في 13 يناير 2020 ، عُقد المؤتمر الصحفي لـ "تقرير تنمية صناعة CVC لعام 2019 في الصين" الذي تم تنظيمه بشكل مشترك من قبل كلية Wudaokou المالية بجامعة Tsinghua والمعهد الوطني للتمويل بجامعة Tsinghua و Chuangyebang. اجتمعت الوكالات الحكومية وقادة الشركات المبتكرة والعلماء المعروفين لمناقشة اتجاه الابتكار ومسار التطوير المستقبلي لصناعة الشركات رأس المال الاستثماري (CVC).
موقع المؤتمر
ألقى كل من تيان زوان ، نائب عميد كلية Wudaokou للمالية ، جامعة Tsinghua ، و Nan Lixin ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Chuangyebang ، كلمات نيابة عن المنظم.
عنوان تيان شوان
قال تيان شوان في خطابه إن عام 2019 هو العام الحادي والعشرون لدخول CVC إلى الصين. لم يشهد الاقتصاد الصيني هذا العام تأثير العوامل الخارجية فحسب ، بل شهد أيضًا تعديلًا هيكليًا مستمرًا ، كما أطلق أيضًا لوحة العلوم والتكنولوجيا في آلية السوق وفتح صفحة جديدة. على هذه الخلفية ، من الأهمية العملية الكبيرة للتنمية الاقتصادية في الصين مواصلة دراسة وممارسة الوضع الحالي واتجاهات تطوير صناعة CVC.
رسالة من نان ليكسين
في خطابه ، شكر نان ليكسين دعم مدرسة Wudaokou للتمويل في جامعة Tsinghua والمساهمات المهنية لفريق البحث. وقالت إنه اعتبارًا من عام 2018 ، انضمت Chuangyebang إلى Qualcomm و Tencent و Lenovo و Samsung وغيرها من مؤسسات رأس المال الاستثماري المشهورة عالميًا لإطلاق تحالف Enterprise Enterprise Venture Capital Alliance ، على أمل بناء اتصال بين الأوساط الأكاديمية والشركات الكبيرة وشركات الابتكار التكنولوجي الصينية. جسر. جاء إصدار "تقرير تطوير صناعة CVC لعام 2019 في الصين" في الوقت المناسب. وتأمل أن يصبح التقرير معيارًا لتطوير CVC في الصين وأن يوفر مرجعًا قيمًا لرأس المال الاستثماري وابتكار المؤسسات الكبيرة وتمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة. في عام 2020 ، ستقوم قاعدة بيانات بدء التشغيل الخاصة بتحليل Ruibei بتتبع بيانات استثمار CVC في الوقت الفعلي وتوفير مقارنات أكثر فعالية للتقرير ، ومن المأمول أن تستمر مجموعة البحث المشتركة في إجراء البحث والترويج المشترك لتطوير صناعة CVC في الصين.
في الكلمة الرئيسية للمؤتمر ، شرح البروفيسور وو شياو تشيو ، نائب رئيس جامعة رنمين في الصين ، عملية تطوير الإصلاح المالي في الصين من ثلاثة أبعاد: الوساطة المالية ، والانفتاح المالي ، وتأثير التكنولوجيا على التمويل الصيني. وأشار إلى أنه مع التسارع التدريجي لعملية التسويق المالي ، يشهد الهيكل المالي بأكمله للصين تغيرات رئيسية ، حيث سيدخل عصرًا يكون فيه التمويل هو محور التركيز الرئيسي ، مع التركيز على التمويل وإدارة الأصول والاستثمار ، وتعزيز التمويل الصيني إلى اتجاه أعمق وأوسع. تطور ال.
