MO كاي وي أصول الصين الباحث الصناعة تحالف المالية ومعهد الطب المتعثرة
وفقا لإقرار الذمة المالية، قام البنك المركزي مؤخرا على المدى المتوسط إعادة الشراء العكسي والإقراض عملية مريحة، وسيسهل على المدى المتوسط زيادة عمليات الإقراض من سعر الفائدة لمدة عام من 3.20 إلى 3.25 الماضية، وفي الوقت نفسه سبعة أيام، ضد فترة 28 يوما محاولة سعر الفائدة الريبو من قبل السابقة 2.45، 2.75، رفعت على التوالي إلى 2.5 و 2.8 على التوالي، بنسبة طفيفة بلغت 5 نقاط أساس. وأوضح البنك المركزي هذا التحول في السنة من الطلب القوي على السيولة في النظام المصرفي، وعمليات السوق المفتوحة، المناقصة مضاعفات ارتفاع أسعار الفائدة، وتتبع ما يصل السوق هو انعكاس لنتيجة العرض والطلب، ولكن أيضا رد فعل السوق العادي إلى ارتفاع معدل الاحتياطي الفيدرالي هو مجرد.
من الواقع الحالي، وذلك تمشيا مع شرح للبنك المركزي هو في الواقع الحقيقة، ولكن مع الوقت الثالث من هذا العام مجلس الاحتياطي الاتحادي لأسعار الفائدة رفع، بدأ السوق لعمليات السوق المفتوحة، ومعدلات الفائدة المصرفية المركزية الشكوك، وحتى بدأ التكهن والنقاش سواء البنك المركزي الصيني سوف يرفع أسعار الفائدة في القناة.
في الواقع، هذه التكهنات والنقاش هو أساس له من الصحة. وكما نعلم جميعا، عمليات السوق المفتوحة هي الأداة الرئيسية للسياسة النقدية من خلال عمليات النقدية للبنك المركزي في أداة قصيرة الأجل من القاعدة النقدية، تنظيم السيولة في السوق، تردد التشغيل، أو استخدام مزيج من الأدوات النقدية تقوم على تغيرات السوق في كمية النقود المتداولة وتدفق الشروط والتنفيذ المرن . وهكذا، فإن كلا من كمية انكماش سوق المال أو الإفراج عنهم، أو لخفض معدلات الفائدة، وينبغي أن ارتفاع العملة تعكس ظروف السوق، وغير خاضعة للتغيير في.
عمليات السوق المفتوحة، كانت أسعار الفائدة ارتفاعا طفيفا على وجود عوامل موسمية، نهاية التحوط الضرائب والسيولة في النظام المصرفي هو ضيق نسبيا لمتطلبات رأس المال الكبيرة، للحد من متطلبات رأس المال المفرطة يجب رفع قليلا أسعار الفائدة. ومن الواضح أن سعر الفائدة ارتفاعا طفيفا، والتوازن في أسواق المال من العرض والطلب ليس فقط الأداء، ولكن أيضا لنقل المعلومات المفتوحة أسعار الفائدة في السوق سوف تحافظ على مرونة معينة للسوق، فإن التعديلات سعر الفائدة المستقبل سيكون أكثر مرونة. مرئية، ومعدل عمليات السوق المفتوحة أسفل هو ظاهرة طبيعية، ليست هناك حاجة للضجة.
وعلاوة على ذلك، فإن عمليات السوق المفتوحة أسعار الفائدة ارتفاعا طفيفا أيضا طردهم من قبل العديد من العوامل وراء الملاذ الأخير منهم:
من وجهة نظر جهود السياسة النقدية تحتاج إلى سعر الفائدة أعلى قليلا للافراج عن سياسة إشارة الإرسال النقدية، من أجل تسهيل الاستقرار الاقتصادي والنمو السليم. من جهة، يمكن أن تجعل من التحول إلى السياسة النقدية السليمة محايدة قليلا ضيق، وأكثر استجابة لاحتياجات الاتجاهات الحالية للاقتصاد الكلي في الصين. أداء النمو الاقتصادي في الآونة الأخيرة بلدنا هو أفضل، ووضع العمالة هو أيضا أفضل من العام الماضي، على الرغم من CPI تحوم حول 2، ولكن ارتفع مؤشر أسعار المنتجين السنوي حوالي 5 في المئة، ومن المرجح أن نقل إلى CPI، وزيادة الضغوط التضخمية. بوضوح، مما توجيه القطاع المالي وتقليص المديونية الاقتصاد الحقيقي للأموال البنوك ومنع النوايا المفرطة سياسة التحكيم، والحاجة إلى الحفاظ على سياسة نقدية نسبيا ضيق.
