فقاعة الأصول وأدى التغيير، يتقلب بعنف، وإغلاق الزيادة، وإمدادات حساسة وحطم خمسة السمات الرئيسية أي علامات، BTC ليست استثناء، هذه الميزات تسمح لنا لتشكيل بعض الحكم على مستقبل فترة فقاعة BTC.

ملخص

فقاعة الأصول هي ظاهرة في تاريخ المتكررة. ووفقا للاحصاءات لدينا، الحدث الرئيسي ويكون ممثل الهولندية فقاعة الخزامى فقاعة في التاريخ، وفقاعة البريطانية بحر الجنوب، السكك الحديدية البريطانية التعصب، والولايات المتحدة الهدر العشرينات فقاعة سوق الأوراق المالية، وفقاعة العقارات اليابانية والأوراق المالية في السوق، وفقاعة الإنترنت في الولايات المتحدة وأزمة الرهن العقاري في الولايات المتحدة . ثم يتم تشكيل هذه الرغاوي أثر الثروة الضخمة، وتسبب أكثر خطورة في ركود ما بعد الفقاعة، تأثير كبير على الاقتصاد.

من خلال دراسة تاريخ فقاعة، نجد فقاعة كلاسيكية من خمسة ملامح رئيسية هي: والدافع (1) رغوة عادة عن طريق تغيير ، ولكن الناس دائما على التضخيم إيجابية. (2) رغوة مع تزامن ارتفاع تقلبت بعنف ، وضعت لمرحلة معينة من أسعار الأصول الأنا يحركها، تسارع تدريجي. (3) زيادة فقاعة في حجم التداول يرافقه ودفعت استخدام للمستثمرين غير عقلاني والنفوذ تدفق تصل أحجام التداول. (4) رغوة حساسة جدا لتوريد الأصول الأصول، وقادرة على تشكيل رغوة غالبا ما تكون نادرة، وزيادة في العرض قد يؤدي إلى انفجار فقاعة. انفجار (5) فقاعة في كثير من الأحيان دون سابق إنذار قوى السوق المحلية هي العامل الحاسم، فمن الصعب التنبؤ أعلى.

من خلال تحليل آلية من الرغوة، وجدنا أن هذه الخصائص لها أساس قوي في الاقتصاد، وذلك عام البحوث حكم الرغوة. التاريخ رغوة درسنا، وهناك خمسة يضم أربعة أو أكثر من هذه الميزات العالمية نسبيا.

وجدنا أن في ثلاث من دورة سعر BTC التي لديها رغوة أيضا بعض من خصائص هذه الميزات الخمس، ويمكن استخلاص بعض الحكم حول مستقبل فترة فقاعة. والدافع دورة فقاعة BTC قبل التغيير، قد تكون مفتوحة دورة القادمة نفس العوامل إلى تغيير في فرصة جذب الذكية قبول المال، ثم تدريجيا إلى أعلى، مرحلة الإثارة BTC في تقلب أسعار رغوة، ولكن تقلب انخفضت ثلاث فترات، قد يكون لا يزال مستقبل فترة فقاعة الأصول فرصا، ولكن حجم هو احتمال كبير كما كان من قبل ، BTC الزيادة الحادة في حجم التداول فقاعة سوق الأسهم، هذه الفقاعة هي ميزة هامة، فضلا عن نتيجته الطبيعية، فإن السوق صاعدة جديدة يكون لها تأثير هائل الإضافية زيادة القبول في التيار الرئيسي للمجتمع ومجموعة من التطبيقات BTC ، يرتبط BTC دورة الأسعار ودورة الإنتاج ارتباطا وثيقا آلية انتشار دورة إنتاجها الذي يؤثر على المعروض من التوقعات، هذا الاتصال سوف لا تزال موجودة في ارتفاع احتمال المستقبل، لفتح الجولة الرابعة من دورة السعر قد يكون في النصف الثاني من 2019 ، BTC ثلاث جولات قبل انفجار الفقاعة، ليس هناك فأل واضحة، والقاعدة الوحيدة هي أنه لا يوجد أي فقاعة بلغت ذروتها القانون، الجولة القادمة من السوق يتعين علينا القيام به هو اتباع اتجاه والمغادرة حاسمة بعد التأكد أعلى .

تحذير المخاطرة: تقلبات السوق

دليل

فقاعة نموذجية في التاريخ 1

2 نموذجي من الرغوة

هي التي تحرك 2.1 الرغاوي عادة عن طريق تغيير

2.2 فقاعة وتقلبات كبيرة في تزامن ارتفاع

2.3 رغوة جنبا إلى جنب مع ارتفاع في حجم التداول

2.4 الأصول رغوة زودت حساسة

انفجار فقاعة 2.5 في كثير من الأحيان دون سابق إنذار

3 BTC "فقاعة" ميزة

3.1 BTC فقاعة دورة مدفوعا التغييرات

هناك تقلبات حادة 3.2 BTC رغوة

زيادة حادة في حجم التداول بنسبة 3.3 BTC سوق رغوة

دورة فقاعة 3.4 BTC يرتبط ارتباطا وثيقا دورة الإنتاج

انفجار فقاعة 3.5 BTC عدم وجود إشارة واضحة لل

نص

التاريخ الاقتصادي العالمي هو عبارة عن سلسلة تقوم على الوهم والأكاذيب. للحصول على الثروة، والنهج هو الاعتراف الوهم، إلى التي ثم ترك قبل الوعي العام في الوهم. - سوروس

فقاعة نموذجية في التاريخ 1

فقاعة الأصول هي ظاهرة في التاريخ الاقتصادي الحديث المتكرر. ووفقا لاحصاءات غير مكتملة لدينا، وتشمل الأحداث الرئيسية في العالم والهولندية رغوة الخزامى فقاعة، فقاعة البريطانية بحر الجنوب، التعصب السكك الحديدية البريطانية، والولايات المتحدة الهدر العشرينات فقاعة سوق الأوراق المالية، والعقارات اليابانية وفقاعة سوق الأوراق المالية، وفقاعة الإنترنت في الولايات المتحدة، فقاعة الإسكان الرهن العقاري الأمريكية وهلم جرا.