الخطاب الرئيسي: وو شياو تشيو
فيما يتعلق بالافتتاح المالي ، يعد الانفتاح المالي للصين إصلاحًا أساسيًا ، فهو إيجاد اتجاه وهدف قياسي للإصلاح المالي للصين ، ومن الضروري تعزيز الانفتاح المالي للصين قبل أن نجد القوة الدافعة التي لا نهاية لها لتطوير سوق رأس المال الصيني. وأشار وو شياو تشيو إلى أن المستوى الحالي للانفتاح المالي في الصين لا يزال منخفضًا نسبيًا ، وهو ما لا يتطابق مع الوضع الدولي للصين ودرجة الصين في التدويل ، لذلك يجب علينا الاستمرار في الترويج بقوة لافتتاح الصناعة المالية الصينية. فيما يتعلق باختيار مسار الانفتاح المالي في الصين ، يعتقد Wu Xiaoqiu أنه في عملية الانفتاح المالي ، لا يمكن التأكيد على الظروف الوطنية للصين بمفردها ، مما يؤخر عملية الانفتاح المالي ، أو حتى إغلاق الشؤون المالية ، ولا يمكنه تجاهل قيود بعض الظروف الوطنية.
أخيرًا ، خلص Wu Xiaoqiu إلى أن الانفتاح الشامل للتمويل الصيني ، وتدويل تحرير الرنمينبي ، وتشكيل مركز مالي دولي سيكون له بلا شك قوة دفع كبيرة للصين لمواصلة تحسين نظامها القانوني ، والنمو الاقتصادي المستدام والمستقر ، وتعزيز القدرة التنافسية. وقال "باختصار ، أنا متفائل نسبيا بشأن آفاق السوق للانفتاح المالي للصين ، ولدي ثقة كاملة في ذلك".
صدر تيان شوان "تقرير تنمية صناعة CVC الصين 2019"
في وقت لاحق ، أصدر تيان شوان ، نائب عميد كلية Wudaokou للمالية وأستاذ التمويل في جامعة Tsinghua ، رسميًا "تقرير تطوير صناعة CVC للصين لعام 2019" ، وقدم شرحًا متعمقًا حول آلية وطبيعة CVC واتجاهات التنمية المحلية والدولية ومزايا الابتكار.
قال تيان شوان ، قبل كل شيء ، إن مفهوم CVC هو صندوق رأس المال الاستثماري الذي أنشأته الشركات غير المالية ، وهو ترتيب جديد لتنظيم رأس المال الاستثماري ، ويختلف عن IVC التقليدي في أنه يعطي الأولوية للأهداف الاستراتيجية بدلاً من العوائد المالية. في نفس الوقت ، فإن CVC و IVC مختلفان تمامًا وأكثر فائدة من حيث مصادر التمويل وتصميم المواعيد النهائية.شركات الاستثمار لديها ابتكار أفضل على المدى الطويل ، واحتمالية أعلى للخروج الناجح ، وتقييم أعلى للسوق.
واستجابة لاتجاه التنمية الشاملة لصناعة CVC العالمية في السنوات الأخيرة ، أشار التقرير إلى أنه في السنوات الخمس الماضية ، فإن مقياس المعاملات CVC العالمي ، الرقم الفردي والنشاط الجديد في مرحلة نمو مطرد. من بينها ، أظهر حجم وعدد المعاملات أيضًا اتجاه نمو مفاجئ في 2017 و 2018. في عام 2018 ، بلغ إجمالي حجم استثمارات CVC العالمية 53 مليار يوان ، بإجمالي 2740 استثمارًا ، بمتوسط حجم صفقة واحدة يبلغ حوالي 26 مليون دولار. وبالمقارنة مع نفس الفترة من عام 2017 ، زاد حجم الاستثمار بنسبة 47 وزاد عدد المعاملات بنسبة 32 ، كما أن الزخم العام قوي نسبيًا. من منظور توزيع الصناعة ، يتماشى اتجاه تغيير أعمال CVC تدريجياً مع VC ، ويميل إلى الاستثمار في أحدث التقنيات وأكثرها تقدمًا ، مثل صناعة الإنترنت والرعاية الصحية والدفع عبر الهاتف المحمول والهواتف المحمولة ، إلخ. من بينها ، يحتوي مجال نشاط CVC عادة على ثلاث خصائص: أولاً ، إنه في صناعة ذات تغير تكنولوجي شرس ، ومنافسة عالية ، واستقلالية ضعيفة ؛ ثانيًا ، في صناعة تكون فيها الشركات الناشئة مصدرًا مهمًا للابتكار ؛ ثالثًا ، إذا كانت المؤسسة لديها تكنولوجيا أقوى موارد السوق أكثر نشاطا في مجال CVC.
