احصل على تقرير الرجاء تسجيل الدخول في المستقبل فكرية www.vzkoo.com.

التقييم والمشورة في مجال الاستثمار

إصابة بوباء العهد الجديد، فإننا نفترض بتحفظ النمو الصفري في عام 2020 NBV. من بينغ آن الحياة، بينغ آن الممتلكات والحوادث، بينغ آن للبنك، بينغ آن للأوراق المالية، بينغ آن الثقة وقطاع التكنولوجيا من أجزاء التقييم التي قدمها 1،2-1،4 مرات P / EV تقييم بينغ آن الحياة، وأظهرت النتائج وجود سعر معقول 90-99 يوان. شركة مجموعة P / EV في مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير، ومستقبل لا يزال غرفة كبيرة للنمو، والحفاظ على "شراء" التصنيف.

90-99 يوان تقييم معقول

شريحة باستخدام طريقة التقييم، بينغ آن الحياة، بينغ آن الممتلكات والحوادث، بينغ آن للبنك، بينغ آن للأوراق المالية، بينغ آن الثقة فضلا عن تقييم قطاع التكنولوجيا.

بينغ آن الحياة: إصابة بوباء العهد الجديد، فإننا نفترض بتحفظ النمو الصفري في عام 2020 ومن المتوقع NBV إلى بينغ آن للتأمين على الحياة في عام 2020 EV، بزيادة قدرها 15. مع الأخذ بعين الاعتبار الاستفادة الرائدة في بينغ آن الحياة والاهتمام في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الحالية، نظرا 1،2-1،4 مرات التقييم PEV.

التأمين ضد الحوادث: قطاع العقارات والتأمين ضد الحوادث نمو الدخل قسط الرائدة، ونسبة منخفضة صناعة مجتمعة، الزعيم العائد على حقوق المساهمين، ومن المتوقع في عام 2020 العائد على حقوق المساهمين يمكن الحفاظ على 15 أو أكثر، وإعطاء 1.5 أضعاف PB.

بينغ آن للبنك: بناء على الحكمة، وحساب القيمة السوقية الحالية (27 مارس 2020)؛

قطاع التكنولوجيا: القابضة الذهب في إشارة إلى الأرض، والحسابات المالية من خلال واحد، والسلام طبيب جيد والسلام الرعاية الطبية العلوم والتكنولوجيا، وآخر تقييم من المنزل السيارة.

وبلغت قيمة الحياة، التأمين على الممتلكات، والأوراق المالية، والثقة وفقا P / EV، P / B، P / B وP / E. أظهرت النتائج تشير التقديرات إلى أن الصين بينغ آن قد يشير إلى القيمة السوقية نحو 1640000000000 يوان. تطبيق التقييم لإعطاء TP قطعة 90، أي ما يعادل نحو 1.2 أضعاف P العام / EV. استنادا إلى التقديرات المذكورة أعلاه يتم إعطاء حياة آمنة 1.2 مرة P / EV التقييم، والاستفادة من الحياة الآمنة للحنفية، وإذا ما أتيحت لها PEV تقييم 1.4 مرة، الموافق السعر المستهدف من 99، أي ما يعادل نحو 1.3 أضعاف P العام / EV.

المشورة في مجال الاستثمار

إشارة إلى الصين بينغ آن للحياة وأعمال التأمين الصحي حاليا مستمرة الأداء الممتاز، واصلت أعمال التأمين مربحة لتحسين الكفاءة والمقابلة التعرض لمخاطر سعر الفائدة من المزيد من الانخفاض في الحساسية ومستقر وكلاء التأمين الجودة وزيادة كبيرة في الفضاء، ثم معيار لAIA التأمين حاليا 1.9 مرة P / EV، ونحن نعتقد أن الصين بينغ آن قطاع الأعمال P / EV لا تزال مقومة بأقل من قيمتها بشكل ملحوظ في الفترة الفاصلة، والمستقبل لا يزال مجالا كبيرا للنمو. نحافظ على "شراء" التصنيف.

كامل بناء المشهد المالي، واستراتيجية إنمائية واضحة

الصين بينغ المواقع استراتيجي واضح، والتأمين باعتبارها جوهر متكاملة المالية، لبناء ميزته يختلف عن أقرانه. الاختصاص الأساسي يأتي من نموذج متقدم في حوكمة الشركات، والملكية المتفرقة توفر مساحة للعب لنظام الإدارة، والمدير التنفيذي المشارك لاتخاذ نموذج صنع القرار، بناء آلية للحوافز الأسهم للتأمين مرافقة رجال الأعمال، بينما يقود الابتكار التكنولوجي المالي.

