وراء شركات الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (002127) النمو السامي هو سلسلة الصفقة السرية والمعقدة.

لدينا مراسل دو بنغ / النص

في الآونة الأخيرة، أصدرت سوسيتيه جنرال للأوراق المالية تقرير بحثي المتهم "المورد الكهرباء معين" يشتبه في الاحتيال المالي، وتساءل يعتبر على نطاق واسع لتكون شركة مدرجة المورد الكهرباء في القطب الجنوبي الكائن.

فقبل أكثر من عامين، وأصبح تشانغ يو شيانغ الزوج والزوجة من خلال طريقة مستتر السيطرة الفعلية للشركة المذكورة، قد تغيرت الأعمال الأساسية منذ ذلك الحين إلى خدمة الترخيص الملابس العلامة التجارية، ودخل الأعمال الرئيسية من المصب تصنيع المعدات الأصلية المصرح به العلامة التجارية لرسوم خدمة الدفع.

البيانات قبل وبعد مستتر الكشف عنها في قوه

في غضون سبع سنوات للذهاب، وزادت هذه العائدات الأعمال الأساسية والربح الإجمالي بنسبة 6.51 أضعاف و8.08 أضعاف، وخلق عالية النمو قصة حصة السوق. فرضه على نموذج الأصول ضوء سوق رأس المال في ضوء تقييم عالية، زوجين تشانغ يو شيانغ وقد ارتفعت قيمتها من الأصلي 10 ملايين يوان إلى 6.9 مليار يوان اليوم، والإنجازات التي ثماني سنوات من 690 أضعاف ثروة من القصص.

ومع ذلك، وبعد دراسة متأنية للعديد من المنبع والعملاء المصب لدعم النمو المرتفع، وليس من الصعب العثور على هذا يمكن أن يكون مجرد وهم: العديد من مشتريات الزبائن المصب الكبرى على المورد الكهرباء في القطب الجنوبي حتى لا تتجاوز احتياجات التشغيل المعتادة، ومع العملاء الخاصة القدرة المالية عدم تطابق خطيرة، وأكثر إثارة للدهشة هو أن ما يصل إلى تسع شركات العملاء والموردين على حد سواء، أمر محير. هناك تساؤلات كبيرة حول صحة المعاملة بين القارة القطبية الجنوبية والمورد الكهرباء المنبع والمصب العملاء.

حتى أكثر إثارة للقلق هو أن هؤلاء العملاء في القطب الجنوبي بعد أن أصبحت مرخصة المصنعين OEM المورد الكهرباء وظروف التشغيل ليس فقط لم تظهر لتحسين، ولكن ساءت، وبعضهم حتى تم إلغاء مغلقة. محكوم هذا النقص في الذاتية صحي نمو نموذج أعمال مستدام، وبمجرد أن عدد الزبائن لم تعد قادرة على أن النمو السريع في النمو المرتفع الماضي سيكون عرضة لخطر الضياع في أي وقت.

8 سنوات 686 مرة أكثر بكثير من بافيت

تشانغ يو شيانغ وهو مواطن من شنغهاي، في عام 1981 أدخل إلى السياسة والقانون، لكنه لم يفعل مثل مهنته، لم بضع سنوات في مصنع للملابس المملوكة للدولة مرأة البحر المفتوح. جيانغسو وتشجيانغ منطقة، في كل مكان بطل خياط ذكية، كما فعلت تشانغ يو شيانغ ذلك على نحو سلس.

في عام 1997، وصناعة الأزياء شيء جديد - الملابس الداخلية الحرارية، وهذا المفهوم هو شعب شنغهاي يو Zhaolin الصناعية المحدودة تأسست في إطلاق شنغهاي Zhaolin. في ذلك الوقت، كان الناس سترة أسفل، وارتداء البلوزات القطنية تحت الملابس الشتوية، وهذا كما هو معروف خفيفة، رقيقة، ناعمة، والمظهر دافئ من نوع جديد من الملابس الداخلية، لمست قلوب المستهلكين، عندما مبيعات 280،000 وحدة.

تشانغ يو شيانغ حريصة من الناحية التجارية من رائحة سرعان ما تجد الملابس الداخلية الحرارية لديها امكانات ضخمة في السوق، وقال انه على الفور تتفق مع هذا الاتجاه، مؤسس "أنتاركتيكا"، في حين أن العاصمة تأسيس 300 مليون هو انه "الرحم" ذوبان الحصول، في الأيام الأولى من الاعتماد على التسويق موطئ قدم لهم في السوق، واستثمرت بكثافة في الإعلان، وعندما بث CCTV "القارة القطبية الجنوبية ليست باردة،" وبيجي رونغ "شعب الأرض يعرفون أن" المعروفة، وتأثير العلامة التجارية التي رفعتها الطلب والمبيعات، ومقدمي الكهرباء، وبالتالي فإن القطب الجنوبي يبدأ التوسع الشامل وإنشاء المبيعات محطة، قد وصلت إلى أكثر من عشرين ألف ذكرت وسائل الاعلام أنه في عام 1998، تشانغ يو شيانغ هذه ثلاثة ملايين يوان للاستثمار في إنتاج الملابس الداخلية الحرارية، وأربعة أشهر على بيع أكثر من مليار دولار.

بعد ذلك، قررت تشانغ يو شيانغ للدخول في صناعة أسفل سترة. في عام 2004، وإجمالي المبيعات في القطب الجنوبي من 1 مليار يوان، ودخلت مجال المنسوجات الدافئة، عارضة، أسفل المعزين، والسترات الصوفية، والمنسوجات المنزلية وهلم جرا.

