الكاتب: أصدقاء الأنابيب واضحة

المصدر: تشينغ الأصدقاء

لمناقشة الكثير من القضايا اليوم، يبدو من الصعب التوصل إلى توافق في الآراء. كيف وعملي، نظري وعملي كيف كيف، مختلفة جدا. قد نذهب بالإضافة إلى التاريخ، وجدت مشاكل ما يسمى في العالم الحقيقي، وإلى التاريخ للحصول على اجابات.

المشاكل المالية هي في الواقع مشاكل التدفق النقدي مستوى الحكومة

جميع الأوقات، كلما واجه مع تراجع اقتصادي كبير، فإن الحكومة تواجه مشاكل التدفق النقدي، وهذا هو، ونحن نقول أن المشاكل المالية. نهاية واحدة من الدخل المالي، والإنفاق نهاية واحدة والحكومات والشركات، مثل أيضا مثل القليل من الفائض، بحيث عند الضغط المالي الركود الاقتصادي يمكن أن يكون أصغر.

تشى تشونغ قوان من فترة الربيع والخريف، وتشين شانغ يانغ سانغ هونغ يانغ سونغ وانغ أسرة هان، إلى مينغ وتشينغ جانغ يونغ تشنغ والإصلاحات المالية الأعمار لديها خبرة الأساسية - التأميم والمتغيرات التخفيضات الضريبية بالإضافة إلى الضريبة.

بعد وفاة الإمبراطور، كان هناك محكمة داخلية تسمى اجتماع "الألفية" نقاش. في ذلك الوقت المحكمة لديها الكثير من "النوع واضح" من علماء اتهم سانغ السياسة التي تديرها الدولة تسبب هونغ يانغ والعوز، ومواجهة "النوع واضح" للمتهم، وقال الدفاع سانغ هونغ يانغ، وقال لك أنا أتفق، هذا امر جيد جدا واقفا على الأرض الأخلاقية العالية، ولكن المحكمة مع المال لمحاربة المال، وكنت تقول لي المال يأتي من؟ وكانت كلمة طلب لتنظيف الحي.

"الألفية النقاش" استغرق الوقت الثاني في عهد أسرة سونغ الشمالية بعد ألف سنة من فترة أسرة هان، واثنين من انصار هذا النقاش هي سيما غوانغ وانغ.

وانغ دعا مفتوحة داعية مصدر التأميم والضرائب الزيادات على الأثرياء، داعية سيما خنق ضوء ذلك، فإن الحكومة المركزية مقتصد ثروة صغيرة مع الشعب، والعالم سوف سلمية بشكل طبيعي. اختار الشباب الجد طريقة وانغ، والتعلم شانغ يانغ سانغ التعلم هونغ يانغ، وتعيين الثروات الخاصة في الخزانة. ويعتقد كثير من المؤرخين الاقتصاديين ان وانغ فا Qiaqia تصبح أحد الأسباب المهمة لالكآبة والعذاب من سلالة سونغ الشمالية.

سجلات تغيير المالي لديها الممارسات الأساسية - التأميم، والإيرادات سيطرة الحكومة. لماذا؟ لأن الإيرادات ليست كافية للإنفاق، لأن الحكومة تواجه مشاكل التدفق النقدي.

وهناك الكثير من الناس يقولون لماذا الحكومة تواجه مثل هذه المشكلة التدفقات النقدية الكبيرة، وليس في منتصف المعركة. تاريخيا، ليس لدينا للحفاظ على محاربة مسؤولين في الجيش الأجور، إلى الإغاثة في حالات الكوارث الوفاء، وكذلك خارج الجزية عهد أسرة سونغ الشمالية، لدفع ثمن السلام. ننظر الآن، قوية جدا صلابة النفقات المالية الوطنية، مثل الضمان الاجتماعي والتعليم والصحة والبنية التحتية والعسكري وهلم جرا.

اليوم، نحن ندعو لالتخفيضات الضريبية للذهاب إلى العمل وأنا أعلم أن العبء الضريبي ثقيل حقا. عندما المديرين التنفيذيين المؤسسات المالية الأصلي، في الشهر لدفع 45 ضريبة الدخل الشخصي، ودفع ذلك يشعر الأجور، وحدة على أي حال المدفوعة مقدما مشبك تصل، والآن هم القيام بأعمال تجارية، وجدنا أن الشركات لديها لدفع 25 ضريبة الدخل، والتي لا تشمل الأجور ضريبة الدخل الشخصي. لقد تحدثت مع عدد قليل من الأصدقاء إلى أسفل، وينبغي أن يكون العبء الضريبي الكلي للشركة نحو 30.

