اسهم هونج كونج فك وهونغ كونغ Finet العمود الآس الأصلي، والماجستير التمويل تجمع. أذكر أني قرأت الاشتراكات، والتعليقات، ونقاط مثل أوه.

من 1960s، وحصل STDM من ماكاو الألعاب امتياز محظوظ، محظوظ القمار في ماكاو ستانلى هو احتكار الأسرة والبحرية والنقل الجوي لمدة أربعين عاما. من الرسمي لكل يوم مناحي الحياة، وكلها تعتمد على هيمنة صناعة الألعاب. ولذلك، فإن ستانلي هو "الملوك" في اسم بجدارة، بشكل مباشر أو غير مباشر، إلا أنها لم تولي دور الأرز كل مناحي الحياة في ماكاو.

ومع ذلك، لم يتغير هذا الوضع في القرن الحادي والعشرين. في أغسطس 2001، جعلت قوانين الألعاب مكاو من خلال فتح، ونظام المنح، وظروف التشغيل، ونموذج أعمال الشركة مزاد الممنوحة والمساهمين ومؤهلات موظفي الإدارة، تراهن اجب وغيرها من المشاريع الكبرى لأحكام مبدئية. والنقطة الأساسية هي أن في ألعاب عقد امتياز فرصة STDM ينتهي بعد نهاية عام 2001 منحت عقدا 3 نسخ من المنحة. وهذا يعني أن الألعاب الاحتكار هو الأسرة ماكاو ما يقرب من نصف قرن من الزمان، ستنتهي حالة الاحتكار.

في عام 2002، أعلنت حكومة منطقة ماكاو الادارية أنه منح الحق في تشغيل الكازينوهات إلى هوشي منه "SJM" جيا "غالاكسي" والأمريكي قطب الاعمال "وين".

في ديسمبر 2002، "البندقية المجموعة" وسيلة لالامتيازات الفرعية "غالاكسي" الحصول على التراخيص الألعاب؛ وفي عام 2005، "SJM" و "MGM" وقعت عقد الامتيازات الفرعية؛ وفي عام 2006، "وين" و "ميلكو ولي العهد" (هونغ كونغ الرئيسية المدرجة الرمز: 00200.HK) وقعت عقد الامتيازات الفرعية. وبعبارة أخرى، من خلال ستانلي هو هي الأسرة "SJM"، "MGM" و "ميلكو ولي العهد" يحمل 3 تراخيص في ستة أجزاء. عائلة لو من خلال الجزء "غالاكسي" ترخيص 1 حاملي.

مثل كثير من الناس لمقارنة هؤلاء الممثلين اثنين من عصر الملحمة اثنين من صناعة القمار في ماكاو. هم رب الأسرة، لممثلي مرحلة محددة صناعة القمار فى ماكاو التنمية، لكنها في الأعمال التجارية، والتنمية لا تزال مختلفة جدا.

ستانلي هو ولوي تشي وو يختلف في ممارسات الألعاب الأعمال

البطل. في تاريخ الطوفان، قصة نجاح نادرة ضد التيار. الأنهار والبحيرات في صناعة القمار في ماكاو حتى أكثر من ذلك، لمتابعة وتقول تطوير الرب سبحانه وتعالى، والمنبع الذي خرج في نهاية المطاف من قبل التاريخ، Lujiu ويونغ فو إبادة الشيخوخة في تيار التاريخ هو الحال في نقطة.

جعل القرن الماضي الحصري القمار الامتياز في 60 ستانلي هو، وذلك بسبب القيود المفروضة على العصر وجهة نظر السوق للقلق هو كيفية تطوير صناعة الألعاب نفسها، فضلا عن تغلغل في جميع أنحاء المنطقة وجميع مناحي الحياة، والذي ساهم أيضا في صناعة القمار ماكاو الاعتماد.

ولكن مع تقدم العصر، وبعد عودة ماكاو قد تسعى لفهم أهمية التنويع، مما يعطي الفرصة أو إدخال مشغلي كازينو الأجانب.

هو يختلف من جميع أنحاء نموذج تطوير الأعمال كازينو، والتخطيط، وتحديد المواقع، والفضة ترفيه (00027-HK) إلى التركيز أكثر على عناصر غير الألعاب - الترفيه، وصناعة الألعاب في لاس فيغاس بطريقة مشابهة إلى حد ما. وكان هذا يتماشى مع احتياجات ماكاو من أجل التغيير.

