بالتوقيت المحلي الأمريكي يوم 10 مايو، مسؤول أكبر شركة في العالم للسفر اوبر (اوبر) في بورصة نيويورك الطرح العام الأولي (IPO). وتظهر الاحصاءات ان اوبر الاكتتاب بسعر 45 $ للسهم الواحد، بالقرب من الجزء السفلي من النطاق المستهدف من $ 44-50، الاكتتاب العام من 180 مليون سهم، بقيمة الولايات المتحدة 82400000000 $. اوبر أصبح أيضا نعمة بعد سيارة (Lyft) شركة سفريات الثانية المدرجة في العالم.

ومع ذلك، فإن آمالا كبيرة للشبكة حول أداء السيارات "يونيكورن" في الأسواق المالية، ولكن مخيبة للآمال. المدرجة في اليوم الأول، وهبط سهم اوبر 7.62، وانخفض إلى 41.57 $ من 45 $ سعر الإصدار، وانخفضت القيمة السوقية أقل من 70 مليار $. يوم التداول الثاني بعد الإدراج، أي 13 مايو، اوبر سعر السهم أكثر أو أكثر لا يرحم، بعد أن سجل أدنى مستوى 37.08 $. يومين إلى أسفل، وتراجعت الأسهم اوبر 17.5. حاليا، توقعت القيمة السوقية مقارنة مع شركات التأمين أسهمها للاكتتاب العام اوبر مورجان ستانلي وجولدمان ساكس من 120 مليار $ في العام الماضي، وهي بعيدة كل البعد عن.

في الواقع، وتحديدا من أجل تجنب وقت لاحق تبدو وكأنها سيارة جيدة كما انخفض ظهور سعر السهم المذكورة، اوبر تسعير الاكتتاب هو المحافظ نسبيا. 29 مارس من هذا العام، والسيارات نعمة في الولايات المتحدة مدرجة في بورصة ناسداك، متجاوزا شبكة اوبر حول تصبح السيارات "الوحدة الأولى". ومع ذلك، انه لامر رائع في التحرك نحو البورصة الأمريكية (SEC) قدمت وثائق الاكتتاب من اليوم، نعمة أسهم السيارة من سعر الإصدار من 72 $ إلى 55.18 $، تقلصت القيمة السوقية إلى 8525000000 $. في الوقت الحاضر، وقد اقترحت بعض المستثمرين دعوى ضد نعمة سيارة، أن هناك التضليل والتهويل قبل إدراجها. شبكة حول سيارة "يونيكورن" سلسلة من الأسواق المالية تحطمت، كما يلقي بظلاله على تطوير صناعة تقاسم السيارة. خبراء الصناعة أشار إلى أن هذا ينعكس في مراحل لاحقة من الدورة الاقتصادية، والمستثمرين ليسوا على استعداد للاستثمار في كثافة رأس المال عالية، وضعف الربحية ولم يكن نموذج الأعمال لاختبار السوق.

تقلصت القيمة السوقية انخفاضا حادا

اوبر المدرجة في بورصة نيويورك في واحدة سقطت سقطت انقضاض سوق الأسهم الأمريكية وأكبر اكتتاب منذ عام 2014، بعد عدد السجلات أسهم علي بابا أكبر اكتتاب هذا العام، وهلم جرا. ومع ذلك، انخفضت أسعار الأسهم منذ اوبر من السوق، الرئيس التنفيذي لشركة دارا قال مؤخرا ان التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة هي السبب الرئيسي لضعف أداء الأسهم، "لا يمكنك اختيار التاريخ المدون."

وبالإضافة إلى الآثار السلبية المترتبة على الوضع التجاري العالمي خارج الأسهم اوبر "فجر" السبب الأهم هو ما زال في حد ذاتها. اوبر منذ إنشائها في عام 2009، وذلك بسبب سريعة للاستيلاء على السوق، وتطوير وكانت أعمال جديدة "حرق" ما يصل إلى 17 مليار $. في العام الماضي، اوبر خسارة صافية بلغت حوالي 3030000000 $. في الربع الأول، عائدات الشركة من 3.0 مليار $، خسارة صافية قدرها 1000000000 $. والأسوأ من ذلك، تشير البيانات إلى أن معدل نمو الإيرادات اوبر بدأ يتباطأ في الفصول الاخيرة.

منذ وقت ليس ببعيد، والسيارات نعمة أفرجت منذ أسهمها للاكتتاب العام في أرباح الربع الأول. تشير البيانات إلى أنه بالرغم من أن مبيعات السيارات نعمة الربع الأول تجاوزت توقعات المحللين، لكن خسائر الشركة زيادة أخرى. في الربع الأول، لفو الدخل التشغيلي سيارة نمت 95 إلى 776،000،000 $، وهو ما يتجاوز توقعات المحللين. ومع ذلك، سيارة جيدة أن يكون خسارة ربع سنوية قياسية إلى 1140000000 $، بلغ مجموع خسائر الشركة السنوية إلى ما بعد عام 2018. على الرغم من أن السبب الرئيسي وراء الخسائر الكبيرة هي تكاليف الاكتتاب هائلة، ولكن أيضا السماح لبعض المستثمرين مزعجة للغاية.

