0 يسلط الضوء على الاستثمار

المنطقة خبى الدعم المهم إمدادات الطاقة، ويحتل مركزا هاما

(المصدر: محلل ID: iAnalyst عالية تشي بنغ تشنغ دندن)

أعمال الشركة الرئيسي سلطة الطاقة التي تعمل بالفحم وتسخين تنطوي أساسا للطاقة النووية، وطاقة الرياح، والطاقة المائية وغيرها من مشاريع الطاقة الجديدة. وبحلول نهاية عام 2018، والشركة القابضة قدرة 7.8 مليون كيلووات، والإنصاف القدرة المركبة من 8320000 كيلووات، وهو ما يمثل خبى جنوب الشبكة القابضة تثبيت قدرة 22.8، وهو ما يمثل 13.21 إجمالي القدرة المركبة من خبى وخبى دعم قوة لا يستهان بها. النظر في مصالح المجموعة لا تزال أكثر من 3GW تثبيت قدرة الحقن التي لم تنته، وكذلك تحت الإنشاء Zunhua الحرارية بعد دخلت حيز الإنتاج، لا يزال من المتوقع قدرة الشركة المثبتة على مواصلة التوسع في السنوات الثلاث المقبلة، ومواصلة تعزيز نفوذها في نظام الشبكة خبى.

الموارد ومركز تحميل مزدوج، الربحية خبى طويلة الأمد من الطاقة الحرارية مضمونة

موارد الفحم وفيرة نسبيا وحجم الإنتاج وافق على المرتبة العاشرة، بينما أيضا يجعل الموقع الجغرافي الفريد خبى تصبح "الفحم بين الغرب والشرق"، محورا هاما على طريق "جنوب الفحم الشمالية." بكين وتيانجين وتعد أكبر فجوة الكهرباء في المنطقة المحلية، نسبة فجوة تصل إلى 29، وهي نسبة أعلى من جيانغسو وتشجيانغ. ومركز الموارد مزايا التوأم من وحدات التحكم الحمل يساعد على التوالي خبى تكاليف الشراء الفحم والحفاظ على مستوى عال من الاستخدام.

وحدات ممتازة، أسعار الفحم إلى أسفل، ومن المتوقع أن يستمر لتحسين الشركة

هيكل الشركة تثبيت هو أفضل من المتوسط الاقليمي، وجميع وحداتها لتحقيق انبعاثات منخفضة للغاية، أو سوف تستفيد من خبى لقدرة الطاقة الحرارية. في ظل ظروف استخدام وحدة للحفاظ على مستوى عال من الأداء للشركة للفحم مرنة للغاية، سعر الفحم الميناء قد انخفض 10 يوان / طن، ومن المتوقع أن سماكة في أداء الشركة حوالي 131 مليون يوان، بزيادة 10.5 معامل المرونة، في طليعة الشركات المماثلة. تنظر حدث الفحم حالة العرض عكس، ومن المتوقع أن يبقى أكثر تفاؤلا الطلب، ومن المتوقع أن يستمر الهبوط، والقيادة استمر أداء الشركة لتحسين أسعار الفحم السلطة في 2019.

أرباح التنبؤات والتقييم (15 مارس 2019 تقرير طبعة)

الشركة التاريخ P / B مجموعة التقييم كما هو مبين في الشكل.

تحذير المخاطرة: المجتمع بأسره أسفل نمو الاستهلاك أو بسرعة، ودرجة الانخفاض في أسعار الفحم أو لا ترقى إلى مستوى التوقعات. الحرارية قدرة إنتاج الطاقة لتعزيز جهود أو لا ترقى إلى مستوى التوقعات.

لم يكن لديك جهة نظر السوق

1، والسوق متفائلة بشأن ساعات الاستفادة من الانتعاش في أسعار الفحم الطاقة الحرارية جلب المصب نتائج أفضل، ونحن نعتقد ويستند هذا التفاؤل على الفحم تشاؤما حول عدد ساعات الاستخدام

كما العاملان الرئيسيان القيادة تحسين أداء الطاقة الحرارية، ساعات الاستخدام، والفحم هو التركيز على السوق. في العزلة، واستخدام الفحم لتعزيز وهي التي تحرك عدد الهابطة من ساعات إلى الأداء الجيد للحرارة تغيير الاتجاه السلطة. ولكن عندما نقوم بتحليل متعمق يتغير سعر أسباب الفحم، وسوف نجد، مع أن الترقية من نمو الاستهلاك تجلب أيضا الرفع من عدد ساعات استخدام الطاقة الحرارية والطلب الفحم، ككل، وعدد الساعات ولتعزيز استخدام الفحم سعر العلاقة أعلى منطقية أصلا، نظرا مجزأة بحيث هاتين المسألتين سيؤدي حتما إلى العجز المعرفي، وتحسين أداء اثنين من العوامل الرئيسية الدافعة للطاقة الحرارية، وصفت بأنها "الأسماك ومخلب الدب لا يمكن أن يكون على حد سواء."

2، في بعض المناطق، يمكن أن يكون كل من الأسماك ومخلب الدب

ولكن علينا أن نشير إلى أن الوضع "لا يمكن أن يكون كل من الأسماك ومخلب الدب" لكامل مستقلة، ولكن جزءا من الداخل كله، هناك فرصة أن يكون ذلك في كلا الاتجاهين. ونحن نعتقد أن العنصر الأساسي في الاستثمار في مجال البناء من ندرة الطاقة سينخفض في هذا الموضوع، منذ عام 2011، لا يزال نمو الاستهلاك خبى أقل من المعدل الوطني، ولكن العدد استمر ساعات الاستفادة من الطاقة الحرارية أعلى من المتوسط الوطني، أن وراء نقص الطاقة وهذا العامل جعل في خبى ساعات الاستفادة من الطاقة الحرارية واصل أن تظل مرتفعة، ولكن أيضا فيما يتعلق تغييرات أو لإظهار بعض الاستقلال الطلب الكلي، ولذا فإننا المنطقة خبى لتحليل نمو الاستهلاك Ximorujin.