على الرغم من أن الصين بينغ آن الحياة والممتلكات والتأمين ضد الحوادث، درجة رجال الأعمال صفوف طليعة صناعة العلوم والتكنولوجيا، وإجمالي أصول أكثر من 8 تريليون يوان، ولكن لا أقل من نمو الشركات الصغيرة والمتوسطة في السنوات الخمس الماضية، فإن معدل النمو المركب من 20.1 العائد على حقوق المساهمين. بعد أرباح التشغيل المرجعية، باستثناء تقلبات الدخل من الاستثمار والنمو أكثر استقرارا، مع تشغيل أرباح المتعلقة الربح، وارتفاع اليقين أرباح.

"التكنولوجيا + المالية" ذات الدفع الرباعي استراتيجية

الصين بينغ آن لتصبح رائدة على مستوى العالم في مجموعة الخدمات المالية علوم الحياة والتكنولوجيا الشخصية. تلتزم الشركات إلى استراتيجية يحركها عجلة "التكنولوجيا المالية +"، لضمان النمو المطرد للقطاع المالي على أساس الرئيسية، بشكل وثيق حول تحويل الأعمال التجارية وتطوير المتطلبات الرئيسية، والاستثمارات المستمرة في مجال التكنولوجيا، وتعمل باستمرار على تعزيز مستوى وفعالية "المالية + علم البيئة" تنشيط دعم "الخدمات المالية، والرعاية الصحية، وخدمات السيارات والخدمات العقارية، مدينة ذكية" البناء البيئي من خمس لفات. بواسطة "عميل، ومجموعة متنوعة من المنتجات، وخدمة الشباك الواحد" نموذج الأعمال مالي شامل، فإن الشركة لديها 200 مليون العملاء من الأفراد و 516 مليون مستخدم للإنترنت في تقديم المنتجات والخدمات المالية للحياة.

، وقد وضعت PAG شركة تابعة، بما في ذلك بينغ آن الحياة، بينغ آن الممتلكات والحوادث، بينغ آن المعاش، بينغ آن الصحة، بينغ آن للبنك، بينغ آن الثقة، بينغ آن للأوراق المالية، بينغ آن لإدارة الأصول، التي تغطي جميع مناطق القطاع المالي الصين في عدد قليل من الزبائن يمكن في وقت واحد واحدة من توفير التأمين والخدمات المصرفية الاستثمارية، ومجموعة كاملة من المنتجات المالية وشركات الخدمات المالية. وبالإضافة إلى ذلك، بينغ آن للصين أيضا بنشاط على استكشاف الأرض، بما في ذلك الذهب، وحسن الطبيب السلام، والحسابات المالية من خلال واحد ودار السلام، واحدة محفظة، بما في ذلك الأعمال التقنية المالية، ونموا كبيرا من حيث الحجم وعدد من المستخدمين.

تنويع مصادر الربح، ونمو الأرباح التشغيلية والاستقرار

ونقلت الشركة أرباحا تشغيلية للمرة الأولى في تقرير 2017 في منتصف العام . لأن معظم أعمال التأمين على الحياة وأعمال التأمين الصحي لرجال الأعمال على المدى الطويل، وتعمل الربح إلى صافي الربح على أساس البيانات المالية، البنود باستثناء الأرباح والخسائر متقلبة قصيرة الأجل (بما في ذلك التقلبات الاستثمارات والتغييرات في تأثير سعر الخصم) وليس القيام تنتمي إلى العملية اليومية الدخل المتاح ونفقات المشاريع الكبرى، لتقييم أفضل الأداء التشغيلي.

تقلبات الاستثمار والتغيرات في سعر الخصم يؤثر في المقام الأول على الحياة والتأمين الصحي التجاري.  ويفترض (1) تأثير على تقلبات الاستثمار، ويرجع ذلك إلى معدل الاستثمار على المدى الطويل من العودة إلى أن 5، فإن معدل الاستثمار الفعلي للتقلبات عودة يؤثر التغيير في المحاسبة التقارير؛ بالإضافة إلى ذلك، تحت IFRS9، سيتم تضمين أكثر في الأصول المالية "يتم قياسها بالقيمة العادلة والتغيرات في متر من خلال الربح أو الخسارة الأصول المالية "الموضوع، زيادة الدخل من الاستثمار التقلبات. باستثناء التقلبات في استثمارات قصيرة الأجل، والتأمين على الحياة والتأمين الصحي معدل الاستثمار في الأعمال التجارية العائد من 5 تأمين. (2) تأثير التغيرات في سعر الخصم، وذلك بسبب استخراج احتياطي يتم خصم على أساس المتوسط المتحرك 750 يوم الخزانة منحنى العائد، والتغيرات في أسعار الفائدة تأثير أكبر على أرباح تلك السنة.

