(للحصول على التقرير ، يرجى زيارة www.vzkoo.com)
إن عصر العملات الرقمية الرقمية آخذ في الارتفاع ، لكن تقلب العملات الرقمية يجلب مخاطر كبيرة ، كما أنه يعيق بشكل خطير تطوير القروض القائمة على البلوكتشين والمشتقات والعقود الذكية الأخرى طويلة الأجل التي تتطلب استقرار الأسعار. من أجل الحد من المخاطر الناجمة عن التقلبات المفرطة في العملات الرقمية ، ولدت عملات مستقرة. أقدم عملة مستقرة نشأت من USDT صادرة عن شركة Tether Limited التي شكلتها Bitfinex في عام 2014. وتعتبر بشكل عام عملة مشفرة ذات قيمة مستقرة. وترتكز قيمتها على العملات الورقية أو الأصول الأخرى. التقلب المتأصل في العملات المشفرة المدفوعة بالسوق. العملة الرقمية للبنك المركزي هي في الواقع عملة رقمية رقمية ، وهي في الأساس مماثلة للنقد المتداول ، ولكن في شكل مختلف ، لذلك فهي ليست عملة مستقرة ، لذلك لم يتم تضمين هذا التقرير.
1 نظرة عامة على تطور العملة المستقرة في عام 2019
1.1 ارتفع الرقم ، وهناك حوالي 66 مشروع عملة مستقرة مفتوحة ونشطة في التداول
منذ إصدار USDT في نوفمبر 2014 ، يتزايد عدد مشاريع العملات المستقرة عامًا بعد عام ، وحتى 31 ديسمبر 2019 ، كان هناك حوالي 66 عملة مستقرة مفتوحة ونشطة في السوق ، تم إصدار أكثر من نصفها في عام 2018 ، و من بين جميع العملات المستقرة التي تم إطلاقها ، تم تطوير أكثر من 50 من العملات المستقرة النشطة على شبكة Ethereum. الولايات المتحدة وأوروبا هما أكثر ساحات المعارك شيوعًا لفريق عملات stablecoin. إن حجم إصدار وتداول عملات stablec ما زال بعيدًا جدًا. ومن بينها ، الولايات المتحدة ، باعتبارها البادئ الأول لعملة مستقرة ، لديها عدد كبير من العملات المستقرة.
يمكن تقسيم العملات المستقرة الموجودة في السوق تقريبًا إلى ثلاث فئات: العملات المستقرة للرهن العقاري خارج السلسلة ، والعملات المستقرة للرهن العقاري للأصول على السلسلة ، والعملات المستقرة الخوارزمية . الفئة الأولى هي العملات المستقرة خارج الأصول المدعومة بالأصول ، أي أن العملات المستقرة لديها عملة قانونية أو ذهب أو سلع أخرى مرهونة كـ "دعم". يضمن الكيان المركزي إصدار واسترداد العملات المستقرة مع الأصول المحتفظ بها كضمان ، مثل USDT ، TUSD ، GUSD ، PAX ، إلخ.
الفئة الثانية هي العملات المستقرة المدعومة بالأصول ، والضمان الذي يدعم العملات المستقرة هو في حد ذاته عملة مشفرة. يقوم مستخدمو Blockchain برهن الأصول الرقمية مثل العملات المشفرة التي يمتلكونها ، وإصدار كمية معينة من العملات المستقرة بناءً على قيمة الأصول المرهونة ، مثل DAI و STEEM و Alchemint ، إلخ.
النوع الثالث هو العملات المستقرة الخوارزمية. هذا النوع من العملات المستقرة ليس لديه أي ضمانات خارجية لتوفير الضمان لها ، ويتم الحفاظ على قيمته بناءً على خوارزمية ، مثل Terra ، Ampleforth ، Basis ، Carbon ، إلخ.
وفقًا لتقرير حديث من Blockdata ، تعد الأصول خارج السلسلة (العملة الورقية أو ضمانات السلع) الشكل الأكثر شيوعًا للضمانات لمشاريع العملة المستقرة. بالإضافة إلى ذلك ، فإن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي هي الأكثر نشاطًا وشعبية وأقل معدل فشل ، بينما استقرار الفشل 67 من العملات المعدنية مرتبطة بالذهب.
1.2 تسارع التداول ، وحصة سوق USDT متقدّمة كثيرًا
سوق stablecoin ضخم و USDT هو الوحيد. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، يبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة حوالي 193.296 مليار دولار أمريكي ، ويبلغ إجمالي حجم السوق من العملات المستقرة حوالي 5.83 مليار دولار أمريكي ، وهو ما يمثل 3.02 من إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة. 4.76 مليار دولار أمريكي ، تمثل حوالي 81.65 ، وتحتل حصص السوق لكل من USDC و PAX و TUSD و DAI من المركز الثاني إلى الخامس ، بنسبة 8.94 و 3.88 و 2.66 و 1.02 على التوالي. "نمط العملة المستقر.
