المصدر: قاتل المعرفة
وفي صباح يوم الاثنين، والواردات الصينية أول معرض تحميل رسالة الكبيرة، شي جين بينغ نفسه أعلن: "إن إنشاء مجلس فرع بورصة شنغهاي ونظام تسجيل تجريبي لدعم المركز مركزا ماليا والابتكار الدولي شنغهاي، والتحسين المستمر لنظام قائم على السوق الرأسمالية. "
وجاءت هذه الانباء بها، والمشاركين في السوق حصة السوق الثانوي (بما في ذلك المستثمرين، كل شركة رأس المال الاستثماري، أود أن زعماء السوق، والبنوك الاستثمارية وغيرها من الوسطاء) ما يصل يهدأ. منذ الرئيس للكلمة، والوثائق الداعمة ذات الصلة لم جنة البورصة لا يرى، جميع أنواع المضاربات والكتابات السماء فقط للطيران.
إنشاء لوحة جديدة هو حدث سوق رأس المال الصينى، وهذا المجلس سوف Kechuang sawed الى، كيف تلعب لنظام التسجيل؟ على أساس التنمية السابقة من قوانين سوق رأس المال الصينى والفلسفة التنظيمية، والقضايا الساخنة السوق هذا العدد من نظام تسجيل لوحة العام Kechuang للقيام ببعض تخمين نوع الجواب.
1
لماذا فتح مجلس Kechuang؟
في روح الخطاب شي جين بينغ، Kechuang المجلس يجب أن يشار إليها باسم "المجلس العلمي والابتكار التكنولوجي"، وليس "GEM التكنولوجيا" ولا "العلوم والتكنولوجيا مجلس رأس المال الاستثماري."
في الواقع، سبعة أشهر مضت على الشركات المبتكرة المدرجة شارك بحماس في الجولة، "أحال مجلس الدولة للجنة فيما يتعلق بتطوير الشركات المبتكرة في عدد من الفتاوى التي تصدر سهم أو الإيداع إيصالات طيار" في إطلاق سراح 30 مارس، فقد كان يشار إلى "التمسك هجة العامة للعمل مع الحفاظ على الاستقرار، ترسيخ وتنفيذ مفهوم جديد للتنمية، وفقا لمتطلبات التنمية ذات جودة عالية وتنسيق لتعزيز" خمسة في واحد "التخطيط والتنسيق لتعزيز العام" أربعة "تخطيط استراتيجي شامل، وتعميق إصلاح سوق رأس المال وتوسيع الانفتاح، لدعم المشاريع المبتكرة في إصدار الأوراق المالية المدرجة في سوق رأس المال المحلي، والمساعدة في تطوير صناعة التكنولوجيا العالية للصين والصناعات الناشئة الاستراتيجية لتعزيز وتشجيع التنمية الاقتصادية في تغيير نوعية، وتغير الكفاءة، وقوة التغيير ".
الشركات المبتكرة المذكورة في هذا الشأن، وفقا للجدول الزمني ذهبت بالفعل، لأن نتيجة تغييرات كبيرة في بيئة السوق الأوراق المالية توقف. وضع شي جين بينغ إلى الأمام مرة أخرى في خطاب افتتاح المعرض، ورفع مستواها لافتتاح قسم جديد في بورصة شانغهاى، وأعرب أيضا عن قلقه الشديد إزاء نوعية الشركات الابتكار المدرجة في شيء، وبعد كل شيء، إلى حد كبير الابتكار العلمي والتكنولوجي مستقبل البلاد في تلك الشركات.
2
المرحلة التجريبية من ما تقوم به الشركة يمكن Kechuang على متن الطائرة؟ سوف توسع كبير تفعل؟
ووفقا للجنة "بشأن تنمية الابتكار داخل المؤسسة إصدار أسهم أو شهادات إيداع تجريبي عدد من الآراء"، "يجب أن يكون الشركات الرائدة بما يتماشى مع الاستراتيجية الوطنية لإتقان التكنولوجيا الأساسية، وارتفاع القبول في السوق، الذين ينتمون إلى شبكة الإنترنت، والبيانات الكبيرة، والحوسبة السحابية، والذكاء الاصطناعي، البرمجيات والدوائر المتكاملة، والراقية تصنيع المعدات وصناعات التكنولوجيا العالية الطبية الحيوية وغيرها من الصناعات الناشئة والاستراتيجية، وصلت إلى نطاق كبير الشركات المبتكرة ".