وسيتم ربط أرباح الشركة لأرباح التشغيل، وتنويع مصادر أرباح الربح أساسا لاستمرار. أرباح الشركة في صافي أرباح الماضي أكثر أهمية، الأرباح التشغيلية بعد المراجع، وسيتم ربط أرباح على أرباح التشغيل. وسوف يكون لها تأثير أكبر من تقلب صافي الدخل من الاستثمار تحت IFRS9، في حين أن الأرباح التشغيلية بعد توزيعات الأرباح المرتبطة مع الشركة سياسة توزيع الأرباح أكثر استقرارا. الربح التشغيلي من نقطة المصدر للعرض، خلال العامين الماضيين، وشكلت مصادر الربح التشغيلي التأمين على الحياة لأكثر من 50 -60، والشركة المتكاملة النموذج المالي واحد يختلف عن غيرها من الشركات المالية، نمو الأرباح هو أكثر نسبيا مستقرة. وبالإضافة إلى ذلك، التأمين على الممتلكات، واصل قطاع إدارة الأصول إلى المساهمة في الأرباح، الشاملة التعددية ربح مجموعة من المصادر. تعمل نمو الأرباح والاستقرار، والاستقرار من متطلبات أرباح يكون الاتساق الداخلي.

2019، التي يملكها صافي أرباح الشركة الأم ل149407000000 يوان، بزيادة 39.1 في المئة، الأرباح التشغيلية الأمهات له من 132955000000 يوان، بزيادة قدرها 18.1. التأمين على الحياة والتأمين الصحي، التأمين على الممتلكات، والخدمات المصرفية، والثقة، والأوراق المالية، وإدارة الأصول الأخرى، بلغت الأرباح التشغيلية التجارية التكنولوجيا لالتوالي 66.2، 15.7، 12.3، 2.0، 1.7، 3.5، 2.6.

تحسن مطرد عبر في درجة تغلغل

516 مليون مستخدمي الإنترنت لديها امكانات كبيرة. جعل بينغ آن التجميع "خدمة الشباك الواحد"، وتعمل باستمرار على تحسين تجربة الإنترنت، ولعب أقرب إلى المستخدم للخدمة المشهد. وبحلول نهاية عام 2019، ومبلغ من 516 مليون مستخدم للإنترنت، مقارنة مع نمو بداية من 16.2، APP 470 مليون مشترك، بزيادة 17.8 عن العام، للمستخدم العادي الإنترنت لجعل السلام مع 1.91 الخدمات عبر الإنترنت. مواصلة تعزيز التحول الهجرة آمن بين العملاء من الأفراد والمستخدمين، وتعزيز تجربة خدمة العملاء من خلال منصة الإنترنت.

العملاء لزيادة في الوقت نفسه، وعقد عدد من الشركات التابعة والمحاسبة لعدد من العملاء عقد استمرت في الزيادة. بينغ متكامل استراتيجية مالية مع تعميق عبر درجة تغلغل العملاء الاستمرار في زيادة، وعدد من عقود العملاء تتزايد بشكل مطرد، سنة بعد سنة لتعزيز القيمة للعملاء. وبحلول نهاية عام 2019، العملاء من الأفراد وتحتجز أكثر من 7371 شخص في نفس الوقت وهي شركة تابعة لعقود، وهو ما يمثل 36.8 من الزبائن عموما، وشكلت لرفع في وقت مبكر نسبيا من 2.5 نقطة مئوية. وكانت عقود العملاء مجموعة 2.64، 3.9 مقارنة مع بداية. كان 2019 مجموعة الأعمال الشخصية لتحقيق الأرباح التشغيلية من 612.54 يوان، بزيادة قدرها 13.0.

واصلت نوعية أعمال التأمين على الحياة لقيادة

بينغ آن للأعمال التأمين على الحياة التي يملكها الأرباح التشغيلية الأم تمثل 66.2، ولكن صافي الأصول المملوكة من قبل الأم المجموعة المملوكة من قبل الأم من صافي أصول 673200000000 يوان 36.6 فقط. كان العائد على حقوق المساهمين 40.5 التشغيل، أعلى بكثير من غيرها من الشركات، وقيمة الاستثمار في أعمال التأمين على الحياة واضحة.

بينغ آن الحياة تسليط الضوء على المزايا، أساسا على النحو التالي: (1) دائما تعلق أهمية كبيرة على قنوات البيع وكيل، وتعزيز التركيز تحولت تدريجيا من البناء إلى كفاءة البناء على نطاق و، واستخدام التكنولوجيا، وتطوير المواهب فريق عامل مخطط، والمعدل العام وقيمة الأعمال الجديدة وأظهرت الإنتاجية وكيل اتجاها متزايدا، (2) النمو السريع في السنوات الأخيرة، NBV، والقدرة على خلق القيمة وقد تسارعت بشكل ملحوظ، ROEV أعلى من هذه الصناعة، وفي السنوات القليلة المقبلة استدامة، (3) مع احتياطيات الأرباح متفوقة، والربح مضمون استمرار النمو القوي. أرباح الأسهم حاملي وثائق التأمين تطلق يظهر أن حساب "هامش الفائض"، بينغ آن الحياة في أواخر عام 2019 هامش المتبقية بلغت 918416000000 يوان، بزيادة 16.8 من البداية، على معدل الماضي لمدة خمس سنوات نمو مركب بلغ 29.1، (4) التنمية المتوازنة للأرباح العالمي، وأسعار الفائدة التقليدية تخفض مخاطر من هذه الصناعة.