الخزامى فقاعة الهولندية. وقعت الخزامى فقاعة في 1630s، هو أقدم البشر لديهم تاريخ من فقاعات الأصول. في منتصف القرن 16، وقدم الخزامى من تركيا وهولندا وشعبية على الفور، وأصبح رمزا للمكانة الاجتماعية والهوية، المتناقضة المشارب لون، وخصوصا من حب الناس. مع ظهور الابتكار وطويلة الأجل أنماط التجارة من تقنيات الزراعة، والزنبق أكثر الساخنة، والكثير من الأموال الساخنة في السوق نهب الزهور، بغض النظر عن الجمهور والمزارعين والعمال والموظفين أو النبلاء، وجاءت جميع في السوق الخزامى للإتصال به. نوفمبر 1636 إلى فبراير 1637 هو الأكثر مرحلة فقاعة المتعصبة، وارتفعت أسعار الخزامى بنحو 20 مرة، ثم انفجر بسرعة دون سابق إنذار، خلال الأشهر الثلاثة المقبلة السعر قد شهدت انخفاضا أكثر جوهرية، فإن الغالبية العظمى من الزنبق عديمة القيمة، المجتمع الهولندي قد خضعت لنقل ضخم للثروة، وكثير من الناس يفقدون كل شيء.

فقاعة بحر الجنوب البريطاني. وقعت فقاعة بحر الجنوب في 1720، بل هو مطاردة مجنونة العامة فقاعة الأصول احتكار البريطانية استأجرتها الحكومة مع المستعمرات الاسبانية في التجارة أمريكا الجنوبية، والأوراق المالية شركة جنوب البحر سببت. حصلت شركة بحر الجنوب تنازلات من حقوق التداول، يمكن للجمهور رؤية آفاق من أجل التنمية، على الرغم من اسبانيا ومعاهدة تجارة المملكة المتحدة يحد كل عام، ولكن إمكانية إدارة الشركة الخاصة وعلاقات جيدة مع حكومة منطقة بحر الصين الجنوبي من خلال الاعتماد على فرصة عمل للحث المستثمرين، فإنه يوفر خيال واسع جدا لأنشطة المضاربة. في وقت مبكر 1720-5 أشهر، ارتفع سعر سهم شركة جنوب بحر من 128-550 جنيه، ولكن الكثير من الناس لديهم الفرصة لرائحة لها، وإنشاء مساهمة مبيعات أسهم الشركة. من أجل منع المنافسين خفض مخزوناتها جذابة، وشركة بحر الجنوب ضغطت بنجاح البرلمان في يونيو حزيران "مشروع قانون فقاعة" تحظر بيع غير مصرح به لأسهم الشركات المساهمة. بلغ ذروته شركة بحر الجنوب سعر السهم في شهر أغسطس، وهو أعلى مستوى أكثر من 1000 جنيه، وإدارة الشركة على الفور بدأ بيع الأسهم، في نهاية السعر قد يكون أقل من 100 جنيه.

التعصب السكك الحديدية البريطانية. في عام 1816، اخترع ميكانيكي ستيفنسون البريطاني القطار، وبناء السكك الحديدية 13 كم الفحم طويلة في عام 1822، وهذا النمط الجديد من النقل قبلت تدريجيا من قبل الجمهور، والحاجة إلى التنمية الاقتصادية لترك الناس ترى النور الآفاق. بدأ السكك الحديدية متعصب من 1820s لتسخين وتختمر، 1825، ستوك سيتي - دارلينجتون بناء السكك الحديدية ساهمت في ازدهار موجة من الاستثمارات في السكك الحديدية، ولكن بعد ذلك المضاربين الأزمة الاقتصادية سكب وعاء من الماء البارد. عندما الاقتصاد البريطاني بطيئا جدا، والحكومة لتحفيز التنمية الاقتصادية للمستثمرين دليل لشراء سندات البنية التحتية بطرق مختلفة، وأصبحت سندات السكك الحديدية في السوق الفورية السندات الساخن. تدفق رأس المال حفز كثيرا من الحماس لبناء السكك الحديدية وشركات السكك الحديدية والمواد الملونة على خشبة المسرح، بسرعة تزايد المعروض من الأصول السكك الحديدية، وقمة مجلس البريطاني للتجارة في عام 1845 تراكم 1200 في انتظار مشاريع السكك الحديدية للنظر فيها، ويبلغ طولها الإجمالي من 12،875 ميل يمكن أن يكون حول UK 20 لفات، وبناء المملكة المتحدة تنفق أكثر من عام من الناتج المحلي الإجمالي. في ذلك الوقت تم إلغاء "قانون فقاعة"، وجميع أنواع شركات السكك الحديدية مجنون وجمع الأموال، ومطاردة الاستثمار السكك الحديدية، وقضية خطوط السكك العام البريطاني المتعصبين الكامل للتواطؤ وسائل الإعلام تفاخر، هدسون رجل الأعمال حتى أنه دعا الملك "للسكك الحديدية ". في نهاية المطاف، انفجرت فقاعة السكك الحديدية في عام 1845، وعدد كبير من شركات السكك الحديدية تفلس، "ملك السكك الحديدية" في السجن، والمستثمرين تفقد كل شيء، كان هناك عدد كبير من حالات الانتحار. ومع ذلك، فإن هوس السكك الحديدية أيضا بشكل كبير على تحسين قدرة النقل بالسكك الحديدية البريطانية، وحتى بناء النموذج والآن شبكة السكك الحديدية البريطانية.

USA الهدر العشرينات فقاعة سوق الأسهم. بعد الحرب، والعلوم والتكنولوجيا الأميركية والتنمية الاقتصادية السريعة، وأصبح أول قوة اقتصادية في العالم، والإنتاج الضخم للسلع الاستهلاكية مثل أجهزة الراديو والسيارات، في حياة الناس العاديين. ساهم الاقتصاد الساخن أيضا إلى ارتفاع أسعار الأسهم، والابتعاد عن الأساسيات. 1928 و 1929، كان معدل نمو سعر السهم أعلى بكثير من معدل نمو الأرباح، وتقييم شركة ارتفاعا سريعا، ABC السجلات (RCA)، RKO (إذاعة وكيث-أوفيام) وشركة الطائرات المتحدة ( الولايات المتحدة الطائرات) وغيرها من الشركات "الاقتصاد الجديد" من قبل السعي المتعصبين من السوق، على الرغم من أنها سيصرف على المدى القصير من الأمل. من ناحية أخرى، تدفق أعداد كبيرة من المستثمرين الجدد في سوق الأوراق المالية، والسوق هو مدى غير عقلاني تحسينها، في حين أن حجم التداول بالهامش شركات السمسرة النمو السريع، والضغط الزيادة السوق، وزيادة حجم كبيرة. قد تكون درجة فقاعة الجنون الخزامى من الحالات في وقت مبكر أقل من رغوة وفقاعة بحر الجنوب وهلم جرا، ولكن القوة التدميرية غير مسبوقة عندما تحطمت، مما تسبب الأكبر في تاريخ الأزمة الاقتصادية، وحتى الحرب العالمية الثانية تتعلق أيضا ب "الخميس الأسود" فإنه لا يزال تحطم مرادفا.

