البيانات ل

(المادة ووفقا لمدير العام الداخلي روي تشن قوانغ مينغ بعيدا التبادل صندوق التشطيب. )

في الآونة الأخيرة، لا يزال وباء الالتهاب الرئوي تاج جديد لنشر انتشار عدوى فيروسية في جميع أنحاء العالم. واعتبارا من 23 مارس، أكثر من 150 دولة ومنطقة في الخارج، ما مجموعه الحالات المؤكدة أكثر من 35 مليون شخص المعاناة والمرض والخوف، المؤلمة، أعلنت أكثر من 30 بلدا حالة الطوارئ، والاكتئاب الاقتصاد "زر وقفة"، بعد تأثير هذا الوباء على الاحتياجات الاجتماعية والاقتصادية بعض الوقت للتعافي.

تتأثر الأسواق المالية الدولية شهدت صدمة شديدة، الاسهم الامريكية في غضون أسبوعين أربع ضربات، انخفضت المؤشرات الرئيسية عانت أكثر من 30 من أسواق الأسهم الرئيسية في العالم نكسة شديدة، وانتشار الذعر في السوق.

يقف في مثل هذه نقطة تحدي في الوقت المناسب، للحديث عن المستقبل هو شيء صعب للتعامل معها.

ونحن قد يعود كذلك إلى أصل الاستثمار، مثل أين تستثمر عائدات، ما يأتي من قيمة الأسهم، والأوراق المالية هو كيف التسعير، وما إذا كان يمكنك التنبؤ السوق على المدى القصير، لماذا على المدى الطويل الاستثمار، وربما هناك يمكن أن تساعدنا فرز تفكيرنا.

للسوق، ويجب علينا أن نحافظ دائما في حالة خوف، ولكن يجب أن نظل متفائلين حول المستقبل، خصوصا في ذعر السوق الشديد يمكن أن يكون قليلا أكثر تفاؤلا.

ما قيمة يأتي من الأسهم 1

القيمة الجوهرية للسهم، مستقبل التدفقات النقدية المخصومة خالية من رجال الأعمال.

من هذا البعد ان يتحدث، وتأثير على المدى القصير وباء لقيمة طويلة الأجل للشركة لا يكون لها تأثير كبير ما لم يكن هذا العام وباء بعد عام في المستقبل، تؤدي إلى تغيير جذري في عادات الناس، وإلا أثره هو نتيجة للخسائر التدفقات النقدية الحرة.

من وجهة نظر خسارة القيمة السوقية للعرض، من الناحية النظرية، ومن المتوقع التدفق النقدي الحر هذا العام، طرح من القيمة السوقية الحالية للخسارة يمكن أن يكون.

مثل الأصلي 100 مليار دولار في القيمة السوقية ومن المتوقع أن الحصول على 10 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، التدفق النقدي الحر إذا كان الوباء بسبب الصفر هذا العام هذا العام، هو استجابة معقولة من حيث القيمة السوقية ناقص 10 مليارات $ رسملة السوق 100 مليار لتصبح 90 مليار القيمة السوقية. ولكن السوق في كثير من الأحيان سوف تتبع خصم 10 مليارات تقييم مضروبا في القيمة السوقية المقابلة، وهذا هو، والآثار على المدى الطويل المدى القصير، فإن هذا الوضع غير معقول، مثل أرباح هذا العام هو صفر، أو سلبية حتى، لا ينبغي أن تكون قيمة الشركة الصفر.

وإذا كان الوباء هو المتاح، وسيتم التعامل تكلفتها أنها غير قابلة للتكرار العناصر المستبعدة، أن تخصم مباشرة من حيث القيمة السوقية، اذا استأنفت كل ما الحياة كالمعتاد بعد العام المقبل، وأن التأثير الفعلي على قيمة الداخلية يجب أن يكون هذا .

حتى هنا هو لتحديد مستقبل هذا الوباء من غير العادية أو العادية. وهذا أمر مهم جدا للحكم على قيمة الأثر.

استمر الوباء تاج الالتهاب الرئوي الجديد من عدوى فيروسية، على الرغم من تهديد، ونشر، ولكن في أي حال مرة واحدة الوباء ومكافحة وباء في تاريخ جهة النظر الصينية، وسوف تختفي في نهاية المطاف.

