المصدر: الرياح، شنغهاي تقييم صندوق الأوراق المالية والبحث؛ الموعد النهائي: 31 مارس 2019.

ومنذ عام 1998، صندوق الصين أول نشأتها، أثار الصناعة لمدة 21 عاما وتعمل باستمرار على إثراء نظام المنتج، ما زال عدد من المنتجات في النمو، وزيادة حجم الصناعة بشكل مطرد. ومع ذلك، فإن الزيادة في عدد المنتجات في الوقت نفسه، العديد من المنتجات إلى ارتباط التصفية. "يبدو 60 أيام عمل متتالية أقل من 50 مليون صافي أصول الصندوق،" 2018 المجموع العام بأكمله من 412 صندوق في التصفية، نصفها تقريبا من الناتج يرجع لتحريك شرط لل.

سهم استمرت المنتجات الحالية ظهرت أيضا في حالة المنتجات في الانكماش. تشير البيانات إلى أنه منذ عام 2007، تجاوز عدد الاسهم منتجات الصناديق المختلطة ارتفعت 10 أضعاف (من 278 ارتفع إلى 3379 فقط)، ولكن متوسط حصة قد تقلصت إلى عشر الأصلي (خفض من سبعة مليارات و 700 مليون نسخة) . من وجهة نظر تطوير هذه الصناعة، جزءا من "الأموال مصغرة" هناك هدر الموارد على المدى الطويل تطور ظاهرة صناعة تستحق التأمل.

لذلك اخترنا الخروج من حصة صندوق الأسهم القائمة المتنامية باطراد المنتج، نظرة على هذه المنتجات في الأسواق المختلفة، من القواسم المشتركة، بعيدا عن المنافسة.

تعريف وتوزيع النمو المطرد في حصة المنتجات

جميع العينات لإنشاء مخزون الأموال المختلطة (الأسهم + الهجين - جزئي الدين الهجين -ETF الصندوق المغذي) عام 2017، ويرجع ذلك إلى المنتجات مفتوحة الدورية والمؤسسات منتج مخصص نفسها لديها حصة في سمة مستقرة، وبالتالي استبعاد بانتظام عقد الصناديق والوكالات المفتوحة وكان أكثر من 98 من نسبة من المنتجات، وجميع العينات من مجموع 1789.

1، الذي يعرف بأنه نسبة نمو مطرد

ونحن نشارك في تعريف النمو المطرد في شرطين التاليين: 1) 2019 ربع أسهم الصندوق ليس أقل من نهاية الحصة 2016 الموسم، منذ 2) في عام 2017، بعد حصة الربع / أسهم صندوق الربع السابق 80. وفقا لذلك، ما مجموعه 304 منتج يلبي التعريف.

2، ونوع من التوزيع: صناديق المؤشرات أعلى من نسبة الأسهم العادية صندوق مختلط

نوع من عرض من الصندوق، للاستثمار في السمات المميزة نسبة ثابتة من المنتجات القائمة على مؤشر وكانت حصة متزايدة باطراد من الأسهم العادية أعلى من مزيج المنتجات؛ مزيج المنتجات والأسهم العادية، من موقف الأسهم العادية نسبيا مستقرة، أسهم جزئية مختلطة، هجين متوازن نسبة المنتجات في حصة متزايدة باطراد مماثلة، كانت أعلى بكثير من موقف كبير يتغير تكوين حجم مرونة من المنتجات. مرئية، للاستثمار في، السمات المميزة الثابتة، تغير موقف صغيرة من المنتجات، أهداف الاستثمار المستثمرين أكثر وضوحا، توقعات أكثر اتساقا، وبالتالي فإن السلوك الاستثماري أكثر استقرارا وأسهل لتحقيق نمو مطرد في المشاركة.

مشاركة الإنتاج المتزايد باطراد من القواسم المشتركة

1، صناديق المؤشرات: خطأ التتبع الصغيرة، وعوائد الزائدة العالية للمنتجات على نطاق واسع أسهل لتحقيق نمو مطرد في حصة

1) حصة استقرار المنتج على نطاق واسع أفضل من صندوق الموضوعات الصناعة

ونحن مقسمة إلى منتجات مؤشر على نطاق واسع والصناعة ومفهوم ثلاث فئات. السوق المحلية لصناعة صناديق، قضية العاطفة عالية، ولكن استمرار النمو في عدد الصناديق قطاع العكس، فإن معظم الأموال الصناعة على نطاق أصغر، ما يقرب من نصف حجم صناعة صناديق في حافة المصفي الأزمة. حققت أقل من 20 من صناعة صندوق مؤشر النمو المطرد في حصة، في حين أن ما يقرب من 50 في المئة من حصة المنتج على نطاق واسع أن ينمو بشكل مطرد، وذلك أساسا بسبب المخزونات مؤشر التأسيسية ذات الصلة صناعة كبيرة، في كثير من الأحيان عندما الارتداد من سرعة وحجم حدوث الكبرى. وعلى نطاق واسع في أسهم المكونة تغطية أوسع، وخفض كبير في الصناعة، والموضوع، ومخاطر أسلوب التناوب هو أكثر ملاءمة لعقد طويل الأجل.

