إخراج البنك المركزي الصيني خفض المعايير، وتأثير مؤشر قوة الدولار الأمريكي، حدث تعديل السوق الرنمينبي في الخارج بعد العطلة. انخفض أمس (10 أكتوبر) الرنمينبي في الخارج مقابل الدولار الأمريكي تحت علامة 6.94، وانخفض نحو 150 نقطة خلال اليوم. مع يوان مقابل الدولار الأمريكي يقترب من 7 علامة يوان، وتوقعات السوق كان مرة أخرى مزاج متشائم.

وفي هذا الصدد، فإننا نعتقد أنه مع اقتراب سعر صرف العملة الصينية 7 علامة يوان، وتشير التقديرات إلى تدخل البنك المركزي في أسواق العملات من شأنها تعزيز الجهود في المدى القصير سعر صرف العملة الصينية سيكون لها بعض منافسة شرسة في المنطقة الحالية. ولكن في المدى الطويل، والمفتاح لاستقرار الاقتصاد استقرارا في سعر الصرف.

على السطح، وتوجيه البنك المركزي RRR والتضحية مؤقتا استقرار سعر الصرف، ولكن أيضا لضمان الأمن الاقتصادي والمالي. ولكن في الواقع، والتغاضي عن RRR فعلا من التقلبات قصيرة الأجل في سعر الصرف، وتحسين الاستقرار على المدى الطويل من سعر الصرف. طالما ومن المتوقع أن يعود إلى عملية مستقرة على المدى الطويل مستقبل الأسس الاقتصادية للصين يمكن تحقيق الاستقرار في سعر صرف العملة الصينية.

في الواقع، من أجل تحقيق الاستقرار في سعر صرف العملة الصينية، اتخذت البنك المركزي أيضا تدابير لمواجهة الموقف. 10 أكتوبر، أصدرت وزارة المالية الصينية فترة السنتين والخمس سندات خزانة بقيمة 50 مليار يوان في الأسواق الخارجية. والتي، للمستثمرين من المؤسسات، أصدر 3 مليارات يوان، على التوالي، السندات لمدة 2، 1.5 مليار يوان لمدة 5 سنوات الخزانة؛ للبنوك المركزية والسلطات النقدية في الخارج في المنطقة تصدر 300 مليون يوان من سندات لمدة 2 و 200 مليون يوان الملاحظات لمدة خمس سنوات.

ومن الجدير بالذكر أن وزارة المالية بإصدار سندات لمدة 5 سنوات في الخارج ومعدل الخزانة لمدة 2 من 3.8 و 3.65 على التوالي، أعلى من نفس الفترة في أراضي 10 أكتوبر عائدات 3.423 و 3.2. وهذا هو مجرد الماضي باليوم الوطني على المدى الطويل، بدأ البنك المركزي لإصدار سندات يوان البحرية في هونغ كونغ، في محاولة للعب دور إيجابي في استقرار سعر صرف العملة الصينية. ونحن نعتقد أن إصدار سندات الرنمينبي في الخارج إلى استقرار سعر صرف العملة الصينية قد لعبت دورا في جانبين:

من ناحية، وإصدار سندات الرنمينبي في الخارج يسلب جزء من السيولة السوقية لليوان، ويوان لمعدلات زيادة الإقراض، وبالتالي ضغط الرنمينبي في الخارج صناديق التحوط في الخارج الاقتراض مواقع البيع على المكشوف في الفضاء الربح التحكيم.

وبمجرد أن المضاربين لإنقاص موازنة الدخل يوان ليست كافية للعثور على تكاليف التشغيل السلس، جنبا إلى جنب مع اتجاهين تذبذب سعر صرف العملة الصينية والتكيف لمواجهة التقلبات الدورية من الخوف، وأنها لن تجرؤ على زيادة المراكز المكشوفة يوان. قد تأتي هذه الخطوة أيضا تحسين RMB السندات منحنى العائد في الخارج، وبالتالي تعزيز الحق في الكلام RMB البحري أسعار السوق سعر الصرف الآجل.

من ناحية أخرى، ورفع عائدات السندات يوان البحرية قد تخفف الضغط على تخفيض قيمة سعر الفائدة في الولايات المتحدة الناجمة عن تضيق. ويرجع ذلك إلى حداثة، في ظل البنك المركزي الصيني الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة رفع وRRR الضغوط المزدوجة من أسعار الفائدة الامريكية السريع ضاقت إلى 40 نقطة أساس، بحيث تصبح عاملا هاما في الكثير من صناديق التحوط تراهن على كسر قصيرة الأجل يوان مرة أخرى 7.