من ناحية أخرى، قد وقف استخدام أسعار الفائدة على الودائع والإقراض لضبط أدوات السياسة النقدية للحد من تأثير صدمة على اقتصادنا. لأن أسعار الفائدة ارتفاعا طفيفا عمليات السوق المفتوحة، واصل الافراج عن خفض الرافعة المالية، إشارة الوقاية من المخاطر، إلى اللاعبين في السوق تجنب المتوقع على المدى الطويل أسعار الفائدة منخفضة، وقمع المفرط للمؤسسات المالية بالإضافة إلى النفوذ، سلوك المخاطرة التوسع واسعة من الائتمان ليساعد في السيطرة على النفوذ الكلي، ودفعت الحكومة للاستيلاء على النمو المطرد ككل، تخفيض الديون، وقمع الرغوة والتوازن المضادة للخطر الموازين، بحيث اقتصاد الصين في مدار حميدة، لتحقيق الهدف الكبير من الإصلاحات في جانب العرض.
من البيئة المالية والاقتصادية الدولية، وأسعار الفائدة أعلى قليلا للافراج عن تنسيق السياسات النقدية في السوق الدولية، وهذا يعني الولايات المتحدة سعر الفائدة ثابتا، محذرا السلطة وخاصة قصيرة في الخارج، والبنك المركزي مستعد للرد مع تدابير. يمكن أن ينظر إليه مرة الثالثة هذا العام مجلس الاحتياطي الاتحادي لأسعار الفائدة رفع، على الرغم من احتياطيات وفيرة من النقد الأجنبي، والحفاظ على الاتجاه التقدير يوان، ولكن أيضا انتشار معين بين الأسواق المالية الصينية والأسواق المالية الدولية، ومن المرجح أن مقربة نظرا لمعدل الفائدة في الولايات المتحدة المفرط تضييق تفاقم الضغط تخفيض قيمة العملة وهروب رؤوس الأموال.
على وجه الخصوص، فإن خفض الضرائب في الولايات المتحدة يؤدي بطبيعة الحال إلى العاصمة الأمريكية تتدفق إلى الخارج، فضلا عن بلدان أخرى يتدفق المزيد من رؤوس الأموال إلى الولايات المتحدة، والتي ستشكل لها تأثير أكبر على الاقتصاد الصيني واستقرار السوق المالي. وهكذا، بناء على اعتبارات مثل هذه العوامل الاقتصادية والمالية الخارجية، والبنك المركزي يتحرك بشكل مناسب فتح عمليات السوق أسعار الفائدة، وليس فقط لتحسين استجابة السياسة النقدية للصين للصدمات المالية العالمية، وضمان أن احتياجات الاستقرار المالي، ولكن أيضا الحكومة الصينية لتلعب دورا ثابتا على الساحة المالية، الدب الدولي المزيد من الاحتياجات المسؤوليات المالية الدولية.
تحقيقا لهذه الغاية، واستجابة السوق لأسعار الفائدة عمليات السوق المفتوحة البنك المركزي ارتفاعا طفيفا عقد الموقف من التفاهم والتسامح وتزن تماما أسعار الفائدة ارتفاعا طفيفا في استجابة للتغيرات الموسمية الذي يلعبه مجلس الاحتياطي الاتحادي لأسعار الفائدة رفع وسيولة السوق في هذا الدور. يجب علينا أن لا التكهن أو تعليق، والقدرة على ويعتقد تماما أن أي شخص يعمل على أدوات السياسة النقدية للبنك المركزي.