العقارات اليابانية وفقاعة سوق الأسهم. استولت اليابان الفرصة بعد الحرب، من بداية 1960s، ودعم النمو الاقتصادي السريع، والتطور السريع في الصناعات التصديرية المعالجة، شكلت الولايات المتحدة فائضا تجاريا كبيرا. في عام 1985، وقعت التجارة والعجز المالي من أجل حل المشاكل التي تواجه الولايات المتحدة، والولايات المتحدة واليابان وألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة 4 $ إلى بلدان أخرى والاستهلاك المنتظم للعملة حيث المحتوى الرئيسي لل"اتفاق بلازا" في فندق بلازا في نيويورك. ثلاث سنوات، وانخفاض قيمة الدولار أمام الين بنسبة 50. ارتفاع قيمة الين يقلل من المنتجات اليابانية ميزة تنافسية في السوق الدولية، وبنك اليابان المركزي خفض أسعار الفائدة خمس مرات متتالية، وسعر اعادة الخصم من 5 إلى 2.5، حيث بلغت قيمة مستوى قياسي منخفض، وتراكم الازدهار الاقتصادي والسياسة النقدية المتساهلة للترويج ل تطوير سوق الأسهم وفقاعة العقارات. اليابانية أسعار الأسهم وأسعار المساكن ارتفعت بسرعة مذهلة 6849 نقطة في مؤشر نيكاي 225 ارتفع منذ أكتوبر 1982 ارتفع إلى 1989 من 38957 نقطة، بزيادة قدرها 469 في المئة، وأسعار مبالغ فيها جدا، والقيمة السوقية للأراضي المملوكة طوكيو عند معظم مجنون أكثر من كامل الولايات المتحدة الأمريكية. وفي وقت لاحق، فإن كلا من سوق الأسهم اليابانية وانهيار سوق العقارات، وسعر انخفضت بنسبة أكثر من نصف عقد من الزمان بعد الاقتصاد الياباني في ركود.

فقاعة الإنترنت في الولايات المتحدة. أواخر القرن 20، اتخذت الولايات المتحدة تعتبر مكان الثورة الصناعية الرابعة للثورة تكنولوجيا المعلومات، ومن قبل 1990s، وتكنولوجيا المعلومات طبقة التطبيقات - الإنترنت أن تزدهر. في تطوير هذه الصناعة لتشجيع الاستثمار في مهب الريح، واختفى عدد كبير من شركات الإنترنت المدرجة في بورصة ناسداك، بما في ذلك ياهو وأمازون وغيرها من الشركات العملاقة والمزيد من الشركات، بلغت القيمة السوقية أعلى من صناعة الانترنت لمدة 6 من سوق الأسهم في الولايات المتحدة، ولكن أبدا معظم هذه الشركات ليست مربحة. أيضا النشاط العين ظهرت، وصلت أسهم شركات الإنترنت حصة حجمه في الأسهم المتداولة علنا على اعلى حجم لل20، وارتفع مؤشر ناسداك المركب ما يقرب من 10. الإثارة والمزيد من الهوس، الفزع هناك المزيد من اليأس، في فبراير 2000 بعد أن بدأت أسعار الأسهم الإنترنت في الانخفاض بعد مايكروسوفت قضية مكافحة الاحتكار وغيرها من المناسبات لبعض الوقت، وهو أكبر انخفاض في أكثر من 80 من القيمة السوقية لأكثر من 800 مليون $.

الولايات المتحدة الرهن العقاري الثانوي فقاعة الإسكان. شهدت أسعار المنازل في الولايات المتحدة بين عامي 2000 و 2010 دورة الازدهار والكساد، 2000-2006، كما وردة كله بنحو 100 في المئة، أريزونا وكاليفورنيا وفلوريدا ونيفادا أربعة رغوة أكبر ارتفاع حالة شديدة من حتى حوالي 150 . ثم في عام 2006 و 2010، انخفضت أسعار المساكن في الولايات المتحدة بشكل عام عن الذروة التي بلغتها أكثر من 25، والتي سقطت أربع ولايات فقاعة ما يقرب من 50. على الرغم من أن حجم فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة وفقاعة الإسكان ليست كبيرة في جميع أنواع ولكن في الظروف النقدية المتساهلة وتحفيز الابتكار المالي، والكثير من الائتمان في سوق العقارات، وزيادة حادة في عدد من المشترين المضاربة. ووفقا Haughwout ويقدر أنه في عام 2011، ارتفع المشترين الاستثمار في نسبة القروض العقارية الجديدة ومجموع المشترين من حوالي 20 وحوالي 25 في عام 2000 إلى حوالي 35 وحوالي 45 في عام 2006، وهؤلاء الناس العتلات عالية جدا، أعلى بكثير من معدل القروض الافتراضية لشراء منزل واحد فقط. من أجل الحصول على حصة في سوق قروض الإسكان، وبدأت العديد من البنوك تتنافس لتقديم حتى تبدأ في النظر في بعض المقرضين الرهن العقاري لا يستطيعون سداد، وذلك لأن أسعار المساكن سوف تجعل هؤلاء الناس يمكن أن تستفيد من المضاربة سداد الفائدة على هذه القروض والأجور. البنوك من أجل تجنب المخاطر وزيادة دوران، وهذه القروض العقارية عالية المخاطر وتعبئتها في MBS وغيرها من المشتقات التي تباع للمستثمرين. طالما أسعار المنازل شهدت ارتفاعا، هذه اللعبة سوف تكون قادرة على تشغيله، سيعود بالفائدة على الجميع. وبطبيعة الحال، لم يكن ذلك ممكنا، مع ظهور سعر نقطة انعطاف في عام 2006، بدأت المشاكل لفضح هذه الأصول، أزمة سوق الرهن العقاري على نطاق واسع، وأدت في نهاية المطاف إلى أزمة الرهن العقاري.