من منظور توزيع نشاط CVC في القطاع العالمي ، لا تزال المناطق الأكثر نشاطًا من CVC في أمريكا الشمالية ، خاصة في كاليفورنيا حيث يعتبر Silicon Valley جوهر الابتكار. حاليًا ، 40 من استثمارات CVC العالمية تحدث في أمريكا الشمالية ، وحوالي 40 في آسيا ، و 20 المتبقية في أوروبا. من بينها ، ارتفع استثمار CVC في آسيا بسرعة في السنوات الأخيرة ، واقترب نشاطه من أمريكا الشمالية. تجدر الإشارة إلى أنه من بين المراكز العشرة الأولى في عام 2018 ، هناك خمس شركات غير أمريكية ، تمثل الصين ثلاث شركات فقط منها: Fosun Investment و Baidu Investment و Junlian Investment.
ويبين التقرير أن عملاق CVC لا تزال تهيمن عليه شركات التكنولوجيا الفائقة. من حيث تواتر الاستثمار ، كانت المراكز الخمسة الأكثر نشاطًا في الصين في 2018 هي Tencent و Alibaba و JD.com و Fosun Group و Haier ، بإجمالي 271 استثمارًا. تتضمن CVCs النشطة في الولايات المتحدة Google و Intel و Qualcomm ، إلخ. يبلغ إجمالي الاستثمار لأكبر خمسة عمالقة 278.
بالإضافة إلى ذلك ، يركز هذا التقرير أيضًا على تطوير CVC في الصين. بالمقارنة مع الدول الأوروبية والأمريكية ، على الرغم من أن CVC الصيني بدأ في وقت متأخر ، فإن إمكاناته التنموية ممتلئة. في السنوات الأخيرة ، لم يكن CVC في الصين أقل من رأس المال الاستثماري التقليدي من حيث حجم الاستثمار وأداء السوق والتأثير. في عام 2018 ، نما رأس المال الاستثماري للشركات الصينية (CVC) بسرعة ، مع نطاق استثمار قدره 20.3 مليار يوان ، وهو ما يمثل حوالي 17 من إجمالي رأس المال الاستثماري. يمكن القول أنه كشكل جديد من أشكال رأس المال الاستثماري ، أصبح CVC العمود الفقري الذي لا يمكن تجاهله في سوق رأس المال الاستثماري الصيني.
من منظور الصناعات الاستثمارية ، فإن الصناعات ذات الاستثمارات الأكثر شيوعًا في CVC هي الصناعات المتعلقة بالبرمجيات. من عام 2014 إلى 2018 ، استثمرت CVC في الصين في خدمات نقل المعلومات والبرمجيات وتكنولوجيا المعلومات 1116 مرة ، متقدمًا بشكل ملحوظ على الصناعة التحويلية الثانية (260 مرة).
من منظور مرحلة الاستثمار ، مقارنة مع IVC ، فإن مرحلة الاستثمار في CVC في الصين متقدمة نسبيًا ، ويتم استثمارها بشكل رئيسي في الشركات في مرحلة البذور وفترة البدء. انطلاقا من التوزيع الجغرافي للاستثمارات ، فهي في الأساس من بكين إلى شنغهاي ، حيث تقود بكين الطريق ، حيث تمثل ما يقرب من 40 . من منظور توزيع الصناعة ، تولي CVC المحلية في الصين المزيد من الاهتمام لصناعة التكنولوجيا العالية ، والتي تتركز بشكل رئيسي في أربع فئات من الإنترنت وتكنولوجيا المعلومات والاتصالات والخدمات ذات القيمة المضافة ووسائل الترفيه. ومن بينها ، فإن عدد الحالات ومجموع الاستثمار في مجال الإنترنت في المستقبل ، ونسبة الاستثمار هي أكثر من 30. بالإضافة إلى ذلك ، في السنوات الأخيرة ، شاركت CVC المحلية أيضًا بنشاط في عملية الابتكار الصناعي وعززتها ، كما يتزايد نشاط الاستثمار في مجالات 5G والطب الحيوي والصحة العامة. بالإضافة إلى ذلك ، في مجال الابتكار المؤسسي ، يمكنك أيضًا رؤية الرقم النشط لـ CVC المحلي. على سبيل المثال ، حقق استكشاف Shougang Fund للإصلاح المختلط للمؤسسات المملوكة للدولة من خلال نموذج CVC نتائج معينة.
