[نص / قوان تاو، وكانت هذه المادة إشارة صغيرة "منتدى الصين المالية أربعين شخصا" أعيد طبعه بإذن. ]
في سياق البيئة الخارجية القاسية والمعقدة، وجهة النظر السائدة هي أن هذا العام فائض التجارة الخارجية للصين سوف يستمر الاتجاه النزولي العام الماضي. ومع ذلك، هذا العام 15 يناير، أشرت إلى أن "من المتوقع ان ينتعش الفائض التجاري للصين في 2019" على ديلي المالية الأولى. الأسباب الرئيسية هي: سوف الاستثمار المحلي والطلب الاستهلاكي لن تتوسع بسرعة كبيرة، للحد من الفائض التجاري لا تساوي في الحد يساوي مجموع الفائض التجاري ، وأسعار النفط المنخفضة سوف يساعد على التقليل من تكلفة الواردات، والانكماش الاقتصادي المحلي في الاقتصاد العالمي وتباطؤ الانتعاش بشكل أسرع، وهلم جرا.
وفقا لآخر البيانات الجمركية صدر في الربع الأول من هذا العام، (تستند التغير النسبي في بيانات التجارة الخارجية على بالدولار الأمريكي) الفائض التجاري الصيني 76300000000 $، بزيادة قدرها 70.1. وهذا يؤكد لي توقعات أولية في وقت مبكر.
انتعش الفائض التجاري بشكل كبير ويرجع ذلك أساسا إلى انخفاض الواردات ارتفاع صادرات
أحد الأسباب المهمة للاعتقاد بأن تخفيض فائض التجارة الخارجية للصين هو تخفيف الخلافات التجارية بين الصين والولايات المتحدة والصين وزيادة الواردات من الولايات المتحدة، للحد من الفائض التجاري، في حين أن الفائض مع الولايات المتحدة مصدرا رئيسيا من إجمالي الفائض التجاري للصين (بلغت العام الماضي 92.4 ). وحتى الآن، على الرغم من اثنين من رؤساء الدول التقى منذ العام الماضي، والصين والولايات المتحدة لمحادثات التجارة الشوط الثاني، زادت الصين وارداتها من فول الصويا في الولايات المتحدة وغيرها من المنتجات الزراعية، وعلقت بعض التدابير التعريفة المطبقة العام الماضي، ولكن المفاوضات التجارية لا تزال جارية، لذلك، لم يظهر الأثر المذكور حتى الان.
والحقيقة هي أن الربع الأول من هذا العام، واردات الصين إلى الولايات المتحدة بعد الربع الرابع من العام الماضي، بانخفاض 23.0 على أساس الحد من عام من 31.6 بعد (انظر الشكل 1). من بينها، على الرغم من أن يرجع إلى زيادة كبيرة في واردات فول الصويا، بلغت الشهرين الأولين من الواردات الصينية لمنتجات مصنع الولايات المتحدة، مقارنة مع العام الماضي الشهرين الماضيين، ارتفعت سلسلة 64.8، ولكن المبلغ الإجمالي من 615 مليون دولار أمريكي، ومع ذلك، ولا يزال انخفضت 86.1 على أساس سنوي (انظر الشكل 2 ). في نفس الوقت، من خلال الإجراءات الجمركية اثنين وتأثير تباطؤ الاقتصاد الأمريكي، في الربع الأول من هذا العام، والصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة بحلول الربع الأخير من العام الماضي، بزيادة قدرها 6.3 بنسبة 9.0. منذ انخفضت الواردات أقل بكثير من الانخفاض في الصادرات خلال نفس الفترة، والفائض التجاري بين الصين والولايات المتحدة 62.5 مليار دولار امريكى، بزيادة قدرها 7.3 (انظر الشكل 1). استحوذت الصين على 81.9 من اجمالي الفائض التجاري الفائض التجاري للولايات المتحدة، بانخفاض مقارنة مع العام الماضي بلغت 10.5 نقطة مئوية مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ونسبة انخفضت 48.1 في المئة.
الشكل 1: الصين والولايات المتحدة الاستيراد والتصدير التوازن تغيير السنة (الوحدة:)
انتعش فائض التجارة الخارجية للصين بشكل حاد، ويرجع ذلك أساسا إلى ارتفاع الصادرات والواردات تنخفض.