تواصل قنوات كلاء التأمين المبيعات الفردية لتعزيز

التأمين على الحياة لديهم تركيز واضح على قيادة نمط الصناعة، ونحن نعتقد أن هذه الميزة تسمح كانت الشركات الرائدة في مركز مهيمن قوية Hengqiang، فإنه يمكن اعتبار خندق طويل الأجل. 2019، بلغ الدخل قسط صناعة التأمين على الحياة في 2270000000000 يوان، الصين بينغ آن، تشاينا لايف، الصين المحيط الهادئ للتأمين، كان شينخوا للتأمين دخل قسط 6116، 5684،2124،1381 مليار دولار، وكانت حصتها في السوق 25 و 27 على التوالي، 9، 6، بلغت 67.

النائب عصر النمو الشامل قد مرت، وتحسين نوعية نقطة انطلاق هامة. مع الأخذ بعين الاعتبار الأسباب الجذرية للمنتجات التأمين على الحياة الميزة، وكيل بالمقارنة مع المنتج "الطلب الخفية"، ورجال الأعمال من شركات التأمين لديها أكثر قوة القرار، الذي هو السبب في شركات التأمين على الحياة هي بداية لمرحلة الانتقال من قناة التحويل. 2014-2018، وعدد من وكلاء على نمو عالية السرعة من التأمين الفردي الجديد، والقيمة التجارية الجديدة تلعب دورا هاما في تعزيز. ولكن الآن، وكلاء ذهب الفترة أرباح نمو عالية، وكيل للإصلاح هو نقطة انطلاق هامة. NBV من هيكل الشركة، وتمثل قناة كالة NBV لأكثر من 90، في 2019 وهو ما يمثل 90.4. في نهاية 2019، شركة نطاق التمثيل 1.17 مليون دولار، بانخفاض 17.7 مقارنة مع بداية. 2019 شركة التأمين على الحياة تعزز بقوة الإصلاح، من خلال برنامج المواهب لرفع مستوى الفريق. مبادرة للقضاء على الإنتاج نهاية منخفضة، والتركيز على القيمة العالية، ومن المتوقع في الطاقة الإنتاجية للفرد لزيادة تحسين.

العمل بنشاط على تعزيز إصلاح التأمين على الحياة، التي تعتمد على التكنولوجيا، ودفع النمو اللاحق الصلبة في أقساط التأمين. تلتزم الشركات لنوعية التنمية البشرية، والجهود المبذولة لتعزيز التحول العلمي والتكنولوجي، مع التركيز على تحسين نوعية وكلاء. الشركات التي لديها تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي لتعزيز اختيار وكيل، والتنفيذ الصارم للمقاصة تقييم من آلية، وتعزيز إدارة أساس قناة كيل، ومزيج من التكنولوجيا وموظفين إضافيين والتدريب والتنمية العملاء وغيرها من جوانب العمق، تمكن فريق التطوير وكيل، في حين أن وكيل التطوير الممارسات الأساسية لإدارة البشرية، لمواصلة جذب موظفين ذوي كفاءة عالية للانضمام، متعدد القنوات قناة كيل لتعزيز تنمية عالية الجودة، وتعزيز الطاقة الإنتاجية أكثر من ذلك. وعلى الرغم من تعزيز الانخفاض في حجم وكيل، ولكن الإنتاجية وكيل والدخل. نصيب الفرد من عدد من البنود السياسة هو 1.38، بزيادة قدرها 13.1، نصيب الفرد من NBV زيادة سنوية بلغت 16.4، دخل النائب 6309 يوان / الشهر، بزيادة قدرها 0.2.

الحياة أعمال التأمين بالتزامن مع تطبيق عمق التكنولوجيا، واصل مستوى إدارة البيانات لتحسين. مقابلات AI الانتهاء من وكلاء مساعد الرسمي الفرز، وذلك اعتبارا من نهاية 201912، AI تغطية مقابلة من 100، ومحاكمة وجه التراكمية أكثر من ستة ملايين راكب، 680000 ساعات طويلة عندما يقلل مقابلة العمل. الوكيل الحصري للخط منذ وظائف خدمة المساعد الشخصي AskBob التراكمي 340 مليون نسمة، مع مجموعة متنوعة من مبيعات تمكن وكلاء أدوات مساعدة تحسين المبيعات معدلات التحويل لكل وكيل، وكيل جلب الطاقة الإنتاجية.