ولكن بعد قراءة تاريخ هذه الحالات، سوف تجد أن التخفيضات الضريبية من الصعب جدا، ان الحكومة لديها مشاكل التدفق النقدي. لذلك كل واحد منكم اليوم، أو لفهم الحكومة، التخفيضات الضريبية ليست من السهل جدا، وكنت لا يحملون الكثير من الأمل لتخفيضات ضريبية ضخمة، وليس لجعل الحياة صعبة بالنسبة للإدارة الشؤون المالية ومصلحة الضرائب، وهناك الكثير من الانفاق المالي جامدة، والتخفيضات الضريبية هي السلالات صعبة للغاية.

في الواقع، تغيرت المخيم لبذل المزيد من الجهود نحو اتجاه خفض الضرائب، ولكن علينا أن تعزيز جمع، والتهرب من دفع الضرائب الأصلي وتجنب لا تستطيع أن تفعل، والعديد من الشركات هي في الواقع زيادة الضرائب.

لديها حكومة مشاكل التدفق النقدي، وعندما الإجراءات الحكومية سيتغير ذلك؟ الضغوط المالية ما يسمى الناجمة عن التغيير المؤسسي، ماذا يعني ذلك؟ على سبيل المثال، بمناسبة الثورة الثقافية انتهت، وصلت الاقتصاد الوطني حافة الانهيار، ولذلك عليك أن يكون الضغط المالي الهائل في ذلك الوقت، فإن العمل الحقيقي يخرج.

الآن لم تتجاوز نسبة العجز 3 ما زالوا يناقشون ما إذا كانت لكسر 3، والضغوط المالية ليست كبيرة جدا. مشكلة الديون الحكومية المحلية التي يتم فيها الأشياء، ولكن نفوذ الحكومة المركزية ليست عالية. حتى الحكومة من أجل حل مشاكل التدفق النقدي الناجمة عن نظام النقاط، وآلية من تغييرات كبيرة، وأعتقد أنه لم يأت.

مشكلة مالية هو في الواقع مشاكل التدفق النقدي مستوى المؤسسة

الآن أن الاقتصاد يواجه ضغوطا مما لا شك فيه أن مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي قال أيضا وجهة النظر هذه. اقتصاديون أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي التوقع هو 6.6، ومن المتوقع في العام المقبل من هذا العام حوالي 6.3، وهو ما يعني أن أداء المؤسسة ليست بعد نهاية المطاف، فإن التدفق النقدي هو أيضا مشكلة من منظور تجاري.

اليوم كل واحد منكم من كبار المديرين التنفيذيين من الشركات المدرجة يجب أن تكون على علم جيد لحالة المؤسسات في وجهك. أعتقد أن التدفق النقدي جيد وخاصة لا تتجاوز 10، وخاصة حالة سيئة لا تقل عن 30، 60 أخرى وربما تنتمي إلى هذا النوع من مقبول، ولكن الضغط تظهر تدريجيا.

للعام المقبل، علينا أن نكون على استعداد تام. للمؤسسة، وكيفية إعداد والحكومة هو نفسه، والحاجة إلى وجود سيولة نقدية كافية، أو على التدفق النقدي أقل قابلية للتنبؤ.

التدفقات النقدية أعني على التدفق النقدي ليس فقط من الناحية المالية، وكذلك من قبل أولئك شكل نحن السندات، وعمليات الدمج والاستحواذ وهلم جرا يمكن أن تذوب في المال، وهناك وجود ترتيبات مهمة جدا المدى.

وقال ان الراحل تشو تاو المعلم يقول جيد جدا، والآن سندات لمدة 5 سنوات ويمكن إجراء لارسال خمس سنوات في عام 2016، عندما. على الأقل من وجهة نظر للوضع العام المقبل، والشركة الأكثر أهمية هو ضمان التدفق النقدي الكافي.

هل هو "PE + الشركات المدرجة" نموذجا للأسواق رأس المال، وعمليات الدمج والاستحواذ أو للقيام نمط مع نسبة عالية من تعهد الأسهم، خلال الدورة المالية نحو الانخفاض، أصبحت إجراءات الفعل الماضي. وغني عن القول، في السنوات ال 10 الماضية، خلال السنوات الخمس الماضية ولقد اخترع لعبت هذه الألعاب، وغالبية الناس لإخفاء بهم تكهنات الأسهم الخاصة، ولكن لعبت هذه الألعاب في الدورة المالية الهبوطية عن العمل.

لذلك نرى اليوم التنفيذيين شركاتهم، والتقييم ليست عالية، ونهاية التاريخ هو بالفعل قدم المساواة تقريبا، لماذا سوق الأسهم لا يزال هبوطي؟ لأن التوقعات لا تزال غير جيدة، وهناك عوامل حرب تجارية.

لذلك علينا أن نعود إلى التدفقات النقدية للمشروع تجاري، ونحن سوف تشهد انخفاضا في التدفقات النقدية التشغيلية، والآن لا يزال من الصعب السندات المالية، وعمليات الدمج والاستحواذ إذا يمكننا مواصلة تخفيف منه، بالتأكيد سوف تساعد في تخفيف الضغط على التدفق النقدي من خلال.