ومع ذلك، لم الأوقات الجيدة لا تدوم طويلا. في عام 2008، والأزمة المالية، وصناعة الغزل والنسيج لديها تأثير قوي، فئة الملابس الداخلية نظرا لتجانس معضلة خطيرة أكثر وضوحا. تشانغ يو شيانغ الصعوبات التي واجهتها أيضا، وقال انه حاول الاعتماد على حرب أسعار لزيادة المبيعات، ولكن على خصم 50 عند كل منعطف يسبب إنتاج التجارة الإلكترونية، وسلسلة التوريد وتوزيع محطات القطب الجنوبي تحت خسائر فادحة، ومخازن أغلقت أبوابها.

ونتيجة لذلك، بدأ تشانغ يو شيانغ لاتخاذ إصلاح جذري، والجوانب نهاية الذاتي هو من إنتاج وبيع جميع قطع نهاية، أكثر من عشر سنوات من مضنية جهود لبيع كل مصنع، ولم يتبق سوى "أنتاركتيكا" في الاسم. وهذا هو، في ديسمبر 2010، استثمرت تشانغ يو شيانغ زوجين تأسست 10000000 يوان رسميا المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) المحدودة (المشار إليها فيما يلي باسم "المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي)")، وبدأ في القيام به "ترخيص العلامة التجارية"، وقعت وأذن الآخر المصنعين "أنتاركتيكا" المنتجات ذات العلامات التجارية، ودمج السلسلة الصناعية الفائضة.

بعد فترة قصيرة من أقل من خمس سنوات من 10 مليون يوان ل2344000000 يوان، والتوسع السريع لجعل قصة غنية للزوجين الذين نظموا تشانغ يو شيانغ.

24 أغسطس 2015، أصدرت شركة مدرجة شين مين تقنية مكسبا كبيرا إعادة هيكلة مشروع، إلى 8.05 يوان / سهم لجميع المساهمين تشانغ يو شيانغ، غونغ أكثر من المسودات، هو Meizhen، Fengnan الاستثمار إلى المورد الكهرباء القطب الجنوبي (شنغهاي)، جيانغسو نمو الاستثمار عالية في قيمة الشراكة الاستثمار في الأسهم (شراكة محدودة) (المشار إليها فيما يلي باسم "جيانغسو استثمارية عالية") الطرح غير العام من 291 مليون سهم، شراء حصتها في القطب الجنوبي المورد الكهرباء (شنغهاي) 100 من الأسهم والأصول أي ما يعادل 2344000000 يوان، مقارنة باستثمار أولي من 10 مليون يوان القيمة الأساسية تصل إلى 233 مرة.

الصفقة تشكل مستتر سرد، تم الانتهاء من الصفقة رسميا في أوائل عام 2016، أصبح المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة مدرجة، والشركات المدرجة في مارس من ذلك العام تم تغيير الاسم من "التكنولوجيا شين مين" رسميا "المورد الكهرباء في القطب الجنوبي." ذلك الوقت، وتحكم الشركات المدرجة الفعلي لتغيير Tseung هوك مينغ تشانغ يو شيانغ وغونغ أكثر من مسودات للزوجين، تشانغ يو شيانغ وغونغ أكثر من مسودات إجمالي عدد الشركات المدرجة التي عقدت مباشرة 29.71 من أسهم الشركة، تشانغ يو شيانغ، غونغ أكثر من مسودات والعمل المنسق معا عقد 32.96 الاستثمار FENGNAN من أسهم الشركة.

لم هذا التوسع السريع للثروة لم تتوقف عند هذا الحد، مستتر بعد الانتهاء من هذه الصفقة، جنبا إلى جنب مع الارتفاع الحاد في أسعار الأسهم، ارتفعت القيمة الصافية تشانغ يو شيانغ الزوجين بشكل حاد مرة أخرى. تحسب وفقا لسعر إغلاق 13 يونيو من 10.10 يوان / سهم، إجمالي القيمة السوقية للشركة 24.8 مليار يوان تشانغ يو شيانغ الزوجين يحمل حاليا حصة 27.82 في الشركات المدرجة والتي تبلغ قيمتها المقابلة ما يصل الى 69 مليار يوان، و 10 مليون يوان الاستثمار الأولي مقارنة مع إنشاء المدرسة 8 سنوات 690 أضعاف ثروة من القصص.

في الواقع، بالإضافة إلى تشانغ يو شيانغ الزوجين، والمساهمين قبل إدخال مستتر القطب الجنوبي المورد الكهرباء (شنغهاي)، ولكن أيضا كسب بضع مرات أو مئات بل مرات الأرباح، وهؤلاء المساهمين الاستثمار Fangyou فنغ الجنوبية، هو Meizhen وجيانغسو استثمار عالية.

الاستثمار Fengnan هو عبارة عن شراكة محدودة، جميع الشركاء وموظفيها المورد الكهرباء في القطب الجنوبي والموظفين السابقين، وإدارة القطب الجنوبي المورد الكهرباء منصة ملكية الأسهم الموظف. جيانغسو ارتفاع معدلات الاستثمار هي شركة شراكة محدودة، تعمل اساسا في مجال الاستثمار في شركات غير مدرجة، حال اتفاق مستتر أعلاه، مستثمريها يتكون من ثلاثة أطراف هي الشمس Huaiqing وغيرها من 48 أفراد، وجيانغسو للتكنولوجيا الفائقة المجموعة الاستثمارية المحدودة، جيانغسو يي من الاستثمار في الأسهم صندوق إدارة المحدودة، ونسبة 58، 41.9 و 0.1 على التوالي تمولها.

