البنوك دليل لزيادة الائتمان وتستمر تكاليف تمويل لتعزيز الاقتصاد الحقيقي أسفل، وتصبح الأم من أكثر شيء "قلق" المركزي.

19 نوفمبر، محافظ البنك المركزي، يي جانج، مدير مكتب لجنة تنمية الاستقرار المالي التابع لمجلس الدولة برئاسة منتدى الائتمان النقدي المؤسسات المالية لتحليل الوضع، ودراسة الوضع النقدي والائتماني الحالي، ونشر العمل النقدي والائتماني المقبل. هذه هي الثانية منذ نوفمبر من العام الماضي، والبنك المركزي عقدت مرة أخرى النقدية والوضع الائتماني ندوة التحليل.

تشكيلة قوية الاجتماعات، بالإضافة إلى يي جانج ترأس اجتماع، ونائب محافظ البنك المركزي ليو قوه تشيانغ، والإدارات ذات الصلة الصادرة عن البنك المركزي وحضر الأشخاص المسؤولين الاجتماع. وبالإضافة إلى ذلك، تهمة حضر أيضا ستة بنوك كبرى الاجتماع، وهما رئيس البنك الصناعي والتجاري تشن سي كينغ، رئيس تشو مو الجليد البنك الزراعي، رئيس مجلس إدارة بنك التعمير الصيني تيان قوه لى، نائب رئيس بنك سيتيك شيه تشى بين، وى دونغ بنك شانغهاي بان بودونغ للتنمية، الصف البنك الصناعي منذ فترة طويلة تاو إلى مستوى.

من المحتوى الرئيسي للاجتماع نظر، وعلى رأسها الإفراج عن عدد من البنوك المركزية مهمة إشارة ما يلي:

1، أكد مؤتمر هذا العام القطاع المالي تستمر في الزيادة في الوقت نفسه دعم الاقتصاد الحقيقي، لكنه أشار أيضا إلى أن الانكماش الاقتصادي تستمر الضغوط لزيادة الضغوط انكماش الائتمان الاجتماعي المحلية لا تزال موجودة.

2، وشدد الاجتماع على القطاع المالي لتحسين المحطات السياسية، ولعب دورا رئيسيا في النظام المصرفي لتوفير التمويل أفضل للاقتصاد الحقيقي.

3، يي جانج على عمل البنك المركزي القادم "تقدم" في أربعة مجالات رئيسية، بما في ذلك لمواجهة التقلبات الدورية تنظيم مواصلة تعزيز وتحسين تخصيص الموارد المالية استخدام الإصلاح لتعزيز التحول من مؤسسة مالية تسعير القروض الجمود في التفكير من أجل تعزيز أسعار الفائدة على القروض العقارية إلى أسفل، مسبقا العاصمة تكمل العمل على تحسين قدرة الائتمان المصرفي.

وحول الوضع: ضغوط انكماش الائتمان الاجتماعي المحلية لا تزال موجودة

ودرس الاجتماع الوضع النقدي والائتماني الحالي، ونشر العمل النقدي والائتماني المقبل. ومع ذلك، نظرة عن قرب المنصة الرئيسية، بما يتفق إلى حد كبير مع المحتوى المنشور يوم السبت في تقرير السياسة النقدية الربع الثالث على البنك المركزي.

