إذ يشير إلى عام 2018، مجلس الاحتياطي الاتحادي تحت قيادة رئيس باول جديدة لرفع أسعار الفائدة ما مجموعه أربع مرات، يتوقع السوق نوعا بالذنب، والشعور وراء العقل. من جهة، والنمو القوي في الاقتصاد الأمريكي يمكن وصفها بأنها المهيمنة، وفي النصف الثاني من عام 2018، مست أسعار النفط لفترة وجيزة $ 80 / برميل، ومن المتوقع أن الاحترار كبير ارتفاع معدلات التضخم، مما يؤدي مجلس الاحتياطي الاتحادي لمواصلة وتيرة رفع أسعار الفائدة على أساس البيانات الاقتصادية يبدو معقولة.

والسوق لم يفهم هو أن: ترامب التي ينادي بها رئيس الحمائية التجارية الولايات المتحدة الأمريكية كانت مفاجأة ضخمة في السوق في عام 2018، مما يجعل بلدان الأسواق الناشئة تعاني عموما من تأثير، ولكن يتزامن منطقة اليورو مع ضعف النمو الاقتصادي، والشعوبية على الساحة، مما أثار المعرضة للخطر الجيوسياسي، لذلك أن الأموال تتدفق إلى السوق الأميركية في السعي لتحقيق اليقين الأرباح، والارتفاع الحاد في قيمة الدولار. في هذه الحالة، واصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة، سوف تزيد من دفع ما يصل الدولار وإضعاف القدرة التنافسية التجارية للولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، فإن أسعار الفائدة المنخفضة البيئة المالية غير المستدامة اسحب على النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة. في هذا الصدد، ورئيس الولايات المتحدة في العديد من المناسبات انتقد ترامب مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة جدا على تويتر.

في هذا لا للجانبين، استجاب السوق. في عام 2018، أكثر من الأداء الجيد وقت سوق الأسهم الأمريكية، افتتح الربع الرابع وضع الغوص، وليس فقط المكاسب قلص تماما خلال العام، ومن سوق هابطة الفني هو خطوة واحدة فقط. كما هو متوقع، فإن السوق قد وجهوا بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة متشددة جدا، دون أن يدركوا أن التوقعات الاقتصادية قد دخلت نقطة انعطاف للواقع. بما في ذلك الولايات المتحدة منحنى العائد الدين المقلوب والولايات المتحدة وغيرها من علامات الضعف في سوق العقارات أثبتت أيضا أن هذا القلق ليس تقلصات حفرة من الجانب.

في هذه الحالة، على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الاتحادي قد أكد مرارا وتكرارا على استقلالها، ولكن يبدو أنها لا تزال أجبرت ضغوط من أيضا تم اختيارهم تباطأ جميع الاطراف، وبانتظار إشارة واضحة قبل اتخاذ أي إجراء آخر. وفقا لمجلس الاحتياطي الاتحادي في ديسمبر 2018 أعلن الاجتماع على "نقطية" أظهرت أن من المتوقع أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرتين في 2019، وهي نسبة أعلى ثلاث مرات من اجتماع سبتمبر تظهر تراجعا.

صدر رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي باول في خطابه أيضا أحدث إشارة على التباطؤ. ووفقا لحضر باول الاجتماع السنوي للجمعية الاقتصادية الأمريكية، وقال انه أظهر بيانات التضخم رأى مجلس الاحتياطي الاتحادي الانكماش، وبالتالي فإن الوقت لنلاحظ كيف أن الوضع الاقتصادي للمريض. وفي الوقت نفسه، أشار أيضا إلى أن تراجع السوق المالي الأخير يعكس مخاوف المستثمرين بشأن مخاطر المستقبل السلبي، وسوف يكون جاهزا بسرعة وبمرونة ضبط السياسة، وعندما يكون ذلك ضروريا للحفاظ على الاقتصاد على مسار النمو، واستخدام جميع أدواتنا لدعم الاقتصاد، ليس هناك مسار السياسة قبل مجموعة.