هو جين تاو Meizhen من أكثر خلفية غامضة، مشروع إعادة هيكلة عرضه بسيط جدا: ولدت في شنغهاي، والعنوان البريدي في 25 الطابق بناء الحصان الابيض، 933 شنغهاي الطريق، تانجو، والتي بموجبها هناك نوعان من الشركات التابعة، وهما شنغهاي شين الجافة الاستثمار المحدودة، شنغهاي الشمس كاي شركة تجارية، هي 90 حصة. هذه البيانات فقط من الكشف العلني، فمن الصعب أن نرى الخلفية الحقيقية للهو Meizhen.

تشانغ يو شيانغ الزوجين وشركاء ثرواتهم السريعة، من خلال البيانات ذات معدلات النمو العالية الجميلة وأسواق رأس المال إعطاء تقييم عالية.

قبل مستتر، وكان المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) في عام 2013 الإيرادات وصافي الأرباح 280 مليون يوان، 80090000 يوان في 2018 إلى المورد الكهرباء القطب الجنوبي (شنغهاي) باعتبارها جوهر دخل الأعمال الرئيسية للشركات المدرجة وصافي الربح و3353000000 ،، زادت يوان 8860000000 يوان إيرادات 5 سنوات وصافي الأرباح بنسبة 11 مرات و 10 مرة.

في الوقت الحاضر، والقطب الجنوبي الأعمال المورد الكهرباء بنسبة المنتج يتكون من ما مجموعه تسعة: العلامة التجارية متكاملة الخدمات التجارية، والعلامة التجارية تاجر التراخيص التجارية، والتدفق النقدي من وسائل الإعلام التجارية، والأعمال التجارية العوملة، ورجال الأعمال حديقة منصة الخدمة، ومنصة تسليم وسائل الاعلام خدمات الإنترنت عبر الهاتف النقال، المحمول حركة المرور على الإنترنت تكامل الأعمال، وبيع السلع والخدمات الأخرى، وكانت 2018 إيرادات 900 مليون يوان، 33860000 يوان، 47230000 يوان، 44730000 يوان، 3050000 يوان، 2201000000 يوان، 1.15 مليار يوان، 1690000 يوان، 636 مليون، والعلامة التجارية خدمات متكاملة وسائل الإعلام الإنترنت عبر الهاتف النقال منصة تسليم الأعمال تشكل المصدر الرئيسي للدخل.

من بينها، فإن الأعمال التجارية متكاملة الخدمات التجارية الأساسية للشركة، وسائل الإعلام الإنترنت عبر الهاتف النقال منصة تسليم الأعمال من خلال الاستحواذ على الشركات المدرجة من عام 2017، عام 2018، وكان هامش الربح الإجمالي 94.11 هاتين العمليتين، 6.89 على التوالي. ولذلك، فإن العلامة التجارية متكاملة الخدمات التجارية من البداية الى النهاية هي المصدر الأساسي للشركة من الأرباح، ولكن أيضا القوة الدافعة الأساسية في نمو عالية الماضي.

طبيعة العلامة التجارية للشركة هي الأعمال التجارية خدمات متكاملة، قطع جزء من الجانب الإنتاج الذاتي وجانب البيع للانتقال إلى "ترخيص العلامة التجارية" نموذج الأعمال. في هذا الوضع، وإنتاج الملابس الجاهزة والتسويق التقليدية سلسلة المنقولة من قبل الشركة المصنعة OEM أذن، وتوفر الخدمات التجارية المورد الكهرباء في القطب الجنوبي لمصنعي المأذون ومقابل رسوم، وذلك لتحقيق عمليات الأصول الخفيفة.

على وجه التحديد، ورجال الأعمال العلامة التجارية متكاملة الخدمات ويتكون من جزأين: رسوم تسمية العلامة التجارية ورسوم الخدمة.

ودفع رسوم خدمة العلامة التجارية من قبل المورد الكهرباء في القطب الجنوبي الاكسسوارات العلامات التجارية دفعات لتوفير وتطوير المنتجات وعمليات الإنتاج ومراقبة الجودة لمصنعي أذن، والتخطيط، وتحليل البيانات، وإدارة التكاليف وسلسلة من الخدمات ذات القيمة المضافة التي كتبها العلامة التجارية للشركة اتهم في الدخل رسوم الخدمة ومن المسلم فترة الخدمة المتفق عليها لكل تقاسم العائدات المنتج.

أن الملحقات الدخل من الرسوم بيع علامة لافتات، القطب الجنوبي ولايات المورد الكهرباء من الشركات المصنعة لإنتاج منتج، والإفراج عن المنتج والحصول على مجموعة كاملة من رسم علامات لافتات. بعد إصدار علامات الشركة، والطرف الآخر لتأكيد وثائق التسوية، مؤكدا الإيرادات علامات الاكسسوارات المبيعات.

كما هو مبين في الجدول رقم 1، وكان الباب الخلفي قبل المعاملات 2012-2015 القطب الجنوبي المورد الكهرباء الدخل من الرسوم خدمة العلامة التجارية 116 مليون يوان و 128 مليون يوان و 107 مليون يوان، و 173 مليون يوان، وبلغت الإيرادات علامات الملوك 4220000 يوان ، 19350000 يوان، 27420000 يوان و 107 مليون يوان، على التوالي، كلا من إجمالي 120 مليون يوان و 148 مليون يوان و 135 مليون يوان و 280 مليون يوان. بعد إتمام الصفقة مستتر الشركات المدرجة الإفصاح عن الدخل الفردي لم تعد الرسوم التجارية والعوائد علامات، إلا أن الكشف عن نوع من الدخل الخدمات التجارية شامل بعد عملية الدمج، في عام 2016، 2017، 2018 كانت 4.6 مليار، 622000000 يوان و 900 مليون يوان.