أبحث في شركات الألعاب اليوم، والتي سوف تحافظ على الأداء القوي، ولكن تم تفضيل السوق، إلى عدد من GEG، وشريك في وقت مبكر في البندقية رمال الصين (01928-HK). من وجهة نموذج الأعمال للعرض، رمال الصين في مجال الأعمال التجارية غير الألعاب تحت جهد يمكن أن يقال أن تكون الأولى في هذه الصناعة، والتركيز على خدمات إدارة GEG. ولذلك، فإن تأثير سلبي الشركتين الألعاب الذي كان من المقرر أن سياسة منتظمة ضد القمار عندما موضوع إلى أن يكون أقل قليلا من أقرانهم.

تراث العائلة

داخل نزاع عائلي هو لفترة طويلة، في جيبه دائما العين، ولكن في النهاية هناك تقدم واضح نسبيا في السنوات الأخيرة. على أي الحق والباطل، ونحن لا نناقش إيجابيات وسلبيات، من أفراد الأسرة، نقطة المهنية للعرض، تم تسوية المشكلة الأساسية في الميراث، وذلك تمشيا مع كبار المساهمين الآخرين المدرجة الرئيسي SJM العمل الوصول يجب أن تفضي إلى انقسامات داخلية موحدة.

مقارنة مع لطيف، ويأتي قصة لورانس الأسطوري خصائص ستانلي هو، بدا لوي تشي وو السهل الجارية على مستوى منخفض، وأكثر مثل رجل أعمال واقعية والحذر "، وملحمة جديدة" لا يبدو أن تجلب هالة رهيبة بالنسبة له.

الخلفية العائلية ونفس، ولكن التجارب المختلفة صعودا وهبوطا من حياة ستانلي هو، لوي وريادة الأعمال وإدارة الطرق على نحو سلس. محجر ثروة لوي تشي وو في عام 2002، ومملوكة لشركة امريكية عملاقة الألعاب البندقية المجموعة المشتركة غالاكسي الترفيه المجموعة المحدودة، ومحاولة للماكاو المستأجر رخصة الألعاب، فقد دخلت صناعة القمار ماكاو.

هيمنت لفترة طويلة العناوين مع عائلة ستانلي هو ليس هو نفسه، كان الجيل القادم من جيا ترتيبات لقيام السؤال: لدي ثلاثة أبناء وابنتان من قبل هوايته والمهنية المعمول بها في مناطق عمل جيدة، والتي هي ماكاو الألعاب خليفة فرانسيس لوي، الأم نموذجها الحكمة إدارة نفس السلالة، مثل سلس ضمان تشغيل مستقر من GEG.

كما لديها صناعة الألعاب في كوتي أسس له معلما الخاصة، SJM انخفضت (00880-HK) حصة السوق سنة بعد سنة. الاحتكاك الداخلي والنزاعات والخلافات، فشلت في فهم فرص التنمية، ويجب أن تكون سببا في هزيمة SJM. ومع ذلك، SJM يتراجع في هذه المناسبة، STDM اغتنام بهدوء حصتها في السوق.

2018 الأداء المقارن

GEG وSJM هي على أعلنت في نفس اليوم 2018 النتائج.

الأقران تفوقت: GEG

تعمل GEG حاليا مرافق الألعاب بما في ذلك ماكاو غالاكسي ستاروورلد فندق وماكاو برودواي.

ارتفع عام 2018، VIP المتداول رقاقة قيمة التداول بنسبة 20.9، وحجم الرهان لاعب خط الوسط نما 19.4، وارتفع الرهان دوران آلة فتحة 17.2، وبقيت ثلاثة مؤشرات الأعمال الرئيسية نموا قويا جدا. مع الألعاب الإيرادات، بالإضافة إلى معدل نمو الإيرادات خط الوسط الألعاب بسبب انخفاض طفيف فوز أقل قليلا، تفوقت الألعاب VIP وفتحة آلة عائدات القمار من متوسط السوق. زيادة حصتها في السوق من 22.5 في العام السابق، إلى 22.9.

عام 2018، سجلت GEG على عائدات القمار صافي HK $ 47025000000، بزيادة قدرها 15.8، 85.2 من إجمالي الإيرادات. ارتفع إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 13.5 لتصل إلى هونج كونج 55211000000 $، تعديل EBITDA (صافي الضرائب على الدخل والاستهلاك والإطفاء) معدل بنسبة 1.4 نقطة مئوية لتصل إلى 30.5. سنة كاملة صافي الربح العائد لمساهمي زاد 28.6 إلى هونج كونج 13507000000 $.

GEG ليس توزيع أرباح نهائية، ولكن أعلن أرباح خاص من HK $ 0.45 للسهم الواحد، بالإضافة إلى المؤقتة أرباح خاص، أرباح خاص السنوي لHK $ 0.95 للسهم الواحد.

