اسهم هونج كونج فك وهونغ كونغ Finet العمود الآس الأصلي، والماجستير التمويل تجمع. تذكر القراءة الاشتراك، التعليق، مثل أوه نقطة

AAC تكنولوجيز (02018-HK)، إلى الأجهزة الصوتية التي كمورد للأبل، بعد أبل للقبض على هذه السفينة، وقدرتها على النمو في هذا المجال بسرعة نقلة نوعية. من 2009--2017 في ثماني سنوات كاملة، وكان أداء التكنولوجيا AAC في نمو "الأثرياء الجدد" في صافي الربح المجمع معدل نمو سنوي قدره 30.97 في المئة. حجم الربح هو 100 مليون يوان من الاكتتاب العام في عام 2002، عندما نمو 5324000000 يوان حتى الآن، 15 عاما تضاعف 50 مرة.

أداء هونج كونج سعر السوق الثانوية ترتفع بحلول نهاية عام 2017، وكان السهم AAC تقنيات ارتفع لمستوى قياسي بلغ 182.90 HK $، المقابلة لسعر السهم من هونج كونج 223100000000 $ القيمة السوقية. إذا نظرنا إلى الوراء على مدى السنوات ال 10 الماضية، AAC تقنيات من أقل من 10 مليارات المشاريع الصغيرة والمتوسطة، وأصبح تطوير موضوع هام يشير إلى الأسهم التأسيسية هانج سينج، هو أن تصبح معيارا صناديق المؤشرات موضوع التنمية المستدامة للمؤسسات. وراء الشرف الذي يحمل في طياته الرائدة في مجال توفير حلول الجهاز الصغير في العالم لمعالجة التاريخ من النمو.

(الصورة أعلاه يظهر AAC تقنيات ما يقرب من 10 عاما من الرسم البياني الرسم البياني المصدر: بورصة هونج كونج)

دخول عام 2018، لا بد أن يكون عاما استثنائيا، والتجارة في السوق الدولية والتوترات السياسية في هذه المناسبة، أصبح "عابرة" تقنيات AAC على طريق التنمية؛ ويعتقد أن بعض المستثمرين بأن الوسيلة "فنغ شوي": الأسهم وقد محكوم كود "2018" 2018 تقنيات AAC هذا العام كارثة.

في الواقع، AAC تقنيات يخضع لفي السنوات الأخيرة، والنمو في سوق الهواتف الذكية في التقلص والمتنقلة ترقيات تصميم هاتف أبل، وهوامش مستمرة مضغوط بسبب تأثير سلسلة الأعمال الصناعية.

"تراجع أداء الأسهم أبل مفهوم 'بأكثر من أقل

في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2018، دخل AAC تكنولوجيات 13293000000 يوان (وحدات نفس أدناه)، بانخفاض 4.83، أرباحا صافية بلغت 2752000000 يوان، بانخفاض 21.21 في المئة، وانخفض هامش الربح الإجمالي من 41.10 إلى 36.85 في العام السابق.

إيه أغنية حصة الصوتية كما المنافسين المحليين وصناعة تنتمي إلى أسهم أبل (002241-CN) 2018 الارباع الثلاثة الاولى من العائدات كانت 154 مليار يوان، بانخفاض 10.50، أرباحا صافية بلغت 8560000000 يوان، بانخفاض 38.20، وكان هامش الربح الإجمالي 20.33 عن العام الماضي انخفضت 0.72 نقطة مئوية.

على الملعب الرئيسي البصريات كما مستقبل منافسه مشمس البصرية (02382-HK)، والتي هي أيضا واحدة من المنافسين AAC صناعة أسهم أبل التكنولوجيا. منذ الربع الثالث من عام، بيانات مقارنة ذلك لم يكشف عنها البصرية مشمس يلي أرباح النصف الأول 2018. اعتبارا من النصف الأول من عام 2018، كان مشمس الدخل التشغيلي البصرية من 11976000000 يوان، بزيادة قدرها 19.39، أرباحا صافية بلغت 1.18 مليار يوان، بزيادة قدرها 1.77، هامش الربح الإجمالي 19.37 عن العام الماضي انخفضت 1.26 نقطة مئوية.

