اسهم هونج كونج فك وهونغ كونغ Finet العمود الآس الأصلي، والماجستير التمويل تجمع. أذكر أني قرأت الاشتراكات، والتعليقات، ونقاط مثل أوه.

الصينية شركات التأجير التمويلي الشرق الأقصى الأفق (03360-HK) أعلن اعتبارا من ظهر يوم 31 ديسمبر 2019 النتائج السنوية بعد الأسهم ارتفعت، وبمجرد أن آراء HK $ 5.47، بزيادة قدرها 9.18 في المئة، على مقربة من تعزى أرباح العام بأكمله على المساهمين بنسبة 10.47 ، أغلق عند 5.41 HK $، بزيادة 7.98، والقيمة السوقية من هونج كونج 21437000000 $.

ونحن لا يمكن إلا أن يكون لديك سؤال، ما هو السبب لينطلق في سعر السهم الصعود الشرق الأقصى هندرسون على ذلك؟

دعونا ننظر أداء الشركة.

صناعة نمو قوي في الإيرادات التشغيلية

وتنقسم الإيرادات الشرق الأقصى الأفق بشكل رئيسي إلى ثلاث فئات - الخدمات المالية إيرادات الفوائد وإيرادات الرسوم والخدمات الاستشارية الصناعية الدخل التشغيلي، وصلت إيرادات الفوائد للخدمات المالية والتي هي المصدر الرئيسي للدخل حصة الدخل في 201958.81 في المئة، انظر أدناه.

الخدمات المالية بشكل رئيسي على النحو الإيجارات المالية والموجودات والمطلوبات وتتعلق ينتشر والحجم.

2019، انخفض متوسط صافي الموجودات المدرة للربح 1.6 على أساس سنوي إلى 213280000000 يوان (في RMB، ونفس أدناه)، في حين انخفض متوسط العائد 2 نقطة أساس ليصل إلى 7.43، وتراجع إيرادات الفوائد بنسبة 1.84 على أساس سنوي إلى 15842000000 يوان. متوسط الرصيد من الالتزامات التي تحمل فائدة انخفض بنسبة 1.56، ل162350000000 يوان، وانخفض متوسط سعر التكلفة 22 نقطة أساس ليصل إلى 4.95 في المئة، بانخفاض 5.73 مصروفات الفوائد في المئة الى 8039000000 يوان.

يمكن استخلاصها من البيانات المذكورة أعلاه، فإن صافي انتشار الفائدة من الخدمات المالية خلال الفترة بسبب انخفاض في متوسط سعر التكلفة وتوسيع 20 نقطة أساس ليصل إلى 2.48، ولكن الانخفاض في كسب الأصول، وصافي الدخل من الفوائد وترقية فقط 15 نقطة أساس ليصل إلى 3.66 في المئة. وبعبارة أخرى، انخفضت مصروفات الفوائد، مدفوعا الخدمات المالية صافي الدخل من الفوائد ارتفع بنسبة 2.53، إلى 7803000000 يوان، مما يعكس زيادة هامش الربح الإجمالي من 201847،16-49،26 في المئة.

الأعمال العمليات الصناعية، والعمل في المستشفى، وتشغيل المعدات والمؤسسات التعليمية العاملة نمو الإيرادات بأكثر من 30، مدفوعا إيرادات القطاع نما 44.42 لتصل إلى 6521000000 يوان، ولكن التكلفة هو أيضا زيادة كبيرة 51.73 في المئة الى 4486000000 يوان ارتفع الربح الإجمالي بنسبة 30.54 لتصل إلى 2035000000 يوان، هامش الربح الإجمالي من 34.52 في العام الماضي، وصولا الى 31.20.

لذلك، ارتفع الربح السنوي لمساهمي 10.44 في المئة، إلى 4338000000 يوان، ارتفعت ربحية السهم 11.76 على أساس سنوي، إلى 1.14 يوان. زادت 2019 العائد على متوسط الموجودات من 1.78 العام الماضي إلى 1.83، العائد على متوسط حقوق المساهمين نسبة 14.80 في المئة في 2018 ارتفع إلى 14.99. الشركة تعلن في وقت متأخر أرباح من HK $ 0.33، بزيادة قدرها 10.

وعموما، يمكن أن ينظر إليه من الرسم البياني، وكان نمو الإيرادات الشرق الأقصى هندرسون السريع جدا، لكنه يتباطأ في 2019، والتي أظهرت أقل ربحية الدخل التشغيلي صناعة زخم النمو القوي نسبيا.

نظرة على الشكل التالي، والمساهمين وهو ما يمثل نمو الأرباح في السنوات الأخيرة، لا ينبغي منخفضة، ولكن من الواضح أن 2019 نمو أرباح تفوق نمو الإيرادات، ما إذا كان هذا ارتفع سبب أسهمها اليوم؟

الشرق الأقصى الأفق تقييم معقول؟

في وقت مبكر مارس، واصل المخزون في الانخفاض من أعلى مستوى HK $ 7.02، وانخفض إلى أدنى مستوى HK $ 5.01، بانخفاض 28.63 في المئة، والسبب قد تكون ذات صلة لظروف السوق الخارجية الفقيرة. ومن الجدير بالذكر أن وباء وتقلبات أسعار النفط العالمية في أسواق رأس المال، ساهم أيضا في البنوك المركزية العالمية من حملة الصرف الصحي، الأمر الذي سيؤدي حتما إلى شركات التأجير الأسهم سعر الفائدة تراعي لمتابعة الأخبار وهبوطا، والشرق الأقصى الأفق هو واحد منهم. لذلك أعتقد أن انخفاض السعر في وقت سابق قد تكون سببا في أرباح تقريرها بعد انتعاش الأسهم.

في HK $ 5.41 دولار والشرق الأقصى الأفق نسبة 2019 السعر إلى الأرباح مرات فقط 4.33، 0.65 مرة القيمة الدفترية، توزيعات تسفر تصل إلى 6.1، وحتى اليوم، وارتفع سهم 7.98، التقييمات لا تزال منخفضة، ولكن لا يعني ذلك أن تجتذب؟ لا للأسف.

وتتوقع الشركة المتضررة من هذا الوباء، وصافي أرباحها في الربع الأول من عام 2020 تقع حوالي 10 إلى 15 مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وبالإضافة إلى ذلك، وأعتقد أن الأثر الأكبر من التقلبات في تكلفة رأس المال وأسواق رأس المال الدولية. حاليا البنوك المركزية بدوره على المياه للحد من تكلفة تفعيل صناديق السيولة، ولكن لشركات التأجير التمويلي، وأثر من الصعب تحديد. انخفاض تكلفة الأموال جيدة بلا شك، ولكن التأثير النهائي لانخفاض تكاليف التمويل يمكن زيادة المنافسة، والحد من إيرادات الفوائد، وتدهور جودة الأصول، على وجه العموم، قد لا يكون قادرا على تحقيق مزاياه، وهذه الشكوك أن تؤدي إلى سعر سهمها التقلب.

الكاتب: أزرق فانوس

تحرير: Toshiharu