أيضا في خبى والمحيطة موارد الفحم الغنية، وقدرة اكتساب موارد الفحم، التي تعمل بالفحم قوة الأداء وتحسين مرونة هي أيضا قوية. ونحن نعتقد أن الطبيعة المزدوجة للمركز تحميل الموارد يتم تجاهله من قبل السوق، وإنما هو وحدة الطاقة الحرارية مربحة حقا في خبى حقت الأساسية ممتازة، والطلب المصب، لا يزال من المتوقع أن تظهر قوية سعر الفحم أسفل البيئة الاقتصادية الضعيفة مستويات الاستفادة التي تحققت على حد سواء الأسماك ومخلب الدب.

1 قوة هامة في دعم خبى، يحتل مركزا هاما

1.1. وتقوم الشركة خبى المهم دعم السلطة

خبى البناء استثمار الطاقة للاستثمار المحدودة (المشار إليها باسم "الطاقة الاستثمار البناء")، التي أنشئت في عام 199418 يناير 19966 يونيو المدرجة في بورصة شنتشن، وحصة مسيطرة من خبى البناء مجموعة الاستثمار المحدودة وكانت الشركة الفعلي البشري المملوكة للدولة خبى إشراف الأصول ومراقبة لجنة الإدارة. قوة أعمال الشركة إلى الطاقة التي تعمل بالفحم وتسخين تنطوي أساسا للطاقة النووية، وطاقة الرياح، والطاقة المائية وغيرها من مشاريع الطاقة الجديدة. ضوابط شركة 22.8 في المائة من القدرة المركبة في خبى شبكة الجنوبية، وهو ما يمثل 13.21 من إجمالي القدرة المركبة من مقاطعة خبى، ويحمل هذا المنصب المهم، وتوفير الدعم المهم لأمن شبكة الكهرباء الإقليمية. الرقم 3 هو هيكل المساهمة ورئيسي مجلس الشيوخ الوضع شركة قابضة.

1.2. لا يزال تمديد الذاتية في التوسع، واصلت أصول لتوسيع

في نوفمبر 2003، قامت الشركة حصة 60 في حصة مسيطرة في المجموعة خبى الاستثمار في مجال البناء التي يملكها خبى شيبايبو توليد الطاقة المحدودة، وتحول العمل الرئيسي لتوليد الكهرباء. ومنذ ذلك الحين، بدأت الشركة من خلال الاستحواذ على ذات جودة عالية أصول توليد الطاقة ومجموعة واصل محطة للطاقة الذي يتم بناؤه ذاتيا توسعة الطريق.

وفي عام 2007 أكملت الشركة جمع أموال إضافية، وعلى سعر حوالي 2240000000 يوان لشراء حصة 51 في غرب الشركتين، حصة 51 في شركة كاثي باسيفيك، هنغفنغ حصة 35 في الشركة، Hengxing شركة حصة 35، حصة 20 في الشركة هان فنغ ارتفعت الأسهم شركة القدرة المركبة من 720000 إلى 2320000 كيلو واط.

في عام 2009، مع حوالي 0190000000 الاستحواذ على حصة 60 في خبى الاستثمار في مجال البناء Renqiu شركة الطاقة، الجرح المشروع حتى في حالة ما قبل البناء.

29 يناير 2013، وهي شركة تابعة لمشروع 2 350MW وحدات توليد خبى الاستثمار في مجال البناء وحدة Renqiu 1 الحرارية للطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

30 مارس 2013، وهي شركة تابعة لخبى البناء استثمار المشروع 2 600MW وحدات توليد وحدة 1 نهر الطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

29 أبريل 2013، وهي شركة تابعة لمشروع استثماري البناء خبى 2 600MW وحدات توليد وحدة 2 نهر الطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

5 يونيو 2013، وهي شركة تابعة لمشروع 2 350MW وحدات توليد خبى الاستثمار في مجال البناء وحدة Renqiu 2 الحرارية للطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

في عام 2014، فإن الشركة بسعر إصدار 3.92 يوان / سهم إلى المساهم المسيطر خبى مجموعة الاستثمار البناء 702،000،000 سهم حصلت 100 الفائدة من الأسهم التي تحتفظ بها Xuanhua الحرارية وتوليد الطاقة Cangdong حصة 40 في مجال توليد الطاقة سانهي 15 حصة في الشركة أسهم جديدة تثبيت قدرة 1863000 كيلووات.

في أوائل عام 2015، الشركة لسعر 1088000000 يوان، واقتناء مجموعة الاستثمار البناء التي عقدها داتانغ الدولية Wangtan السلطة بنسبة 30 حصة، Guodian خبى ونغشان توليد الطاقة 29.43 من أسهم، سلطة الدولة 35 تشنغده الحرارية حصة في تشنغده طويل Simlife 35 حصة في الجديدة زيادة الأسهم طاقتها 944200 كيلووات.

23 نوفمبر 2016، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل Jianyin 2 350MW الإنتاج المزدوج وحدة المشروع 1 شينغتاى الحرارية للطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

31 ديسمبر 2016، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل Jianyin 2 350MW الإنتاج المزدوج وحدة المشروع 2 شينغتاى الحرارية للطاقة المحدودة البناء الإنتاج.

سبتمبر 2017 ونوفمبر، وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة البناء للاستثمار تشنغده الحرارية للطاقة المحدودة بناء 2 350MW مشروع التوليد المشترك للطاقة وضع وحدتين في العملية.

الرقم 4 هو بالطبع محددة من تطور وتوسع الشركة.

وبحلول نهاية عام 2018، شحنت الشركة القابضة 7.8 مليون كيلووات القدرة المركبة، وعقد في بناء القدرة المركبة 700،000 كيلو وات، والإنصاف القدرة المركبة من 8320000 عمليات كيلووات. الجدول 1 والجدول 2 على التوالي، والشركة القابضة شحنها القدرة والإنصاف القدرة المركبة في إحصاءات النقل تثبيت.