حاليا، وانتشار في جميع أنحاء العالم الوباء، إلى حد ما، هو عدم وجود الحكومات والشعوب على مدى الاهتمام العالمي الغربية في وقت مبكر، أن أكثر بعدا من هذا الوباء، لا يمكن تخيل عدد الأشخاص ارتفع مؤشر تشخيص الواقع، عندما يكون عدد المصابين بمرض ارتفاع الأسي حقا والذعر قوية جدا.

من الصين لمكافحة آثار الوباء والخبرة، وهذا الوباء، على الرغم المعدية، وسرعة الانتشار، ولكن طالما ما يكفي من الاهتمام للشعب والحكومة، وجها خطيرا، هو تماما حل، والتغلب تماما.

المعدل الحالي لانتشار الوباء على نطاق عالمي، قد تكون مدة الوباء العالمي لفترة أطول من المتوقع أن يتعافى تماما بعد اندلاع نهاية الأنشطة الاجتماعية والاقتصادية يستغرق وقتا أطول.

خلال وباء، أدخلت الحكومات سياسات لمواجهة التقلبات الدورية لمساعدة التحوط تأثير قصيرة الأجل للوباء على الاقتصاد.

من بينها، تبنت الحكومة الصينية سلسلة من الاجراءات القوية المالية والضريبية للحد من تأثير على المدى القصير لهذا الوباء على الاقتصاد، وخاصة معيشة الشعب، وكذلك المؤسسات الصغيرة والمتوسطة التي تواجه صعوبات بسبب الوباء ومنع صعوبات في عملية مستمرة أو تحدث أموال المؤسسة حبلا فواصل، والحكومات المحلية وفقا للظروف المحلية واتخاذ تدابير لتشجيع الشركات على تسريع استئناف العمل على أساس استئناف الإنتاج على الوقاية من انتشار هذا الوباء، حققت نتائج جيدة.

ونحن نعتقد في المستقبل سيكون هناك المزيد من الجهود لتعزيز الطلب المحلي وزيادة الاستثمار في البنية التحتية وغيرها من السياسات لمواجهة التقلبات الدورية.

في الآونة الأخيرة، أصدرت الولايات المتحدة ودول غربية أخرى سلسلة من السياسات، مثل 23 بنك الاحتياطي الفيدرالي مارس أعلنت أنها سوف تستمر في شراء سندات الخزانة الأمريكية والسندات المدعومة بالرهن العقاري لدعم التشغيل السلس للسوق، لا حدود الحصص، أي ما يعادل سياسة منفتحة من التيسير الكمي.

كما نعلق الدول أهمية كبيرة للوقاية من الوباء والسيطرة، وأدخلت سياسات لمواجهة التقلبات الدورية، وسيولة السوق من أكثر الأوقات العصيبة قد يكون أكثر، على الرغم من أن خطر الوباء بعد الطبيعة الاقتصادية والمالية والاجتماعية قد يكون هناك أيضا أوقات الكوارث.

الصين للسيطرة على الوباء فعالة، وذلك بفضل الروح الجماعية للشعب، والتفاني، وهذه الروح كما تساعد على النجاح في الاقتصاد، وخاصة قطاع الصناعات التحويلية.

ونحن نعتقد دائما أن القدرة على الاستمرار في خلق قيمة الشركات ذات الجودة العالية، والقدرة على الاستجابة للأزمات، والنمو في الأزمة، وسيتم تعزيز الأزمة بعد عبور الميزة التنافسية للشركات ذات جودة عالية.

للاستثمار، يرافقه المشاريع المعلقة، وتوقع احتمال كبير للحصول على أفضل العوائد على المدى الطويل.

على الرغم من أن وباء لقيمة طويلة الأجل للتأثير الأعمال التجارية محدودة نسبيا، ولكن في الواقع أكثر بكثير من التقلبات سعر السهم والتغيرات في القيمة الفعلية للشركة.

أساسا هناك تغيير في سعر الخصم من التغيير أو أن التغير في علاوة المخاطر.

علاوة المخاطر هو عملية التغيير هذه، مثل الأوروبية والمستثمرين الأمريكيين قد فكرت أي خطر، وربما حتى متفائل بشكل خاص، سعر الخصم مخاطر منخفضة جدا، لذلك فمن التقييم المرتفع.