2 نموذجي من الرغوة

من خلال دراسة تاريخ فقاعة، وجدنا أن الرغوة نموذجية لديه الخصائص الخمسة التالية: غير مدفوعة 1) رغوة عموما التغييرات؛ 2) رغوة مع تزامن ضخمة التأرجحات؛ 3) رغوة جنبا إلى جنب مع ارتفاع حجم التداول؛ 4) رغوة حساسة للغاية على الأصول توريد؛ 5) فقاعة في كثير من الأحيان دون سابق إنذار.

تاريخ رغوة عادة ما يكون له خمس ميزات الأربعة، والخصائص الأساسية للفقاعة الأصول لم يتغير، فوق المدعوم من نفس الإنسانية. لحل هذه الخصائص النموذجية التي يمكن أن تساعدنا على تمييز وفهم فترة فقاعة الأصول، ومن ثم نقد.

هي التي تحرك 2.1 الرغاوي عادة عن طريق تغيير

ورافق بداية رغوة عادة التغيير. وعادة ما يتم جلب التغيير نحو التقدم التكنولوجي، والتقدم التكنولوجي جعل الجميع متحمس، من المتوقع أن تنتج توقعات أفضل الاقتصادي. وبالإضافة إلى ذلك، قد تكون عوامل التحول أيضا الابتكار المالي، ورفع القيود أو الأحداث السياسية يجلب. 1920 الثورة الأميركية بسرعة تتزايد شعبية من السيارة، والتوسع السريع من الطريق السريع، يتم استخدام نظام الطاقة على نطاق واسع والهاتف شعبية، وفتح رغوة مقدمة عشرينات القرن العشرين، في 1980s، اليابان التحرير المالي والإصلاح الين التقدير، وسوق الأوراق المالية وتختمر فقاعة العقارات العظيم، في 1990s الولايات المتحدة بتطوير التغيير واختراق ثورة الإنترنت في مستوى التطبيق تكنولوجيا المعلومات، ويمهد الطريق لإنتاج فقاعة الإنترنت.

تغيير عادة يجلب إيجابية على الاقتصاد، ولكن الناس دائما على التضخيم من هذا الخير. التغيير هو تأثير خارجي أو وأحداث تغيير حالة التشغيل الاقتصاد، وتحقيق المزيد من فرص النمو لتغيير توقعات الناس للمستقبل. ولكن الناس في مزاج دفعت، وغالبا ما يكون للتغيرات في التنمية الاقتصادية والتقدم الاجتماعي جلب جعل تفسير مفرط في التفاؤل، ووضع موضع التنفيذ، وأداء الكلام مذهلة وأسعار الأصول مبالغ فيها، بينما كان يعيش في واحدة من الناس كثيرا ما نرى اللعبة بشكل أفضل، لا يمكن الكشف عن الفجوة بين التصور والواقع.

ويرافق رغوة عادة نوعا من التغيير، التغيير تغيرت بشكل ملحوظ توقعات الناس، ولادة فقاعة. هذا التغيير في كثير من الأحيان في بعض القطاعات والقنوات يحدث، وهذه التغييرات يمكن أن يحقق بعض الأغراض الخاصة، ولكن الناس سعداء استقراء للصناعات وغيرها من المجالات، والناس الإفراط في رد فعل للتغيرات جيدة جدا، ولكن أيضا لتحديد بأنفسهم الثقة المفرطة، وأعتقد أن ارتفاع الأسعار سوف تستمر إلى الأبد.

التغيير يمكن أن يكون التغير التكنولوجي، والابتكار المالي، ورفع القيود أو الأحداث السياسية:

1) تقنيات التحول؛ (تقنيات زراعة الخزامى مثل تحسين اختراع السكك الحديدية، الاستخدام العملي للإنترنت)

2) الابتكارات المالية (مثل العقود الآجلة والقروض القبول أو الأوراق المالية)؛

3) رفع القيود (حقت خفض الفائدة دورة، التحرير المالي، الخ)؛

4) الأحداث السياسية (نهاية الحربين العالميتين وإعادة الإعمار بعد الحرب، والاتحاد السوفياتي، وما إلى ذلك).

ومع ذلك، هذه التغييرات تحسن الأساسيات بعد كل شيء، هناك حد، ولكن في مرحلة ارتفاع السوق، والناس سوف يكون التفسير لا حصر له، وتشكيل فقاعة الأصول الضخمة. عند هذه النقطة، فإن فقاعة خارج نطاق التغيير الناجمة عن تحسن الأساسيات، أصبح العاطفية والمنتج يحركها المال، وتغيير الأصلي لم يعد هو العامل المهيمن.

2.2 فقاعة وتقلبات كبيرة في تزامن ارتفاع

بعد تشكيل فقاعة في أسعار الأصول من الأساسيات، سوف تقلب زيادة كبيرة، فإن حجم التغيرات في الأسعار من الإدراك العادي. بعد حدوث التغيير، فإن أسعار الأصول المقابلة ترتفع أيضا، هذا الارتفاع في المراحل المبكرة، قد يكون عقلاني، ولكن المزيد والمزيد من الناس تبدأ في فهم منطق الارتفاع، والكثير من المال في السوق لأرباح مطاردة ونشطة ومجنون كبير تقلبات عالية بالضغط على سلوك التداول في السوق. في فقاعة سوق الأسهم في أسعار الأصول عادة ما يكون من الصعب أن نتخيل حجم التغيير، ليس فقط أنواع الشركات الصغيرة الرقص بشع بسهولة مزدوجة، حتى الشركات الكبيرة أصناف الفيل والرقص، ودخلت جنون السوق. على سبيل المثال، فقاعة الإنترنت في الاسهم الامريكية في بداية عام 1996 إلى أكثر من أربع سنوات إلى درجة عالية عام 2000، وارتفع مؤشر ناسداك المركب تصل 410.7، وكان هناك تسارع ملحوظ في أواخر الارتفاع، فإن السوق إلى جنون مطاردة الانترنت الأسهم المزاج الهيجان.

مرحلة الإثارة، وسعر أسعار الأصول محرك الذاتي، الانعكاس يأتي دور. مع ارتفاع الأسعار، وبدأ السوق على قوتها الذاتية لتحل محل القوة الدافعة الأصلية للعب دور قيادي. أسعار الأصول لجذب التمويل الإضافي، في حين أن تدفق التمويل الإضافي سوف تزيد من ارتفاع الاسعار، ودورة الذاتي السوق، وقد انعكس الانعكاسية بوضوح أكثر. هذه المرة، وسبب ارتفاع لم يعد مهمة والبشرية القديمة زهرة طبل تمرير اللعبة بدأت مرة أخرى والتجار غريزة بدلا من السبب، ومن المتوقع أن دفع ما يصل الى درجة لا تصدق اتساق التقلبات.