تسارع نمو التداول المستقر في سوق العملات . من 1.41 مليار دولار أمريكي في 1 يناير 2018 إلى 2.76 مليار دولار أمريكي في 1 يناير 2019 إلى 5.83 مليار دولار أمريكي في 31 ديسمبر ، كانت معدلات النمو 95.74 و 111.23 ، بينما 1 يناير 2018 اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، ارتفعت بنسبة 313.48. من بينها ، يحتل USDT الجزء الأكبر من سوق تداول العملات المستقر.من الربع الرابع من عام 2018 ، زادت أنواع مشاريع العملات المستقرة في السوق بشكل واضح.
يبقى سعر العملة المستقرة ثابتًا بشكل أساسي . يشير خطأ تتبع Stablecoin إلى الانحراف المعياري للمعدل الممتاز الأخير للعملات المستقرة ويستخدم لعكس الانحراف الأخير لقيمة Stablecoins من المراسي. كلما كان خطأ التتبع أكبر ، كان من السهل على العملة المستقرة الانحراف عن قيمة المرساة. من 25 نوفمبر إلى 25 ديسمبر 2019 ، سيظل خطأ تتبع العملات المستقرة الممثلة بـ USDT و USDC و TUSD و PAX في غضون 30 يومًا بشكل أساسي بين 0.12 -0.42.
1.3 تدخل ثلاث بورصات عملات مشفرة رئيسية وعمالقة الشركات إلى سوق العملات المستقرة
في عام 2019 ، دخلت بورصات العملات المشفرة الرئيسية الثلاث OKEx و Binance و Huobi تباعًا سوق العملات المستقرة . في 3 يونيو ، أعلنت OKEx عن الإطلاق العالمي الأول لعملة USDK المستقرة. إن USDK هي عملة مستقرة تعتمد على تراخيص blockchain و Trust وهي أصول رقمية ERC-20 تم إطلاقها بالاشتراك بين OKLink و Prime Trust. وهي تعمل على blockchain Ethereum ويتم إصدارها واستردادها مقابل دولار أمريكي واحد. إن الأصول المحتفظ بها مضمونة على أساس 1: 1. بعد عشرة أيام من إطلاق USDK ، في 13 يونيو ، أطلقت Bitfinex رسميًا نقاط OKEx العالمية العالمية OKB و USD stablecoin USDK ، وفتحت أزواج التداول الرئيسية لهاتين العملتين.
في 17 يونيو ، أطلقت Binance الرمز المميز للبيتكوين (BTCB) على سلسلتها العامة Binance Chain. ويذكر أن BTCB ستكون مدعومة بنسبة 100 من قبل BTC في الاحتياطي. يمكن استخدام الرمز المميز للتداول في Binance ، ومن المخطط استخدامه للتداول في البورصات اللامركزية Binance في المستقبل. في 19 أغسطس ، أعلنت Binance أنها ستطلق مشروع blockchain مفتوحًا يسمى "Venus" ، يركز على تطوير عملات مستقرة محلية على نطاق عالمي. في 15 سبتمبر ، أعلنت Binance أنها ستطلق بالاشتراك BUSD المستقر بالدولار الأمريكي المستقر مع Paxos Trust ، وسيتم اعتماده من قبل هيئة الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS).
في 17 يوليو ، أصدر Huobi إعلانًا بأنه سيتم ترقية HUSD إلى رمز HUSD ثابت متوافق مع الدولار الأمريكي. HUSDToken هي عملة مستقرة مستقرة تصدرها شركة Huobi Capital's Stable Universal و Paxos Trust استنادًا إلى ERC20. وهي ترتكز على 1: 1 بالدولار الأمريكي. وتدير أصول الدولار الأمريكي شركة الثقة الأمريكية المرخصة Paxos Trust ، وتقوم شركة التدقيق الأمريكية بتمويل شهري. تدقيق الطرف الثالث.
في الوقت نفسه ، في عام 2019 ، تصرف عمالقة الشركات الكبرى في كثير من الأحيان على عملات مستقرة. دخلت JPMorgan Chase و Facebook و Wal-Mart وشركات أخرى في العملة المستقرة.
2 تحليل عملات "الرأس" المستقرة في 2019
في 10 سبتمبر 2018 ، وافقت هيئة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS) أيضًا على عملة الجوزاء بالدولار (GUSD) المستقرة التي أصدرتها شركة Gemini Trust وشركة العملة المستقرة Paxos (PAX) الصادرة عن شركة Paxos Trust ، أول عملة مستقرة منظمة من ذلك الحين فصاعدا. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، تمت الموافقة على ثلاث عملات مستقرة لـ GUSD و PAX و BUSD من قبل NYDFS.