ولكن فجأة جاء "البجعة السوداء"، ووجد يست هي نفسها كما يتوقع الجميع، فإن معدل قسط التأمين للخطر، إذا ارتفع من 3 نقاط الى 7 نقاط، إذا كان معدل خالية من المخاطر الأصلي هو نقطة، ومعدل الخصم تغير من أربع نقاط 8 نقاط، بفارق الضعف، ثم سعر السهم قد ينخفض إلى النصف.

ولذلك، التغيرات في سعر السهم أكثر من التغييرات علاوة المخاطرة، مما أدى إلى تغيرات في التقييم، وتقييم التغييرات الكثير أكبر من التغير في القيمة الجوهرية، وبطبيعة الحال، هناك تقلبات في القيمة الجوهرية للشركة.

هل يمكن التنبؤ بدقة 2 السوق على المدى القصير

للتنبؤ التغيرات قصيرة الأجل في السوق، ونحن عموما أكثر المعنية حول، على سبيل المثال، فإن السوق "القاع" هناك؟ وسوف يستمر الوباء لعدة أشهر، كيف يمكن للتغييرات في معدلات الرغبة في المخاطرة، وأسعار الفائدة سوف يكون كيف أن تذهب؟ وهلم جرا.

للسوق على المدى القصير قد يكون فهمهم، ولكن التنبؤ بدقة السوق نفسها أمر صعب للغاية، وراء قدرة معظم الناس إلى دائرة.

بيركشاير وارن بافيت لا يمكن العثور أهداف جيدة، ووفر أكثر نقدا من 60 مليار $ في عام 2017 إلى أقل من الولايات المتحدة 128000000000 $ في نهاية 2019، وهي فترة ثلاث سنوات ارتفع مؤشر داو جونز من 20000 نقطة ل 28000 نقطة، بزيادة أكثر من 45.

تراجع نادر مؤخرا في سوق الولايات المتحدة، واصلت بافيت حيازات الأصول المالية. لا يمكننا التنبؤ بدقة ارتفاع السوق، وأنها لا يمكن التنبؤ بدقة تراجع السوق، ولكن يمكننا محاولة للسيطرة الجشع والخوف.

قيمة طويلة الأمد للعمل، إذا مثلا، قيمة جوهرية لها بسبب هذا الحادث دمرت الكثير، وذلك عندما تعديل الأسعار هو أكثر بكثير من التعديلات القيمة الجوهرية، زاد المتوقع معدل المحتمل لعودة المستقبل إلى حد كبير، على سبيل المثال، تحولت في 10 نقطة معدل العائد، قد تصبح الآن 15 نقطة لاسقاط الطريق لا بد أن الارتفاع في معدل المحتمل لعودة المستقبل.

ولكن كيف لنا أن ننظر إلى هذا التغيير الذي عليه؟

وقال جراهام "السيد سوق" صورة للغاية. المفتاح وراء هذا السؤال هو أن القيمة الفعلية للشركة أكثر من مرة مع سعر سهم الشركة لن يتغير.

وهذا يعني أن سعر الترابط والقيمة الجوهرية للشركة نظرا المستثمرين منخفضة. إذا امتدت لعقود من وقوعه، قد تكون القيمة الجوهرية للأعمال قيمة، هذه القيمة قد تكون فريدة من نوعها، لكننا ننظر إليها للقيمة في حين من 100 يوان، في حين لا يمكن تقدير قيمة فقط 10 $ هذه القيمة بدقة مسبقا، فإنه لا مع التغيرات في تغيرات الأسعار في السوق، وانها لن تتغير نتوقع حدوث تغيرات الأسعار.

ومن الصعب جدا التنبؤ السوق، ولكن الناس يريدون دائما لمحاولة التنبؤ بها.

الآن الأسواق الأمريكية والأوروبية أن قلة من الناس يمكن التنبؤ بدقة السوق يحدث أكثر من 30 انخفاض في أربعة أسابيع فقط، وفي نوفمبر من العام الماضي، عندما يكون هناك مستثمر وارن بافيت ضحك عقد 120 مليار $ يوان نقدا، قائلة انها السوق الصاعدة.