ويعتقد محللون أن الاجتماع منذ 2019 القطاع المالي الاستمرار في زيادة الدعم إلى الاقتصاد الحقيقي، وسياسة نقدية حكيمة السياسة النقدية بشكل مناسب ضيق مكاسب كفاءة نقل، M2 وحجم تمويل النمو الاجتماعي والنمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي ومطابقة أساسا، وعلى ارتفاع طفيف بعض، يعكس المتطلبات اللازمة لتعزيز التنظيم لمواجهة التقلبات الدورية لتحقيق "ستة الاستقرار" والتنمية الاقتصادية لخلق بيئة عالية الجودة النقدية والمالية المناسبة. كما ارتفعت محفظة القروض بشكل مطرد، والجهود المبذولة لدعم الاقتصاد الحقيقي مستقرة. تحسين هيكل الائتمان، وتكاليف التمويل الاجتماعية بشكل مطرد، وجودة الخدمة وكفاءة الاقتصاد الحقيقي. ولكن تجدر الإشارة، لا تزال هناك تحديات الاقتصاد الكلي والمالية والتشغيل المستقر، تستمر الضغوط الاقتصادية الهبوط في الزيادة، لا تزال الضغوط انكماش الائتمان الاجتماعي المحلية موجودة.

"انكماش الائتمان من الضغط الاجتماعي المحلي" في تنفيذ تقرير السياسة النقدية الربع الثالث ذكر أيضا، إلا أن البنك المركزي لا يشير على وجه التحديد ما ضغط انكماش الائتمان التي المجالات. في هذا الصدد، وانغ يى فنع، كبير المحللين في محللون ايفربرايت المصرفية للأوراق المالية ويعتقد أن الضغوط انكماش الائتمان الاجتماعي الحالية لا تزال قائمة، يقتصر استعداد الصناعة التقليدية وقدرة تلك القروض، ومشاكل التمويل الحماس الهيكلية، مما أدى فعالة إلى حد ما قلة الطلب. الأداء في ثلاثة جوانب:

أولا، والاستثمار في تناقض كبير من المؤسسات المالية والمؤسسات الصغيرة. هذا العام، وضعت المؤسسات المالية الكبرى في مستقر، وإيجابية نسبيا، لعبت قروض الشركات على المدى الطويل البنوك الكبيرة بسبب عوامل هيكلية العملاء دورا نشطا في البنية التحتية "ملء مجلس القصير"، في حين الصغيرة والمتوسطة والمؤسسات المالية تواجه درجات مختلفة من الائتمان العام "نقص الأصول"، مما أدى إلى الائتمان "أوائل الخريف، في وقت متأخر ارجع إلى" الرغبة في المخاطرة المنخفضة استمرت في تعزيز الانتقال إلى نهاية البيع بالتجزئة. النقص الحالي في الطلب الفعال على البنوك الصغيرة والمتوسطة في مجال ضغط الرأي العام لا يزال كبيرا جدا.

الثانية، والعقارات والبنية التحتية والصناعات التحويلية التقليدية للاستثمار في التناقض. لا يزال في الارباع الثلاثة الاولى بصفته ممثلا للقروض الرهن العقاري العقارات حافظت على ارتفاع معدل النمو، في نهاية سبتمبر من المؤسسات المالية الكبرى في البلاد، نمو القروض العقارية بنسبة 15.6، لا يزال أسرع بكثير من نمو القروض العام؛ ولكن التصنيع هو نمو القروض أكثر بطيئا، بالإضافة إلى كل مجال من مجالات تكنولوجيا المعلومات للحفاظ على النمو عالية، والزخم الاقتصادي القديم لا يزال الطلب غير كاف للحصول على الائتمان؛ وأكثر تركيزا قطاع البنية التحتية الائتمان في مشاريع واسعة النطاق المركزية، حيث رغبات الرئيسية لتلك القروض وتلك الاحتياجات القدرة على قروض لبدء. بعض القطاع الخاص لديه استباقية ذراع التحكم السلوك وانخفاض ذراع.

الثالث، والائتمان الإقليمي متفاوتة المعلقة. شمال شرق، شمال وشمال غرب وجنوب غرب أحداث مخاطر الائتمان مناطق فوق المعدل الطبيعي، وفوق الصناعات التقليدية العادية والصناعة والقضايا الاقليمية ذات المشاكل مخاطر الائتمان التركيز المزدوج، والحيوية الاقتصادية لدلتا نهر اليانغتسى، منطقة دلتا نهر اللؤلؤ جيدة نسبيا.