نمو NBV مستقر لتحقيق ROEV عالية

يمكن للوكلاء تطوير التركيز وتحسين فعالية الإنتاجية، سعة القرص زيادة الأقساط اللاحقة، NBV نمو مطرد.  تقلبات الحياة والتأمين الصحي التجاري يستثني جزءا لا يتجزأ من عودة التشغيل قيمة (ROEV) مؤشر قصيرة الأجل، دون النظر في انحياز الاستثمار والتعديلات القيمة السوقية وعوامل أخرى، قد تعكس النمو المستقر نسبيا في القيمة المضمنة. الصيغة:

ROEV = الأعمال جزءا لا يتجزأ من الأرباح التشغيلية قيمة الحياة والتأمين الصحي / EV في وقت مبكر

أرباح التشغيل = ومن المتوقع العام القيمة جزءا لا يتجزأ من الأعمال الجديدة على الحياة والتأمين الصحي الأعمال القيمة جزءا لا يتجزأ من العائد على خلق القيمة + + التأمين على الحياة والتأمين الصحي مساهمة العمليات التجارية

وسيتم نقل قيمة الاسهم للسياسة تدريجيا إلى حقوق المساهمين كأرباح، الذي تضعف تدريجيا. أعمال التأمين على الحياة من خلال الاختيار المستمر من واحد جديد، من أجل الحفاظ على السمنة الأعمال. بينغ آن NBV 2011-2019 نمو سنوي مركب بلغ 22.9، أفضل من نظيراتها. لها معدل نمو مرتفع NBV جلب ROEV عالية. 2019، فإن الشركة ROEV 25.0 خلال خمس سنوات الماضية المتوسط ROEV 27.9.

يوفر هامش الربح المتبقي هامش أمان

أرباح التشغيل الحياة والتأمين الصحي ويرجع ذلك أساسا إلى استهلاك الهامش المتبقي. الحياة والتأمين الصحي هامش الأرباح التشغيلية قبل خصم الضرائب = صافي الدخل + الدخل استثمارات الاصول + الاستهلاك + الفوائد وغيرها التحيز التشغيل المتبقية. من بينها، وصافي موجودات الشركة صافي الأصول دخل الاستثمار على أساس طويل الأجل الافتراضات عائد الاستثمار القيمة جزءا لا يتجزأ من (5) دخل الاستثمار حساب، أعلى إيرادات الفوائد كالتزام لدعم عوائد الاستثمار على المدى الطويل يفترض أن الأصول (5) يتم احتساب على القيمة جزءا لا يتجزأ من إيرادات الاستثمار للعودة جزء من الاحتياطي الالزامي. وكانت عملية الانحراف جزء فرضية الخبرات التشغيلية الفائقة.

نمو قوي في مجال الأعمال التجارية لتعزيز نوع الأمن على المدى الطويل هامش المتبقية "التجمع" الحجم المتزايد . وبحلول نهاية عام 2019، بينغ آن الحياة بلغ هامش المتبقية إلى 918416000000 يوان، بزيادة قدرها 16.8 مقارنة مع بداية، ويرجع ذلك أساسا إلى النمو القوي على المدى الطويل لحماية النوع من الأعمال والأرباح "التجمع" أكبر ومتزايد، لتوفير الأمن لأداء هامشية. 2019، الهامش المتبقي الإطفاء 74454000000 يوان، بزيادة قدرها 19.5. الهامش المتبقي هو القيمة الحالية للأرباح مستقبل الشركة، والسياسة الفواتير وقت قفل وضع الإطفاء ومستقرة الإطفاء ضد التقلبات في أسواق رأس المال. في السنوات الأخيرة، وحجم من العام الهامش الإطفاء المتبقية أعلى في معدل النمو العام، في حالة تقلب سوق رأس المال للرقابة، لضمان الأرباح المستقرة والنمو السريع.

التعرض لمخاطر سعر الفائدة هو صغير

مخاطر أسعار الفائدة هي مخاطر الرئيسي لأعمال التأمين على الحياة. مخاطر أعمال التأمين على الحياة ويمكن تقسيمها إلى فئتين: واحدة هو صغيرة تقلبات الخطأ المحتملة، والآخر هو كبير تقلبات الخطأ المحتملة. من بينها، الرئيس السابق بما في ذلك الوفيات والمراضة، وحدوث نسبة المصاريف العرضية، ومعدل الاستسلام، وهذا الأخير يشير أساسا إلى العائد على الاستثمار. ولكن بدلا من مخاطر سعر الفائدة في معدل الاستثمار العائد على هذا الأخير المقابلة ل، هو خطر أساسي من قبل شركات التأمين على الحياة التي تواجهها. عندما انخفضت العائد على الاستثمار بواقع 50 نقطة أساس، الصين بينغ آن، الصين المحيط الهادئ للتأمين، الصين الجديدة للتأمين على الحياة، وكانت حساسية التأمين على الحياة قيمة الأعمال الجديدة للصين الحياة -9.4 - 13.0 - 11.4 - 15.1.