جميع المستثمرين هم الناس العاديين، الذين لم يروا حتى الآن يمكن أن تكون قدرة مستمرة على التنبؤ السوق بشكل صحيح. كمستثمر القيمة، أكثر المخاطر مكافأة مفاضلة النسبة، تقييم مهني من القيمة الجوهرية للعمل؛ يجرؤ أن تعرف متى تبدأ أقل بحزم، في وقت عالية يجرؤ على أن تكون مختلفة للتخلي عن بعض الفوائد، وأكثر لننظر للخطر؛ المبالغة في السوق عندما اليقظة، وتوسيع خطر، وإطلاق سراح المزيد من الوقت على استعداد للنظر في مستقبل إيجابي.

يصعب علينا التنبؤ مؤشر قصيرة الأجل، التي هي أكثر من نظرة في الموقع الحالي، سواء كان نسبيا أقل خطورة، ومستقبل أفضل العودة المحتملة؛ وفي آخر بعض موضع أعلى، نسبيا، هو ما إذا كان احتمال عوائد أقل، وزيادة مخاطر محتملة.

تفسير القيمة الجوهرية للقيمة واحدة فقط، أو خط، ولكن الحقيقة أن هناك العديد من الاحتمالات، ومختلفة قد يكون لها احتمالات مختلفة. علينا أن تمتثل امتثالا تاما لاحتمالات واحتمالات مختلفة، خلاف يشير إلى معدل محتمل للعودة، وفقا لنتائج التقييم لذلك معظم يجب أن تفعل أشياء، والأخطاء تجنب، وخاصة لتجنب ضرر دائم.

واستنادا إلى سنوات من المراقبة من السوق، في الأساس، 70-80 في المئة من السوق الهابطة تأتي من السوق نفسها، من الجشع المفرط والذعر وراء من قبل. إذا أنت تقول أن السوق هو صحي جدا، وليس التسعير المفرط، من الناحية النظرية، فمن المحتمل أن يكون هناك وضوحا لا سيما في فصل الخريف، وبطبيعة الحال، فإن المشاركين تضخيم التقلبات العاطفية للسوق.

في حين أنه من الصعب التنبؤ السوق على المدى القصير، ولكن بمجرد سحب وقتا طويلا ليس من الصعب العثور تأثير على المدى القصير على القيمة الجوهرية للشركة ليس كما كبيرة. على الرغم من أننا قلقون جدا حول التغييرات على المدى القصير، ولكن في الواقع تأثير على قيمة على المدى الطويل وليس كما يتوقع أن تجلب كبيرة. الوباء لن يغير من التقدم في العالم، وصعود الصين، وباء هو جعل تأثير أكثر عاطفية، بدلا من الأثر الاقتصادي وسوق رأس المال المستدام. ونحن دائما متفائل بشأن إمكانية طويلة الأجل للتنمية الاقتصادية مستقبل الصين، واعدا قدرة تجارية ممتازة لخلق القيمة.

3 على الاقتصاد والسوق

حاليا، فإن سوق الولايات المتحدة، وصلت علاوة مخاطر أعلى مستوى له منذ الأزمة المالية لعام 2008.

وحول الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة، بعد الأزمة المالية لعام 2008، وأظهرت أن الاقتصاد الأمريكي بالفعل الاعتماد على السيولة غير تقليدية، ولكن النفوذ وأضاف الهيئة الحكومية الرئيسية، والتوسع في ديون القطاع الخاص غير مستقر نسبيا، إلا أن نسبة من الناتج المحلي الإجمالي من قبل الأزمة انخفضت 170 2019 إلى 150.

هيكليا، من جهة، بالإضافة إلى الشركات غير المالية في السنوات الأخيرة، والنفوذ الرئيسي، النفوذ بدأ القطاع ينتعش بعد 2012-2019 ارتفع إلى 75 في المائة، وهي نسبة أعلى ثلاث نقاط مما كان عليه قبل الأزمة المالية نقطة مئوية، ومن ناحية أخرى، فإن سكان على طول الطريق وصولا الى نسبة الرافعة المالية هي أقل بنسبة 75 مما كانت عليه قبل الأزمة المالية بمقدار 23 نقطة مئوية. وبعبارة أخرى، من حيث القطاع الخاص، والولايات المتحدة لا يزال لديه مجال للذراع مناورات تحول من المؤسسة للسكان.