بشكل عام ، لدى CVC الصينية مجموعة واسعة من التطبيقات للابتكار ، وتمتد إلى شركات مختلفة في مراحل مختلفة من التطوير ، والقيمة السوقية ، والأهمية التقنية ، بالإضافة إلى أنظمة بيئية تنظيمية متنوعة تم بناؤها من خلال ابتكار سلسلة الصناعة وتمويل سلسلة التوريد. يتماشى محرك الابتكار هذا مع الاتجاه الحالي للاقتصاد الصيني ، والذي يمكن أن يعزز بشكل فعال حل مشاكل التمويل لمؤسسات التكنولوجيا الصغيرة والمتوسطة الحجم وتحويل وتطوير المؤسسات التقليدية ، وتعزيز تعديل هيكل السلسلة الصناعية ، وتعزيز بناء استراتيجية الابتكار الأساسية.
قال تيان شوان أنه بشكل عام ، فإن CVC لديها مساهمة إيجابية في الابتكار ، ولكن CVC لديها أيضًا بعض المشاكل التي تحتاج إلى حل عاجل. في الظروف العادية ، تواجه CVC مشاكل مثل مكافحة الاحتكار وحماية حقوق الملكية والكشف عن المعلومات. في الوقت نفسه ، هناك بعض المواقف السيئة ، مثل CVC قد يكون لها علاقة تنافسية مع المشروع المستثمر ، "استغلال" بدلاً من "تنمية" الابتكار التكنولوجي للمؤسسة المستثمرة ، الحد من موارد السوق المتاحة للمؤسسة المستثمرة ، قد تواجه مشاكل الوكالة ، إعطاء المشروع المستثمر يجلب عدم اليقين وهلم جرا.
لذلك ، أشار تيان شوان إلى أنه من الضروري ممارسة القوة من الأبعاد الكلية والمتوسطية والجزئية لإفساح المجال بشكل كامل للشمولية قصيرة المدى وخلق القيمة طويلة المدى لرمز CVC في الابتكار المادي. على المستوى الكلي ، يجب أن نخلق بيئة عمل تعاقدية عادلة ومستقرة ؛ على المستوى المتوسط ، يجب أن نعطي دورًا كاملاً للمزايا الاستراتيجية لرمز CVC للصناعات عالية التقنية ، وخاصة الابتكار التكنولوجي عالي المستوى ؛ على المستوى الجزئي ، نستخدم CVC لحل قيود التمويل بمرونة في ضوء السوق وظروف الشركة الخاصة. ، حوكمة الشركات والميراث ، البحث والتطوير التكنولوجي الجديد وتخطيط السوق الجديد ، التحول الصناعي والارتقاء ، إلخ.
وأخيرًا ، أكد تيان شوان على الأهمية الكبيرة لرمز CVC للابتكار. تكمن أكبر أهمية CVC في حافز الابتكار. يجمع CVC بشكل أساسي بين نظام البحث والتطوير المبتكر للمؤسسات التقليدية ونظام الاستثمار لمؤسسات رأس المال الاستثماري التقليدية التي تبحث عن مؤسسات مبتكرة. وفقًا لأحدث الأبحاث الأكاديمية ، فقد زاد عدد وجودة الابتكارات المؤسسية التي استثمرتها CVC بشكل ملحوظ مقارنة برأس المال الاستثماري التقليدي ، في حين أن احتمال الاكتتاب العام الأولي للشركات (الاكتتاب العام الأولي) والتقييم عند الخروج أعلى بشكل ملحوظ. الآلية وراء ذلك هي أن CVC لا يخضع للمواعيد النهائية مقارنة مع IVC التقليدي ، لذلك فإن تحمل المخاطر أعلى وأكثر صبرًا ، مما يسمح لأصحاب المشاريع وفرق البحث والتطوير بالمحاولة والخطأ. بالإضافة إلى الدعم المالي ، هناك أيضًا تآزر التكنولوجيا الصناعية مع التوقعات المهنية للأسواق والسياسات. في ظل استراتيجية التنمية الوطنية المدفوعة بالابتكار ، يزداد زخم الابتكار الريادي الحالي في الصين ، وأصبح عدد براءات الاختراع الأول في العالم. على الرغم من وجود العديد من الابتكارات ، إلا أنه لا يوجد نقص في العديد من الابتكارات الرسمية. وينبغي أن نولي المزيد من الاهتمام لجودة الابتكار ودفع التنمية الاقتصادية من خلال الابتكار التكنولوجي الحقيقي.
