1، والخبرة، وعملية استرداد سندات قابلة للتحويل أثارت، وهو CONVERGES معدل قسط التأمين إلى تحويل عملية 0، وهو السوق كله موحد للغاية القانون:

1) في كثير من الأحيان في هذه المرحلة، فيما يتعلق سهم الكامنة وراء الأسعار لكل تحويل أقساط التأمين تحويل السندات الانخفاض مع مستوى تحويل معدل قسط التأمين الخاص لديه علاقة أكثر ذات الصلة؛

2) بعد التسبب في سعر الفداء، ومعدل تحويل قسط يميل إلى النزول بشكل ملحوظ، وبعد شروط الزناد الفداء، معدلات الأقساط تحويل تميل إلى الانخفاض إلى ما يقارب الصفر.

2، وهناك أيضا استثناءات، وتحويل بعض السندات القابلة للتحويل لمستثمرين سريع جدا وأسرع من حجم الانكماش، مما أدى إلى عينة لها السريعة في صفقة صغيرة، وسعر حتما أحيانا انحراف أكبر:

1) بعد التسبب في سعر الفداء، قيرغيزستان، وتقييم عال من السندات القابلة للتحويل، سندات قابلة للتحويل ارتفاع التقييمات دونغ هوا، لم تسقط، وتسبب بعد الأحكام الفداء، تشي شيانغ، يانجينغ تحويل السندات تقييم منخفض بشكل غير عادي، هي قد يكون سبب ذلك الأسباب؛

2) هو مجرد انحراف مؤقت من السعر، فإنه من الصعب أن يذهب اللعبة، بعد اثار هذا الخيار، وهذا يتوقف على قيرغيزستان، تظهر مجموعة التقييمات سندات قابلة للتحويل شديدة جدا Budie.

3، والخلاص من السندات القابلة للتحويل نحو المسرح، على الرغم من أن التقييمات ستكون في التغييرات سعر السهم الكامنة يحدث، ولكن التغيرات في أسعار السندات قابلة للتحويل ما زالت سعر السهم أكثر إيجابية:

1) تأثير معدل قسط سعر تحويل السندات القابلة للتحويل تميل إلى إضعاف في هذه المرحلة "، وقيمة التحويل - تحويل معدل قسط التأمين" هو منحنى محدب إيجابية؛

2) ما إذا كان يؤدي إلى توفير الاتصال، وأقل أهمية في الشعور به الفرقة، ونحن مجرد الحصول على مرونة أكبر في معادلة الانحدار فقط.

4، استراتيجيتنا هي على النحو التالي:

1) سهم هيروماسا مرن، ثم الاستفادة من قسط تحويل المنخفضة للقليلا للذهاب بو مرونة عالية هي استراتيجية جيدة، وأحكام الفداء والتقييم أقل عرضة للسقوط سوف تؤثر على سعر السندات القابلة للتحويل في السوق الثانوية.

2) سندات قابلة للتحويل السيولة وحجم التداول في تاريخ الخلاص قوي من الكشف لتاريخ الخلاص من التسجيل في هذه الفترة من الزمن، أو حتى توسيع قليلا، وليس لدينا ما يدعو للقلق بشأن إصدار سندات قابلة للتحويل جفت السيولة في وقت مبكر من.

3) إذا، لاعتبارات التحويل، سواء الصاعد أو الهابط على الأوراق المالية، في أقرب وقت ممكن تحويل استراتيجية أفضل.

تحذير المخاطر: مخاطر التقلبات في أسهم الكامنة وسوق السندات القابلة للتحويل، وسعر التداول عند التحيز عينة صغيرة

النص

مؤشر شنغهاي المركب منذ بداية 2019 بلغت الزيادة التراكمية 32.36، جنبا إلى جنب مع أكثر من 2018 سندات قابلة للتحويل إلا في ظل إصلاح، دخلنا فترة من أحكام الزناد الفداء المركزة. اعتبارا من 17 أبريل، أكثر من 13 تخليص قوية سندات قابلة للتحويل بند الزناد، منها سبعة إشعار الرهن قوي، وهما يستسلم، لكنه لم يؤكد ما إذا كان ممارسة إعلان، ثلاثة معلومات غير منشورة. وبالإضافة إلى ذلك، ستة لم تدخل بعد فترة تحويل السندات القابلة للتحويل، وقد التقى سعر حالة قوية تخليص.

وأثارت عملية الرهن قوي 1: تناسق تغيير معدل التحويل قسط

ومن المقرر شرط الخلاص قوي عادة إلى: سعر السهم له سعر اغلاق N اليوم لا تقل عن سعر التحويل الحالي M X في أيام تداول متتالية، والمعلمات في معظم الحالات بأنها "15/30، 130 ". وبعبارة أخرى، فإن إشارة السعر: سعر السهم الأساسي هو أعلى من "1.3 * سعر التحويل" أو قيمة التحويل أعلى من 130 يوان.