أسئلة حول الشركات غير المالية النفوذ وأضاف، يجب أن نرى أن هذا هو الواقع واحدة من المخاطر المحتملة في الأسس الاقتصادية الأميركية، ولكن هل من الاتجاه التاريخي، أو المقارنة الأفقية، وربما لن تؤدي إلى أزمة درجة.

في الواقع، كانت نسبة الرافعة المالية غير المالية للشركات الولايات المتحدة لا تزال أقل من المستوى المتوسط للدول G20 والأسواق الناشئة.

وبطبيعة الحال، في هذه العملية، وبعض الشركات المدرجة في الولايات المتحدة من أجل تعظيم القيمة للمساهمين، وهناك سندات لإعادة شراء أسهمها، مما أدى إلى قضية الأصول والخصوم نسبة في الارتفاع. ولكن من وجهة نظر نسبة الأصول والخصوم من 500 وقال S & P أن 78 الحالية القراءة ليست عالية في الناحية التاريخية، ولا سيما أقل من 83 من مستوى ما قبل الأزمة المالية لعام 2008.

ولذلك، فإننا نعتقد أنه على الرغم من الأزمة المالية في الولايات المتحدة والتي تراكمت بعض المشاكل، ولكن لا يبدو أن يكون بالضرورة الأزمة أثرت من جديد وخطير على مدى السوق العالمية.

من منظور التقييم، وذلك قبل خريف هذا العام، فعل P 500 P / E من 22 مرة، 20 المعدل السنوي قريب حوالي 11 أعلى، جانبكم، ولكن ليس لدرجة الجنون ومثير للسخرية.

إذا فإنه يقلل من تكلفة الفرصة البديلة مراعاة فقاعة تقييم السهم حتى أصغر: قبل خريف هذا العام، وS & P فيما يتعلق 10 عاما الخزانة الأمريكية قسط السندات خطر حوالي 3، وهي نسبة أعلى من 2.7 في السنوات ال 20 الماضية متوسط.

ولذلك، يمكننا أن نفترض من سوق الأسهم في الولايات المتحدة ليست عالية يبعث على السخرية والبدء في جولة إلى أسفل.

اعتبارا من 20 مارس، S & P / E P وصولا الى اليسار واليمين 15 مرة، في حين أن معدل علاوة المخاطر أثار بحدة إلى 5.6، على مقربة من مستوى عام 2008 عندما الأزمة المالية.

لذلك، إذا كانت معدلات الفائدة بشكل حاد، وباء يمكن التحكم في إطار فرضية لم يظهر الحالية داو 20،000 نقطة أقل من السوق الأسهم الأمريكية ليس لديها سقطت السلطة بشكل حاد.

ولذلك، فإننا نعتقد أنه على الرغم من الأزمة المالية في الولايات المتحدة والتي تراكمت بعض المشاكل، ولكن لا يبدو أن يكون بالضرورة الأزمة أثرت من جديد وخطير على مدى السوق العالمية.

من حيث حصة السوق H-سهم الواحد، وذلك اعتبارا من 23 مارس، وشنغهاي TTM 8.4 مرات نسبة السعر إلى المكسب من 50، وشانغهاى وشنتشن نسبة 300 السعر إلى المكسب من 10.7 مرات الايراد، كان مؤشر الشركات هانغ سنغ الصين 6.9 مرات.

من وجهة نظر التقييم نظر في السنوات ال 20 الماضية النسبية إلى منطقة قاعدة.

في جميع أنحاء السوق العالمية، وذلك لأن رأس المال الأجنبي هو صفر أسعار الفائدة، على الرغم من أن الأصول الصينية في ماضيه من معدل النمو الرأسي آخذ في الانخفاض، ولكن أكثر وأكثر الوحشي من تعكس مزدهرة.

السيولة هي اتباع Bijiaxiaoying. انخفاض بيئة أسعار الفائدة في الأسواق الخارجية، تكلفة الفرصة البديلة هي منخفضة جدا، أو تختفي تماما حتى وتكاليف الوقت حتى تساوي الصفر، أو حتى أسعار الفائدة السلبية، الأمر الذي سيؤدي حتما إلى انخفاض العائد على الاستثمار.