في جلسة حوار المائدة المستديرة الأخيرة لحدث الإطلاق ، لو جيانغيونغ ، مدير إدارة التنظيم والإدارة الإستراتيجية ، مدرسة Guanghua للإدارة ، جامعة بكين ، Song Chunyu ، نائب رئيس مجموعة Lenovo ، شريك Lenovo Venture Capital ، Shen Zaying ، الرئيس التنفيذي لشركة Samsung Ventures China ، و Xunfei ناقش رئيس مجلس إدارة فينشر كابيتال Xu Jingming والمؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Pioneer State Nan Lixin قضايا وتحديات CVC.
نقاش حول الطاولة
وأشار لو جيانجيونج ، مدير قسم التنظيم والإدارة الإستراتيجية بكلية جوانجوا للإدارة بجامعة بكين ، إلى أن جوهر الاستثمار في مجال CVC يجب أن يكون في الأساس لتعزيز تنمية الابتكار. يعتقد Song Chunyu ، نائب رئيس مجموعة Lenovo وشريك Lenovo Venture Capital ، أنه عندما تستثمر شركة CVC في الصناعة ، فإنها لا تزال بحاجة إلى الحكم من نداء النداءات الاستراتيجية. من منظور التعاون مع الحكومة ، شارك Xu Jingming ، رئيس Xunfei Venture Capital ، تجربة CVC في المشاركة في صندوق توجيه الصناعة الحكومية المحلية ، مؤكدا أن تحديد المواقع والحدود هي الشروط الأساسية للتعاون الجيد. شارك الرئيس التنفيذي لشركة Samsung Ventures China ، Shen Zaying ، تجربة Samsung Ventures بالتعاون مع الحكومة الكورية.
كمشروع بحثي رئيسي طويل الأجل لكلية Wudaokou المالية بجامعة Tsinghua والمعهد الوطني للتمويل بجامعة Tsinghua ، منذ إطلاقه الأولي في عام 2017 ، دخلت الآن سلسلة تقارير تطوير صناعة CVC الصينية عامها الثالث. في "تقرير تطوير صناعة CVC للصين لعام 2019" الذي صدر اليوم ، استمرت مجموعة البحث المكونة بشكل مشترك من مركز الأبحاث لتمويل ريادة الأعمال والنمو الاقتصادي التابع للمعهد الوطني للتمويل بجامعة Tsinghua ، ومركز أبحاث الاندماج والشراء العالمي و Chuangyebang في الماضي التتبع والتحليل واستكشاف مدى ملاءمة استراتيجية CVC والابتكار المؤسسي من العوامل التآزرية للتطور الداخلي للشركة والمتغيرات الخارجية وآلية إدارة الاستثمار ، ومواصلة استكشاف تكنولوجيا الصناعة والنموذج الحديث وجدوى CVC من منظور ابتكار سلسلة الصناعة الممارسة الجنسية والاستكشاف النظري ، على أمل توفير المرجع الضروري للتنمية الصحية لصناعة CVC في الصين. في المستقبل ، ستظل مجموعة الأبحاث المشتركة CVC مصرة على إطلاق تقرير تطوير صناعة CVC كل عام ، وترحب أيضًا بمزيد من الأشخاص ذوي المثل النبيلة للمشاركة ، لتعزيز CVC الصيني للمضي قدمًا بشكل أفضل وأسرع.
