19 مايو 1999، أدنى مؤشر شنغهاي خارج، وإغلاق ارتفع بنسبة 4.64، جرفت الكآبة ما قبل السوق، وارتفاع 64.1 في الايام ال 30 القادمة، بدأ السوق الصاعدة A-حصة من القرن الماضي، "5 19 "ثم جيل من المستثمرين ذاكرة عميقة. في أوائل 2019، ومؤشر شنغهاي للخروج من "5.19" يشبه السوق، مؤشر انسحبت بسرعة تصل أكثر من 30، ومعنويات السوق. إذا نظرنا إلى الوراء، لم يتغير حصة السوق بشكل كبير مقارنة بما كانت عليه قبل 20 عاما، ولكن في وجهة السوق الحالية، ونحن لا تزال ترى ظلال السنة أن موجة من السوق.

"5.19 السوق" الاستعراض: السوق الحالي مماثل للمرحلة الثانية

على نطاق أوسع، واستمر "5.19 السوق" الثور المفتوحة 1999 عامين، وفقا لهذا الاتجاه من السمات مؤشر السوق يمكن تقسيمها إلى أربع مراحل:

المرحلة الأولى: 19 مايو 1999 حتى 30 يونيو 1999 ونقلت مرحلة من مراحل المرض. هذه المرحلة، ما زالت سياسات مواتية لاطلاق سراح 16 مايو وافق مجلس الدولة على تقديم اللجنة "برصيد ست نقاط مزيد من توحيد وتعزيز تنمية سوق الأوراق المالية"، ينقل على أعلى مستوى من الاعتراف تطوير وإصلاح سوق الأوراق المالية يعتبر "5.19 السوق" الصمامات مفتوحة. خلال هذه الفترة، ارتفع مؤشر شنغهاي المركب إلى نقطة البداية 1756 من 1058 نقطة في أيام التداول فقط 31، وهي أكبر زيادة تصل إلى 66.

المرحلة الثانية: 1 يوليو 1999 إلى 10 سبتمبر 1999 هو تعديل مؤشر التقلب. مع صدور "قانون الأوراق المالية" من 1 يوليو، وسوق استعادة الهدوء تدريجيا، ومؤشر شنغهاي في فترة صدمة توحيد تصل إلى شهرين، خلال المؤشر بنسبة 1.75.

المرحلة الثالثة: 11 سبتمبر 199927 كانون الأول 1999 غير أن فترة الانسحاب. بعد فترة من التوحيد، وغياب مزيد من التحفيز الإيجابي، بدأ المؤشر في الانخفاض الاستدعاء، وهو أكبر انخفاض في ثلاثة أشهر، وأكثر من 20، الأسهم الدورية إعادة النداء معدل كبير نسبيا.

المرحلة الرابعة: 28 ديسمبر 1999 إلى 14 يونيو 2001 هو زيادة هائلة في الفترة الثانية. وارتفع مؤشر ناسداك على طول الطريق لإشعال المشاعر حصة السوق، بعد عام 2000، وأسهم مرة أخرى من عام ونصف العام من السوق الصاعدة، ارتفع مؤشر شنغهاي 63.7 في المئة، أسهم شركات التكنولوجيا أدت المدينتين، موضوع ، وذلك بعقد الأسهم باستمرار، أربع مرات فقط أسهم عشرة سعر السهم.

من حيث مرحلة السوق قياسا على ذلك، اتخذ مؤشر شانغهاى المجمع أبريل 2019 في "5.19 السوق" في المرحلة الأولى. في وقت سابق من هذا العام، انتعش مؤشر شنغهاي السفلي، من موجة ارتفاع الأسعار بشكل سريع، 8 أبريل مؤشر التشغيل لمرحلة عالية، بلغت أكبر زيادة خلال العام إلى 34.72، تليها توحيد في فترة الاستدعاء. في الوقت الحاضر، كان مؤشر شانغهاى 12.35 أعلى من الارتداد مرحلة عالية من حجم 8 أبريل، دخل المرحلتين الثانية والثالثة من السوق. إلا بالنسبة للمرحلة الأولى من نقطة سوق الأسهم للعرض، بعد انقطاع دام 20 عاما وراء اثنين من سحب ما يصل، وهناك العديد من خصائص مماثلة والبيانات أساسيات السوق.