7 مارس 2019، كشفت شركة "لإصدار أسهم لشراء الأصول تقرير (مشروع)"، لتكون بسعر 5.21 يوان / سهم قضية 201 مليون سهم إلى حصة مسيطرة في المجموعة الاستثمارية البناء، استحوذت حيازاتها من تشينهوانغداو تشين الطاقة الحرارية المحدودة حصة 40 في توليد الطاقة خبى Zhanghewan التخزين المحدودة 45 من أسهم. 3 يبين الجدول الوحدة المقابلة تثبيت قدرة الشركة وإحصاءات مساهمة المجموعة.

تمشيط عملية للشركة التنمية برمتها، ونحن نعتقد، وحصة مسيطرة من شركة المجموعة الاستثمارية البناء دعم تطوير أكبر، المستمر منذ عام 2007، سوف تكون الأصول الكهربائية عالية الجودة في الشركة المدرجة في الجسم الحي. وبحلول نهاية عام 2018، خبى مجموعة الاستثمار البناء لا تزال تحتجز أكثر الأصول ذات جودة عالية الطاقة، لا يزال من المتوقع أن يتبع في الشركة المذكورة، ومن المتوقع أن يستمر لتوسيع المساعدات التمديد الذاتية أصول الشركة. أصول السلطة الجدول 4 مجموعة الاستثمار البناء في الجسم الحي الإحصاءات.

1.3. بقيت ساعات استخدام مستقرة، مع القدرة المركبة لتوليد الطاقة لا تزال تنمو

في السنوات الأخيرة، ظل مستوى الشركة الكلي للساعات استخدام مستقرة، مع استمرار نمو القدرة المركبة، ومستويات توليد الطاقة آخذة في الارتفاع، والنظر في شركة تحت الإنشاء Zunhua الحرارية ومن المتوقع أن وضع حيز التنفيذ في 20192 350MW المشروع حاليا، وأصول مجموعة المتابعة في تزال ومن المتوقع أن يستمر لتعزيز ولا يزال من المتوقع أن يستمر نمو القدرة المركبة ومستوى توليد الطاقة. الشكل (5) هي شركة قابضة القدرة المركبة، وتوليد الطاقة منذ عام 2011، واستخدام الإحصاءات المتعلقة بعدد ساعات.

2 الموارد ومركز تحميل مزدوج، الربحية خبى طويلة الأمد من الطاقة الحرارية مضمونة

يقع خبى فى شمال الصين، ونهر تشانغ إلى الشمال والشرق بحر بوهاي، الحلقة الداخلية من بكين وتيانجين، غرب جبل تايهانغ، شمال جبل يانشان، شمال يانشان تشانغبى الهضبة، والباقي هو سهل خبى، والصين على حد سواء الهضبة الوحيدة، الجبل والتلال والسهول والبحيرات والمحافظات الساحلية. جنوب شرق، جنوب لقب شاندونغ وخنان، الغربية هيل جبال تايهانغ ومقاطعة شانشي المجاورة، شمال غرب تقاطع منغوليا الداخلية. خلقت هذا الموقع الفريد مركزا للخصائص مورد خبى تحميل مزدوج: الكتف مسؤولية كبيرة لحماية بكين وتيانجين الكهرباء، ولكنها أيضا محورا هاما لبين الغرب والشرق الفحم والفحم من الشمال إلى الجنوب في الصين.

ونحن نعتقد أن خبى هو مركز للموارد نادرة مع حمولة مزدوجة: كمركز الموارد، مصدرا غنيا من الفحم، ويمكن توفير الحماية الفعالة للإمدادات، وسوف تساعد الشركة الحصول على أقل سعر شراء الفحم؛ كمركز الحمل، وتوليد الطاقة والتدفئة ومعيشة الآخرين مهمة شاقة يمكن أن تحمي بشكل فعال الحرارية مستويات استخدام الطاقة في المحافظة، وسوف تساعد الشركة القابضة أسهم وحدة للحفاظ على عدد كبير من ساعة من الاستخدام.

2.1 خبى وموارد الفحم المحيطة وفيرة نسبيا، ومساعدة الشركة استقرار إمدادات الوقود

مقاطعة خبى غنية نسبيا في موارد الفحم، والإدارة المركزية. ووفقا لأحدث الإحصاءات الطاقة الإنتاجية للفحم في المجلس الوطني للطاقة، واعتبارا من عام 2018، وقد وافق خبى قدرة انتاج الفحم من 73660000 طن / سنة، والذين يعيشون في المركز العاشر في البلاد. من وجهة نظر توزيع موارد الفحم في المحافظة، لا سيما في تانغشان، تشنغده وتوجهت إلى الجزء الشمالي من هاندان، شينغتاى، سيطر شيجياتشوانغ المناطق الوسطى والجنوبية، وهما أجزاء من محافظة كانت الرائدة في مجال الموارد المملوكة للدولة مجموعة Kailuan وجى تشونغ الطاقة إدارة المجموعة، التي وافقت Kailuan مجموعة الفحم، محافظة قدرة المعتمد 34550000 طن / سنة جى تشونغ مجموعة الطاقة في محافظة قدرة انتاج الفحم من 36520000 طن / سنة، وهو ما يمثل قدرة انتاج الفحم في المحافظة من 47 المعتمدة و50. أرقام 6 و 7، على التوالي، منجم للفحم حجم الإنتاج وعدد من الإحصاءات عن نسبة مقاطعة خبى.

خبى المجاورة إلى الأصل الرئيسي اثنين من الفحم فى شانشى ومنغوليا الداخلية. وفقا للمجلس الوطني للطاقة أحدث الإحصاءات، اعتبارا من عام 2018، تمت الموافقة على مقاطعتي شانشي ومنغوليا الداخلية في نطاق الإنتاج الفحم 948000000 طن / سنة و 830 مليون طن / سنة، لتحتل المرتبة البلاد وافق على نطاق وانتاج الفحم من الأولين. بالإضافة إلى خبى المجاورة، وخنان، وافق شاندونغ اثنين من قدرة انتاج الفحم 156 مليون طن على التوالي / سنة و 151 مليون طن / سنة، في المرتبة أيضا من بين أعلى نسبي. الجدول 52018، والموافقة على قدرة انتاج الفحم المحلية للمحافظات العشرة الأوائل في مجال الإحصاء.