ووفقا للبيانات المذكورة أعلاه يتم احتساب مقابل عام 2012، وشركة متكاملة خدمة العلامة التجارية في 2018 الإيرادات وزيادة الربح الإجمالي بنسبة 6.51 أضعاف و8.08 أضعاف، وبالتالي خلق أسطورة النمو المرتفع الماضي.

وعلاوة على ذلك، ورجال الأعمال العلامة التجارية متكاملة الخدمات ووضع الأصول ضوء العملية، تميل أسواق رأس المال لإعطاء هذا التقييم المرتفع. صافي الربح المحسوب وفقا مع المورد الكهرباء في القطب الجنوبي عام 2018 مستويات التقييم الحالية هي التقييمات المرتفعة في قطاع الملابس في.

وحتى الآن، وارتفاع النمو وتقييم عال من هذه الإنجازات التجارية تشانغ يو شيانغ الزوجان معا لمدة ثماني سنوات 690 أضعاف ثروة من القصص.

ومع ذلك، فمن الجدير بالذكر أن الملابس هي صناعة ذات قدرة تنافسية عالية، وخاصة في السنوات الأخيرة، وماركات الملابس الكبيرة، بما في ذلك معظم الشركات المدرجة في هذا المجال، بما في ذلك الحياة ليست سهلة، وبعض العمل توقف تماما، بعض النكسات حتى حادة. منذ المورد الكهرباء في القطب الجنوبي حتى هذا النموذج لكسب المال، ولكن عتبة ليست عالية، لماذا العلامات التجارية الأخرى لم يكن لديك لمتابعته؟ في الواقع، في شركات صناعة الملابس العلامة التجارية المذكورة، وقد استخدمت لا شيء تقريبا هذا النموذج للتعامل مع الصعوبات المالية.

لذا، فإن ارتفاع معدلات النمو في قطاع الكهرباء القارة القطبية الجنوبية هذا النموذج هو كيف نفعل؟ هناك الذهب الحقيقي هو الهندسي؟

دعم العملاء مذهلة

يعتمد القطب الجنوبي المورد الكهرباء العلامة التجارية المتكاملة دخل الخدمات التجارية على عدد من عملاء OEM ومبلغ المساهمة لمرة واحدة المصب. أذن مصنع للملابس المصب عملاء OEM أكثر، كلما زادت كمية لمرة واحدة مساهمة، وارتفاع دخل الشركة من هذه الأعمال.

ووفقا للإعلان، في عام 2012 و 2018، أذنت كلها الكهرباء في القطب الجنوبي المورد العلامة التجارية كانت الشركات المصنعة لل70 و 866، وتحسب وفقا العلامة التجارية لهذا العام من ايرادات الاعمال خدمات متكاملة، لمرة واحدة مساهمة المقابلة لمقدار الدخل كانت 1710000 يوان و 1040000 يوان، مما يشير إلى أن النمو المرتفع الماضي أساسا من الزيادة السريعة في عدد العملاء المصب.

10 سبتمبر 2015، والشركات المدرجة لنشر "بيع الأصول الرئيسية وإصدار أسهم لشراء الأصول والأموال مطابقة رفع متصل تقرير عملية (مشروع منقح)" (المشار إليها فيما يلي باسم "نسخة منقحة من مشروع الصفقة") عن المورد الكهرباء في القطب الجنوبي كبار العملاء (شنغهاي) العلامة التجارية متكاملة الخدمات المقابلة في الخدمة، كما هو مبين في الجدول 2: 2012، 2013، 2014، في النصف الأول من عام 2015، والمراسلات التجارية من أعلى ساهمت خمسة عملاء بلغ إجمالي الإيرادات 92300000 يوان، 40.7 مليون يوان، 49960000 يوان، 22220000 يوان، وهو ما يمثل نسبة الإيرادات 39.5، 14.55، 18.27، 19.48.

بحلول عام 2016، ومورد للكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) لاستكمال مستتر سرد. كانت 2015-2018، ساهم أعلى خمسة عملاء الشركة إجمالي الإيرادات 1.45 مليار يوان و 82.79 مليون يوان، 1430000000 يوان، 1062000000 يوان،: بعد ذلك، التقارير السنوية للشركات المدرجة في الكشف عن أعلى خمسة عملاء في كل عام، كما هو مبين في الجدول رقم 3 وهو ما يمثل نسبة من الإيرادات كانت 37.16، 15.89، 14.5، 31.69.

في كل من العملاء أعلاه، سيكون بلا شك أكثر من المدهش هو هامش جيانغ الحب الملابس المحدودة (المشار إليها باسم "هامش الحب الملابس" أسفل).

كما هو مبين في الجدول رقم 2، وهامش أعمال الحب الملابس القطب الجنوبي المورد الكهرباء (شنغهاي) العلامة التجارية متكاملة الخدمات (الرسوم تسمية العلامة التجارية ورسوم الخدمة) في عام 2012 أول زبون كبير، ثم مساهمة الدخل 51650000 يوان، وهو ما يمثل هذه العائدات ، يمكن القول أن نسبة تصل إلى 43.12 لاستيعاب ما يصل نصف السماء هذه الأعمال.

إذا نظرتم اليها من الجوف الكامل، في عام 2012، بلغت نسبة هامش المساهمة الحب الملابس إلى الإيرادات 22.1 من إجمالي الدخل التشغيلي. كان العام الهامش الإجمالي مورد للكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) العلامة التجارية متكاملة الخدمات التجارية 77.89، وتحسب وفقا لهذه البيانات، ثم بلغت مساهمة هامش الملابس الإجمالي الربح الحب إلى 40230000 يوان، وهو ما يمثل 33.86 في المئة من جميع الربح الإجمالي لهذا العام لأداء العام لا يزال لعب دورا حاسما.