2.1 USDT: تأثير الرأس هو الأكثر وضوحا ، فإن جلسة الاستماع تثير القلق
USDT هي عملة مستقرة مضمونة بعملة فيات مع وجود مخطط ثابت مقابل الدولار الأمريكي. وقد تم إصداره من قبل شركة Tether Corporation وتم إصداره لأول مرة على منصة Omni في عام 2014. ويتم تداوله حاليًا على شبكات مثل Omni و Ethereum و TRON. يتم دعم كل USDT بالدولار الأمريكي المحجوز من قبل شركة Tether Co.، Ltd. ، والذي يثبت الدولار الأمريكي عند 1: 1 ، ويمكن استرداده من خلال منصة Tether. الشركتان الأم لـ Tether و Bitfinex Exchange هي شركات iFinex مسجلة في هونغ كونغ. وباعتبارها السوق المستقر الحالي في سوق العملات المشفرة بأكبر قيمة سوقية ودوران وأعلى قبول للمستثمرين ، فقد تم استخدام USDT في أكتوبر 2018 و 2019 في أبريل 2014 ، نشأت أزمتان للثقة بسبب النقص المحتمل في الاحتياطيات وسوء تخصيص الأموال.
من بين جميع مشاريع stablecoin الحالية ، فإن تأثير Tether head هو الأكثر وضوحًا. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، بلغت القيمة السوقية لـ UDST ما يقرب من 4.76 مليار دولار أمريكي ، لتحتل المرتبة الأولى في سوق العملات المستقرة والسادسة في سوق العملات المشفرة ، مع حجم تداول على مدار الساعة يبلغ حوالي 24.385 مليار دولار أمريكي. ارتفعت القيمة السوقية لـ USDT بشكل حاد منذ بداية عام 2018. على الرغم من انخفاضها من أكتوبر إلى نوفمبر 2018 ، إلا أن الاتجاه التصاعدي العام واضح. من 1 يناير 2018 إلى 31 ديسمبر 2019 ، ارتفع بنسبة 239.5 ، في عام واحد في عام 2019. ارتفع بنسبة 151.85. يتم تداول معظم العملات المستقرة بشكل رئيسي في البورصات ، على الرغم من وجود ظاهرة لحجم الصرف ، إلا أنها يمكن أن تشعر بشكل بديهي أن قبول USDT هو أكثر بكثير من مشاريع العملات المستقرة الأخرى.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، تم إصدار USDT على خمس منصات: Omni و Ethereum و TRON و EOS و Liquid ، بإجمالي مبلغ صادر يبلغ حوالي 4.777 مليار. تجاوز تداول USDT على Ethereum Omni ، مع 2.299 مليار قطعة ، وتداول المنصات الأخرى Omni و TRON و EOS و Liquid هي 1.555 مليار قطعة و 917 مليون قطعة و 5.251 مليون قطعة و 16.561 مليون قطعة على التوالي.
حولت منصة إصدار USDT تركيزها إلى Ethereum. في المرحلة المبكرة ، تم إصدار USDT بشكل أساسي على منصة Omni. في أغسطس 2019 ، انعكس الوضع. تجاوز حجم المعاملات اليومية وحجم المعاملات اليومية لـ ERC20-USDT على السلسلة OMNI-USDT. تتركز فترة الإصدار الإضافية لـ Omni بشكل أساسي من يوليو 2017 إلى يناير 2018 ، ثم تم إصدارها أربع مرات أخرى في مارس ومايو ويونيو وأبريل 2019 ، وأصدر Ethereum إجمالي إصدار إضافي من أبريل إلى ديسمبر 2019 حول USDT 28 مرة. السبب الرئيسي وراء قدرة Ethereum على تجاوز Omni هو أن البنية التحتية لـ Ethereum مثالية ، وإصدار العملات المستقرة أمر بسيط وسريع. بالإضافة إلى ذلك ، يتم دعم Ethereum بعدد كبير من محافظ الأجهزة والبرامج. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تأثير تجميع الشبكة يجعل مشروع stablecoin على Ethereum أكثر نشاطًا من blockchains الأخرى.
عقدت "جلسة استماع USDT" ، والتي جذبت الاهتمام العالمي. في 24 أبريل 2019 ، أصدر المدعي العام في نيويورك (NYAG) دعوى قضائية من 23 صفحة تزعم أن Bitfinex و Tether والشركة الأم iFinex كانت لديها أربعة انتهاكات رئيسية ، بما في ذلك العمليات غير المرخصة ، وكان يشتبه في اختلاس وديعة 850 مليون دولار أمريكي. في 30 يوليو ، تم عقد جلسة "USDT Hearing" لمناقشة ما إذا كانت Bitfinex و Tether والشركة الأم iFinex أصدرت بشكل غير قانوني USDT. وكان لدى USDT والمدعي العام في نيويورك جدال ساخن.