الربع الأول من هذا العام، ارتفعت الصادرات بنسبة 1.4، على الرغم من انخفاض 12.3 في المائة مقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي معدل النمو، لكنها ما زالت أفضل من انخفضت الواردات بنسبة 4.8 سنويا على معدل النمو العام بانخفاض 24.2 نقطة مئوية من حالة (انظر الشكل 3). تباطأ نمو الصادرات الصينية، الأمر الذي يعكس أثر الطفرة الاقتصادية العالمية منذ الذروة التي بلغتها في الربع الثاني من العام الماضي والتغيرات سياسة الولايات المتحدة التجارية. منذ يونيو من العام الماضي، ومؤشر طلبيات التصدير الجديدة من مؤشر مديري المشتريات الصيني "هو أقل مع صعودا وهبوطا من الخط، لشهر مارس من هذا العام، إلا 47.1. ومع ذلك، فإن النبأ السار هو أن نمو سلبية في الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة، والصادرات غير الولايات المتحدة قد حققت نموا إيجابيا بنسبة 3.8 (انظر الشكل 3)، وشكلت الصادرات إلى خارج الولايات المتحدة ل80.7 من إجمالي الصادرات، بزيادة عن العام الماضي، وهو ما يمثل 2.8 نقطة مئوية، مما يدل على الشركات الصينية لا تنتظر على عملية تنويع أسواق التصدير تمضي قدما بشكل مطرد (تخفيض أي في صادرات الصين إلى الولايات المتحدة ومن المرجح أن تزداد، في حين أن الصادرات إلى بلدان ومناطق أخرى) (انظر الشكل 4). تتأثر العجز التجاري غير الولايات المتحدة والصين خلال الفترة نفسها من العام الماضي إلى وجود فائض من مليار $ 13.4 مليار إلى 13.8 $، والمساهمة 86.6 من إجمالي الفائض التجاري ارتفع في نفس الفترة.
الشكل (3): الصين للاستيراد والتصدير من العام نمو غير الولايات المتحدة على أساس سنوي (الوحدة:)
الربع الأول من هذا العام، والصين ليست سوى الولايات المتحدة تستورد بشكل حاد لأسفل، كما انخفضت الواردات غير الولايات المتحدة طفيفا بنسبة 2.3 (انظر الشكل 3). هذا العام انخفاضا على اساس سنوى الصين استوردت العميق وراء التباطؤ في توسيع الطلب المحلي.
من جهة، على الرغم من انتعاش في الطلب على الاستثمار، ولكن انخفاض الميل الحدي للاستيراد. في الشهرين الأولين من هذا العام، نما حجم الاستثمارات فى الاصول الثابتة فى الصين بنسبة 6.1، وهي نسبة أعلى من معدل نمو يصل 5.9 في المئة العام الماضي. هذا هو أساسا البنية التحتية الاستثمارية التي يقودها، وأكثر نمت نفس الفترة بنسبة 2.5، وهي نسبة أعلى من معدل نمو 1.8 في العام الماضي، أبعد من الأشهر التسعة الأولى من العام الماضي للنمو بنسبة 0.3. وخلال الفترة نفسها، والاستثمار الخاص وتصنيع نمو الاستثمار من 7.5 و 5.9 على التوالي، وكانت أقل من العام الماضي بنسبة 8.7 ونمو 9.5 (انظر الشكل 5). المرافق ذات الصلة استيراد والاستثمار في البنية التحتية هي منخفضة. كما الشهرين الأولين، انخفض البليت الصلب الخام وتزوير قيمة الواردات وحجم التداول بنسبة 57.9 و 41.2 على التوالي، وانخفضت أنابيب الحديد والصلب وملامح جوفاء، قيمة الواردات وحجم 23.3 و 16.4 على التوالي، في الربع الأول، وكمية وعدد واردات الصلب بانخفاض 16.3 و 16.1 على التوالي على أساس سنوي.
الشكل 5: الاستثمار أنجزت في الأصول الثابتة على أساس سنوي (الوحدة:)
من ناحية أخرى، ونمو الاستهلاك المحلي بشكل مطرد. 2 أشهر من هذا العام، بلغ إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية الاجتماعية بزيادة تراكمية تبلغ 8.2، أي أقل من النمو 9.0 العام الماضي. من بينها، ارتفع إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية اجتماعية بنسبة 8.0 في المدن والبلدات وكان العام الماضي 8.8، وارتفعت مبيعات التجزئة الاجمالية للسلع الاستهلاكية الاجتماعية بنسبة 9.1 في المناطق الريفية و 10.1 في العام الماضي، إجمالي مبيعات التجزئة الحقيقية على الانترنت ارتفعت 19.5 العام الماضي إلى 25.4 ( انظر الشكل 6). كم تعتمد على استيراد الطلب المحلي بدلا من الرسوم الجمركية. في العام الماضي، كما في حالة مبيعات السيارات الوطنية انخفض بنسبة 2.8 مقارنة بالعام السابق، على الرغم منذ النصف الثاني من رسوم استيراد السيارات استيراد السيارات ثم لا يزال انخفاض بنسبة 8.5، هذا العام، قبل شهرين مبيعات السيارات بانخفاض 14.9 في المئة عن نفس الفترة من كما تراجعت الواردات بنسبة 13.5 على أساس سنوي.
في وقت مبكر على أسعار النفط أثر على الميزان التجاري كما تم الوفاء بها. وفي العام الماضي، ارتفع سعر النفط الخام واردات النفط المكرر 34.4 و 23.3 على التوالي، مما يجعل الواردات الصينية من النفط الخام والنفط المكرر زائدة من 65400000000 $، والمساهمة 22.3 من إجمالي واردات تلك السنة من النمو. وكان الربع الأول من هذا العام، والنفط الخام والمكرر أسعار واردات النفط بانخفاض 4.7 عن العام السابق و 3.8 (انظر الشكل 7)، الأمر الذي يجعل الواردات الصينية من النفط الخام و المكرر يتقاضون أجورا النفط بنسبة مساهمة 2.9 مليار $ إلى الانخفاض العام في الواردات خلال نفس الفترة 12.1.