أول مجلس إدارة الشركة السجل العلمي، وينبغي أن يكون الطيار أساسا قد حان لأولئك الذين خططوا إدراج الشركات المبتكرة، لن يكون كبيرا على الكمية. خسارة ليست مشكلة، وهناك اختلافات على حقوق المساهمين ليست مشكلة، سواء كانت مسجلة في أراضي ليست مشكلة، ولكن المفتاح للسماح للجمهور على دراية، بحيث يشعر الجمهور أن هذه الشركة كانت جيدة للبقاء في البلاد لا تضيع في الخارج، وما الشركات أو تلك المعروفة دون ونحن نرى عموما أن شركة عامة مدرجة لا تطير، حتى إذا تم استيفاء الشروط الأساسية، أو للراحة نفسك.
أما بالنسبة لما يسمى التكنولوجيا قليلا منظم الكثير من المشاركين في السوق YY الشركات الصغيرة قريبا، لا قيمة الاستثمارات الحقيقية، ناهيك عن الطيار غاب، حتى لو كان التوسع هو أيضا أي فرصة. ما يسمى شبكة النقل Kechuang مجلس متطلبات الإدراج ليست موثوقة تماما، ليس هناك قيمة مرجعية.
وجود شي جين بينغ هذا العدد الكبير من الضيوف الأجانب في مثل هذه المناسبة الهامة للإعلان الرسمي، وبطبيعة الحال، لا يمكن أن تنجح فقط دون أن تفشل، وبالتالي فإن إنشاء نظام، واختيار الشركات، أطلقت بنجاح هو أولوية أعلى، أكثر أهمية من كيف بسرعة على وظيفة جيدة. ثلاثة المجلس الجديد سوف يحصل على سابقة الآن نصف ميتة كان هناك، بورصة شانغهاى لا يمكن تكرار نفس الأخطاء.
أطلقت GEM تسع سنوات إلى أكثر من 700 لوحات صغيرة لمدة 14 سنوات أقل من 1000، والتي لا تزال تشعر ترد الكثير من الشركات على الواردات الموازية لا ينبغي. في الواقع، قيمة الاستثمار القليل من الموارد المذكورة هي عديدة، فإنه من المستحيل ظهور عالية الصوت، عمل متعددة القطاعات لإعداد أكثر أهمية من الشعور الصرف تحويل، لذلك سوف Kechuang المجلس لن يجلب توسع كبير. فرع إطلاق المجلس، كان مقررا في الأصل أن خطط الشركة لارسال المباشر مجلس فرع CDR، وبعضهم أراد GEM صغيرة متن اللوحة الاكتتاب للشركة سوف يذهب Kechuang مجلس الإدارة والشركة الجديدة هي ربما قليلة جدا.
التنبؤ بجرأة، وKechuang مجلس أن يشكل لأول مرة تأثير 50 لوحة بدأ تجميع هذا المؤشر، فإن عددا من السنة الأولى يكون حوالي 100، وعدد من القطاعات الأخرى سوف IPO الانخفاض، فإن العدد الإجمالي لكامل العام IPO لن يكون كبيرا زيادة.
3
ويمكن للشركات في الخارج يأتي لك؟
أعلنت شي جين بينغ في المعرض الافتتاحي استيراد هذه المناسبة الأخبار، ومن الواضح أن ليس للرحيل التنمية المحلية شنغهاي، ولكن مع إشارة افتتاح قوية - "دعم شنغهاي المركز المالي والابتكار بناء مركز دولي" كما سوق رأس المال الصينى اكثر انفتاحا على الشركات الصينية المدرجة في الخارج أيضا على نحو متزايد احتمالا. لذلك، تلبي تماما المعايير المتوقع أيضا أن الشركات الأجنبية المدرجة على لوحة فرع بورصة شنغهاي.