2.2 USDC: احتلت القيمة السوقية لسوق العملة المستقرة المرتبة الثانية ، وتوسعت الصفقة إلى 85 دولة حول العالم
الاسم الكامل لـ USDC هو عملة USD ، وهي عملة مستقرة لـ ERC20 استنادًا إلى منصة Ethereum الصادرة عن تحالف التحالف في عام 2018 وتخطط لترسيخ الدولار الأمريكي 1: 1. هذا هو أول مشروع مفتوح المصدر مفتوح المصدر للعملة. يتكون تحالف المركز من المؤسسات المالية التي تلبي المتطلبات التنظيمية والامتثال والاحتياطي والتدقيق وغيرها من المتطلبات. يحق لأعضاء التحالف إصدار USDC والالتزام باسترداد USDC بناءً على طلب المستخدمين. وفي الوقت الحاضر ، يشمل أعضاء التحالف Circle و Coinbase. يتم تدقيق رصيد احتياطي USDC بواسطة Grant Thornton LLP على أساس شهري.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ USDC حوالي 521 مليون دولار أمريكي ، لتحتل المرتبة الثانية في سوق العملات المستقرة ، واحتلت سوق العملات الرقمية المرتبة 27 ، وبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة تقريبًا 357 مليون دولار أمريكي. في عام 2019 ، ارتفعت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 102.25. إن عرض USDC ومتوسط حجم الإصدار اليومي مثيران للإعجاب للغاية ، وهي العملة المستقرة ذات الحجم الإضافي الأكبر بالإضافة إلى USDT.
في مايو 2019 ، أعلنت بورصة Coinbase للعملات المشفرة أنها ستوسع صفقة عملة مستقرة للدولار الأمريكي (USDC) الراسية بالدولار الأمريكي إلى 85 دولة حول العالم. قال Coinbase أنه بالإضافة إلى توفير تخزين ذي قيمة مستقرة ، يمكن لـ USDC إكمال المعاملات "في الوقت الفعلي تقريبًا" على مستوى العالم تقريبًا. الأهم من ذلك ، أن USDC تختلف عن العملات المشفرة الأخرى ، فكل عملة مستقرة ليس مدعومة بدولار أمريكي واحد فقط ، ولكن يتم أيضًا إجراء عمليات تدقيق شهرية حتى 100 تكشف عن شفافية احتياطيات الدولار الأمريكي. في 2 أكتوبر ، أعلنت Coinbase عن إطلاق برنامج جديد يسمى مكافآت USDC ، والذي يتيح للعملاء الأمريكيين كسب 1.2 من دخلهم الشهري عن طريق تخزين USDC في حساباتهم. تلتزم Coinbase بتحسين المركز المهيمن ل USDC من خلال الإجراءات المذكورة أعلاه.
2.3 PAX: أول عملة مستقرة متوافقة ، تحتل المرتبة الثالثة في القيمة السوقية لعملة مستقرة
PAX هي اختصار لـ Paxos Standard Token ، وهي عملة مستقرة للعملات الورقية مع إرساء مخطط للدولار الأمريكي بنسبة 1: 1. إنها عملة مستقرة من نموذج ERC20 استنادًا إلى منصة Ethereum الصادرة عن شركة Paxos Trust Company LLC في ولاية نيويورك في 2018. PAX هي أول دفعة من العملات المستقرة في السوق التي تتوافق مع اللوائح التنظيمية ويتم تنظيمها من قبل إدارة الخدمات المالية في نيويورك (NYDFS). يتم الاحتفاظ باحتياطيات PAX في البنوك المحمية بواسطة تأمين مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية ويتم تدقيقها شهريًا من قبل شركة تدقيق Withum. بالإضافة إلى ذلك ، ستقوم ديلويت وجرانت ثورنتون أيضًا بمراجعة الإدارة الداخلية والعمليات المالية لشركة Paxos كل عام.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ PAX حوالي 226 مليون دولار أمريكي ، لتحتل المرتبة الثالثة في سوق العملات المستقرة ، واحتلت سوق العملات الرقمية المرتبة 36 ، وبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة حوالي 253 مليون دولار أمريكي. في عام 2019 ، ارتفعت القيمة السوقية بنسبة 58.04. من سبتمبر 2018 إلى ديسمبر 2019 ، كان عدد إصدارات PAX متكررًا ، وتفاوت عدد الإصدارات ، وكان أعلى حجم إصدار يومي 21.66 مليون إصدار في 28 يونيو ، في المرتبة الثانية بالإضافة إلى USDT.