2) تجانس الخلفية، وتسليط الضوء على أهمية التعرفة

في العام الماضي، والصين، بو، وتقدم ثلاثة الجمهور Yinhua من المؤسسات المركزية إعادة هيكلة مؤسسة التدريب الأوروبية قد أعلنت أن 0.2 من المعدل اليومي (الرسوم الإدارية بنسبة 0.15، ورسوم الحفظ 0.05) خلقت انخفاض الأسهم معدل صناديق المؤشرات. خلال العامين الماضيين، وكانت صناديق المؤشرات، أقلية صغيرة من المنتجات أدوات تحولت تدريجيا إلى شركات صندوق تخطيط خط منتج منافس، كثفت حرب أسعار. من البيانات، فإن انخفاض معدل صناديق المؤشرات أيضا أن تحافظ على ميزة معينة في أسهم الصندوق. وأظهرت إحصاءات النمو المطرد في حصة المنتجات المؤشر السلبي في توزيع ما يصل الى 0.60 من موقف المعدل اليومي لمنتجات ETF، وتوزع غيرها من المنتجات مؤشر سلبي في معظم المعدل اليومي من 1.22.

3) حصة مستقرة والخطأ تتبع الصغيرة (أو تعزيز تأثير جيد) يكمل كل منهما الآخر

هناك درجة عالية من المنتجات مؤشر التجانس، مقارنة المنتجات عندما تتبع نفس الموضوع، بالإضافة إلى معدل، مما أدى إلى اختلافات في أداء معظم عامل مهم للخطأ تتبع المنتجات مؤشر سلبي والتحسينات لتعزيز تأثير المنتجات المؤشر. المبني للمجهول خطأ تتبع أو منتجات محسنة، وزيادة خفض منتجات الدخل الزائدة، مما يدل على شركات إدارة صندوق مؤشر ضعف ومديري الصناديق. تشير البيانات إلى نمو مطرد في حصة المنتجات المؤشر السلبي سنويا تتبع الخطأ من متوسط قدره 1، في حين أن الخطأ تتبع سنوي من المتوسط من المنتجات السلبي أخرى من 2، والنمو المطرد في حصة المنتجات مؤشر النمو السنوي كان متوسط العائد الزائدة من 3.3، في حين أن متوسط العائد الإضافي منتجات محسنة أخرى سنوية 2.1. وعادة ما تسبب في خطأ تتبع وفائض المنتجات مؤشر العائد نتيجة لتطبيق واسع الفداء، والتعديلات التأسيسية، تسويات التقييم ومديري الصناديق تعليق القدرة على إدارة عوامل متعددة، وسيكون الخطأ تتبع وعودة الزائدة تؤثر على الأسس الموضوعية للسلوك التطبيق الفداء، وبالتالي حصة مستقر والصغيرة خطأ تتبع (أو تعزيز تأثير جيد) يكمل كل منهما الآخر.

2 سهم عادي مختلطة: مدير صندوق مستقر، ويسلط الضوء المعلقة، والأداء المتميز للمنتج من السهل تحقيق نمو مطرد في حصة

1) مدير بديل المتكرر لا يفضي إلى زيادة مطردة في حصة

وفيما يتعلق منتجات الدخل الثابت ومنتجات مؤشر الأسهم، الأسهم العادية الأموال المختلطة تتأثر استبدال مديري صناديق كبيرة جدا. تظهر البيانات أن نسبة نمو مطرد المنتج في حوالي 75 من عدم استبدال من مديري صناديق الاستثمار منذ عام 2017، حوالي 25 كان لمديري الصناديق الاستبدال، والأسهم العادية الأخرى صندوق مختلط ما يقرب من 45 من الناتج استبدال أكثر من مرة ومديري الصناديق ، استبدال متكررة من مديري صناديق الاستثمار لديها حقا المنتجات صندوق الاستقرار المتضررة. وينعكس هذا بصورة رئيسية تأثير في: نطاق واستراتيجية للاستثمار في العقد لا يخضع لقيود صارمة على المنتجات، وسوف مناصب مدير صندوق محل المنتج، والتوجه، وتغير تركيز، يتم تغيير خصائص المخاطر والعوائد من الصندوق، والاستثمار الأصلي الذين ربما لم يعد الاستمرار في عقد المنتج الوحيد.

