكن بسبب أداء الأجهزة، والعلاقة بين البيئة وذلك لم يكن ناجحا.
والحقيقة هي، تشير الإحصاءات إلى أن Statista من الهواتف الذكية بدأت في الارتفاع حقا 2010-2015 (وبطبيعة الحال، هناك تأثير أجهزة الكمبيوتر اللوحية)، PC عانى بالفعل انخفاضا مستمرا، ولكن منذ عام 2016، استقر الأداء العام .
والسبب، بالإضافة إلى الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر اللوحية من بداية اندلاع إلى نمو شعبية بدأت أيضا إلى إبطاء، أو سقط خارج ولو قليلا، في حين أن سوق الكمبيوتر على مستوى العالم هو سوق غروب الشمس لا لبس فيها، ولكن هذا السوق ولكن لديه الاختلافات الهيكلية غروب الشمس، أجهزة الكمبيوتر المكتبية مرة واحدة ظهر الركود على غرار الهاوية، ولكن جهاز الكمبيوتر المحمول لا يزال لديه حيوية قوية، اختراق آخر مؤخرا في تصميم سطح مكتب واحد الكمبيوتر، PC / قرص السرد المحمول، ألعاب الكمبيوتر وما إلى ذلك استقر المبيعات.
الأهم من ذلك، WINTEL PC صناعة الدعم، نظرا للدخل لا يزال في رقاقة البيئي وجهاز كمبيوتر ويندوز تتألف مقرها، لذلك سوف يكون دائما في أي جهد الغيار إلى دعم الابتكار.
على سبيل المثال، مايكروسوفت Windows10 ليس فقط إدخال نظام جديد لتحفيز ترقية PC من مستوى النظام، ولكن أيضا أنفسهم، أنها أطلقت PC سلسلة السطحية، وصناعة PC لإثبات أنه لا يزال هناك مجالا للابتكار والتطوير. في العام الماضي، كما أطلقت مايكروسوفت السطح الجدد كمبيوتر شاشة مزدوجة قابلة للطي، ومن أجل التكيف مع شكل المنتج الجديد، وقد تم تجهيز مايكروسوفت أيضا مع نظام مستقل لسطح الجدد ويندوز 10X تدعم جميع تطبيقات ويندوز، بما في ذلك مكتب، في صناعة تسبب في رد فعل قوي .
أيضا، بالإضافة إلى الابتكار إنتل على الرقاقة، لتحقيق التنمية المستدامة لصناعة PC المستقبل، أعلنت شركة إنتل عن إطلاق الرسمي Preject أثينا (برنامج أثينا) في 2019 CES، ولكن تم تصميم هذا البرنامج لقيادة صناعة الكمبيوتر في ذكية جديدة العصر، لتعزيز تجربة المستخدم. ولهذه الغاية، خطط إنتل لمنتجات أثينا نظرا للخبرة ستة مؤشرات رئيسية هي رد فعل فوري (لحظة العمل)، والأداء والقدرة على الاستجابة (الأداء والاستجابة) والاستخبارات (المخابرات)، وعمر البطارية (البطارية)، والاتصال من (الربط) وظهور (عامل الشكل).
من هذه التجربة يمكن أن ينظر إلى ستة مؤشرات رئيسية، لمشروع أثينا، وإنتل نسعى جاهدين لجعل ابتكار المنتجات لا يقتصر على المستوى التقليدي للظهور، والأداء، والابتكار، ولكن متعددة الأبعاد وظائف، ذكي، والتدرجية في الجديدة تحقيق مجموعة كاملة من الابتكار والاتجاه. وهذا يدل على اتجاه واضح لتطوير مستقبل أجهزة الكمبيوتر المحمولة رقيقة وخفيفة، ولكن أيضا تجلب مساحة أوسع للابتكار في صناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية.
بالإضافة إلى النظام البيئي WINTEL الأصلي، يتم إضافة هذا نظام المصنعين المحمول أيضا في صناعة أجهزة الكمبيوتر الشخصية.
مثل رقائق الهاتف المحمول كوالكوم رئيسه، 8cx صدر شريحة جديدة للكمبيوتر عام 2018، بدعم من شركات تصنيع أجهزة الكمبيوتر التقليدية. ومثل هواوي والدخن وغيرها من مصنعي الهواتف الذكية قد بدأت في دخول سوق أجهزة الكمبيوتر. إضافة هذه الشركات المصنعة مقرها النقالة، صناعة الكمبيوتر التقليدية في تصميم وتطبيق تجربة جديدة، خاصة في مواجهة بلوغ سن الرشد 5G، ومن المؤكد أن تكون مصدر إلهام لتطبيق PC جديد.
هنا، علينا أولا بغض النظر عن نتائج هذه البائعين المتجولين للانضمام، ولكن على الأقل بعد صناعة PC شهدت هجمات شديدة من محطة متنقلة، لا يزال هناك مجال للابتكار والتطوير من الشعر، لا يزال لديه قيمة لا يمكن الاستغناء عنه.
