تحويل من السنة، وذهبنا إلى تلخيص الماضي والتطلع إلى المستقبل وقت. لعام 2017، وسوق الأوراق المالية في الصين، وهي سمة بارزة من ثمانية وعشرين التمايز، بل هو مشاعر بديهية للجمهور، بما في ذلك نهاية لي الرعد، بما في ذلك العديد من الاقتصاديين يتوقعون سيستمر 2018 باريتو الظاهرة.

ثمانية وعشرون يظهر السوق، في الواقع، يعني أن سوق الأوراق المالية في الصين هو تدريجيا إلى عصر أساسيات قيمة الاستثمار كأساس. "السوق باريتو" 20 يشير إلى السوق الممتازة ذلك؟ كانت لحظة، ولكن مع تطور السوق، وهو ما يعني أن تكون قادرة على تحقيق 20 أكثر النمو المطرد والمستدام للشركة. لتحقيق النمو المستدام المطرد، هذه الشركات تحتاج أن يكون لها "خندق" العميق أو الحواجز التقنية، أو العلامة التجارية، وما إلى ذلك، من الصعب تجاوز من المرجح أن تصبح الأعمال أي خصائص شركة أخرى "الخندق".

وهناك عدد كبير من أسهم الشركات المدرجة الآن، إذا من منظور مالي، مع فهرس واحد إلى جانب معايير أكثر تطلبا ويمكن الاطلاع على هذه الأهداف.

وسوف تأخذ هذه ROE هذا المؤشر لجميع الأسهم المدرجة وفي الشركة لأكثر من ثلاث سنوات للمقارنة.

سوق الأوراق المالية هو سوق عالية المخاطر الطبيعية، لتتناسب مع ارتفاع الدخل، والأرباح السنوية على سوق الدخل العالي منتجات الشركة حاليا P2P أساسا نحو 10، والأرباح يمكن أن تصل إلى 15 وكانت نادرة جدا، لذلك نحن مطالبين 20 كمعيار، متطلبات نهائي آخر ثلاث سنوات (2015،2016،2017 أرباع الثلاثة الأولى) العائد على حقوق المساهمين الروافد قيمة وسيطة أو يتجاوز 20، والسنوات الثلاث الأخيرة (2015،2016،2017 أول ثلاثة أرباع) العائد على حقوق المساهمين حول وسطه قيم السعة العمودية أقل من 1. زيادة الغلة وتعني عودة جيدة، والتباين أصغر يعني قوي.

مع هذه المجموعة من المعايير، اخترنا الشركات الخمس التالية (فقط خمسة لم يفكر):

1

موتاي (600519.SH)

الصناعة: الخمور

قويتشو ماوتاي السنوات الثلاث الماضية العائد على صافي الأصول في الجدول أدناه:

قويتشو ماوتاي آخر ثلاث سنوات من العائد على حقوق المساهمين أكثر من 20، بقيمة تتراوح بين 25.42، تظهر هذه القيمة في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2017. في هذا الحساب العددي القيام بها، زائد أو ناقص 1، 26.42 و 24.42 للحصول على قيمتين. لعام 2015 و 2016 العائد على حقوق المساهمين تقع بالضبط هذا النطاق. في حالة وقوع ذلك لارتفاع معدل العائد على الموجودات الصافية، موتاي يسمح أيضا لمدة ثلاث سنوات متتالية من السعة صغيرة جدا، لا يوجد خندق لا تستطيع أن تفعل. أنت تعرف تقلبات الاقتصاد الكلي والتضخم والعوامل الموضوعية الأخرى التي قد تؤثر على معدل عائد مرتفع في أي وقت، وخصوصا في الاستقرار عالية الغلة (أي قيمة التباين). وهكذا، قويتشو ماوتاي أسعار الأسهم المرتفعة، سعى بعد من قبل السوق ويستدل من اسمها.

2

تشينغداو هاير (600690.SH)

الصناعة: الأدوات المنزلية

تشينغداو هاير السنوات الثلاث الماضية العائد على صافي الأصول في الجدول أدناه:

تقرأ هذا الحق، هاير، وليس الولايات المتحدة أو الجشع. 20.09 هي القيمة المتوسطة لالسنوات الثلاث الماضية، أكثر من 20 من معايير التقييم، وحول هذه القيمة، فمن الواضح أن 19.31 و 20.53 نقطة صعودا وهبوطا في نطاق التذبذب. وهذا يدل على أن الأعمال تشينغداو هاير قوي، على الرغم من أن الكثير من الناس في السنوات الأخيرة انتقد هاير، واعتقد عدم وجود انفراج، ليست موجهة شراء في طليعة التكنولوجيا، ولكن الحقيقة أن هذه الاستراتيجية الأعمال الحق، وغالبا قرار بسيط على الوقوف مرة الاختبار. هاير ثبت لنا أن سيلة للتحايل، ومنفذ هو كذب.