باعتبارها أول عملة مستقرة في العالم معتمدة من قبل الحكومة وتنظمها ، جذبت PAX الكثير من الاهتمام منذ إطلاقها. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، تم قبول PAX من قبل أكثر من 30 بورصة عالمية رئيسية ومؤسسات معروفة ذات صلة بالبيتكوين من جميع أنحاء العالم ، وتم إطلاقها على 99 منصة تداول ومنصات OTC ، مما يشير إلى أن كل بورصة وسوق متوافقة مع PAX. يعتبر الاعتراف والثقة الجنسيان من أكثر العملات المستقرة للعملات الرقمية قبولًا واستخدامًا على نطاق واسع في العالم.
2.4 TUSD: أول عملة مستقرة تصدرها الضمانات الحكومية ، تقود الصناعة في الامتثال والشفافية
TUSD هي عملة مستقرة مضمونة بعملة فيات ، وتخطط لترسيخ الدولار الأمريكي 1: 1 ، وتم إصداره من قبل Trust Token على منصة Ethereum في 2018. تخضع TUSD لقوانين الولايات المتحدة وهي أول عملة مستقرة في العالم تصدرها الضمانات الحكومية ، كما أنها أول عملة مستقرة في العالم تحصل على ترخيص MSB (Money Services Business) الصادر عن الوكالة التنظيمية الأمريكية.
إن استكشاف TUSD العملي للامتثال والشفافية يتقدم على العملات المستقرة الأخرى. كعملة مستقرة تتبع المعايير الأساسية لشهادة الصندوق ، والقدرة على الاسترداد ، والامتثال القانوني ، وما إلى ذلك ، فإن شفافية امتثال TUSD تنعكس على وجه التحديد في حقيقة أن فريق الإصدار الخاص بها لا يمكنه الحصول على أي أموال حراسة ، ولا المشاركة في تحويل أموال الحفظ. تقرير تدقيق خارجي مستقل وحصل على موافقة تنظيمية من MBS الأمريكية. لن يتأثر استرداد TUSD بأي مؤسسة واحدة لأنه يدير الأموال من خلال العديد من المؤسسات المالية المختلفة الخاضعة للرقابة ، والتي تعد أيضًا واحدة من أكبر الاختلافات بين TUSD والعملات المستقرة الأخرى التي ترتكز عليها العملات الورقية. بالإضافة إلى ذلك ، قامت شركة أرمانينو ، وهي شركة محاسبة أمريكية معروفة ، كمؤسسة مستقلة تابعة لجهة خارجية ، بإنشاء وإطلاق منصة TUSD للتحقق من الأموال في الوقت الفعلي لزيادة شفافية TUSD من تقرير المراجعة الشهرية الأصلي ، وحتى تحديث البيانات كل دقيقة. في الوقت نفسه ، تنفذ TUSD التحقق الصارم من KYC / AML ، وتحافظ على الامتثال من خلال إضافة KYL (فحص خلفية العميل) و AML (مراجعة مكافحة غسل الأموال) ، وحتى مراجعة المعاملة الفردية للمستخدم للحد من المخاطر.
اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية لـ TUSD 155 مليون دولار أمريكي ، لتحتل المرتبة الرابعة في سوق العملات المستقرة ، والقيمة السوقية لسوق العملات المشفرة في المرتبة 46 ، وبلغ حجم التداول على مدار الساعة حوالي 188 مليون دولار أمريكي ، وانخفضت القيمة السوقية لـ TUSD في 2019 بنسبة 25.73. تبدأ فترة الإصدار الإضافية لـ TUSD في يونيو 2018 ، واعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، كان الإصدار الأحدث في 1 يناير 2019 ، وكان عدد الإصدارات الإضافية حوالي 2.1 مليون. مقارنة بإصدار أربع عملات معدنية مستقرة أخرى ، فإن عدد إصدارات TUSD ليس كبيرًا.
في بداية عام 2019 ، أعلنت TUSD عن إطلاق تقنية AutoSweep للابتكار التكنولوجي الثقيل ، والتي تمكن المستخدمين المتعاونين مثل التبادلات وأوصياء الإدارة من إدارة ملايين عناوين المستخدمين بسهولة ، ويتم دمج وظائفها في العقود الذكية المنشورة حديثًا من TUSD. من خلال AutoSweep ، يمكن للمستخدمين المتعاونين تزويد كل عميل بعنوان إيداع فريد TUSD ، والذي يمكن تضمينه تلقائيًا في المحفظة الرئيسية للمؤسسات مثل البورصات ، ولا يفرض أي رسوم غاز. بالإضافة إلى ذلك ، أنشأت TUSD أيضًا وظيفة "عنوان الاسترداد الفريد والسهل التذكر" ، والذي يتيح للمستخدمين تحقيق عمليات معاملات مريحة ومباشرة إلى حساباتهم المصرفية.