المنافسة الشديدة في شبكة السوق عن السيارات ونعمة للسماح الحرب اوبر سعر السيارة، بحيث خسارتهم أبعد من ذلك. وقال محللون في حين يرغب المستثمرون في مشغلي الشبكات حول شركات السيارات لزيادة رسوم الخدمات، ولكن لسيارة اوبر ونعمة للتنافس على حصة في السوق لا يزال أولوية أعلى الخاصة بهم. محلل الأوراق المالية الأمريكي يي جياله بوش فيدر هومو آرو سقط سعيد اوبر يعكس الشكوك المستثمرين بشأن سوق السيارات على نطاق الشبكة، من حيث القدرة على تنفيذ اوبر الوجبات الجاهزة، وخدمات البريد السريع وتطوره في مجال الطيار الآلي. بعض المحللين يعتقدون حتى أن القيمة السوقية الحالية للاوبر ما زال فقاعة ضخمة، 22 مليار $ لها هو تقييم معقول.

الضربات تأتي وتذهب

بالإضافة إلى فقدان تواصل توسيع، اوبر، السيارات نعمة وشبكة أخرى عن السيارات أيضا مواجهة أكبر مشكلة، أن الاحتجاجات ويضرب السائق معسكر آخذ في الازدياد. لفترة طويلة، والتناقض بين الشبكة عن شركات السيارات وسائق سيارة أجرة المهنية وصفت بأنها عميقة الجذور، وشكا سائقي سيارات الأجرة عن السيارة ظهرت منصة الشبكة تسمح لهم لكسب العيش في هذه الصناعة أصبحت أكثر صعوبة. اوبر، شركات السيارات نعمة إلى "منافسة غير عادلة"، مما يجعلها انخفاض الدخل، وأصبح العمل الهش. ومع ذلك، والآن الشبكة ليست فقط عن السيارات استياء السائقين المحترفين، اوبر والنعمة الشبكة حول هذه شركات السيارات انضم سائقي السيارات الخاصة أيضا احتجاجا على المد والجزر.

نظرا لزيادة المنافسة، وصافي الدخل قد تقلصت بشكل كبير عن سائقي الشاحنات من أي وقت مضى، لا تزال البيئة المعيشية في التدهور. في اوبر المدرجة بمناسبة سائقيها عقد تصل إلى 12 ساعة من الإضراب في عدة مدن بوسطن ولوس انجليس ونيويورك وفيلادلفيا وواشنطن ومتطلبات أمريكية أخرى اوبر السائقين لتوفير راتب مستقرة والأجور زيادة، ضمان الأمن الوظيفي، وزيادة التأمين الطبي، إجازة مدفوعة الأجر والمزايا الأخرى. وبالإضافة إلى ذلك، وصل المئات من السائقين في سيارة سان فرانسيسكو اوبر والبركة إلى مقر الاحتجاج. وفي الوقت نفسه، استغرق برامج التشغيل هذه الشبكة عن الشركة سيارة في المملكة المتحدة، وأستراليا، وأمريكا الجنوبية، وأيضا إلى الشوارع، للدعوة الى مسيرة الإضراب. في مارس، سيارة نعمة لهذه المناسبة خلال الاكتتاب العام، سائقيها وسان دييغو ولوس انجليس إضرابا عن والاحتجاجات.

جذبت الاحتجاجات انتباه السياسيين في البلاد، زعيم المعارضة البريطاني جيريمي كوربين أصدرت وثيقة تسمى على تويتر: "يمكن للمرء أن لا وقت واحد اوبر إعانات ضخمة تدفع لرئيسها التنفيذي، يرفض جانب واحد لدفع أجر لائق للسائق، ولا نحترم حقهم في العمل". السيناتور الأميركي بيرني ساندرز وقال أيضا أن اوبر صدرت العام الماضي لخمسة مسؤولين تنفيذيين 143 مليون $ في التعويض، بما في ذلك 45 مليون $ تدفع للرئيس التنفيذي انه "السلوك غير عادل للغاية."