ونقلت وتتميز PK: التقييم في نهاية، تداول الحجم الثقيل، بقيادة التكنولوجيا

مقتطفات من الخلفية مفتوحة، تم فتح سوقين الثور قبل بعد تعديل شامل، المتشائمة عموما نقطة مؤشر ثقة ومتوسط نسبة السعر إلى الأرباح من الماء إلى الأقل المدى من العامين الماضيين، والسوق لديها بالفعل الأساس للانتعاش.

وقد السابق "5.19 السوق" للبدء، وحصة السوق الثور من الجولة الأخيرة من قمة العامين الماضيين خلال مؤشر التراكمي بانخفاض مؤشر 27.76 110 أيام العمل المتواصل تحت في الخط. قبل السوق التي 2019 تعديل السوق حتى أكثر شمولا. عندما بدأ السوق على مؤشر شنغهاي المركب من قمة الجولة الأخيرة من السوق الصاعدة في الماضي ثلاث سنوات ونصف، عندما كانت النقطة الفاصلة من أعلى نقطة من السوق الصاعدة، في حين أن المؤشر في عملية لما يقرب من 200 يوما تحت خط. فقط درجة من التكيف نظر، وأسعار السوق الحالية لديها مرونة أكبر انتعاش.

من وجهة نظر حجم، بدأ السوق بعد جولتين، ومؤشر شنغهاي المركب حجم التداول التضخيم السريع.

"5.19 السوق" 31 يوما في المرحلة الأولى، بدأ متوسط حجم التداول اليومي مؤشر شنغهاي من قبل السوق ارتفعت ستة أشهر من قبل 411، وسوق الأسهم في وقت سابق من هذا العام، مقارنة مع متوسط حجم السوق ارتفاع المؤشر اليومي بدأت قبل ستة أشهر بزيادة قدرها 116.

امتدت الجدول الزمني، "5.19 السوق" في الهدايا حجم السوق وخصائص مرحلة في السوق الثور لمدة عامين. في المرحلة الأولى من إطلاق السوق، ودوران السوق تكبر بسرعة، 25 يونيو 1999، أنه قبل أسبوع من نهاية الجولة الأولى من حصة السوق شنغهاي، بلغ حجم مبيعات ذروة مرحلة 3056000000 سهم. في المرحلة الرابعة عندما مؤشر السوق رأسا على عقب المشاعر معاملات السوق الثانوية قد ضعفت بشكل ملحوظ، حامت حجم التداول الأسبوعي في أقل من 10 مليون سهم.

في وقت سابق من هذا العام فتح سوق الأسهم، على الرغم من أن يرافقه أيضا من حيث حجم التضخيم السريع، ولكن الأسبوع الحجم في أوائل شهر مارس، والذي يصل إلى الذروة، مقارنة ب "5،19 السوق"، حجم التداول بشكل ملحوظ قبل المؤشر بينما تراجع مقدما.

من اتجاه لوحة، وصناعة تكنولوجيا المعلومات لديها الأداء الجيد في السوق في البلدين.

"5.19 السوق" في مجال الخدمات المالية، في المرتبة معدات المعلومات وخدمات المعلومات الصناعة أعلى ثلاثة المكاسب، في غضون 31 أيام التداول ارتفع أكثر من 70. في ذلك الوقت، في السوق في قطاع الخدمات المالية والأسهم الأربعة فقط، والبنوك الكبرى المملوكة للدولة غير المدرجة، فقد أصبحت صناعة تكنولوجيا المعلومات الرابح الأكبر في ظل هذا السوق مستديرة. صعود أسهم شركات التكنولوجيا المعلومات مع الإنترنت في الولايات المتحدة الصاعد "حول، ثم المخمرة مع فقاعة الإنترنت، أسهم شركات التكنولوجيا،" تخيل المستقبل "، وهو الفضاء التي سيتم افتتاحها خطوة بخطوة. ومع ذلك، فإن معظم هذه الفترة من الارتفاع الشديد "أسهم شركات الإنترنت" تفتقر إلى الدعم الأساسي، مع سعر يعود السهم إلى الأساسيات، عندما يتم المغمورة "الأسهم الثور" في غبار التاريخ.