2.5 DAI: عملة رقمية مضمونة للأصول المشفرة ، DAI متعددة الضمانات تدخل حيز التنفيذ
DAI هي عملة مستقرة مدعومة بأصول التشفير ، تم إصدارها على منصة Ethereum من قبل فريق مشروع MakerDAO في عام 2017. يوجد رمزان رئيسيان في نظام Maker ، الأول هو عملة DAI المستقرة ، والثاني هو MKR المدارة المدارة. المستخدمون الذين لديهم MKR يشكلون مجتمع إدارة لامركزي ، ويقررون القيمة القيّمة. يمكن استخدام الأصول الرقمية كأصول الرهن العقاري ونسب التصفية ، لذلك يمكن أيضًا فهم MKR على أنها رمز حوكمة المجتمع. يحصل المستخدمون على DAI بمعدل معين من خلال ضمان الأصول المشفرة. يتم تخزين الأصول المشفرة المضمونة في عقود CDP (مواقع الديون المضمونة ، مستودع ديون الرهن العقاري). وفي الوقت نفسه ، يحتاج المستخدمون إلى دفع فائدة تسمى "رسوم الاستقرار". ادفع باستخدام MKR. من أجل ضمان استقرار نظام القروض ، فإن قرض الرهن العقاري في النظام هو الإفراط في الرهن العقاري ، وهناك إجراء معادلة إلزامية. وبعبارة أخرى ، عندما تكون قيمة الضمان أقل من قيمة التصفية ، سيتم تصفية CDP ، وسيضطر الضمان لإغلاق المركز ويستخدم لإعادة شراء DAI لضمان ملاءة DAI. DAI ليست عملة راسخة ، لكنها ستضمن أن قيمتها ستظل مستقرة بنسبة 1: 1 مع الدولار الأمريكي من خلال سلسلة من الحوافز المالية.
في 18 نوفمبر 2019 ، أعلن فريق MakerDAO عن الإطلاق الرسمي لـ DAI متعدد الرهون العقارية. سيتم تغيير اسم DAI الناتج عن الضمان الفردي الأصلي إلى SAI ، وستعتمد DAI متعددة الضمانات رسميًا اسم DAI. وسيعمل الجهاز الرقابي الإضافي الفردي بالتوازي لعدة أشهر وسيتم إغلاقه بعد نهاية الفترة الانتقالية. يمكن للمستخدمين اختيار تحويل SAI إلى DAI. بعد انتهاء الفترة الانتقالية ، سيبدأ نظام الجهاز الأعلى للرقابة في التسوية العالمية ، وفي ذلك الوقت ، لن يكون سعر الجهاز الأعلى للرقابة المالية مرتبطًا بالدولار الأمريكي ، ولكنه سيتقلب بسعر الأثير. يعني توسيع وانفتاح بروتوكول DAI متعدد الضمانات أنه في ظل حوكمة حاملي MKR ، مع معلمات المخاطر المناسبة ، يمكن استخدام جميع أصول التشفير تقريبًا كضمان في نظام Maker. بالإضافة إلى ذلك ، يقدم DAI متعدد الرهون العقارية وظيفة سعر الفائدة على الودائع ، ويمكن لأي حامل تأمين DAI في عقد DSR للحصول على الفائدة الحالية ، مع الإيداع والسحب ، ويمكن للمستخدمين استخدام DAI مباشرة لدفع رسوم الاستقرار.
نظرًا لإطلاق DAI للرهن العقاري المتعدد ، انخفضت القيمة السوقية للجهاز الأعلى للرهن العقاري على طول الطريق. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2019 ، بلغت القيمة السوقية الإجمالية للرقابة المالية العليا للرقابة 40.7958 مليون دولار أمريكي ، وبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة حوالي 61.67 مليون دولار أمريكي. لم يتم الإعلان عن القيمة السوقية الإجمالية لـ DAI متعددة الرهون العقارية ، ويبلغ حجم المعاملات على مدار الساعة حوالي 4.6434 مليون دولار أمريكي. بدأ إصدار DAI في يونيو 2018 ، ومقدار الإصدار أقل من الأربعة الآخرين.منذ إطلاق DAI متعدد الرهون العقارية في 18 ديسمبر ، ارتفع عدد الإصدارات الإضافية ، ولكن معظمها تم تحويله من SAI.
