الكاتب MO كاي وي من الصين المعروفة الكاتب المالية، الباحث في الأكاديمية الصينية للالمالية المحلية
وفقا لأحدث الكشف عن مختبر للتمويل والتنمية الوطنية، وذلك اعتبارا من نهاية عام 2015، كان إجمالي ديون الصين 168480000000000 يوان، والضغط الكلي من 249. من بينها، غير المالية معدل الشركات ديون القطاع تصل إلى 156.
أي ما مجموعه نحو 170 تريليون يوان من الديون، وحكومتنا والعديد من المؤسسات في الداخل والخارج اتفقت على أن الرقابة الشاملة مخاطر الديون، والتي تقوم أساسا على الحكومة الصينية لديها المزيد من الأصول الجودة، ومستوى الديون ليست عالية والهيكل الاقتصادي العام ديه قوية صلابة المضادة للخطر وهلم جرا.
وفقا لإحصاءات عام 2014 أصول سيادتنا وفقا لحسابات عيار الضيقة، والقيمة الصافية 28.5 تريليون يوان، وبحلول عام 2015، الحكومة المركزية ومستويات الدين الحكومي المحلي ل26660000000000 يوان، وبلغت نسبة الناتج المحلي الإجمالي فقط 39.4 خلال نفس الفترة، ومستويات الدين الحكومي و نسبة الدين هي 56.8 و 89.2 على التوالي، كانت لا تزال 60 تحت خط التحذير المقبولة دوليا الاتحاد الأوروبي وقيمة تحذير. وعلاوة على ذلك، بلدنا هو من البلدان لتوفير أعلى مستوى، والديون الخارجية تمثل 3 فقط من الخصوم، والدين تخضع لعوامل دولية تؤثر على الحد الأدنى.
ومع ذلك، أعتقد، بالنسبة للديون الصينية، لا يمكن أن نكون متفائلين جدا. منذ أزمة الديون مجموعة من "قنبلة موقوتة" لا يزال لم تستبعد في نهاية المطاف.
من حيث الأصول، "نوعية الأصول" المملوكة للحكومة الصينية هو حقا كل ذات جودة عالية، لا يزال مشكوكا فيه. أعتقد أنه في الوقت الحالي هناك العديد من المشاكل على جميع المستويات من الاستثمارات الحكومية والأصول التي تملكها الصين. يتجلى في العديد من منصة التمويل المحلي لأصول الشركة هي على نطاق واسع، ولكن في الأصول دون جدوى، وأقل نوعية الأصول، ومثل الطرق الحضرية والساحات والحدائق العامة وغيرها من المرافق العامة وكذلك المستشفيات والمدارس ومباني المكاتب والأصول العامة الأخرى، والسلطة التنفيذية لا تنتج فوائد . بعض الأصول المبالغة، القيمة الدفترية أعلى بكثير من القيمة السوقية. وبالإضافة إلى ذلك، ضمانات الديون مثل والمبالغة في تقدير قيمة الأرض، والسيولة ضعيفة، عدم تطابق النضج، ويحتوي على مخاطر الديون.
على المستوى الكلي للدين والحكومة مستوى تسوية الديون للصين في نهاية Gaobu قاو، لا يمكن تعميمها. على السطح، يبدو الديون حكومتنا لا يزال ضمن نطاق معقول، ولكن من صحة شخصا يشتبه في إجمالي الدين الحكومي، لأن بعض الحكومات المحلية للتحايل على التقييم، يتم تحويل الديون، حجب وإخفاء أقلية. ولذلك، يرى العديد من الوكالات الدولية أن إجمالي ديون الحكومة الصينية يجب أن تكون أكبر بكثير من 26660000000000 يوان. وكالة التصنيف الدولية موديز الصيني مؤخرا تصنيف السندات الحكومية التوقعات من "مستقرة" خفضت الى "سلبية"، والسبب الأساسي هو أن الدين الحكومي الصيني زيادة سريعة.
وفي الوقت نفسه، معلقة فوق رأس الديون "سيف ديموقليس" الحكومة الصينية لم يسقط بعد، ويجوز للأزمة في أي وقت اندلاع.
خلال العامين الماضيين، سمحت الحكومة المركزية والحكومات المحلية للتعامل مع الأسهم من الديون، وتمديد سداد الديون، وتأخير كثيرا من أزمة الديون الحكومية المحلية. تشير البيانات إلى أنه اعتبارا من نهاية عام 2015، مجموعتين من استبدال إجمالي الدين الحكومي المحلي من تريليوني يوان، وتغطي الديون ويرجع ذلك لسداد، ولكن هذا لا يحل المشكلة جذريا. وعلاوة على ذلك، فإن هذا النهج زيادة ديون بعض أعمى المحلي "الخطر الأخلاقي"، إلى حد معين سوف تعزز وصول جولة جديدة من النشوة الدين الحكومي.