إدارة السيولة: كيفية التعامل مع الحكومة والمؤسسات ضغط التدفق النقدي؟

من وجهة نظر الحكومة وجهة نظر، فإن الانكماش الاقتصادي لديها على العائدات المالية ليس كثيرا، ونحن كما دعا لخفض الضرائب، يمكن أن يكون فقط من الإنفاق الحكومي والتمويل النهاية "إيرادات التشغيل" فكر الطريق. من جانب النفقات، لتحقيق التنمية الاقتصادية في بلادنا، نسبة لإدارة منها في البلدان المتقدمة، على الأقل تعليما والرعاية الصحية والمعاشات التقاعدية وهلم جرا الانفاق على الرعاية الاجتماعية والمصروفات الإدارية هذا واحد لديهم الكثير من الغرفة لتعظيم الاستفادة من .

إذا كانت ضريبة الدخل هي العمل الرئيسي للحكومة، وأن التخلص من الأصول المملوكة للدولة يمكن اعتبارها إيرادات غير تشغيلية.

ونحن الآن وشانغ يانغ سانغ هونغ يانغ أن أوقات مختلفة، ولكن الشركات المملوكة للدولة لا تزال تلعب دورا في المالية الثانية. التمويل الثاني على المدى القصير هو فعالة جدا، ولكن في المدى الطويل، لا الحيوية الاقتصادية خنق.

عام 1980، مارغريت تاتشر هو أن الشركات المملوكة للدولة بيع وسيلة لتنشيط الأصول المملوكة للدولة، بزيادة الإيرادات للتعويض عن الانخفاض في الإيرادات الضريبية أصبح صفة طبية مهمة "المرض البريطاني" الشفاء.

لذلك، لتسريع إصلاح ملكية مختلطة، والتخلص من الأصول المملوكة للدولة على المدى الطويل هو الطريق الصحيح. مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي، مكرسة لأؤكد مرة أخرى إدارة عاصمة الولاية، هو خطوة كبيرة إلى الأمام. الشركات المملوكة للدولة وأنبوب أنبوب المملوكة للدولة، والمنطق هو مختلف جدا.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن القناة لايجاد سبل للتمويل. الاقتراض الحكومي هو أيضا كل الحق؟ نظريا من الممكن، لا مشكلة طالما الائتمان الحكومة، والاقتراض من الاستمرار في تحقيق تدفق نقدي مستمر. ولكن في المدى الطويل، للاسترخاء وتمويل الحكومة تولد الكثير من المشاكل.

ورقة رابحة لخفض الضرائب وزيادة الإنفاق الحكومي، فضلا عن عدد الأيام لاستحقاق الديون الحكومية، توسع العجز بسرعة، والآن الحكومة الاتحادية ويجري شن "أزمة مغلقة".

الأخطر من ذلك، أمريكا اللاتينية أزمة الديون 1980s، وأزمة الديون الروسية من 1990s، في العقد الأخير من أزمة الديون في أوروبا، هو الحد الاقتراض الحكومي من دون عواقب. الآن النفقات المالية لدينا، وهو ما يمثل ما يقرب من 4 من الفائدة على الديون، وهذه النسبة من 2016 آخذ في الارتفاع، الفائدة على الديون هي واحدة من بند النفقات الأسرع نموا، لا يزال يتعين علينا تجنب الوقوع كتبها القديم الجديد، الحلقة المفرغة.

من وجهة نظر الأعمال التجارية، ومنهجنا هو نفسه، سواء المسرحين أو بيع الأصول. للحكومة والمنظمات والمؤسسات للمشاركة في إصلاح أمر صعب، ولكن يمكن للشركات. لهذا اليوم كنت المدرجة تشعر بالقلق موظفي إدارة الشركة، ونحن حددت أربعة "حفر عميقة، والحبوب واسعة، وليس الملوك، وليس لالهيمنة."

"حفر العميق" هو أن تفعل السيطرة على المخاطر، وليس الكثير من الفرص الاستثمارية، لا تخدع نفسك، والزخم الاقتصادي الحالي للذهاب الى هناك يكون الكثير من الفرص، يمكن للشركات البقاء على قيد الحياة جيدة. وقال "الحبوب على نطاق واسع" لإدارة السيولة، للحفاظ على التدفق النقدي الكافي معظم المواد الغذائية الهامة. "لا ملك"، "تسعى للهيمنة" هو أننا نريد أن نكون الشركة الرائدة في مجال توزيع، ولكن على مستوى منخفض، لا يجرؤ.