وخلاصة القول، في 2019 مجلس الاحتياطي الاتحادي لإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة سيكون حدثا احتمال كبير، فإن هيكل السوق المالي العالمي وبالتالي تتغير بشكل كبير. لذا، الذين سيستفيدون، ولذلك الذين تتأثر ذلك؟

سوق الصرف الأجنبي

تحول سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي، والعملات سيكون بلا شك تأثير مباشر. إذ يشير إلى عام 2018، وارتفع مؤشر الدولار إلى أعلى مستوى له منذ وقت مبكر 8897.7، وتخفيف مجلس الاحتياطي الاتحادي لتشديد أسرع من البنوك المركزية الكبرى في العالم هو السبب الرئيسي للولايات المتحدة التي ارتفعت. وبالإضافة إلى ذلك، خارج الأوروبي عدم اليقين عالية، ومنطقة اليورو خطر عرضة للالجيوسياسي، وبنك اليابان متمسكة بسياستها الائتماني النقدية، ترامب مشروع قانون الإصلاح الضريبي لتشجيع ارتداد الدولار في الخارج وعوامل أخرى ساهمت أيضا في صعود الدولار.

تبحث لعام 2019 فيه مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة لابطاء وتيرة، وسوف تتسبب في آثار رادعة محددة مقابل الدولار الأمريكي. ولكن نظرا للعملات رئيسية أخرى أساسيات أي تغيير كبير في بنك الاحتياطي الفيدرالي أثر بدوره حمامة على الدولار لا يزال مفتوحا على سؤال، بعد كل شيء، الجمل القتلى رقيقة من ما.

من وجهة نظر اليورو، أصبح التباطؤ الاقتصادي في منطقة اليورو وتوقعات السوق وأظهرت البيانات الاقتصادية في منطقة اليورو، والاقتصادات الرئيسية في ألمانيا، وفرنسا، وأعلن في أواخر 2018 توجه إلى أسفل. إيطاليا عجز الموازنة والتوسع نوايا واضحة، قد يؤدي إلى دول منطقة اليورو على أن تحذو حذوها، وزيادة الضغط على سداد الديون، مما يجعل إمكانية للبنك المركزي الأوروبي لتشديد مزيدا من الانخفاض. ووفقا للبنك المركزي الأوروبي في ديسمبر كانون الاول يظهر بيان سياسة المصرف في 2019، قبل الربع الثالث لن تنظر في رفع أسعار الفائدة. وفي الوقت نفسه، فإن تأثير الحمائية التجارية الامريكية على صناعة السيارات الأوروبية الناجمة عن تحسن المجهري على المدى القصير، بحيث لتعزيز زخم الانتعاش الاقتصادي أقل قليلا.

الرقم: أداء مؤشر الدولار قويا في 2018

جنيه، ورئيس الوزراء البريطاني تيريزا ماي حيث من المتوقع أن تقلع في أوروبا لا يمكن الحصول على تمريرة من البرلمان البريطاني، بحيث يتم الاتفاق كانت دائما تضغط المشروع الأوروبي قبالة الجنيه تنفيذ الاتفاق. وبالإضافة إلى ذلك، فإن صناعة فقرية القطاع المالي في المملكة المتحدة أن تكون مباشرة من تأثير أوروبا، وسيتم نقل جزء من مقر بنك الاستثمار في القارة الأوروبية، مما يجعل المملكة المتحدة توقعات القطاع المالي لا يمكن أن يكون متفائلا حول السحب المتوسطة الأجل على الاقتصاد، قد يؤدي بنك انجلترا لمعدلات الحمائم مصلحة رفع.

الين الياباني يختلف قليلا، على الرغم من أن المقصود من مستوى التضخم في اليابان لتلبية البنك من 2 المستهدفة اليابان تقريبا هراء، والحكومة اليابانية سوف تنفذ زيادة الضرائب سياسة 2019 استهلاك يمكن أن تؤثر على مزيد من آفاق الاقتصاد الياباني. ولكن بالمقارنة مع غيرها من الدول المتقدمة باستثناء الولايات المتحدة واليابان أساسيات قوية نسبيا. ما يسمى ليست أفضل من المتوقع السيئ الكلي المتوقع، في نهاية 2018 مشابهة للمعنويات السوق أكثر تشاؤما، ومن المتوقع أن يظل الأموال يفضل الين كعملة ملاذ آمن.

الذهب

مع مراعاة الأداء القوي للضعف مؤشر الدولار، سعر الذهب في عام 2018، على الرغم من أن الوضع الجيوسياسي متقلبة، والاحتكاك المتكرر التجارة العالمي، الذهب أيضا لم يفضل من قبل صناديق التحوط. لذلك، لمؤشر الدولار الأمريكي لا يزال عاملا الأساسية التي تؤثر على سعر الذهب.

من أواخر 2018 إلى أوائل عام 2019، وسعر الذهب ارتد الاتجاه، فإن السوق يتوقع مجلس الاحتياطي الاتحادي أن يتباطأ كانت وتيرة رفع أسعار الفائدة في الارتفاع، وانخفض مؤشر الدولار من ذروته، التي دفعت المسيرة الذهب.

