• الكاتب: تشو بنغفاي
• هذه هي الدائرة الأولى من الأصدقاء تشين شو 2035 انطلاق الأصلي المقالات

1 يونيو 2018، يوم الطفل، بنك الشعب CSRC مشترك صدر "آراء توجيهية بشأن علاوة على تنظيم مبيعات الإنترنت من صندوق سوق المال، والخدمات ذات الصلة الفداء" (المشار إليها فيما يلي باسم "الإرشاد"). أصدرت وثيقة المعلومات الأساسية صناعة صناديق النقدية لعدة سنوات، وإعصار منغ جين، والتوازن من الكنز، كنز النقدية، يو لي بو، الخ صندوق النقد في حياة الناس العاديين، على الجميع لجلب الفرح والفوائد، بينما تنمو أيضا خاصة بهم، الحجم الكلي من حوالي 8000000000000700000000000 لاختراق، وهي العملية التي استغرق خمس سنوات فقط. من بينها، التوازن Celestica من الكنز أنها ليست سوى حجم اختراق واحد 1700000000000، حقا "صندوق وطني."

نمو صندوق النقد الدولي كبير في السنوات الخمس الماضية بسبب "ثلاثة أسلحة السحرية": أولا، مبتكرة "T + 0" سبل الخلاص لتعزيز تجربة التنقل، والثاني هو استخدام طريقة التكلفة المطفأة للحد من مخاطر تجربة المستخدم، وثالثا، جنبا إلى جنب مع مشهد من المدفوعات لتعزيز الراحة، والنقطة الرئيسية هي جيدة كنز Celestica من رصيد الصندوق، كما رست ALIPAY الطبيعي.

ربما تلبية المتطرفة، من بداية عام 2017، لديه صندوق النقد الدولي المشاكل وخصوصا "الأطفال" زعيم - ميزان الكنز "، ومبلغ الذي عقد في أغسطس 2017 انخفض من 250000 إلى 100000"، "بداية من شراء 2018 "" يونيو تنفيذ T + 0 الحد من 10،000 يوان بدء تنفيذ "وراء سلسلة من القيود التنظيمية ديك الظل.

القيود الوجه، والتوازن باو استجابة مثيرة للغاية، لتوجيه المستخدمين إلى الوصول إلى شراء المنتجات المالية الأخرى من صندوق النقد الآخر، في محاولة لتجنب الآثار السلبية للقيود. ومع ذلك، ما لم أكن أعتقد أنه قبل هذه القيود هي مجرد مقبلات، يوم الطفل "الإرشاد" هو الطبق الرئيسي.

| الرصيد تعديل كنز ست مرات في السنة

"أطباق التنظيمية" ما مجموعه عشرة، أهمها ثلاثة:

