مصدر شو 21 القرن الأعمال هيرالد 21 المالية APP
مراسل شو فنغ شيان، ذكرت شنتشن
تحرير شو تشو يى مين
18 يوليو، انخفض الليزر (002008.SZ) سعر السهم هان الاستنساخ.
بعد الجلسة الصباحية، انخفض سعر السهم هان الليزر بعد ان وصل الحد إلى أسفل. على الرغم من أن سعر السهم لاحقة قد ارتفعت، وانخفاض سعر السهم تقلص إلى أقل من 7، ولكن اعتبارا من 14:30، انخفض سهم توسيع مرة أخرى إلى أكثر من 8.
قبل 13 يوليو، أصدرت ليزر هان إشعار النتائج المؤقتة في 2019، وتراجعت ملكيتها 60 -65 في صافي الأرباح لمساهمي الشركات المدرجة. تتأثر هذه الأخبار، 15 يوليو افتتاح سعر السهم هان الليزر المباشر هو "المطرقة العنيفة" الى الحد اليومي. بعد يومين، وانخفض السهم بنسبة 2.06 وبنسبة 1.16، على التوالي. إلى جانب انخفاض اليوم حتى الآن، وانخفض سعر السهم هان الليزر أكثر من 20 في أربعة أيام تداول.
وأشار العديد من المشاركين في السوق إلى أن المشكلة المباشرة من وجهه أداء الليزر هان ليست هي المشكلة، ولكن شكك المستثمرين المشكلات الضخمة من مشروع مركز الأوروبي R & D لها. مسألة التخمير، ويمكن أن سعر السهم أيضا تحمل المزيد من الضغوط.
في الآونة الأخيرة، وقال بعض المحللين، تمت الموافقة على مشروع مركز الليزر الأوروبي R & D هان لمدة ثماني سنوات، وزادت الميزانية 50000000-1050000000، وبشكل متكرر تغيير الجدول الزمني للإنجاز، وإمكانية الأموال التي اختلس Blockholders وراء. وفي الوقت نفسه، جنبا إلى جنب ليزر هان مع استحقاقات الموظفين أعلى رصيد المستحق على سؤال وجود التوتر سلسلة رأس مال الشركة أو الاحتيال المحاسبي.
وعلى الرغم من مسؤول مكتب نائب المدير العام ليزر هان كان للرد من خلال وسائل الإعلام، لكنها لم تجعل هدفا لانتقادات ردا على السوق تبدد، ولكن لجعل أصوات شك تواصل الهياج.
وكان هذا تم مطاردة من قبل العديد من المؤسسات وحدة الحصان الأبيض، والآن هو في دوامة عميقة.
كل الأكاذيب السؤال الجوهري في مشروع بناء طويل العمر ثماني سنوات المستمر في الليزر هان - مشروع مركز العمليات الأوروبية R & D.
المشروع ظهرت للمرة الأولى في التقرير السنوي ليزر هان عام 2011، ثم مثل اسم المشروع يسمى "الأوروبي R & D مشروع عمليات توسيع مركز" ميزانية 50 مليون يوان. ومع ذلك، فإن الميزانية الأصلية للمشروع 50 مليون يوان، وبعد عدد من التضخيم من الميزانية، حتى نهاية ميزانية 2018 زادت فعلا إلى 1.05 مليار يوان. المفارقة هي أن ليزر هان أبدا بإصدار الإعلان عن أي استثمار لهذا المشروع، وأسباب زيادة الميزانية.
التقارير السنوية ليزر هان من وجهة نظر، قد ذهب التغيير في ميزانية المشروع من خلال عدة نقاط هامة: في 2012 و 2015 و 2017 و 2018.
التغيير الأول هو في تقرير الميزانية عام 2012، وميزانية المشروع يصبح 30 مليون $ من 50 مليون يوان. ثم، كشف الليزر 2014 التقرير السنوي هان أن التقدم المحرز في المشروع 50، في حين تم تغيير اسم المشروع إلى "مركز العمليات الأوروبية R & D". وبحلول نهاية عام 2015، وتقدم المشروع تصل إلى 80.
ومع ذلك، ورؤية اكتمال مرمى حجر من المشروع، ومشروع جعل مرة أخرى تغييرات كبيرة في الميزانية. ووفقا للتقرير الليزر هان عام 2016، والميزانية من 30 مليون $ لتصبح 550 مليون، وذلك اعتبارا من نهاية السنة عندما الاستثمارية الكلية للمشروع 269 مليون دولار، وتقدم المشروع وأصبح 50. ثم، وحتى نهاية عام 2017، والاستثمار مجموعه مشروع 421 مليون، ويصبح التقدم مرة أخرى 80.
مرارا وتكرارا وتكرارا. في التقرير السنوي لعام 2018، ميزانية المشروع ومن 550 مليون قفز إلى 10.5 مليون نسمة في نهاية عام 18، والاستثمار مجموعه المشروع من 671 مليون نسمة، ويصبح التقدم 64.
