20 فبراير حقا "قطع" ذلك!

بعد معدل القروض سعر السوق (LPR) إصلاح بشرت في الاقتباس السابع: 1 سنة LPR 4.05، وأكثر من 5 سنوات من LPR 4.75. خلال الفترة السابقة من 1 سنة LPR (4.15)، أكثر من خمس سنوات من LPR (4.80) وانخفضت إلى بعض.

1 سنة أفادت LPR 4.05 وصولا 10BP

لمدة 5 سنوات 5BP LPR وصولا الى 4.75

أذن بنك الشعب الصيني المركز الوطني بين البنوك التمويل الذي صدر في عام 2020، 20 فبراير الإقراض سعر السوق سعر الفائدة (LPR): 1 سنة LPR 4.05، بانخفاض 10 نقطة أساس فوق لمدة 5 سنوات LPR 4.75 في المئة، بانخفاض 5 نقاط أساس.

منذ العرض LPR 7TH الإصلاح أغسطس الماضي لهذا العام 20 فبراير المفرج عنهم، وLPR 1 سنة في شهري أغسطس وسبتمبر انخفضت بنسبة 5 نقاط أساس في أكتوبر الماضي، كان على الانتظار، في نوفمبر الماضي، بانخفاض 5 نقاط أساس ديسمبر من العام الماضي ويناير من هذا العام لا يزال دون تغيير، بعد خمس سنوات من LPR في أغسطس من العام الماضي للمرة الأولى نشرت في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر ويناير لم انخفضت في نوفمبر من العام الماضي للمرة الأولى بانخفاض 5 نقاط أساس.

خفض الفائدة تمشيا مع توقعات السوق، منذ الأيام القليلة الماضية هو 17 فبراير، أطلق البنك المركزي 200 مليار يوان و 100 مليار يوان من الصندوق المتعدد الأطراف تعمل لمدة 7 أيام عمليات إعادة الشراء العكسي، الصندوق المتعدد الأطراف وخفض أسعار الفائدة بمقدار 10 نقطة أساس. هذه هي سياسة سعر الفائدة الأخيرة الثانية وذلك في مؤشر ينزل. البنك المركزي كان في 3 شباط في الوقت نفسه خفض سعر الريبو العكسي لمدة 7 أيام و 14 يوما بنسبة 10 نقطة أساس.

المحللين في السوق يعتقدون أن في ذلك الوقت، الصندوق المتعدد الأطراف الشاملة معدل أسعار الفائدة سياسة خفض منحنى هبوطا، والغرض من ذلك هو تقديم الإرشاد انخفاض LPR، ومن المتوقع أن تقدم انخفاض 20 LPR من 10 نقطة أساس.

3 فبراير، قام البنك المركزي من أصل المبلغ من عمليات الريبو 1.2 تريليون أيام العكسية، وهي الفترة هي 14 يوما، ومدة سبعة أيام، وأسعار الفائدة 10bp على التوالي.

عكس خفض سعر الريبو هو أكثر نادرة في وقت مبكر، وعادة بعد التغييرات الصندوق المتعدد الأطراف في أسعار الفائدة مدفوعا التغييرات الريبو العكسي سعر الفائدة، بانخفاض الأول ولكن في الواقع لأن الوباء تسبب بعض الذعر في معنويات السوق المالية، لتحقيق الاستقرار في توقعات السوق، افتتح البنك المركزي في اليوم الأول بعد عطلة توفير السيولة قصيرة الأجل وتعزيز كمية هائلة من أسعار الفائدة الريبو العكسي.

منذ 3 فبراير تاريخ أسبوعين ويوم واحد، فقط سيولة البنك المركزي من خلال عمليات السوق المفتوحة قد سلمت تصل إلى 3 تريليون يوان. في حين أن هناك العديد مقارنة بالفترة نفسها من المرافق السيولة لدى البنوك المركزية تنتهي العودة، ولكن حدث هذا التسليم السخي في هذا الوقت بعد عيد الربيع هو أيضا نادرة جدا. سيولة كبيرة في البنك المركزي وضع، بالإضافة إلى العودة النقدية بعد النظام المصرفي مهرجان الربيع، مما أدى إلى ارتفاع إجمالي كمية السيولة في النظام المصرفي، مما يجعل من صناديق أسواق استمرار تواجه استرخاء، واسقاط أقل تكلفة وأقل من رأس المال.

وقال خبراء ان هذه المرة LPR التراجع، ثم توجيه الإقراض معدلات تراجع عن خفض التكاليف، والنمو المطرد له أهمية إيجابية.

انخفض سنة واحدة بنسبة 10 نقطة أساس، ليست هناك التشويق!