• أولا يتم تعيين بيئة طبيعية يوم واحد "T + 0 الفداء" ناهيك عن المبالغ النقدية أعلى من الحد $ 10،000. هذا المصطلح وحده تأثير يذكر على ميزان الكنز، لأن ميزان الكنز في الأصل من 6 يونيو سيحد من "T + 0 الفداء" يوم واحد 1000000، "الإرشاد" للسماح الجميع العودة إلى نفس السطر ابتداء من في هذا المعنى حتى يقال كنز التوازن هو إيجابي. الآخر "أطفال" تأثير محدود، بسبب متطلباتهم نسبيا سهلة للسيولة ليست عالية جدا (ارتفاع متطلبات السيولة للمستخدم بشراء أساسا ميزان الكنز، ويمكن توجيه الاستهلاك).
• في المرتبة الثانية بالإضافة إلى أحكام البنوك التجارية لديها مؤهل مبيعات الصناديق ومديري الصناديق المؤسسية، وغير المصرفية المؤسسات مبيعات الصناديق والأفراد لا تنطبق على أمواله الخاصة أو الائتمان للبنوك وغيرها من صناديق سوق المال بأي شكل من الأشكال "T + 0 الفداء" السحب إعارة مقدمي الخدمات، ويجب على وكالات عدم استخدام أي أموال تسوية مبيعات صندوق باسم "T + 0 الفداء" لالنقدية المقدمة تأمينها الأعمال. من تاريخ "الإرشاد" من فعالية سلوك جديد من ينبغي أن يتم وفقا لمتطلبات سبق عمليات "T + 0 الفداء" الانسحاب، منذ 1 ديسمبر 2018، لتقييم الأعمال السحب "T + 0 الفداء"، يجب كالة ذات الصلة استكمال تصحيح مواصفات المطالبات السابقة. "
• ويوجه هذا الطبق في ميزان الكنز. كنز التوازن لتقف على "Celestica التوازن كنز صناديق أسواق المال" (قانون الصندوق: 000198)، وصناديق شركة تسويق صندوق Celestica المباشرة، Celestica إدارة الصندوق المحدودة هي مدير الصندوق، وفقا للوائح الجديدة، يجوز للمدير صندوق يست خاصة أو بأي شكل من الأشكال ينطبق على صناديق الائتمان المصرفي وغيرها من صناديق سوق المال "T + 0 الفداء" لالنقدية المقدمة تأمينها الأعمال. كنز العمومية لل"T + 0 الخلاص" التجارية القائمة تمول أساسا من صناديق الائتمان المصرفي، وفقا للوائح الجديدة، في موعد لا يتجاوز 1 ديسمبر، يتم الانتهاء من تصحيح نموذج لا بد منه. التوازن كنز ل"هضم" هذا الطبق، قد يكون لديك ثلاثة خيارات :( أ) تقلل إلى حد كبير في ميزان الكنز "T + 0 الفداء" المبلغ، مثل 2000 يوان يوميا، أو حتى صريح إلغاء "T + 0 الخلاص". (ب ) مخصص لزيادة كبيرة في نسبة الآثار الجانبية هو انخفاض كبير في عائدات؛ (ج) الحد من "T + 0 الفداء" الحد اليومي وزيادة نسبة الاحتياطي في نفس الوقت. المشكلة هي، ثلاثة خيارات على مساوئ، أو معدل العائد من السيولة لا يمكن أن يكون على حد سواء، أو معدل العائد من السيولة يبدو أن كلا ولكن ليست كذلك.
• وبالإضافة إلى هذه الخيارات الثلاثة، من الناحية النظرية، ليس هناك خيار، مع صافي رصيد التابعة باو البنك التجاري ومشغلي الشبكات، والبنوك، والبنوك التجارية، وفقا ل"الإرشاد" قد شحنة لصندوق النقد الخاصة "T + 0 الخلاص" يوفر خط ائتمان . ولكن هذا الاختيار واثنين من صعوبات رئيسية هي: أولا، من الناحية الفنية، مشغلي الشبكات، البنوك صندوق Celestica الشحنة، يجب على المستخدم فتح مشغلي الشبكات حساب مصرفي (كنز الرصيد الحالي الالتحام شين هوا السلع اليومية مثل أربعة قاعدة على استخدام هذا النموذج، يحتاج المستخدمون إلى فتح مزودي الخدمة حساب مصرفي) ومشغلي الشبكات لفتح حساب مصرفي ل300 مليون مستخدم من الشركات الأخرى هي المشكلة، ولكن الثوب النمل الذهب، على الرغم من أنه من الصعب ولكن لا ينبغي أن يكون مشكلة. هذه المشكلة ليست صعبة، من الصعب هو أن كل مستخدم يجب Celestica لتخليص ميزان كنز كنز لدفع الرصيد أو بطاقة مصرفية، ومن ثم مشغلي الشبكات إعادة الشراء شحنة من البنك التوازن Celestica الكنز. أليس من حول قليلا، نعم، وهذا السوق هو عمليات صعبة للغاية والتعليم. وأصعب لم يأت بعد، على افتراض أن مشغلي الشبكات وفتح حساب مصرفي، بعد الخلاص من 300 مليون مستخدم لشراء أيضا كل مجموعة لكنز الرصيد الحالي من حوالي 1.7 تريليون الحجم، وحوالي 5 من الطلب اليومي الفداء، الحاجة خط 850 مليون الائتمان، ومشغلي الشبكات والبنوك رأس المال مقيدة والتجاري حد الائتمان المصرفي عميل واحد، فإنه من المستحيل أن تعطي مثل خط كبير من الائتمان. ووفقا لتقرير 2017 السنوي "خط الكون" - صافي رأس المال البنك الصناعي والتجاري 2.4 تريليون، وهو أكبر مبلغ واحد من 119859000000 عملاء الائتمان يوان، مشغلي الشبكات رأس مال المصرف فقط 40 مليون، والحد الأقصى خط الائتمان تأمينها فقط عدة مئات من ملايين الدولارات. وبطبيعة الحال، لا يمكن للنظرية أيضا الوصول إلى زيادة رأس مال البنك التجاري، ولكن من الممكن من الناحية النظرية فقط، واللباس النمل الذهب فقط مشغلي الشبكات عقد حصة 30 في البنك ورأس المال والاحتياجات التنظيمية موافقة المساهمين الآخرين، ويتطلب يبلغ عددها مئة مليار على الأقل زيادة رأس المال إلى مستويات تلعب دورا كبيرا، وتنفق مئات المليارات من رأس المال فقط لتحقيق التوازن بين العمل بو، ما الأب ثم إنفاق المال لا يمكن أن يكون كذلك.
• ثالثا، "لا قد توفر للمستثمرين استهلاك القيمة المضافة خدمة والنقل وغيرها من الخدمات لعقد أسهمها صندوق سوق المال".
• هذا الطبق هو ميزان كنز حصرية مخصصة. المشهد المستهلك بالتعاون مع صندوق النقد الدولي هو المستفيد الأكبر من رصيد الكنز، يحظر أيضا أعظم قائد الطبيعي التأثير. ومن المعلوم أنه إذا المنظمين لا تفعل هذا الحد، سيتم حل قيود الأولين في الميزان غير مرئية من الكنز، على الرغم من أنها ليست "T + 0 الفداء"، ولكن لا يتأثر المستهلك، وبهذه الطريقة، "الإرشاد" وصولا إلى توازن جيد من الكنز، لأن "أطفال" أخرى أي قيود الاستهلاك لا يمكن حل هذا المشهد.