وبالإضافة إلى ذلك، كما دعم مهم للاقتصاد الحقيقي، فإن الطلب على القروض أهمية خاصة لحماية قطاع التصنيع. ولكن في السنوات الأخيرة، شكلت القروض قطاع الصناعات التحويلية الصيني لنسبة مجموع القروض أقل من استحوذت صناعة تصنيع لنسبة من الناتج المحلي الإجمالي للصين، ونمو القروض قطاع التصنيع منخفض أيضا، من حيث مدة القرض، نسبة تصنيع أقل قروض طويلة الأجل، والبنوك عدم تطابق النضج الائتمان وطلب الشركات على الأموال.

زيادة لتوجيه البنوك على زيادة تقديم الدعم للقطاع التصنيع، والبنك المركزي مؤشر الصناعات التحويلية إضافية مؤخرا وطويلة الأجل القروض والقروض الائتمانية في تقييم الكلية الحصيفة (MPA)، وقروض التكيف للمؤسسات الصغيرة ومتناهية الصغر ومؤشرات خاصة، لتوجيه المؤسسات المالية دعم الائتمان إلى الاقتصاد الحقيقي.

على هذه الخطوة: يي جانج "ترسيم" من مجالات التركيز الأربعة

مواجهة الهبوط تستمر الضغوط الاقتصادية في الزيادة، وأشار الاجتماع إلى أن القطاع المالي يجب تحسين الموقف السياسي، وتنفيذ سياسة نقدية حكيمة، وتعزيز التنظيم لمواجهة التقلبات الدورية، وتعزيز التكيف الهيكلي، مزيد من الإصلاح والتنظيم، على المدى القصير وعلى المدى الطويل، الداخلي والخارجي متوازنة معا، مسح انتقال السياسة النقدية باستخدام الإصلاح، ولعب دورا رئيسيا في النظام المصرفي لتوفير التمويل أفضل للاقتصاد الحقيقي، وتعزيز الدورة الاقتصادية والمالية السليمة.

أبرز يي جانج المتطلبات التالية باختصار:

1. مواصلة تعزيز التكيف لمواجهة التقلبات الدورية، وتعزيز دعم الائتمان إلى الاقتصاد الحقيقي، وحفظ النقود M2 وحجم تمويل النمو الاجتماعي ومعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي تتطابق إلى حد كبير، وتعزيز العملية الاقتصادية في حدود المعقول.

2، على الانضمام إلى تعزيز التكيف الهيكلي، على أساس الحالي وعلى المدى الطويل تخصيص الأمثل للموارد المالية عن طريق الإصلاح.

3، لتلعب دورا توجيهيا في أسعار الفائدة جيدة المعروضة في السوق القرض على الإقراض أسعار الفائدة، والمؤسسات المالية، وتعزيز التحول من التفكير تسعير القروض، ولكن السوق الحقيقي السعر المرجعي تسعير سعر الفائدة على الإقراض، لتعزيز معدلات الإقراض الحقيقي أسفل.

4، يجب الاستمرار في تعزيز العمل تجديد رأس المال لتحسين قدرة الائتمان المصرفي.

وتأتي هذه الخطوة لنشر أكثر من البنك المركزي هو إعادة التأكيد على الإشارة إلى الماضي، والمضمون الأساسي أو لزيادة الائتمان من خلال توجيه البنك على مواصلة تعزيز القروض الفائدة الفعلية للمساعدة في استقرار أسفل النمو الاقتصادي. وخاصة في تعزيز القروض هبوط معدل الفائدة الفعلية، في الواقع، يتحرك البنك المركزي الأخيرة في كثير من الأحيان، في غضون 13 يوما من الاقتراض وخفضت منتصف الراحة (الصندوق المتعدد الأطراف)، وعمليات السوق المفتوحة وعكس سعر الريبو سعر السوق من أجل تعزيز معدل الإقراض (LPR) مواصلة الهبوط.