في السنوات الخمس الماضية، ما دام معدل الفائدة في الولايات المتحدة تنخفض أكثر من 65 نقطة أساس في سعر صرف العملة الصينية مستقرة نسبيا. والسبب هو أن المستثمرين من المؤسسات الاجنبية ستستثمر سندات RMB كسب الفائدة الامريكية خالية من المخاطر. و2 سنوات في الخارج للطرح مع معدل الخزانة لمدة 5 سنوات، بعد طرح العام عوائد سندات الخزانة الأمريكية، فإن معدل الفائدة في الولايات المتحدة تعود إلى 70 نقطة أساس أكثر من توسيع هوامش، وسوف تساعد لتحقيق الاستقرار في سعر صرف العملة الصينية.

من الوضع الحالي، مع سعر صرف اليوان انخفض ما يقرب من 7 علامة، وسوف يستمر البنك المركزي لإعادة تشغيل عوامل لمواجهة التقلبات الدورية، مسألة التصويت المركزية سلسلة من الاجراءات لتحقيق استقرار السوق في الرنمينبي في الخارج. في المنطقة الحالية سيكون لها بعض منافسة شرسة. وجهة نظر انحياز السياسة النقدية لتخفيف، وبالتالي فإن تخفيض قيمة العملة الأخيرة من الضغوط سعر صرف العملة الصينية آخذة في الارتفاع. يمكن أن تعقد 7 علامة، وذلك يعتمد كليا على تقرير البنك المركزي والإرادة.

وعلى المدى الطويل، يمكن تحقيق الاستقرار في سعر صرف العملة الصينية يعتمد إلى حد كبير على ثلاثة عوامل، أولا وقبل كل شيء، وهذا يتوقف على اتجاه RRR، لا يمكن للاقتصاد المحلي تلعب تأثير عملي. إذا كان الانتعاش في الاقتصاد المحلي لتحقيق الاستقرار، حتى إذا ما تم كسرها 7 علامة سعر صرف الرنمينبي في المدى القصير، ولكن أيضا لعودة. وكذلك الأسعار المحلية ينبغي أن تظل مستقرة على العموم، لا يمكن أن يكون صعودا وهبوطا، وإلا فإن الاستهلاك على المدى الطويل من سعر صرف اليوان لن يتم تجنبها.

وعلاوة على ذلك، فإن الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة عدة مرات؟ إذا كان مجلس الاحتياطي الاتحادي قبل نهاية مزيد من ارتفاع معدل واحد، وهناك ثلاثة أو أربعة مرات لرفع أسعار الفائدة في العام المقبل، فإن انخفاض سعر صرف الرنمينبي يكون ضغط كبير. ولكن إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة لابطاء وتيرة. لذلك، من المتوقع أن استقرار سعر صرف العملة الصينية. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر الدولار هو الآن على مقربة من علامة 96، إذا كان هذا هو انعكاس السوق، وارتفع مؤشر الدولار الى هناك يكون بعض المساحة، والتي سوف تشكل ضغط سعر صرف العملة الصينية.

 وأخيرا، يمكن أن السياسة النقدية للبنك المركزي متابعة دخل ثابت، فإنه ليس للدخول في الري بالغمر، وإطلاق سراح فقط بعض السيولة لتحقيق الاستقرار في الأسواق المالية وتعزيز النمو الاقتصادي المحلي. إذا كنت تتصرف في سياسة نقدية أكثر تحفظا، فإن سعر الصرف توقعات أن يكون قادرا على الذهاب أكثر سلاسة. مجرد التفكير، وتميل إلى تفقد السياسة النقدية، وسيكون هناك ضغط هبوطي أكبر على أسعار الصرف.

بدأ مهرجان عملية تخفيض قيمة الرنمينبي في الخارج، والذي يرتبط إلى البنك شبه مركزي في الانخفاض. هذه المرة البنك المركزي خفض شبه أساسا لتحقيق الاستقرار في الاقتصاد ومنع المخاطر المالية. ومن المتوقع أن تكون المنافسة شرسة في علامة السبعة الأولى RMB توقعات سعر الصرف، ويمكن على المدى القصير تعقد، وفقا لتقرير للبنك المركزي والإرادة. وعلى المدى الطويل، يمكن تحقيق الاستقرار في سعر صرف العملة الصينية، وذلك يعتمد كليا على الاقتصاد المحلي التقاط، ودرجة ضيق السياسة النقدية.