3 موقف الحكومة: كن حذرا وتنبه للمخاطر
منذ أن أصدر Facebook الورقة البيضاء "Libra" (Libra) في 18 يونيو 2019 ، شهد المشروع مناقشات ساخنة أولية ، وجولات استماع متعددة ، وانسحاب بعض المشاركين. وقد أثار ذلك مخاطر الحكومات والمنظمات الدولية على استقرار العملات مثل الميزان انتباه واسع. منذ النصف الثاني من عام 2019 ، أصدرت المنظمات الدولية الكبرى والحكومات والبنوك المركزية تقارير أو خطابات ذات صلة بشأن العملات المستقرة ، من بينها ، أوضحت المنظمات الثلاث لـ G7 والاتحاد الأوروبي ومجلس الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة أنه لم يُسمح بالعملات المستقرة العالمية حتى يتم تحديد القوانين واللوائح والمخاطر بالكامل وحلها.
يتوخى المجتمع الدولي ومعظم البلدان الحذر بشأن العملات المستقرة ويعتقدون أن هناك سلسلة من المخاطر والمشكلات المتعلقة بالعملات المستقرة ، وهناك حاجة إلى مزيد من الإشراف. وأكد بيان اجتماع مجموعة العشرين الفوائد المحتملة للعملات المستقرة في الابتكار المالي ، وأشار إلى أنه سيزيد من الإشراف المشترك على العملات المستقرة لحل المخاطر. قالت فرقة العمل لمكافحة غسل الأموال (FATF) أن الأصول الناشئة مثل العملات المستقرة تخضع لمخاطر مثل غسيل الأموال ، وتطوير المعايير للعملات المستقرة والعملات الافتراضية الأخرى ستكون على جدول الأعمال. أصدر البنك المركزي الهولندي (NDC) بيانًا يفيد بأن ظهور العملات المستقرة العالمية يتطلب تدابير استباقية للسيطرة على الفور على المخاطر المرتبطة بخطة العملة المستقرة. أصدر البنك المركزي الأوروبي "تقرير Stablecoin" ويتوخى الحذر بشأن عملات Stablecoin. وفي المستقبل ، سوف يستكشف الإطار التنظيمي لسياسة stablecoin ، بما في ذلك التعديل الذكي للعقود ، والإفصاح عن المعلومات ، وتحديث البنية التحتية.
استجابة للتحديات التي تفرضها العملات المستقرة ، اتخذت بعض البلدان تدابير مماثلة . قال تشين يولو ، مسؤول البنك المركزي الصيني ، إن العملة المستقرة العالمية ستؤثر على سيادة عملة الدولة ، وظهور العملة الرقمية للبنك المركزي (DCEP) يأتي ردا على التحديات التي تفرضها العملة المستقرة العالمية. أدرجت شبكة إنفاذ الجرائم المالية بالولايات المتحدة (FinCEN) عملات مستقرة ضمن نطاق الإشراف ، وقررت أن جميع العملات المستقرة تنتمي إلى الولاية القضائية لـ "خدمة تحويل العملات" الخاصة بها ، وسيتم تصنيف جهات إصدار العملات المستقرة على أنها وكالات خدمة تحويل العملات. يجب على جهة إدارة العملة المستقرة تسجيل أعمال الخدمات المالية (MSB) لدى FinCEN.
4 التوقعات والتوقعات
سيستمر حجم سوق العملات المستقرة في التوسع في عام 2020. مع التطور السريع للعملة الرقمية ، تراوحت القيمة الرئيسية للعملة المستقرة من "قناة الإيداع" الأولية للمستثمرين الأفراد و "وسيط الحفاظ على القيمة" إلى سوق العملات الافتراضية ، إلى كونها أداة دفع وتسوية فعالة ، والآن إلى تمويل blockchain الجديد إن "العملة" في النظام البيئي للأعمال ، ودور وقيمة العملات المستقرة تتغير باستمرار. في عام 2019 ، دخلت بورصات العملات المشفرة الرئيسية الثلاثة وعمالقة الشركات إلى سوق العملات المستقرة ، مما أتاح فرصًا جديدة. ويعتقد أنه مع دخول المزيد من المؤسسات والأموال إلى حقل العملة المشفرة ، فإن طلب السوق على العملات المستقرة سيستمر في التوسع .
على المدى الطويل ، احصل على المزيد من سيناريوهات التطبيق للفوز . مع مزيد من التطوير للسلسلة العامة والبنية التحتية الأخرى ، وتنفيذ مختلف التطبيقات والخدمات المالية على السلسلة ، قد يأتي الطلب الجديد على العملات المستقرة من بعض المناطق التي تتطلب الدفع عبر الإنترنت. سواء كان السلوك الاستهلاكي للسلع والخدمات في DAPP ، أو السلوكيات المالية المختلفة مثل "المدخرات" ، "الاقتراض" ، "الأموال" على أساس الأصول الرقمية ، وما إلى ذلك ، يجب أن يتم ذلك بواسطة عملات مستقرة مع الاعتراف الكافي بالقيمة وقوة شرائية مستقرة مقياس القيمة ووظيفة وسيط المعاملة. قبل أن يكتمل الرمز الأساسي للسلسلة العامة نفسها نموًا كافيًا للقيمة والاستقرار ، فإن العملة المستقرة الآمنة والموثوقة أمر بالغ الأهمية لتطوير بيئة السلسلة العامة. لذلك ، على المدى الطويل ، قد تبدأ المنافسة بين العملات المستقرة المختلفة من سيناريوهات التطبيق.