وقال مؤخرا اوبر في بيان علني: "إن السائق هو جوهر وأساس اوبر تقديم الخدمات، من دونها، ونحن لن تكون ناجحة." وقالت الشركة ايضا انها ستواصل العمل لتحسين تجربة السائق، والجهود المبذولة لتوفير "مزيد من الدخل مستقرة، ونظام الأمن أفضل والرفاه" بالنسبة لهم. ومع ذلك، في اوبر المقدمة إلى الاكتتاب SEC تقديم ذلك، من أجل الحد من السائق الإسراع في فقدان علامات، في العام الماضي دفعت الشركة للسائق 837000000000 $ في "حافز القيادة الزائد." وقالت الشركة: "نحن نخطط لخفض الدعم والحوافز النقدية للسائقين لتحسين الأداء، ولكن هذا يؤدي عادة إلى زيادة سائق السخط".

"كسر" نموذج الأعمال

وأشارت بعض كالة الاستشارات السوق إلى أن الشركات المدرجة صافي عن السيارات، ومساعدتهم على توسيع قنوات التمويل، وتوسيع نطاق أعمالهم في المستقبل لتنمو لتصبح "APP السوبر". بعض المحللين يعتقدون أن التكنولوجيا وادي السيليكون "يونيكورن" معا في السوق، في الواقع، هو استجابة للاقتصاد أسفل والتحضير للالمقبل الدورية "الحبوب". ولكن مع وأطلقت بمباركة وسيارة اوبر، وشبكة كاملة حول صناعة السيارات سوف تصبح أكثر عقلانية، "حرق حركة التبادل" النموذج لم يعد يعمل ما يصل. نظرة على مواجهة السوق المفتوحة، وكان "اوبر" لمواجهة السؤال الجوهري صعبة، وهي نموذج الأعمال الحالية يمكن أن تكون مربحة. هذا هو جوهر القضية، وأشار أكثر وأكثر الاقتصاديين والمحللين إلى، اوبر، نعمة نموذج الأعمال سيارة "لا يمكن تحملها".

اوبر تحديا أساسيا لسيارة جيدة، ويسقط وغيرها من الشبكات حول وجوه نموذج الأعمال السيارة أن الشركة يجب أن تبقى ما يكفي من انخفاض الأسعار لجذب الركاب، والسماح للسائق لدفع الأجر المناسب لعملها؛ بعد الإدراج، فإنها من الضروري لتلبية الاحتياجات لتحسين الأجور السائق، ولكن أيضا لتلبية توقعات المستثمرين لجني الأرباح من اوبر، والتي يبدو أن مهمة مستحيلة.

كولومبيا كلية إدارة الأعمال البروفيسور لين شيرمان وقال: "اوبر، هوت سيارة معرض نعمة أن السوق أصبح من الواضح بشكل متزايد لجعل واقع رد فعل سلبي، وهذا هو نعمة لتشغيل المركبات واوبر على أساس" كسر "وجذري في نموذج الأعمال. اوبر تخسر المال بشكل أسرع من أي في تاريخ بدء الشركة، ولكن لا يوجد طريق واضح إلى الربحية. "تشير البيانات إلى أن خلال السنوات الثلاث الماضية اوبر خسارة إجمالية قدرها أكثر من 10 مليارات $.

مؤخرا دافع اوبر، على الرغم من أن الربح هو المهمة الأساسية للشركة، ولكن يجب على المستثمرين في السوق في محاولة للنتائج فصلية من مقاييس مختلفة لتحديد ما إذا كانت قيمة الاستثمار اوبر. "إن أهم شيء هو بيانات الحجز، لأنه يعكس السعر الناس على استعداد لدفع ثمن خدمات السفر" قال. النمو السريع للإنترنت والكثير من "يونيكورن"، كما سبق اوبر تعزيز التطور السريع للأوامر، بدلا من نمو الأرباح، ولكن معدل النمو تباطأ اوبر مؤخرا بشكل ملحوظ.

اوبر بعد الاكتتاب العام يواجه سلسلة من الشائكة القضايا التي أثيرت من قبل المستثمرين، بما في ذلك عندما مربحة، وكيفية الانتقال إلى عصر الطيار الآلي، نموذج أعمالها وقدرتها على المحافظة على أو حتى زيادة رواتب السائقين وهلم جرا. ليس فقط اوبر، تواجه شركات السيارات صافي وشك مع كيفية تحقيق الربحية هذه المشكلة.

السوق التي تراجعت إلى نقطة التعادل الصافي عن السيارات "يونيكورن" سكب الماء البارد، وانخفاض الحصة السوقية ونمو الإيرادات، مما يسمح القضايا الجوهرية تتعرض اوبر، أنه بالمقارنة مع المنافسين، اوبر لم يتم بعد ميزة تنافسية حقيقية، مستخدمي الشبكة وأكثر من ذلك حول ملكية السيارات والولاء الملكية منخفض، ذلك أنه حتى شبكات أخرى حول شركات السيارات اوبر يصعب الحصول على أرباح من أعمالها الأساسية.

نص / الرمز: وان تنسيق يينغ: الزبدات

كسر الخط الساخن أخبار:

010-56002742، qcb010@163.com