وفي الوقت نفسه، دخلت انخفاض في كفاءة الأعمال، مثل تطوير العقاري نقطة تحول الوضع الانكماش الاقتصادي، وإيرادات الأراضي الحكومية المحلية التي لا يمكن تحملها، والإنفاق الحكومي المحلي ولكن أظهرت زيادة الاتجاه، والقدرة على سداد الديون الحكومية المحلية سيكون أقل. ووفقا لوزارة المالية البيانات تظهر أن 2016 الربع الأول، والإيرادات المالية الوطنية 3889600000000 يوان، بزيادة قدرها 6.5، في حين أن النفقات المالية الوطنية 3795800000000 يوان، بزيادة قدرها 15.4. إذا كانت السنوات القليلة المقبلة، استمر النمو الاقتصادي يتباطأ، والحكومات المحلية سوف تكون في وضع المزيد من "حالة يرثى لها"، فإنه من الصعب أن تأخذ في الاعتبار الديون الضخمة الموجودة.
من وضع الشركات الديون، وارتفاع ضغط الديون، مجموعة أزمة الديون قبالة "فتيل" لا يزال هناك. أعتقد أنه بسبب البنية الاقتصادية الخاصة لدينا والديون الكبيرة تعتبر "الدين الداخلي"، ولكن من المرجح أن تتسبب في مخاطر الديون.
ونظرا للسكان وفورات في التكاليف ضخمة، فإنه سيتم تشجيع فوائد القطاع المالي وإدارة المخاطر المالية "خاملة"، سوف تستثمر مال كبير في الشركات المملوكة للدولة والعقارات والمالية والمشاريع الحكومية الأخرى التي لن تؤدي إلا إلى تفاقم الهيكل الصناعي وخطر تشوه الفقاعة، كما تفاقم بنك جودة الائتمان التدهور. وأيضا أن نرى أنه بمجرد الذي جوانب المشكلة، وسوف تؤثر على الوضع ككل، بحيث الصناعة بأكملها هي في مأمن من يدخر الاقتصادية والاجتماعية، وزيادة احتمال اثار الازمة المالية والاقتصادية الشاملة الاجتماعية.
وبالإضافة إلى ذلك، وأسباب معقدة من ديون الشركات الصينية، مع مزيد من التدهور في مستوى الكيان واستمرار انخفاض معدل العائد على الاستثمار، وسوف يستمر الوضع ديون الشركات في التدهور. وهناك عدد كبير من الشركات غيبوبة شكلت المفرطة هو أن تصبح أكبر عبئا على الاقتصاد الصيني. ووفقا للمكتب الوطني للإحصاء الحسابات، ومجموع الديون الفحم والصلب من الصناعات 8000000000000 يوان، منها حوالي القروض المصرفية ثلث. إذا 20 من هذه الديون تصبح الديون المعدومة هذا العام، وسوف يؤدي إلى القروض المتعثرة زادت البنوك الصينية بمقدار النصف تقريبا. لذلك، وصلت أزمة الديون الحالية نقطة قلقا كبيرا.
ومن الواضح أن إجمالي الدين لا ينزل، وستجعل فقط "بحيرة الزلزال" ديون أكثر كلما زادت كتلة، مما أدى إلى بين الحكومة والشركات والأفراد، "ديون الثلاثي" يكرر نفسه، والحد من كفاءة استخدام الأموال من المجتمع كله، له تأثير خطير على الصين "ثلاثة عشر الخمسة" تحقيق أهداف التنمية الاقتصادية.
ونتيجة لذلك، بلدنا هو مستويات عالية جدا من الديون، وقد الحكومات على كافة المستويات والإدارات ذات الصلة لا ينبغي أن تؤخذ على محمل الجد، وينبغي أن يكون الاهتمام يقظة ويريدون بنشاط لنزع فتيل طريقة لتجنب أزمة الديون تختمر مأساة في نهاية المطاف. من المنظور الحالي، بالإضافة إلى زيادة سوء قوة قشر الديون، وخفض نسبة الدين لدينا وتشجيع الشركات المملوكة للدولة والبنوك الإصلاح، و
للتخلص من نسبة من الناتج المحلي الإجمالي أو ما يصل إلى 10 من القروض المتعثرة، وبالتالي يمكن للبنوك المضي قدما في سهولة، وتجنب البنك مخاطر الائتمان أزمة الديون الناجمة عن الصين.
ثانيا، يجب علينا تسريع الشركات غيبوبة مغلقة تماما تحسين الهيكل الصناعي للاقتصاد، من أجل خفض الديون الصين تقتل لفتح "درب".
ثالثا، الشركات المملوكة للدولة بتطبيق قيود الميزانية الصعبة، لمنع مزيد من التوسع في حجم الديون، بحيث الشركات المملوكة للدولة دون تحفظ، والمجتمع كله لتهيئة الظروف لخفض مستوى الدين؛
رابعا، يجب علينا تحسين معايير الموافقة على القروض المصرفية، وتعزيز المزيد من تطوير سوق السندات، لمنع توزيع غير فعال للموارد المالية، وتحسين كفاءة رأس المال؛ خامسا، يجب علينا أن نعدل مزيج السياسات الاقتصادية الكلية، وتحول انخفاض نمو الائتمان والعجز أعلى الميزانية، وتسريع تحويل نمط النمو الاقتصادي ، والانتقال من التوسع الموارد لتوفير الطاقة.