SJM: حصة السوق تتقلص المزيد

إدارة SJM جراند ليسبوا كازينو، كازينو لشبونة، الجزء الخلفي من كازينو أوقيانوس وجزيرة كازينو، بالإضافة إلى تشغيل الأقمار الصناعية 16 الكازينوهات، والتي تعمل وفقا لاتفاقية الخدمة دخلت مع وسطاء من طرف ثالث. عام 2018، ارتفعت مبيعات VIP رقاقة SJM 5.3. هي نفسها كما في الماضي، لم يكشف عن SJM يراهن خط الوسط البيانات وماكينات القمار.

للنظر في الألعاب الإيرادات، بانخفاض SJM 2018 إيرادات VIP الألعاب بنسبة 1.1، وارتفعت الإيرادات لاعب خط الوسط الألعاب 12.1، والإيرادات فتحة آلة قمار نمت بنسبة 12.7.

قاعة رجال الأعمال SJM لديها موقف قوي في صناعة بحلول عام 2014، ثم بحكم الكازينو الجديد "غالاكسي ماكاو" المستوى العالي GEG التفاف تجاوز، في نفس الوقت، مشغلي الألعاب ماكاو لضبط سياسة ردا على نقطة تحول في تخطيط رئيسي كازينو القمار الأعمال، وبطء استجابة SJM غير مستعد في وضع من هذا القبيل، هو أفضل بكثير من أقرانهم، لا تزال حصتها في السوق إلى انكماش. 2018، والحصة السوقية SJM من 16.1 في العام السابق، وصولا الى 14.9، في حين السنوات العشر منذ (2009)، والحصة السوقية SJM لتصل إلى 29.4.

عام 2018، سجلت SJM على عائدات القمار صافي HK $ 33677000000، بزيادة قدرها 8.3، 97.9 من إجمالي الإيرادات. ارتفع إجمالي إيرادات الشركة بنسبة 8.3 إلى هونج كونج 34410000000 $، تعديل هامش EBITDA تحسنت 1.1 نقطة مئوية إلى 10.8. سنة كاملة صافي الربح العائد لمساهمي نما 45.2 إلى هونج كونج 2850000000 $. نمو كبير في صافي الأرباح بشكل رئيسي إلى الزيادة في إيرادات الفوائد، مدفوعا تكاليف الموظفين مخفضة. نهاية SJM من الأرباح المعلنة من 0.21 HK $ للسهم الواحد، بما في ذلك توزيع أرباح مؤقتة بالإضافة إلى عائد سنوي بنسبة 45 لتصل إلى 0.29 HK $.

من حيث أداء الأعمال والربحية أو الأداء، SJM هي دون المستوى بشكل ملحوظ GEG. أفرلورد السابق تهيمن على الساحة الألعاب، فضلا عن فرصة لاستعادة المدينة؟

التغييرات المستقبل في ساحة المعركة

ماكاو المشهد الألعاب ونظرة إلى المستقبل، وهناك ثلاثة مهمة جدا: تعزيز 1) المشروع الجديد؛ 2) ماكاو رخصة القمار؛ 3) التخطيط للمستقبل، لالنقطة الثالثة، فإنه يحتوي على عنصرين - تركيز الأعمال على تخطيط وغراند باي مجال التنمية.

أولا وقبل كل شيء، للترويج لمشروع جديد: يقع مشروع منتجع متكامل SJM في كوتي "في لشبونة" سيتم الانتهاء منها في النصف الأول من عام 2019، وإطلاق رسمي من الشوط الثاني، والقدرة على اغتنام السوق على المدى الطويل تنتشر كوتي، يستحق الانتظار. كان GEG سوف "غالاكسي ماكاو" و "ستار فندق" بقيمة 1.5 مليار $ مشروع الترقية، المخطط ل2019-- أنجزت في عام 2020، وفي الوقت نفسه، فإن GEG تعزيز كوتي ثلاثة، أربعة مشاريع التنمية، سيكون ثلاثة وضع حيز التنفيذ في عام 2020، وسيتم إطلاق أربعة في وقت لاحق في 2021.

وبعبارة أخرى، في 2019 وما بعده، سوف كوتي المنافسة أصبحت شرسة على نحو متزايد، وهذه المرافق الجديدة والهندسية الجديدة والمحسنة قد تكون قادرة على تحقيق المشغلين الجدد الذين يقفون لكسب، ولكن بالنظر إلى المنافسة الأقران، ويمكن الحفاظ على الأرباح على مستوى عال؟ لا يبدو متفائلا.

ماكاو رخصة الألعاب: سوف رخصة SJM أن يكون في عام 2020 بسبب 31 مارس، سوف رخصة GEG وتنتهي في 26 يونيو 2022. قد تؤثر التغييرات ماكاو حكم رخصة الألعاب رخصة تجديد تطوير مستقبل هذه الشركات.