فقاعة في أسعار الأصول تميل الى عرض ملامح متسارعة. أسعار الأصول الأولية، عندما الأموال الذكية في بداية التغيير لمعرفة إمكانات المستقبل، بدأ شراء الأصول المقابلة، ولكن معظم الأموال لا تتفاعل، وارتفعت أسعار متواضعة. وفي وقت لاحق، وتدفق المزيد والمزيد من المال، وتسريع أسرع وأسرع، والتي تبين حالة التسارع، من أساسيات خطورة على طول الطريق حتى. إلى وقت متأخر، وربما الكثير من المال بسبب الخوف من ضياع فرصة للانضمام إلى وليمة، وتشكيل دولة ضغط قصيرة، وجذب الناس الذين يدفع ثمن كل شيء.

2.3 رغوة جنبا إلى جنب مع ارتفاع في حجم التداول

عملية التعزيز الذاتي رغوة، وزيادة حجم المعاملات بشكل حاد. تاريخيا، تقريبا كل فقاعة في أسعار الأصول، يرافقه زيادة حادة في عملية حجم التداول. الخزامى فقاعة، هذه الزهرة لديها قناعاتها السوق وتداول العقود الآجلة على النحو الذي يتكرر رقاقة المضاربة؛ التعصب السكك الحديدية البريطانية، وهناك أكثر من ألف مشروع السكك الحديدية في انتظار موافقة عليها في الذروة، قد يكون الطول الإجمالي 20 لفة جميع أنحاء المملكة المتحدة، وفقاعة الإنترنت في الولايات المتحدة ، شكلت صناعة الانترنت للحصول على أعلى قيمة سوق الأسهم من نسبة الولايات المتحدة من 6، في حين تمثل المعاملات لأكثر من 20 أعلى من أعلى. تشكيل فقاعات أسعار ترتفع وحجم يسيران جنبا إلى جنب، بدعم من ارتفاع حجم التداول وارتفاع الأسعار، في حين تقلب الأسعار نفسها سيحفز المزيد من المستثمرين التداول، تضخم أسعار وزيادة حجم تعزز بعضها البعض.

رغوة يميل إلى جذب الكثير من المستثمرين غير عقلاني التداول بشكل متكرر. مع تشكيل فقاعات الأصول، في كثير من الأحيان عددا كبيرا من التقارير الإعلامية، فإن العديد من الناس الأصلي الذين لا يعرفون شيئا من هذه السوق التي تولي اهتماما لومحاولة سهم. المشاركين في السوق لم يعد المستثمر العقلاني، وهناك عدد كبير من المستثمرين الجدد. لمستثمرين جدد لدخول المهنية غالبا ما تفتقر، ويأمل في تحقيق ربح سريع والتجارة لذلك عادة متكررة. وبالإضافة إلى ذلك، فإنها جلبت أيضا الكثير من الأموال الإضافية، في حين أن رصيد الأصول قصيرة الأجل أقل رأس المال مرونة، المزيد من المال مطاردة نفس الأصول سيجعل حجم التداول قد تحسن.

تشجيع استخدام النفوذ وزيادة في حجم التداول من تقلبات السوق قوية. تحت فقاعات غير عقلانية السوق، وتقلب أسعار الأصول من الزيادة الحادة المعتادة في العائد المتوقع من النفوذ تحسنت بشكل ملحوظ، وتكلفة يصبح ضئيلا نسبيا (أو الكثير من المستثمرين يعتقدون ذلك)، لذلك الكثير من الأموال الساخنة بدأت في استخدام النفوذ، و الأموال الخاصة التضخيم، دفعت كثيرا ما يصل حجم. الأسهم فقاعة الإنترنت وفقاعة العقارات في الولايات المتحدة، مع الفضل في الأصول الأساسية للصندوق والعرض النقدي من القيمة السوقية للعملات مزامنة، تقريبا تصل في وقت واحد الذروة، وهذه الأموال المقترضة إلى حد كبير ساهم في تطوير فقاعة، وسعر العقارات ورافعة الكلية تم معدل ارتفاع، بلغ فقاعة الإسكان في الولايات المتحدة، والرهن العقاري على الأصول للتحوط من مخاطر مقايضة العجز عن سداد الائتمان ذروته في عام 2007، الأمر الذي يعكس الديون المدعومة بالرهن العقاري وغيرها من نمو المشتقات على نطاق و، والتي كان لها دور في تأجيج فقاعات الأصول.

2.4 الأصول رغوة زودت حساسة

الأصول فقاعة أسعار للطبيعة أن الكثير من المال تطارد كمية صغيرة من الأصول. قال ذات مرة فريدمان: "التضخم هو السلوك النقدي". وفي الواقع، فإن التضخم في أسعار السلع الأساسية فقاعة. مفتوحة للتوسع، كل فقاعات الأصول هي في الواقع السلوك النقدي، والمنطق جوهرها هو أن سعر الكثير من المال مطاردة عدد قليل من الأصول الناجمة عن الارتفاع. لذلك، في تحليل الرغوة، بالإضافة إلى النظر في العوامل المالية، ولكن أيضا أن تنظر في تأثير على إمدادات أسعار الأصول الذي تسببت فيه.

الأصول قادرة على تشكيل رغوة غالبا ما تكون نادرة. منذ طبيعة رغوة الكثير من المال مطاردة كمية صغيرة من تضخم الأصول، ثم طلب منه أن يطارد الأصول النادرة، أو مجموع الموجودات بسبب ارتفاع الطلب والنمو السريع، والثمن هو من الصعب أن تستمر في الارتفاع، فمن السهل أن تنفجر فقاعة . تاريخ فقاعة الشهيرة في الأسهم والعقارات كما تردد الناقل مرتفع جدا، واحدة من الخصائص الرئيسية لاثنين من هذه الأصول هو ندرة المعروض على المدى القصير وجامدة نسبيا، عندما لا يكون تدفق الأموال الساخنة إلى القلق حول زيادة كبيرة في المعروض.