الرقم: 2018 ضعف سعر الذهب

ومع ذلك، يقف في العقدة الحالية إلى الاستنتاج بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيوقف رفع أسعار الفائدة أو أسعار الفائدة حتى قطع لا يمكن الدفاع عنها بشكل واضح. والسبب الرئيسي هو أن سوق العمل في الولايات المتحدة لا يزال قويا.

ووفقا لديسمبر 2018 تقرير الوظائف أظهرت الولايات المتحدة وظائف جديدة وكانت مستويات جديدة تجاوزت بشكل كبير توقعات السوق. بالتعاون مع مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع بيانات أسعار الفائدة للأساس لهجة الرئيسي، فإنه من الصعب في حالة البيانات غير ذلك جيدا بأن مجلس الاحتياطي الاتحادي سيوقف رفع أسعار الفائدة.

لم عملات رئيسية أخرى غير الدولار لا تكشف كبيرة إشارة صعودية ملزم، على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة، وارتفع مؤشر الدولار قد تظهر حركات المرتفعة والمتقلبة، مما يزيد من الواضح أن صعوبة العملية من سعر الذهب.

بالطبع، خصائص التحوط من الذهب لا يمكن تجاهلها. بينما في عام 2018، استبدال الدولار بالذهب كملاذ رئيسي يعني تماما لصناديق التحوط. ولكن لا يزال هناك نقص في اتجاهات السوق، مدفوعة بالمضاربات وعوامل أخرى. إذا كان ضعف الدولار، وبمجرد أن الاندلاع المفاجئ من الأزمة الجيوسياسية الذهب قد يكون لا يزال أكبر المستفيدين.

الأسواق الناشئة

2018 من قبل مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة اربعة جرحى بلدان الأسواق معظم السكان لم الناشئة. بالإضافة إلى البرازيل والهند وروسيا وتركيا وجنوب أفريقيا ودول أخرى مثل الأسهم والعملات وانخفاض أكبر. مجلس الاحتياطي الاتحادي لرفع أسعار الفائدة لجذب الأموال الساخنة في الأسواق الناشئة بسبب العودة إلى سوق الولايات المتحدة. وبطبيعة الحال، فإن الاحتكاك التجارة العالمية لتسخين، وارتفاع أسعار النفط، فضلا عن بعض الاختلالات الهيكلية الاقتصادية للبلاد لعبت أيضا تأثير أسوأ.

من وجهة نظر وجهة السوق العالمية للعرض، إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة رفع يتباطأ، والدولار يميل إلى الخفض، ثم العودة إلى الجزء الولايات المتحدة من الأموال قد تتحول القيادة تتدفق مرة أخرى في الأسواق الناشئة، عالية المخاطر والعائد المرتفع. في هذه الحالة، فإن هذه الدول العملات واحتياطيات النقد الأجنبي أن يكون أكثر استقرارا، ومنع بعض من أساس وطني أضعف من المخاطر النظامية.

ولكن هذا الافتراض لا تزال هناك العديد من الشكوك. مثل، إذا دخل الاقتصاد العالمي في الواقع نقطة تحول، الرغبة في المخاطرة في السوق، على الرغم من أن مجلس الاحتياطي الاتحادي لإبطاء وتيرة رفع أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة لا يزال من الصعب جذب تدفقات رأس المال. وفي الوقت نفسه، مع صعود الشعبوية في العالم، قد يكون الاستقرار السياسي الفقراء في الأسواق الناشئة في خطر من زيادة التقلبات. بالطبع، هناك بعض الحالات في البرازيل بسبب الرئيس الجديد مهام منصبه، ارتفع سوق الصرف الأجنبي وسوق الأسهم.

ولذلك، عند النظر في توزيع الأصول في الأسواق الناشئة، مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هو بالتأكيد أهم، ولكن الخلافات بين الدول لا تزال بحاجة إلى النظر بشكل منفصل. في الآونة الأخيرة، ويقول UBS أن الرهانات فإن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي يؤدي إلى ارتفاع المستثمرين في الأسواق الناشئة يجب أن تفكر مرتين.

وقال UBS الاستراتيجي بانو باويجا في تقريرها انها تتوقع ان النمو الاقتصادي الإجمالي في الأسواق الناشئة تنخفض بشكل حاد في نهاية عام 2019، ويواجه تحديات الأسواق الناشئة بسبب قوة الدولار من سوق السندات الأمريكية أو الوضع هو أكثر شدة. وقال UBS التجارة العالمية في حالة سيئة ومن المحتمل أن تزداد سوءا. وتشير المؤشرات الرائدة التي التجارة العالمية هي على وشك أن يتقلص، ونحن قد تبدأ في الربع الأول من 2019.