في أوائل 2019 سوق الأوراق المالية، وصناعة الكمبيوتر هو أيضا مكاسب ضخمة، وجاءت المكاسب في أعلى ثلاث صناعات. والفرق هو أنه قبل 20 عاما، وسوق الأسهم هذا العام، متأثرة الزيادات في الأسعار المتعلقة السلسلة الصناعية، وتربية الحيوانات والصناعات السمكية المرتبة ردة الأول، من قبل اثنين من المدن التي يقودها.

خصائص السوق PK: إضعاف معنويات الحالي تكهنات في السوق بشكل حاد

مقارنة بما كانت عليه قبل 20 عاما، حصة السوق على السمات الأساسية للقدرة، هيكل الشركة متفوقة، وهيكل المستثمر، ودرجة انفتاح السوق قد شهد تغيرات هائلة. من بينها، والتغيرات في حقوق الملكية والتغيرات في هيكل رأس المال الرئيسي يترتب على ذلك، هو الأكثر سببا هاما من اثنين من السوق معنويات المضاربة الاختلافات التي تم إنشاؤها.

في عام 1999، من الحجم الكلي صغيرة من سوق الأوراق المالية في الصين، "الشركات المملوكة للدولة إعادة هيكلة وسرد" الطريق فتحت للتو، "إصلاح هيكل تقسيم حصة" لم تنفذ حتى الآن، فقط 14 عشرة مليارات القيمة السوقية للشركات المدرجة. انتشار الشركة على نطاق صغير المدرجة، أصغر درجة من الوضع الدورة الدموية.

إحصاءات باو البيانات "5.19 السوق" بدأ، ومؤشر شانغهاى المركب ألف سهم في تداول بلغت 23.57 فقط من الأسهم العادية الصادرة من نسبة، حاليا هذه النسبة قد ارتفعت إلى 83.66 في المئة. تفاقم أسواق أسهم المضاربة في سوق الأسهم معنويات السوق، في حين أن "5،19 السوق" على سوق صاعدة، وفتح مجنون العهد الأخير "Zhuanggu". حتى عام 2001، بدأت الأسهم المملوكة للدولة خارج متفشية في السوق، "Zhuanggu" انهارت تدريجيا. خلال سوق هابطة 2001-2005 لمدة أربع سنوات، انخفضت أسعار الأسهم الأكثر في أسهم بير، مثل تشونغتشينغ الصناعية، سبائك للاستثمار (حقوق) وغيرها من الشركات لديها أي نقص في الظل Zhuanggu.

نظرا لقبعات تعويم صغيرة، Kongpan الراحة، "5.19 السوق" ويرافق دائما معنويات السوق الكبير، 31 يوما، 199919-30 مايو يونيو ارتفع مؤشر شنغهاي المركب أكثر من 66 من الحد الأقصى، متوسط حجم التداول اليومي ليصل إلى 4.59. على النقيض من ذلك، في 2019 في سوق الأسهم، ارتفع مؤشر شانغهاى المجمع 34.72 في 61 أيام التداول، ورفع سرعة أقل بكثير "5.19" الفترة، ومتوسط حجم التداول اليومي من 0.91، مقارنة بما كانت عليه قبل 20 عاما، والمشاعر المضاربة في السوق بشكل حاد ضعف.

بعد عام 2000، بدأ سوق الأسهم على تنفيذ سلسلة من الإجراءات الإصلاحية مثل إصلاح نظام إصدار الأوراق المالية، وإعادة هيكلة الشركات المملوكة للدولة مدرجة في الإصلاح أسهمه سهم، تم فتح وحة صغيرة وGEM، وتوسيع سوق الأوراق المالية، وصناديق رأس المال المخاطر والقيود الاستثمار المؤسسي أخرى خففت، ألف سهم السوق تدريجيا والتحرك نحو الاستقرار والتنمية الصحية. الأموال، والضمان الاجتماعي، ورأس المال المخاطر، والتأسيسيين وغيرها من المؤسسات الاستثمارية تشكل خط المتابعة التمويل الرئيسي من حصة السوق اليوم.