وعلى النقيض من السوق المحلية، على منظور طويل الأجل، والاحتمالات كبيرة.

الصين A-أسهم أو أصول، سواء كانت أسهم هونج كونج، على المقارنة العالمية، وهي ميزة نسبية واضحة، وسعر أفضل.

عند هذه النقطة في الوقت المناسب، بالمقارنة مع الأسهم والأصول الأخرى، مثل العقارات والسندات، ولها سعر مرتفع.

على الرغم من أن الاستثمار الأجنبي هذا العام حوالي 28 مليار صافي تدفق من سوق الأسهم، ولكن هذا هو أساسا حالة الطوارئ، وعملية الرغبة في المخاطرة، أو الاستثمارات الأجنبية على المدى الطويل في هذه العملية.

لذلك على المدى الطويل، وإعادة توزيع الأصول المحلية، وإعادة توزيع الأصول العالمية، والتغييرات ليس كثيرا.

4 الآن هو متفائل قليلا عندما

وجه السوق في الآونة الأخيرة، هي على الأرجح كثير من الناس لديك سؤال: مشاهدة سقوط السوق في هذا، لماذا لا بيعه؟

مشكلة أخرى مع هذه المراسلات هو، إذا بيعت، وعندما لشرائه مرة أخرى؟

وإذا كنا قد التنبؤ بدقة السوق "أعلى" والقدرة على "القاع" عندما انخفض السوق إلى "القاع" عندما ستشتري عندما ارتفع السوق "أعلى" عندما ستبيع.

ولكن احتمال التخمين التنفيذ في المكان وغير منخفضة جدا، وسوف السوق تستمر لفترة طويلة في الاتجاه الأصلي نقطة تحول مرات عديدة من قبل، مثل سوق الولايات المتحدة في خريف هذا العام قبل شهدت أكثر من الارتفاع لمدة عشر سنوات، والتي تبحث عن كانت نقطة تحول تحديا كبيرا جدا.

الجزء السفلي من سوق الأسهم وغالبا ما يكون معظم الوقت في حالة من الذعر، من حيث الوباء، والذعر في كثير من الأحيان ليس عدد من اندلاع أكد جديدة وصلت إلى ذروتها عندما، ولكن معدل النمو الأسرع عندما الأثر النفسي على الناس أكبر جدا، وبمجرد أن معدل النمو برفق، وتخشى إرادة يضعف.

بشكل عام، فإن سوق الأسهم تتفاعل مقدما، على سبيل المثال، انخفض 3 فبراير حصة السوق بشكل حاد، بعد أن وصلت، وكان آنذاك في عملية التصدي لمكافحة هذا الوباء.

منذ الأسواق الخارجية والمخاوف من نقص السيولة الفاشية، هناك يبدو أن العديد من الدول إلى سقوط أكثر من 30، مع الأخذ سياسات لمواجهة التقلبات الدورية من مختلف البلدان، مع اتخاذ تدابير للسيطرة على الوباء تعزيز فعالية، فإنه من المتوقع أن تخفف تدريجيا المخاوف.

العودة إلى البداية لدينا تتحدث عنه، هو كيف يمكن للسعر السهم على المدى القصير في السوق ليست قادرة على التنبؤ بدقة. إذا كنت تعرف حقا على المدى القصير فإن السوق تقع في هذا، لماذا لا بيعه؟

ولكن في الواقع، فإن الوضع المثالي هو أن يشتري أكثر أو أكثر، وأكثر ما يصل إلى أكثر البيع.

لماذا الاسهم رجل غير متفائل على المدى الطويل؟

وقال هوارد انه في الوقت الحاضر، وسوق الولايات المتحدة يبدو جيدا. وقال بافيت، والآن هذه الحالة، إذا كان معدل الفائدة لا تظهر تغيرا كبيرا، أكثر بكثير من قيمة رصيد الدين. إذا على المدى الطويل، حتى إذا كان هناك أي نمو صفر نمو الناتج المحلي الإجمالي من الشركات المدرجة لم تتجاوز قدرات نمو الناتج المحلي الإجمالي، النمو الصفري في الإيرادات والأرباح للنمو صفر، ثم مرحلة 15 و 16 مرات التقييم، وهذا يعني أن العائد على الاستثمار المحتملة لحوالي 6 -7، و6-7 عائد ممكن "زيادة" فئات الأصول الرئيسية الأخرى، ناهيك عن مثل هذا التنبؤ، في حد ذاته هو متشائم جدا.