ونقلت الرابعة بعد 20 نوفمبر تستهل في LPR الإصلاح، تتوقع السوق عموما ومن المتوقع استئناف الاتجاه الهبوطي للLPR سنة واحدة، ومن المتوقع حدوث انخفاض في 5-10bp.

بنك مينشنغ كبير الباحثين في مجال الاقتصاد الكلي ون بن آمنوا LPR العرض 20 نوفمبر حرجة للغاية ومهم، وسوف تكون واضحة آلية انتقال الصندوق المتعدد الأطراف بين أسعار الفائدة وLPR.

"أقترح أن على الولايات المتحدة أن تتخذ لدينا LPR تقدم نمطا مماثلا، وهذا هو، بعد لأسفل، وتبعا لذلك، ينبغي أيضا أن تكون متزامنة 5bp الصندوق المتعدد الأطراف لLPR المقبل أسفل 5bp." وقال ون بن أنه إذا كان LPR لمدة خمس سنوات 20 يوما الموالية للصندوق المتعدد الأطراف أيضا قطع 5bp ، ثم آلية انتقال بين أسعار الفائدة وLPR واضحة، ولكن هل هذا يعني ربط لمدة 5 سنوات أسعار الفائدة LPR الجديدة الإسكان شخصي قرض الرهن العقاري سوف يكون قطع، لا يمكن إلا أن ننتظر ونرى.

ومع ذلك، من وجهة نظر أدت الى تراجع القروض سعر الفائدة الحقيقي لرؤية، بالإضافة إلى معدل الفائدة الفعلي للقروض الجديدة بنسبة ربط الطريق LPR لتعزيز المخزون من قرض التسعير معيارا تحول بشكل مطرد إلى LPR نفس القدر من الأهمية. بعد كل شيء، يتم احتساب رصيد القروض لأعداد كبيرة من القروض الاجتماعية، ومعدلات الفائدة على هذه القروض تدفع أسفل الأسهم، يمكن أن تجلب لها تأثير أكثر أهمية على تكلفة تمويل الاقتصاد الحقيقي أسفل. ذكر تقرير الربع الثالث السياسة النقدية أيضا "اهتماما كبيرا دفع لدراسة مقدمة من رصيد سعر الاقراض تحويل مخطط المعيار."

يتوقع وانغ يى فنع، نظرا لتعقيد رصيد القروض لقياس التسعير التبديل، ويمكن إدخال ترتيبات المرجح أن يتم تصنيفها خلال السنة رصيد قروض الشركات برنامج LPR تتبع التحويل.

"في الوقت الحاضر، والقروض الجمهور على المدى الطويل من حوالي 55 تريليون دولار، وهذا جزء من حملة تسعير أسفل، فمن ترتيبات مهمة لدعم الاقتصاد الحقيقي. والهدف الرئيسي للإصلاح LPR من البنك المركزي لزيادة مسح آلية النقدية انتقال السياسة، والقضاء على البنك الزائد للشركات الكبيرة ، من أجل تحسين شروط التمويل الصغيرة ومتناهية الصغر. "وقال وانغ يى فنع أرباح الشركات الخاصة التي تركز القروض الأصلية على المدى الطويل من الجمهور على المشاريع الكبيرة جزئية، مثل هذه المشاريع قوة تفاوضية قوية، ومعدلات الفائدة الحقيقية بعد الإصلاح LPR هذه المؤسسات منخفضة، وقد لعبت آلية LPR بنك الضغط إلى حد ما تأثير الأرباح الزائدة بالنسبة للمشاريع الكبيرة، فمن المتوقع أن المخزون من العقود العامة على نطاق واسع المؤسسات جودة مفتاح الخير، والمساهمة في تحقيق وفورات في التكلفة المالية.