العرض رغوة الأصول حساس جدا إلى زيادة كبيرة في كمية العرض قد يتسبب في انفجار فقاعة. ندرة مهمة جدا لفقاعات أسعار الأصول، رغوة، وبالتالي تميل إلى أن تكون حساسة للتغيرات في المعروض من الأصول. إذا كان المبلغ الإجمالي للأصول في وقت قصير سوف زيادة كبيرة في المخزون من الأصول عالية القيمة يواجه منافسة مباشرة وتحويل الأموال والأصول الإضافية، مما يجعل من الصعب الحفاظ على اتجاهها التصاعدي. بحر الجنوب فقاعة، وإدارة الشركة على بيع الأسهم من زيادة كبيرة في المعروض، وأصبح انهيار الصمامات، طافوا فقاعة سوق الأسهم في عقدين وزيادة المعروض من الأسهم الجديدة، وسعر السهم في عام 1929 وبلغ ذروته معا، وفقاعة الإنترنت في الأسهم الأمريكية ، والمزيد والمزيد من الشركات المدرجة الإنترنت، فإن السوق الشريحة في نهاية المطاف إلى الهاوية، في وقت لاحق في 1920s و 2000s في فقاعة العقارات في الولايات المتحدة، بلغت ذروتها بناء المساكن الجديدة قريبا بدأت أسعار تحويل. توسيع المعروض من الأصول، هو شنقا سيف رئيس رغوة المسلط.

انفجار فقاعة 2.5 في كثير من الأحيان دون سابق إنذار

ورغوة الدخول في الغاية النهائية، وهذه الغاية في كثير من الأحيان دون سابق إنذار. انفجر معظم المستثمرين وفقاعة مختلفة المعرفية في أغلب الأحيان ليس بسبب الأخبار السيئة كبير على تدخل الحكومة أو الأساسيات، ولكن في كثير من الأحيان لا يوجد الموت المفاجئ أي تحذير. بشكل عام، يمكن للمرء أن يجد عددا من الأسباب بعد انفجار فقاعة، لكننا نميل إلى عدم معرفة ذلك مسبقا. وأستطيع أن أقول أكثر من فقاعة تنفجر، فمن الصعب العثور على دلائل واضحة مقدما.

اتجاه ارتفاع فقاعات الأصول يمكن تجاهل الأنباء السيئة، وتنتهي في الغالب دون سبب. في فقاعة سوق المنبع، فإن الاتجاه صعبة بسبب الأخبار السيئة والتغيرات الخارجية، حتى "530" الدمغة تزيد هذه أنباء سيئة للوزن الثقيل، والسوق سوف تستأنف قريبا إضراب ومستوى جديد. كل من الولايات المتحدة الجمعة الأسود، أو "وقت كبير"، النموذج الأولي للحادث 1989 سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ، ومكان انعقاد المستثمرين يعرفون شيئا عن كارثة وشيكة. نهاية رغوة غالبا ما تكون الأخبار السيئة لا معين، والمستثمرين يميلون إلى الشعور محرجا، ولكن بعد ذلك يريدون في حدود المعقول. وبالإضافة إلى ذلك، فمن الصعب العثور على القانون العام في انفجار فقاعات كبيرة السابقة، وهذا يعني أنه من الصعب التنبؤ عندما يكون فقاعة المقبل على مدى.

عندما انفجرت فقاعة قاب قوسين أو أدنى، على مستوى عال من المستثمرين من الصعب في كثير من الأحيان للعثور مقدما. 1929 انهيار وول ستريت سوق الأسهم يأتي، كانت قادمة بالفعل فيليب آرثر فيشر لا يزال يحمل أسهم في انهيار سوق الأسهم في يوم الخميس الأسود والخسائر الثقيلة ثم لحقت بهم. فشل غراهام أيضا إلى التعرف على مخزونات الرغوة التي سقطت بعد أن كانت سوق الاسهم بما فيه الكفاية الرخيصة، في عام 1931 الصيادين وخسائر فادحة. أداء مهنة المعلم الاستثمار هو بارز جدا، ويتم الاعتراف نظرية في وقت لاحق، ولكن الذين يعيشون في فقاعة، هو أيضا من الصعب العثور على العلامات المبكرة للفقاعة لها وشيكة، وتبين أن هذه مهمة صعبة.

قوى السوق المحلية هي العامل الحاسم. رغوة والتنمية المستدامة، ومعظم شرط مهم هو أن هناك ما يكفي على استعداد للمشاركة خارج العاصمة. ومع ذلك، مع ارتفاع في أسعار الأصول، والقيمة في السوق ينمو أيضا، ونفس النسبة من النقد تحتاج للحاجة إلى مزيد من الأموال للقيام. اذا استمرت في الارتفاع، وبد في النهاية إلى قطع النقدية الميدانية والاحتياجات للقيام مبلغ من المال التوازن، ارتفاع الأسعار التي لا يمكن تحملها، وانفجار فقاعة. وبمجرد أن انخفاض عتبة نفسية مكان الأموال ولا يمكن أن يستقر، وبدأ بيع محموم أصحاب، وتشكيل حلقة الذاتي في الاتجاه المعاكس من انهيار أسعار الأصول.

3BTC "فقاعة" ميزة

BTC منذ إنشائها في عام 2009، شهدت ما مجموعه ثلاث جولات من تشكيل فقاعة وعملية الانفجار. مارس 2010 إلى نوفمبر 2011 BTC هي الجولة الأولى من دورة الأسعار، والتي من مارس 2010 إلى يونيو 2011 لمرحلة الانتعاش، ومعدل الزيادة تصل إلى 10636 مرات، يونيو 2011 إلى نوفمبر 2011 للمرحلة الهبوط سقط 94. نوفمبر 2011 إلى أغسطس 2015 BTC هي الجولة الثانية من دورة السعر، حيث من نوفمبر 2011 إلى نوفمبر 2013 هو مرحلة الإرسال، ومعدل الزيادة من 623 مرات؛ نوفمبر 2013 إلى أغسطس 2015 المرحلة الهابطة وذلك بانخفاض قدره 84. أغسطس 2015 BTC حتى الآن هي الجولة الثالثة من دورة السعر الذي الفترة من أغسطس 2015 حتي 2017 ديسمبر لمرحلة الانتعاش، فإن معدل زيادة تصل إلى 99 مرات، ديسمبر 2017 موعدا لمرحلة الهبوط، وأعمق تراجع 84.