تأسست هامش الحب الملابس في عام 2002، ليس شركاتها التابعة. ووفقا لZhaopin تشو (https://www.highpin.cn/company/990768.html) قدم حافة الحب الملابس هي واحدة من أهم الشركات الإنتاج والتجارة الداخلية محبوك، وفي عام 2007، "هنغ يوان شيانغ"، "القطب الجنوبي" العلامة التجارية تحقيق التعاون.

لم كاي باو إلكتروني لم يكشف عن أن العملاء الإبلاغ عن البيانات في عام 2012، ولكن كشف التقرير السنوي البيانات في عام 2013، كانت إيرادات العام وصافي الربح 86630000 يوان، 2.35 مليون يوان، ومجموع الموجودات وصافي الموجودات كما في نهاية عام 2013 على التوالي، 86470000 يوان و 12260000 يوان.

الحس السليم يقول لنا أن هامش الحب الملابس كما دخل سنوي يوان فقط 8000، 1200 يوان من صافي موجودات الشركة مصنع للملابس، والأمر يحتاج إلى أكثر من 5000 يوان لشراء العلامة التجارية القطب الجنوبي الخدمات وعلامات الترخيص، واضح ليس في خط الحس السليم.

اسعار الخدمات المتكاملة القطب الجنوبي المورد الكهرباء العلامة التجارية ويستند أساسا على تسليم المصنع إلى جمع المصنع، سوشو للأوراق المالية تقدر بمعدل نحو 8 -15. الحب الملابس هامش حساب الدخل السنوي 86630000 يوان وفقا للمقياس، فمن الضروري فقط لشراء 6930000 -1299000000 خدمات تجارية متكاملة لتلبية احتياجات الإنتاج والتشغيل العام. ومع ذلك، فإن حقيقة مبلغ الشراء هو أكثر من أربع مرات في السابق، إلى ما وراء احتياجات العمل الخاصة بها.

والأكثر إثارة للدهشة هو أن حافة الحب الملابس في 2013-2015 بعد شراء كبيرة عام 2012، اختفى فجأة العملاء خمس السابق من العمود، حتى 2016--2017 سنوات، ليعاود الظهور في السابق خمسة أكبر العملاء وكانت هذه المساهمة لمدة عامين لإيرادات الكهرباء القطب الجنوبي فقط 17720000 يوان، 24.8 مليون يوان، أقل بكثير من مستوى 2012 مساهمة الدخل. هذه الحالات الشاذة مرة واحدة يظهر مرة أخرى أن إلى حد ما، وقد بلغ هامش الحب الملابس 2012 المشتريات كبير غير عادي للغاية.

وعلاوة على ذلك، فإن هامش الحب الملابس ونتيجة لصافي موجودات الشركة 1200 مليون عميل على رأس المال الخاص هذه النقطة ببساطة لا يستطيعون شراء ضخمة أنجزت في عام 2012، وهو العام من صحة المعاملة، وأخشى هناك أسئلة كبيرة. وفي هذا الصدد، كان تشانغ يو شيانغ، رئيس المورد الكهرباء في القطب الجنوبي لقبول "للأوراق المالية ويكلي" مراسل وأصر على أن الصفقة بين الشركة والسابق هو الصحيح تماما.

على أقل تقدير، حتى لو كانت الصفقة حقيقية، من الصعب أن نحكم من هيكل الأصول، ينبغي في المقام الأول أن يتم ذلك عن طريق شراء الديون، ثم هناك خطر كبير من هذا الدين الذي بدوره قدم إلى حافة الحب اللباس ذلك؟ لى فنغ الذي لعب في الظهر؟

بعد النتائج، وهامش الحب الملابس مقامرة الديون لتصبح القطب الجنوبي المورد الكهرباء OEM مصنع، لم تفشل فقط لتحسين ظروف العمل، ولكن ليست متفائلة جدا. كاي شين باو تبين أن هذا العميل قد تلقى عقوبة إدارية في عام 2014 جاءت من جيانغ في إدارة مدينة ووشى للصناعة والتجارة في قرار مكتوب، وهذا قرار العقوبة في القضية رقم هو تشنغ التجارة والصناعة [2014] رقم 02411، والحب هامش الملابس في هذا القرار، يقول الكتاب: "بناء على هذا المحل صناعة جديدة، وأنا حقا لا أعرف، ويقول العمليات هم من الشباب، وهناك مشاكل مع صناعة الملابس الداخلية في السنوات الأخيرة ليست طفرة جدا، خسائر المبيعات عبر الإنترنت العام الماضي. كبيرة جدا، وهذا العام الانكماش الاقتصادي، إلى تدهور خطير في المبيعات ".

العملاء تصبح لى فنغ

تسيشي مشع الملابس المحدودة هي المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية ثالث أكبر العملاء (شنغهاي) للخدمات المتكاملة العلامة التجارية في عام 2014 والنصف الأول 2015 ثاني أكبر العملاء، والدخل مساهمة الحالي من 833 مليون يوان، 4530000 يوان. بعد الانتهاء من الباب الخلفي سبق الصفقة، هذا المشروع لا يزال الشركات المدرجة في عام 2016، ورابع أكبر العملاء، ثم مساهمة الدخل 12690000 يوان.

ووفقا لرسالة الاستعلام كاي بو، في عام 2014، كانت العائدات من الزبائن وأرباحا صافية قدرها 540 مليون يوان، 190000 يوان، ومجموع الموجودات وصافي الموجودات كما في نهاية عام 201430140000 يوان، 13370000 يوان. دخل سنوي أكثر من 500 مليون يوان من الأعمال التجارية، وبعد ذلك سوف يستغرق أكثر من 800 مليون دولار لشراء العلامة التجارية للخدمات المتكاملة، وأنه يتنافى مع الحس السليم بوضوح.