إذا كانت جهة نظر الأداء، مجال أهم من الأغاني الصوتية سهم سيول تراجع في أداء منافسيه معظم أسهم GoerTek خطيرة وأن يعزى مباشرة إلى سبب، وصناعة الهواتف الذكية من خلال تراجع السوق والمنافسة في صناعة الهواتف الذكية تكثيف، الواقع الافتراضي تباطؤ السوق التأثير على نتيجة. وفي الوقت نفسه، توقعت حصة GoerTek قالت 2018 نتائج الشركة تتوقع أرباحا صافية 2018 سنة كاملة من 1177000000 يوان ~ 1604000000 يوان في العام السابق إلى 2139000000 يوان، بانخفاض 45 إلى 25 في العام على اساس سنوى.

كما الثلاث، على ما يبدو الأداء المتفوق صني الضوئية. في الواقع، فإن أداء التقرير نصف السنوي هو أقل بكثير من توقعات السوق. وكانت توقعات السوق في أول الإيرادات مشمس نصف بين 12013000000-14046000000 يوان، في المتوسط 13146000000 يوان، وارتفع بنسبة 31. لتدهور خطير في أسباب تتعلق بالأداء، والسيد يي لياونينغ صني رئيس البصرية للمجلس، الذي من المقرر أن يعزى إلى سوق الهواتف الذكية في العالم في مرحلة ناضجة من التنمية الصناعية، فإن معدل النمو الإجمالي مما كان عليه في السنوات السابقة تظهر اتجاها نزوليا بالمقارنة مع سوق الهواتف الذكية المنافسة شرسة. ومن الجدير بالذكر أنه إذا قبل الانخفاض الأخير في سعر السهم ارتفاع نظرة، سعر السهم صني الضوئية من HK $ 13 يونيو ارتفاع 174.90، انخفض إلى HK $ 9 نوفمبر إغلاق 72.30، انخفض سعر سهم هامش 58.21. ومن لمدة ثلاث سنوات، وهو أكبر انخفاض في الأسهم.

نتائج دون التوقعات، انخفض هامش الربح الإجمالي على محمل الجد

فقط من مشاهدة تقرير الربع الثالث، AAC تقنيات الثالث الدخل التشغيلي ربع 4869000000 يوان، بانخفاض 8.5 على أساس سنوي أقل من توقعات السوق من 5590000000 يوان، أرباحا صافية بلغت 9730000000 يوان، بانخفاض 28.7، أي أقل من توقعات السوق من 1330000000 يوان، هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من 37.1، بانخفاض 4.2 نقطة مئوية أقل من توقعات السوق من 39.2. AAC الربع الثالث تكنولوجيا البيانات المالية هي أقل بكثير من توقعات السوق، وانخفاض هامش الربح الإجمالي هو أكثر وضوحا في ربع واحد، بل يذهب على مدار العام سيكون أقل من هامش الربح الإجمالي أو 40 من مستواه في السنوات السابقة، لذلك بخفاء سوف AAC تقنيات جلب مزيد من الضغط على المدى القصير على تقييم سوق الأسهم وتساؤلات حول ربحيتها.

من المتوقع انخفاض هامش الربح الإجمالي، فإن سعر الصرف يمكن تحليلها من قبل دخل الأعمال الرئيسية والمناطق مبيعات رئيسية:

من وجهة التجاري الرئيسي للعرض، الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2018، والصوتية ايرادات المبيعات جزء من 68 مليار يوان، بزيادة 2.0 في المئة، 51.15 في المئة من إجمالي ايرادات الاعمال، هامش الربح في الأرباع الثلاثة الأولى من 37.9، بانخفاض 3.7 نقطة مئوية، كأكبر تقسيم AAC تقنيات مصادر الإيرادات التجارية، وذلك لأن الأعمال الصوتية الإجمالي تراجع هامش في الارباع الثلاثة الاولى يعزى، انخفضت نتيجة لتأثير زيادة المنافسة وصناعة شحنات مصنع للهاتف المحمول الروبوت الكبرى.