لا يزال هناك مجال لخفض أسعار الفائدة انخفاضا شبه

منذ بداية شهر تشرين الثاني، سلسلة من البنك المركزي ممارسة السياسة النقدية، وخاصة أقل من أسبوعين الوقت مرتين أسعار الفائدة قطع، ارتفع شهدت السوق جهود التكيف لمواجهة التقلبات الدورية. ويعتقد كثير من المحللين أن القادم توقعات السياسة النقدية، RRR، ومعدلات الفائدة لا تزال الفضاء.

يعتقد الصين وتايلاند للأوراق المالية تقرير بحثي أنه في حالة ارتفاع سعر لحم الخنزير وصلابة من العقارات، ومعظم إشارة مهمة الصندوق المتعدد الأطراف أسعار الفائدة أنقل هو أن هذين العاملين قد تتداخل مع تخفيف السياسة النقدية ليست عقبة، أو للمشاكل الهيكلية إلى السياسة الهيكلية لحلها. وقد اتخذت البنوك المركزية الخطوة الأولى، MLF أعلى بكثير عودة دعونا إلى السوق، بدأت دورة خفض الفائدة في الصين فقط فقط.

نائب مدير معهد بحوث الاوراق المالية سيتيك يعتقد الواضح أن، عموما، والسياسة النقدية لا تزال فضفاضة في الاتجاه نحو ضرورة هامشية اهتمام الإيقاع وشدة اضطراب في السوق. وينبغي أن تكون الخطوة التالية اهتمام إيقاع السياسة النقدية، والسياسة النقدية البنيوية لا يزال يتطلع إلى.

"البنك المركزي تقرير السياسة النقدية في" أخذ زمام المبادرة "موقف السياسة النقدية، لا ينكر أن مساحة تخفيف القيود النقدية، ولكن اعتمادا على النمو الاقتصادي تتحرك. لأخذ زمام المبادرة للحفاظ على سياسة القاعدة الفضاء النقدية، وهو ما يعني أن البنك المركزي في متناول . على سياسة نقدية أكثر إيقاع دقيق وشدة، والسعي لكفاءة، "من الواضح أنه من المتوقع أن اتباع مزيج من السياسة النقدية قد تكون على النحو التالي:

(1) صغير خفض معدل السعة، على سبيل المثال، فإن معدلات الفائدة على انخفاض طفيف بعد الصندوق المتعدد الأطراف.

واصلت (2) السوق المفتوح عمليات إعادة الشراء العكسية لضبط أسعار الفائدة بعد التمديد، في الأصل لمرة واحدة خفض سعر الفائدة (أي الصندوق المتعدد الأطراف وعكس خفض سعر الريبو في نفس الوقت) إلى قسمين خفض أسعار الفائدة (الصندوق المتعدد الأطراف وإعادة الشراء العكسي لديها أسعار الفائدة قطع)؛

(3) يستمر في الانخفاض شبه الاتجاه.

(4) أخرى، مثل الصندوق المتعدد الأطراف وإعادة التمويل وإعادة الخصم، PSL ومؤسسات أخرى من أدوات السياسة النقدية، والتقييم وغيرها من MPA.

(5) إنشاء مؤسسات أخرى من أدوات السياسة النقدية.

وساطة سوق الأوراق المالية في الصين هي وسائل الإعلام الموثوقة، "أوراق تايمز" الصورة وسائل الإعلام الجديدة والوساطة الصين تتمتع حقوق التأليف والنشر في هذا المنبر نشرت المحتوى الأصلي، حظر غير مصرح مستنسخة، وإلا سوف يؤدي إلى اتخاذ الإجراءات القانونية.

ID: quanshangcn

نصائح: في الوساطة الصينية بريد إلكتروني الصغير أدخل رقم الشفرة للأوراق المالية، ويشار إلى رؤية سوق الأسهم والإعلان الأخير، إدخال الأموال متاحة، ويشار إلى رؤية NAV الصندوق.