توزيع الموارد الفحم في الصين غير متكافئ للغاية، وشانشى وغرب منغوليا الداخلية، وشنشى المستندة إلى "ثلاثة الغربية" منطقة، شكلت أساسا لأكثر من ثلثي قدرة انتاج الفحم والإنتاج في الصين، ولكن أيضا من نوعية الفحم واحتياطيات نظر "ثلاثة المناطق الغربية"، وأكثر من مناطق أخرى من ميزة شينجيانغ، وبالتالي فإن حجم الطاقة الإنتاجية الفحم المحلية تحت نقطة بناء الرأي، ولكن أيضا ل"ثلاثة الغرب" وشينجيانغ المستندة، ولكن بالنظر إلى خصائص نقل سوق الفحم فى شينجيانغ، التي هي أكثر أو توريد هذه استخدام المنطقة، وبالتالي فإن مهمة لحماية امدادات الفحم الوطني لا يزال الهبوط "ثلاثة الغربية" أكتاف الإقليمية. الجدول 6 لبناء القدرات المحلية لانتاج الفحم في الإحصاءات مساحة البناء، والتي شانشى ومنغوليا الداخلية ومقاطعات شنشى يعيشون في المراكز الثلاثة، فإن حجم الكلي للبناء في عام 2018، نسبة قيد الإنشاء لأكثر من 70.

توزيع الموارد والاحتياجات الفريدة، وخلق ألعاب SEA، ونمط طويلة الأجل من الفحم من الشمال إلى الجنوب البلاد الفحم الغربي، ويجلس على بحر من خليج بوهاي في خبى ثلاثة، وأصبح محورا هاما "ثلاثة الغرب" النقل ذات جودة عالية الفحم في المنطقة. على جانب الطلب، ومستوى عال نسبيا من التنمية الاقتصادية للمناطق الساحلية، للحصول على الطاقة، الطلب على الكهرباء نسبيا قوية، واصلت مقاطعتي قوانغدونغ وجيانغسو وشاندونغ وتشجيانغ على مر السنين للحفاظ على مستويات الاستهلاك في الصدارة، قوانغدونغ، وتشجيانغ، واثنين من المحافظات الأساسية أي موارد الفحم وشاندونغ وجيانغسو الموارد محافظة الفحم لا يمكن تلبية احتياجاتهم الخاصة. ومن المتوقع جذع حجم النقل بالسكك الحديدية خط داتونغ-تشينهوانغداو، شوميبرغ الخط الأصفر اثنين من تشغيل الطريق الفحم النقل السكك الحديدية الرئيسية من خلال خبى، وفقا لالكشف داتونغ-تشينهوانغداو السكك الحديدية والصين شينهوا ذات الصلة من البيانات، 2018 اثنين من الفحم لتصل إلى 750 مليون طن، أي ما يعادل حوالي 201832 من المحلي السكك الحديدية شحنات الفحم، خط شيجياتشوانغ تاييوان كما نظر، وجميع من خلال 2018 دعوة دون خط حجم نقل الفحم تدريجي محتمل للعبور السكك الحديدية خبى سوف تصل إلى 40 من شحنات الفحم السكك الحديدية الوطنية .

تخطيط المصنع في الشركة القابضة أكثر من طول السكك الحديدية، والنقل غير مريحة، والشركة شاخه بالإضافة إلى ذلك، كاثي باسيفيك، شينغتاى محطة للطاقة الحرارية هو أيضا على مقربة من خبى ثلاثة الأصل الرئيسي وسط وجنوب الفحم. ونحن نعتقد أن هذا سيساعد على اللعب لشركة المزايا الإقليمية في الموارد، وحماية امدادات الفحم، وتكاليف شراء الفحم والسيطرة المعقولة. الرقم 8 هو قناة رئيسية الفحم مقاطعة خبى، وميناء الفحم الشحن في شركة النقل والتوزيع عقد المصنع.

تتقلب أسعار الفحم الشركة مع السوق، ولكن بعد بقي 2013 دون مستوى ميناء الفحم، ومراقبة التكاليف الفحم ينعكس تدريجيا. في السنوات الأخيرة، استمرت الشركة في تنفيذ إدارة الوقود المتطورة، وقود تعزيز بحوث السياسات والمعلومات للتنبؤ وضع السوق، وتعميق التعاون مع مؤسسات الفحم الكبيرة المملوكة للدولة، واستكشاف بنشاط مصادر جديدة للفحم، الفحم اطلقت تحسين هيكل، وزيادة كثافة التعاون الاقتصادي اطلاق النار من الفحم، السيطرة المعقولة لتكاليف الفحم. وبمقارنة الشركة في السنوات الأخيرة، وسعر أسعار ميناء الفحم، أسعار الفحم في شمال خبى، جنوب خبى مؤشر أسعار الفحم الاتجاه، وجدنا أنه في 2012 و 2013 لمدة عامين، وأسعار الفحم الشركة وتحركات الأسعار ليست متزامن المنفذ، وقبل على الرغم من أن اتجاه متزامنة، لكن حجم التغيير لا يمكن أن المباراة. النظر في مصنع الشركة السلطة قبل عام 2012 فقط شركة ويسترن إلكتريك، الغربية شركتين، كاثي ثلاث شركات، وإجراء تثبيت قدرة 3GW فقط، أو بالتالي لا تمثل هذه الصناعة، بالإضافة إلى 2013 شركة شاخه، Renqiu وضعت الشركة في تشغيل وحدة جديدة جلبت حيز التنفيذ الاختلافات الإقليمية في تكلفة الفحم أو الفحم في تلك السنة تؤثر أيضا على تكلفة التغيير، ونحن نعتقد، للشركات لمقارنة أسعار الفحم بعد عام 2013 أو أكثر من القيمة المرجعية. في عام 2014، أكملت الشركة الاستحواذ على أصول المجموعة، وتحقيق Xuanhua الحرارية، شينغتاى الحرارية والجدول، وصلت قدرتها على الاحتفاظ تثبيت 5.68GW، لتحقيق الضعف مقارنة تقريبا مع عام 2012، كما شكلت النموذج حجم الأصول الحالية للشركة، ومنذ بعد ذلك، أسعار الفحم الشاملة للشركة أقل من نفس الفترة من سعر الميناء، وجنوب خبى بشمال مقاطعة خبى، ومؤشر أسعار الفحم إلى حد كبير، ولكن أظهرت تقلب أقوى قليلا. الرقم 9 هو المقارنة بين الشركة وأسعار الفحم الميناء وأسعار الفحم مؤشر الأسعار.