المحركات التي تعمل باللمس ودقة الأجهزة / الدقة أجزاء هيكلية الأعمال لتحقيق الإيرادات من 53 مليار يوان، بانخفاض 18.3، 39.87 من إجمالي الإيرادات، هامش الربح في الأرباع الثلاثة الأولى من 39.1، بانخفاض 4.0 نقطة مئوية، لمسة التحكم في المحركات والدقة الأجهزة / الدقة أجزاء هيكلية العمل هو ثاني أهم التكنولوجيا AAC الإيرادات، سوف AAC تقنيات يكون السبب الرئيسي لهذا الانخفاض في العائد هامش الربح الإجمالي إلى القاع دورة ترقية منتج في المواصفات، بحيث ضعف أداء المبيعات. ذلك أن متوسط أسعار البيع والشحنات انخفضت وظائف محدودة وتصميم التغييرات.

MEMS أجهزة ايرادات الاعمال 6.12 مليار يوان، بزيادة قدرها 5.5، 4.60 من إجمالي الدخل التشغيلي، هامش الربح في الارباع الثلاثة الاولى من 26.5، بزيادة 6.2 نقطة مئوية. مقارنة مع نقطة نمو فوق الربح الرئيسي الإجمالي اثنين من الأعمال الرئيسية لعرض الوضع، وأنظمة إلكترونية صغيرة الربحية التجارية جهاز قوية نسبيا، لأن لديهم للذهاب إلى تعزيز نظامها R & D الداخلي ورقاقة أسيك للجهاز MEMS سياسة سعر استخدام الشخصي غير AAC تكنولوجيز ترقية استحقاقها.

البصريات ايرادات الاعمال من 414 مليون يوان، بزيادة ما يقرب من 4 مرات أكثر من 3.11 من إجمالي الإيرادات، ونمو العائدات بسرعة، لا يمكن فصلها AAC تكنولوجيز في نطاق واسع الأعمال البصرية زادت نتيجة لتأثير.

الإيرادات من المبيعات على المستوى الإقليمي، AAC تكنولوجيا في النصف الأول من عام 2018. وأهم مبيعات حصة الدخل على المستوى الإقليمي، ومنطقة الأمريكتين هي ساحة المعركة الرئيسية التكنولوجيا AAC، والدوران في المنطقة من 4388000000 يوان، 52.08 في المئة من إجمالي الإيرادات ، هي ثاني أكبر منطقة المبيعات في الصين، والدوران في المنطقة من 3029000000 يوان، وهو ما يمثل 35.96 من العائدات، وكان حجم التداول في أوروبا وأجزاء أخرى من عائدات 0.06 و 11.90 من إجمالي الدخل التشغيلي. ونتيجة لذلك، AAC تقنيات المبيعات ما يقرب من 7 تأتي من الخارج، وتقلبات في سوق العملات الدولية يؤثر مباشرة بلغت الإيرادات الفعلية ل. مع اليوان منذ يونيو، واصل اليوان في أسواق الصرف الأجنبي لإضعاف، إلى حد ما، فقد كان أداء AAC تكنولوجيز أي أثر صغير.

(الصورة أعلاه يظهر في النصف الأول من 2018 AAC TECH الرئيسية حصة دوران الجغرافي الوضع الدخل)

ضغط على المدى القصير لا تزال الحيازات الصغيرة بسرعة مقديشو

وفقا لشركة أبحاث السوق التحليلات الاستراتيجية سراح صحفي أنه في الربع الثالث من هذا العام، انخفضت مبيعات الهواتف الذكية العالمية بنسبة 8، وصولا الى 360 مليون. هذا هو انخفضت مبيعات الهواتف الذكية العالمي للربع الرابع على التوالي.