يصبح الامتثال والإشراف بؤرة التنمية المستقبلية المستقرة . بعد USDT ، تتطور أنواع مختلفة من العملات القانونية المستقرة من نوع الرهن العقاري بنشاط في اتجاه الامتثال التنظيمي وشفافية المراجعة. على وجه الخصوص ، في أبريل 2019 ، تسبب اختلاس Bitfinex المزعوم للأموال الاحتياطية بالدولار الأمريكي USDT لملء تخمير حدث النقص في تضرر ثقة المستثمرين في العملات المستقرة بشكل كبير. أصدرت المنظمات الدولية الكبرى والحكومات والبنوك المركزية تقارير أو خطابات حول المنافسة المستقرة ، معربة عن عزمها على زيادة تسريع البحث وتعزيز الإشراف على العملات المستقرة. أصبح تحقيق السلامة والمصداقية بموجب الامتثال التنظيمي هو القضية الأساسية التي يتعين حلها في تطوير عملات مستقرة.
فيل العملة الرقمية للبنك المركزي يرقص ، ونمط المنافسة في نقطة انعطاف. تدرس البنوك المركزية في مختلف البلدان بشكل متزايد إمكانية إنشاء عملاتها الرقمية الخاصة بها. في ديسمبر 2019 ، أصدر معهد بروكينغز في الولايات المتحدة مؤخرًا تقريرًا بحثيًا أنه حتى ديسمبر / كانون الأول ، أحرزت العديد من البلدان تقدمًا كبيرًا في بحث وتطوير "العملة الرقمية للبنك المركزي" أو تنوي إصدار "العملة الرقمية للبنك المركزي" ، بما في ذلك فرنسا والسويد ، المملكة العربية السعودية ، تايلاند ، تركيا ، جزر البهاما ، بربادوس ، أوروغواي ، إلخ. في 12 ديسمبر ، قال رئيس البنك المركزي الأوروبي لاجارد في مؤتمر صحفي أنه تم تشكيل اللجنة الخاصة للعملات الرقمية بالبنك المركزي لتسريع الجهود لدراسة ظاهرة العملة الرقمية ومن المتوقع أن تصل إلى نتيجة في منتصف عام 2020. بمجرد أن تبدأ حكومات البلدان المختلفة في قبول أو إصدار العملة الرقمية للبنك المركزي ، سيتم تعديل وضع العملة المستقر الحالي. من منظور الصناعة ، أصبح من الواضح أن العملة المستقرة هي جسر بين العالم الرقمي والعالم الحقيقي ، فمع دخول العملة الرقمية للبنك المركزي ، ستبدأ الصناعة في تعديل وزاري.
سيكون مفهوم العملة الرقمية A-share هو الريح الكبيرة في عام 2020. من منظور استثماري ، ستكون العملة الرقمية موضوعًا مهمًا في عام 2020. تصور السوق الحالي هو أنه بعد قيام البنك المركزي بصياغة اتفاقية DCEP ، تعمل العديد من البنوك التجارية على تشغيل العملة الرقمية لدعم احتياجات الدعم التكنولوجي وتحويل الطلب ، لذلك فهي تقدر فرص الاستثمار في مجال تكنولوجيا المعلومات المالية. ومع ذلك ، نعتقد أن إعادة هيكلة الاقتصاد الرقمي من خلال العملة الرقمية للبنك المركزي قد تكون أكثر بكثير من مجرد تحول للنظام. مع ظهور الجيل الخامس ، سيتم نقل المزيد والمزيد من الأنشطة الاجتماعية إلى العالم الرقمي ، وسيكون لدى DCEP مساحة أكبر للخيال. تشعر بالقلق إزاء Sifang Jingchuang ، أسهم Yi Jian ، أسهم Donggang ، تكنولوجيا Changliang ، النزاهة Feitian ، Gao Weida ، Jincai Internet والأهداف الأخرى ذات الصلة.
(المصدر: Guosheng للأوراق المالية)
من أجل التقرير ، يرجى زيارة www.vzkoo.com.
لتسجيل الدخول على الفور ، يرجى النقر على: "حلقة الوصل"