هذا الحساب، 8.4 مرات الحالية من شنغهاي 50،10.7 CSI 300 مرة، أي بمعدل 10 من معدل ثابت للعائد، ويمكن ان تتجاوز بسهولة فئات الأصول العالمية الكبرى في جميع تقريبا.

لماذا الناس تستثمر إذا كان متفائل على المدى الطويل؟ السبب الأهم هو أن التقدم العلمي والتكنولوجي واقتصاد السوق، وتشجيع بعضهم البعض.

العلم والتقدم التكنولوجي هو تحقيق نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي من العناصر الأساسية، يمكن فهم التقدم العلمي والتكنولوجي والإنتاجية، واقتصاد السوق هو ما يعادل أمن النظام، فإنه يمكن أن تفهم على أنها علاقات الإنتاج.

عند كل التقدم التكنولوجي واقتصاد السوق جنبا إلى جنب، وهذا هو، من الثورة الصناعية في القرن 18 حتى الآن، ارتفع الناتج العالمي بنحو 200 مرة من سرعة انتشار الرخاء أكثر من أي وقت آخر في الماضي.

وبناء على هاتين النقطتين، كان المجتمع في التقدم، ولقد تم خلق قيمة مضافة، وتراكم الثروة، مما يضاعف النمو.

من بينها، ارتفعت 1820-- 190080 عاما من الدخل العالمي بنسبة 3 مرات، بعد أن رفعت 50 عاما بنسبة 3 مرات، ثلاث مرات 25 عاما تلو الآخر، بعد 33 عاما زاد مرة أخرى من قبل 3 مرات، وتشكيل مثيرة للقلق منحنى.

عملية العولمة، جلبت مكاسب الكفاءة ارتفاع الثروة بالأرقام المطلقة، وإن لم يكن عادلا تماما، ولكن الغالبية العظمى من الناس في العالم هم المستفيدون.

من جهة النظر الحالية، لا يظهر هذه الآلية تغيير كبير، وإعطاء الأولوية للكفاءة جعل كعكة أكبر على المنافسة في سياق عالمي، هو موضوع الأبدية، في استمرار لخلق القيمة، مما يضاعف عملية النمو، كل التصحيح وسيطة، هي إذا نظرنا إلى الوراء عملية تدريجية.

حيل جديدة! موقعه في الذهب، سيتيك المتدربين تجنيد "Chuanchang" كشف سر تعرضت، وبلغت الأرباح فعليا في إعداد المدرسة، ومدى عمق المياه التدريب المالي؟

معظم إشارة صعودية تبرز! عودة قوية الى الشمال من الأموال، وأسهم ألف من V-انعكاس! تراجع الدولار ارتفع الذهب، وأزمة السيولة لديها الحلول؟ جهود الإنقاذ بالإضافة إلى ياردة

غليان العالمي! الاسهم الامريكية ارتفعت 1600 نقطة خلال اليوم، رشقات نارية ترامب من 4 دفع "تسعى لإطلاق سراح" إصدار الولايات المتحدة من التحفيز ملحمة قادمة، أطلقت G7 أيضا سبع مبادرات

الصفقة قطاع صناعة السيارات في وقت متأخر يوم زيادة 70 مليار! ماذا حدث؟ ثلاثة أقسام الصادرة معا وثيقة حتى وراء استهلاك السيارة، فإن العديد في العمل

اللحظة التاريخية! تغذية امدادات غير محدودة من الدولارات، وإدخال خدعة نادرة ثمانية ثقيلة كبير! يا الأصول يوان، والغوص الدولار، لماذا لا يجبر وول ستريت؟

زيارات الموقع! وفي مواجهة اغلاق مصنع في دونغقوان، موجة الصدمة من اندلاع الخارج ضربت! الأوروبية والأمريكية أوامر انقطاع، مؤسسات التجارة الخارجية ترحيب لحظة مظلمة