7 فبراير، نائب محافظ بنك الشعب الصينى، مدير SAFE السيد بان في "مجلس الدولة للتعامل مع وباء الالتهاب الرئوي عدوى الفيروس التاجى رواية الوقاية المشترك وآلية مراقبة" يدل مؤتمرا صحفيا، من المتوقع أن السوق لتسهيل الاقتراض المقبل المتوسطة الأجل (الصندوق المتعدد الأطراف) من أعلنت معدل نجاح و20 فبراير من سعر السوق قرض سعر الفائدة (LPR) سيقدم احتمال أكبر من الهبوط.

وقال المحلل هواتاى الأوراق لى تشاو المعلم، 1 سنة و 1 سنة عرض LPR الصندوق المتعدد الأطراف سعر الفائدة المرتبطة بهذا الصندوق المتعدد الأطراف خفض أسعار الفائدة لتوجيه العرض LPR إلى خفض أسعار الفائدة. احتياجات السياسة النقدية للتصدي لجوهر قصيرة الأجل ضغط انكماش الائتمان الحالية، ولكنها تحتاج أيضا إلى النظر في خفض تكلفة التمويل للشركات، وهو معدل السوقي الفائدة الحقيقية، وخاصة بالنظر إلى الأثر السلبي لهذا الوباء، وخفض التكاليف الشركة أمر حتمي، والبنك المركزي الهابطة مزيد LPR التوجيه نقل إلى الاقتصاد الحقيقي من خلال أسفل معدل الصندوق المتعدد الأطراف.

LPR لمدة 5 سنوات بنسبة 5 نقاط أساس، أقل قليلا مما كان متوقعا

ما يعني العقارات؟

وLPR "قطع"، فمن الجدير بالذكر أن خمس سنوات فترة LPR انخفض أيضا.

5 سنوات على الأقل من LPR تأثير كبير على قروض الرهن العقاري الشخصية وقروض طويلة الأجل للشركات، ومنذ إصلاح آلية منذ أغسطس 2019 LPR، أكثر من خمس سنوات من LPR فقط في نوفمبر 2019 عقب الصندوق المتعدد الأطراف أسفل مرة واحدة، وهذا 5 أصبح LPR العام حول ما إذا كان لمتابعة خفض تركيز السوق.

مؤسس للأوراق المالية رئيس التحليل الاقتصادي اللون، كما انخفض فترة خمس سنوات الأسباب الرئيسية التالية:

1، منذ LPR الإصلاح، LPR انخفاض 1 سنة في عدد والانخفاض العام تجاوز تغيير LPR أكثر من 5 سنوات فترة، يتعين على هوامش تستمر في الاتساع.

من منظور النمو الاقتصادي المطرد، إذا كان 1 سنة وهبوطا LPR LPR أكثر من خمس سنوات من ثابت، ثم اثنين ستواصل توسيع هوامش، وهيكل السوق أو مشوهة، يعني أن السياسة النقدية فقط لتشجيع التصنيع سنة واحدة القروض، والقروض البنية التحتية وجزء المكبوت من القروض العقارية. بعد اندلاع الالتهاب الرئوي عهد جديد في ظل خلفية سياسة النمو الاقتصادي المستقر، واصلت ينتشر الفكرة العامة لتوسيع إذا كانت تتعارض مع العام لمواجهة التقلبات الدورية الكلي التنظيم.

2، في حالة الاقتصاد التي كتبها تاج الالتهاب الرئوي تأثير جديد أكبر وباء، والعودة التدريجية إلى العمل بعد الطلب القروض التجارية التقطت تدريجيا، انخفض بنسبة LPR لمدة 5 سنوات أكثر مما يمكن دفع إلى أسفل جزء من الاستثمار في البنية التحتية وتكاليف التمويل للشركات على المدى الطويل لتحقيق الاستقرار في النمو الاقتصادي.

تخفيض جزء LPR لمدة 5 سنوات أكثر من الهادفة إلى تشجيع الاستثمار في البنية التحتية وخفض تكاليف التمويل للشركات على المدى الطويل. اقترح مؤتمر العمل الاقتصادى المركزى بشكل واضح لتوجيه الأموال للاستثمار في "أوجه القصور البنية التحتية" وغيرها من المناطق، وسوف أكثر من خمس سنوات من التراجع LPR سيساعد على تعزيز معدل نمو الاستثمار في البنية التحتية في عام 2020. ويكتمل في عام 2020 لانهاء مجتمع رغيد الحياة في تعميق الاصلاحات جانب العرض، ملء البنية التحتية مجلس القصير هو نقطة انطلاق هامة لضمان قدر معقول من النمو الاقتصادي وتحقيق تحسن مطرد في نوعية.