المبيعات العالمية للهواتف الذكية أربعة أرباع متتالية من الانخفاض، سوق الهواتف الذكية المحلية ليست سهلة. ووفقا للاحصاءات، خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر 2018، والشحنات الصين الهواتف الذكية من 287 مليون دولار، بانخفاض 16.8 على أساس سنوي، والتي في شحنات سبتمبر الصين الهواتف الذكية من 36765000، بانخفاض 11.5، والمحاسبة لنفس الفترة من الهاتف المحمول المحلية 94.2 من الشحنات. يناير-سبتمبر عام 2018، المدرجة 487 نماذج جديدة من الهواتف الذكية، بانخفاض 23.8، وهو ما يمثل 76.7 مقارنة بنفس الفترة من عدد من الموديلات الجديدة. من حيث الهواتف الجديدة في السوق، في سبتمبر 2018 المدرجة 71 طرازات جديدة من الهواتف الذكية، بانخفاض 21.1، وهو ما يمثل 78 مقارنة بنفس الفترة من عدد من الموديلات الجديدة.

وقالت مصادر وسائل الاعلام الاجنبية، A تراجع العالمية المناسبة توقعات الصناعة، هاتف أبل الجديد هو ظهور خفض شامل واحد لقمع الشائعات بسبب المحمول تراجع مبيعات الهاتف الجديد، أبل لديها 10 من فوكسكون قطع واحد. بالإضافة إلى عاصفة شاملة "قطع واحد" في الأيام الأخيرة، ولكن كسر هون هاي لخط الانتاج فون XR كان مقررا في الأصل هو 60، ولكن أحدث لاستخدام فقط حوالي 45، وهو ما يعني أن الإنتاج اليومي ستنخفض بنحو 100000 تايوان، أقل من التوقعات الأصلية من 20-25، وإنتاج كبير فون XR لم تصل القدرة القصوى؛ وأصغر سترون في عطلة هذا الموسم لم تتلق أي أوامر لXR فون. ونتيجة لذلك، لا يزال هناك صناعة في حالة ركود، وإنتاج التفاح لا يمكن مجاراتها، وأبل المورد تبدو سيئة.

بالإضافة إلى احتمالات غير مؤكدة لتطوير الهواتف الذكية، ولكن قبل الإفراج AAC تقنيات الربع الثالث، وكان أقل تواترا عملية للحد من الاحتكاك، ويأخذ آخر عملية تخفيض سنوي في شهر أكتوبر 26، الحيازات من 394 مليون سهم بسعر 56.91 للسهم الواحد دولار هونج كونج، والقيمة الإجمالية لHK $ 224،000،000، صغيرة المغربي آخر مساهمة خفضت إلى 11.94.

(الصورة أعلاه يظهر انخفاض صغير من الاحتكاك AAC التكنولوجيات بعد التغيرات في الوضع الملكية)

الخلاصة:

الوقوف في هذه النقطة العقدة نظر، والوضع الراهن التكنولوجيا مفهوم جدار AAC، ليس من الصعب العثور عليها، واستمر سعر السهم في الانخفاض إلى مخيبة للآمال جزء تتعلق بالأرباح لها، والجزء الآخر هو الموضوع إلى الشكوك تؤثر على صناعة الهاتف الذكي كامل استحقاقها.

إذا منظور تقييم سعر السهم، وذلك اعتبارا من 9 نوفمبر، نسبة أرباح التكنولوجيا AAC من 12.46 مرة، أي أقل من متوسط الصناعة نسبة السعر إلى الأرباح 30.31 مرة، ومرات 26.78 في القيمة؛ AAC TECH الموافق 3،21 مرة القيمة الدفترية، والصناعة 3.21 أضعاف متوسط القيمة الدفترية للشقة فقط. تسبب AAC تقنيات صناعة متوسط نسبة السعر إلى الأرباح والسعر إلى الأرباح نسبة تباين كبيرة جدا، لأنه لا ينفصل عن الأسهم تبدو "غير عقلاني أسفل" دولة استمرت مرارا وتكرارا، على الرغم من أن سبب تقلبات السوق الخارجية، ولكن معنويات السوق كان العامل المهيمن.

وفي هذا الصدد، توقعات السوق هو ذكي تراجع مبيعات صناعة الهاتف، فإنه يشمل أسهم شركات التكنولوجيا AAC، بما في ذلك شركة آبل، واصلت فرص الوقوع في سعر السهم لا يزال كبيرا نسبيا.

المؤلف: شين كونج أقل

المحرر: لي لولو