نحن نحلل دورات سعر BTC، BTC يمكن العثور إلى حد ما أيضا اتباع القانون العالمي للمجتمع الإنساني من أي وقت مضى فقاعة الأصول، والتي تعكس العوامل المشتركة للطبيعة البشرية.

3.1 BTC فقاعة دورة مدفوعا التغييرات

فترة فقاعة ثلاثة BTC، مدفوعة في البداية من قبل وكلاء للتغيير. في عام 2009، BTC ورقة بيضاء "بيتكوين: الند للند نظام الصراف الآلي" الإفراج عنهم، ولدت التكنولوجيا سلسلة كتلة، لكنه حقق أيضا أول تطبيق السيناريو بهم - مدفوعات نظير. بعد عام من الاختبارات، BTC هو لم يمت، ولكن لتصميم حجر الأساس ومفهوم جذب أنصار أوائل الثوري وأفراد المجتمع، ويفتح الجولة الأولى من فترة فقاعة. بعد الجولة الأولى من فترة فقاعة، لأن السوق إصلاح، سلسلة كتلة BTC وغيرها من الأصول مثل نظام الدفع النقطة الأمنية المعروفة تدريجيا من قبل الجمهور، وبعض الشركات المعروفة التي لقبول المدفوعات BTC تطبيقات الهبوط الأولي الحقيقية لم يجذب فقط BTC مطاردة الكثير من المال، ولكن أيضا أثار موجة من تقليد بطاقة المرور، وحجم السوق توسعت بشكل كبير. في بداية الجولة الثالثة من فترة فقاعة، ETH ناضجة، سلسلة كتلة في عصر 2.0 لخفض عتبة وتكاليف إصدار وإنشاء مشروع سلسلة كتلة الأصول، Crowdsale وCryptoFund الظهور، الناس يرون شكل اقتصادي جديد محتمل، بداية مطاردة فترة فقاعة الأصول المقابلة مرة أخرى.

هناك العديد من العوامل التي يمكن أن تغير شكل، ولكن ينبغي أن تكون قادرة على تحسين توقعات المستقبل للأصل، ولها ما يكفي من الخيال. BTC عوامل التغيير إلى ثلاث فترات من رغوة - النقد الجديد اللامركزية الإلكترونية، التيار الرئيسي للمجتمع الاعتراف وسلسلة كتلة من النموذج الاقتصادي الجديد 2.0، والسماح للقيمة وإمكانية صناعة سلسلة كتلة كان تغييرا جوهريا والخيال كبيرة، حتى يتمكن الناس من التفكير في مستقبل مشرق جدا، وحتى مطاردة جنون الأصول، وتشكيل مستوى كبير من الرغوة. يمكن أن نفكر، BTC قبل الجولة المقبلة من فترة فقاعة، سوف يكون هناك احتمال كبير لتغير في العوامل مماثلة لجذب مجموعة من قبول المال من الحكمة، وارتفاع الأسعار تدريجيا، ومن ثم إعادة دخول JiQuanShengTian جنون السوق .

هناك تقلبات حادة 3.2 BTC رغوة

في الفترة BTC ثلاثة رغوة، ارتفع السعر من أدنى مستوى له على التوالي 10636 مرة، 623 مرات ومرات 98.6، وتقلب أسعار عنيف للغاية، أكثر بكثير من سوق الأوراق المالية والسلع والأسواق الناضجة الأخرى. BTC رغوة كثيرا في خط مع خصائص ارتفاع الأسعار متزامن تقلبت بعنف، الذي هو الأكثر شيوعا من جميع فقاعات شيء واحد مشترك. والدافع رغوة من الطبيعة البشرية والجشع والخوف عند الناس بفارغ الصبر، لذلك تسارع ارتفاع الأسعار إلى أواخر رغوة تدريجيا، Manniu ثابت الصعب على ما يبدو. في مرحلة الإثارة من دورة أسعار BTC، والمستوى العام للتقلب من زيادة أكبر المعتادة.

من ناحية أخرى، أي ثلاثة أضعاف الفترة فقاعة، وهي أكبر زيادة BTC، و انخفض الرقم أكبر مكاسب تدريجيا، ويصل دورة المقبلة قد تكون أفضل من ذي قبل. ثلاثة أكبر مكاسب BTC في الأداء المنخفض دورة هناك العديد من الأسباب، منها ارتفاع حجم السوق والمستثمرين ناضجة نسبيا عاملا رئيسيا. وعلى الرغم من التقلبات في السعر من الصعود والهبوط BTC، ولكن على العموم للحفاظ على الاتجاه التصاعدي، فإن القيمة السوقية ينمو أيضا، خارج يبلغ رأسمال الشركة غير كافية لدعم نفسها تقفز مرة أخرى مثل قبل. يختلف من اللاعبين في السوق في وقت سابق لالمهوسون والمتعصبين أساس، والآن في السوق تمت زيارتها بدأ بعض المستثمرين المحترفين لتصبح أكثر عقلانية، من الصعب تكرار ارتفاع في وقت سابق من السوق. ومن المتوقع أن الدورة المقبلة فقاعة مكاسب BTC قد لمزيد من التقليص، ولكن في نفس القوة عقد الوقت لرأس المال وزيادة، مما يتيح المزيد من المستثمرين إلى الاستفادة منها.

زيادة حادة في حجم التداول بنسبة 3.3 BTC سوق رغوة

ترى المبلغ الفلكي أيام، مرحلة الإثارة من دورة فقاعة BTC، مع الحجم الكلي للالتضخيم. التداول في وقت مبكر حجم البيانات المفقودة، حتى نتمكن من تغيير فقط حجم فترة المراقبة الكاملة للBTC رغوة الثالثة. 9 من الرسم البياني، يمكننا أن نرى بوضوح أنه في الإثارة من مرحلة الدور الثالث من فترة فقاعة، BTC حجم التداول الإجمالي هو أعلى بكثير من المستوى المعتاد، ودرجة من سوق التداول النشط تحسنت كثيرا. ديسمبر 2017 مرحلة الإثارة، فإن متوسط معدل دوران BTC 5.1، في حين أن دورة الأعمال التجارية الشاملة في العام بأكمله نسبيا عام 2017، فقط 2.7.