هذا العام أصدرت وزارة المالية والديون الخاصة أساسا على الاستثمار في قطاع البنية التحتية، مما يدل على نمو اقتصادي مستقر في البنية التحتية لدعم التنمية الاقتصادية في دورا هاما. بالإضافة إلى جزء من الاستثمار في البنية التحتية من خلال تأثير LPR لمدة 5 سنوات أكثر من معدلات الإقراض للشركات على المدى الطويل من تأثير LPR لمدة 5 سنوات أكثر من، وبالتالي فإن التكلفة المالية للالأعمال سوف تستفيد من أكثر من 5 سنوات من LPR أسفل.

وبالإضافة إلى المشاريع الجديدة سوف تستفيد من قروض طويلة الأجل، قبل مخزون طويلة الأجل قروض الشركات سيتم تحويل مؤشر التسعير لLPR، من الشركات في عملية التحويل سوف تستفيد أيضا من أسفل LPR. وعلاوة على ذلك، لأن القروض العديد من الشركات على المدى الطويل يتم تعديل كل ثلاثة أشهر، وذلك أكثر من خمس سنوات من أسفل LPR مع أهمية المرونة والعملية في الوقت المناسب.

4، وأكثر من 5 سنوات من أسعار الفائدة LPR محدودة الأثر على معدلات الرهن العقاري العقارات.

اندلاع قرب عيد الربيع حتى أن تأثير زيادة كثافة واتساع، وقد نتج عن ذلك تأثير أكبر على الاقتصاد الكلي. إذا كان في هذا الوقت لتتخلى عن أكثر من 5 سنوات من LPR إلى أسفل، أو سوف الافراج عن إشارة سلبية على سوق العقارات.

وعلى الرغم من أكثر من خمس سنوات من اتصال وثيق LPR مع القروض السكنية الفردية، ولكن هذه المرة خفض سعر الفائدة لا يعني أن سيكون معدلات الرهن العقاري قطع على الفور. نقطة تصنيف نظر، وقد تتحول إلى عرض LPR للسهم من قروض الرهن العقاري، ودورة تحديث سعر الفائدة لمدة لا تقل عن سنة واحدة، وبالتالي فإن معدلات الرهن العقاري لن تتغير مع LPR الفترة المقابلة أكثر من خمس سنوات حتى الآن. لقروض الرهن العقاري الجديدة، وتخفيض سعر الفائدة القياسي سيتم تعديل عن طريق زائد نقطة، بما يتفق مع الأسهم الجديدة لأسعار الفائدة على الرهن العقاري. وهكذا، فإن معدل الفائدة على الرهن العقاري لم يتغير أساسا.

لذلك، أكثر من خمس سنوات من العقارات سوف تنتج LPR المعتدل خفض التأثير لن سبب سياسة المفرطة يلين.

مؤسس للأوراق المالية رئيس التحليل الاقتصادي اللون، وLPR لمدة خمس سنوات كما هو متوقع، ولكن قطع 5 الغليان، مما يعكس البنك المركزي لدعم الائتمان للشركات على المدى الطويل وتجنب إرسال الليبرالية أيضا مفاضلة بين إشارة على الممتلكات.

مع عودة الحالية إلى العمل يتسارع تدريجيا الإيقاع، والطلب على الائتمان للشركات على المدى الطويل تدريجيا، تخفيض لLPR لمدة 5 سنوات الطلب على الدعم الائتماني على الاقتصاد الحقيقي. ولكن الآن رهن مرتبطة LPR لمدة خمس سنوات، إذا كان هو إشارة لتحفيز القطاع العقاري من 10 سنة مضت تقليل انتقال قوية جدا. بحيث يمكن أن ينظر إلى 5 قطع بي بي في البنك المركزي كما مفاضلة بين الأهداف المتعددة. في الواقع، وأسعار الفائدة ائتمان الشركات على المدى الطويل بالإضافة إلى الفوائد أسقطت LPR، هو وسيلة رئيسية بالإضافة إلى نقطة جزء رفض العرض، من قبل البنوك نفسها الإتفاق عليه مع العميل. المخزون من قروض الرهن العقاري خلال احتياجات التحويل لتكون مستقرة، بانخفاض سيتم إضافة قسم LPR العودة بالمناسبة إضافة بنك قليلا، وبعد التحويل للحفاظ على معدلات الفائدة على الرهن العقاري الجديدة دون تغيير.

واحد مليون يوان الرهن العقاري للحد الشهري 30 يوان

Centaline داوي، كبير المحللين في التحليل، وخفض LPR أساسا لتوجيه الاقتصاد الحقيقي، وانخفاض أسعار الفائدة وانخفاض تكلفة رأس المال. وفي الوقت نفسه، بغض النظر عن رصيد قروض الرهن العقاري أو القروض الجديدة، ومن المتوقع أن تتمتع إيجابية أسعار الفائدة. وفقا لأساس حساب، والقروض 1000030 العام، لشهر انخفض بنحو 30 $، على بعد حوالى 30 عاما مصروفات الفوائد أقل الإجمالية 10864 يوان.