منطقة خليج كبيرة تخطيط

"القول الاتجاه العالمي، فترة طويلة من الانقسام، معا لفترة طويلة على الانقسام." الحصري الاحتكار الى ست نقاط من الأنهار والبحيرات، ومستقبل صناعة القمار في ماكاو سوف تحدد لهجة لماذا؟

ربما يمكننا أن نلمح من القرائن من خطة التنمية منطقة خليج كبيرة.

"خطة التنمية الكبرى خليج هونغ كونغ قوانغدونغ" بوضوح ماكاو باسم "مركز السياحة العالمية والترفيه" - بناء علامة تجارية سياحية كبيرة منطقة خليج سان فرانسيسكو، وتشجيع السياحة والترفيه والجودة والارتقاء بمستواها؛ مع ماكاو لبناء مركز السياحة العالمية والترفيه، وبناء رفيع المستوى الدولي تشوهاى هينغكون الترفيه والسياحة جزيرة.

لبناء السياحة العالمية ومركز الترفيه، ومتكاملة التسلية والترفيه هو التركيز، وسوف تحتاج صناعة الألعاب حتما إلى عكس التحيز وعدم الألعاب، صناعة الخدمات الترفيهية ينبغي أن يكون الاتجاه المستقبلي للتنمية.

واذا كان "نقطة" الماضية لموازنة، ثم ثلاثة في برنامج التقارب اليوم ب "معا"، كما وإلى "التكامل" يجب أن يكون اتجاه جديد الاستراتيجي، وهذا هو، عموما - التخطيط الموحد والإدارة والإشراف الموحدة غير المرجح أن يكون الاتجاه مستقبل تراخيص الألعاب سيتم دمجها في بناء السياحة العالمية ومركز ترفيهي من التخطيط الشامل، وجهة النظر هذه، ومعايير الترخيص المرجح أن ينظر من منظور "التكامل"، والتكامل مع الصناعات الأخرى ، والتكامل مع البر الرئيسى والتنمية في هونغ كونغ.

هذا ويمكن أيضا أن يكون سببا رئيسيا من هينغكون مشغلي تخطيط السلوك. تم GEG سنوات تبحث عن فرص التنمية هينغكون، فإن الشركة تخطط لتطوير منتجع الترفيه، مع بلدتها منتجع الطاقة العالية في مزايا ماكاو.

المساهمين الشركة الأم SJM، وغيرها من المهم الرائدة المدرجة هو شون تاك القابضة (00242-HK) بتطوير مساحة 23،800 متر مربع من هينغكون متكاملة مشاريع التنمية، بما في ذلك مباني المكاتب ومرافق التجزئة والفنادق والسكنية وغرف الخدمات الأخرى، ومن المتوقع أن يتم الانتهاء منه في عام 2020. نظرا علاقاتها الوثيقة مع نانشا رائد التنمية الأسرية هنري فوك، سيكون لديك فرصة واردة نانشا؟

في أي حال، فإن منطقة خليج كبيرة وSJM GEG ساحة قتال المستقبل. في الوقت الراهن، على الرغم من الشركتين هي لاحتلال الموقع، ولكن يبدو أن محاكمة فقط والخطأ، وعدم وجود اتجاه وتخطيط واضح جدا، عمن سيفوز في المعركة المقبلة لا يزال من الصعب التنبؤ بها.

إلى حد ما الكرام، وSJM سوق رؤية خط عالية

54.40 دولار هونج كونج بالأسعار الجارية، ونسبة السعر إلى الأرباح 2018 GEG من 17.4 مرة، وهو عائد أرباح قدرها 1.7.

9.17 دولار هونج كونج بالأسعار الجارية، ونسبة السعر إلى الأرباح 2018 SJM من 18.2 مرة، وهو عائد أرباح قدرها 3.2.

وبالنظر إلى نمو الإيرادات والأرباح أداء GEG مقارنة مع SJM الفوز، وإنما السعر إلى الأرباح نسبة التقييم، والسوق ويبدو أن أكثر تفاؤلا بشأن آفاق مستقبل SJM. SJM قريبا "في لشبونة" قبل نهاية هذا العام، أو أن تصبح نقطة نمو جديدة.

مئات من اسهم هونج كونج

GEG مائة في هونغ كونغ اسمه في عام 2017 بنسبة 56 في العام السابق انخفض إلى 69، لم تكن SJM منذ 2016 في القائمة في تطوير مستقبل والتقييم لا يزال إرم، وهما جياهوا المملوكة الألعاب قدرة الشركة تحت مستوى مائة في هونغ كونغ؟ ترقبوا الذي عقد في فندق ماريوت شنتشن ناكاسو 2019 نيان 5 يو 24-ري (شينغ Qiwu) "المخزونات أعلى 100 هونج كونج"

المؤلف: تينغ ماو

المحرر: بنغ جينغ شانغ