4
وقت ما يطلق رسميا؟
وعلى الرغم من شي جين بينغ قد تحدث، ولكن إدخال Kechuang مجلس يستغرق وقتا طويلا. في ظل الظروف العادية، وإدخال لوحات Kechuang أيضا تحتاج إلى بعض الإجراءات التالية:
(1) لتطوير مجموعة كاملة من القواعد والنظم الداعمة والتعليقات؛
(2) المتعلقة بمراجعة الحسابات، مخرج، وتطوير أنظمة التداول.
(3) الشركات المدرجة ذات الصلة لاستكمال أعمال المراجعة ذات الصلة.
لحسن الحظ، والمؤتمر الوطني الشعبي أذن نظام التسجيل وفي وقت مبكر جدا SFC اعدة المشاريع المبتكرة، بما في ذلك CDR مستعدون للنظام ملائم، قبل ثلاث سنوات، شنغهاي للأوراق المالية كما درس نظام تسجيل خاص والمجلس استراتيجية جديدة، وقد تم تطوير بورصة شانغهاى حتى الانتهاء من نظام الامتحانات إصدار ، أما النظام التجاري، وليس هناك الكثير الذي يمكن تعديلها.
لذلك، من المعقول أن نتوقع أنه في غضون شهر لجنة البورصة قد تطلق مجموعة كاملة من مشروع القواعد والنظم الداعمة، والحاجة إلى طلب المشورة بشأن اتفاقية في الشهر، وذهب إلى نهاية ديسمبر كانون الاول.
يمكن للشركات ذات الصلة مزامنة إعداد المواد التطبيق، ومجموعة من القواعد بعد الافتتاح الرسمي للإعلان، في الواقع، فإن العوامل الرئيسية التي تؤثر على نقطة التقارير مراجعة الحسابات، إلا إذا كان هو بالفعل في قائمة انتظار للشركة، وإلا فإنها لن تتبع المراجعة.
التدقيق الصرف الشهر، ويمكن أن يتم التزامن التدقيق على اختبار نظام الصرف.
لذلك حتى لو سارت الامور بشكل جيد، أسرع نقطة في الدورتين قبل وبعد فإن موعد إطلاق أيضا نقطة بطيئة، ثم يكون 51 قبل غونغ. إذا أبطأ قليلا، قد يكون وقعت أحداث هامة وبخاصة ما يصل.
5
لدراسة كيف يمكن لنظام التسجيل؟
مراجعة أي تأسيس نظام التسجيل الاتفاقية، بورصة شانغهاى قبل ثلاث سنوات دراسة نظام التسجيل، نوقش برنامج واحد، ونظام تسجيل وفحص إصدار عمل محددة تقوم به في البورصة، ذكرت لجنة بعد التسجيل. شخصيا أعتقد أن المستقبل محاكمة التدقيق Kechuang لوحة نظام التسجيل، ومن المحتمل جدا أن تتخذ البرنامج.
للأسباب التالية: (1) الممارسة الدولية، IPO المسؤولة عن التدقيق من قبل السوق، (2) الطيار حسنا، من الأفضل عدم يؤثر على نظام التدقيق الحالية، لفتح ثقب في المحاولة الأولى أولا؛ (3) في بورصة لديها عدد كبير من لجنة وكانت وزارة أصدرت قيادة المعارين وتورط موظف التدقيق الاكتتاب العام، والمتعلقة بمراجعة الحسابات لديها ثروة من الخبرة في الاكتتاب، يمكن أن تتحقق كفاءة التدقيق.
6
ما هي المتطلبات للمستثمرين؟
ووفقا للجنة "مراسل سأل:" "إن لجنة توجيه بورصة شانغهاى للخصائص المؤسسات المبتكرة، وتعزيز Kechuang المستثمرون لوحة في إدارة الأصول، وتجربة الاستثمار، وتحمل المخاطر، وتوجيه المستثمرين العقلاني للمشاركة وتشجيع الأموال التي تم جمعها من قبل صغار المستثمرين يشارك مجلس فرع من الاستثمار والابتكار والمشاريع لتقاسم ثمار التنمية ".