الفحم مراقبة فعالة من حيث التكلفة، وتصبح تدريجيا مساهمة الربح هامة في المدى الطويل فقدان نقطة محطة توليد الكهرباء. تقع شركة كهرباء الغربية والغربية شركتين في مدينة شيجياتشوانغ، بينغشان، سواء قريبة نسبيا إلى الموقع، ومجموع القدرة المركبة من 1.2 مليون كيلووات هي مستوى، لذلك لديهما قوية قابلة للمقارنة إلى حد ما، ومن حجم الأصول نظرة، وضعت شركة الكهرباء الغربية حيز التنفيذ نظرا لمدة طويلة، ومجموع الموجودات من الأصول الصافية أصغر وأكبر، يستحق ربحية أعلى. وجدت كلانا الإيرادات والأرباح من خلال التحليل أن منذ عام 2007، ويرجع ذلك إلى الحجم الكلي للوحدة كتلة الجسم مستويات الدخل المماثلة يساوي تقريبا اثنين، ولكن النقطة الربحية للعرض، ربحية شركة ويسترن إلكتريك هناك فجوة كبيرة بين الشركتين من الغرب . ومع ذلك، هذه الظاهرة تحسنت تدريجيا بعد عام 2013، و 2017 ويرجع ذلك إلى شركة كهرباء الغربية مع عدد أكبر من ساعات، حقق مستوى أرباحها الضوء الاخضر لشركتين من الغرب. ونحن نعتقد أن جوانب الاستهلاك ويسترن إلكتريك مقارنة مع الغرب الشركتين ميزة، وتكاليف العمالة نظرا لشركة ويسترن إلكتريك وضعت موضع التنفيذ في وقت سابق أو هناك بعض العيوب، ولكن ربما لا يفسر الفجوة أرباح مفرطة، الفحم جانب الاستهلاك، وشركة كهرباء الغربية للوحدة ربما هناك عيب كبار السن، ولكن بالنظر إلى مستوى وحدات توليد الطاقة الحرارية الداخلية كانت أكثر نضجا، فإن الفجوة لا تكون كبيرة جدا. ولذلك، فإننا نحكم المزيد من الجهود لتحسين ربحية الأسباب ويسترن إلكتريك أو تمشيط من مصادر الفحم والمقابلة مراقبة التكاليف. 10 الإحصاءات المقارنة لغرب شركة الكهرباء 2007-2017 والغرب اثنين من ظروف التشغيل.

2.2 ضمان إمدادات بكين وتيانجين، الصين مينشنغ تسخين المهام الثقيلة، ومن المتوقع أن الحفاظ على عدد كبير من ساعة من الاستخدام خبى الطاقة الحرارية

منذ عام 2011، كان مقاطعة خبى نمو الاستهلاك أقل من المعدل الوطني، ولكن ساعات استخدامه أعلى من المتوسط الوطني، نعتقد أن قرار خبى عامل استخدام الطاقة الحرارية ليست على مستوى نمو الاستهلاك الأساسية، وإنما نقص الطاقة، لذلك نحن نعتز نمو استهلاك الحبر في تحليل خبى. وهذا لا يعني أن الفائض الزائد إمدادات الكهرباء في البلاد في بعض المناطق، والتوزيع المكاني لعدم المساواة لا تزال قائمة. الصين هي واسعة، والظروف الجغرافية والظروف المناخية والموارد الطبيعية، كانت التنمية الاقتصادية بين المناطق وهناك فرق كبير، وبالتالي فإن إمدادات الطاقة والطلب في بعض المناطق هناك أيضا خلل واضح. من الناحية الإحصائية في 31 محافظات، بما في ذلك 19 مقاطعة في الطلب على الكهرباء أعلى من امدادات الطاقة عام 2017، مثل 10 أو أقل باستثناء محافظات تمثل الفجوة، المطلوب الإجمالية الخارجية 14 محافظة توفير إمدادات الطاقة لتلبية احتياجاتهم، كما هو مبين في الجدول 7.

بكين وتيانجين ونقص الطاقة هو نموذجي في المنطقة، إلا بكين وتيانجين وجهة النظر هذه، كانت الفجوة قوة 154 مليار درجة، والفجوة تصل إلى 29، وهي نسبة أعلى من 23 نسبة فجوة المنطقة جيانغسو وتشجيانغ، ويمكن وصفها بأنها الأكثر نقص الطاقة منطقة. 11 مقاطعة المحلية 2017 إحصاءات نسبة فجوة الطاقة.

خبى الحاجة العالمية للتدفئة في فصل الشتاء، وإيرادات الشركة التدفئة في طليعة من حصة والشركات المدرجة قابلة للمقارنة. وبحلول نهاية عام 2018، وحدات الشركة، بالإضافة إلى الوحدتين هي شركة شاخه وحدات التوليد المشترك للطاقة، الحماية الفعالة للسكان تسخين في المنطقة، من خلال المقارنة الأفقية، 2014-- بين 2017 إيرادات شركة تسخين بشكل ملحوظ حصة أعلى من الشركات المدرجة مقارنة الأخرى (نعمة لتبادل كوياما مقارنة الحرارية ذات الصلة). وبالإضافة إلى ذلك، فإننا نعتقد أنه مع زيادة معدل التحضر تدريجيا، والتدفئة المركزية لا تزال الاتجاه مستقبل هذه الصناعة، ومن المتوقع أن يستمر لتحسين حصة الأعمال الجسم الساخن وعائدات الشركة. الرقم 12 هو شركة مع إحصاءات نسبة الدخل A-سهم مقارنة الشركات التدفئة.