وقال UBS أيضا أن الخطر الرئيسي هو أن الاقتصادات الناشئة في أماكن أخرى، والحد من التجارة والتباطؤ الاقتصادي من المرجح أن يتجاوز أثر بنك الاحتياطي الفيدرالي والدولار. وفي الوقت نفسه، سوف تستمر خفضه أرباح الشركات. الصين للاسترخاء والسيولة تعزيز تقييم أسواق الائتمان والأسهم الصينية، ولكن تأثير ذلك على الأسواق الناشئة أوسع قد تكون محدودة أكثر، وتأخر مرتفع.

الاسهم الامريكية

تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل حاد في الربع الرابع من عام 2018، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي وبالتالي تصبح هدفا لانتقادات الرأي العام، ولكنه أصبح ترامب الفم كبش فداء. لكن الاسهم الامريكية تراجعت تماما اللوم كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في الواقع إلى حد ما. إلى حد ما، وبنك الاحتياطي الفيدرالي مقارنة مع البنوك المركزية الكبرى في العالم لتشديد أسرع تخفيف، مما يؤدي إلى الكثير من تدفقات الأموال الساخنة في سوق الولايات المتحدة، تعيين الأسهم الأمريكية أيضا من الكثير من الفوائد. ارتفاع أسعار الفائدة في السوق، والقطاع المالي نفسه هو زائد كبيرة وجولدمان ساكس ومورجان ستانلي ووول ستريت الحيوانات المفترسة هذه التقييمات هي فائدة.

وفي هذا الصدد، فإن بعض المحللين يرى أن خطر متزايد من الخلافات التجارية، مما أدى إلى أسواق الأسهم العالمية دخلت سوق هابطة، ومن المتوقع أن تؤدي إلى التوقعات المتشائمة للاقتصاد السوق، وبالتالي يجعل يدخر الأسهم الأمريكية أيضا. أيضا، لأنه أصبح برنامج التداول، وصناديق المؤشرات (ETF) في السوق الأميركية السائدة. مرة واحدة تحولت في الانخفاض، سيتم الافراج عن هذه السلبي أو البيع لوقف الخسائر في التركيز وقت قصير، والذي تفاقم الذعر في السوق، مما أدى إلى الدومينو بانخفاض السوق.

الرقم: الاسهم الامريكية Wanjiebubao

ولذلك، بالرغم من وجود مخزون خطر بسبب التباطؤ الاقتصادي وتحويل الدب، ولكن تحتاج هذه العوامل أيضا أن المستثمرين لا تتبع بشكل أعمى الحشد. كما تجدر الإشارة التكنولوجيا أبل معروف جيدا العملاق خفضت مؤخرا توقعات الإيرادات في الربع الأول من عام 2019، وأنحى باللائمة على الخلافات التجارية لتسخين.

لا يمكن التقليل من خطر محتمل آخر، أن سوق الإسكان في الولايات المتحدة بدأت تظهر علامات التعب في عام 2018. وهذا بالطبع معدلات الرهن العقاري بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة رفع تؤثر على تكلفة رأس المال المتعلقة مشتري المنازل. لكن التشاؤم بالنسبة للتوقعات الاقتصادية، واتساع الفجوة بين الأغنياء والفقراء في الولايات المتحدة، وتشيخ السكان وعوامل أخرى جر أيضا بانخفاض سوق العقارات هو أحد الأسباب المهمة.

لذلك، بينما من الناحية النظرية، وإبطاء وتيرة معدل ارتفاع الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على بيئة مالية أكثر تكيفا، في كثير من الأحيان سوق الأسهم الإيجابي. ومع ذلك، من وجهة نظر الهيكلية، بعض من هذه الصناعة لا تزال تواجه تحديات من الآخرين. مثل العلوم والتكنولوجيا والعقارات والصخر الزيتي هذه أكبر تأثير على سوق الأسهم في الولايات المتحدة، ولكن الكثير من مخاطر الهبوط في هذه الصناعة، وأهم عامل في أسعار الفائدة قد لا تؤثر على سعر سهمها نفسها أمام.

[الأصل] هذه المقالة تنظيم بيان أرض شبكة الأصلي واسعة الأبعاد، ورقصة التنين من قبل تصحيح التجارب المطبعية شبكة التحويلات، كما في نهاية العام 2018 موضوع شبكة التحويلات مقال مستنسخة، يرجى الإشارة إلى المصدر، وشكرا لكم.