وهذا يعني ما يلي: (1) صغار المستثمرين العاديين لا تشارك مباشرة (في الواقع، عندما مجلس GEM هناك حد للمستثمرين العاديين)؛ (2) للمستثمرين من المؤسسات، رحب بشكل رئيسي من قبل صغار المستثمرين جمع الأموال للمشاركة.
ومع ذلك، مع الأخذ بعين الاعتبار ثلاثة مجلس إدارة جديد نصف ميت نظرة، والسوق لا تزال لديها سيولة كافية نسبيا، فإن المستثمرين الافراد لديهم الطلب على الاستثمار قويا، لذلك يتم دمج المستثمرين أسفل المعايير المعمول بها قد لا تكون مرتفعة للغاية. صغار المستثمرين الكبار الذين لا تزال لديها فرصة للمشاركة في عمليات المضاربة، صغيرة العاديين والجماعات المتناثرة سيكون من الاطمئنان إلى التصويت.
7
وكيفية وضع العلاقة GEM؟
مجلس فرع جاء، GEM نحن من المفترض أن؟ بعد هذه القضية أطلقت GEM ذلك العام، كان من المفترض أيضا أن نسأل لوحات صغيرة.
على الرغم من أن القضية لم يكشف عن الشروط المذكورة Kechuang المجلس، ولكن تخيل كلها شروط مجلس Kechuang ستكون أعلى قليلا GEM (الخسارة إلا للسماح لهذا). معظم الشركات تتوافق مع Kechuang مجلس تلبي معايير للمعيار GEM، لذلك لا بد Kechuang مجلس لتحويل بعض الموارد المدرجة في الشركات GEM. ولكن كما قلت في وقت سابق، في الواقع، انشقت شركات الموارد ليس فقط المدرجة في GEM، كما سيتم تقسيم الموارد المذكورة من قطاعات أخرى خارج.
المنافسة بين أسواق شانغهاى وشنتشن، والبورصتين يقرر الاستيلاء ذات جودة عالية سرد الموارد، وتحسين الجودة لخدمات الشركة، الشيء تنافسية أفضل من الاحتكار هو أفضل.
أطلقت GEM قبل تسع سنوات، لم يسمحوا لوحة صغيرة وبورصة شنغهاي يهتم اللوحة الرئيسية أحد، تقدم الآن Kechuang المجلس لن تدع GEM تهميش. لن تكون مهمشة GEM، والشركات ذات الجودة العالية لا تزال طريقا بديلا هاما، وسيتم تهميش جزء كبير من الشركات GEM، ولكن مع ما إذا كان لفتح قسم جديد لا يهم.
08
ثلاثة مجلس إدارة جديد لا تزال تلعب عليه؟
وبما أن نظام التسجيل الميداني التجريبي، ثلاثة مجلس إدارة جديد يأتي إلى نقطة حيث لقوا حتفهم على قيد الحياة الآن، والكثير من التفكير حول انسحاب ثلاثة مجلس إدارة شركة جديدة.
ثلاثة مجلس إدارة جديد يعرف باسم نظام التسجيل، ولكن عندما يحصل على الذهاب على نوعية الشركات المدرجة تقريبا خارج نطاق السيطرة، مما أدى إلى مختلطة. آلية المزاد مستمر للخروج بطيئة، مما أدى إلى نقطة عالية قليلا للشركة شانغهاى وشنتشن للأوراق المالية وتتحول إلى الاكتتاب العام. لا وظيفة التمويل والتسعير المعاملات في السوق، فإنه من المستحيل على الصحة.
وانطلاقا من هذا المنظور، لوحة Kechuang وثلاثة مجلس إدارة جديد لا شيء تقريبا لتطوير ثلاثة المجلس الجديد لن يكون له أي تأثير. المستقبل ثلاثة مجلس إدارة جديد، والمفتاح هو لايجاد سبل لتحديد الوظائف الأساسية للسوق، أو حقا يمكن الغاء ذلك.
9
ألف سهم من الشركات الأخرى يمكن أن تتحول متن ذلك؟
نقل كانت هذه المسألة التفكير حول بعض المستثمرين، ولكن لم يكن في الواقع في تاريخ الاسهم (أ) مباشرة إلى المجلس ثلاث وحة جديدة إلى أقسام أخرى من سابقة، وليس من لوحات صغيرة لGEM سابقة، ولا تحويل بين العملات لوحة سابقة. وبالتالي فإن احتمال كبير، لا ينبغي أن يكون هناك ظروف أخرى الشركات المدرجة العودة Kechuang متنها.