الخصائص الأساسية للPK: أرباح الشركات انخفضت، وكسر سياسة

بالإضافة إلى خصائص السوق، والسوق في أوائل 2019 مقارنة مع 1999 في "5.19 السوق"، هناك تشابه كبير في الجانب الكلي وأصول الشركات المدرجة.

من أساسيات الاقتصاد الكلي في عام 1999 بزيادة الصين الناتج المحلي الإجمالي السنوي من 7.7، وهو أعلى نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 1991 إلى أدنى مستوى جديد، وانخفض في الربع الاخير من معدل نمو صافي الربح إلى 6.7 في المئة، وهو أدنى معدل النمو هو موسم واحد قياسيا منذ عام 1992 . إصلاح الشركات المملوكة للدولة والضغط بعد الأزمة المالية الآسيوية في ضغط منفذ لا يزال مستمرا. في حين أن ضعف الاقتصادي من نمو الائتمان المؤسسات المالية المحلية لانخفاض مرتين متتاليتين. على الرغم من أن في ذلك الوقت أن البنك المركزي قدم السياسة النقدية فضفاضة وخفض أسعار الفائدة عدة مرات، ولكن في العام على معدل نمو M2 العام لا يزال في الانخفاض، فإنه لا يزال في القناة أزمة سيولة السوق.

في الوقت الحاضر، واستمر نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين إلى الحافة السفلية في نفس المرحلة من الربع الرابع 2018 والربع الأول 2019 الناتج المحلي الإجمالي نما 6.4، وهو مستوى قياسي منخفض يبلغ أكثر من عقدين من الزمن. في نفس الوقت، وانخفاض حجم الاجتماعية وأزمة الائتمان البيئية 2018 السنة المالية المحلية، والإصلاحات في جانب العرض تعميق، من مخاطر الاحتكاك التجاري الناجم عن رفع الخارجي. و "5.19 السوق" مماثلة لاندلاع وقت سابق من هذا العام، وسوق الأوراق المالية هو أيضا عدم وجود بيانات لدعم الجانب الكلي.

انطلاقا من أساسيات الشركات المدرجة في البورصة في عام 1998 تقارير سنوية، نمت الإيرادات A-حصة 4.94، وتعزى إلى صافي أرباح الشركة الأم انخفض 15.43 في المئة، وهو أعلى أداء النمو في عام 1991، وهو أسوأ أداء. 2018 شركة مدرجة انخفض صافي الربح 1.9، وهو نفس سجل أسوأ أداء منذ الأزمة المالية لعام 2008، وأداء Baolei تلو الآخر. "5.19 السوق" وبداية العام سوق الأوراق المالية هي عدم وجود شركات المدرجة الدعم الأساسية.

على الرغم من أن العوامل الاساسية ضعيفة، ولكن اندلاع سياسات سوق اثنين أحدثت توقعات السوق قوية تفعل الدعم. 16 مايو المعتمدة لعام 1999 مجلس الدولة لجنة "لمزيد من توحيد وتعزيز تنمية سوق الأوراق المالية ست نقاط"، وتطوير سوق الأوراق المالية للحصول على مستوى عال تأكيد الإصلاح المقترح لنظام التوزيع، وسوق رأس المال المخاطر وغيرها من السياسات لذلك نرى أن المستثمرين الإيجابية في السوق آفاق التنمية. ونقلت وتبدأ في وقت مبكر من هذا العام تتعلق السياسة نفسها. لوحات Kechuang ونظام التسجيل أدى إلى إدخال اهتمام الأسواق العامة، وجلبت جولة جديدة من توقعات السوق.

هذا المقال من صحيفة نيويورك تايمز للأوراق المالية

معلومات أكثر إثارة، والموقع المالي دعوة (www.jrj.com.cn)