الوضع التجاري هذا العميل ليس هو نفسه كما تصبح تحسنت القطب الجنوبي المورد الكهرباء OEM المصنع، ولكن أكثر صعوبة. كاي باو إلكتروني يظهر أنه في عام 2015، إيرادات العملاء وصافي الأرباح من 319 مليون يوان، 110000 يوان، كل من الإيرادات وصافي الأرباح عام 2014 مقارنة مع انخفاض المعدل السنوي بشكل حاد.

من أجل الوضع الأعمال هذا العميل في عام 2016، كاي شين باو الكشف عنها إلا في حالة الأصول، في نهاية عام 2016، بلغ إجمالي الأصول وصافي الموجودات ما يصل الى 13360000 يوان و 27260000 يوان وصافي الأصول دون تغيير أساسا من السنوات السابقة، أظهرت أيضا أن العام لا تجعل أي أموال، وانخفاض تماما للعيش العملاء الكهرباء لى فنغ القطب الجنوبي ل. وعلاوة على ذلك، هذه ظروف العمل العملاء في عام 2015، لم متفائل، لماذا 2016 وسوف تستمر لبيع علم لى فنغ ذلك؟

مدينة جينهوا، العراق بوز عرض الملابس المحدودة هي المورد الكهرباء القطب الجنوبي (شنغهاي) 2014 للخدمات المتكاملة العلامة التجارية رابع أكبر العملاء، ثم دخل مساهمة 7410000 يوان. ووفقا لرسالة الاستعلام كاي بو، في عام 2014، كانت العائدات من الزبائن وصافي الربح 17880000 يوان، 140000 يوان، وكانت نهاية مجموعه فترة الأصول وصافي الموجودات 37770000 يوان، 3310000 يوان، وبيانات تجارية خاصة بهم مع مشتريات سابقة من الصعب على قدم المساواة المباراة.

هذا العميل بعد أن أصبح القطب الجنوبي المورد الكهرباء OEM المصنع، وظروف التشغيل نفسها دون أي تغيير، يصبح لى فنغ الحية. يظهر إلكتروني كاي باو أنه في عام 2015، كانت العائدات من الزبائن وصافي الربح 20220000 يوان، -25000000.

تشجيانغ محظوظا الحصان الملابس المحدودة هي المورد الكهرباء القطب الجنوبي خامس أكبر العملاء (شنغهاي) للخدمات المتكاملة العلامة التجارية في عام 2012 و 2013 ثاني أكبر العملاء، وهي السنة التي دخل مساهمة 844 مليون يوان، 8.3 مليون يوان. ووفقا لرسالة الاستعلام كاي بو، هذا العميل في 2018 شارك في عدد العاملين في الشيخوخة الأساسي في المناطق الحضرية والتأمين الطبي للشخص واحد فقط، مشيرا إلى أن العميل يصبح ظروف التشغيل من القطب الجنوبي بعد المورد الكهرباء مصنع OEM هو أيضا قاتمة جدا، وعلاوة على ذلك، وهذا الزبائن المعنيين في العديد من الدعاوى القضائية، ويظهر إعلان المحكمة فقط ما يصل الى 22، ومرارا وتكرارا على النحو الوارد في غير شريفة المدين.

تاتشر جيانغ المنسوجات المحدودة هي المورد القطب الجنوبي الكهرباء (شنغهاي) العلامة التجارية خدمات متكاملة في عام 2014 والنصف الأول من عام 2015، أول زبون كبير، وكان الدخل مساهمة الحالي 13670000 يوان، 6920000 يوان. ووفقا للرسالة كاي بو التحقيق، 2016-2018، وعدد من الموظفين للمشاركة في الضمان الاجتماعي الذي كان الزبائن 4 أشخاص، شخصين، شخصين، أظهرت أيضا أن ظروف العمل تصبح بعد القطب الجنوبي المصنع المورد الكهرباء OEM غير متفائل.

الجدول 3 كشف أن الجزء العلوي بعد خمسة عملاء اكتمال الصفقة بعد موجز القطب الجنوبي مستتر من كل المورد الكهرباء التجارية. وبناء على طبيعة نشاط العميل من حكم الخام، والتي العميل ينتمي إلى خدمات تجارية متكاملة تشمل: مدينة جينغتشو، هونجيي الحياكة الملابس المحدودة، شنغهاي الصناعية المحدودة الطبقة الحرير، وهاي ون جي المنسوجات المحدودة، تشجيانغ جى شيانغ المنسوجات المحدودة، مدينة جيانغ هامش الحب الملابس شركة، اشعاعا مدينة تسيشي شركة ملابس، تشجيانغ شانغ وي التجارة الإلكترونية المحدودة، تشجيانغ الملابس المحدودة أواخر الخريف، هؤلاء العملاء هناك أيضا مشاكل مماثلة.

تشجيانغ المنسوجات المحدودة قيرغيزستان باعتبارها المورد الكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية في عام 2016 أول زبون كبير، ثم مساهمة الدخل 26430000 يوان، يظهر فقط هذا العميل قبل القطب الجنوبي في صدارة لائحة المزودين الكهرباء خمسة عملاء من هذا العام، وكان لم يظهر سابقا بعد . وفقا لخطاب كاي بو الاستعلام، تم إلغاء الشركة في عام 2018، يمكننا أن نرى الفرق بين مؤهلاتهم.