أرباح التقليدي التنمية المتوازنة الشاملة، والحد من حساسية سعر الفائدة. الصين بينغ آن التعرض لمخاطر سعر الفائدة هو أقل بكثير من نظيراتها، في اعتقادنا، هو السبب الرئيسي لاستراتيجية منتجاتها. لأن أرباح الأسهم والتأمين الشامل وغيرها من مخاطر الاستثمار التأمين التي تتحملها شركات التأمين وحملة الوثائق وشركات التأمين تتحمل المخاطرة جزء من أسعار الفائدة الحد الأدنى الضمان. عندما تنخفض أسعار الفائدة في السوق، خفضت شركة التأمين على مستوى الأرباح ومعدل التسوية وأرباح الأسهم والتأمين الشامل وغيرها من التدفقات النقدية الخصوم لها خصائص أجزاء العائمة الديون معدل، العائد على الاستثمار انخفضت حساسية. وتشير التقديرات إلى أنه عندما ارتفع العائد الاستثمار 50 نقطة أساس، لحماية النوع التقليدي، وكانت نوع الحماية الأرباح، النوع التقليدي من التوفير والادخار مكافأة حساسية نوع القيمة التجارية الجديدة 9 و 2، 18، 11. 2019، وشركة التأمين، والتأمين الشامل والتأمين على الحياة التقليدية، وعلى المدى الطويل التأمين الصحي، على المدى القصير الحوادث والتأمين الصحي، والمعاشات، وبلغت أقساط التأمين المرتبطة بالاستثمار لحجم على التوالي 29.3، 16.7، 19.5، 17.5، 9.1، 0.2 المشاركة . تطوير الأعمال متوازن، يمكن أن تقلل بشكل فعال حساسية سعر الفائدة.

التكنولوجيا المالية لبناء الخندق

وقد غطت الشركة تخطيط قطاع التكنولوجيا من عقد أرض الذهب، وحسن الطبيب السلام، والحسابات المالية من خلال واحد، تكنولوجيا الرعاية الصحية الآمنة، مثل المنزل السيارة. إخراج شركة "الخدمات المالية، والرعاية الصحية، وخدمات السيارات والخدمات العقارية، مدينة ذكية" خمسة النظام البيئي من خلال منصة التكنولوجيا. دخلت بينغ آن للقطاع التكنولوجيا الشاملة فترة مربحة، 2019 لتحقيق أرباح التشغيل من 3487000000 يوان، وهو ما يمثل 2.6 في أرباح التشغيل المجموعة، على الرغم من أن المؤشرات انخفاض نسبة، ولكن شركات التكنولوجيا المخصصة، يتم تحسين مؤشرات الأعمال بسرعة، وإمكانات تنمية المستقبل . 2019، أضافت الشركة العملاء 3657 شخصا، من بينهم 1490 شخصا من خمسة النظام البيئي، وهو ما يمثل 40.7، وبناء النظام البيئي التكنولوجيا، وتعزيز أفضل الهجرة العملاء.

تكنولوجيا تمكين شامل المالي أوبوس داي

تمكين مالي شامل من خلال تكنولوجيا الأعمال الأساسية، والحد من تكاليف التشغيل، وتعزيز إدارة المخاطر والرقابة وتحسين العملاء في جميع الأرباح ومعدلات التحويل العملاء. لا سيما في الجوانب الثلاثة التالية:

مراقبة التكاليف: الاستخدام الآمن للتكنولوجيا الرائدة لتحسين العمليات المالية لإجراء إصلاح شامل، وتحسين كفاءة العمل وتحسين تجربة العملاء. من بينها، بينغ آن الممتلكات والحوادث استخدام الروبوتات الذكية وغيرها من التكنولوجيا لتحقيق الاقتباس، وسجلت واحدة، وهي الجوانب واحدة ووضع العلامات وغيرها من أتمتة عملية وذكية، والشخصية الأعمال التأمين على السيارات لأكثر من 90 من الاقتباسات الآلي، وعرض متعددة الخدمات مرة واحدة في النجاح. وبالإضافة إلى ذلك، بلغت بناء السلام الروبوتات الذكية مجموع الخدمات الصوتية السنوية إلى 850 مليون مرة، وخفض التكاليف السنوية من 11 في المائة من المقاعد.

مراقبة المخاطر: AI غطاء بعد قرض 100 من القروض المتأخرة لا لتذكير العملاء، وإدارة حجم القروض للفرد الواحد بلغت 54 مليون يوان، بزيادة قدرها 32 عن العام. تحذير ذكاء الأعمال مراقبة حيوي مخاطر ائتمان الشركات، محذرا من السنة أكثر من 3000 مرة، ومعدل دقة 92 تنطوي على كمية تعرض ما يقرب من 20 مليار يوان.

