النقطة الأساسية للعرض:

20 يونيو، واجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن أسعار الفائدة سوف لم أسعار الفائدة رفع، ولكن حذف سعر الفائدة مسار المستقبل "الصبر"، معتبرا أن هناك مؤامرة مبعثر ويعتقد سبعة مسؤولين أن 2019 سيخفض أسعار الفائدة مرتين، مما خفض سعر الفائدة في السوق المتوقع أن يستمر لتسخين . توقعات البيانات، رفعت توقعاتها للاقتصاد، خفضت التوقعات التضخمية، تظهر أن الاقتصاد ليس متشائما، ولكن أكثر تشعر بالقلق إزاء انخفاض معدلات التضخم، ويعتقد سبعة مسؤولين في حين أن 2019 سيخفض أسعار الفائدة مرتين، ويعتقد ثمانية مسؤولين يجب المحافظة دون تغيير (أي ما مجموعه 17)، قد تظهر هذه لضبط الاستقطاب والبيانات الاقتصادية المتوقع وجود خلاف كبير داخل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي تجاه تصريحات مسؤولي الحكومة الأمريكية، توقعات السوق والأسواق المالية إلى حد ما ( الاسهم الامريكية على وجه الخصوص) الاتجاه من نوع ما. وبالإضافة إلى ذلك، شدد باول مرارا عن قلقها حول قضايا التجارة في خطابه.

وفي وقت مبكر من 18 يونيو، رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي في البنك المركزي الأوروبي نشر منتدى "البنك المركزي الأوروبي السياسة النقدية عقدين من الزمن،" خطابا هاما، والذي يعطي أيضا المبادئ التوجيهية للسياسة النقدية المتساهلة، وافتتح أيضا أسعار الفائدة، وعمليات QE وسياسات الفضاء الأخرى: "واستشرافا للمستقبل، فإن التوقعات لا تزال المخاطر الهبوطية، المؤشرات تشير إلى استمرار الضعف في الفصول القادمة. وفي العام الماضي تسليط الضوء على المخاطر، وخاصة العوامل الجيوسياسية، والتهديدات ونقاط الضعف الحمائية الأسواق الناشئة لم تتبدد، وخطر صادرات تأثير طويلة، تصنيع خاصة. في لم يتحسن خطر، وهدد معدل التضخم المستهدف، وسوف نحتاج تدابير تحفيزية إضافية.

مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة وتدابير الاحتواء للتخفيف من أي آثار سلبية لا تزال جزءا من أدواتنا، شراء الأصول لا يزال هناك مجال كبير، وإذا كشفت هذه الأزمة، فسوف نقوم بتنفيذ المرونة مهمتنا ضمن نطاق مخول - ولذا فإننا سوف القيام به لمواجهة أي تحديات المستقبل من استقرار الأسعار. تم عرض آخر اجتماع كل هذه الخيارات ومناقشتها. "

وباختصار، بيان السياسة العامة مؤخرا من وجهة البنك المركزي الأمريكي والأوروبي وجهة نظر: أولا، وقد أعطيت المخاطر السياسية والخلافات التجارية أهمية خارج الدورة الاقتصادية، والثاني، أصيب سمح انخفاض التضخم البنك المركزي لخطر التضخم أقل مما كان متوقعا المزيد من القلق. وهذا ما يجعل أسعار الأصول العالمية منذ يونيو، مما يعكس بشكل رئيسي يتوقع البنك المركزي تخفيف السياسة النقدية في أوروبا واستفاد، وأسعار الذهب إيجابية إلى حد كبير من الوقوع تحت البنك المركزي تخفيف المتوقع أسعار الفائدة الحقيقية. بعض التغييرات الإيجابية في الوضع الحالي من الخلافات التجارية يحدث، لكن لا يزال هناك عدم اليقين مراقبة عن كثب آثار التغيرات في هذا العامل لالأوروبي والسياسة النقدية الأميركية، لا سيما خفض معدل الاحتياطي الفيدرالي يوليو أو لا نكون.

تعليق جرافيك

الأول، سوق رأس المال وليمة السيولة

من جانب البنوك المركزية الكبرى في العالم من المتوقع أن تؤثر نحو أسبوعين لتحسين الوضع في تدفقات رأس المال العالمي تخفيف السياسة النقدية، إلا أن أساسيات سوق رأس المال تظهر رئيسية نصيب البلدان الدين الماشية مزدوجة، مما يعكس العوامل المهيمنة التي تؤثر على السيولة.

وعلى الرغم من الأداء الضعيف للأسهم A، ولكن منذ أسهم الأراضي يونيو من خلال استمرار تدفق صافي الأموال، أسهم الشركات الكبرى وأسلوب أكثر هيمنة، والتي تبين تأثير رأس المال الأجنبي.

ثانيا، انتعش الذهب بشكل حاد من النفط

أسعار الذهب تراجعت تستفيد بشكل رئيسي البنك المركزي تحت تخفيف معدل الفائدة الفعلي هو متوقع، من جهة نظر تاريخية، والذهب لتأثير التضخم المعركة ليست كبيرة، وانخفاض في أسعار الفائدة الحقيقية أيضا لن ترتفع من التضخم، ولكن بحلول الاقتصادية مقومات وعوامل السياسة النقدية.

أساسيات والسياسة الاقتصادية توجيهات الولايات المتحدة الحالي للعرض، تكون قادرة على دعم مستوى المنصة اختراق سعر الذهب منذ 2014. وإذا كان مستقبل أوروبا قد أكد جولة جديدة من التيسير البنك المركزي، والذهب لديها أداء أكثر قوة، بل على العكس، فإنه أخذ الحذر نسبيا، لأن الأسس الاقتصادية الحالية للولايات المتحدة لا تزال قوية نسبيا.

الثالثة، والقوة النسبية للعملات الأسواق الناشئة

ما يقرب من أسبوعين مؤشر الدولار أضعف قليلا بنسبة 0.18، واليورو قوي نسبيا. وكان الوضع الخلافات التجارية المتضررين، ويوان انخفضت بشكل طفيف بنسبة 0.3، وارتفعت العملة الناشئة 0.3.

رابعا، خفض أسعار الفائدة البنك المركزي الهندي مرة أخرى

أمام نيوزيلندا وماليزيا والفلبين المبادئ التوجيهية فضفاضة بنك الاحتياطي الأسترالي، وخفض معدل الهند، بعد مجلس الاحتياطي الاتحادي والبنك المركزي الأوروبي يمنح السيولة العالمية في دولة أكثر استرخاء.

6 يونيو، خفض البنك المركزي الهندي سعر الريبو القياسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 5.75 في المئة، منذ وصلت في نهاية عام 2010 أدنى مستوى. وقال البنك المركزي الهندي أنه حتى لو كان خفض أسعار الفائدة الماضية ستجري الاعتبارات في الحسبان، والتضخم العام لا يزال تحت مسار الهدف، زخم النمو قد ضعفت بشكل ملحوظ، على النحو المبين في مزيد من التوسع في فجوة الناتج والاستثمار والاستهلاك الخاص تباطأ الشواغل التي أثيرت بشكل حاد.

ورقة يان شوان من ماكرو العالمية

معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)