من عام 2012 حتى الآن، وراء ثلاث مرات تغيير الميزانية، ليس هناك بداية واضحة لانهاء كشف الليزر هان قامت تفاصيل الميزانية وأسباب محددة لالتضخيم من المشاريع خارج، لتغيير مرارا وتكرارا على التقدم المحرز في المشروع لم يكن أوضح الإعلان، مما يجعل سوقها بريد إلكتروني دفعة من انتهاك مزعوم للأصوات شك تستمر في الزيادة.
في 12 يوليو، كان المستثمرون على الأسئلة الليزر هان على منصة تفاعلية: وكانت الشركة الأوروبية R & D مركز العمليات من عام 2012 سبع سنوات، لماذا المشروع لا يزال في مرحلة البناء؟ عندما وضعت موضع التنفيذ؟ والنتائج التشغيلية المتوقعة والأرباح المستقبل سيكون كيف؟
وقالت الأمناء للإجابة الليزر هان الشركة منذ أغسطس 2012، وبدأ البناء الاستعدادات لمركز العمليات الأوروبية، 2016 بدأ رسميا في البناء، فمن المتوقع في وضع 2020 حيز الاستخدام. قبل الدخول إلى بناء رسمي، وقد ذهب هذا المشروع من خلال تصميم والدعاية وموافقة ومراحل أخرى من برنامج تصميم للفترة شهدت إعادة التكيف، بالإضافة إلى فترة طويلة في الخارج كل دورة عملية، مما يؤدي إلى بناء رسمي بدأ في عام 2016، ويرجع ذلك إلى تمديد أسباب الوقت تكلفة المشروع أكثر من الميزانية الأصلية. المشروع عبارة عن مركز البحوث والتنمية، لا توجد خطط الإنتاج، والفوائد على المدى القصير لا يمكن تقديرها.
ولكن الجواب هو واضح ليس قادرا على الإجابة على تساؤل من قبل المستثمرين. تقوم في الواقع هذا المشروع؟ لماذا هذا العدد الكبير من التضخيم الميزانية؟ يحتاج المستثمرون ليزر هان لإعطاء شرح مفصل.
"هذا المشروع لم يكشف عن أسباب محددة لزيادة الميزانية من غير المعقول"، 18 يوليو، وهو محارب سابق في الصناعة الذين أشار البحوث المالية في القرن 21 مراسل هيرالد الأعمال "، ومع ذلك، فإن السوق لاستجوابهم اختلاس الليزر هان من كبار المساهمين أموال المشروع على صوت مبنى فندق خمس نجوم، وأعتقد أن ليس القفز الى استنتاجات. عالية يون فنغ (رئيس ليزر هان) الانخراط في القطاع فندق الحقيقي والأرقام الفائزة، ليست محتلة من قبل الشركات المدرجة لا أعرف. أنا أعتقد أن هناك نتائج تجميلية ليزر لا هان ضروري والأداء هو الصحيح ".
الحق، هان المساهمين الرئيسيين ليزر اختلاس أموال المشروع للقيام بذلك مع تخمين آخر فقط لا مطرقة حقيقية، ولكن الوضع ليس كافيا بل هو حقيقة لا جدال فيه أن الليزر هان الكشف عن المشروع.
في الواقع، في ظل الكثير من الشكوك، وأصحاب المصلحة ليزر هان أيضا الكشف عن عدم كفاية المعلومات عن هذا السؤال الذي يرد أيضا من خلال وسائل الإعلام.
الليزر الرسمي من أشار هان: اوروبا R & مشروع مركز D ومن المتوقع أن الحجم الإجمالي من 1.05 مليار، وصلت بالفعل 10 من صافي الأصول، ولكن يتم تنفيذ المشروع من قبل شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركات أوروبية هان، والشركة 2012-2019 للعام 6 زيادة رأس المال المساهم الأوروبية هان، كل زيادة قدرها حوالي 20 مليون $ إلى 30 مليون $، والوفاء كل تجديد الإفصاح عن المعلومات وعملية الاستعراض.
للصحفيين وجدت أن الحصول على إشعار الليزر هان، فإنه نشر إشعار زيادة رأس المال ست مرات هان أوروبا AG، كان آخرها 22 أبريل 2019.
وبالإضافة إلى ذلك، الكشف عن التغييرات في ميزانية مشروع مركز الأوروبي R & D من تقريرها السنوي والإفصاح المقابلة من إدخالات الفهرس شهد أيضا إعلان زيادة رأس المال.
ومع ذلك، يمكن العثور على إعلان توثيق التفتيش 6 زيادة رأس المال، والإعلان لم يذكر صراحة زيادة رأس المال المرتبطة بالمشروع المركز الأوروبي R & D، ويظهر فقط أن الشركات الأوروبية للبنية التحتية هان والتسويق بناء الشبكة، والاستثمار والتملك في الخارج المتقدمة معدات الليزر .