ليس هناك سبب وجود الفاكهة وحيازة زيروكس، إتش بي من هزيمة معركة واسعة النطاق
اكتساب HP من زيروكس المذكورة، وأعتقد أن الكثير من الناس مندهشون، خصوصا هذا "Tunxiang" نوع من الاستحواذ. فلماذا التفكير في زيروكس الاستحواذ على شركة هيوليت باكارد لا؟
في الواقع، قبل وقت طويل من بدء عمليات استحواذ زيروكس هيوليت باكارد، التي كانت تسعى ممكن بقاء وتطوير الطريقة على نطاق واسع. الغرض من معظم مظاهر نموذجية الاندماج مع مشروعها المشترك فوجي زيروكس فوجي (فوجي زيروكس) مع البالغ من العمر 57 عاما، وحصة 75 التي عقدها فوجي في اليابان، فوجي في اليابان ولكنه رفض، ولكن أيضا أدى إلى فوجي مكافحة الاستيلاء، وهي اقترح فوجيتسو لقضاء 6100000000 $ حيازة الولايات المتحدة زيروكس، والتي سيتم حقنها في كلا الجانبين من مشروع مشترك فوجي زيروكس.
وفي وقت لاحق، واقتناء تنتهي بالإجهاض في التدخل زيروكس واحد أكبر مساهم، والمعروفة باسم "غارنيت" ايكان وثالث أكبر مساهم داروين دياسون، ولكن من أجل تجنب دفع 1000000000 $ في اكتساب فوجي في اليابان تعويضات مقطوعة، وبالتالي اقامة الدعاوى، وزيروكس ل2.3 مليار $ من مقتنياتها في فوجي زيروكس 25 من الأسهم التي تم بيعها لشركة فوجيتسو، فوجي زيروكس تأتي أخيرا إلى نهايته.
وفي هذا الصدد الصفقة، استعراض صناعة المختلطة. ولكن من وجهة نظرنا، وزيروكس مواجهة المنافسة شرسة على نحو متزايد وانخفاض سوق الطباعة / ناسخة للآثار واسعة النطاق لفشل الأعمال. كشف أيضا زيروكس عدم الثقة في المستقبل من العمليات الخاصة المستقلة (وعد المكتسبة فوجيتسو، والتقصير في وقت لاحق).
لذلك، في حالة عمليات الاندماج والاستحواذ يجري فقدت مرة أخرى تبحث عن فرص لتشغيل آثار على نطاق واسع مما لا شك فيه أن تصبح استراتيجية رأس أولويات التنمية زيروكس. في مجال الطباعة تشهد انخفاضا في الرؤية HP للدخول من زيروكس معقولة، والأهم، مع اكتساب فوجي زيروكس سعت حصة 75، في نهاية المطاف إلا في طباعة / نسخ العمليات لتحقيق مقياس مقارنة HP الاندماج، وليس فقط الحصول عليها خدمة الطباعة / نسخة من آثار على نطاق واسع، وهناك أكبر بكثير من هذه الأعمال، وأكثر تأثير واسع النطاق وقيمة الأعمال PC. كيف يحدث ذلك؟
ووفقا للنتائج المالية زيروكس، منذ يونيو 2018، وانخفضت الإيرادات السنوية زيروكس من مليار 10.2 مليار $ إلى $ 9.2 (في أساس 12 شهرا الماضية)، بالمقارنة مع العائدات السنوية HP للسنة المالية 2019588 USD مليار، ويقع الأنظمة الشخصية إيرادات المجموعة ما يقرب من 38700000000 $ PC، تمثل 66 من الإيرادات السنوية، وهو ما يعني أنه حتى لو زيروكس HP الاندماج، والإيرادات بعد الاندماج PC لا تزال تمثل نصف أعلاه، يمكننا أن نرى قيمة تجارية كبيرة من PC HP ل.
إذا كانت الصناعة PC شهدت استقرارا في عدد من الصدمات الخارجية، والكثير من الدعم وراء صناعة تكنولوجيا المعلومات والاتصالات العصابات آخر، على النقيض من ذلك، ويعمل حاليا في خطر الانخفاض في طباعة / الأعمال الناسخة والمستقبل صناعة الكمبيوتر الشخصي هو المتغيرات النسبية أكبر من ذلك بكثير، بغض النظر عن زيروكس اندماج هيوليت باكارد، أو HP تعمل بشكل مستقل في نهاية المطاف، والحجم، استقرار صناعة الكمبيوتر كوسيلة لدعم دائما هو الأساس والنواة. هذا هو السبب في أننا يجب بذل قصارى جهده للفوز زيروكس هيوليت باكارد، HP، ويمكن أن رفضت مرارا مقومة بأقل من قيمتها، وربما حتى السيطرة على العاصمة حيث المضادة للاستيلاء زيروكس.
ومع ذلك، فإن البادئ اكتساب من وراء ايكان يأمل أن كلا الجانبين الأعمال المدمجة، M & أما بالنسبة لمن لا يهم من هو القصد الأصلي للعرض، ربما زيروكس "Tunxiang" نوع من الاستحواذ على هذه التطلعات عالية، أشبه يرغب لتحفيز HP المضادة اقتناء من تلقاء نفسها، ولكن مهما كانت النتيجة، كما هو الحال مع زيروكس وهيوليت باكارد المساهمين ايكان هي أكبر المستفيدين.
ولكن من منظور التنمية الصناعية، ونود أن نرى HP يمكن أن تبقى مستقلة، في أحسن الأحوال، والاندماج العكسي زيروكس، ثم "Tunxiang" M & A، ما هي قوة الرائدة في صناعة رأس المال أو النتيجة؟ ومهما كانت النتيجة، من خلال هذا الاستحواذ الحرب الهجومية والدفاعية، على الأقل تسمح لنا لإعادة النظر في قيمة صناعة الكمبيوتر.