خبى موارد الطاقة المائية الصغيرة، ومشروع احتياطي الطاقة النووية لتوليد الكهرباء فقط الحائزة على البحر، وتحت حماية بكين والعرض تيانجين، والتدفئة مهمة هامة للمعيشة الشعب، من المتوقع أن يحافظ الاستخدام طويل الأمد لعدد كبير من ساعات خبى الطاقة الحرارية. وبحلول نهاية عام 2018، خبى الطاقة الكهرمائية تثبيت قدرة حوالي 1.82GW، وهو ما يمثل 2.6 من اجمالى المقاطعة مثبتة مشروع احتياطي الطاقة النووية فقط البحري الطاقة النووية، ونحن الجمع بين التقدم الحالي للمشروع هاى شينغ الطاقة النووية ومن المتوقع أن احتمال كبير لا يمكن أن تحقق العملية التجارية في عام 2020 خلال الفترة المقبلة أطول من الوقت لتلبية الطلب على الكهرباء خبى لا تزال بحاجة إلى الاعتماد على الطاقة الحرارية، خلال الساعات استخدام وحدة من مقاطعة خبى لا يزال من المتوقع أن الحفاظ على مستوى عال. 13 ل2007-2018 في خبى وجيانغسو وتشجيانغ وشاندونغ وقوانغدونغ خمس محافظات الساحلية من الطاقة الحرارية باستخدام ساعات النقيض من ذلك، نجد أن ساعات الاستفادة من الطاقة الحرارية خبى أساسا الحفاظ على مستوى عال، وأقل تطايرا.

2.3. انتشار المعيشة في طليعة اشتعال خبى الداخلي، وتوفير أساس لتحسين الربحية

خبى اطلاق انتشار الطاقة الحرارية من بين أعلى المعدلات في البلاد. ووفقا لأحدث المحافظة الفحم اطلقت الحرارية الطاقة الكهربائية السعر القياسي، وفي نوفمبر 2018 مؤشر أسعار الفحم، مع الأخذ بعين الاعتبار التيار المحلي الفحم اطلقت وحدات توليد الطاقة الحرارية من الفحم استهلاك الكهرباء 300G / درجة، قدرنا جنوب خبى بشمال خبى تعمل بالفحم ينتشر اشتعال الكهربائية على التوالي حول 0.13 يوان / كيلوواط ساعة و 0.14 يوان / كيلوواط ساعة، في ضوء البلاد الذين يعيشون في أول 11 والثمانية الأولى، وينتمي إلى طليعة من البلاد، بما في ذلك جنوب ينتشر اشتعال خبى مماثلة لمستوى جيانغسو وتشجيانغ وشمال خبى انتشار الاشتعال إلى حد ما . الرقم 14 هو المقاطعات الرئيسية اشتعال ينتشر الإحصاءات في البلاد.

معظم فترة صعبة أو عبرت تدريجيا، ومن المتوقع أن ينتشر اشتعال مزيد من التحسين على الدخول في نهاية الموسم الطلب في الشتاء. في عام 2016، مع ارتفاع أسعار الفحم حتى في هوامش اشتعال خبى أسوأ تدريجيا، وبشرت في أسوأ فترة في نهاية عام 2016. تعديل التعرفة الجمركية في عام 2017 لتحقيق مرحلة لإصلاح انتشار الاشتعال، ولكن المتابعة مع استمرار أسعار الفحم إلى أعلى، وبدأ ينتشر اشتعال في التدهور، ومرة أخرى الحضيض عام 2018 للخروج من الموسم الطلب في الشتاء. وحتى الآن في عام 2018، مع الإفراج التدريجي عن امدادات الفحم، بدأت أسعار الفحم تدريجيا الاتجاه النزولي في هوامش اشتعال خبى من تدهور تدريجيا الاتجاه. ونحن نعتقد أن معظم الفترة الصعبة قد قضى تدريجيا، واستمر الوضع امدادات الفحم لتحسين، من المتوقع أن سعر السوق من لا شيء آخر واصلت لتضييق فى مقاطعة خبى انتشار الاشتعال لتحقيق مزيد من التحسين. الرقم 15 هو تذبذب الإحصائي جنوب خبى بشمال ينتشر اشتعال خبى منذ عام 2016.

ونحن نعتقد بأنه مركز للموارد، ومصدر للفحم فى مقاطعة خبى غنية نسبيا، مساعدة المؤسسات الطاقة الحرارية المحلية السيطرة المعقولة لتكاليف الشراء الفحم، يساعد في الحفاظ على هوامش اشتعال عالية في حالة التغذية في التعريفات ليست تصحيح حاد؛ ومركز تحميل وخبى الطاقة الحرارية تولى امدادات الطاقة لبكين وتيانجين وحماية مهمة التدفئة في فصل الشتاء، التي من شأنها أن تساعد على الحفاظ على مستوى عال من الاستخدام. اشتعال ينتشر معقولة وارتفاع ساعات الاستفادة من الطاقة الحرارية هي المعيار المهم النظر في ما إذا كانت قدرات المؤسسات، ونحن نعتقد أن الشركة القابضة كل من وحداته وتقع فى مقاطعة خبى، ومن المتوقع أن يستفيد بشكل كامل من الموارد وخصائصها تحميل للمركز اثنين، وحفظ أفضل من الوطني ربحية وحدات توليد الطاقة الحرارية في معظم المناطق.