10
لديها قواعد التداول لكسر ذلك؟ و23 مرات الأرباح كسرها؟ T + 0 يكون ذلك؟ تغيير اقتباس يمكن إلغاء ذلك؟
شي جين بينغ على متن الطائرة أطلقت Kechuang الجملة الأخيرة هو "تعمل باستمرار على تحسين نظام قائم على السوق لرأس المال"، وهو ما يعني أن Kechuang تصميم لوحة النظام أصبح اختبارا لنظام سوق رأس المال.
23 مرات الأرباح بالتأكيد إلغاء الخط، وهذا أمر لا معنى له. كيف خسارة الشركة بأسعار إلى 23 مرات الأرباح؟ في شركات في الخارج وقد أدرجت سعر السوق في الخارج المرجعية، ما التسعير وفقا ل23 مرات الأرباح؟ هذا هو الجزء الجديد، 23 مرة من اللوائح القديمة، سيتم إلغاء.
أما بالنسبة T + 0 التغيير اقتباس والتحرير، لجنة "سأل مراسل" تعهد "أفضل الممارسات الدولية" على الرغم من أن فقط "تحسين الإفصاح عن المعلومات"، ولكن إذا كان هناك في الخارج الشركات المدرجة على لوحة فرع CDR المذكورة، يجب أن يكون قواعد التجارة مع الممارسات الدولية. T + 0 التغيير اقتباس وتحرير السوق ودعا لفترة طويلة، فرع محاكمة المجلس، هو شيء محتمل.
وإن لم يكن جدا سلس حتى أن تتكرر، ولكن في سوق الأسهم الصيني كله أو في السوق، وإضفاء الشرعية على خط الجبهة من الطريق. فتح لوحة جديدة، فإنه لا يمكن أن يكون مجرد نزوة عارضة، ولا حل للشركات محددة التمويل مشكلة، ولكن ليس لقطع الثوم المعمر، من حيث التنمية الصحية لسوق رأس المال الوطني يمكن أن تدعم المزيد من الشركات عالية الجودة لتنمو أكثر أهمية.
ويرتبط إطلاق مجلس فرع في تطوير الحدث معلما وطنيا كبيرا، ليس فقط يحصل يحدث باطراد؛ وتوسيع يست كبيرة في المدى القصير Kechuang المجلس، وعدد كبير من الشركات المدرجة هو عدم وجود قيمة الاستثمار هو اتجاه التهميش، مجلس الفرع لتسريع إدخال كحد أقصى بدلا من تغيير الاتجاه؛ كما لوحة الاختبار، فإن كلا من قيود الحكم للسهم على التجارة يمكن أن تكون انفراجة.
التنظيم لوضع قواعد معقولة وشفافة وتمتثل، وإدخال الشركات المدرجة ذات جودة عالية، والباقي إلى السوق، والثقة في السوق التنظيم الذاتي، واطلاق العنان لدور البورصة. وأعتقد أن الطيار Kechuang نظام تسجيل لوحة، فإن حصة السوق يؤدي إلى مرحلة جديدة.
الملايين من الناس يشاهدون
وساطة سوق الأوراق المالية في الصين هي وسائل الإعلام الموثوقة، "أوراق تايمز" الصورة وسائل الإعلام الجديدة والوساطة الصين تتمتع حقوق التأليف والنشر في هذا المنبر نشرت المحتوى الأصلي، حظر غير مصرح مستنسخة، وإلا سوف يؤدي إلى اتخاذ الإجراءات القانونية.
ID: quanshangcn
نصائح: أدخل الوساطة الصفحة الصين الرمز للأوراق المالية مايكرو الإشارة، تستطيع أن ترى في سوق الأوراق المالية، وأشار إلى الإعلان الأخير، دخول الأموال متاحة، ويشار إلى رؤية NAV الصندوق.
وهناك ما يسمى عادة رائعة من القراءة نقطة بعد الثناء