الشكل 6: إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية، والزيادة التراكمية (الوحدة:)
انخفض الفائض التجاري لدعم استقرار سعر صرف العملة الصينية
من منظور تاريخي، عندما الفجوة بين النمو الاقتصادي للصين والتقارب في النمو الاقتصادي العالمي، من المرجح أن يتسع في عام 1998 و 2008 و 2015 وبالتالي فإن متوسط مرحلة السنوية تعيين فائضا تجاريا عالية سجل الفائض التجاري للصين.
، توقع صندوق النقد الدولي نمو الاقتصاد العالمي العام في 2019 كان 3.5، مقارنة مع العام السابق، بانخفاض 0.2 نقطة مئوية، وكان النمو الاقتصادي في الصين 6.2، بانخفاض 0.4 نقطة مئوية مقارنة مع العام الماضي. ومع ذلك، وبعد فترة من التكيف بعد التحديث في اجتماع الربيع منتصف أبريل، كان النمو الاقتصادي الأخير لصندوق النقد الدولي توقعات العالم بنسبة 3.3، مقارنة مع نمو العام الماضي سوف ينخفض بنسبة 0.4 نقطة مئوية، ويزيد النمو الاقتصادي في الصين 6.3 ، 0.3 نقطة مئوية (انظر الشكل 8). وهذا يعني أن مدى الانكماش الاقتصادي العالمي هذا العام وضعف الطلب الخارجي سوف يكون أسوأ مما كان متوقعا، وسرعة الانكماش الاقتصادي الصيني قد تكون أفضل مما كان متوقعا. إذا كان الأمر كذلك، ثم السنة بعد ثلاثة أرباع من فائض التجارة الخارجية للصين في الربع الأول من هذا صعب للحفاظ على زخم الانتعاش السريع.
ولكن وفقا للاستقرار الاقتصادي القوي قوي النقدي والاقتصادي للعملة ثابتة منطقية، نظرا للوضع من هذا القبيل لاقتصاد الصين أدنى مستوى له إشارات أكثر وضوحا، وليس فقط للحد من الفائض التجاري لن تزيد الضغط تخفيض قيمة العملة، ولكن سوف يوفر أقوى يوان سعر الصرف مستقرا دعم. وعلاوة على ذلك، فإن التوقعات الاقتصادية للأفضل في الصين، وقد أدرجت الأصول الأسهم يوان والسندات تحت وطأة المؤشر العالمي، أو الحق في تحسين الوضع، تدفق رأس المال الأجنبي وزيادة تسريع وتيرة الزخم.
الرقم 8: أحدث توقعات صندوق النقد الدولي للنمو الاقتصادي العالمي هذا العام، 11 أبريل (الوحدة:)
ونظرا لعجز تجارة الخدمات في الصين شهرين مجموع 43300000000 $ هذا العام، بانخفاض 12 في المئة على أساس سنوي، ومن المتوقع في الربع الأول، فإن العجز في الحساب الجاري سيكون خلال الفترة نفسها من العام الماضي ل34100000000 $ إلى فائض. نظرا لنفس الفترة من احتياطيات النقد الأجنبي للبنك المركزي وتغيرات في أسواق العملة ليست كبيرة، واصل البنك المركزي للتدخل في أسواق العملات أساسا من القاعدة، لذلك من المتوقع أن العاصمة الصينية سلع الموسمية (بما في ذلك صافي السهو والخطأ) سيستمر الوضع صافي التدفقات. ومع ذلك، تدفقات رأس المال فقط يتصرف السير العادي لسعر صرف مستقر، والنتيجة الطبيعية التوازن اللاإرادي المدفوعات، وانخفاض قيمة حتمية لسعر صرف العملة الصينية ليست متساوية. في الواقع، في الربع الأول، في السوق الدولية، وأعرب عن تقديره للمؤشر الدولار 0.9 مقابل الدولار الأمريكي في RMB ارتفاع سعر الصرف بنسبة 1.9، والتقدير CFETS مؤشر سعر صرف العملة الصينية بنسبة 1.9.
في أواخر العام الماضي، والبلاد لا تزال ساخنة النقاش مقابل الدولار فوق 7 أو 7 الدفاع عنها. الآن، وضعف ضغط انخفاض قيمة باختصار بكثير من RMB الغناء شخص فارغ هدأت مرة أخرى، اختفت. لكن في حين أن السلطات هي لاستعادة بعض التدابير التحوطية الكلية لتنظيم رأس المال عبر الحدود تدفقات، مثل ضريبة الصرف الآجل لل20 من أحكام مخاطر الصرف الأجنبي، مواجهة التقلبات إعادة تشغيل الآليات ونقلت متوسط سعر تنظم عامل. مرئي، أمام نفس المهم نفسيا سوق الصرف الأجنبي المحلي الصيني كانت مختلفة تماما بالمقارنة مع السنوات السابقة، وزيادة القدرة على التكيف في اتجاهين تقلبات أسعار الصرف.