3 وحدات ممتازة، أسعار الفحم إلى أسفل، ومن المتوقع أن يستمر لتحسين أداء الشركة

3.1. إن هيكل الشركة تثبيت أفضل من المتوسط الاقليمي ومعايير بيئية عالية، خالية من تأثير الصناعة على قدرة

وحدات توليد الطاقة الحرارية الشركة أكثر من 30 مليون KW، مع قدرة كبيرة، وخصائص عالية الكفاءة، والقدرة المركبة الإجمالية للهيكل هو أفضل من المتوسط الإقليمي. وبحلول نهاية عام 2018، وهي الشركة القابضة ما مجموعه القدرة المركبة من 7.8GW، منها الحجم الإجمالي 600MW وحدة مستوى 2.52GW، وحدات على مستوى 300MW إجمالي حجم 5.28GW. وفقا لمقاطعة خبى الأسعار أعلن مكتب في عام 2017 "بشأن المسائل ترشيد هيكل التعريفة الجمركية ذات الصلة"، إلا أن الإحصاءات من الطاقة الحرارية القدرة المركبة في مقاطعة خبي في عام 2017 إلى حوالي 42.08GW، منها 600MW وحدة مقياس مستوى 12.36GW، 300MW نطاق ومستوى وحدة 22.98GW، 300MW وحدة للمستويات التالية 6.74GW، مع القدرة المركبة من هيكل مستوى 300MW من الوحدة الرئيسية، وبحلول نهاية عام 2018، أي مليون كيلووات داخل وحدات الأعمال على مستوى مقاطعة خبى شحنها، إلا صين والموارد تساوفيديان اثنين اثنين الوحدة مليون كيلوواط في مرحلة التكليف. 16 وFIG 17 يتم تجميعها شركة الطاقة الحرارية والطاقة الحرارية آلة آلة هيكل التجمع البناء والإحصاءات.

وكانت الشركة القابضة جميع المولدات انبعاثات منخفضة للغاية من ملوثات الهواء، نزع النترات، الكبريت وإزالة الغبار معدات تعمل كل عادة، وأكاسيد النيتروجين، وثاني أكسيد الكبريت، وتركيز انبعاثات السخام متوسط ارتفاع سنوي من معايير وطنية انبعاثات منخفضة للغاية. عام 2017، الشركة المملوكة توليد الطاقة شركة من انبعاثات أكسيد النيتروجين 5417 طن، والحد من 103 طن في العام على اساس سنوى، انبعاثات ثاني أكسيد الكبريت بنسبة 2194 طن، والحد من 585 طن في العام على اساس سنوى. انبعاثات السخام من 458 طن، والحد من 826 طن العام الماضي. الجدول 8 وحدات في النصف الأول للشركة 2018 مستويات الانبعاثات الإحصاءات.

ووفقا لمكتب العام أعلن في نهاية الربع الثالث من عام 2017 حكومة مقاطعة خبى، "خبى" ثلاثة عشر الخمسة "خطة تطوير الطاقة" لتحقيق "ثلاثة عشر الخمس" الفترة "اغلاق والقضاء على وحدة متخلفة أكثر من 4 مليون كيلووات، وتحويل وترقية وحدة الفحم أكثر من 17 مليون كيلووات، "الهدف. ونحن نعتقد أن الطاقة الحرارية التخلص التدريجي من طاقة الانتاج المتخلفة هو الاتجاه الصناعة، مقاطعة خبى، وفقا لسنة 2018 من وجهة وحدة للعرض، ما مجموعه 13 وحدة لتكون 549500 كيلووات القدرة، على المستويات التالية هي 300MW وحدة، وهناك أكثر في مجال حماية البيئة، والجوانب استهلاك الفحم عيب كبير، كما هو مبين في الجدول 9. وفقا لمقاطعة خبى صدر بحلول نهاية 2018 "على هذا النوع من الفحم في 2019 لتطوير القدرة على خطة"، والمعيار في 2019 في مقاطعة خبى ستواصل تعزيز قدرة توليد الطاقة الحرارية، ولكنها تذهب للعرض، ومستوى الرئيسي هو ليس من الامتثال البيئي ومستوى استهلاك الفحم لا تصل يتجاوز عمر خدمة الوحدة والبناء غير القانوني للوحدات الفحم، وحدة الشركة ليست ضمن المعايير المذكورة أعلاه، لن تكون خاضعة لتوليد الطاقة الحرارية لإنتاج الطاقة تأثير، ولكن سوف تستفيد من مستويات الاستخدام لتحسين الإنتاجية الناجمة عن.

3.2. ومن المتوقع أن يستمر الهبوط، والقيادة عكس أداء الشركة سعر الفحم

أكدنا مرارا وتكرارا في السابق سلسلة من التقارير في صناعة الطاقة، ومن المتوقع أن تكون دليلا العنصر الأساسي للطاقة الحرارية انعكاس الطلب. ومن المتوقع أن تطلب توصيف أفضل CEC التي قدمت في بداية نمو الاستهلاك المتوقع. أنشئ مجلس كهرباء الصين في عام 1988 والتي وافق عليها مجلس الدولة، وينظم بالاشتراك مع صناعة الكهرباء في البلاد والشركات والمؤسسات غير الهادفة للربح الجماعات الاجتماعية للشركات. أنشئ المجلس السادس في ديسمبر كانون الاول عام 2015، شركة شبكة الدولة رئيسا للوحدة، هواننغ، داتانغ، هواديان، البلد يحق لهم التصويت، المجموعة سلطة الدولة استثمار 15 شركات الطاقة الكبرى والصين جامعة نورث الطاقة الكهربائية، نائب رئيس وحدة . عضو منتظم عقد من التبادل، ونحن نعتقد أن لجنة الانتخابات المركزية لديها تأثير قوي في صناعة الطاقة، الذي صدر نمو الاستهلاك السنوي، إلى حد ما يعكس المتوقع عموما في هذه الصناعة.

وإذ يشير إلى الماضي، ومن المتوقع أن تتغير بشكل كبير تؤثر على أسعار الفحم الطلب. في 2011-2018، قامت لجنة الانتخابات المركزية توقع معدل نمو استهلاك الكهرباء 8 سنوات، منها سنتان فقط أكثر دقة، ونحن نعتقد أن هذا ليس نفي الاحتراف لجنة الانتخابات المركزية، والذي يظهر فقط من زاوية أخرى في الواقع هناك انحراف كبير من نمو الاستهلاك المتوقع قد يكون. 2011 و 2013، ونمو الاستهلاك الوطني CEC المتوقع ومعدل النمو الفعلي بفارق 0.5 نقطة مئوية في خلاصة القول، أكثر اتساقا. الفرق هو وجود 3-4 نقطة مئوية في السنوات الخمس المتبقية منذ عام 2011. حيث معدل النمو الفعلي هو يتوقع انخفاض نمو الاستهلاك، إضافي بمعدل نمو 2 سنة من نمو الاستهلاك الفعلي أعلى من 3 سنوات. العام تحسبا لمعدل النمو الفعلي أعلى من معدل النمو، ومتوسط سعر بلد الفحم وأسفل، في حين أن معدل النمو الفعلي أقل من النمو المتوقع بزيادة الفحم، 2019 الجدول 10 كما في نهاية فبراير، لتعلن لجنة الانتخابات المركزية الكاملة ومن المتوقع أن يكون 5.5، وأقل من معدل النمو الفعلي المتوقع هذا، وأسعار الفحم الحراري أو الضغط النزولي نمو الاستهلاك السنوي من الكهرباء.