ولذلك، فإن التدفق النقدي ليس سيئا أن 10 من الشركة، على أساس إدارة المخاطر السليمة يمكن أن يلقي في المشروع. التدفق النقدي يمكن ان تحمل 60 من الشركات في الماضي، وليس التصرف بتهور، في انتظار فرصة. تدفق الفقراء نقدية بنسبة 30 من الشركات والذراع من أجل البقاء، البقاء على قيد الحياة في فصل الشتاء في العاصمة.

توقعات: لتجنب سيناريوهين تطرفا

أعتقد أننا بحاجة إلى أن تكون أكثر تماما قليلا من الصعب تقدير. شعرت بالإغماء، بعد عشر سنوات من الأزمة المالية، وإنما واجهنا أكثر صعوبة غير قابلة للحل، أزمة أكثر غير قابلة للحل.

اليوم، قبل صناع القرار ورجال الأعمال الصينيين المشهد هو في الواقع متناقضة جدا، على واحد من ناحية لدينا الثقة الكاملة في النمو الاقتصادي في الصين، لعقدين أو ثلاثة عقود بعد وقوع الحادث ولا أحد كان لديه أدنى فكرة.

يمكن أن نجد العديد من المؤشرات لتوضيح التوقعات الاقتصادية للصين لا تقدر ولا تحصى، لدينا نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي ليست سوى 8800 $، أي أقل من المتوسط العالمي، والمستوى المتوسط من أكثر من عشرة آلاف، في حين أن الولايات المتحدة $ 60،000، لا يزال لدينا مجالا كبيرا للنمو. مجرد اسم من معدل التحضر لدينا إلى 58، و 80 فجوة معدل التحضر بين الاقتصادات الناضجة كبير جدا، وهناك مساحة لمدة أربعة التحضر من 500 مليون شخص.

لذلك، على المدى الطويل، وآفاق الاقتصادية للصين لديها ثقة بأن لدينا توافق في الآراء، ولكن لا يمكننا إقناع نفسي لماذا من الصعب جدا على المدى القصير.

يبين التاريخ الماضية أنه طالما الصين لا يبدو قادرا على قضاء حالتين مجموع الصعوبات على المدى القصير:

الأول هو قوة قوية لتدمير ، أم الحرب الصينية اليابانية في عام 1937، غزو واسع النطاق في اليابان، وإنهاء أساسا جهود العصر نحو التحديث أو التحديث.

الحرب الصينية اليابانية، وتعمل أواخر تشينغ في نظام ملكي دستوري، ولكن توقفت بسبب الحرب، والسنوات الذهبية من 1927-1937، مع الغزو الياباني من نهاية عالمية الصين. دمرت قوى خارجية قوية الآن أساسا لم يكن لديك حرب تجارية لا تلجأ إلى هذه الحالة.

والثاني هو أخطاء السياسة الاقتصادية الكلية الرئيسية فشل سياسة مماثلة تحدث في اليابان بعد اتفاق بلازا، وأخطاء الاتجاهات الرئيسية مماثلة في الأرجنتين في 1950s، يحدث خطأ الاتجاه مماثل عندما كان الرئيس الفنزويلي هوغو تشافيز في.

ونحن ننظر إلى هذه الحالات الثلاث، المزيد والمزيد من الاقتصاديين الآراء، اليابان يسمى "فقدت 20 عاما" وذلك أساسا بسبب بعد سياسات الاقتصاد الكلي خاطئة اتفاق بلازا لتحفيز، ثم فقاعة ثم ثقبت فقاعة، مما أدى إلى الانكماش الاقتصادي.

الارجنتيني خوان سيباستيان فيرون هو خير ناحية عامة وصفت بطاقة سيئة، وجاء الجيش إلى السلطة، التأميم، وارتفاع الضرائب، والرفاهية العالية، إلى اقتراض مبلغ كبير من الديون الخارجية. من حيث الوقت، خطأ سياسة فنزويلا هو خطأ من وجهة نظرنا مؤخرا الاتجاه، كما تشارك شافيز في تأميم والفساد الحكومي والانكماش الاقتصادي، ولكن المحادثات حول طباعة المزيد من الأوراق النقدية.

لذلك نقول، طالما الصين لا تظهر كلتا الحالتين، على المدى القصير هو للخروج من المأزق.

لآفاق الاقتصادية للصين على المدى الطويل، وأنا متفائل جدا، لذلك قلت مرارا وتكرارا، والشمس تشرق أيضا. نحن بحاجة لعبور تلك الكذبة بين التحديات على المدى القصير وفرص الفجوة على المدى الطويل. هذا العصر، ونحن بحاجة إلى بذل جهود متضافرة، الحاجة شخص ما لقول الحقيقة، تحتاج إلى تحقيق توازن بين المدى القصير والطويل، ونحن بحاجة إلى علاج. وبطبيعة الحال، وأحيانا كنت في حاجة الى القليل من الحظ.