هنا قد نتعجب الإشراف المهني من جهة، والأطفال يلعبون الباب لإلغاء ما يسمى الخدمات المصرفية عبر الإنترنت، محكم مصيدة الزهر، وحلها بسهولة وهذا هو المستحيل. أيضا يمكن أن يتساءل لماذا ينبغي تحت إشراف "أطفال" مسكنات الألم؟

في الواقع، حتى إذا نحينا جانبا صندوق النقد الدولي لرفع حجم الآثار السلبية لارتفاع معدل خالية من المخاطر الاجتماعية العائد على "اجتثاث الاستفادة" الوضع العام، وصندوق النقد الدولي "T + 0 الفداء" الابتكار مخاطر السيولة ومخاطر عدم وجود موجه والمبيعات عملية تخمير مخاطر السوق هو أيضا "تجبر" التنظيم لم تعد قادرة على الجلوس مكتوفي الأيدي.

استرداد صندوق النقد أربعة منذ وقوع الولادة، وكان آخرها في عام 2016، إن لم يكن إنقاذها بالفعل كزة التنظيمي سلة كبيرة. هكذا ببساطة، "الأطفال" حقق خاصة بهم، والخسارة الجميع، المليء خطر أخلاقي نموذج الأعمال (الدولة) التنظيم مرة أخرى بغض النظر عن التقصير في أداء الواجب.

لا يوم الطفل سعيدا، وأطباق التنظيمية التي تستهدف "أطفال" ثروة "ثلاثة أسلحة سحرية" لهما: "T + 0 الفداء" والمشهد لرسو السفن المستهلك. السلاح فقط سحرية "طريقة التكلفة المطفأة"، ببساطة، هو اجراء الأوراق المالية وفقا للالعائد المتوقع من العائدات في أسهم متساوية في كل يوم، وتجربة المستخدم هو دخل مستقر جدا، ولكن في الواقع صندوق الاستثمار للأوراق المالية لا يخلو من المخاطر مثل أسعار السندات هي من يوم لآخر. إذا المتطلبات التنظيمية "أطفال" اعتمدت "علامة على طريقة السوق" بدلا من "طريقة التكلفة المطفأة"، مشاعرك لشراء "طفل" 10000 تحولت إلى أن تكون أكثر قليلا من يوم واحد بعد اليوم سيكون 1، حالة 8، بعد غد 8 الشعر، وحتى الخسارة في يوم واحد يحدث 2 الشعر غدا، فإن خطر يشعر مختلفة تماما. ويشعر خطر، فمن المنظمين تريد أن ترى، فإنه ينبغي أن يكون، ما يسمى ب "مخاطر السوق، والحاجة الاستثمار إلى توخي الحذر."

• الكاتب: الكمبيوتر والتكنولوجيا المحدودة شنغهاي تحلق على الفور الشريك المؤسس، الرئيس التنفيذي لشركة. عملت في البنك لمدة عشر سنوات، البنك التجاري الصيني خلال العمل المشاركة في إنشاء أول بنك تجاري نظام CRM الصيني. قبل ثلاث سنوات، شنغهاي بودونغ بنك التنمية التجارية عبر الحدود من الإنترنت، مع التركيز على الجوانب المالية للعمل في العلوم والتكنولوجيا.

"تمثل هذه المقالة فقط نقطة مؤلف كتاب الرأي."

"صور | الرؤية الصينية"