في معظم الزيادة في رأس المال الإعلان الأخير للعرض، وأعلن ذلك، فإن الشركة إضافة لتطوير أعمال الشركة في الخارج 20 مليون $ الحصة الاستثمارية للشركات الأوروبية البنية التحتية هان، وبناء شبكة السوق، والاستثمار والتملك في الخارج المتقدمة معدات الليزر. أهداف شركة استثمارية في الخارج لمواصلة استكشاف الأعمال التجارية الدولية، والسعي إلى الاندماج الكامل مزايا التكنولوجيا الأجنبية والسوق المحلية، والاستفادة من الإنتاج وشبكة المبيعات، وخلق التآزر، لتصبح في نهاية المطاف الأعمال التجارية الدولية في المستقبل. المدير العام لمجلس إدارة الشركة الاستثمارية من المخرجين أذن للشركة لتقديم طلب للحصول على موافقة من المسائل استثمارية محددة.
من الواضح، إذا فقط لزيادة إعلان لشرح تضخيم الميزانية R & D مشروع مركز الأوروبي، فمن غير كاف بالمرة.
منذ العاصفة من عمق وتساءل ليزر هان، وكان سعر سهمها لها تأثير كبير. قد يكون أسوأ أن في صناديق السوق الحالية تواجه خلفية أكثر كثافة، ليزر سوفت هان ليس عكس فورا أزمة الثقة، ومن المرجح أن تتعرض لمزيد من وكالات بيع وكذلك المستثمرين الافراد.
تم الكشف مراسل 21 القرن هيرالد الأعمال وفقا للصندوق في اكتشاف كل ثلاثة أشهر، كما في نهاية الربع هناك أكبر عقد لا يقل عن 18 الصندوق الليزر هان، وعقد الإجمالي إلى 262660000 سهم. مع الكشف عن الاكتتاب العام الفصلية، ولا يستبعد عدد من الأموال المودعة من قبل ليزر هان سوف تستمر في الارتفاع.
ما يلي هي حيازات محددة من الصندوق الأساسي:
وأشار بعض المشاركين في السوق إلى أن الصناديق المؤسسية الحالية نفسها مقسمة على وحدة الحصان الأبيض في الارتفاع، ليزر هان استجوابه إذا استمرت على نار هادئة، وسوف يؤدي إلى استمرار رقائق فضفاضة. لهذا أهداف انفجار لغم، فإن الكثير من المال لا تتردد في اختيار للبيع.
ومع ذلك، في حين تراجع هان الليزر الحاد في الأداء، وأزمة عميقة في السؤال، ولكن لا يزال هناك متفائل وقال وسيط ليزر هان، للحفاظ على المخزون "شراء" التصنيف.
من بينها، سيتيك للأوراق المالية الالكترونيات فريق البحث خلص إلى أن بالنظر إلى الأداء الضعيف للشركة أو تؤثر على الأعمال التجارية الالكترونيات الاستهلاكية في 2019، ومن المتوقع 2020/2021 الليزر المنافسة صناعة معدات للضغط هامش الربح، ونحن الشركة تخفيض مقابل 2019/20/21 العام EPS توقعات 0.86 / 1.54 / 1.72 يوان (التقدير السابق البالغ 1.37 / 1.85 / 2.26 يوان)، بقايا طويلة الأجل متفائلة بقوة عن موقف الشركة الرائدة في معدات الليزر، ومن المتوقع أن تضييق إطار المحطات المتنقلة في عام 2020 ويغلق المسام سوف تخترق مزيد من المنبع أو معدات الليزر الطلب التقاط، وتتوقع الشركة قناة ستعيد دخول نمو الأرباح، لذلك نعطي 30 مرات 2020 PE ، والمقابلة السعر المستهدف 46.20 يوان، والحفاظ على "شراء" التصنيف.
وبالإضافة إلى ذلك، قال فريق إلكتروني بحوث الإلكترونيات أيضا أنه على الرغم من الليزر عملاء كبيرة التقليدي هان لأسباب مختلفة الصناعات انخفاضا كبيرا أوامر، ولكن الشركة استكشاف بنشاط قطاعات تجارية جديدة وجذور في احتياجات العملاء التجارية التقليدية، لتحقيق اتجاه ثابت الإجمالي للإيرادات التشغيل. والشركة هي أكبر مورد للصين معدات الليزر، يحمل معظم الزبائن المعدات الرئيسية ليزر في العالم والأسواق المصب، وحصة كبيرة التقليدية الشركة من إيرادات العملاء وتقليل حجم تشجيع الأعمال التجارية الناشئة، ونحن متفائلون بشأن القيمة مستقبل النمو المتواصل للشركة وعام 2020 للإلكترونيات الاستهلاكية الابتكار تفاؤلا.
فريق وحظ أيضا أنه نظرا إلى الشركة في نفس الوقت لدخول صناعة التحويلية أسفل دورة، مما أدى في الإيرادات والربحية انخفاض الرنين، ونحن قد خفضت توقعاتها للارباح الشركة عن الشركة 19-2110.9 / 15.38 / 1705000000 يوان، وتوقعات سابقة بلغت 17.99 / 22.58 / 2756000000 يوان ، المقابلة لPE السعر الحالي للسهم كانت 35.2 / 25 / 22.6X. الحفاظ على "شراء" التصنيف.