تشجيانغ الملابس المحدودة هي القطب الجنوبي أواخر الخريف 2017، العملاء المورد الكهرباء ثاني أكبر، ثم مساهمة الدخل 28310000 يوان. كاي باو يظهر الرسالة أن هذا العميل وقد تم تأسيسها في 16 يوليو 2015، 2017، المؤمن واحد فقط، كيف يمكن لمثل هذه الشركات لديها القدرة على شراء 28310000 يوان من الخدمات المتكاملة العلامة التجارية؟ وعلاوة على ذلك، لقد كتب الشركة في سبتمبر 2018 قبالة.

والسبب في إلغاء عملاء اثنين، تشانغ يو شيانغ، رئيس المورد الكهرباء في القطب الجنوبي قال ذات مرة في شرح حديث أن هذا هو أساسا بناء على المساهمين من الأفراد وراء إلغاء احتياجات العمل، وكلاهما سوف تسيطر الزبون التجارية من قبل المساهمين من الأفراد شركات أخرى لتولي المسؤولية.

E-التجارة المحدودة تشجيانغ شانغ وي القطب الجنوبي المورد الكهرباء في عام 2017 أول زبون كبير، ثم مساهمة الدخل 38250000 يوان.

كاي باو يظهر الرسالة أن هذا العميل وقد تم تأسيسها في 26 أكتوبر 2016، لماذا تأسست الشركة أقل من سنة واحدة، يمكن أن تصبح بسرعة أكبر عملاء الشركة المدرجة؟

ووفقا شبكة يوياو التميز ( الوصف: تشجيانغ شانغ وي-E-التجارة المحدودة هي شركة تقدم خدمات تجارية وقفة واحدة، ومقدمي الكهرباء عملية وقفة واحدة وخدمات الصيانة قيمة الخدمات سلسلة التوريد، وخدمات المحتوى الثقافي متكاملة مقدمي الخدمات.

كما يتبين من الوصف أعلاه، دمج بعد سهم خطوط العرض (603333) الرئيسي المورد الكهرباء التجارية في القطب الجنوبي الخدمات التجارية الأعمال التجارية لديها أوجه التشابه، لماذا الشركات مع عمل مماثل سيصبح القطب الجنوبي عملاء المورد الكهرباء؟

الفوضى مبيعات التعدين

المورد الكهرباء في القطب الجنوبي في الوقت نفسه الكشف عن العملاء، كما كشف الموردين الوضع. كما هو مبين في الجدول رقم 4، ومشروع الاتفاق المعدل قبل مشروع الكشف عن مستتر سرد المورد الرئيسي في القطب الجنوبي المورد الكهرباء من القضايا المتعلقة ببيع الأعمال السلع (شنغهاي)، 2012 - مايو 2014 والنصف الأول من عام 2015، أعلى خمس شركات كمية العرض على التوالي، بلغ مجموعها 43500000 يوان، 66800000 يوان، 34800000 يوان، 19540000 يوان، وهو ما يمثل نسبة إجمالي المشتريات خلال الفترة نفسها كانت 45.66، 44.69، 39.60، 53.89.

ما يسمى شخص مبيعات السلع هو القطب الجنوبي أعمال التوزيع المباشر لحسابهم الخاص، والكهرباء القطب الجنوبي المورد المشتريات "أنتاركتيكا"، "Cartelo" وغيرها من السلع التسمية خاصة إلى الموردين المعتمدين، من خلال علي، Jingdong، والمنتج الوحيد ، وغيرها من المنصات لمحاربة الكثير من المبيعات، وذلك أساسا في وضع المباشرة وتشغيل السيارات واسطة، لضمان المشتريات العادية في السلع المباعة.

في أوائل عام 2016، ومورد للكهرباء في المنطقة القطبية الجنوبية (شنغهاي) لاستكمال مستتر سرد. بعد ذلك، التقارير السنوية للشركات المدرجة في الكشف عن كل سنة الخمسة الاوائل البائعين، كما هو مبين في الجدول رقم 5، 2015-2018 سنوات، وشراء الجزء العلوي كان خمسة موردين من مجموع المساهمات 28800000 يوان و 160 مليون يوان، 1889000000 يوان، وهو ما يمثل السنة وكانت نسبة من إجمالي مشتريات 44.83، 56.98، 85.99.

إذا كانت الجداول 4 و 5 مع الجدول 2 والجدول 3 وتمت مقارنة بعناية، فإنه ليس من الصعب أن تجد: خدمات متكاملة الكهرباء في القطب الجنوبي المورد العلامة التجارية في العديد من العملاء، الموردين أو فعلا مبيعاتها من السلع، تصل إلى ما مجموعه تسع شركات لديها مثل هذه السمات، بما في ذلك: الحب جيانغ حافة الملابس المحدودة، مدينة جيانغ، 10000 الثوب الأحمر المحدودة، جيانغ الملكة ماري الملابس المحدودة، مدينة جيانغ، القطن الملابس المحدودة، مدينة جيانغ لون الملابس المحدودة، مدينة جينغتشو هونجيي الحياكة الملابس المحدودة، جيانغ تاتشر النسيج المحدودة، ييوو يني الملابس المحدودة، مدينة جينهوا، العراق تشكل عرض الملابس المحدودة

وفقا لجدول الإحصاءات في 2012 - 2018 الفترة، وتسع شركات مثل الكهرباء القطب الجنوبي المورد العلامة التجارية للخدمات المتكاملة العملاء في قطاع الأعمال، وقعت القيمة التراكمية للمشتريات كانت 94170000 يوان، 13770000 يوان، 24250000 يوان، 16370000 يوان 783 مليون يوان، 39650000 يوان، 20590000 يوان، 13230000 يوان، 7410000 يوان، أي ما مجموعه 237 مليون يوان؛ وفي الوقت نفسه، فإن هذا تسع شركات والموردين للسلع وقعت في القطب الجنوبي مبيعات المورد الكهرباء، والمبيعات خلال كانت القيم المتراكمة 55070000 يوان، 7860000 يوان، 33310000 يوان، 17890000 يوان، 4790000 يوان، 10480000 يوان، 16620000 يوان، 15720000 يوان، 5040000 يوان، أي ما مجموعه 1.67 مليار يوان.