الأعمال، وتحسين الكفاءة: بينغ منظمة العفو الدولية لإنشاء الخدمات المصرفية للأفراد شامل تمكين مبيعات البنك، والعملية برمتها من السيطرة على المخاطر، والعمليات، وإدارة وهلم جرا. من بينها، بينغ آن البنك بطاقة الائتمان كمية صدر حديثا 14.3 مليون في 2019، ما يقرب من 90 موافقة تلقائية من قبل منظمة العفو الدولية، بالاعتماد على البيانات الكبيرة يقودها "مفتاح للاستمتاع" عملية لبطاقات الائتمان أكثر من أربعة ملايين عميل. خدمة العملاء، وبينغ آن للبنك الخدمات غير العمالة المحاسبة لمدة تصل إلى 86.1، و 6 نقاط مئوية على مدار العام لتعزيز.

بدأ قطاع التكنولوجيا للمساهمة في الأرباح وقيمة

الشركة القابضة من خلال أرض الذهب، والحسابات المالية من خلال واحد، وطبيب جيد سلمية وآمنة تكنولوجيا الرعاية الصحية، والسيارات وغيرها من الأعمال شركة التكنولوجيا المنزل. وبحلول نهاية عام 2019، وشركات التكنولوجيا في الحسابات المالية من خلال والسلام واحدة والطبيب حسن اكتمال المنزل السيارة في السوق، أكملت الأرض من الذهب والسلام الرعاية الصحية والتكنولوجيا القابضة التمويل الخارجي.

حيازات الذهب في الأرض: الرائدة عالميا في مجال إدارة الثروات المتكاملة والقروض الشخصية منصة تكنولوجيا الإنترنت. 2019، وصناعة الإنترنت المحلية في مالي التنظيمي التنمية المشتركة تنظيم دورة والأرض والذهب قوية القابضة الاستجابة بفعالية للتحديات في إدارة الثروات والقروض الشخصية، والأعمال التجارية لتحقيق نمو مطرد. (1) مناطق إدارة الثروات: ركزت الذهب الأرض القابضة على تقديم المنتجات والخدمات المتنوعة وشخصية للطبقة المتوسطة، وذلك اعتبارا من نهاية 2019، ومنصة بلغ عدد المستخدمين المسجلين 44020000، بزيادة قدرها 9.1 مقارنة مع بداية؛ أصول العملاء المدارة لدى 346856000000 يوان، بانخفاض 6.1 مقارنة مع بداية، ويرجع ذلك أساسا إلى إعادة هيكلة إدارة الأصول، ومنتجات التمويل الاستهلاكي تأثير محدودة؛ (2) القروض الشخصية مجالات: بحلول نهاية عام 2019، وإدارة القروض 462243000000 يوان، بزيادة قدرها 23.3 عن السنة؛ 30 المزيد أيام المتأخرة 1.9، أقل بكثير من الصناعة.

حسابات مالية واحدة من خلال: في ديسمبر 2019 هبطت بنجاح في بورصة نيويورك، هو الرائد منصة التكنولوجيا التجارية للصين للخدمات السحابية المشاريع. واحدة حساب من خلال الثروة المالية من الخبرة في مجال صناعة الخدمات المالية مع كبار التكامل العلمي والتكنولوجي، وتوفير العملية برمتها، وحلول نظام كامل للقطاع المصرفي والتأمين والاستثمار والمؤسسات المالية الأخرى. وبحلول نهاية عام 2019، حساب المالية واحدة من خلال خدمة المجموع 621 البنوك، و 96 شركات التأمين، بما في ذلك 100 من البنوك المحلية الكبيرة، و 99 للبنوك التجارية المدينة و 52 من شركة التأمين، وخلال هذه المؤسسات مئات الملايين نتذكر لمسة نهاية العملاء.

بينغ طبيب جيد: الصين اكبر منصة الإنترنت لخدمات الرعاية الصحية. بينغ جيدة طبيب الفريق الطبي والاعتماد على أبحاثها المستقل وتطوير نظم عملية جراحية بمساعدة الذكاء الاصطناعي لتوفير الوقت المناسب، والخدمات الطبية عالية الجودة لمستخدمي الإنترنت، والتي تغطي 7 24 ساعة الاستشارة عبر الانترنت، وإدارة الصحة، والوصفات الطبية، والإحالات، والتسجيل، عيادة الثانية الآراء وساعة واحدة لإرسال الأدوية وغيرها من الخدمات لعملائنا. وبحلول نهاية عام 2019، بينغ آن طبيب جيد المبلغ التراكمي أكثر من 315 مليون مستخدم مسجل، شهر ديسمبر بلغ عدد المستخدمين النشطين 66900000.