3

أيرلندا العين (300015.SZ)

الصناعة: الصحة الشامل

أيرلندا العين السنوات الثلاث الماضية العائد على صافي الأصول في الجدول أدناه:

ودعا كثير من الناس جوهرة "لوحة الخلق"، مما يعني هنا هو الكامل من رغوة، وتقييم الشركة هو غاية عالية، لا يوجد شيء قيمة الشركة. نهائي العين أيرلندا تثبت GEM سوف يولد كشركة جيدة (انظر هذه المسألة، "التميز" تقرير "2017 قيمة الشركات المدرجة"). تنتمي ايرلندا العين لعام 2009، أول دفعة من GEM الشركات المدرجة، المدرجة منذ حققت الشركة عاما بعد عام، نموا قويا. اليشم محاولة لحرق ثلاثة أيام كاملة، الخشب تخضع لفترة سبع سنوات. خلال ثماني سنوات، وقال GEM مينغ Aier طب العيون هو ماكرو يمكن أن تحمل فترات للشركة. هناك الكثير من الشركات الأخرى قد بدأت في دخول مجال طب العيون، خلال السنوات الثماني المقبلة، أيرلندا العين يمكن أن تستمر وماوتاي، هاير كبار الشركات الكتف إلى الكتف مثل هذا، سنرى.

4

I-البيولوجية (300357.SZ)

الصناعة: الصحة الشامل

I-البيولوجية السنوات الثلاث الماضية العائد على صافي الأصول في الجدول أدناه:

والشركات GEM، مما يؤكد مرة أخرى GEM لا تفتقر شركة جيدة، ولكنك تفتقر إلى إيجاد شركة جيدة العينين. I-البيولوجية والتكنولوجيا المحدودة هي حساسية المنتجات التطوير والإنتاج والمبيعات في العمل الرئيسي للشركات المستحضرات الدوائية الحيوية. ، يمكن القول التطبيقات الضيقة للانتاج الشركة لتكون موزعة في قطاعات، ولكن في مثل هذه مساحة صغيرة من الأسلحة البيولوجية، فعلت صنبور. من هذه الظاهرة، يمكننا تلخيص، ومساحة السوق أمر مهم، ولكن الأهم من ذلك، يمكن للشركات تشكيل الاحتكار في قطاعات معينة من تلقاء نفسها، فقط تفعل ذلك، كما يمكن الشركة وماوتاي، هاير مثل مؤسسة قوة بيبي كبيرة. في الحاضر والمستقبل، والشركات الكبيرة هي أكثر واقعية من ذلك.

5

ثقب في حفرة (603589.SH)

الصناعة: الخمور

ثقب في حفرة ثلاث سنوات الأخيرة العائد على صافي الأصول في الجدول أدناه:

كثيرون في صناعة الخمور العائد على حقوق المساهمين قيمة وسيطة من الشركات في أكثر من 20، وخلال السنوات الثلاث الماضية من العائد على حقوق المساهمين أكثر من 20 في المئة هناك، مثل الأسهم يانغ، ولكن لحظة وبصرف النظر عن تباين صغير موتاي هو ثقب في حفرة. ثقب في حفرة ما فيها من الخمور الرائدة انهوى، لديه عالية جدا مجموعات المستهلكين محددة فى انهوى وغيرها من المناطق، والذي يشبه إلى السعي الشرب الأصدقاء الوطني ماوتاي. يشار الى ان البئر سوي وتانغ السلالات القديمة، بنيت في يوان ومينغ قبو القديم، والآن في استخدام على الإطلاق. منذ 8 سنوات، وتعيين صندوق الاستثمار في الأسهم الخاصة غولدمان GS كابيتال بارتنرز VI حتى شركه ذات مسءوليه محدوده GSCP باقة القابضة SRL استثمرت ثقب في حفرة، وهو دليل على قيمة ثقب في حفرة. وبطبيعة الحال، جولدمان ساكس هو الآن مقتنيات مربحة، والتي أصبحت نقطة من ثقب في حفرة المستثمرين قلقون بشأن المستقبل.

ملخص: يبدو الآن أن خمسة الشركات لديها ممتلكات الخنادق تابعة لبيع الخمور، والصحة، والأجهزة المنزلية والصناعات الرئيسية الثلاث. في هذا الطريق هو حاليا معظم نقطة الصينية قوية من الاستهلاك، واستراتيجية الاستثمار حتى عميقة، "الغامض" خندق ليس سيد الفم، ولكن Cunhu في حياة كل فرد.