واحدة، وهذا تسع شركات اسميا في عام 2012 - مساهمة الكلية خلال 2018 الكهرباء في القطب الجنوبي المورد العلامة التجارية خدمات متكاملة الإيرادات التجارية من 237 مليون يوان، تغيرت 167 مليون يوان بين أيدي لكن هذه العودة واحدة فوق 9 من خلال عمليات الشراء ضمن حسابات الشركة. أساسا، في هذه السنوات السبع، المورد الكهرباء في القطب الجنوبي من تسع شركات التي في نهاية المطاف سوف تكون قادرة على كسب الدخل الصافي من 70 مليون يوان فقط.

محددة للفرد، مدينة جيانغ، 10000 اللباس الأحمر المحدودة، مدينة جيانغ، القطن الملابس المحدودة، ييوو يني الملابس المحدودة ثلاث شركات في السنوات السبع الماضية ومبلغ مساهمة الإيرادات من مزودي الكهرباء في القطب الجنوبي، يجب أن يكون أقل من مبيعات الأخيرة في نهاية المطاف ليس فقط لا يمكن أن يحقق أي تدفق نقدي لهذا الأخير، ولكن سوف يقلل أيضا التدفق النقدي الأخير.

المورد الرئيسي في القطب الجنوبي الكهرباء في صناعة الملابس، وتحديد المواقع ترخيص العلامة التجارية، لماذا ينبغي لنا التورط في هامش الأعمال التجارية توزيع الملابس منخفضة جدا ذلك؟

جنبا إلى جنب مع التحليل السابق لعملائها، والمورد الكهرباء في القطب الجنوبي سرية سلسلة معاملة معقدة في الواقع قد طفت على السطح: عملاء الشركة المدرجة المصب شراء العلامة التجارية الخاصة من الخدمات المتكاملة أكثر بكثير من احتياجاتها التشغيلية والقدرات المالية، وهؤلاء العملاء بعد أن أصبح أذن OEM وقد وضع المصنع العمل لم تتحسن، على عكس بعض تدهورها، بل ان البعض بالقرب من شطبها، وأنتقل إلى مبيعات مورد للكهرباء في القطب الجنوبي البضائع نيابة عن شرائها، ومن ثم استعادة محطة توليد الكهرباء OEM على القطب الجنوبي القدرة على شراء وصفت خدمات شاملة، هكذا تستمر دورة.

هذا النمط من الصعب أن تستمر، إعادة تدوير سهلة للغاية لاستخدام الأموال لتحقيق الغرض من مبيعات مبالغ فيها، هناك تساؤلات كبيرة حول صحة المعاملة بين القارة القطبية الجنوبية والمورد الكهرباء المصب.

وأخيرا، أعود إلى القطب الجنوبي المورد الكهرباء نموذج الأعمال تصل.

العلامة التجارية الترخيص طبيعة هذا النموذج هو أن قيمة طويلة الأمد لهذه العلامة التجارية التي تركز على الخصم إلى الفترة الحالية. من جهة النظر المحلية من الوضع الحالي، نموذج الترخيص التجاري المحلي واسع نسبيا، والعلامة التجارية في السوق وليس قسط كبير، أو حرب الأسعار الرئيسية، وجود العلامة التجارية السحب على المكشوف من أجل الربح، مما يؤدي في نهاية المطاف إلى الانخفاض في قيمة العلامة التجارية.

ووفقا لإحصاءات "عطلة نهاية الأسبوع الجنوبية"، في عام 2018، كانت القارة القطبية الجنوبية لا يقل عن 14 مرات على إدارات الرقابة على الجودة الوطنية والجمعيات الاستهلاكية المحلية القائمة السوداء من المنتجات غير المشروط، من الحرير، والملابس الداخلية، الملابس القطنية، ملابس الأطفال، وجاكيتات لكليبرز، والشعر ، عصا، هي على القائمة السوداء للتفتيش منتجات ذات جودة عالية.

كما حللت بالفعل، المورد الكهرباء في القطب الجنوبي أي جزء من الزبائن المصب من النمو الداخلي. لذلك، فقط أقصر وقت ممكن للاستفادة من أكبر عملاء OEM لتكون قادرة على تحقيق العلامة التجارية لتعظيم القيمة المخصومة. في الواقع، في السنوات الماضية، ورجال الأعمال الكهرباء في القطب الجنوبي يفعل حقا، زادت الشركات المصنعة بالكامل العلامة التجارية المرخص بها من 201270-2018 عام 866، وتؤدي مباشرة إلى قصة عالية النمو للشركة.

ولذلك، فإن المورد الكهرباء في القطب الجنوبي على مواصلة هذا النمو المرتفع، يجب أن نستمر في إيجاد عملاء جدد، مرة واحدة النمو الفوقي يتباطأ أو حتى العكس، من المحتمل أن تواجه خطر الانهيارات الأرضية في أي وقت النمو المرتفع للشركة.

ومن الجدير بالذكر أن إشارات الخطر قد بدأت في الظهور.

ووفقا للبيانات السنوية 2015-2018 سنوات، كانت القارة القطبية الجنوبية المورد الكهرباء العلامة التجارية الترخيص رقم كاملة من المنتجين 422، 602، 846، 866. من الواضح، ارتفع عدد الشركات المتعاملة في 2018 مقارنة ب 2017 فقط 20، بزيادة قدرها أقل من 5، والجدير بالذكر.