البيت السيارات: بناء أكبر علم البيئة سيارة، احتلت الصناعة المركز الأساسي. بينغ آن للخدمات السيارات البيئي والسعي لخلق "سيارة، سيارة، والحفاظ على سيارة، بيع السيارات"، والعملية برمتها من التجارة والخدمات المالية منصة، من خلال المنزل السيارة، بينغ آن للبنك، بينغ آن الممتلكات والحوادث، تشمل عددا كبيرا من C-محطة والمتعلقة بالسيارات الإنترنت للعملاء المالي المستخدمين، من خلال منصة تاجر سيارات، منصة الشبكة سيارتين الجديدة، المستعملة منصة تجارة السيارات والتي تغطي مجموعة واسعة من الجانب B مزود خدمة منصة قطع غيار السيارات. 2019 إيرادات التشغيل سيارة المنزل 8421000000 يوان، بزيادة قدرها 16.4، أرباحا صافية بلغت 3409000000 يوان، بزيادة قدرها 10.7. بلغ نهاية ديسمبر 2019 سيارة منزل متنقل اليومي زائر فريد 36830000، بزيادة قدرها 25.0، من شأنه تعزيز التطبيقات النقالة السيارات المحلية الرائدة المنزل السيارة.

وبحلول نهاية عام 2019، وقد تم الانتهاء شركات التكنولوجيا في الحسابات المالية من خلال والسلام واحدة والطبيب جيدة على سيارة المدينة المنزل، أكملت الأرض من الذهب والسلام الرعاية الصحية والتكنولوجيا القابضة التمويل الخارجي، وتقييم شركات التكنولوجيا ما مجموعه 69100000000 $.

توقعات الأرباح

أعمال التأمين على الحياة ذات جودة عالية، والنمو السريع في السنوات الأخيرة، NBV، وقد تسارعت قدرة خلق القيمة بشكل كبير، ROEV أعلى من هذه الصناعة، وفي السنوات القليلة المقبلة والمستدام. يتجلى في: استقرار نمو العليا EV، EV التأمين على الحياة، المجموعة EV، صناعة النمو الرائدة.

أرباح شركة غموض كبير. وسيتم ربط أرباح الشركة لأرباح التشغيل، وتساعد على الحد من تقلبات السوق الناجمة عن التقلبات في الأرباح. من ناحية أخرى، على هامش المتبقية "التجمع" أكبر ومتزايد، والأداء الإفراج المستمر، وتوفير الأساس لأرباح مستدامة. على مدى السنوات الخمس الماضية، ومعدل نمو سنوي مركب أرباح من 40.1 في 2019، سنة كاملة أرباح 2.05 يوان للسهم الواحد، ونسبة توزيع أرباح (باستثناء النقد لإعادة شراء) يتم احتساب الأرباح التشغيلية على الأمهات له كان 28.1.

وعلى الرغم من النمو السريع للعامل قد مرت عليه، ولكن كما وكلاء شركة التغيير، واستخدام فريق عامل التكنولوجيا ترقيات، والمعدل العام للقيمة الأعمال الجديدة وارتفاع إنتاجية العامل. من وجهة نظر قيمة، والقدرة على خلق قيمة وقد تسارع بشكل ملحوظ، ROEV أعلى من هذه الصناعة، وفي السنوات القليلة المقبلة تتسم بالاستدامة. على الرغم من نمو في خانة الاحاد في قيمة الأعمال الجديدة، وتتوقع شركة EV السنوات الثلاث المقبلة للحفاظ على معدل نمو 15 -20.

سعر السهم الحالي يتوافق مع 0.90 مرة في عام 2020 PEV، وسعر السهم الحالي يعكس تماما التشاؤم في أسعار الفائدة نهاية فترة طويلة استمرت نحو الانخفاض. ووفقا للتقرير السنوي 2019، إذا انخفضت عوائد الاستثمار 50bp، ظلت بنسبة 11 الافتراضات سعر الخصم، والقيمة جزءا لا يتجزأ من مجموعة التأمين على الحياة قيمة جزءا لا يتجزأ من والتأمين الصحي التجاري، قيمة في قوة العمل كانت تسقط 4.77، 7.57، 10.31.

في ظل افتراضات المتشائمة، فإننا نتوقع تراجع عائد الاستثمار 100bp، وظلت 11 افتراضات معدل الخصم، انخفضت قيمة المجموعة جزءا لا يتجزأ من 8.44 في المئة. تقييم سعر السهم الحالي من 2020EV تعديلها إلى 1.0 مرات، لا تزال في أدنى مستوياتها التاريخية.

......

(تقرير المصدر: غوكسين الأوراق المالية)

احصل على تقرير الرجاء تسجيل الدخول في المستقبل فكرية www.vzkoo.com.

تسجيل الدخول الآن يرجى الضغط على: "لينك"