ما هو تأثير ذلك على أسهم A؟

معهد التمويل، وتحليل الحالة، تستمر A-أسهم على المدى القصير لصالح وتعزيز التقييم، وخصوصا في تقييم مرونة كبيرة نسبيا من لوحة النمو. الانكماش الاقتصادي، وسياسة التخفيف (تفاقمت بعد اندلاع)، وأسعار السوق، والتي هي في الأساس، وبعد نقول النصف الركود في مزيج القياسية، وباء ليس فقط لا تغيير المنطق، ولكن المزيد من التعزيز، ومؤخرا ترقية التيسير النقدي هو مظهر نموذجي .

هذه المرحلة، والسياسات تحت القبعات الانكماش الاقتصادي غالبا ما تكون فضفاضة، بما في ذلك السياسة النقدية، بما في ذلك النظام المالي، مثل إعادة التمويل الأخيرة خففت. A-حصتها في السوق، وهذا هو مفيد بالتأكيد. تماما كما في عام 2015، والسطح كله أموال وفيرة نسبيا، وبدأت بذلك المزيد من الأموال في التدفق إلى توحيد السوق، بما في ذلك الأسهم والسندات والمنتجات ذات الصلة صندوق وهلم جرا.

لكن العرض لمدة خمس سنوات اليوم من LPR انخفض بنسبة نقطة أساس 5 فقط، أي أقل قليلا من توقعات السوق، سهم A Gaokaidizou الظاهرة.

"قص" هناك مساحة

معدلات الفائدة على هذه القروض قريبا، وأسعار الفائدة على الودائع متابعة؟ يعتقد سيتيك للأوراق المالية فريق أبحاث الدخل الثابت أن سعر الفائدة على الودائع قطع القياسي لتشجيع البنوك على تحقيق التوازن بين تكلفة المصب أكثر مباشرة وفعالة. وعلى الرغم سواء لضبط سعر الفائدة على الودائع لا يزال يستحق المناقشة، ولكن تكلفة ديون البنوك توجيه يتم تأسيس الاتجاه النزولي بالفعل. يعتقد مينشنغ للأوراق المالية فريق البحث الاقتصاد الكلي حركة تحرير السودان مشرق، وأسعار الفائدة على الودائع إلى أن خفض، وبالتالي تساعد على تعزيز الاستهلاك، لتجنب الودائع وأسعار الإقراض رأسا على عقب، وتحسين الاستدامة المالية وهلم جرا.

حاليا، كانت أسعار الفائدة قطع، ولكن المحللين يعتقدون أن هناك مجالا للمتابعة. وقال بنك مينشنغ كبير الباحثين ون بن أن المرحلة المقبلة من السياسة النقدية سوف تظل مرنة وملائمة لزيادة جهود عكس السيطرة دورة. مع ارتفاع معدلات التضخم أو لأسفل، وانخفاض شبه "قطع" لا يزال هناك مجال.

لى تشاو المتوقع فريق أسعار الفائدة المستقبل بمقدار 20 نقطة أساس فوق منحنى لا يزال مساحة قطع، يمكن أن تساعد الشركات على خفض تكاليف التمويل، التخفيف من أثر الوباء.

سعر الفائدة المقبل لا يزال أكثر من 20BP خفض مساحة للشركات لتقليل تكلفة التمويل التخفيف من الأثر السلبي لهذا الوباء. وقد حدد البنك المركزي يصل خاص إقراض 300 مليار لدعم البنوك الكبرى لتقديم قروض بأسعار تفضيلية إلى التركيز على الوقاية والسيطرة على الإمدادات الطبية وإنتاج الضروريات اليومية، والنقل والمبيعات من الشركات الرئيسية. 15 فبراير، وضع مجلس الدولة إلى الأمام إلى اتفاق مع الالتهاب الرئوي وباء مشتركة آلية الوقاية ومكافحة العدوى التاجى جديدة من خلال مؤتمر صحفي للتأكد من أن نمو الائتمان الإجمالي للشركات الصغيرة ومتناهية الصغر من تأثير هذا الوباء، تكلفة التمويل شاملة لهذا العام برات آند ويتني الصغيرة والقروض التجارية الصغيرة في الأساس العام الماضي الاستمرار في الانخفاض. ونحن نعتقد أن سعر الفائدة المستقبل لا يزال أكثر من 20BP قطع الفضاء، ولكن أيضا نصائح للشركات، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة، والأهم، وتوافر الأموال، والبنك المركزي هو حاليا التركيز على السياسة النقدية لا تزال توسيع الائتمان.

(المصدر: صندوق يوميا الصين)