من 2018 أسعار الفحم ونمو استهلاك الكهرباء وجهة نظر، والقانون لا يزال أكثر فعالية. وبالإضافة إلى ذلك، ونحن قد ذكرت في وقت سابق تقرير عمل الحكومة المقارن والكهرباء وتحليل حالة الطلب وتوقع التقرير، يتغير عرض التقرير السنوي في إصلاح وتطوير المحتوى ذات الصلة في جمعية الفحم والحكم على قدرة 2018 انتاج الفحم للتعجيل بإطلاق سراح عالية الجودة، مما يزيد من الفحم البلاد جنة الانتخابات المركزية العودة إلى نطاق سعري معقول. على سبيل المثال، تتعلق التعبير هو مبين في الجدول 11.

في أكتوبر 2018 تاريخ الاعلان عن قدرة انتاج الفحم المحلية، جعلت مجلس الطاقة تغييرات إيجابية في كل من حجم إجمالي هيكل الإنتاج، من المتوقع ان ينتعش في الإنتاجية، خرج التوصيل الفعال الطلب على الفحم. اعتبارا من نهاية يونيو 2018، وافق الصين وصلت قدرة انتاج الفحم 3491000000 طن، مقارنة مع نهاية عام 2017 لإضافة 155 مليون طن، 18 عاما، الاتجاه النزولي في قدرة انتاج الفحم للحصول على عكسه. وفقا لقدرة إنتاج نوعية الفحم المحلي الحالي تحت الإنشاء، ونحن نتوقع من المتوقع أن حجم إنتاج الفحم المحلي بحلول نهاية عام 2018 وصلت 3570000000 طن، بالإضافة إلى النظر في عام 2018، على الرغم من أن حجم إنتاج الفحم سيؤدي إلى زيادة كبيرة تحت الإنشاء في الأساس لم تخفض، بحيث الوسائل ، وبناء إطار جديد واصلت لإضافة، لا يزال من المتوقع 2019. انتاج الفحم للحفاظ على إطلاق سراح متواصلة من الإيقاع، أو يتوقع أن تصل إلى 3.6 مليار طن فما فوق، أو معدل نمو سنوي يتراوح بين 3 -4 الإنتاج السنوي.

في النصف الثاني من عام 2018، مع عودة إطلاق العادي وتسارع من إجمالي الطلب على الطاقة الإنتاجية للفحم ذات جودة عالية، وقد انعكست تدريجيا الحراري الوضع امدادات الفحم والطلب الكلي. منتصف اكتوبر تشرين الاول عام 2018، نهاية بوهاي طاقة الفحم 5500K متناول مرحلة عالية، تخضع لتغييرات لاحقة في حالة العرض والطلب الكلي بدأ أسفل، إلى 27 ديسمبر 2018، وصلت الجزء السفلي من 572 يوان / طن المرحلة. آخر تتأثر بعوامل العرض، انتعشت أسعار الفحم، اعتبارا من 8 مارس 2018 Q5500 سعر الفحم الحراري حوالي 638 يوان / طن، مقارنة مع العام الماضي لكنه لا يزال مرتفعا في أكتوبر سقط ما يقرب من 40 يوان / طن، و19 العروض.

قبل التقارير الاستراتيجية السنوية على أساس، ونحن نعتقد أنه من المتوقع أن يكون للرقابة خلال 3، والنظر في إنتاج الفحم المحلي 2019 نظرا للعام بأكمله على نمو الطلب على توليد الطاقة الحرارية من المتوقع أن يحافظ أو حوالي 3 معدل النمو، لا يزال امدادات الفحم والطلب لتخفيف العرض والطلب الفجوة أو القضاء عليها، لا يزال من المتوقع أسعار الفحم للحفاظ على الاتجاه النزولي. الجدول 12 تقديرات الميزانية العرض والطلب بشكل عام في السنوات الأخيرة، والفحم الحراري.

أداء الشركة مرنة جدا على الفحم، وأسعار الفحم في 2019 تحسن ملحوظ في أداء الهابطة للشركة. أجرينا بناء على المستوى المتوقع للشركة في 2018 صافي تحليل الحساسية الربح، وبلغ متوسط سعر الفحم الحراري بوهاي Q5500 الهابطة 10 يوان / طن إلى تحسين صافي أرباح الشركة جلبت نحو 066000000 يوان، المقابلة معامل حساسية تصل إلى 10.46، كما هو مبين في الجدول 13 FIG.

نحن بتمشيط منتظم الطاقة الحرارية القدرة المركبة للشركة المحلية الكبرى من الفحم أطلقت مصالح الطاقة الحرارية التي لقياس أدائها في 2018 المرونة النسبية للفحم في النهاية وجدنا أن أقصى الشركة المرونة، كما هو مبين، وبمجرد أن سعر الفحم أسفل الاتجاه السائد في الجدول 14 ومن المتوقع أن تسليط الضوء على قيمة مرونة الشركة.

تحذير المخاطرة: المجتمع بأسره أسفل نمو الاستهلاك أو بسرعة، ودرجة الانخفاض في أسعار الفحم أو لا ترقى إلى مستوى التوقعات. الحرارية قدرة إنتاج الطاقة لتعزيز جهود أو لا ترقى إلى مستوى التوقعات.

(المصدر: محلل الكاتب: ارتفاع تشي بنغ تشنغ دندن)