من عملية الزناد الرهن قوية، ويتضمن الخطوات التالية: 1، أول فدية الامتثال قوية؛ 2، والرهن الزناد الحقيقي القوي؛ 3، قوي إشعار الرهن التنفيذ؛ 4، والخلاص الكامل من التسجيل؛ 5، استرداد المدفوع. من وجهة المرحلة، وهي مقسمة الى: 1، من الخطوة 1 إلى الخطوة 2 "مرحلة القياسية" ، وعدد الأيام M يشترط أن يكون وفقا للأيام N، عادة ما يستغرق 15-20 أيام؛ 2، من الخطوة 2 إلى الخطوة "مرحلة إعلان" 3، وعادة أقصر، 1-2 أيام؛ 3، خطوة خطوة 3-4 "مرحلة الخلاص" ، وعادة ما 20-30 يوما.

تجريبيا، فإن عملية الخلاص من السندات القابلة للتحويل أدت، تحويل CONVERGES معدل قسط التأمين إلى عملية 0. سابقة النموذجية: واحد وثلاثين سندات قابلة للتحويل في 4 يوليو 2016 للدخول في فترة التحويل، سعر السهم بعد الالتزام القوي استبدال خط 1 فبراير 2019، ومعدل قسط تحويل انخفض بسرعة من 3 0 في مكان قريب، وسعر تحويل السندات القابلة للتحويل ومنحنى سعر دمج بسرعة. بين المعايير حتى الآن الزناد (1928 فبراير)، معدلات الأقساط تحويل مزيد من أسفل إلى -1.1.

عندما الزناد سعر الفداء من السندات القابلة للتحويل، ولكن لا تسبب حتى الان حيث الفداء: 1.1 المرحلة القياسية

بشكل عام، لأن سعر السهم لاختراق السعر الفداء قوي (افتدى معايير قوية) بدأت وبمعدلات سريعة أقساط تحويل تنخفض. لقد قمنا حتى الان في عام 2014 قوية جدا من اجل الخلاص من السندات القابلة للتحويل 47 عينات للتحقق من هذا الاستنتاج.

وأحد التفسيرات هو: الكامنة وراء تحريك سعر الفداء، فقد انخفض سعر السهم ارتفع معدل قسط التأمين التحويل هناك علاقة وثيقة. ولكن في الواقع، هذه الرابطة ليست قريبة جدا.

لقد أثار تاريخيا سعر الفداء، ولكن لا تسبب بعد حكم الدعوة (في مرحلة "القياسية") سندات قابلة للتحويل إلى تقديم إحصاءات، وسوف تجد: أقتبس التغيير بالنسبة إلى الأسهم الأساسية، وحجم التغير في تقييم سندات قابلة للتحويل كل بمتوسط معدل قسط التأمين تحولها لديه علاقة أكثر أهمية.

بعد ومن المتوقع أن يزيد مما اثار الفداء، فإن كل تحويل معدل قسط التأمين تحويل السندات يكون مؤقتا من سعر السهم للذهاب إلى جانب القانون، بدأت تتقارب إلى قيمة الصفر. هذا، وسوف يكون دائما معدل معدل قسط التأمين قسط تحويل لتحويل السندات القابلة للتحويل على الجانب عالية في هذه المرحلة كان انخفاض كبير، ولكن معدل هذه العلاوة التحويل على سندات قابلة للتحويل غير منخفضة أو حتى سلبية، ثم الكثير من التغييرات في التقييم ليس من المرجح أن تحدث خلال هذه الفترة.

وهنا، فإن التغييرات المختلفة في تقييم سندات قابلة للتحويل، وهناك أيضا حالتين من حالات انتهاك للقانون: الجشي، ومجموعة تونج واه من السندات القابلة للتحويل هذه القيمة ليست منخفضة، خلال الامتثال، لم التقييمات لم تتراجع، حتى الشرق معدلات الصين تحويل تحويل السندات قسط ولكن أيضا ضد هذا الاتجاه. الأسباب المحتملة هي: 1) قبل تحويل بسرعة كبيرة، ويتقلص بشكل كبير من حجم عينة صغيرة من سعر الصفقة حتما أحيانا أكبر الانحراف؛ 2) اثنين من تحويل السندات فدية الزناد قويا في الربع الثاني من عام 2015، والسوق، والصناعة، الأسهم الأساسية هي في ارتفاع قوي، على ضرب عشية رقما قياسيا في الاتجاه الصعودي على المدى القصير.