سوف تفتح دورة جذب المزيد من رؤوس الأموال، وتطبيق سيناريوهات BTC وقبول زيادة. مع ارتفاع في الأسعار، حجم التداول وزيادة، وتأثير المال جذب المزيد من التمويل الخارجي لتنفيذ الاحتياجات النقدية للمكان، والحفاظ على الاتجاه التصاعدي. BTC حاليا حجم الأوراق المالية بلغ 64080000000 $، وهو مستوى حجم التداول اليومي مليار دولار، ومرة أخرى جلبت السوق مستوى كبير سيزيد كثيرا من تأثير تدريجي القبول BTC في التيار الرئيسي للمجتمع، وتوسيع نطاق تطبيقه.

3.4 BTC دورة إنتاج الرغوة يرتبط ارتباطا وثيقا الفترة

يرتبط دورة السعر BTC ارتباطا وثيقا دورات الإنتاج. تشمل BTC آلية إنتاج، تنتج كل أربع سنوات التعدين كتلة مكافأة بمقدار النصف، وهذه الدورة والسعر دورات BTC مع وجود درجة عالية من الارتباط. وبالإضافة إلى أسعار الفترة الأولى من الوقت ولا ترتبط مع فترة الإنتاج في وقت مبكر، وسعر بعد فترة من حوالي هما لمدة أربع سنوات، قبل أن يتم المتوقع أن تكون العوامل إلى النصف حيز اللعب السنة، تحولت دورة السعر الصعودية. وقد القاع 11 BTC في عام 2012 في نهاية أول إنتاج النصف في نوفمبر 2011 أسعار BTC بها؛ يوليو 2016 BTC الانتاج الثاني إلى النصف، بدأ ينتعش في أغسطس 2015 BTC.

النصف BTC آلية انتقال دورة من دورات السعر التي تؤثر على توقعات العرض. في هذه المرحلة، الحصول على دخل BTC عامل المنجم أساسا من مكافأة كتلة، وهو ما يمثل رسوم المعاملات الصغيرة نسبيا، ومكافأة النصف كتلة يسبب الشبكة بالكامل لتقليل كمية من عمال المناجم BTC الإيرادات المتوقعة. وفي الوقت نفسه، وبعد فترة طويلة من التنمية، وقد تم حفر التعدين ناضجة نسبيا، BTC قوات مشغل خاص والتعدين أساسا آلة SHA-256 خوارزمية لا يمكن تغيير حفر من خلال الأدلة من خوارزميات أخرى. حتى مع وجود يظهر آلة التعدين الجديدة، بسبب قضايا القدرات والتكلفة هي أيضا من الصعب استبدال آلة التعدين الأصلي بكميات كبيرة في وقت قصير، بت S15 القارة هو مثال جيد. ولذلك، BTC قوة المشغل والتكاليف على المدى القصير لديها جامدة والإنتاج إلى النصف بعد ارتفاع أسعار الوحيدة، وعمال المناجم من أجل الحفاظ على مستوى معقول من الربحية، قد عمال المناجم يفضلون خلاف ذلك يكنزون BTC والتعدين أيضا كانت حجة اكتناز السوق الهابطة. وبالإضافة إلى ذلك، سيتم تخفيض كتلة من نصف مكافأة توقعات التضخم، وقدرة BTC مكافحة التضخم عززت. ومن المتوقع BTC كان 2019 معدل التضخم 3.85 بحلول عام 2025 سوف ينخفض إلى أقل من 1، ولكن من خلال 2057 معدل التضخم سيكون أقل من مليون.

خلال الفترة من الاتصال مع خفض الأسعار BTC في الأسابيع المقبلة لا تزال موجودة وجود احتمال كبير. BTC السبب لدورة السعر المرتبطة بدورة الإنتاج للحد من العرض من التعدين التعادل توقعات التضخم المتضررة والسوق، وهناك منطق دعم قوي، وهذا المنطق لا يزال معقولة وفعالة في المستقبل، لذلك نحن نعتقد أن المستقبل ودورة الإنتاج BTC لديهم أيضا تأثير على دورة الأسعار في شكل أصول تؤثر على العرض، ولكن قد يكون لأن الناس يتوقعون أكثر اكتمالا وأكثر كفاءة السوق، ودورة السعر أصبح ثابتا نسبيا.

انفجار فقاعة 3.5 BTC عدم وجود إشارة واضحة لل

BTC ثلاث جولات قبل نهاية فترة فقاعة، لا يوجد أي فأل اضحة. الجولة الأولى من فترة فقاعة، وتغير سعر BTC ليست عاملا محفزا كبيرا، أشبه صعودا وهبوطا الطبيعية من السوق في وقت مبكر، جاء وذهب دون سبب واضح. الجولة الثانية من فترة فقاعة، جنبا إلى جنب مع الكوخ على جنون بطاقة، ترتفع تدريجيا BTC التعب، في بعض الأحيان ولكن لا مفر منه في اليوم، فإن السوق فجأة حولها. الجولة الثالثة من فترة فقاعة، وتزدهر سلسلة كتلة 2.0، Crowdsale شعبية، سوق منغمسين في جو جنون، ثم التوجه توقف فجأة عشرين ألف دولار في الفقرة الأخيرة من الرحلة، المهرب القطيع.

القاعدة الوحيدة فقاعة بلغت ذروتها، ليس هذا هو القانون. في نهاية كل جولة من دورات السوق، وعادة لا حافزا سلبيا، ليس هناك تحذير واضح، ولكن في السوق مثل دور خفي قوات الداخلية، في حين ان الجميع تقريبا لم تتفاعل، والموت المفاجئ. الأسواق المالية لديها قائلا دعا "الثور دون ان القمة"، إلا أن أقول لك أن تتبع اتجاه السوق في الاقتصاد، ولكن يعكس أيضا حقيقة أن الهدف العلوي من الرغوة يمكن التنبؤ بها. في الجولة المقبلة من دورة سعر BTC، وأعتقد أن أعلى من الصعب على قدم المساواة للتنبؤ، يحتاج المستثمرون إلى القيام به هو اتباع اتجاه السوق والمغادرة حاسمة بعد التأكد أعلى .

ملاحظات:

لسبب ما، وهذه المادة ليست وضع العلامات دقيقة جدا من بعض المصطلحات، مثل التخصص: من خلال شهادات، من خلال الشهادات الرقمية، والعملة الرقمية، والمال، رمزية، القراء الآخرين Crowdsale إذا كان في شك، في الاتصال بنا لمناقشة.

تمر عبر بطاقة معهد DIGITAL FENBUSHI شارك في إنتاجه

الكاتب: كلمات Shuangjie، CFA، وو تشن يو

المستشار الخاص: شين بو، رين