2) شركات صناديق لها أبرز المعلقة على فلسفة الاستثمار والتسويق وسمعة المنتج

من النمو المطرد لحصة المنتجات في توزيع وجهة نظر الشركة الصندوق، فإن العدد الإجمالي للعينات أكثر من 5 وحجم أكثر من 5 مليارات الشركة مع بارزة بقعة مشرقة في فلسفة الاستثمار والتسويق وسمعة المنتج. صندوق الشركات، توبكس وإدارة المعلومات، وصندوق Xingquan لديه فلسفة الاستثمار متسقة من قبل المنتج انفجار معترف بها أيضا من قبل المستثمرين بعد نحو عامين من ولادة مجموعة متنوعة من المخزون، في حين أن صندوق العالمي الصين، JP مورغان، الملك على طول سور الصين العظيم وغيرها من الشركات واصلت القوة في التسويق.

3) أداء السهم لا يزال أساسا متينا لنمو مطرد

وغالبا ما قدم تقلبات السوق A-حصة الصين، منتجات صناديق الأسهم الارتداد صافي كبيرة وكفاءات فجوة كبيرة من الأرباح المتولدة في الوقت المحدد والآخر عملي، وسهلة للمس عتبة نفسية المستثمرين لتحمل، مما أدى إلى المستثمرين في كثير من الأحيان لم يتمكنوا من التغلب على نقاط الضعف في الطبيعة البشرية استثمار طويل الأجل. تشير البيانات إلى نمو مطرد في حصة من متوسط أداء المنتج في 2017-2019 في الربع الأول كانت 25، في حين غيرها من المنتجات تدار بنشاط خلال هذه الفترة متوسط الأداء من 8. وتبين أن للحفاظ على حصة من أداء النمو المطرد لا يزال أساس متين.

استنتاج

1 وسمات المنتج صندوق صريحا أكثر عرضة للمستثمرين على المدى الطويل فضل

عموما، والاستثمار في، السمات المميزة الثابتة، تغير موقف صغيرة من المنتجات، أهداف الاستثمار المستثمرين أكثر وضوحا، توقعات أكثر اتساقا، وبالتالي فإن السلوك الاستثماري أكثر استقرارا وأسهل لتحقيق نمو مطرد في حصة، وبالتالي فإن حصة صناديق المؤشرات وشكلت المنتجات النمو المطرد لأعلى. في جميع أنواع منتجات الأوراق المالية الجزئية، تكوين مرن حاليا أصغر حصة من الأموال في نمو مطرد في نسبة المنتجات، وخصائص المخاطر أساسا المشتركة لهذه المنتجات واضحة لا مشكلة، تعطل مدى ملاءمة المبيعات في صناديق التكوين مرنة والاستثمار الذين تجربة سيئة في الواقع. حاليا يتم العثور على منتجات "نجح التكوين المرن" بشكل متزايد في هذا العام، فإن مستقبل المنافسة لهذه المنتجات أن يكون على رأس اختيار السياسات وتصميم توقيت السوق مقدما، مع المخاطر أكثر وضوحا والأصول برنامج تخصيص المواقع المنتج سوف تساعد على اختراق.

2، ممتازة سهم على المدى الطويل وتعزيز الأداء لتنمو باطراد

وغني عن القول، والأداء هو العامل الرئيسي في تحديد شعبية الأموال، سلوك المستثمرين وتتبع صناديق المؤشرات الخطأ السلبي، وتعزيز صندوق مؤشر عائدات الزائدة من المنتجات عوائد تدار بنشاط وترتبط ارتباطا وثيقا. إدارة المعلومات توبكس وحالة يظهر صندوق Xingquan أن الحفاظ على واضحة ومتسقة فلسفة الاستثمار، وتحقيق الأداء المتفوق على المدى الطويل، وسيتبع الاعتراف المستثمرين، وأكثر ميلا لعقد طويل الأجل.

3، والاستقرار جيدة من المنتج من أجل استقرار العملاء

وقد لعبت صندوق الاستقرار من ولاء العملاء دورا مهما في استقرار هذا ينعكس بشكل رئيسي في جانبين:

1) أداء الصندوق هو أكثر قوة، احتمال أكبر للحيازات طويلة الأمد مع العملاء. في صناديق المؤشرات والأسهم وأكثر مشتتة، الارتداد أصغر من المنتجات القائمة على نطاق واسع باطراد حصة متزايدة هو أعلى بكثير من نسبة الصندوق تركز استثماراتها، وصناعة المنتجات الارتداد موضوع الكبيرة.

2) مدير الصندوق هو أصحاب أكثر استقرارا، على المدى الطويل من احتمال أكبر من العملاء. حصة تنمو باطراد صندوق الاستقرار مدير المنتج كان أعلى بكثير من غيرها من المنتجات. لذلك، والحفاظ على الاستقرار الأموال الحيوية.

(الكاتب: صندوق للأوراق المالية شنغهاي التقييم والبحوث)

المصدر: شنغهاي سيكيوريتيز نيوز

مشاهدة تدفق عدد قناة الصغرى المالية العامة (ths518)، لمزيد من المعلومات المالية