ومع ذلك، تراهن الشركة تقييم هذا لا معنى له: أولا، بعد كل شيء، هو الحدث احتمال صغير، ولكن أيضا من الصعب أن يكون اليقين مقدما لمتابعة القانون؛ وثانيا، سيؤثر هذا التغيير فقط التقييم للإيقاع به، بعد قوية باختصار، وهذا تحويل معدل قسط التأمين تحويل السندات العودة إلى 0 : تونغ واه مجموعة من السندات القابلة للتحويل بعد 22 أبريل الإفراج إشعار الفداء، وكانت ثلاثة أيام تداول متتالية من القسط تحويل 14.77، 5.98 - 0.16، قيرغيزستان، حيث أن السندات القابلة للتحويل بعد 2 يونيو قوي إشعار الرهن كان ثلاثة أيام متتالية قسط تحويل 17.51، 13.37، 8.15، يتم ضغط إلى قرب 10 يونيو حزيران.

خلال 1.2 الاسترداد: يتم تشغيل الفداء عندما شروط السندات قابلة للتحويل

بغض النظر عن الفداء الزناد سندات قابلة للتحويل من حيث التقييم، ومعدل قسط التأمين التحويل يكون بعد على الزناد كلها وصولا الى ما يقارب الصفر. عدة شركة التقييم غير طبيعية سندات قابلة للتحويل (دونغ هوا، اعتمادا قيرغيزستان) في مرحلة الامتثال، بعد الفداء الزناد وفقا لأحكام تقييم بسرعة كبيرة.

تشي شيانغ، يانجينغ سندات قابلة للتحويل هو نوع آخر من حالة خاصة، لأن تحويل المستثمرين مستعرة، وهذه السندات القابلة للتحويل في تاريخ سجل يبين منخفض بشكل غير عادي معدل قسط التأمين التحويل (لتصل إلى حوالي 15)، وانخفاض معدل قسط التأمين تحويل المقابلة لحجم منخفض جدا. ونحن نعتقد أن في هذا الوقت هو قسط سلبية بسبب التداول غير كافية تسبب.

2 تقلبات في سندات قابلة للتحويل في هذا الوقت، وما يتصل بها

في مرحلة الامتثال أو مرحلة الخلاص، على الرغم من أن التقييمات في التغييرات سعر السهم الأساسي تحدث، ولكن التغيرات في الأسعار أو سندات قابلة للتحويل أكثر وسعر السهم.

تأثير معدل قسط سعر تحويل السندات القابلة للتحويل على مرحلتين تميل إلى إضعاف، لتخليص نفسها تحريك معدلات الأقساط تحويل يعني منخفضة. وإذا لاحظت - أهمية عبارة "قيمة التحويل التحويل معدل قسط التأمين"، فإنه ليس من الصعب أن تجد منحنى محدب الإيجابي: عندما كانت قيمة التحويل بما فيه الكفاية العالية، وتقلبات أسعار أقساط التأمين سيتم تحويل ضاقت إلى حد كبير، في حين نقل وسيتم خفض التقلبات في أسعار السندات.

ما اذا كان يؤدي الى توفير المكالمات، وأقل أهمية في الشعور به الفرقة. إذا كنت تتبع العلاقة بين مراحل مختلفة من تقلب سعر السهم وتقلبات في سندات قابلة للتحويل إلى تشكيل معادلة الانحدار، ونحن نرى مماثلة في الأساس معادلة الانحدار أثناء فترة الامتثال والفداء، والتي هي أعلى من منحدر من معادلة الانحدار لا يتم تشغيل خلال . هذا الاختلاف لا يؤثر على شروط الفداء، ولكن تحويل تخفيض معدل قسط التأمين إلى هذا الموقف، وتحويل مرونة سعر السندات سعر السهم إيجابي نسبيا سيكون بطبيعة الحال أكبر.

3 استراتيجيتنا

ونقلت إمكانية للخلاص أثار، استراتيجيتنا هي على النحو التالي:

1) إذا أردنا أن هيروماسا حبلا من المرونة، والميزة تأخذ قسط تحويل المنخفضة للقليلا للذهاب بو مرونة عالية هي استراتيجية جيدة. ورغم أن بعض السندات القابلة للتحويل قد يؤدي الى توفير الدعوة، ولكن أحكام الفداء وإمكانية انخفاض التقييمات أقل احتمالا أن تؤثر على سعر السوق الثانوية للسندات قابلة للتحويل.

2) نقطة خبرة نظر، قابلة للتحويل السندات السيولة وحجم التداول في تاريخ الخلاص قوي من الكشف لتاريخ الخلاص من التسجيل في هذه الفترة من الزمن، أو حتى توسيع قليلا. وهكذا، إذا أخذنا في الاعتبار عمليات السوق الثانوية، ثم لا تقلق بشأن إصدار سندات قابلة للتحويل جفت السيولة في وقت مبكر من.

3) إذا، لاعتبارات التحويل، ونحن نريد حقا لتجنب سعر تحويل السندات القابلة للتحويل نسبة علاوة إصدار انخفض قليلا لجلب ضعف، سواء تحويل الصعود أو الهبوط على الأوراق المالية، في أقرب وقت ممكن هو أفضل استراتيجية.

هذه المادة من سوق السندات الناجمة عن الحبيب دينا

معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)